青新-創（6951）法說會日期、內容、AI重點整理
青新-創（6951）法說會日期、直播、報告分析
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以下內容由AI生成：
分析與總結
本次分析針對青新-創 (股票代碼: 6951) 於 2026年6月4日舉辦的2026年第一季法人說明會內容進行整理與探討。整體而言，該公司在環保工程與資源循環領域展現出穩健的營運能力及多元化的業務佈局。從提供的財務數據與營運成果來看，公司在多項業務上呈現成長趨勢，特別是在醫療廢棄物與事業廢棄物清除服務、以及再利用處理等方面。公司強調其經營理念以服務、創新、永續為核心，並透過科技化管理與異業結合，將傳統產業轉型為現代、創新行業。
對股票市場的潛在影響
若青新-創能持續維持其成長動能並有效執行其業務拓展計畫，其穩健的財務表現與清晰的未來展望，有助於提升市場信心，可能對其股價產生正面影響。然而，市場對於環保產業的關注度以及法規政策的變動，亦可能影響其股價表現。
對未來趨勢的判斷
短期趨勢： 2026年第一季的營收數據顯示，儘管與前一季度相比有波動，但與去年同期相比呈現顯著成長。特別是醫療廢棄物清除、事業廢棄物清除（石綿瓦清運量增加）、以及再利用處理業務的成長，顯示短期內營運已逐步回穩並見成長。勞務收入的下滑，主因標案尚未開始執行，預期在後續季度有望改善。
長期趨勢： 公司在醫療廢棄物與事業廢棄物清除市場的市佔率以及在再利用處理領域的佈局，顯示其長期發展潛力。透過「青新木」產品的推廣、環保建材的發展、以及空瓶回收處理的產線建置與投產，公司正朝向更廣泛的資源循環經濟模式發展。若能成功結合現有客戶基礎與優化製程，並抓住政府ESG政策與公共工程標案的機會，長期營運將有機會持續擴張。
投資人應注意的重點
- 財務表現： 應持續關注公司各項業務的營收增長情況，特別是與去年同期相比的表現。同時，需留意毛利率、營業利益率等獲利能力的變化。
- 業務拓展： 公司在醫療廢棄物再利用、空瓶回收處理、以及環保建材等新業務的進展是重要的觀察點。需關注這些新業務的產線建置、試營運及正式投產情況，以及其對整體營收與獲利的貢獻。
- 市場風險： 需留意環保法規的變動、政府政策的影響（如ESG政策、公共工程標案），以及原物料價格波動可能對公司營運造成的影響。
- 勞務收入： 需密切關注因標案尚未執行而導致的勞務收入下滑情況，以及未來標案的執行進度與對營收的貢獻。
- 自由現金流： 儘管本季自由現金流為正，但過去長期為負值。需關注公司未來是否能持續產生正向自由現金流，以支持其營運擴張與財務穩定。
條列式重點摘要
公司簡介
- 成立於1999年，為專業醫療廢棄物及事業廢棄物清除機構。
- 業務範疇涵蓋：醫療廢棄物塑料再利用處理、環保塑木生產、空瓶回收處理之資源循環製造。
- 實收資本額：4.6億元。
- 營收規模：2025年為8.66億元，2026年截至4月為2.88億元。
- 集團員工：237人。
- 主要服務及產品：醫療廢棄物清除服務、事業廢棄物清除服務、醫療廢棄物再利用處理服務、空瓶回收處理、青新木製造銷售、廢水處理服務。
- 經營理念：以服務、創新、永續為核心，透過科技化管理與異業結合，推行綠色思維之營運規劃。
- 營運據點：涵蓋桃園、雲林、台南等地區，設有醫廢清除據點、醫廢再利用處理廠、空瓶回收處理廠、青新木工廠等。
2026年第一季財務說明
損益表 (新台幣仟元) 項目 Q1/26 Q4/25 QoQ Q1/25 YoY 營業收入 209,781 254,154 -17% 172,693 21% 營業毛利 127,774 152,824 -16% 100,305 27% 毛利率 60.89% 60.13% 58.08% 營業利益 84,570 111,148 -24% 63,610 33% 營業利益率 40.31% 43.73% 36.83% 營業外收入及支出 1,086 (46,312) 102% 968 12% 稅前淨利 85,656 64,836 32% 64,578 33% 所得稅費用 (17,218) (13,129) 32% (13,010) 32% 本期淨利 68,438 51,707 32% 51,568 33% 淨利率 32.62% 20.34% 29.86% 基本每股盈餘(新台幣元) 1.49 1.13 32% 1.12 33% 2026年第一季營運成果
2025Q4 vs. 2026Q1單季營收比較
- 醫療廢棄物清除 (醫廢)： 營收由 $99,596仟元下降至 $95,322仟元，減少 $4,274仟元，主因醫院清運重量減少。 (利空)
- 事業廢棄物清除 (事廢)： 營收由 $134,511仟元下降至 $99,549仟元，減少 $34,962仟元，主因石綿瓦清運量減少。 (利空)
- 再利用處理： 營收由 $4,772仟元增加至 $5,627仟元，增加 $855仟元，顯示處理量持續增加。 (利多)
- 塑木： 營收由 $1,627仟元增加至 $6,038仟元，增加 $4,411仟元，主係專案銷售增加。 (利多)
- 勞務收入： 營收由 $11,679仟元下降至 $1,146仟元，減少 $10,533仟元，主係顧問相關標案尚未開始執行。 (利空，預期後續改善)
2025Q1 vs. 2026Q1單季營收比較
- 醫療廢棄物清除 (醫廢)： 營收由 $90,765仟元增加至 $95,322仟元，增加 $4,557仟元，主因個案增加及診所調價。 (利多)
- 事業廢棄物清除 (事廢)： 營收由 $72,367仟元增加至 $99,549仟元，增加 $27,182仟元，主因石綿瓦清運量增加。 (利多)
- 再利用處理： 營收由 $3,743仟元增加至 $5,627仟元，增加 $1,884仟元，顯示處理量持續增加。 (利多)
- 塑木： 營收由 $2,186仟元增加至 $6,038仟元，增加 $3,852仟元，主係專案銷售增加。 (利多)
- 勞務收入： 營收由 $1,746仟元下降至 $1,146仟元，減少 $600仟元，主係顧問相關標案尚未開始執行。 (利空，預期後續改善)
2026年第一季現金流量
現金流量表 (新台幣仟元) 項目 2026.1.1-2026.3.31 2025.1.1-2025.3.31 營業活動之淨現金流入(出) 80,853 79,017 投資活動之淨現金流入(出) (33,945) (239,766) 籌資活動之淨現金流入(出) (22,936) (11,240) 資本支出 (35,074) (216,214) 自由現金流 45,779 (137,197)
- 營業活動現金流較去年同期小幅增加，顯示公司核心業務的現金產生能力穩定。
- 投資活動現金流出顯著減少，主要原因為去年同期有較大的投資支出。
- 籌資活動現金流出增加，可能與公司進行借款或還款有關。
- 資本支出在本季有所減少，但仍為負值。
- 自由現金流在本季轉為正值，顯示公司營運產生的現金足以支付資本支出。
業務發展與展望
醫療及事業廢棄物清除
- 憑藉深耕多年的產業經驗與客戶基礎，營收穩定成長。
- 未來將持續透過「青新」品牌效應，深化客戶關係並擴大服務版圖。
- 導入電子化管理系統，如無紙化遞送、電子化保存、自動對接API、簡化申報等，提升營運效率。
- 市場地位： 2025年事業廢棄物市場清運量市佔率1.09% (第2位)，醫療廢棄物市場清運量市佔率43% (第1位)。
- 業務拓展方向： 開發下游合作之資源化處理廠、開發科技廠廢液清除業務、爭取地方政府石棉瓦清除專案、爭取公立醫療院所標案、開發生技業報廢品清除業務。
醫療廢棄物再利用處理
- 整合現有客群與優化製程，透過「青新木」產品實現廢棄物高值化，建構循環經濟商業模式。
- 業務拓展方向： 申請核准增加再利用處理品項、配合政府醫療ESG政策、強化研發投入與製程優化。
- 市佔率： 2025年醫廢再利用清運端客源掌握度30%，處理市場佔有率10%。
空瓶回收處理
- 斗六廠已建置產線，預計2025Q4完成建置並試營運，2026年4月中旬正式投產。
- 將產製塑膠碎片及塑膠粒。
- 業務拓展方向： 市場供量穩定，預計2026年以獲利為目標，並介入造粒及最終產品的發展。
環保建材青新木
- 已取得綠建材標章、ISO9001:2015環保塑料建材製造認證。
- 產品涵蓋木材-塑膠之再生複合材、硬質聚胺基甲酸酯泡沫塑膠隔熱材料。
- 業務拓展方向： 爭取成為政府公共工程標案建材供應商，拓展代工業務，與同業建立合作關係。
總結
青新-創在2026年第一季的法說會中，展現了其在環保工程與資源循環領域的穩健營運與積極佈局。儘管部分業務在季度間出現波動，但與去年同期相比，整體營收呈現成長趨勢。公司在核心業務（醫療與事業廢棄物清除）的市場佔有率領先，同時積極拓展再利用處理、空瓶回收及環保建材等新興業務，朝向循環經濟的多元化發展。財務方面，本季自由現金流轉為正數，顯示營運產生現金的能力有所改善。然而，投資人仍需關注勞務收入受標案進度影響的變動，以及持續關注公司新業務的執行成效與市場擴展能力。整體而言，青新-創是一家在環保產業中具有發展潛力且營運模式具備前瞻性的公司。
之前法說會的資訊
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