富鼎（8261）法說會日期、內容、AI重點整理

富鼎（8261）法說會日期、直播、報告分析

公開資訊觀測站資訊

日期: 2025/12/04 15:20
地點: 台北晶華酒店 4樓會議室台北市中山北路二段39巷3號
相關說明: 本公司受邀參加凱基證券舉辦之投資論壇，本公司營運狀況報告。
公司提供的連結: 公司網站相關資訊連結
PDF簡報: 公開資訊觀測站簡報連結
直播或串流: 公司未提供
文件報告: 公司未提供

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以下內容由AI生成：

富鼎先進電子股份有限公司 (8261) 2025年第三季法人說明會報告分析

富鼎先進電子股份有限公司（股票代碼：8261）於2025年12月04日發布的法人說明會報告，揭示了公司在2025年第三季度的財務表現與營運概況。綜合來看，這份報告呈現出公司整體營運明顯好轉的趨勢，特別是在獲利能力與特定產品應用領域展現強勁成長動能，為未來的發展奠定了良好基礎。

對報告的整體觀點

本報告顯示富鼎在經歷2023年的營收低谷後，於2024年開始反彈，並在2025年前三季持續穩健成長。尤其在獲利方面，2025年第三季度的每股盈餘（EPS）、淨利及稅前淨利均呈現爆發性成長，營運效率顯著提升。儘管部分傳統應用領域面臨挑戰，但受惠於DC Fan應用營收的強勁拉動，公司整體營收結構正在轉型。資產負債表方面，現金流充裕，負債比下降，財務狀況穩健。

對股票市場的潛在影響

本報告內容預期將對富鼎的股價產生正向影響。核心業務獲利能力的顯著提升，尤其是稅前淨利與本期淨利大幅成長超過160%（季增），以及每股盈餘從0.67元成長至1.93元，這些亮眼的數據通常會激勵投資人信心。DC Fan應用產品的爆炸性成長，也可能讓市場重新評估富鼎在相關產業鏈中的價值與潛力，特別是考量到AI伺服器等高效能運算對散熱需求的增加，若公司產品能搭上此波趨勢，將帶來更長期的利多想像空間。

對未來趨勢的判斷（短期或長期）

短期趨勢： 預計為利多。2025年第三季的強勁表現，加上營收年對年持續正成長，顯示公司已走出谷底，並進入成長軌道。若DC Fan應用需求持續旺盛，短期營運動能將維持強勁。

長期趨勢： 預計為中性偏多。DC Fan的成長動能值得期待，但其能否持續抵銷SPS和Computing等傳統應用可能面臨的壓力，將是關鍵。公司需要不斷創新並擴展其他高附加價值產品線，以確保長期成長的持續性。毛利率和營益率的提升顯示公司在產品組合和成本控制上有所進展，若能維持此趨勢，長期展望仍樂觀。

投資人（特別是散戶）應注意的重點

DC Fan應用營收的持續性： 這是目前最主要的成長引擎，投資人應密切關注DC Fan應用營收的月增率、季增率和年增率是否能維持高成長，以及其背後的需求驅動力（例如是否與AI伺服器、電動車等新興應用高度相關）。

整體獲利能力： 關注毛利率、營益率和淨利率的變化，判斷公司獲利結構是否穩固，以及營業費用是否得到有效控制。尤其是非營業收支的巨幅波動，需理解其構成因素，以評估其穩定性。

產品組合轉型： 觀察公司在低壓、中壓、高壓產品線的策略調整，以及SPS、Computing等傳統應用未來是否能止跌回穩或找到新的成長機會。

庫存與應收帳款管理： 雖然營收成長，但應收帳款與存貨也同步增加，投資人需留意其週轉天數，確保資金效率。健康的資產負債表是公司穩健經營的基石。

管理層對未來的展望： 關注公司管理層在未來法說會中對市場前景、訂單狀況、新產品開發及產能規劃的說明，以獲取更多前瞻性資訊。

報告內容條列式重點摘要與趨勢分析

免責聲明

本資料所包含之未來展望表述，係基於現況所得之預期，可能受各種已知或未知風險及不確定性因素影響。

實際結果與陳述內容可能發生顯著不符，使用者應自行判斷並承擔投資風險。

2025年第三季合併損益與前季比較 (與 2025年第二季比較)

項目 2025年第三季 (核閱數) 金額 (仟元) 2025年第二季 (核閱數) 金額 (仟元) 季變化% 趨勢判斷

營業收入淨額 830,116 818,180 +1.5% 利多 (營收微幅成長，顯示業務穩定性)

營業毛利 305,078 (36.8%) 310,310 (37.9%) -1.1 ppts (毛利率下降) 利空 (毛利率略有下滑，可能受產品組合或成本影響)

營業淨利 209,647 (25.3%) 219,049 (26.8%) -1.5 ppts (營益率下降) 利空 (營益率下降，營業費用佔比略增)

業外收支 67,623 (8.1%) (113,726) (13.9%) +22.0 ppts (由負轉正，大幅好轉) 利多 (業外收入顯著增加，為本期獲利帶來巨大貢獻)

稅前淨利 277,270 105,323 +163.3% 利多 (稅前淨利呈現爆發性成長)

本期淨利 228,676 79,663 +187.1% 利多 (本期淨利大幅成長，獲利能力顯著提升)

淨利歸屬於母公司 228,385 (27.5%) 79,387 (9.7%) +187.7% 利多 (歸屬母公司淨利大幅成長)

每股盈餘 (新台幣元) 1.93 0.67 +188.1% 利多 (每股盈餘呈現爆發性成長)

主要趨勢： 2025年第三季營收較第二季微幅成長1.5%。儘管毛利率和營益率略有下滑，但受惠於業外收支由負轉正且金額顯著增加，使得稅前淨利、本期淨利及每股盈餘均呈現超過160%的爆發性成長，顯示公司整體獲利能力在當季表現優異。

2025年第三季合併損益與去年同期比較 (與 2024年第三季比較)

項目 2025年第三季 (核閱數) 金額 (仟元) 2024年第三季 (核閱數) 金額 (仟元) 年變化% 趨勢判斷

營業收入淨額 830,116 807,325 +2.8% 利多 (營收年對年穩健成長)

營業毛利 305,078 (36.8%) 256,860 (31.8%) +5.0 ppts (毛利率顯著提升) 利多 (毛利率大幅改善，顯示產品組合或成本控制成效佳)

營業淨利 209,647 (25.3%) 157,945 (19.6%) +5.7 ppts (營益率顯著提升) 利多 (營益率大幅改善，核心營運效率提升)

業外收支 67,623 (8.1%) 21,605 (2.7%) +5.4 ppts (業外收入顯著增加) 利多 (業外收入持續增長，對獲利有正面助益)

稅前淨利 277,270 179,550 +54.4% 利多 (稅前淨利大幅成長)

本期淨利 228,676 155,368 +47.2% 利多 (本期淨利大幅成長)

每股盈餘 (新台幣元) 1.93 1.31 +47.3% 利多 (每股盈餘顯著成長)

主要趨勢： 2025年第三季相較去年同期，營收成長2.8%，毛利率和營益率皆有超過5個百分點的顯著提升。在業外收支正向貢獻下，稅前淨利、本期淨利及每股盈餘均有近50%的大幅成長，顯示公司在過去一年營運體質顯著改善，獲利能力大幅躍升。

2025年前三季合併損益與去年同期比較 (與 2024年前三季比較)

項目 2025年1-9月 (核閱數) 金額 (仟元) 2024年1-9月 (核閱數) 金額 (仟元) 年變化% 趨勢判斷

營業收入淨額 2,364,204 2,130,882 +10.9% 利多 (累計營收穩健成長)

營業毛利 880,101 (37.2%) 568,842 (26.7%) +10.5 ppts (毛利率大幅提升) 利多 (毛利率大幅改善，營運效益提升)

營業淨利 599,841 (25.4%) 304,461 (14.3%) +11.1 ppts (營益率大幅提升) 利多 (營益率大幅提升，核心營運獲利能力增強)

業外收支 (830) (0.0%) 149,899 (7.0%) -7.0 ppts (由正轉負，顯著減少) 利空 (累計業外收支轉為小幅淨支出，但第三季已轉正，需觀察後續穩定性)

稅前淨利 599,011 454,360 +31.8% 利多 (稅前淨利穩健成長)

本期淨利 480,174 377,613 +27.2% 利多 (本期淨利穩健成長)

每股盈餘 (新台幣元) 4.05 3.20 +26.6% 利多 (每股盈餘穩健成長)

主要趨勢： 2025年前三季累計營收較去年同期成長10.9%，毛利率和營益率皆有超過10個百分點的顯著提升，反映公司本業獲利能力大幅改善。儘管累計業外收支轉為小幅淨支出，但在本業獲利強勁帶動下，稅前淨利、本期淨利及每股盈餘仍維持逾25%的穩健成長。

合併資產負債表摘要

項目 2025.09.30 (核閱數) 金額 (仟元) 2025.06.30 (核閱數) 金額 (仟元) 季變化% 2024.09.30 (核閱數) 金額 (仟元) 年變化% 趨勢判斷

現金及約當現金 1,296,050 777,381 +66.7% 267,785 +384.0% 利多 (現金流大幅增加，流動性極佳)

應收帳款 905,026 733,076 +23.5% 828,500 +9.2% 利空/觀察 (應收帳款增幅大於營收增幅，需關注收現效率)

存貨 693,013 587,386 +18.0% 571,318 +21.3% 利空/觀察 (存貨持續增加，需確認為備料需求而非銷售放緩)

總負債 759,448 1,133,560 -33.0% 677,257 +12.1% 利多 (總負債季減幅度大，財務結構改善)

股東權益 5,726,018 5,487,847 +4.3% 5,411,965 +5.8% 利多 (股東權益穩健成長，財務實力增強)

股東權益報酬率(季) 4.0% 1.4% +2.6 ppts 2.9% +1.1 ppts 利多 (股東權益報酬率顯著提升)

股東權益報酬率(年) 11.3% 9.1% +2.2 ppts 9.4% +1.9 ppts 利多 (年化股東權益報酬率提升)

主要趨勢： 公司現金及約當現金顯著增加，流動性大幅改善，總負債則季減33%，顯示公司財務結構更加穩健。股東權益穩健成長，同時股東權益報酬率（ROE）不論是季或年化均有顯著提升，反映公司運用股東資金的效率提高。應收帳款與存貨的增加幅度值得關注，需確認其合理性與潛在風險。

歷年營收概況

年份/期間營收 (仟元) 年變化% 趨勢判斷

2020 3,125,776

2021 4,203,639 +34% 利多 (大幅成長)

2022 3,911,138 -7% 利空 (營收下滑)

2023 2,851,162 -27% 利空 (營收大幅下滑，至谷底)

2024 2,918,407 +2% 利多 (開始止跌回升)

2025年1-9月 2,364,204 +11% (與2024年1-9月比較) 利多 (持續穩健反彈成長)

主要趨勢： 富鼎營收在2021年達到高峰後，於2022年及2023年經歷連續兩年的下滑，2023年營收跌至近年低點。然而，2024年已開始止跌回升，並在2025年前三季展現11%的穩健成長，預示公司已走出低谷，進入復甦階段。

合併營收比重 (依產品電壓區分)

主要趨勢：

低壓產品： 營收佔比從2020年的36%波動至2023年的31%，但在2024年大幅躍升至42%，並在2025年前三季進一步成長至50%。此趨勢顯示公司在低壓產品領域有顯著的市場擴張或產品策略成功，成為主要的營收貢獻者。

中壓產品： 佔比從2020年的37%波動至2022年的42%，隨後下降至2024年的32%，並維持在2025年前三季的32%。其重要性相對穩定，但成長動能不如低壓產品。

高壓產品： 佔比呈現持續下降趨勢，從2020年的24%逐漸減少至2025年前三季的16%。這可能反映高壓產品市場需求變化或公司策略性調整。

趨勢判斷： 利多 (低壓產品佔比顯著提升，顯示公司產品組合成功調整以迎合市場需求，推動營收成長)。

合併營收比重 (依應用別區分)

主要趨勢：

SPS (電源供應器)： 佔比從2023Q4的63%大幅下降至2025Q3的35%。

SPS營收：從2024Q3的395,892仟元下降至2025Q3的288,037仟元。季增率波動且年增率持續為負 (-27% YoY in 2025Q3)。

趨勢判斷：利空 (SPS應用營收佔比及絕對金額均顯著下滑，對營收造成壓力)。

Computing (電腦運算)： 佔比從2023Q4的22%波動至2025Q3的18%。

Computing營收：在2024Q3達到219,575仟元高峰後，下滑至2025Q3的151,258仟元。季增率和年增率在2025Q3皆大幅下降 (-32% QoQ, -31% YoY)。

趨勢判斷：利空 (Computing應用營收近期呈現下滑趨勢，且衰退幅度大)。

DC Fan (直流風扇)： 佔比從2023Q4的5%爆炸性成長至2025Q3的36%。

DC Fan營收：從2023Q4的37,332仟元巨幅成長至2025Q3的301,222仟元。季增率和年增率持續維持高雙位數甚至三位數成長 (如2025Q3達到+73% QoQ, +287% YoY)。

趨勢判斷：極大利多 (DC Fan應用營收呈現爆發性成長，是公司目前最主要的成長引擎，顯示在特定新興市場領域的強勁競爭力)。

Display (顯示器) 與 Others (其他)： 佔比相對穩定且較小，未見顯著趨勢變化。

整體趨勢： 公司營收結構正經歷重大轉型，DC Fan應用已成為主要的成長動能，成功抵銷了SPS和Computing應用領域的相對疲軟，甚至帶動公司整體營收反彈與獲利飆升。這顯示富鼎在市場變化中成功抓住了新的成長機遇。

季度營收概要

季度 Revenue (仟元) QoQ% YoY% 趨勢判斷

2023Q4 687,131 -13% -3% 利空 (營收下滑)

2024Q1 589,746 -14% -10% 利空 (營收持續下滑，觸底)

2024Q2 733,811 +24% +2% 利多 (開始反彈)

2024Q3 807,325 +10% +2% 利多 (持續反彈)

2024Q4 787,525 -2% +15% 利多 (年成長動能強勁)

2025Q1 715,908 -9% +21% 利多 (年成長持續強勁，但季成長略有回檔)

2025Q2 818,180 +14% +11% 利多 (季成長恢復強勁，年成長維持)

2025Q3 830,116 +1% +3% 利多 (維持成長，營收創近期新高)

主要趨勢： 富鼎季度營收在2024年第一季達到最低點589,746仟元後，開始呈現穩健的反彈趨勢。2025年第二季和第三季營收連續實現季增，其中2025年第三季達到830,116仟元，為近年新高。儘管季增率有所波動，但年增率自2024年第二季起持續為正，特別是2025年第一季達到21%的年成長，顯示公司營運已全面復甦。

利多與利空判斷條列整理

利多 (Positive Factors)

獲利能力爆發性成長：

2025年第三季稅前淨利季增163.3%，本期淨利季增187.1%，每股盈餘季增188.1% (由0.67元增至1.93元)，顯示公司當季獲利能力顯著提升。
依據：P3「2025年第三季合併損益與前季比較」表格。

2025年第三季稅前淨利年增54.4%，本期淨利年增47.2%，每股盈餘年增47.3%，顯示公司年度獲利表現大幅超越去年同期。
依據：P4「2025年第三季合併損益與去年同期比較」表格。

2025年前三季累計稅前淨利年增31.8%，本期淨利年增27.2%，每股盈餘年增26.6%，反映長期獲利能力穩健增長。
依據：P5「2025年前三季合併損益與去年同期比較」表格。

毛利率與營益率顯著改善：

2025年第三季營業毛利率年增5.0 ppts (36.8% vs 31.8%)，營業淨利率年增5.7 ppts (25.3% vs 19.6%)，顯示核心業務的盈利能力大幅增強。
依據：P4「2025年第三季合併損益與去年同期比較」表格。

2025年前三季累計營業毛利率年增10.5 ppts (37.2% vs 26.7%)，營業淨利率年增11.1 ppts (25.4% vs 14.3%)，表明公司在產品組合優化和成本控制方面取得顯著成效。
依據：P5「2025年前三季合併損益與去年同期比較」表格。

DC Fan應用營收爆炸性成長：

DC Fan應用營收佔比從2023Q4的5%急劇成長至2025Q3的36%，成為公司營收結構中的主要驅動力。
依據：P9「合併營收比重」圖表。

DC Fan應用營收在2025Q3較去年同期成長287%，較上季成長73%，展現極強的市場需求與公司在該領域的競爭力。
依據：P12「合併營收概要-應用別 DC FAN」表格。

現金流充裕與財務結構改善：

2025年9月底現金及約當現金較上季增加66.7%，較去年同期大幅增加384.0%，達到1,296,050仟元，顯示公司擁有強勁的現金生成能力和良好的流動性。
依據：P6「合併資產負債表摘要」表格。

總負債較上季大幅減少33.0%，顯示公司在降低負債方面取得進展，財務結構更加穩健。
依據：P6「合併資產負債表摘要」表格。

股東權益報酬率(ROE)提升：

季化股東權益報酬率從2025Q2的1.4%提升至2025Q3的4.0%，年化股東權益報酬率也從9.1%提升至11.3%，顯示公司運用股東資金創造獲利的能力增強。
依據：P6「合併資產負債表摘要」表格。

營收止跌回升：

經歷2022-2023年營收下滑後，2024年營收年增2%，2025年前三季累計營收年增11%，季度營收從2024Q1的低點持續反彈至2025Q3的830,116仟元（創近期新高），顯示公司已走出谷底，進入復甦成長階段。
依據：P7「歷年營收概況」圖表，P10「季度營收概要」表格。

利空 (Negative Factors)

SPS應用營收下滑：

SPS應用營收佔總營收比重從2023Q4的63%顯著下降至2025Q3的35%，且絕對金額在2025Q3較去年同期下滑27%，較上季下滑8%。這可能反映市場需求變化或競爭加劇，對公司營收造成壓力。
依據：P9「合併營收比重」圖表，P11「合併營收概要-應用別 SPS」表格。

Computing應用營收近期顯著下滑：

Computing應用營收在2025Q3較上季下滑32%，較去年同期下滑31%，顯示近期該應用領域面臨較大挑戰。
依據：P13「合併營收概要-應用別 Computing」表格。

應收帳款與存貨增加：

應收帳款較上季增加23.5%，存貨較上季增加18.0%。若應收帳款增加速度快於營收成長，可能影響現金週轉；存貨增加則需注意其去化能力，避免形成呆滯資產。
依據：P6「合併資產負債表摘要」表格。

營業毛利率及營業淨利率季減：

2025年第三季營業毛利率較上季減少1.1 ppts，營業淨利率較上季減少1.5 ppts。儘管年對年是成長，但季對季的下降可能反映當季產品組合或成本結構有不利變化。
依據：P3「2025年第三季合併損益與前季比較」表格。

累計業外收支轉為淨支出：

2025年前三季累計業外收支從去年同期的淨收入149,899仟元轉為淨支出830仟元 (減少7.0 ppts)，儘管單季已轉正，但累積數據顯示其不穩定性。
依據：P5「2025年前三季合併損益與去年同期比較」表格。

總結與投資建議

富鼎先進電子股份有限公司在2025年第三季度展現了令人印象深刻的財務復甦與成長勢頭。儘管面臨部分傳統應用市場的挑戰，公司成功地透過DC Fan等新興應用領域的爆炸性成長，實現了營收的穩健反彈和獲利能力的顯著提升。尤其在毛利率、營益率、淨利及每股盈餘等方面均有亮眼表現，顯示公司在營運效率和產品組合優化上取得了顯著成效。此外，充裕的現金流和改善的財務結構也為其未來發展提供了堅實的基礎。

對股票市場的潛在影響

這份報告的強勁數據，特別是獲利的大幅增長和DC Fan應用所展現的巨大潛力，預期將為富鼎的股價帶來顯著的正面激勵。市場可能會重新評估其估值，尤其是考量到DC Fan產品可能搭上AI伺服器、電動車等高效能運算與散熱需求激增的浪潮。長期而言，若DC Fan能保持其成長勢頭，並持續拓展新應用市場，將有助於支撐股價上漲。

對未來趨勢的判斷（短期或長期）

短期： 維持高度樂觀。第三季度的強勁財報加上DC Fan的持續高成長動能，預計在近期內將繼續推動公司的營收和獲利表現。

長期： 保持審慎樂觀。公司在產品結構轉型上的成功值得肯定，DC Fan的成長潛力巨大。然而，SPS和Computing等業務的下滑趨勢需要密切關注，以確保其不對整體營運造成過度拖累。公司能否持續創新，擴展新的成長點，並維持高盈利能力將是長期成功的關鍵。

投資人（特別是散戶）應注意的重點

核心成長動能： DC Fan應用是目前公司最主要的成長引擎，投資人應持續關注其市場需求、競爭態勢及未來展望。理解其主要客戶和終端應用，將有助於評估其成長的持續性。

獲利品質： 雖然獲利大幅成長，但需留意毛利率和營益率的季對季變化，以及業外收支的穩定性，確保獲利不僅是曇花一現，而是由穩固的本業驅動。

資產負債表的健康度： 儘管現金流充裕且負債減少是利多，但應收帳款和存貨的持續增加是一個需要注意的警示訊號。過高的應收帳款可能增加壞帳風險，過高的存貨則可能影響資金週轉和面臨跌價損失。

產業趨勢與多元化： 留意AI、高速運算、電動車等產業的發展對公司產品需求的影響。同時，關注公司是否能成功拓展其他產品線或應用，以降低對單一或少數應用的依賴，實現更健康的多元化發展。

管理層訊息： 建議持續關注富鼎後續的法人說明會或公開資訊，以獲取管理層對公司未來策略、市場展望及潛在風險的最新觀點。

總體而言，富鼎先進電子股份有限公司展現了強勁的復甦和成長潛力，尤其是其在DC Fan應用領域的突破性表現，為公司注入了新的活力。對於投資人而言，這份報告提供了許多正面的信號，但同時也提醒需關注潛在的風險點，以做出明智的投資決策。

項目	2025年第三季 (核閱數) 金額 (仟元)	2025年第二季 (核閱數) 金額 (仟元)	季變化%	趨勢判斷
營業收入淨額	830,116	818,180	+1.5%	利多 (營收微幅成長，顯示業務穩定性)
營業毛利	305,078 (36.8%)	310,310 (37.9%)	-1.1 ppts (毛利率下降)	利空 (毛利率略有下滑，可能受產品組合或成本影響)
營業淨利	209,647 (25.3%)	219,049 (26.8%)	-1.5 ppts (營益率下降)	利空 (營益率下降，營業費用佔比略增)
業外收支	67,623 (8.1%)	(113,726) (13.9%)	+22.0 ppts (由負轉正，大幅好轉)	利多 (業外收入顯著增加，為本期獲利帶來巨大貢獻)
稅前淨利	277,270	105,323	+163.3%	利多 (稅前淨利呈現爆發性成長)
本期淨利	228,676	79,663	+187.1%	利多 (本期淨利大幅成長，獲利能力顯著提升)
淨利歸屬於母公司	228,385 (27.5%)	79,387 (9.7%)	+187.7%	利多 (歸屬母公司淨利大幅成長)
每股盈餘 (新台幣元)	1.93	0.67	+188.1%	利多 (每股盈餘呈現爆發性成長)

項目	2025年第三季 (核閱數) 金額 (仟元)	2024年第三季 (核閱數) 金額 (仟元)	年變化%	趨勢判斷
營業收入淨額	830,116	807,325	+2.8%	利多 (營收年對年穩健成長)
營業毛利	305,078 (36.8%)	256,860 (31.8%)	+5.0 ppts (毛利率顯著提升)	利多 (毛利率大幅改善，顯示產品組合或成本控制成效佳)
營業淨利	209,647 (25.3%)	157,945 (19.6%)	+5.7 ppts (營益率顯著提升)	利多 (營益率大幅改善，核心營運效率提升)
業外收支	67,623 (8.1%)	21,605 (2.7%)	+5.4 ppts (業外收入顯著增加)	利多 (業外收入持續增長，對獲利有正面助益)
稅前淨利	277,270	179,550	+54.4%	利多 (稅前淨利大幅成長)
本期淨利	228,676	155,368	+47.2%	利多 (本期淨利大幅成長)
每股盈餘 (新台幣元)	1.93	1.31	+47.3%	利多 (每股盈餘顯著成長)

項目	2025年1-9月 (核閱數) 金額 (仟元)	2024年1-9月 (核閱數) 金額 (仟元)	年變化%	趨勢判斷
營業收入淨額	2,364,204	2,130,882	+10.9%	利多 (累計營收穩健成長)
營業毛利	880,101 (37.2%)	568,842 (26.7%)	+10.5 ppts (毛利率大幅提升)	利多 (毛利率大幅改善，營運效益提升)
營業淨利	599,841 (25.4%)	304,461 (14.3%)	+11.1 ppts (營益率大幅提升)	利多 (營益率大幅提升，核心營運獲利能力增強)
業外收支	(830) (0.0%)	149,899 (7.0%)	-7.0 ppts (由正轉負，顯著減少)	利空 (累計業外收支轉為小幅淨支出，但第三季已轉正，需觀察後續穩定性)
稅前淨利	599,011	454,360	+31.8%	利多 (稅前淨利穩健成長)
本期淨利	480,174	377,613	+27.2%	利多 (本期淨利穩健成長)
每股盈餘 (新台幣元)	4.05	3.20	+26.6%	利多 (每股盈餘穩健成長)

項目	2025.09.30 (核閱數) 金額 (仟元)	2025.06.30 (核閱數) 金額 (仟元)	季變化%	2024.09.30 (核閱數) 金額 (仟元)	年變化%	趨勢判斷
現金及約當現金	1,296,050	777,381	+66.7%	267,785	+384.0%	利多 (現金流大幅增加，流動性極佳)
應收帳款	905,026	733,076	+23.5%	828,500	+9.2%	利空/觀察 (應收帳款增幅大於營收增幅，需關注收現效率)
存貨	693,013	587,386	+18.0%	571,318	+21.3%	利空/觀察 (存貨持續增加，需確認為備料需求而非銷售放緩)
總負債	759,448	1,133,560	-33.0%	677,257	+12.1%	利多 (總負債季減幅度大，財務結構改善)
股東權益	5,726,018	5,487,847	+4.3%	5,411,965	+5.8%	利多 (股東權益穩健成長，財務實力增強)
股東權益報酬率(季)	4.0%	1.4%	+2.6 ppts	2.9%	+1.1 ppts	利多 (股東權益報酬率顯著提升)
股東權益報酬率(年)	11.3%	9.1%	+2.2 ppts	9.4%	+1.9 ppts	利多 (年化股東權益報酬率提升)

年份/期間	營收 (仟元)	年變化%	趨勢判斷
2020	3,125,776
2021	4,203,639	+34%	利多 (大幅成長)
2022	3,911,138	-7%	利空 (營收下滑)
2023	2,851,162	-27%	利空 (營收大幅下滑，至谷底)
2024	2,918,407	+2%	利多 (開始止跌回升)
2025年1-9月	2,364,204	+11% (與2024年1-9月比較)	利多 (持續穩健反彈成長)

季度	Revenue (仟元)	QoQ%	YoY%	趨勢判斷
2023Q4	687,131	-13%	-3%	利空 (營收下滑)
2024Q1	589,746	-14%	-10%	利空 (營收持續下滑，觸底)
2024Q2	733,811	+24%	+2%	利多 (開始反彈)
2024Q3	807,325	+10%	+2%	利多 (持續反彈)
2024Q4	787,525	-2%	+15%	利多 (年成長動能強勁)
2025Q1	715,908	-9%	+21%	利多 (年成長持續強勁，但季成長略有回檔)
2025Q2	818,180	+14%	+11%	利多 (季成長恢復強勁，年成長維持)
2025Q3	830,116	+1%	+3%	利多 (維持成長，營收創近期新高)

之前法說會的資訊

日期: 2025/10/30 14:00
地點: 玉山金控第二總部大樓(台北市敦化北路315號3樓東昇廳)
相關說明: 本公司受邀參加玉山證券舉辦之法人說明會，本公司營運狀況報告。
公司提供的連結: 公司網站相關資訊連結
PDF簡報: 公開資訊觀測站簡報連結
直播或串流: TWSE網站直播串流連結
文件報告: 公司未提供

日期: 2025/07/29 14:30
地點: 凱基證券總部(台北市中山區明水路700號)
相關說明: 本公司受邀參加凱基證券舉辦之法人說明會，本公司營運狀況報告。
公司提供的連結: 公司網站相關資訊連結
PDF簡報: 公開資訊觀測站簡報連結
直播或串流: TWSE網站直播串流連結
文件報告: 公司未提供

日期: 2025/06/06 14:00
地點: 台北晶華酒店4樓會議室(台北市中山北路二段39巷3號)
相關說明: 本公司受邀參加凱基證券2025年第二季投資論壇，本公司營運狀況報告。
公司提供的連結: 公司網站相關資訊連結
PDF簡報: 公開資訊觀測站簡報連結
直播或串流: TWSE網站直播串流連結
文件報告: 公司未提供

日期: 2025/04/17 14:00
地點: 凱基證券總公司(台北市中山區明水路700號12樓)
相關說明: 本公司受邀參加凱基證券舉辦之法人說明會，本公司營運狀況報告。
公司提供的連結: 公司網站相關資訊連結
PDF簡報: 公開資訊觀測站簡報連結
直播或串流: TWSE網站直播串流連結
文件報告: 公司未提供

日期: 2025/02/04 14:00
地點: 玉山證券玉山廳(台北市民生東路三段115號14樓)
相關說明: 本公司受邀參加玉山證券舉辦之法人說明會，本公司營運狀況報告。
公司提供的連結: 公司網站相關資訊連結
PDF簡報: 公開資訊觀測站簡報連結
直播或串流: TWSE網站直播串流連結
文件報告: 公司未提供