寶成（9904）法說會日期、內容、AI重點整理
寶成（9904）法說會日期、直播、報告分析
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以下內容由AI生成：
寶成（9904.TW）法人說明會簡報重點摘要 (2025-06-06)
整體分析與總結：
從這份寶成工業2025年6月6日發布的法人說明會簡報來看，整體營運狀況呈現好壞參半的態勢。合併營收雖然在2025年第一季度有所增長，但獲利能力卻有所下滑。製鞋業務表現相對穩健，而零售業務則面臨挑戰。簡報中強調了公司的永續發展努力和全球布局，顯示公司長期發展的決心。
對股票市場的影響與未來趨勢：
短期： 由於獲利指標（如營業淨利率和稅後淨利率）下滑，短期內可能對股價造成一定的壓力。零售業務的衰退和寶勝國際營收的下降可能會加劇這種壓力。
長期： 寶成在製鞋業務上的領先地位和多元客戶組合有助於維持長期穩定的營收。公司在永續發展方面的投入，以及與國際品牌的合作關係，有助於提升公司形象和吸引長期投資者。未來的趨勢將取決於寶成如何有效應對零售業務的挑戰，並持續提升製鞋業務的效率和創新能力。
投資人應注意的重點（特別是散戶）：
- 營收與獲利的變化： 密切關注寶成合併營收的增長是否能轉化為實際獲利的提升。特別是零售業務的改善情況，將是影響未來股價的重要因素。
- 製鞋業務的穩定性： 觀察製鞋業務的生產量和平均售價是否能維持穩定增長。與主要品牌客戶的合作關係，以及生產基地的多元化布局，是影響製鞋業務的重要指標。
- 永續發展的進展： 留意寶成在永續發展方面的具體措施和成果，例如碳排放量的減少和勞工權益的保障。這不僅能提升公司形象，也有助於吸引ESG基金的投資。
- 寶勝國際的表現： 由於寶勝國際是寶成的重要子公司，其在大中華區零售市場的表現直接影響寶成的整體營收。投資者應關注寶勝國際的營收、淨利和門市數量變化。
- 股利政策： 寶成過去幾年的股利發放率相對穩定，投資者可以關注公司是否能維持穩定的股利政策，作為投資的參考依據。
結論：
寶成工業作為全球領先的製鞋企業，基本面仍然穩固。然而，零售業務的挑戰和獲利能力的下滑，可能對股價造成短期壓力。長期來看，寶成在製鞋業務的優勢、多元客戶組合、全球布局和永續發展的投入，有助於公司維持長期競爭力。投資者在評估寶成股票時，應綜合考量公司的營收、獲利能力、業務結構和永續發展等因素，並密切關注市場變化和公司策略調整。對於散戶而言，更應謹慎評估風險，不宜過度集中投資。
條列式重點摘要：
- 公司概況：
- 寶成工業（9904.TW）於1969年設立，1990年在台灣證券交易所上市。
- 截至2025年3月31日，市值為新台幣1,040.22億元，股價為新台幣35.30元。
- 主要業務包括製鞋業務（佔65.2%）和零售業務（佔34.4%）。
- 主要業務營收：
- 2025年第一季度合併營收為新台幣670.30億元，較去年同期增加5.9%。
- 製鞋業務營收為新台幣437.14億元，年增10.8%。
- 零售業務營收為新台幣230.66億元，年減2.2%。
- 其他業務營收為新台幣2.50億元，年減0.8%。
- 2025年前4個月自結合併營收為新台幣886億元，較去年同期增加5.0%。
- 製鞋業務（裕元工業）：
- 客戶包括Nike、adidas、Asics、New Balance、Salomon等國際品牌。
- 2025年第一季度生產出貨6,190萬雙，2024年全年生產出貨2億5,530萬雙。
- 2024年平均售價為20.25美元。
- 2025年第一季度營收為20.30億美元，年增1.3%。
- 2025年第一季度稅後淨利為7,600萬美元，年減24.2%。
- 各生產基地比重：中國大陸10%，越南31%，印尼55%，其他地區4%。
- 2025年前4個月自結營收為27億美元，較2024年同期增加1.3%。
- 零售業務（寶勝國際）：
- 主要市場為大中華區。
- 截至2025年3月31日，實體門店為3,437間直營店。
- 2025年第一季度營收為人民幣51.07億元，年減5.4%。
- 2025年第一季度稅後淨利為人民幣1.38億元，年減20.6%。
- 門店數量較2024年底減少11間。
- 2025年前4個月自結營收為人民幣65億元（約9億美元），較2024年同期減少7.7%。
- 財務資訊（寶成工業合併財報）：
- 2024年營業收入為新台幣2,638.18億元。
- 2024年稅後淨利為新台幣160.36億元。
- 2024年每股盈餘為新台幣5.44元。
- 2025年第一季度營業收入為新台幣670.30億元，年增5.9%。
- 2025年第一季度稅後淨利為新台幣35.96億元，年減22.7%。
- 2025年第一季度每股盈餘為新台幣1.22元。
- 2024年股利為每股新台幣1.70元。
- 永續發展：
- 自2015年6月起入選為富時社會責任新興市場指數成分股。
- 自2017年12月起成為台灣永續指數成分股。
- 連續十一屆獲得台灣證券交易所公司治理評鑑優異成績。
- 設定2025年達成碳排放零成長的目標，並制定2030年溫室氣體排放量較2019年下降46.2%的目標。
- 全球唯一通過公平勞動協會（FLA）認證之鞋類製造商。
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