天宇（8171）法說會日期、內容、AI重點整理
天宇（8171）法說會日期、直播、報告分析
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- 本公司受邀參加統一證券線上法說會，說明2024年第三季度營運財務狀況及未來營運展望 報名電話:2747-8266 #3729、#3784、#3213、#3872、#3257、#3734、#3862、#3646、#3940
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以下內容由AI生成：
天宇工業(8171)法人說明會重點摘要 (2024-12-27)
初步分析與總結：
天宇工業的這份法人說明會簡報展現了公司積極轉型為綠能解決方案供應商的企圖心。公司聚焦於「創、儲、節、智」四大板塊，並積極擴展太陽能案場、儲能系統以及節能服務。值得注意的是，公司透過轉投資夸克能源，強化在再生能源案場開發及綠電銷售的能力，展現垂直整合的策略。然而，2024年前三季的稅後損益為負，顯示公司在轉型過程中仍面臨挑戰。以下將更詳細地條列出報告重點，並進一步評估對股票市場的影響與投資建議。
報告重點摘要：
- 公司簡介：
- 成立於1983年，實收資本額為新台幣7.7億元。
- 擁有新店、竹北、三義及大園等多個工廠，以及中國昆山物流園區。
- 主要產品包含動力電池模組/儲能櫃、用電大戶UPS設計/規劃/建置/維護保養、AFC調頻微電網規劃/建置/維運/交易平台。
- 營運表現(2023 vs. 2024 前三季)：
- 合併營收：6.81億 vs. 8.40億（增加）
- 毛利率：9.26% vs. 7.15%（下降）
- 稅後損益：0.12億 vs. -0.38億（虧損）
- EPS：0.17 vs. -0.47（虧損）
- 存貨跌價損失：0.23億 vs. 0.42億（增加）
- 資本支出：1.38億 vs. 0.83億（減少）
- 折舊費用：0.12億 vs. 0.42億（增加）
趨勢分析：營收成長，但獲利能力下降。毛利率下滑和虧損可能源於產品組合變化（儲能系統佔比提高），初期儲能建置成本較高以及存貨跌價損失。
- 產品銷售結構 (2023Q3 vs. 2024Q3)：
2024年第三季，儲能系統佔比大幅提升至80.16%，3C電池模組和動力電池模組佔比則相對較低，分別為5.21%和0.61%。其他類別佔14.02%。
- 儲能系統營收大幅成長，成為主要營收來源。
趨勢分析：公司轉型儲能解決方案供應商的策略正在顯現，但可能犧牲了短期獲利能力。
- 儲能系統出貨量：
- 竹北廠於2023年12月開始量產，至2024年11月出貨達1,269MWh，加上三義專線合計達2,243MWh。
- 自2021年起累計出貨達3.58GWh。
趨勢分析：儲能出貨量持續增長，反映市場需求強勁。
- 案場實績：
- 列舉多個已完成或興建中的儲能案場，包含楊梅、蘭嶼、林口、環河、雲林、屏東等地。
- 多數案場為輔助服務或區域微電網應用。
- 轉投資夸克能源：
- 2022年成立，資本額3.42億元。
- 業務範圍涵蓋再生能源案場開發、土建工程、綠電設施整合、綠電銷售、ESG永續產品導入。
- 2025年發展重點為開發自持量體50MW，佈局再生能源產業。
- 2026年後發展重點為天宇與夸克合作開發光儲市場。
分析：夸克能源的成立有助於天宇工業整合再生能源開發及銷售環節，強化競爭力。
- 營運展望：
- 公司將以『創、儲、節、智』四大板塊為發展目標，積極擴大綠能產業發展。
- 持續擴增太陽能案場建置，年度目標累積持有達10~15MW以上，並推動太陽能EPC工程業務。
- 推動AI空調節能業務，於2025年優先爭取開發醫院節能市場。
- 發展表後能源管理系統，推動「ESCO」能源技術服務業務。
- 儲能設備：
- 強調模組化儲能櫃設計，具備高度完善的能量儲存、消防安全防護與監控功能。
- 產品包含工商儲能和大型儲能，應用於用電大戶、微電網、家用儲能等。
- 公司儲能櫃為台灣第一家通過CNS認證。
台灣儲能系統產業推動聯盟預估2025年儲能需求為4.35GW，2030年成長至11GW，潛在經濟規模龐大。
- 節能服務(ESCO)：
- 根據經濟部規劃，ESCO分為三個階段，最終將擴展至2,639家民間企業。
- 預計第三階段完成後，每年節省61.8億度電，電費降低234.8億元，總計將帶動2,532億元的節能市場。
股票市場影響與未來趨勢評估：
- 利多因素：
- 政策支持：政府積極推動能源轉型，儲能及再生能源產業前景看好。
- 市場需求：儲能市場規模快速成長，提供公司成長動能。
- 技術優勢：公司具備儲能系統CNS認證，具備競爭優勢。
- 整合能力：透過夸克能源，公司可整合再生能源案場開發、建置及銷售，提高附加價值。
- 利空因素：
- 短期虧損：轉型初期可能面臨獲利壓力。
- 競爭激烈：儲能市場競爭者眾多，可能影響毛利率。
- 資本支出：擴張太陽能案場及儲能業務需要大量資金投入。
短期趨勢：
- 短期內，股價可能受到公司虧損的影響，以及市場對其轉型成效的觀望態度。
- 然而，若公司能有效控制成本、提高儲能系統出貨量，並在太陽能案場建置上取得進展，則有助於提振投資人信心。
長期趨勢：
- 長期而言，隨著儲能市場的成長和政府政策的支持，天宇工業有望受益。
- 公司能否成功整合「創、儲、節、智」四大板塊，並在激烈的市場競爭中脫穎而出，將是股價長期表現的關鍵。
投資人（特別是散戶）可以注意的重點：
- 營收成長率：關注營收是否維持成長趨勢，尤其儲能系統營收佔比的變化。
- 毛利率：觀察毛利率是否能止跌回升，反映公司產品組合優化及成本控制成效。
- 獲利能力：密切注意公司何時能轉虧為盈，是檢驗轉型是否成功的關鍵指標。
- 儲能出貨量：追蹤儲能系統的出貨量，判斷公司在市場上的佔有率。
- 資本支出：留意公司的資本支出計畫，確保其財務狀況穩健。
- 政策變化：關注政府對儲能及再生能源產業的政策調整，可能影響公司營運。
風險提示：投資股票有賺有賠，投資人應審慎評估自身風險承受能力，並充分了解公司營運狀況及產業前景，切勿盲目跟隨市場消息。
總結：
天宇工業積極轉型至綠能產業，策略方向正確，但短期內面臨獲利挑戰。建議投資人密切關注其營收、毛利率及儲能出貨量等關鍵指標，並評估其長期發展潛力。由於綠能產業具備長期成長趨勢，若天宇工業能克服短期挑戰，成功轉型為儲能解決方案供應商，則具備長期投資價值。散戶投資者在投資前應充分了解公司營運狀況，審慎評估風險。