金益鼎（8390）法說會日期、內容、AI重點整理

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金益鼎（8390）法說會日期、直播、報告分析

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永豐金證券1901會議室(台北市重慶南路一段2號19樓)
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本公司受邀參加永豐金證券舉辦之法人說明會，說明2025年度營運概況及未來展望。 會後將於「公開資訊觀測站」及公司網站揭露相關資訊。
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以下內容由AI生成：

金益鼎企業股份有限公司 114年度法人說明會分析

本報告旨在提供金益鼎企業股份有限公司（股票代碼：8390）於2025年12月18日發布的114年度法人說明會內容之全面分析。金益鼎作為綠能環保產業的領導者，專注於電子廢棄物及廢太陽能板的循環經濟解決方案，其業務模式與全球環保趨勢及高科技產業發展緊密結合。本分析將從報告的整體觀點、對股票市場的潛在影響、未來趨勢判斷及投資人注意事項等多面向進行闡述。

報告整體觀點與潛在影響

此份法人說明會報告展現了金益鼎公司穩健的財務表現、積極的全球擴張策略，以及對未來產業趨勢的精準掌握。報告強調了公司在「綠色產業」和「循環經濟」領域的領導地位，尤其在電子廢棄物和廢太陽能板回收處理方面具備核心競爭力。財務數據顯示公司營收、毛利率、淨利和每股盈餘均呈現良好成長，且股利政策穩定，股東權益報酬率優於市場平均，顯示出強勁的獲利能力和對股東的回饋承諾。

在全球電子廢棄物量持續增長、各國環保政策日益收緊的背景下，金益鼎的「城市採礦」商業模式獲得了強大的外部推力。公司積極擴大產能（如西濱新廠），並策略性地佈局美國及泰國市場，預期將能有效捕捉國際市場的成長機會。此外，在太陽能板回收技術上的國際專利佈局，不僅強化了其技術領先地位，也為未來技術授權帶來潛在的營收來源。

對股票市場而言，本報告內容呈現高度利多的訊號。金益鼎不僅有著穩健的現有業務，更有明確且具前瞻性的成長策略。隨著AI產業的興起、電動車的普及以及太陽能發電的大規模應用，電子廢棄物處理和貴金屬回收的需求將持續爆發，為金益鼎提供了廣闊的市場空間。其在產業中的領導地位、技術壁壘和國際化佈局，都有助於提升其在資本市場的吸引力。

未來趨勢判斷與投資人注意事項

未來趨勢判斷：

  • 長期趨勢： 金益鼎所處的循環經濟和綠色環保產業，受惠於全球永續發展共識、各國嚴格的環保法規以及資源稀缺性，將呈現長期且結構性的成長。電子廢棄物（特別是AI資料中心、手機、伺服器和電動車電池）及廢太陽能板的預期增量，將確保公司有充足的「原料」來源。公司的技術優勢和全球佈局，使其能持續受惠於此長期趨勢。
  • 短期趨勢： 隨著西濱新廠的產能逐步釋放，以及美國與泰國新廠的建設進程，預計在短期內將看到營收和獲利能力的進一步提升。特別是泰國廠的策略性佈局，能有效服務於當地蓬勃發展的台灣電子產業供應鏈，提供穩定的業務增長動能。2025年第三季的財務數據已展現強勁的增長勢頭，預示著短期內良好的營運表現。

投資人（特別是散戶）應注意的重點：

  1. 產業趨勢： 應持續關注全球電子廢棄物和太陽能板回收市場的發展，以及相關環保政策的變化。這些是金益鼎長期成長的基石。
  2. 財務數據： 密切追蹤公司未來的營收成長率、毛利率、淨利及每股盈餘是否能維持現有的高成長動能。特別是新廠投產後的效益顯現狀況。
  3. 國際佈局效益： 關注美國JYD Apollo和泰國JYD Premium Materials Technology的建置進度及其對公司整體營收和獲利的貢獻。國際市場的成功擴張將是重要的成長引擎。
  4. 技術與專利： 金益鼎在太陽能板回收等領域的專利技術是其重要護城河。應關注公司在技術研發上的投入及專利商業化的潛力，例如技術授權帶來的權利金收入。
  5. 原物料價格： 由於金益鼎主要回收貴金屬和銅等，國際原物料價格的波動可能影響其獲利。投資人需留意相關商品期貨價格走勢。
  6. 股利政策： 公司具備穩定的股利發放歷史，對於偏好現金股利的投資人而言，這是一個吸引人的特點。
  7. ESG表現： 作為綠能環保企業，金益鼎的ESG（環境、社會、公司治理）表現將是未來評估其企業價值的重要指標，也有助於吸引更多長期投資者。

條列式重點摘要

  • 公司概況：
    • 公司名稱：金益鼎企業股份有限公司（股票代碼：8390）。
    • 設立日期：1997年4月10日，資本額：9.6億元。
    • 主要業務：電子廢棄物及廢太陽能板循環經濟解決方案，屬於綠能環保產業。
    • 持有甲級廢棄物處理與清除許可證，顯示其專業合法性。
    • 全球佈局：除台灣新竹總部外，設有香港JYD ENTERPRISES、泰國JYDPMT及美國JYD APOLLO子公司。
  • 財務表現：
    • 營收成長： 2024年營業收入達新台幣49.36億元，較2023年大幅成長35%。2025年第三季累計營收達新台幣33.98億元，顯示持續增長趨勢。
    • 毛利率穩定上升： 從2022年的14%上升至2025年第三季的19%，顯示獲利能力顯著提升。
    • 淨利與每股盈餘（EPS）： 2024年淨利新台幣4.65億元，EPS為4.84元。2025年第三季累計淨利達新台幣4.91億元，EPS為5.11元，已超越2024年全年表現。
    • 股利政策： 股利逐年成長，2024年發放股利2.5元，堅守回饋股東承諾。
    • 股東權益報酬率（ROE）： 2024年ROE為14.94%，超越台股整體平均（9%~11%）。
    • 財務結構： 資產報酬率（ROA）為12.78%，營業活動現金流入達新台幣4.20億元，本業獲利表現良好且現金流穩健。
  • 主要產品銷售組合與市場分佈：
    • 產品組合（2025 3Q）： 銅佔42%（新台幣14.33億元），貴金屬佔41%（新台幣13.96億元），其他佔17%（新台幣5.68億元）。銅與貴金屬為主要營收來源，貴金屬在2025 3Q佔比顯著回升。
    • 市場分佈（2025 3Q）： 台灣35%、中國29%、日本20%、美國5%、歐盟6%、東南亞4%。市場呈現「內銷4：外銷6」的多元化結構，美國及東南亞市場佔比有所增長。
  • 市場與產業趨勢：
    • 電子廢棄物（E-waste）增長： 為全球成長最快的固體廢棄物，2024年全球產生約6500萬噸，2025年預計突破6800萬噸，且其中蘊含的貴金屬價值遠高於天然礦藏，被稱為「都市礦山」。
    • 未來增長動能： AI資料中心需求及太陽能板退役潮預計在2027-2030年帶來第二波廢電子金屬海嘯，為金益鼎所屬產業提供巨大成長爆發力。
    • 政策支持：
      • 台灣政府推動資源回收再利用，將資源化產業列為十大新興產業之一，並設有2025年太陽光電20GW、2050年40-80GW的裝置容量目標。
      • 經濟部自2019年起收取每kW新台幣1,000元回收處理費，並對非法棄置處以高額罰鍰，促進太陽能板回收市場發展。
      • 全球各國（歐盟、美國、日本、中國、台灣）均推出積極的2025年及2030年電子廢棄物回收政策，設有明確回收目標並補貼本土冶煉或禁止進口轉向國內循環，為產業創造有利環境。
    • 「寶藏金屬」： 每噸廢電子中的黃金、白銀、鈀、鉑、銅、鈷、稀土元素含量遠高於天然礦石，價值比達數十至數百倍，凸顯「城市採礦」的高經濟價值。
    • 市場定位： 全球電子垃圾產生量持續快速增長（預計2030年達8200萬噸）。金益鼎年平均回收量超過1.5萬噸，為國內前三大業者，具備市場領導地位。
  • 產能生力軍：
    • 西濱新廠： 規劃三條產線，包括消費性家電回收（營收比重5%）、太陽能板回收（營收比重10%）及機台拆解（營收比重5%）。
    • 太陽能板回收技術： 可將廢太陽能板資源化為玻璃（約70%）、鋁框（約12%）及矽晶材（約15%）。
    • 國際專利： 已取得太陽能面板回收系統及方法發明專利，涵蓋台灣、日本、澳洲、美國、韓國、加拿大、中國、印度、歐盟、泰國等國家，技術可達完全回收零掩埋。
    • 美國市場佈局： 2024年1月1日成立JYD Apollo Solutions, Inc.，在達拉斯設廠，面積約2.2萬平方英尺，積極佈局美國廢棄太陽能板回收市場。
    • 泰國市場佈局： 2024年3月成立JYD Premium Materials Technology (Thailand) Co., Ltd.，已於2024年11月取得BOI資格，2025年取得建照與廢棄物處理許可證，並於2025年11月動土，服務當地台商供應鏈。
  • 未來展望與策略：
    • 推動西濱新廠製程優化與智慧轉型。
    • 建立永磁材料回收與再利用循環體系（新技術開發重點）。
    • 加速泰國廠建置與區域循環經濟體系布局。
    • 拓展國際合作與技術授權。
    • 持續落實綠電與減碳承諾。
    • 策略核心：擴大通路、擴大產能、國際專利、串連循環經濟產業鏈、開發新技術。

數字、圖表或表格的主要趨勢描述

  1. 營收與獲利趨勢：
    • 營業收入： 呈現顯著的階梯式成長。從2022年的新台幣36.25億元微幅上升至2023年的36.58億元，隨後在2024年躍升至新台幣49.36億元，年增率高達35%。2025年第三季已達新台幣33.98億元，顯示全年營收有望再創新高。
    • 毛利率： 展現穩定且持續上升的趨勢。從2022年的14%下降至2023年的13%後，強勁反彈至2024年的17%，並在2025年第三季進一步提升至19%，顯示公司營運效率或產品組合持續優化。
    • 淨利與EPS： 淨利於2023年達新台幣5.35億元的波段高峰，2024年小幅回落至4.65億元，但2025年第三季累計淨利已達4.91億元，超越2024年全年水準。EPS趨勢與淨利相似，2023年為5.57元，2024年為4.84元，2025年第三季已達5.11元，預示全年EPS將有亮眼表現。
    • 股利： 呈現逐年穩定成長的趨勢，從2020年的1.6元增至2024年的2.5元，體現公司對股東的回饋承諾。
    • 股東權益報酬率（ROE）： 近五年來波動中成長，在2023年達到18.90%的高點，2024年維持在14.94%，顯著優於台股整體平均的9%~11%，顯示其資本運用效率良好。
  2. 產品組合與市場分佈趨勢：
    • 產品銷售組合： 銅與貴金屬是主要營收貢獻者。2023年銅佔42%、貴金屬30%；2024年銅佔比顯著上升至52%，貴金屬降至27%。然而，在2025年第三季，貴金屬銷售佔比強勁反彈至41%，與銅的42%平分秋色，顯示公司能靈活應對市場需求或金屬價格變動，調整產品組合。
    • 主要市場分佈： 台灣和中國一直是最大市場。2024年台灣市場佔比曾高達47%，但在2025年第三季回歸35%。同時，公司積極開拓國際市場，美國市場佔比從2023年的0%、2024年的1%快速增長至2025年第三季的5%，東南亞市場也在佈局中，顯示公司國際化策略的成效。整體呈現「內銷4：外銷6」的結構。
  3. 產業面與環境面趨勢：
    • 全球電子垃圾產生量： 圖表顯示全球電子垃圾量呈現持續且加速的增長趨勢。從2014年的4180萬噸增長至2022年的6200萬噸，並預計在2030年達到8200萬噸，2022至2030年預期成長率高達32%，為公司業務提供了巨大的「原料」基礎。
    • 「城市礦山」價值： 與天然礦石相比，每噸電子廢棄物中貴金屬（如黃金、白銀、鈀、鉑）的含量高出數十至數百倍，銅、鈷、稀土元素也具有相當或更高的含量，明確指出「城市採礦」的高經濟效益和戰略重要性。
    • 新廠與國際佈局時程： 泰國廠從2024年取得BOI資格，到2025年取得建照、許可證及動土，時程規劃清晰，顯示穩步推進的擴張策略。美國JYD Apollo於2024年初成立，亦為新興市場佈局的具體實踐。

利多或利空判斷與依據

資訊內容 判斷 依據與說明
公司核心業務為電子廢棄物及廢太陽能板循環經濟解決方案。 利多 此業務符合全球綠色產業及循環經濟的長期發展趨勢，市場需求潛力巨大。
2024年營業收入達NT$49.36億元，年增35%；2025年3Q累計NT$33.98億元。 利多 營收呈現強勁成長，特別是2024年大幅增長，顯示市場需求旺盛與公司業務擴張成功。
毛利率從2022年的14%穩定上升至2025年3Q的19%。 利多 毛利率持續提升，表示公司產品結構改善、營運效率提高或成本控制得宜，獲利能力增強。
2025年3Q累計淨利NT$4.91億元，EPS達NT$5.11元，已超越2024年全年表現。 利多 淨利與EPS表現優異，且提前超越前一年水平，顯示公司盈利能力大幅增長，營運成果顯著。
股利逐年成長，2024年發放2.5元。 利多 穩定的股利成長政策有利於吸引和留住長期投資者，展現公司對股東的承諾。
2024年股東權益報酬率(ROE)為14.94%，超越台股整體平均(9%~11%)。 利多 ROE高於市場平均，代表公司為股東創造價值的能力強勁，資本運用效率高。
營業活動現金流入達NT$4.20億元，本業獲利表現良好。 利多 健康的營業現金流是公司穩健運營的基礎，顯示其核心業務能產生充足的現金。
全球電子廢棄物(E-waste)是成長最快的固體廢棄物，2025年預計將突破6800萬噸。 利多 電子廢棄物量的持續快速增長，為金益鼎提供了龐大且不斷擴大的「原料」來源和市場機會。
AI資料中心+太陽能板退役潮將在2027-2030年帶來第二波廢電子金屬海嘯。 利多 明確指出未來產業的兩大潛在爆發點，預示著金益鼎中長期成長的巨大動能。
廢電路板、手機、伺服器、電動車電池含金屬價值遠高於天然礦藏，是戰略資源。 利多 強調「城市採礦」的高經濟價值和戰略重要性，印證了金益鼎業務模式的合理性和高利潤潛力。
台灣政府推動資源回收再利用，將資源化產業列入十大新興產業之一。 利多 政府政策支持為公司業務發展創造有利環境，有利於獲得資源和市場認可。
行政院綠能科技產業創新推動方案，2025年太陽光電目標20GW，2050年40-80GW。 利多 清晰的國家綠能發展目標，直接推動廢太陽能板回收需求，為金益鼎帶來穩定業務來源。
經濟部收取太陽能回收處理費，並對任意棄置者處以高額罰鍰。 利多 政策強制回收和懲罰機制，有效規範市場行為，保障合法回收業者如金益鼎的業務量。
歐盟、美國、日本、中國、台灣等各國均有2025/2030年電子廢棄物回收政策與目標。 利多 全球範圍內政策趨勢一致，有利於金益鼎的國際化佈局，並確保全球市場的長期需求。
金益鼎的太陽能面板回收系統及方法已取得多國發明專利，可達完全回收零掩埋。 利多 獨特的專利技術賦予公司強大的競爭優勢和技術壁壘，可提升市場份額並帶來技術授權潛在收入。
設立西濱新廠，規劃消費性家電、太陽能板、機台拆解三條產線。 利多 擴大國內產能，有助於滿足日益增長的需求，並分散業務來源。
佈局美國及泰國廢棄太陽能板回收市場，設立當地子公司並取得相關許可。 利多 國際化擴張策略明確，跟隨產業鏈轉移趨勢，有助於開拓新市場並獲取更多業務機會。
泰國廠佈局服務於當地台灣電子產業，因應美中貿易衝突及供應鏈多元化趨勢。 利多 策略性地配合客戶群體的國際化，確保穩定的「原料」供應和業務合作。
公司提出提升企業價值計劃，包括智慧轉型、永磁材料回收、國際佈局、技術授權等。 利多 清晰的未來戰略規劃，涵蓋營運優化、新技術開發、市場擴張和ESG承諾，顯示公司對持續成長的決心。

總結

金益鼎企業股份有限公司的114年度法人說明會報告，描繪了一家在綠能環保及循環經濟領域深耕，並具備強勁成長動能的企業。其穩健的財務表現，包括營收、毛利率、淨利和EPS的顯著增長，以及優於市場平均的ROE和穩定的股利政策，都為投資者提供了堅實的信心基礎。公司在電子廢棄物和廢太陽能板回收領域的專業技術與國際專利，構建了難以逾越的競爭壁壘。

從產業趨勢來看，全球電子廢棄物量的持續爆發式增長，加上AI產業及太陽能板退役潮帶來的巨大潛在需求，為金益鼎提供了廣闊的發展空間。各國政府對循環經濟和綠色產業的政策支持，更是為其營運創造了極為有利的外部環境。金益鼎積極的國內產能擴張（西濱新廠）與國際市場佈局（美國、泰國），將使其能夠有效捕捉這些市場機會，進一步鞏固其「城市採礦」領導者的地位。

對股票市場的潛在影響： 金益鼎的股價預期將受到正面推動。其明確的成長策略、不斷提升的盈利能力、具前瞻性的產業佈局，以及在ESG方面的承諾，都使其成為長期投資者青睞的標的。市場可能會對其在美國和泰國新廠的營運進度、太陽能板回收技術的商業化進展，以及永磁材料回收等新業務的開拓抱以高度期待。

對未來趨勢的判斷：

  • 短期而言， 鑑於2025年第三季的亮眼財報表現，以及西濱新廠和海外新據點的逐步到位，預期金益鼎在接下來的幾個季度將持續展現良好的營運成長。
  • 長期來看， 由於電子產品的生命週期縮短、AI技術的普及，以及全球對再生能源（特別是太陽能）的大力發展，電子廢棄物和廢太陽能板的回收處理需求將呈現指數級增長。金益鼎的循環經濟模式不僅符合全球環保潮流，更具備高度的經濟價值。因此，金益鼎的成長潛力極為強勁，預期將在未來五年甚至更長時間內保持領先地位。

投資人（特別是散戶）應注意的重點： 建議投資人密切關注金益鼎的營運擴張進度，尤其是美國和泰國子公司的實際效益產出。同時，也應留意貴金屬和銅等回收物料的國際價格波動，以及新技術如永磁材料回收的研發與商業化進展。對於看好綠色產業長期發展、追求穩健成長與股利收益的投資人而言，金益鼎無疑是值得深入研究的優質標的。

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永豐金證券1901會議室(台北市重慶南路一段2號19樓)
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本公司受邀參加永豐金證券舉辦之法人說明會。 會後將於「公開資訊觀測站」及公司網站揭露相關資訊。
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