創控（6909）法說會日期、內容、AI重點整理

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創控（6909）法說會日期、直播、報告分析

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(1)本公司受邀參加國泰綜合證券舉辦之線上法人說明會，說明本公司114年第3季營運成果。 (2)報名網址：http://tiny.cc/251114 (3)活動諮詢：國泰綜合證券 杜副理，電話：02-7712-3961，E-mail：[email protected]。
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報告整體分析與總結

創控科技股份有限公司（股票代碼：6909）於2025年第三季法人說明會中，呈現了其穩健的營運基礎、積極的成長策略及顯著的技術領先地位。整體而言，該報告展現了公司在面臨產業波動時的韌性與策略性轉型，尤其在2025年第三季營運表現有顯著復甦，並透過上市增資強化了財務體質，預期將為未來的長期發展奠定基礎。

對股票市場的潛在影響

創控的法人說明會內容對股票市場可能產生以下影響：

  • 短期： 2025年第三季的業績顯著反彈（營收季增38.6%、單季轉虧為盈、EPS轉正），以及累積前十個月營收已突破歷年全年規模的訊息，可能提振投資人信心，帶動股價短期上漲。派發每股0.99997元的現金股利也是利好消息。然而，累計前三季獲利能力（毛利率、營業利益率、稅前淨利及EPS）年對年仍大幅下滑，可能使部分保守型投資人持觀望態度。
  • 長期： 公司在微環境與設備環境、AI+ESG模組化解決方案、國際市場布局以及先進製程AMC監測技術上的投入與成果，顯示其具備清晰的成長動能和產業競爭力。這些長期策略若能持續發酵，有望推升公司估值。然而，非流動負債特別是租賃負債的大幅增加，需長期觀察其對財務結構的影響。公司作為台灣唯一精密氣體監測設備研發製造商，且於上市首年即獲獎肯定，這些都是長期價值的支撐點。

對未來趨勢的判斷

  • 短期： 預期創控的營運在第四季可望延續第三季的復甦態勢，尤其在半導體產業對精密氣體監測需求持續增長下，其微環境與設備環境應用將是主要動能。單月營收雖然仍有波動，但整體趨勢應保持向上。
  • 長期： 公司明確指出微環境與設備環境將成為新一輪成長主軸，並積極推動AI+ESG模組化解決方案及國際市場滲透。這顯示創控正朝向高附加價值和更廣闊的市場邁進。隨著半導體製程日益精密化，對AMC（Airborne Molecular Contamination）監測的要求更高，創控的技術優勢將使其在長期市場中保持領先地位。公司積極的資本投入（PPE增長）也預示著未來的產能擴張。

投資人（特別是散戶）應注意的重點

  • 關注獲利能力的改善持續性： 儘管第三季單季獲利顯著回升，但累計前三季的毛利率與營業利益率仍較去年同期下滑。投資人應持續關注後續季度，尤其是第四季的財報表現，確認獲利能力是否能穩定恢復並超越去年同期水準。
  • 營收成長動能與產業特性： 公司營收已連續四年成長，且2025年累計前十個月表現亮眼。雖然每月營收有波動，但公司強調這是產業特性，長期趨勢向上。散戶應理解這種波動，聚焦長期成長趨勢而非單月表現。
  • 新業務與國際市場進展： 微環境與設備環境、AI+ESG解決方案及國際市場擴張是未來的成長關鍵。投資人應密切關注這些新領域的訂單獲取、客戶導入及實際營收貢獻，這將是驅動股價長期上漲的動力。
  • 財務結構的變化： 公司上市後的現金大幅增加，流動性良好，但非流動負債（特別是租賃負債）顯著攀升。散戶應了解這些負債增加的原因及其對未來現金流和盈利的潛在影響。
  • 股利政策： 公司宣布派發股利，顯示公司願意將營運成果回饋股東。這對尋求穩定收益的投資人而言是正向訊息。
  • 免責聲明： 公司文件中的免責聲明提醒投資人，前瞻性陳述具有風險和不確定性。散戶在做投資決策時，應以實際發生的營運成果為主要依據，並自行評估風險。

文件內容條列式重點摘要與趨勢分析

公司簡介 (P.5)

  • 起源與成立： 創控科技由王禮鵬博士於美國矽谷創立，並於2010年在台灣成立，為台灣唯一的精密氣體監測設備研發製造商。
  • 核心技術： 首創微型VOCs分析儀器，結合先進電子元件訊號處理、奈米材料與創新感測器架構。
  • 上市資訊： 於2025年5月掛牌上市（股票代號：6909）。
  • 財務規模： 資本額約新台幣6.71億元，員工人數截至2025年9月底為127人。
  • 重要里程碑：
    • 2010年：公司成立。
    • 2013年：產品推出。
    • 2014年：半導體應用導入。
    • 2017年：海外市場拓展。
    • 2018年：大氣環保應用導入。
    • 2020年：海外合作簽訂。
    • 2022年：獲「半導體製造解決方案優良廠商」獎。
    • 2023年：酸鹼產品推出。
    • 2025年：掛牌上市，FOUP量測應用導入。
  • 據點分布： 北部設有營運總部與工廠，南部設有台南/高雄辦公室，北美設有辦事處。

營運策略與展望 (P.7-8)

  • 業務發展藍圖 (P.7)：
    • 技術優勢： 營運模式正從「營運穩定」逐步轉向「技術驅動成長」。
    • 市場動能： 以AMC（Airborne Molecular Contamination）監測為核心，發展出「上游供應－核心應用－延伸應用」的三軸發展架構。
    • 應用領域：
      • 上游供應：化學濾網生產、化學濾網品管。
      • 核心應用：廠務環境（外氣、循環氣、無塵室環境）及微環境暨設備環境（設備供氣、化學品供應、特氣使用）。
      • 延伸應用：光電面板廠、廠外環境空氣監測。
  • 營運展望 (P.8)：
    • 營收基礎穩定： 現有應用穩定成長，機台售後維護持續貢獻穩定營收。
    • 成長動能擴大： 微環境與設備環境應用因應高階製程需求逐步擴大，預計將成為新一輪成長主軸。
    • 國際布局： 持續行銷布局全球半導體供應網絡，加速海外市場滲透。
    • 智慧模組化轉型： 結合AI+ESG模組化解決方案，以提升產品附加價值與優化毛利結構。

2025年第三季營運成果 (P.10-16)

綜合損益表 (P.10)

損益表項目 2025 Q1 2025 Q2 2025 Q3 QoQ 變動 (Q3 vs Q2) 2024 Q1~Q3 2025 Q1~Q3 YoY 變動 (2025 vs 2024)
營業收入 (千元) 130,407 86,242 119,537 +38.6% 308,215 336,186 +9.1%
營業毛利 (千元) 79,771 41,433 70,521 +70.2% 192,275 191,725 -0.3%
營業毛利率 61.17% 48.04% 59.00% +11.0% (百分點) 62.38% 57.03% -5.4% (百分點)
營業費用 (千元) (65,652) (57,486) (56,140) -2.3% (166,375) (179,278) +7.8%
營業(損失)利益 (千元) 14,119 (16,053) 14,381 由虧轉盈 25,900 12,447 -51.9%
營業利益率 10.83% -18.61% 12.03% +30.6% (百分點) 8.40% 3.70% -4.7% (百分點)
營業外收入(支出) (千元) 5,120 (19,710) 5,904 由虧轉盈 11,783 (8,686) -173.7%
稅前淨(損)益 (千元) 19,239 (35,763) 20,285 由虧轉盈 37,683 3,761 -90.0%
每股盈餘(虧損) (元) 0.26 (0.46) 0.25 由虧轉盈 0.60 0.04 -93.3%
  • 單季趨勢 (2025 Q3 vs Q2)：
    • 營業收入大幅季增 38.6%，顯示強勁的業務復甦。
    • 營業毛利季增 70.2%，營業毛利率從48.04%上升至 59.00%，提升11.0個百分點。
    • 營業費用略為季減 2.3%，成本控制得宜。
    • 營業利益率從Q2的 -18.61% 顯著轉正至 12.03%，成長30.6個百分點。
    • 稅前淨利及每股盈餘均從Q2的虧損轉為獲利，EPS從 -0.46元 轉為 0.25元，營運表現大幅改善。
  • 累計趨勢 (2025 Q1-Q3 vs 2024 Q1-Q3)：
    • 累計營業收入年增 9.1%，顯示整體營收成長。
    • 累計營業毛利年減 0.3%，營業毛利率從62.38%降至 57.03%，下降5.4個百分點。
    • 累計營業費用年增 7.8%，與營收增長幅度相近。
    • 累計營業利益年減 51.9%，營業利益率從8.40%降至 3.70%，下降4.7個百分點。
    • 累計稅前淨利年減 90.0%，每股盈餘從0.60元降至 0.04元，主要受前兩季虧損影響，導致累計獲利能力大幅下滑。
    • 累計營業外收入(支出)從去年的正數轉為 (8,686)千元 的負數，年減173.7%。

近三年銷售分析 (P.11-13)

  • 營收結構 (P.11)：
    • 營收主要來自環境端業務、廠務環境及微環境暨設備環境。
    • 圖表顯示總營收呈現逐年成長趨勢，且2025年Q3營收結構持續。
    • 公司指出環境端和廠務環境應用穩定，並持續布局微環境與設備環境，預計未來將成為新的成長動能主軸。
  • 年度營收 (P.12)：
    • 圖表清晰呈現公司營收已連續四年保持成長動能。
    • 2025年累積前十個月的營收已領先去年同期，並突破歷年全年規模，顯示強勁的年度成長。
  • 每月營收變化 (P.13)：
    • 單月營收存在顯著波動，公司解釋這是產業特性所致。
    • 儘管有月度波動，但整體長期趨勢向上，展現穩健的成長本質。2025年的月營收曲線普遍高於前幾年同期。

資產負債表 (P.14-15)

資產負債表項目 2025 9/30 2025 6/30 QoQ 變動 2024 9/30 YoY 變動
流動資產 (千元) 1,030,126 1,050,258 -1.9% 758,987 35.7%
現金及約當現金 (千元) 698,408 737,532 -5.3% 364,279 91.7%
應收帳款 (千元) 197,241 186,763 5.6% 205,983 -4.2%
存貨 (千元) 125,353 117,104 7.0% 99,677 25.8%
非流動資產 (千元) 133,028 120,160 10.7% 130,580 1.9%
不動產、廠房及設備 (千元) 52,080 33,935 53.5% 38,100 36.7%
資產總額 (千元) 1,163,154 1,170,418 -0.6% 889,567 30.8%
流動負債 (千元) 136,663 176,896 -22.7% 99,995 36.7%
應付帳款及其他應付款 (千元) 105,816 154,488 -31.5% 76,513 38.3%
合約負債 (千元) 10,264 5,064 102.7% 3,192 221.6%
非流動負債 (千元) 16,709 3,326 402.4% 6,035 176.9%
租賃負債 (千元) 12,498 591 2014.7% 2,952 323.4%
權益 (千元) 1,009,782 990,196 2.0% 783,537 28.9%
股本 (千元) 672,665 671,717 0.1% 610,840 10.1%
資本公積 (千元) 233,206 234,015 -0.3% 73,205 218.6%
保留盈餘 (千元) 113,810 97,408 16.8% 120,768 -5.8%
負債及權益 (千元) 1,163,154 1,170,418 -0.6% 889,567 30.8%
  • 季對季趨勢 (2025 9/30 vs 6/30)：
    • 資產總額略微減少 0.6%。
    • 流動資產減少 1.9%，主要受現金及約當現金減少 5.3% 影響。
    • 非流動資產增加 10.7%，其中不動產、廠房及設備大幅增加 53.5%，顯示公司有資本投入。
    • 流動負債減少 22.7%，主要來自應付帳款及其他應付款減少 31.5%，有利於短期償債能力。
    • 合約負債大幅增加 102.7%，表示預收客戶款項增加，為未來營收提供支持。
    • 非流動負債大幅增加 402.4%，主要受租賃負債驚人增加 2014.7% 影響，可能與新廠房設備的租賃安排有關。
    • 權益總額增加 2.0%，其中保留盈餘增加 16.8%。
  • 年對年趨勢 (2025 9/30 vs 2024 9/30)：
    • 資產總額年增 30.8%。
    • 流動資產年增 35.7%，其中現金及約當現金大幅增加 91.7%，顯示公司流動性極佳。
    • 存貨年增 25.8%，可能為因應未來銷售增長而備貨。
    • 不動產、廠房及設備年增 36.7%，反映公司在固定資產上的投資擴張。
    • 流動負債年增 36.7%，應付帳款及其他應付款年增 38.3%，合約負債年增 221.6%。
    • 非流動負債年增 176.9%，主要由租賃負債年增 323.4% 所驅動。
    • 權益總額年增 28.9%，股本年增 10.1%，資本公積更大幅增長 218.6%，這顯著歸因於2025年上市的增資活動。
    • 保留盈餘年減 5.8%，可能與股利發放有關。

現金流量表 (P.16)

現金流量表項目 2025 Q1~Q3 2025 Q1~Q2 2024 Q1~Q3
期初現金 (千元) 533,408 533,408 486,143
營業活動之淨現金流入 (千元) 34,081 1,113 23,077
資本支出 (千元) (6,818) (3,168) (3,735)
發放現金股利 (千元) (67,170) - (48,188)
新股增資/ESOP執行 (千元) 215,016 213,488 3,739
償還貸款/租賃負債 (千元) (8,525) (5,387) (9,603)
其他流(出)入 (千元) (1,584) (1,922) (78)
期末現金 (千元) 698,408 737,532 451,355
自由現金流量 (千元) 27,263 (2,055) 19,342
  • 季對季累計趨勢 (2025 Q1-Q3 vs Q1-Q2)：
    • 營業活動之淨現金流入從Q1-Q2的 1,113千元 大幅增加至Q1-Q3的 34,081千元，顯示Q3營運現金流表現強勁。
    • 自由現金流量從Q1-Q2的 (2,055)千元 轉正至Q1-Q3的 27,263千元，反映Q3營運獲利帶來充裕現金。
  • 年對年趨勢 (2025 Q1-Q3 vs 2024 Q1-Q3)：
    • 期末現金較去年同期大幅增長 54.7%，主要得益於新股增資/ESOP執行的巨額現金流入 (215,016千元)。
    • 營業活動之淨現金流入年增 47.7%，顯示核心營運產生現金的能力增強。
    • 資本支出年增 82.5%，反映公司對未來發展的投入。
    • 自由現金流量年增 41.0%，表明公司在擴張的同時仍能維持健康的現金生成。

近期重要事件摘要 (P.18)

  • 股利政策：
    • 決議分派每股現金股利 0.99997元。
    • 除息交易日：2025年7月28日；配息基準日：2025年8月3日；發放日：2025年8月22日。
  • 獲獎肯定 (2025/09/03)：
    • 榮獲「2025外資精選台灣百強肯定」，並在上市首年即獲「中堅潛力企業獎」。
    • 突顯技術創新與成長實力。
  • SEMICON Taiwan 2025 (2025/09/08)：
    • 展示AMC解決方案進化，導入數位孿生與AI預警功能。
    • 全面啟動先進製程主動管理AMC，實現數位化與智慧化的污染防治。
  • 2025台灣-北歐創新高科技廠房論壇 (2025/10/09)：
    • 作為論壇中唯一的台灣企業代表。
    • 發表「從實驗室到現地 - 半導體製造環境AMC監測發展及趨勢」主題演講。
    • 詳述MiTAP創新技術與產品如何為半導體廠房提供精準、可靠的環境監控。

整體分析與總結

創控科技2025年第三季的法人說明會報告，提供了一個關於公司當前營運狀況和未來發展方向的全面視圖。從中可見，儘管前三季累計獲利能力因上半年表現較弱而有所下滑，但第三季單季業績的顯著復甦，為公司帶來了強勁的動能。創控在技術創新、市場拓展及財務穩健性方面均展現出積極態勢。

對報告的整體觀點

本報告呈現的整體觀點是樂觀且具有前瞻性的。公司不僅在傳統業務上保持穩定，更積極將技術優勢轉化為成長動能，特別是在微環境與設備環境應用、AI與ESG整合方面。2025年5月的成功上市，為公司提供了充裕的資金，強化了其擴張與研發的能力。報告強調了創控作為台灣唯一精密氣體監測設備研發製造商的獨特地位，及其在半導體高階製程中的關鍵作用。

利多資訊條列：

  • 營運強勁復甦： 2025年Q3營收季增38.6%，營業利益率與EPS均由虧轉盈，顯示營運效率顯著提升，扭轉上半年的頹勢。
  • 長期營收成長： 公司營收已連續四年保持成長動能，且2025年累計前十個月營收已突破歷年全年規模，展現持續擴張能力。
  • 穩健現金流與強大流動性： 2025年Q1-Q3營業活動淨現金流入年增47.7%，自由現金流量年增41.0%。期末現金及約當現金較去年同期大幅增加91.7%，主要受惠於上市增資，財務狀況健康。
  • 技術領先與創新： 公司是台灣唯一精密氣體監測設備研發製造商，首創微型VOCs分析儀器，並在SEMICON Taiwan 2025展示AI與數位孿生技術的AMC解決方案，提升了在先進製程中的競爭力。
  • 市場策略明確： 積極布局微環境與設備環境應用，預計將成為新一輪成長主軸，同時加速國際市場滲透與AI+ESG解決方案的導入，有望提升產品附加價值與毛利結構。
  • 資本投入積極： 不動產、廠房及設備（PPE）年增36.7%，顯示公司對未來擴張的信心與投資。
  • 獲獎肯定與股利派發： 上市首年即獲「中堅潛力企業獎」，並派發每股0.99997元現金股利，反映公司受市場認可，並回饋股東。

利空資訊條列：

  • 累計獲利能力下滑： 2025年Q1-Q3累計營業毛利率、營業利益率、稅前淨利及每股盈餘均較去年同期大幅下滑，表明整體獲利能力仍面臨挑戰，需要時間彌補上半年的影響。
  • 非流動負債大幅增加： 非流動負債年增176.9%，其中租賃負債年增逾2000%，這可能增加公司的長期財務負擔，需關注其後續影響。
  • 營業外收支轉負： 2025年Q1-Q3營業外收支從去年同期的正數轉為負數，對整體獲利產生拖累。

對股票市場的潛在影響

創控第三季的亮眼表現及持續的技術創新，短期內可能對其股價構成支撐，甚至推動一波上漲行情。市場可能會將焦點放在公司單季業績的復甦、強勁的現金流以及積極的產業布局。然而，對於長期投資者而言，仍需審慎評估累計獲利能力下滑及非流動負債增加等因素。公司的上市背景和在半導體產業的關鍵地位，將使其受到高度關注。若能持續透過新技術和市場擴張來改善累計獲利，則有望進一步提升市場估值。

對未來趨勢的判斷（短期或長期）

短期趨勢： 預期創控的營運表現將持續改善。受惠於半導體產業對精密氣體監測需求的增長，以及公司在Q3展現的強勁復甦，Q4及短期內的營收和獲利能力有望維持上升趨勢。然而，單月營收的波動性仍是產業特性，需將此納入考量。

長期趨勢： 創控的長期發展潛力看好。公司在微環境與設備環境的戰略性布局，結合AI+ESG的解決方案，符合產業高階製程及環保趨勢。其在國際市場的積極擴張，以及在先進AMC監測技術上的領先地位，將使其在全球半導體供應鏈中扮演更重要的角色。這些因素有望驅動公司在未來實現持續的成長，並提升其產業地位。

投資人（特別是散戶）應注意的重點

散戶投資人應保持理性，避免僅依據單季亮眼財報數據而盲目追高。應深入分析以下幾點：

  1. 持續觀察獲利能力： 檢視Q4及2026年Q1的財報，確認毛利率和營業利益率是否能持續維持在高點，並使累計獲利能力恢復到健康水準。
  2. 成長動能的實現： 密切追蹤公司在微環境與設備環境、AI+ESG解決方案及國際市場擴張等策略的實際執行成果，例如新增訂單、客戶導入狀況及對營收的實際貢獻。
  3. 財務風險管理： 了解非流動負債（尤其是租賃負債）增加的原因和結構，評估其對未來現金流及利息費用的影響。
  4. 產業景氣波動： 精密氣體監測行業與半導體產業景氣高度相關。散戶應注意全球半導體景氣的變化，及其可能對創控帶來的影響。
  5. 關注股利政策： 派發股利雖然是利多，但需與公司的獲利狀況、資本支出需求及成長潛力一併考量。

總之，創控科技展現出技術創新、市場擴張和營運復甦的正面跡象，但投資人仍需綜合考量其財務細節和產業特性，做出全面性的判斷。

之前法說會的資訊

日期
地點
台北君悅酒店3樓凱悅廳一區（台北市信義區松壽路2號）
相關說明
(1)本公司依「有價證券初次上市前業績發表會實施要點規定」，於上市前辦理股票初次上市前業績發表會。 (2)本次業績發表會將說明產業發展、財務業務狀況、未來風險、公司治理及企業社會責任、臺灣證券交易所股份有限公司董事會暨上市審議委員會要求補充揭露事項。 (3)為使入場更為順暢，欲參加者請先填寫報名表：https://reurl.cc/K8rONq
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