裕融（9941）法說會日期、內容、AI重點整理
裕融（9941）法說會日期、直播、報告分析
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- 本公司受邀參加富邦證券於2025年5月22日舉辦之上市公司財務業務概況座談會，會中將說明本公司2025年第一季營運概況。 報名請洽富邦法人部[email protected]
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裕融企業 (9941) 2025年第一季法人說明會重點摘要與分析
本摘要基於裕融企業於2025年5月22日發布的2025年第一季法人說明會簡報，股票代碼為9941。
總體分析與總結
從整體來看，裕融2025年第一季的營運狀況呈現以下特點：營收相較去年同期成長，但獲利能力卻呈現下滑趨勢。主要原因可能來自於預期信用減損損失增加，以及營業外收支的變化。資產品質方面，台灣地區保持穩定，但大陸地區受到先前處分裕隆汽車金融(中國)的影響，數據有所波動。值得關注的是，裕融在台灣企金業務上的成長，以及在東南亞市場持續提升獲利和規模的策略。
對於股票市場的影響，這份報告釋放出混合信號。營收成長是正面因素，顯示公司業務規模仍在擴張；但獲利下降則可能引發投資者的擔憂。短期內，股價可能呈現震盪整理的格局。長期而言，公司能否有效控制信用風險、提升獲利能力，以及在東南亞市場的發展，將是影響股價的重要因素。
對於散戶投資人，以下是一些值得關注的重點：
- 資產品質：持續關注公司的延滯率，特別是在大陸地區，以評估其信用風險控制能力。
- 獲利能力：深入了解稅前淨利下滑的原因，以及公司是否有具體措施來提升獲利。
- 海外市場發展：密切注意裕融在東南亞市場的發展情況，這將是公司未來成長的重要動力。
基本面分析與趨勢預測
營運績效
- 總資產：合併總資產呈現季增（QOQ）和年增（YOY）的趨勢，但成長幅度並不明顯，QOQ增長-0.5%，YOY增長-3.5%。這顯示公司規模仍在擴大，但速度可能趨緩。
- 稅前淨利：合併稅前淨利呈現QOQ和YOY的下降趨勢，分別下降27.8%和-15.2%。這表示公司的獲利能力受到一定程度的影響。
- EPS：每股盈餘（EPS）為1.48元，低於去年同期（1.99元）和上一季（2.27元）。
- 延滯率：台灣的延滯率上升，從1.56%到1.60%，但仍屬可控範圍。
- ROA/ROE: 台灣、大陸合併ROA、ROE都呈下降趨勢
資產結構
項目 趨勢 (QOQ) 趨勢 (YOY) 說明 現金 下降 上升 現金水位穩定 應收票據及帳款 上升 下降 可能與業務擴張有關 應收融資租賃款 下降 上升 反映租賃業務的變化 不動產、廠房及設備 下降 上升 可能與折舊或資產處置有關 長短期借款 上升 下降 反映公司的資金需求 地區別營收
- 台灣：營收小幅下降，顯示台灣市場趨於穩定。
- 大陸：營收下降幅度較大，可能受到經濟環境或其他因素的影響。
損益表
- 營業收入： 10,069百萬元，小幅增加
- 營業毛利： 下降，這表示毛利率可能受到壓縮。
- 營業費用： 增加，反映公司在行銷、管理等方面的支出增加。
- 預期信用減損損失： 增加，可能與整體經濟環境或特定客戶的信用風險有關。
利多/利空因素整理
利多
- 總資產規模持續成長，顯示公司業務具備一定動能。
- 公司積極拓展東南亞市場，有助於分散風險和開拓新的成長機會。
- 台灣企業金融資產呈現成長趨勢。
利空
- 合併稅前淨利和EPS呈現下降趨勢，顯示公司獲利能力下滑。
- 預期信用減損損失增加，可能對未來獲利造成影響。
- 大陸地區營收下降幅度較大。
- 台灣地區延滯率上升。
總結與投資建議
綜合以上分析，裕融在2025年第一季的表現喜憂參半。營收成長顯示公司仍具備一定的成長潛力，但獲利下滑則是一大隱憂。投資者應密切關注公司在信用風險控制、獲利能力提升以及海外市場發展等方面的表現。對於風險承受度較低的投資者，建議保持謹慎態度；對於長期投資者，可持續追蹤公司後續的營運狀況，再做判斷。
之前法說會的資訊
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- 本公司受邀參加富邦證券於2025年3月26日舉辦之上市公司財務業務概況座談會，會中將說明本公司2024年第四季營運概況。 報名請洽富邦法人部[email protected]
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