偉康科技（6865）法說會日期、內容、AI重點整理
偉康科技（6865）法說會日期、直播、報告分析
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- 日期
- 地點
- 台北市松山區南京東路五段161號3樓
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- 本公司受富邦證券邀請，參加其舉辦之國內法人說明會，於會中就已公開發佈之財務數字、營運績效等相關資訊做說明。
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本站AI重點整理分析
以下內容由AI生成：
這份由偉康科技（股票代碼：6865）於2025年8月15日發佈的法人說明會簡報，不僅提供了一家上櫃公司的營運概況，更重要的是揭示了當前台灣科技產業，特別是在數位轉型、人工智慧（AI）和資安領域的重大趨勢與商機。對於股票市場而言，這份報告的核心訊息應視為一個長期的利多訊號，儘管短期內可能存在一些營收成長放緩的觀察點，但偉康科技的策略轉型、高毛利產品佔比的提升，以及市場對資安與AI需求的強勁成長，為其未來的基本面發展奠定了穩固基礎。
從總體經濟面來看，全球地緣政治的持續升溫以及美中貿易政策，促使企業對供應鏈安全和數據韌性的需求劇增，這直接驅動了資安和數據分析市場的成長。台灣政府在國家資通安全戰略與AI產業發展方面的積極推動，更為偉康科技的核心業務創造了政策紅利。全球數位身份解決方案市場與AI市場的強勁複合年增長率，印證了偉康所處賽道的巨大潛力。
在公司層面，偉康科技的商業模式正從單一專案走向產品模組化及自有品牌的佈局，並透過SaaS（軟體即服務）模式擴展，這代表著營收結構向更穩定、更高毛利且可重複性強的訂閱制轉變，儘管初期可能影響營收規模，但長遠來看有利於企業價值與盈利能力。公司在資安與智能決策兩大產品線的聚焦，特別是其FIDO身份認證和Nous數據平台的深厚技術實力及多項國際與國內獎項認證，顯示其在技術門檻高且極具戰略重要性的領域擁有競爭優勢。此外，股利政策中現金股利配發率保持在較高水準，且開始搭配股票股利，顯示公司在保有現金以供長期投資的同時，也願意回饋股東，對投資者具有一定的吸引力。
然而，投資人（特別是散戶）在評估這家公司時，需要注意幾個關鍵點。首先，儘管毛利率持續上升，營收在2023年至2024年間增長持平，而2025年上半年營收若按比例推算全年，甚至可能出現負成長，這可能導致短期股價波動，是需要持續關注的潛在利空因素。其次，每股盈餘在2023年出現明顯下滑後僅小幅回升，這可能與公司大力投入研發和業務模式轉型期的投入成本有關，這雖是未來成長的基石，但也意味著短期內盈利爆發性增長可能有限。因此，散戶投資者在操作上應避免盲目追高，更適合採取逢低佈局、長期持有的策略，耐心等待公司轉型成果的顯現和市場紅利的釋放。密切追蹤未來數季的營收構成，特別是SaaS訂閱收入的成長速度，將是判斷公司轉型成功與否的關鍵指標。總體而言，偉康科技的基本面仍偏向健康，具有明確的成長戰略和堅實的技術基礎，在台灣科技服務與數位轉型趨勢中，有望扮演重要角色。
核心內容摘要與趨勢分析
以下將本簡報內容整理為條列式重點摘要，並針對其中提及的數字、圖表與表格趨勢進行簡要描述，同時評估其對偉康科技股票的基本面影響（利多或利空）。
公司概況
- 設立與上市資訊：公司成立於1998年5月，於2023年1月上櫃，目前員工人數超過130人。（中性偏利多，顯示公司具備一定歷史與穩定性，近期上櫃亦提升其市場可見度）
- 核心使命與願景：「透過科技創新邁向卓越未來」和「成為全球數位轉型的領航品牌」，提供「智慧資安」與「智能決策」解決方案。（利多，願景宏大且符合當前產業趨勢，鎖定高價值解決方案）
- 商業模式轉型（2018-2023）：從早期專案服務，逐步走向模組產品化、自有品牌建立、國內外經銷佈局，並積極拓展跨產業與跨國業務，且特別聚焦於金融領域。（利多，顯示公司具備長期策略思維，透過標準化、品牌化、擴張經銷，提升營運效率與規模，降低專案導向風險）
- 聚焦兩大產品線：
- 智能決策數據平台：包含Nous智能洞察平台、Nous數據治理平台、Nous數據中台。
- 智慧資安信任平台：包含OETH FIDO身份認證、OETH身份認證SaaS服務、OETH One零信任平台。 （利多，產品線明確且符合市場前瞻需求，特別是SaaS服務具有長期訂閱收入潛力。）
- 國際獎項與認證：國際FIDO聯盟成員、獲得FIDO五張認證、CIO Advisor APAC評選為TOP 10數位轉型領導廠商、國際級監理科技黑客松eKYC首獎。（強利多，證明其技術實力與國際市場競爭力，提升品牌形象與客戶信任）
- 國內產品獎項與認證：通過數發部AI與資安能量登錄、率先通過政府零信任評選廠商、連續三年榮獲台灣精品獎、AI智慧創新大賞（AI應用類銀牌、IC設計類佳作）、金漾獎（智能洞察平台獲「智慧應用類」佳作、OETH身份認證SaaS服務獲「技術創新類」冠軍）。此外，視訊核身與顧客數據平台（CDP）收錄於2023-2025台灣MarTech版圖。（強利多，彰顯其在台灣市場的領先地位，獲得政府與產業的肯定，對業務拓展具強力背書）
- 產業競爭優勢：
- 頂尖專業人才培育：逾八成技術人才，擁百餘張證照，技術實力堅強，建立市場信譽。
- 深化連結注入動能：響應政府政策，擁公部門與國際大型客戶案例，提升產業影響力，跨產業合作。
- 國際認證業界標竿：同時具3張ISO證照與5張國際FIDO聯盟證照，為唯一台灣精品獎認定MFA資安廠商。
- 創新產品商業模式：導入AI技術領先應用，SaaS產品快速複製，擴張潛力高，解決方案多元化，引領市場趨勢。
- 國際原廠戰略佈局：廣大分銷管道之生態圈，合作共贏，產品具備跨國界能力。 （強利多，從人才、政策、技術、商業模式到國際合作全面性佈局，構建了多維度的競爭壁壘）
產業概況
- 宏觀環境影響：地緣政治升溫、美中貿易與關稅政策牽動台灣製造業佈局，安全與數據力成為營運韌性關鍵。（利多，外部環境壓力推升企業對資安及數據應用的需求）
- 數位身分與資安市場成長：
- 全球數位身分方案市場：預計2025年至2030年複合增長率（CAGR）為16.0%。（強利多，公司核心產品市場具備高速成長潛力）
- 台灣資安產品市場：預計2028年達232.7億台幣，CAGR 11.9%，其中資安軟體CAGR 13.3%。（強利多，本地市場規模持續擴大，軟體增長高於硬體，符合偉康的軟體服務定位）
- AI市場規模與國內政策：
- 全球人工智慧市場收入：預計到2030年達18,117億美元，CAGR 37.3%。（強利多，AI是偉康未來發展的重要技術與業務方向，市場規模龐大且增速驚人）
- 國內政策與目標：國家資通安全戰略推動全社會資安防禦；數發部建構AI產業生態系，目標2027年資服產值達8,000億元，2030年突破兆元。（強利多，政府政策的強力支持，為AI與資安服務提供商創造龐大市場機會與資源）
營運概況
- 營收產品銷售佔比（圖表）：
年份 勞務收入占比 授權收入占比 銷貨收入占比 總營收（億台幣） 2023年 約70% 約20% 約10% 5.17 2024年 約65% 約25% 約10% 5.18 2025年(1H) 約50% 約40% 約10% 2.28
- 趨勢：勞務收入占比逐漸下降，而授權收入（通常代表可重複、高毛利SaaS模式）占比顯著上升。銷貨收入占比穩定。
- （強利多，營收結構正從勞務（專案性質）轉向高價值、可複製的授權服務，有利於毛利率提升和營收穩定性及長期成長動力，儘管這可能需要時間來顯現在整體營收上）
- 客戶產業佔比（圖表）：金融業仍是主要客戶（2023-2025 1H皆逾半數），政府、製造、醫療和其他產業為輔。
- 趨勢：金融業占比高且穩定，同時觀察到其他產業的逐步滲透與分散化。
- （利多，金融業資安和數位轉型需求強勁且預算高，具備深耕能力；同時拓展跨產業業務有助於降低單一產業風險並開拓新成長點）
- 持續性收入佔比（圖表）：顯示持續性收入佔比呈現上升趨勢。（強利多，反映公司營收結構趨於健康穩定，具備可預測性）
- 自有產品訂閱制佔比（圖表）：顯示自有產品訂閱制收入佔比呈現上升趨勢。（強利多，此為商業模式轉型成功的關鍵指標，意味著更高的毛利率和未來潛在的成長空間）
財務概況
- 營收報告（2022-2025 1H）：
項目 2022年 2023年 2024年 2025年(1H) 營業收入 不詳（圖表無直接數據） 5.17億 5.18億 2.28億 毛利率 約50% 約55% 約60% 約60%以上 營業利益率 約15% 約20% 約20% 約18% 稅後淨利率 約15% 約17% 約16% 約15% 每股盈餘(EPS) 4.03 1.96 2.15 未公布(圖表無)
- 營業收入趨勢：2023年至2024年營收持平微幅成長（從5.17億增至5.18億）。2025年上半年營收為2.28億，若以年化估算（假設下半年與上半年持平）將低於2024年全年營收，呈現衰退。
- （利空，短期營收成長放緩，若下半年未能顯著提升，全年營收恐面臨壓力。然而，結合營收結構轉變分析，這可能是從專案型勞務轉向訂閱制的過渡期效應）
- 毛利率趨勢：從2022年的約50%顯著提升至2024年及2025年上半年的約60%以上，呈現持續上升趨勢。
- （強利多，反映公司產品組合優化、SaaS服務佔比提高，有效提升盈利能力，是對抗營收增長停滯的重要基礎）
- 營業利益率與稅後淨利率趨勢：2022年至2025上半年整體表現相對穩定，稅後淨利率略有波動但在15-17%區間。營業利益率2023年顯著提升後維持約20%，2025 1H略有下降至18%。
- （中性偏利多，顯示公司在營運效率與成本控制方面表現穩定，即使在轉型過程中仍能保持一定的獲利水準，惟2025 1H營益率小幅下降應關注）
- 每股盈餘(EPS)趨勢：2022年為4.03元，2023年顯著下滑至1.96元，2024年小幅回升至2.15元。
- （中性偏利空，EPS在2023年大幅下降可能與IPO相關費用、加大研發投入或營收結構轉變有關。2024年的回升幅度有限，表示公司仍處於投入期。短期投資人需注意盈利恢復的速度，但長期則需理解這可能是為未來成長而付出的代價）
- 股利政策：
股利年度 (民100年制) 每股股利 (現金) 每股股利 (股票) EPS 配發率 113 (2024) 1.0 0.7 2.15 79% 112 (2023) 1.6 - 1.96 82% 111 (2022) 2.8 - 4.03 69%
- 趨勢：現金股利金額呈現逐年下降（2.8元 -> 1.6元 -> 1.0元），但2024年開始配發0.7元股票股利。配發率則穩定維持在69%至82%的高水平。
- （中性，現金股利下降短期對追求現金收益的投資人是利空，但配合發股票股利顯示公司可能傾向將部分利潤留在公司內部用於擴展和研發，這對公司的長期發展是利多。高配發率表明公司對未來現金流有信心且重視股東回報）
未來展望
- 策略佈局：四大核心支柱（智慧監控、智慧控制、邊緣運算、雲地端運算）支持「數位信任管理平台」與「智能決策數據平台」發展，目標成為全球數位轉型領航品牌。（強利多，清晰且具體的發展策略，聚焦前沿技術領域）
- 創新成長循環：持續人才投資、整合夥伴生態圈、提高產業覆蓋率（金融、政府、製造、醫療）、拓展東南亞市場、跨產業銷售、深耕利基市場技術創新研發，以「雙引擎」（智慧資安、智能決策）驅動成長。（強利多，展示了明確的增長路徑和多管道策略，具備規模化擴張潛力）
- 營運優化與長期目標：強調向心力（提升效率）、創造力（領先市場）、永續力（面對挑戰），最終實現「品牌化」、「規模化」、「國際化」目標。（強利多，全面的內部營運管理與外部拓展目標，顯示公司追求可持續發展）
總結與分析：偉康科技（6865）的市場影響與未來趨勢評估
偉康科技這份2025年8月15日的法人說明會簡報，勾勒出一幅企業在產業巨變浪潮中積極轉型升級的藍圖。整體而言，對偉康科技在股票市場的影響判斷，傾向於「短期觀望、長期看好」，特別是對於偏向價值投資和成長型投資的散戶而言，這份報告釋放了許多值得關注的長期利多信號。
短期市場影響與股價預測
在短期內，偉康科技的股價可能面臨壓力，或者說需要更多時間才能實現顯著的股價提升。核心原因在於簡報揭示的營收增長停滯。從2023年的5.17億台幣到2024年的5.18億台幣，營收增長微乎其微；而2025年上半年營收為2.28億台幣，如果全年表現與此類似，甚至可能出現年度營收衰退。這種現象往往會在短期內抑制股價表現，尤其是在市場追求高速成長的背景下。每股盈餘在2023年出現明顯下滑後的回升幅度有限，也可能讓部分短線投資者感到擔憂。此外，現金股利的逐年下降並引入股票股利，儘管對公司長期發展有利，但對於追求即期現金流的投資者而言，也可能被視為一個利空。因此，預期偉康科技的短期股價表現可能會呈現盤整或小幅震盪，並可能因為上述財務數字而承受一定的賣壓，使得其難以在近期快速突破。
長期趨勢與利多評估
儘管短期挑戰存在，但長期而言，這份簡報透露出多個強勁的利多因素，為偉康科技的未來發展奠定了堅實基礎，值得長期投資者深入關注：
- 市場強勁需求：偉康科技所處的數位轉型、AI應用、網路資安及數位身份認證領域，是全球科技產業發展的重中之重。全球數位身份解決方案和AI市場的高複合年增長率（16.0%和37.3%），以及台灣資安市場（11.9%）與資訊服務產值目標（2030年破兆元）均預示著巨大的增長空間。這些趨勢不是短期波動，而是數十年尺度上的長期結構性增長。
- 商業模式轉型成功：從營運概況的銷售佔比圖表可以清晰看到，公司正從傳統的「勞務收入」為主（專案性質、一次性收益）轉向「授權收入」為主（高毛利、可重複、訂閱制SaaS服務）。勞務收入占比從2023年的70%下降至2025年上半年的約50%，而授權收入則從20%躍升至約40%。這種轉變意味著未來營收的可預測性和穩定性將大幅提高，毛利率亦從50%增長至60%以上，這是在同業競爭中非常關鍵的盈利能力指標。隨著SaaS模式的成熟，預期公司的獲利能力和市場估值將得到顯著提升。
- 深厚的技術實力與品牌認證：無論是國際FIDO聯盟的深度參與和多張認證，還是獲得數位部AI與資安能量登錄、台灣精品獎、金漾獎等多項國內外重量級榮譽，都強力證明了偉康科技在智慧資安和智能決策領域的技術領先地位。這些第三方認證和獎項不僅提升了公司信譽，也成為開拓新客戶和新市場的重要背書，構建了其在行業內的競爭壁壘。
- 明確的增長戰略與多元市場佈局：簡報詳細闡述了公司未來在人才投資、生態圈整合、產業覆蓋（金融、政府、製造、醫療）、東南亞市場拓展以及跨產業銷售的策略。尤其是拓展東南亞市場，將為公司開闢台灣市場之外的第二成長曲線，提升國際化水平。雙引擎驅動（智慧資安、智能決策）的發展模式，也保證了公司業務發展的韌性。
對投資人（特別是散戶）的建議重點
基於以上分析，散戶投資人可以注意以下重點：
- 耐心與長期視角：偉康科技正處於關鍵的戰略轉型期。從勞務型業務轉向訂閱制SaaS服務，往往需要一段時間才能在財務報表上全面體現出成長爆發力。這段時間可能伴隨著營收的短期持平或波動，因此投資者需有足夠的耐心，將其視為長期投資標的，而非尋求快速回報的短期交易。
- 關注營收結構的變化：除了總營收數字外，更重要的是持續關注偉康科技「授權收入」（SaaS訂閱收入）在總營收中的佔比以及其本身的絕對成長。這才是反映其商業模式轉型成功的核心指標。若此類高毛利、高黏著度的收入能夠持續快速增長，即便總營收暫時不突出，也預示著其未來的強勁潛力。
- 毛利率趨勢的重要性：毛利率的持續攀升（從約50%到約60%）是極為正面的信號，證明公司產品組合和營運效率的改善。這將為公司提供更大的營運彈性，即使在市場波動或初期成長速度緩慢時也能保持穩定的獲利空間。
- 風險與機會：短期內，市場對營收增長停滯的擔憂可能壓低股價，這可能為看好其長期發展的投資者提供了「逢低佈局」的機會。然而，投資者仍需密切關注後續財報，尤其是營收增速能否恢復、EPS能否穩定提升，以及海外市場拓展的實際進展。
- 觀察市場估值：在營收相對平穩時，如果股價反應激烈，可能提供投資價值。若市場給予偉康較高的本益比或市值營收比，可能已提前反映其轉型的長期利多，此時則需審慎評估進場時機。
總結來說，偉康科技在產業趨勢的正確方向上進行了深刻的策略性轉型，具備紮實的技術實力和良好的外部環境支持。其營收結構的優化和毛利率的顯著提升是其未來價值實現的關鍵驅動因素。散戶投資者若能理解並接受其短期營運上的過渡性，並以長期投資的眼光看待，偉康科技或能在未來成長為數位轉型和資安領域的佼佼者，實現較為穩健的資本增值。
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- 本公司受凱基證券邀請，參加其舉辦之國內法人說明會，於會中就已公開發佈之財務數字、營運績效等相關資訊做說明。
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- 台北君悅酒店3樓凱悅廳II區(台北市松壽路2號)
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- 本次上櫃前業績發表會將由公司經營團隊說明產業發展、財務業務狀況、未來風險暨財團法人中華民國證券櫃檯買賣中心上櫃審議委員要求本公司於公開說明書補充揭露事項。
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