百和(9938)法說會日期、內容、AI重點整理

百和(9938)法說會日期、直播、報告分析

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百和 (9938) 法人說明會簡報重點摘要 (2025-07-15)

前言分析與總結

這份簡報來自百和 (9938) 的法人說明會,發布於2025年7月15日。簡報內容涵蓋公司概況、集團佈局、產品、專利、主要客戶、經營績效、新產品、競爭優勢及未來發展計畫。從簡報的內容可以看出,百和是一家歷史悠久且穩健發展的紡織企業,積極在全球擴張,並在產品創新、客戶關係及ESG永續發展上持續投入。特別是百和與Adidas, Nike等知名品牌維持良好的關係,這有助於其營運發展。

對股票市場的潛在影響:

  • 短期:
    • 若法說會釋出的資訊符合或優於市場預期,股價可能獲得支撐或小幅上漲。
    • 若有重大客戶訂單增加、新產品成功上市或獲利明顯成長等消息,可能刺激股價上揚。
    • 反之,若營收或獲利不如預期、產業前景不明朗或公司展望保守,可能導致股價下跌。
  • 長期:
    • 百和持續投入研發、擴展全球市場及重視ESG永續發展,有助於提升長期競爭力,對股價產生正面影響。
    • 與國際知名品牌建立策略伙伴關係,確保長期訂單來源,降低營運風險。
    • 積極開發專利產品,提高產品附加價值及毛利率。

投資人應關注的重點 (特別是散戶):

  • 營收與獲利表現:
    • 密切關注每月營收公告及每季財報,比較營收年增率及獲利能力是否符合預期。
    • 關注毛利率及營業利益率的變化,了解產品組合及成本控制是否有效。
  • 客戶關係:
    • 觀察百和與主要客戶 (如Adidas、Nike) 的合作關係是否穩定。
    • 注意是否有新客戶加入或主要客戶減少訂單等變化。
  • 產品創新:
    • 關注百和新產品開發進度及市場反應。
    • 了解專利產品的數量及應用,評估其技術領先程度。
  • 全球佈局:
    • 追蹤百和在中國大陸、越南、印尼等地的營運狀況。
    • 關注匯率波動及地緣政治風險對營運的影響。
  • ESG永續發展:
    • 了解百和在環境保護、社會責任及公司治理方面的作為。
    • 評估ESG表現對品牌形象及長期競爭力的影響。

這份簡報中顯示出公司致力於創新,專利數目眾多,客戶包含許多國際大廠,且在環境保護上也有所努力,對於公司形象有相當程度的加分。

重點摘要

  • 公司概況:
    • 成立於1985年,員工人數1056人 (截至2025年6月30日)。
    • 實收股本:NT 29.80億元,2001年1月12日股票上市。
    • 主要產品:黏扣帶、織帶(鞋帶)、鬆緊帶、反光材料(觸控反光條)、射出勾產品、竹炭產品、梭織緹花布/一片式、四面彈針織鬆緊帶等。
  • 重要沿革:
    • 持續擴張與國際合作,並在越南、印尼等地設立生產基地。
    • 多次榮獲國內外獎項肯定,如 Forbes 亞洲最佳中小企業、台灣優良品牌獎、Adidas 優良供應商獎等。
    • 近年來積極投入ESG永續發展,獲得 LEED 綠建築金牌認證等多項認證。
  • 集團主要生產工廠:
    • 台灣百和、越南百和、印尼百和、東莞百宏、江蘇百宏 (無錫百和)、百和興業。
    • 全球佈局:台灣 (營運研發總部)、中國大陸、越南、印尼。
  • 各公司營運狀況:
    • 台灣百和:設立於1985年,主要產品為黏扣帶、織帶、鬆緊帶、反光材料、射出勾產品、竹炭產品等。
    • 越南百和:設立於1999年,主要產品為黏扣帶、織帶、鞋帶、鬆緊帶、反光產品,銷售地區以越南為主。
    • 印尼百和:設立於2010年,主要產品為黏扣帶、鬆緊帶、織帶、鞋帶,銷售地區以印尼為主。
    • 東莞百宏:設立於2005年,主要產品為黏扣帶、織帶、鞋帶、電子產品保護套及配件,銷售地區以中國珠江三角洲為主。
    • 江蘇百宏 (無錫百和):設立於2000年,主要產品為黏扣帶、鬆緊帶、織帶,銷售地區以中國大陸為主。
    • 越南百宏:設立於2016年,主要產品為針織經編緹花網布,銷售地區以東南亞為主。
  • 產品發展趨勢:
    • 不斷推出新產品,滿足客戶需求,如黏扣帶、織帶、鬆緊帶、反光產品、射出勾產品、竹炭產品、梭織緹花布、針織鞋面等。
    • 持續開發專利產品,如魚骨鞋帶、鏤空緹花帶、雙層蜻蜓結構織帶等。
    • 結合科技與環保概念,開發光纖LED防護織帶、環保紙纖鞋面布等。
  • 專利:
    • 截至2025年6月30日,擁有307項各國專利 (發明專利176個、新型專利80個、設計專利15個)。
  • 產品應用市場:
    • 廣泛應用於成衣、鞋、運動、醫療器材、包包、玩具、汽車、飛機、腳踏車、DIY裝潢、紙尿布、胸罩肩帶、美髮、3C電子配件、文具等領域。
  • 主要知名客戶:
    • Skecher、豐泰、寶成、清祿、隆典、鞋美、順天、翔鑫堡、榮迪興、聚陽、儒鴻、年興、遠紡等。
  • 集團各區域營收佔比:
    • 2022年:百和興業 48%、台灣百和 17%、越南百和 23%、北美百和 2%、印尼百和 9%。
    • 2023年:百和興業 42%、台灣百和 17%、越南百和 29%、北美百和 3%、印尼百和 9%。
    • 2024年:百和興業 45%、台灣百和 15%、越南百和 29%、北美百和 2%、印尼百和 9%。
    • 2025年1~6月 (自結):百和興業 47%、台灣百和 14%、越南百和 28%、北美百和 2%、印尼百和 9%。
    • 趨勢:越南百和營收佔比逐年提升,百和興業的佔比則有降低的趨勢。
  • 集團產品營收比重:
    • 織帶/鞋帶為主要營收來源,其次為針織經編緹花布。
    • 趨勢:針織經編緹花布的營收佔比有增加的趨勢。
  • 經營績效:
    • 營業收入:2024年為 NT 154.59億元,2023年為 NT 124.45億元。
    • 毛利率:介於30%~40%之間。
    • 營業利益率:介於16%~22%之間。
    • EPS (元):2024年為4.75元,2023年為1.95元。
    • 趨勢:營收、獲利能力有所波動,但整體維持穩健。2023年EPS偏低,2024年回升。
  • ESG企業永續發展:
    • 積極推動太陽能板建置、廢水處理系統、水回收處理系統、生態池、綠建築廠房、光導節能設備等。
    • 取得 ISO14064溫室氣體盤查證書、ISO50001能源管理系統證書、水足跡證書、炭足跡/炭中和證書、LEED綠建築金牌認證等多項認證。
  • 競爭優勢:
    • 研發團隊能力強,掌握市場流行趨勢。
    • 持續開發專利產品,深獲國際品牌指定使用。
    • 產品品質佳,深獲國際知名品牌認同。
    • 全球佈局,發揮集團整體綜效。
    • 產品線齊全,提供一次購足服務。
    • OEM轉型ODM,與客戶緊密結合。
  • 未來發展計畫:
    • 產品研發設計與國際知名品牌同步,建立策略伙伴關係。
    • 持續開發專利特殊商品,提高產品附加價值。
    • 集團分工策略,善用大陸、越南、印尼生產資源,降低產品成本。
    • 持續著重環保意識綠色工廠,愛護地球。

利多與利空分析

  • 利多:
    • 與Adidas、Nike等國際知名品牌維持長期穩定的合作關係,可確保訂單來源。
    • 積極投入研發,不斷推出新產品及專利技術,可提高產品附加價值。
    • 全球生產基地佈局,可分散風險,降低生產成本。
    • 重視ESG永續發展,提升企業形象及長期競爭力。
  • 潛在利空:
    • 全球經濟不確定性可能影響客戶訂單。
    • 原物料價格波動可能壓縮獲利空間。
    • 地緣政治風險可能影響海外生產基地營運。
    • 匯率波動可能影響營收及獲利。

結語

總結來說,百和 (9938) 是一間基本面穩健的公司,並且致力於轉型,其營收有穩定的成長。對於投資人而言,百和的穩定客戶群及專注研發的策略值得關注。然而,也需留意總體經濟情勢和原物料波動可能帶來的影響。建議投資人持續追蹤公司的營運狀況、新產品開發及ESG表現,以評估其長期投資價值。此份報告可以視為多頭,公司在各方面皆有持續成長的潛力。

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