愛爾達-創（8487）法說會日期、內容、AI重點整理
愛爾達-創（8487）法說會日期、直播、報告分析
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- 臺灣證券交易所(101大樓)1樓資訊展示中心 (臺北市信義路五段7號)
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- 本公司受邀參加臺灣證券交易所舉辦之「創新引領未來：多元技術與市場拓展之路」創新板公司法人說明會 相關資訊請至公開資訊觀測站之法人說明會一覽表或法說會項目下查閱。
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愛爾達（8487）法人說明會重點摘要 (2025/06/25)
前言：
本次法人說明會旨在向投資者闡述愛爾達（8487）的經營現況、未來發展策略，以及財務績效。本次分析將著重於愛爾達的商業模式、營收趨勢、成長動能，並針對股價的可能影響與投資建議進行深入探討。
一、公司簡介
- 臺灣原創數位新媒體，攜手中華電信打造運動轉播大平台。
- 成立於2000年3月28日，2024年3月26日上市。
- 員工約200人。
- 實收資本額 2.6535 億元。
- 主要營業項目包含數位影音相關的頻道經營、內容製作、串流服務、數位影音內容轉授權、新媒體影音廣告託播，以及AI暨運動科技影音整合開發專案。
- 擁有16個自營頻道和10個境外代理頻道。
二、愛爾達的演進歷程
- 早期 (2000-2008)：從網路多媒體科技公司起家，是台灣第一家使用 .tv 網站成立寬頻影音網站的公司，並與中華電信合作首創網路電視付費VOD經營模式。
- 跨足電視頻道 (2010-2012)：取得奧運新媒體轉播執照，並推出全台灣第一個HD頻道家族，以運動轉播打出名號。
- 雲端新媒體 (2015-2018)：獨創數位影音雲端儲存管理系統，並推出ELTA.tv OTT服務。
- 迎接5G、AI (2020-2024)：發展智慧直播，並將4K、VR、AR等技術應用於轉播。OTT訂閱大幅成長。
三、商業模式與營收結構
- 產業鏈整合：涵蓋上游內容產製、中游系統整合，以及下游通路平台。
- 主要通路：中華電信 MOD IPTV、Hami Video OTT，以及自營ELTA.tv OTT平台。
- 營收來源：MOD收視分潤、OTT會員訂閱收入、廣告收入、轉授權收入，以及其他運動科技專案收入。
四、財務表現分析 (2020-2024)
- 營收趨勢：整體營收呈現成長趨勢，從2020年的395.88百萬新台幣增長至2024年的1,488.52百萬新台幣，複合年增長率(CAGR)為30.33%。
- 各項營收組成：
- MOD分潤：2020年的237.92百萬增長至2024年的429.69百萬，CAGR為12.55%。
- Hami Video：從2020年的7.18百萬大幅增長至2024年的144.02百萬，CAGR高達82.18%。
- ELTA.tv：從2020年的4.58百萬大幅增長至2024年的92.44百萬，CAGR同樣高達82.36%。
- 轉授權：從2020年的110.88百萬增長至2024年的659.23百萬，CAGR為42.84%。
- 成長原因：
- 大型賽事帶動：2022年卡達世界盃，2023年WBC世界棒球經典賽和杭州亞運會，以及2024年巴黎奧運會和世界12強棒球賽等重大賽事皆對營收有顯著貢獻。
- 獲利能力：
- 毛利率：2022年為19.36%，2023年提升至35.41%，但2024年下降至26.22%。
- 2025 Q1財報：
- 營收2.44億，年增21.51%。
- 毛利率25.03%。
- EPS 1.01元。
五、2025年第一季營運成果
- 收視平台整體營收較去年同期成長20%以上。
- 廣告業績受益於WBC世界棒球經典賽資格賽轉播，營收成長42.94%。
- 全年付費用戶數比去年同期成長96.85%，年租用戶大幅提升160.43%。
- 新媒體粉絲數突破300萬人次。
- 營收來源比例：
- 中華電信 MOD：5.43%
- 中華電信 Hami Video OTT：38.16%
- ELTA.tv OTT：50.60%
- 其他平台：(205.46%)，表示虧損或成本分攤
- 轉授權暨代購業務：11.58%
- 廣告業務專案：42.94%
- 其他專案業務：(350.04%)，表示虧損或成本分攤
六、2025年下半年展望
- 例行性營收基礎持續墊高。
- 主要營收動能來自：
- MLB台灣總代理
- 國際中型賽事：萊茵-魯爾世大運（七月）、成都世運會（八月）
- 2025棒球年：WBC世界棒球經典賽資格賽晉級正賽帶動CPBL中華職棒跟MLB美國職棒大聯盟的收視熱潮
七、長期展望
- 體育為重點發展產業。
- AI創新與運動科技提升賽事觀賞體驗。
- AI技術的應用提高營運效率並降低成本。
- OTT成長趨勢明確，數位內容消費加速。
- 粉絲基礎轉換為電商商機，打造「內容+社群+電商」的完整生態系統。
- 2026是運動大年，國際重大賽事包含2026 WBC棒球經典賽、2026 美加墨世界盃足球賽、2026 愛知-名古屋亞運。
- 2026年預計全年超過2萬小時轉播，多項賽事總代理將全年火力全開。
八、2026重點賽事規劃
- 2026 WBC世界棒球經典賽：
- 台灣將面對世界列強。
- 延續12強熱潮，此賽事是唯一大聯盟選手可參賽的賽事。
- 2026 FIFA世界盃：
- 擴編48隊，增量62%比賽，更多的商業操作機會。
- 無論播出平台、製播解說能力，愛爾達將可勝任104場賽事。
- 2026 愛知-名古屋亞洲運動會：
- 台灣選手奪牌的重點項目。
- 預計將有500人以上的代表團。
九、財務概況
- 總資產逐年增長，2024年達到1,034,302千元。
- 股東權益也呈現增長，2024年達到701,285千元。
- 負債比率逐年下降，財務結構趨於穩健。
- 流動比率維持在較高水平，顯示短期償債能力良好。
- 2025年第一季的營收和獲利能力仍然表現出色，EPS為1.01元。
- 股利政策：
- 每年發放之現金股利不得低於當年度發放股利總額之百分之十。
- 2024年配息5.2元，配息率75.91%。
報告分析與總結：
從上述簡報內容來看，愛爾達（8487）作為台灣領先的運動轉播平台，具備以下優勢：
- 清晰的商業模式與穩健的成長策略： 愛爾達專注於運動賽事轉播，並成功拓展至OTT市場，營收結構多元化，透過MOD分潤、OTT訂閱及廣告等多種來源，降低了對單一收入來源的依賴。與中華電信的深度合作更是其成功的基石。
- 抓住運動賽事帶來的增長機會： 從過往數據可見，每逢奧運、世足等大型賽事，愛爾達的營收皆有顯著提升。2026年作為運動大年，WBC世界棒球經典賽、FIFA世界盃及愛知-名古屋亞運將有望帶來顯著的營收成長。
- 積極投入技術創新： 愛爾達不斷投入AI、VR、AR等新技術的應用，提升用戶觀看體驗，這有助於其在競爭激烈的市場中保持領先地位。
- 健康的財務狀況： 從資產負債表來看，愛爾達的資產持續增長，負債比率維持在合理範圍，顯示其財務狀況穩健。
- 有競爭力的股利政策：愛爾達過去股利政策多有配發現金股利，這反映了公司願意與股東分享經營成果。
然而，投資者也應留意以下風險：
- 內容成本壓力： 體育賽事版權費用高昂，可能對公司獲利造成壓力。愛爾達需要有效控制成本，並尋找新的營收來源。
- OTT市場競爭激烈： OTT市場競爭激烈，需要不斷創新和提升服務質量，以吸引和留住用戶。
對股票市場的影響與未來趨勢：
從這份法人說明會簡報的內容來看，短期內，若公司在2025下半年能順利取得MLB代理權及其他賽事轉播權，並有效執行其營運策略，股價可望受到激勵。長期而言，愛爾達在運動轉播領域的領導地位、技術創新能力以及多元化的營收結構，將有助於其股價穩健增長。尤其是2026運動大年的各項轉播，將有望為營收帶來爆發式的增長。
投資人（特別是散戶）可以注意的重點：
- 關注賽事轉播權的取得： 愛爾達能否成功取得重要賽事的轉播權，將直接影響其營收表現。
- 追蹤OTT用戶數的增長： OTT用戶數是評估愛爾達營運績效的重要指標。
- 留意公司在新技術應用上的進展： 愛爾達能否成功應用AI、VR、AR等新技術，將影響其在市場上的競爭力。
- 基本面：歷年EPS、配息狀況、營收變化都是投資時需要注意的。
投資建議：
綜合考量愛爾達的優勢與風險，建議投資人可將其納入投資組合，但應密切關注公司營運狀況及市場變化，審慎評估投資風險。
之前法說會的資訊
- 日期
- 地點
- 宏遠證券總公司702會議廳(台北市大安區信義路四段236號7樓)
- 相關說明
- 本公司受邀參加宏遠證券舉辦之法人說明會，說明本公司營運概況及未來展望。 相關資訊請至公開資訊觀測站之法人說明會一覽表或法說會項目下查詢。
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