大世科（8099）法說會日期、內容、AI重點整理

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大世科（8099）法說會日期、直播、報告分析

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康和證券總公司(台北市信義區基隆路一段176號B2)
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以下內容由AI生成：

報告整體分析與總結

本法人說明會報告詳細闡述了大世科（股票代碼：8099）在資訊服務領域的經營現況、未來策略與永續發展。報告內容清晰，結構完整，重點聚焦於AI賦能、數位轉型及ESG永續經營。從報告中可見，大世科積極佈局未來產業趨勢，致力於提供全方位的智慧解決方案。

整體而言，報告呈現出大世科在營運層面具備穩健的基礎與成長動能，尤其在核心資訊服務業務方面表現亮眼，營運利益大幅增長。然而，非經常性項目對淨利潤產生了顯著負面影響。公司在AI、雲端、資安及永續發展等關鍵領域的深耕，顯示其具備應對未來市場變化的潛力與策略方向。

對於股票市場而言，本報告預計短期內可能受非營業利益波動影響，但長期來看，公司在AI和數位轉型領域的堅實佈局，以及積極的永續發展策略，有望為其帶來新的增長點，並提升市場對其科技實力與社會責任的認可。隨著全球數位化進程加速，大世科的市場地位有望進一步鞏固。

就未來趨勢判斷，大世科在AI賦能與垂直產業落地方面展現了長期戰略眼光。公司積極投入算力、數據、AI應用等核心技術，並將其整合至醫療、製造、金融、政府等多元領域。短期內，非營業項目造成的淨利潤下滑可能帶來一定波動，但長期而言，其核心業務的成長潛力與創新能力將是關鍵驅動力。全球資服產業受總體經濟與地緣政治影響，2025年預期將緩步成長，大世科作為產業參與者，雖面臨外部挑戰，但其多元化的服務組合及對AI、ESG的重視，有助於其在變動中尋求機會。

投資人，特別是散戶，應注意以下重點：首先，需仔細分析公司財報中營業利益與稅後淨利之間的顯著差異，理解非營業外收支的具體構成及其對獲利的短期影響。其次，應關注公司在AI、雲端、資安等高成長領域的具體專案進展與客戶導入情況，評估其成長策略的實質效益。第三，ESG相關的認證與目標，雖非直接財務指標，但反映公司長期經營風險管理能力與品牌價值，值得長期投資者關注。最後，考慮到2025年全球經濟情勢的不確定性對資服產業的潛在影響，投資人應評估風險，並審慎判斷投資價值。

利多與利空資訊判斷

利多

  • 營業收入成長（3.28%）：114年上半年營業收入達1,906,402仟元，較113年上半年成長3.28%。此為公司營運規模擴大的積極訊號。
  • 營業毛利成長（3.69%）：114年上半年營業毛利達449,141仟元，較去年同期成長3.69%，顯示公司在核心業務的獲利能力提升。
  • 營業費用下降（2.27%）：114年上半年營業費用較去年同期減少2.27%，管理效率改善，有助於提升整體獲利。
  • 營業利益大幅成長（29.00%）：114年上半年營業利益達106,408仟元，較去年同期顯著成長29.00%，反映公司本業表現強勁。
  • 股東權益增長：114年6月30日股東權益為1,519,155仟元，相較113年同期的1,395,483仟元有所增加，每股淨值從15.76元提升至17.15元，顯示公司資產價值對股東的累積。
  • 庫存減少：114年6月30日存貨為524,700仟元，較113年同期的732,213仟元減少，可能意味著庫存管理效率提升或銷售速度加快。
  • 產業趨勢吻合：報告強調AI已成為新興技術發展主軸，且大世科積極佈局AI賦能的全方位服務，並與NVIDIA等關鍵夥伴深度合作，符合產業發展大方向。
  • 多項獲獎與認證：公司近期獲得多項服務、AI應用、永續報告及企業永續評鑑等獎項與認證，顯示其技術實力、服務品質及企業社會責任受到肯定。
  • 成長策略明確：公司提出掌握綠色永續、AI算力、Smart Work AI、OneService服務轉型（20%服務收入成長目標）等明確成長策略，顯示對未來發展有清晰規劃。
  • ESG永續經營：公司在環境、社會、治理方面皆有具體行動與目標（如溫室氣體減量、ISO認證、公司治理評鑑提升），有助於提升企業形象與長期投資價值。

利空

  • 稅前淨利與稅後淨利下滑：114年上半年稅前淨利減少8.53%，稅後淨利減少12.49%，主要原因為營業外收支由去年同期評價利益轉為本期評價損失，且科專補助減少，導致業外收入大幅下降。這顯示公司獲利穩定性受到非核心業務影響。
  • 每股盈餘下降：114年上半年稅後每股盈餘為0.92元，較113年上半年的1.06元有所下滑，直接影響投資人每股獲利。
  • 國際經濟情勢不確定性：報告提及2023年起全球經濟情勢不穩定，特別是美國總統大選後政策可能重組，連帶衝擊企業IT投資意向，為2025年資服產業發展增添變數。

文件內容條列式重點摘要

公司概況/經營主軸與服務

  • 大世科成立於2000年，由大同公司獨立，並於2003年上櫃，股票代號8099。
  • 公司定位為以客戶為中心、服務為導向，提供企業全方位智慧轉型服務。
  • 截至目前，員工人數為551位，擁有4個核心價值（創新、服務、團隊、誠信），並設有7個海內外營業據點。
  • 2024年合併營收達39.3億元。
  • 專注於全方位AI賦能及ACE SI資通訊系統整合。
  • 公司通過多項ISO認證，包括ISO 20000、ISO 27001、ISO 27701、ISO 45001及ISO 14064-1。
  • 主要解決方案涵蓋OneAi（AI智慧服務）、OneCloud（雲端系統整合）、ESG AloT（生態系整合）、OneService（智慧醫療tiCare、智能客服tiCC、智慧安防）。
  • 主要產品包含智慧終端及週邊設備、現代化資料中心、通訊協作/網路/資安、軟體/技術服務/教育訓練。
  • 與NVIDIA、Microsoft、HP、Red Hat等全球關鍵技術夥伴深度合作，提供跨領域解決方案。
  • 服務涵蓋OneAi、Security、Modern Work、Modern DC、UC Collaboration、Smart Surveillance等六大領域。

經營實績

  • 簡明合併資產負債表（截至114年6月30日）：
    • 資產總計2,904,052仟元，負債總計1,384,897仟元，股東權益1,519,155仟元。
    • 每股淨值為17.15元。
    • 相較113年6月30日，股東權益增加，負債減少。
  • 簡明合併綜合損益表（114年上半年vs. 113年上半年）：
    • 營業收入成長3.28%至1,906,402仟元。
    • 營業毛利成長3.69%至449,141仟元，毛利率23.6%。
    • 營業費用減少2.27%至342,733仟元。
    • 營業利益大幅成長29.00%至106,408仟元。
    • 營業外收支由盈轉虧，影響淨利潤。
    • 稅前淨利減少8.53%至102,220仟元，稅後淨利減少12.49%至81,835仟元。
    • 稅後每股盈餘為0.92元，低於去年同期的1.06元。
  • 收入類別營收分析（2025年上半年vs. 2024年上半年）：
    • 軟體/技術服務/教育訓練佔比最高，由35.1%增至35.9%。
    • 現代化資料中心佔比略降至27.1%。
    • 智慧終端及週邊設備佔比略降至20.2%。
    • 通訊協作/網路/資安佔比增加至11.1%。
  • 客戶產業別營收分析（2025年上半年vs. 2024年上半年）：
    • 金融業仍為最大客戶群，佔28.7%，但略有下降。
    • 製造業佔比顯著提升，由19.8%增至23.7%。
    • 服務/流通/其他產業佔比穩定維持在約29%。
    • 電信業佔比提升至7.8%。
  • 近期重大獲獎肯定：榮獲多項金漾獎、CIO Elite Vendor、TCSA台灣企業永續獎、教育部體育署運動企業認證等獎項。

產業趨勢及商機

  • AI已成為新興技術發展主軸，更重視垂直領域落地，涵蓋交通、金融、農業、機器人、健康照護等。
  • 未來ICT技術多以軟體為核心，並強調模型治理、透明性與可解釋性。
  • Gartner、IEEE、CB Insight、Deloitte、WEF等機構預測的未來科技趨勢皆指向AI、雲端、資安、數據、邊緣計算及永續運算等關鍵領域。
  • 我國資服產業產值在國際情勢衝擊下，2025年預計將緩步成長。歷年CAGR為7.0%，預計未來CAGR為8.5%。
  • Covid-19疫情加速企業數位轉型，特別在AI、數位與淨零轉型驅動下，資服產業成為關鍵成長力道。
  • 2023年起全球經濟情勢不穩定，美國川普總統當選後的政策不確定性，可能衝擊企業IT投資意向，對2025年資服產業發展構成變數。

成長策略

  • 掌握政府及企業對綠色永續、AI DC算力平台與AI應用的強大需求：積極回應市場對綠色IT和AI基礎設施的需求。
  • Smart Work AI智慧終端服務新商機：提供「高產值、安全、連結、體驗」四大服務。
  • OneService以客戶為中心的服務銷售轉型：目標達成年度20%服務收入成長。
  • 聚焦網路、資安、數據管理及儲存方案銷售：掌握現代化資料中心及混合多雲商機。
  • OneAi, OneCloud, Greenergy ACE全方案：對接各產業AI賦能及雙軸轉型需求。

公司治理及永續經營

  • 公司在「環境E」、「社會S」、「治理G」三大面向持續投入。
  • 環境E：導入ISO 14064-1溫室氣體盤查，設定2030年20%減碳目標，推動綠色採購與供應商ESG。
  • 社會S：榮獲教育部體育署「i運動企業認證」，通過ISO 45001職業安全衛生認證，並積極投入人才培育、社會公益及產學合作。
  • 治理G：公司治理評鑑連續兩年提升，113年上櫃公司排名前6%~20%，永續資訊管理納入內控。通過ISO 27701隱私資訊管理驗證，並規劃接軌國際永續準則。

數字、圖表與表格主要趨勢分析

簡明合併資產負債表摘要 (單位：新台幣仟元)

項目 114年6月30日 (金額) 114年6月30日 (%) 113年6月30日 (金額) 113年6月30日 (%) 趨勢與分析
現金及約當現金 860,058 30 611,499 21 顯著增加：現金部位大幅增加約40.65%，從21%提升至30%，顯示公司現金流充裕或資金運用策略調整，有利於未來投資或營運彈性。
應收票據及帳款(含合約資產) 958,507 33 879,601 28 有所增加：應收款項增加約9.0%，從28%提升至33%，反映營業額的擴張或收款週期的變化，需持續關注其回收風險。
存貨 524,700 18 732,213 25 大幅減少：存貨減少約28.34%，佔比從25%降至18%，顯示庫存管理效率提升，或產品銷售速度加快，對現金流及營運成本控制為利多。
不動產、廠房及設備 61,915 2 72,058 3 略微減少：固定資產輕微下降約14.07%，可能與資產折舊或處分相關，佔比變化不大。
資產總計 2,904,052 100 2,984,077 100 略微下降：總資產小幅減少約2.68%，主要原因可能是存貨減少。
流動負債合計 1,271,151 44 1,341,968 45 輕微減少：流動負債減少約5.28%，佔比略降1%，顯示短期償債壓力有所緩解。
負債總計 1,384,897 48 1,588,594 53 顯著減少：總負債減少約12.82%，佔比從53%降至48%，有利於公司財務結構的健康化。
股東權益 1,519,155 52 1,395,483 47 顯著增加：股東權益增加約8.86%，從47%提升至52%，顯示公司累積盈餘增加，財務體質改善。
每股淨值(元) 17.15 - 15.76 - 有所提升：每股淨值由15.76元增至17.15元，代表公司每股所代表的內在價值有所成長，對股東而言為利多。

總結資產負債表趨勢：大世科的資產負債表顯示其財務結構持續改善，現金部位充裕，存貨週轉效率提高，且負債總額顯著下降，股東權益穩步增長，每股淨值隨之提升。這反映公司在資產管理與財務控管方面取得正面成果。

簡明合併綜合損益表摘要 (單位：新台幣仟元)

項目 114H1 (Amount) 114H1 (%) 113H1 (Amount) 113H1 (%) 成長率 趨勢與分析
營業收入 1,906,402 100.0 1,845,828 100.0 3.28% 穩定成長：營業收入保持正向成長，顯示公司核心業務持續擴張。
營業毛利 449,141 23.6 433,175 23.5 3.69% 毛利同步增長：毛利額與毛利率均有微幅提升，顯示公司在維持營收成長的同時，成本控制或產品組合優化有成效。
營業費用 342,733 18.0 350,686 19.0 (2.27%) 費用控制得宜：營業費用下降，且佔營收比重從19.0%降至18.0%，顯示公司在營運管理效率方面有所提升，有助於本業獲利。
營業利益 106,408 5.6 82,489 4.5 29.00% 本業表現強勁：營業利益大幅成長近三成，是本報告中的亮點，證明公司核心營運能力與市場競爭力顯著提升。
營業外收支 (4,188) - 29,266 - - 由盈轉虧，嚴重影響淨利：此為本期獲利下滑的關鍵因素。去年同期有29,266仟元的評價利益與科專補助，本期卻轉為4,188仟元的損失，導致業外收入大幅減少33.5佰萬元。
稅前淨利 102,220 5.4 111,755 6.1 (8.53%) 因業外影響下滑：儘管營業利益大增，但受營業外收支拖累，稅前淨利反而下降8.53%，從6.1%降至5.4%。
稅後淨利 81,835 4.3 93,514 5.1 (12.49%) 下滑趨勢持續：稅後淨利進一步下滑12.49%，從5.1%降至4.3%，主要也是受業外項目影響。
每股盈餘-稅前(元) 1.15 - 1.26 - - 稅前每股盈餘減少：由1.26元降至1.15元。
每股盈餘-稅後(元) 0.92 - 1.06 - - 稅後每股盈餘減少：由1.06元降至0.92元，直接影響股東獲利，與稅後淨利趨勢一致。

總結綜合損益表趨勢：大世科在114年上半年展現出強勁的核心營運表現，營業收入、毛利和營業利益均有顯著成長，且費用控制得宜。然而，非營業外收支從去年的正向貢獻轉為本期的負向影響，抵銷了本業的成長，導致稅前及稅後淨利和每股盈餘出現下滑。這提示投資者需關注公司非核心業務的風險管理。

收入類別營收分析

2025年上半年 vs. 2024年上半年

  • 軟體/技術服務/教育訓練：佔比從2024年上半年的35.1%提升至2025年上半年的35.9%。此類別營收佔比最高且持續增長，顯示公司在高附加價值的服務領域表現強勁，符合產業數位轉型趨勢。
  • 現代化資料中心：佔比從2024年上半年的27.7%略降至27.1%。雖然略有下降，但仍是重要營收來源，反映企業對數據中心現代化需求保持穩定。
  • 智慧終端及週邊設備：佔比從2024年上半年的21.7%降至20.2%。此類硬體設備佔比有所縮減，可能反映市場趨勢從單純硬體銷售轉向整合服務。
  • 通訊協作/網路/資安：佔比從2024年上半年的10.4%提升至11.1%。這類別的增長顯示公司在網路安全和企業通訊解決方案方面的市場需求增強，與其強調的「零信任安全防護」策略相符。
  • 其他：佔比從2024年上半年的5.2%略增至5.7%。

總結收入類別趨勢：大世科的營收結構正朝向高附加價值的「軟體/技術服務/教育訓練」以及「通訊協作/網路/資安」服務傾斜，顯示其符合產業數位轉型、雲端與資安需求提升的趨勢。儘管硬體相關的「智慧終端及週邊設備」佔比略有下降，但整體營收結構優化，服務收入佔比提升，對公司長期獲利能力具正面意義。

客戶產業別營收佔比

2025年上半年 vs. 2024年上半年

  • 製造業：佔比從2024年上半年的19.8%顯著提升至2025年上半年的23.7%。這項成長非常突出，顯示大世科在協助製造業智慧化轉型方面取得重大進展，也為公司帶來了新的增長動能。
  • 金融業：佔比從2024年上半年的31.4%略降至28.7%。儘管仍是最大的客戶群體，但佔比下降可能意味著金融業IT投資結構的變化，或公司在其他產業的拓展更為迅速。
  • 服務/流通/其他：佔比從2024年上半年的29.0%微幅上升至29.2%。此類別保持穩定，顯示公司在廣泛服務業客戶群中的持續滲透。
  • 電信：佔比從2024年上半年的6.9%提升至7.8%。電信業的增長顯示公司在5G、網路基礎設施及相關智慧應用領域的業務有所斬獲。
  • 政府教育：佔比從2024年上半年的7.9%略降至7.1%。
  • 醫療：佔比從2024年上半年的4.9%降至3.6%。儘管公司在智慧醫療（tiCare）領域有所佈局，但該產業的營收佔比呈現下滑。

總結客戶產業別趨勢：大世科的客戶結構呈現多元化發展，其中製造業客戶的顯著成長是最大亮點，有助於降低對單一產業（如金融業）的依賴，提高營收穩定性。服務與電信業的穩定或成長也為公司帶來堅實的市場基礎。公司需要持續關注醫療和政府教育領域的業務拓展，以平衡各產業的貢獻。

2016-2025年我國資服產業產值趨勢

  • 歷史成長軌跡：從2016年到2022年，我國資服產業產值呈現穩步上升趨勢，期間的年成長率雖有波動，但整體保持正向。此階段的複合年均增長率（CAGR）為7.0%。
  • Covid-19影響與數位轉型加速：報告指出，Covid-19疫情加速了企業的資訊架構與應用服務轉型，特別是在企業營運型態轉變、數位與淨零轉型以及AI等新科技驅動下，資服產業成為關鍵成長力道。這解釋了疫情後資服產業仍能維持成長的原因。
  • 2023年後的挑戰：2023年起，全球經濟情勢不穩定，特別是美國川普總統當選後的政策不確定性，對資服產業的發展增添變數。這可能導致企業在IT投資上更加謹慎。
  • 2025年展望：儘管面臨國際情勢衝擊，2025年我國資服產業營收預計仍將緩步成長。雖然具體成長率未明，但圖表顯示產值仍將是逐年成長，且長期預估CAGR為8.5%，高於歷史CAGR，顯示產業長期前景樂觀，但短期可能存在波動。

總結資服產業趨勢：我國資服產業長期發展前景樂觀，由數位轉型和AI創新驅動，並預期有更高的複合年均增長率。然而，短期內國際經濟和政治的不確定性可能對企業IT投資意向造成影響，帶來緩步成長的挑戰。大世科作為產業的重要參與者，其發展將與這些宏觀趨勢高度相關。

報告總結與投資人建議

綜合本報告內容，大世科在營運層面展現出強勁的本業成長動能，特別是營業利益的大幅提升，顯示公司在市場競爭中的核心實力與效率。其在AI、雲端、資安以及永續發展方面的積極佈局，也與當前全球科技與產業趨勢高度契合，為公司的長期發展奠定了基礎。

然而，報告中也明確指出非營業外收支的顯著負面影響導致稅後淨利與每股盈餘下滑，這可能為股票市場帶來短期的波動或疑慮。儘管如此，鑒於公司在關鍵技術領域的深耕與明確的成長策略，以及在ESG方面的優異表現，預期大世科在未來數年仍能維持其競爭優勢，並在數位轉型浪潮中抓住新的增長機會。

對於未來趨勢的判斷，短期內，非經常性項目的波動可能對大世科的財報數據產生壓力。然而，從長期來看，公司積極響應AI、數位轉型和永續發展的戰略，將有望驅動其核心業務的持續成長與市場份額擴大。資服產業雖然面臨宏觀經濟的不確定性，但數位化進程的不可逆轉性將為具備創新能力與多元服務的業者提供堅實的成長基礎。大世科致力於全方位AI賦能及跨產業整合，將使其在產業價值鏈中扮演更關鍵的角色。

特別是散戶投資人，在評估大世科的投資價值時，應將注意力放在以下幾點： 首先，深入了解業外收支的具體影響：雖然營業利益成長令人鼓舞，但稅後淨利下滑是不可忽視的因素。應追蹤公司對這些非經常性項目（如金融評價損失或補助減少）的後續管理與影響，判斷其是否為一次性事件或可能持續。 其次，關注核心業務成長的持續性與專案落地情況：大世科在AI、雲端、資安等領域的解決方案與合作夥伴關係，是其長期成長的關鍵。投資人應密切關注公司這些高附加價值服務的具體客戶拓展、專案進展及其對營收結構優化的實質貢獻。 第三，評估產業趨勢與公司策略的匹配度：資服產業受全球經濟影響較大，但AI和數位轉型是長期主軸。大世科的成長策略是否能有效將產業趨勢轉化為實際營收與獲利，是判斷其長期潛力的重要依據。 最後，ESG表現作為長期價值參考：公司在環境保護、社會責任和公司治理方面的努力，雖然不會立即反映在股價上，但有助於提升企業形象、降低長期風險，並吸引ESG導向的機構投資者，對長期股東價值具有正面意義。

總之，大世科展現了強勁的本業成長潛力與積極的未來佈局，但短期獲利受業外因素影響。投資人應綜合考量其核心競爭力、成長策略與潛在風險，做出審慎的投資決策。

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