阿瘦（8443）法說會日期、內容、AI重點整理
阿瘦（8443）法說會日期、直播、報告分析
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阿瘦實業股份有限公司 2025法人說明會報告分析與總結
一、整體觀點與策略轉型
阿瘦實業（股票代碼：8443）本次法人說明會揭示了公司從傳統鞋履零售商，向「永續足健康」與「建構零售新價值」的全面戰略轉型。報告強調以「健康、舒適、美觀、創新」為核心價值，並將「健康促進」與「美好生活」作為雙軸成長引擎。這項轉型不僅涵蓋了產品與服務的創新，更深植於營運模式的重構，從單純的「賣鞋生意」轉變為「行動力照護生態」，並將零售定位為「服務即零售 (RaaS)」的社區生活中心。
公司積極擁抱數位轉型，透過DTC（Direct-to-Consumer）與OMO（Online-Merge-Offline）策略，以數據為核心，打造個人化、有溫度的消費體驗。此外，阿瘦在ESG（環境、社會、公司治理）方面的承諾尤為顯著，透過循環鞋的開發、海廢回收技術、零廢棄目標等，將永續發展融入企業文化與產品設計中。報告清楚闡述了公司將足部健康服務拓展至個人、企業及社會各層面，展現其成為「足健康守護者」的願景，並積極與醫療體系建立跨界合作。
二、潛在影響與利多／利空判斷
阿瘦的戰略轉型對其股票市場表現可能產生深遠影響，以下根據報告內容判斷為利多或利空：
利多因素
- 市場拓展與營收多元化：
- 判斷依據： 從「鞋的生意」轉向「行動力照護的生態」，並建構「社區生活中心」。提供動態足壓量測、足醫健甲中心、ESG企業足健康照護專案等服務。
- 分析： 擺脫單一鞋履零售的限制，進入更廣闊且需求穩定的健康照護市場，有望開拓新的營收來源，提升整體營收規模及穩定性。
- 高齡化社會的龐大商機：
- 判斷依據： 台灣2026年將進入超高齡社會（65歲以上人口佔20.1%），長者跌倒率達15-17%，85歲以上長者跌倒死亡率更高達68.8%。阿瘦以足健康守護者自居，解決此社會痛點。
- 分析： 精準鎖定台灣嚴峻的人口老化趨勢所衍生的健康問題，具備明確且巨大的市場需求，為公司的足健康服務提供了強勁的成長動力。
- 科技創新與數位轉型：
- 判斷依據： 導入「動態足壓量測系統」（獲國家新創獎肯定）、AI足壓分析、AI智慧診斷、遠距醫療、智慧康復系統。強調以數據為核心、以人為中心的體驗。
- 分析： 科技賦能有助於提升服務效率、精準度與個人化體驗，強化市場競爭力，並能吸引追求創新與高附加價值的消費者。
- ESG永續發展的品牌價值與競爭力：
- 判斷依據： 推出「循環鞋」，採用海廢回收紗、GRS回收泡棉、TPU超臨界發泡等材料，達成減碳83.9%、回收率99%、再生材料取代率92%、再使用率98%的目標。策略性承諾減碳40-80%及零廢棄目標。
- 分析： 在全球永續發展趨勢下，ESG表現優異的企業更能獲得消費者青睞，吸引ESG投資基金，並提升品牌溢價與國際競爭力，有助於長期資本市場表現。
- 跨界合作與專業聯盟：
- 判斷依據： 與萬芳醫院、奇美醫院簽訂MOU，串聯阿瘦門市與社區醫療平台，並建立行動力照護產業聯盟（包含物理治療、藥局、銀髮照護中心等）。
- 分析： 與醫療專業機構的合作，不僅為公司的足健康服務增添了科學與醫學的公信力，也擴大了服務網絡與觸及範圍，有助於快速建立市場地位。
利空因素
- 轉型風險與執行挑戰：
- 判斷依據： 從傳統零售業轉型至健康服務業，需要大量的資源投入（研發、人才培訓、通路改造）。
- 分析： 如此大規模的轉型存在執行風險，包括新業務的市場接受度、人才招募與培訓、營運模式磨合等，可能導致前期投入成本高昂，且短期內獲利貢獻有限。
- 品牌認知度轉變難度：
- 判斷依據： 公司希望「不再讓人只想到『皮鞋』，更是大家美好生活的代名詞」。
- 分析： 消費者對阿瘦品牌的既有印象根深蒂固，要成功轉型為健康生活品牌需要長時間的市場教育與溝通，短期間內可能難以完全擺脫傳統形象。
- 醫療健康領域的競爭：
- 判斷依據： 進入足部健康與行動力照護領域。
- 分析： 醫療健康領域本身競爭激烈，阿瘦雖有創新科技與跨界合作，仍需面對來自專業醫療院所、物理治療中心、健康科技公司等既有業者的競爭。
三、未來趨勢判斷
- 短期趨勢：
- 阿瘦將持續推動「足醫健康中心」的展店與服務升級，並擴大社區健康講座與動態足壓量測的推廣活動。透過與醫院的合作，建立醫療專業形象。短期內，可能需要觀察其新業務的客戶導入速度與初期營收貢獻，以及轉型過程中對傳統鞋履業務可能帶來的影響。
- ESG相關的「循環鞋」產品會逐步推向市場，並透過參與永續博覽會等活動提升品牌能見度。
- 長期趨勢：
- 長期而言，阿瘦有望在台灣足部健康與行動力照護市場中建立領導地位，特別是在高齡化社會背景下，其服務模式具有巨大的成長潛力。
- AI智慧診斷、遠距醫療與智慧康復訓練等技術將更深入應用，打造更全面的數位健康生態系統。
- RaaS模式將趨於成熟，會員制度與追蹤服務有望創造穩定的經常性收入。永續發展將成為公司差異化競爭力的核心，甚至可能將成功模式推廣至其他亞洲市場。
- 公司的目標是成為一個集科技、醫療專業與社會責任於一身的卓越企業，從而創造地球、社會、產業與城市的多重永續價值。
四、投資人（特別是散戶）應注意的重點
對於投資人，特別是散戶而言，在評估阿瘦實業的投資潛力時，應注意以下幾個關鍵點：
- 關注轉型進度與成效： 密切追蹤公司新業務（如足健康服務、ESG產品）的實際營收貢獻、毛利率表現以及客戶成長數據。這將是判斷轉型是否成功的重要指標。
- 觀察研發投入與技術領先： 留意公司在AI、大數據及健康科技研發上的持續投入，以及是否能保持其「動態足壓量測系統」等技術的領先地位。技術創新是其未來成長的核心驅動力。
- 評估市場教育與品牌接受度： 觀察公司如何有效向市場推廣其足健康服務的價值，以及消費者對阿瘦新品牌定位的接受程度。散戶可透過實際體驗門市服務或觀察社群媒體反應來間接了解。
- 檢視合作夥伴關係： 留意與醫療院所及其他產業聯盟的合作深度與廣度，這些合作對於建立專業形象、擴展服務網絡至關重要。
- 長期投資視野： 由於這是一項大規模的戰略轉型，短期內可能難以見到顯著的獲利爆發。散戶應抱持長期投資的視野，觀察公司能否穩健執行其永續發展與健康照護的藍圖。
- 財務狀況與現金流： 留意轉型期間的資本支出與現金流變化，確保公司有足夠的財務實力支持其發展計畫，避免因轉型而對財務結構造成過大壓力。
五、條列式重點摘要與數字/圖表趨勢分析
(一) 公司願景與核心價值
- 阿瘦實業（8443）的願景是從「皮鞋」轉變為「美好生活的代名詞」，以「健康、舒適、美觀、創新」為核心價值，促進顧客足下與生活的美好。
- 公司採取「雙軸成長」策略，專注於「健康促進」與「美好生活」的相互提升。
(二) 零售業態創新與服務轉型
- 推動「零售即服務 (RaaS)」思維，將門市轉型為「社區生活中心」，從「鞋的生意」延伸至「行動力照護的生態」。
- 重構服務價值鏈，強調「會員價值」、「ASO足醫中心」及「永續行動力」等要素。
- 透過社區健康關懷站及生活樂園活動，將健康促進融入日常，強化顧客互動與體驗。
(三) 六維本事與數位賦能
- 公司的六大核心能力為：通路、會員、數據、組織、永續、AI。
- 透過DTC與OMO的融合，以數據為核心、以人為中心，打造個人化與有溫度的消費體驗。
- 強調讓「鞋成為服務載體」，不僅是商品，更是健康服務的媒介。
(四) 足部健康市場分析與解決方案
- 市場痛點： 根據阿瘦足部大數據統計，平均約有91%的民眾有步態異常問題，且台灣超過90%的人有走路姿勢問題。40歲以上職場人士，高達一半有靜脈曲張，足底筋膜炎就醫數逐年攀升。
- 高齡化危機： 台灣預計2026年65歲以上人口比例將達20.1%，正式進入超高齡社會。65歲以上長者自述跌倒率達15-17%，約每六人有一人曾跌倒。85歲以上長者跌倒死亡率高達68.8%。
- 解決方案：
- 「ASO足醫健康中心」提供動態足壓量測、專業團隊諮詢、足醫健甲服務（灰指甲、嵌甲、雞眼等）。
- 「動態足壓量測系統」榮獲第18屆國家新創獎（智慧醫療與健康科技類），可在6分鐘內找到個人雙腳健康密碼，並在15秒內自動生成報告。
- 服務流程包括線上預約、門市體驗與AI足壓分析、個人化健康建議與鞋款推薦、會員資料回流與追蹤服務。
- 推出「ESG企業足健康照護專案」，將員工行動力視為企業競爭力，提供企業足部健康檢測、講座與解決方案。
- 數據累積與推廣： 自2018年起，已累積超過50萬筆足壓檢測紀錄。六年來累積超過400場健康關懷站活動，每年超過60場全台巡迴服務。
(五) 永續發展與ESG實踐
- 永續理念： 實踐「Sustainability as a Lifestyle」，每一步都是對環境的承諾。
- 循環鞋計畫：
- 透過海廢再生與健康科技，開發「循環鞋」產品。
- 主要材料包括：海廢回收紗（鞋面）、GRS回收泡棉（鞋墊）、TPU超臨界發泡（鞋底）。
- 實踐3R全循環製程（Reduce、Reuse、Recycle），建立鞋業ESG新標準。
- 環境效益：
- 在永續博覽會中展示減碳幅度達83.9%，回收率99%，再生材料取代率92%，再使用率98%。
- 策略目標為減碳40-80%，達成零廢棄與降低環境衝擊。
- 四重永續價值： 為地球減廢降碳、為社會促進足部健康、為產業推動RaaS轉型、為城市建構智慧醫療健康生態。
- 全球接軌： 公司永續發展目標與聯合國永續發展目標(SDGs)保持一致。
(六) 整合研究與合作網絡
- 整合研究： 進行巨量資料分析，研發智慧鞋墊、復健機器人等技術，並展開臨床研究。
- 資源共享： 串聯門市與社區醫療平台，打造健康關懷據點，並建立研究資料共享平台。
- 共同專案： 與醫院共同申請科專計畫，合作開發足部照護產品，提升產業影響力。
- 技術應用： 開發AI智慧診斷系統、提供遠距醫療服務、建置智慧康復訓練系統。
- 學術交流與教育： 定期舉辦學術研討會、專業培訓，並推廣足部健康觀念。
- 產業聯盟： 建立「行動力照護產業聯盟」，涵蓋物理治療、藥局、職能治療、銀髮照護中心、中西醫診所醫院、健身塑體等多元夥伴。
- 醫療合作： 與萬芳醫院、奇美醫院簽訂MOU，深化跨界醫療與生活合作。
重要數字與數據趨勢 項目 數據 趨勢與分析 民眾步態異常比例 約 91% 顯示足部健康問題的普遍性，為阿瘦拓展健康服務提供廣大市場基礎。 65歲以上人口比例 (2026年) 將達 20.1% 台灣社會結構的重大變化，高齡化趨勢為足部/行動力照護帶來巨大需求。 65歲以上長者跌倒率 15-17% 凸顯長者行動力安全問題的急迫性，阿瘦的解決方案具備社會價值。 85歲以上長者跌倒死亡率 高達 68.8% 強調預防跌倒的重要性，阿瘦的服務可有效降低此風險。 足壓檢測數據累積 逾 50萬筆 自2018年累積，反映公司在足部健康領域的數據基礎與專業經驗持續增長。 健康關懷站活動場次 逾 400場 過去六年累積成果，顯示公司積極深耕社區，推廣足部健康教育。 永續產品減碳幅度 83.9% 循環鞋在ESG方面的顯著成就，大幅超越業界標準，有利於品牌形象與市場差異化。 永續產品回收率 99% 極高的回收率展現公司在循環經濟方面的領先地位。 永續產品再生材料取代率 92% 積極使用再生材料，降低對原生資源的依賴。 永續產品再使用率 98% 強調產品的耐用性與再利用價值，符合環保理念。 策略性減碳目標 40-80% 宣示長期對環境保護的承諾與具體目標。 六、總結
阿瘦實業的2025法人說明會報告，描繪了一家傳統企業透過策略轉型，積極擁抱創新、科技與永續發展的清晰藍圖。公司不再僅僅是鞋履製造商，而是重新定位為以「永續足健康」為核心，提供全面「行動力照護」解決方案的綜合性服務提供者。這項轉型不僅回應了台灣高齡化社會的巨大健康需求，更透過RaaS模式、AI技術應用和全面的ESG實踐，為公司注入了新的成長動能和競爭優勢。
從股票市場潛在影響來看，阿瘦的轉型帶來了多重利多因素：市場擴大、營收多元化、科技賦能、ESG領導地位以及醫療跨界合作，這些都有望提升公司的長期價值與估值。然而，投資人也需正視轉型過程中的執行風險、品牌形象轉變的挑戰以及醫療健康領域的競爭壓力。
短期內，公司將聚焦於足醫中心的拓展、社區推廣及循環鞋的市場導入。長期而言，阿瘦有望憑藉其整合研究、資源共享與技術應用，在台灣建立足部健康生態系統的領導者地位，並透過持續的永續創新，為社會、產業和地球創造四重永續價值。對於投資人而言，關鍵在於觀察公司能否有效執行其宏大願景，將其在新興領域的投資轉化為穩定的獲利與市場份額。建議散戶應以長期視角評估，密切關注新業務的財務表現與市場接受度，並衡量公司在不斷變化的市場中維持競爭優勢的能力。
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- 公司營運概況說明; 本次採Microsoft Teams會議,欲報名者請將: 1.法人機構名稱 2.參加者姓名 3.Email信箱, 寄至本公司投資人信箱:[email protected] 本次採Microsoft Teams會議,欲報名者請將相關資訊寄到[email protected]
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