偉康科技（6865）法說會日期、內容、AI重點整理
偉康科技（6865）法說會日期、直播、報告分析
公開資訊觀測站資訊
- 日期
- 地點
- 台北市松山區南京東路五段161號3樓
- 相關說明
- 本公司受凱基證券邀請，參加其舉辦之國內法人說明會，於會中就已公開發佈之財務數字、營運績效等相關資訊做說明。
- 公司提供的連結
- 公司網站相關資訊連結
- PDF簡報
- 公開資訊觀測站簡報連結
- 直播或串流
- TWSE網站直播串流連結
- 文件報告
- 公司未提供
本站AI重點整理分析
以下內容由AI生成：
偉康科技 (6865) 法人說明會報告分析與總結
這份偉康科技 (6865) 於2026年3月16日發佈的法人說明會報告，詳盡闡述了公司概況、產業趨勢、營運表現、財務狀況及未來展望。偉康科技作為數位轉型領導廠商，深耕智慧資安與智能決策領域，其業務發展與台灣乃至全球的數位身分、資安及人工智慧市場趨勢高度契合。報告內容呈現了公司在技術創新與市場拓展上的積極作為，同時也揭示了2025年度營收及獲利面臨的短期挑戰。
報告整體觀點
本報告呈現了偉康科技一家具有堅實技術基礎與創新能力的公司，其產品和服務在資安與AI領域獲得多項國內外肯定。公司策略性地佈局高成長市場，並積極轉型至更穩定的訂閱與持續性收入模式。然而，2025年的營收與獲利數據略顯疲軟，可能代表公司正處於轉型或調整期，投資人需密切關注其解釋與未來發展。
對股票市場的潛在影響
- 利多影響：
- 產業高成長潛力：偉康科技身處數位身分、資安與AI等高成長產業，全球及台灣市場規模預計將持續擴大，提供公司長期成長動能。此為顯著的利多訊息。
- 政府政策支持：台灣政府大力推動資通安全戰略與AI產業生態系，將提供公司有利的政策環境、資源及商機。此為顯著的利多訊息。
- 技術領先與獎項肯定：公司在FIDO身分認證、零信任平台、智能洞察平台等領域的領先技術和多項國際國內獎項，彰顯其競爭優勢，有助於提升市場形象與客戶信任。此為顯著的利多訊息。
- 持續性收入提升：持續性收入佔比從2023年的27%顯著提升至2025年的51%，顯示公司商業模式轉型成功，營收結構更趨穩定，有助於降低營運風險並提供更可預測的現金流。此為利多訊息。
- 毛利率持續改善：毛利率從2023年的32%逐年提升至2025年的42%，表明公司產品或服務的附加價值增加，或成本控制效益顯現，提升了獲利能力。此為利多訊息。
- 高股利配發率：114年度高達92%的股利配發率，展現公司對股東回饋的重視，有助於吸引偏好股利收益的投資人。此為利多訊息。
- 利空影響：
- 2025年營收與獲利下滑：2025年營收較2024年減少約17.4%，每股盈餘(EPS)亦下降約29.3%，營業利益率也有所下滑。這可能引發市場對公司短期營運表現的擔憂，造成股價壓力。此為顯著的利空訊息。
- 客戶產業集中度高：儘管金融業佔比有所下降，但2025年仍高達72%，過度依賴單一產業可能使公司營運易受該產業景氣波動影響。此為利空訊息。
- 自有產品訂閱制佔比回落：2025年自有產品訂閱制佔比從2024年的35%略降至28%，可能反映在推動訂閱制過程中面臨挑戰，或市場接受度不如預期，這與公司轉型策略的長期目標略有偏離。此為利空訊息。
- 免責聲明中的不確定性：報告中提及的預測性資訊可能受多種不可控因素影響，導致實際成果與預測存在重大差異，為投資決策增添不確定性。此為利空訊息。
對未來趨勢的判斷（短期或長期）
- 短期趨勢（未來1-2年）：偉康科技可能處於營運模式調整與市場拓展的過渡期。2025年的營收和EPS下滑，可能反映了新業務模式的初期投入成本、舊有一次性專案收入減少，或市場競爭加劇。然而，持續性收入和毛利率的改善是正向訊號，顯示公司在內部效率和產品價值提升方面取得進展。短期內，公司需證明其新策略能有效轉化為營收和獲利成長，特別是在AI和SaaS產品的推廣上。
- 長期趨勢（未來3年以上）：公司長期發展潛力看好。其「雙引擎驅動」（智慧資安與智能決策）的策略方向，完全符合全球數位轉型、資安威脅加劇和AI應用普及的趨勢。政府的大力支持，以及公司在研發投入、人才培育和市場拓展（如東南亞市場）的積極佈局，將為其在資安和AI領域奠定更堅實的基礎。隨著SaaS和訂閱制業務模式的成熟，預期長期營收將更穩定，獲利能力亦有望持續提升。
投資人（特別是散戶）應注意的重點
- 關注營收與獲利下滑原因：散戶應仔細追蹤公司對於2025年營收與EPS下滑的具體解釋，是屬於一次性因素、業務結構調整的短期陣痛，還是產業競爭惡化所致。
- 檢視持續性收入和訂閱制成長：持續性收入佔比的提升是公司轉型的核心指標。散戶應密切觀察未來各季報告中，訂閱制收入和整體持續性收入的實際成長動能，以及自有產品訂閱制佔比是否能重拾增長趨勢。
- 評估市場拓展與客戶多元化：留意公司在東南亞市場拓展的具體成效，以及其在製造業、醫療、運輸物流等非金融領域客戶佔比的提升速度，以降低單一產業風險。
- 追蹤AI與資安產品的商業化進度：公司在AI與資安領域獲得諸多獎項，但技術領先最終需轉化為市場份額和營收貢獻。散戶應關注OETH和Nous系列產品在市場上的實際導入案例、客戶數量及營收成長。
- 留意研發投入與人才招募：公司強調研發投入和人才招募，這對於維持技術領先至關重要。應觀察相關投入是否反映在產品創新和市場競爭力上。
- 股利政策的永續性：雖然114年度股利配發率高，但若未來獲利持續下滑，高配發率的政策是否能維持，值得關注。
條列式重點摘要
公司概況
- 設立與上櫃時間：偉康科技成立於1998年5月，於2023年1月上櫃，股票代號6865。
- 員工數：超過120名員工。
- 企業使命與願景：
- 使命：We make your business smarter，透過科技創新邁向卓越未來。
- 願景：成為全球數位轉型的領航品牌。
- 核心業務：數位轉型領導廠商，提供智慧資安與智能決策解決方案，協助客戶「變現」。
- 產品與服務：
- 智慧資安：OETH FIDO身分認證、OETH FIDO身分認證SaaS服務、OETH One零信任平台。
- 智能決策：Nous智能洞察平台、Nous數據治理平台、Nous數據中台。
- 核心技術：資安技術、人工智慧、大數據、雲端運算。
深厚技術與國際國內肯定
- 國際獎項與認證：
- 同時獲得3張ISO認證（ISO 27001, ISO 27011, ISO 27018）軟體廠商。
- 國際FIDO聯盟成員，取得FIDO六張認證。
- 國內產品獎項與認證：
- 率先通過政府零信任評選廠商，並取得政府零信任網路身分與設備鑑別認證。
- 連續三年榮獲台灣精品獎，包括2023-2025 OETH身分認證SaaS服務、2025-2026 Nous CDP智能洞察平台、2026 Nous DGS數據治理平台。
- 通過數發部AI與資安能量登錄，多項自主研發資安產品及服務獲認定。
- 唯一雙獲獎企業：榮獲2025金漾獎「技術創新類」冠軍（OETH身分認證SaaS服務）及「智慧應用類」佳作（Nous智能洞察平台）。
- 榮獲經濟部AI智慧創新大賞銀牌（AI應用類新創及中小企業組，OETHenticator）。
產業競爭優勢
- 國際原廠戰略佈局：廣大分銷管道之生態圈，合作共贏；產品跨國界，從台灣邁向國際。
- 國際認證業界標竿：同時具備3張ISO證照與6張國際FIDO聯盟證照；唯一台灣精品獎認定MFA資安廠商。
- 創新產品商業模式：導入AI技術，領先市場應用；SaaS產品快速複製，擴張潛力高；多元解決方案，高度涵蓋產業；領先定義趨勢，成為市場先驅。
- 深化連結注入動能：並肩政府政策，積極響應；公部門與國際大型客戶案例，建立產業聲譽；跨產業合作，提升整體產業鏈價值。
- 頂尖專業人才培育：8成技術人才，100+張證照，技術實力堅強；團隊經驗豐富，建立市場信譽。
產業概況
- 全球供應鏈壓力與製造業風險：地緣政治升溫，美中貿易與關稅政策影響台灣製造業佈局，使安全與數據力成為穩定營運韌性最重要的後盾。
- 數據力（矛）：即時數據、靈活決策，創造價值與變現，降低不確定性風險。
- 資安力（盾）：建立信任、風險防堵，供應鏈安全重要性，穩定營運、保護資產。
- 數位身分市場規模：
- 全球數位身分解決方案市場快速成長，預計2025年至2030年複合年增長率為16.0%。
- 根據圖表顯示，全球市場規模從2020年的約10億美元成長至2030年預估的39.1億美元，資安需求持續攀升。
- 台灣資安產品市場：
- 台灣資安市場2028年可達232.7億元台幣，年複合成長率為11.9%。
- 其中資安軟體的年複合成長率優於硬體，為13.3%。
- 根據圖表顯示，台灣資安市場規模從2024年的約4.61億美元成長至2028年預估的7.16億美元。
- 國內政策與市場趨勢：
- 2025/01 金融 Fast-ID 驗證轉接中心：推動金融跨體系驗證串聯。
- 2025/04 國家資通安全戰略：推動全社會資安防禦。
- 2025/05 第七期國家資通安全發展方案：強化關鍵基礎設施資安。
- 政策核心：四大支柱（全社會防衛韌性、國土防衛與關鍵基礎設施、關鍵產業與供應鏈、人工智慧應用與安全），兩大準則（戰略夥伴鏈結、堅實資安治理機制及防護），兩大基石（國家資安戰情協同應變中心、國家資通安全會報及資訊資安預算正規化）。
- 人工智慧市場規模：
- 全球人工智慧市場收入預計到2030年將達到18,117億美元，市場複合年增長率（2024-2030）為37.3%。
- AI將成為經濟與產業變革的核心動力。
- 根據圖表顯示，全球市場規模從2017年的約1966億美元成長至2030年預估的1兆8117億美元。
- 數發部5大政策建構AI產業生態系：支持AI企業拓展國際競爭力，期以AI驅動資服成台灣下一個兆元級產業。目標2027年資服產值達8,000億元，2030年突破兆元目標。政策內容涵蓋提供免費GPU算力、臺灣主權AI訓練語料庫、培育AI人才、舉辦產業AI化交流與媒合會，以及投注100億資金與民間共同投資AI新創。
營運概況：數字與圖表趨勢分析
產品銷售佔比
項目 2023年營收 (5.17億) 2024年營收 (5.18億) 2025年營收 (4.28億) 勞務收入 73% 66% 51% 授權收入 6% 5% 10% 銷貨收入 22% 29% 39%
- 總營收趨勢：偉康科技的總營收在2023年與2024年保持穩定（分別為5.17億和5.18億），但2025年顯著下降至4.28億，年減約17.4%。
- 營收結構變化：
此趨勢反映公司營收結構正在從傳統勞務輸出轉向以產品銷售和授權為主的模式，但2025年總營收的下降需進一步關注其原因。
- 勞務收入佔比持續下降，從2023年的73%逐年遞減至2025年的51%，顯示公司對傳統勞務導向的依賴度降低。
- 授權收入在2023年和2024年維持在5%-6%之間，但在2025年顯著提升至10%。
- 銷貨收入佔比則逐年上升，從2023年的22%增長至2025年的39%。
客戶產業佔比
產業類別 2023年 2024年 2025年 金融 84% 77% 72% 政府 6% 5% 6% 製造 6% 9% 9% 醫療 2% 2% 1% 運輸物流 1% 5% 2% 其他 1% 2% 2%
- 金融業主導地位：金融業仍是偉康科技最主要的客戶來源，但其佔比呈現逐年下降趨勢，從2023年的84%降至2025年的72%。
- 多元化初步進展：製造業的佔比相對穩定且略有提升（從6%增至9%），運輸物流業在2024年有顯著成長（達5%），但2025年又回落。這表明公司在客戶產業多元化方面有所嘗試，但目前進展較為緩慢，金融業集中度依然較高。
持續性收入佔比
項目 2023年 2024年 2025年 持續性收入 27% 43% 51% 一次性收入 73% 57% 49%
- 顯著成長趨勢：持續性收入佔總營收的比例呈現顯著上升趨勢，從2023年的27%逐年增長至2025年的51%，首次超越了一次性收入。
- 營收穩定性提升：這一趨勢是一個非常正面的訊號，表明偉康科技的商業模式正成功轉型為更具穩定性和可預測性的訂閱或服務模式，有助於降低營運風險。
自有產品訂閱制佔比
項目 2023年 2024年 2025年 訂閱 7% 35% 28% 賣斷 93% 65% 72%
- 初期爆發性成長後回落：自有產品訂閱制佔比在2023年僅為7%，於2024年大幅成長至35%，展現公司在推動訂閱模式的顯著成果。然而，2025年訂閱制佔比略微回落至28%，相對應的賣斷模式則從2024年的65%回升至72%。
- 轉型挑戰：此趨勢顯示公司在訂閱制轉型過程中，可能在2025年遇到一些市場阻力或策略調整，需要關注訂閱模式的長期推進策略。
財務概況：數字與圖表趨勢分析
財務報告 (全年)
項目 2023年 2024年 2025年 毛利率 32% 37% 42% 營業利益率 4% 7% 6% 稅後淨利率 6% 6% 6% 每股盈餘 (EPS) 1.96 2.15 1.52
- 毛利率：呈現逐年上升的正面趨勢，從2023年的32%穩步提升至2025年的42%。這表明公司在產品或服務的定價、成本控制或高毛利產品組合方面表現良好。
- 營業利益率：在2023年為4%，2024年大幅提升至7%，但在2025年略微下降至6%。這與2025年總營收下降的趨勢一致，可能受到營收規模縮減的影響。
- 稅後淨利率：在2023年至2025年間穩定維持在6%。儘管營業利益率在2025年略有下降，但淨利率仍能維持穩定，可能受益於非營業收支的有利變化或稅率因素。
- 每股盈餘 (EPS)：2023年為1.96元，2024年成長至2.15元，但在2025年下降至1.52元。EPS的下降與2025年營收及營業利益率的下降趨勢相符，是投資人需重點關注的指標。
股利政策
股利年度 董事會決議日 現金股利 (元) 股票股利 (元) EPS (元) 配發率 114 (2025) 2026.3.10 1.4 - 1.52 92% 113 (2024) 2025.3.11 1.0 0.7 2.15 79% 112 (2023) 2024.3.12 1.6 - 1.96 82%
- 股利配發率：偉康科技在三個年度的股利配發率均維持在高水平，介於79%至92%之間。這顯示公司持續重視股東回報。
- 114年度股利：儘管2025年度(114)的EPS下降至1.52元，公司仍決定配發1.4元的現金股利，配發率高達92%，反映公司對股東的高度承諾，或對未來營運展望仍有信心。
未來展望與策略佈局
- AI網路匿蹤防禦 OT數據驅動決策：未來策略將聚焦於智慧資安信任平台與智能決策數據平台，整合雲端、地端及邊緣運算，強化企業OT內網匿蹤防護，並透過數據分析輔助生產與營運決策。
- 數據驅動決策，打造智慧敏捷力：
- 資源由上而下分配，營運由下而上優化：創造智慧循環，驅動智能決策。
- 目標：生產效率最佳化、供應管理即時化、資訊回饋透明化、營運策略精準化、企業價值最大化。
- 涵蓋從採購決策、原料管理、生產管理、設備管理、開發決策、營運決策到倉儲管理等全流程。
- 策略佈局：以「雙引擎驅動：智慧資安護航，智能決策加速成長」為核心，構建創新成長循環。
- 提升用戶價值：給予客戶「變現力」。
- 多元化產品應用：提高產業覆蓋率（金融、政府、製造、醫療）。
- 技術創新研發：持續進行人才投資。
- 拓展東南亞市場：成為全球數位轉型的領航品牌。
- 跨產業銷售：整合夥伴生態圈。
- 深耕利基市場：推動金融數位轉型。
- 營運持續強化，產品超前部署，創造長期價值：透過策略佈局「三力齊發」（向心力、創造力、永續力），創造三能價值（賦能、充能、效能），邁向「三化目標」（品牌化、規模化、國際化）。
- 向心力（提升效率）：營運優化，全方位迭代提升經營力，打造學習型組織。
- 創造力（領先市場）：研發投入，擴大研發投資，募集海內外人才。
- 永續力（面對挑戰）：未來目標，品牌化、規模化、國際化。
總結
偉康科技在數位轉型浪潮中具備強大的技術實力與前瞻佈局，特別是在智慧資安與AI智能決策兩大核心領域。公司在產品創新、產業認證與政府政策支持方面均展現優勢，且持續性收入佔比的提升和毛利率的改善，預示著更為健康的商業模式轉型。這些皆為其長期發展的堅實基礎。
然而，2025年度營收與每股盈餘的下滑，以及自有產品訂閱制佔比的小幅回落，反映了短期內的營運挑戰或調整。投資人應深入理解這些數字背後的原因，並持續關注公司在市場拓展、客戶多元化、SaaS服務推動及AI技術商業化方面的實際進展。
從股票市場的潛在影響來看，偉康科技所處的產業（資安、AI）具有強勁的成長動能，且有政府政策加持，這些利多因素可能支撐其長期估值。然而，2025年的獲利衰退，可能在短期內造成市場疑慮，導致股價波動，形成利空壓力。公司若能有效解釋並展現未來營運恢復增長的明確路徑，則有助於扭轉市場看法。
就未來趨勢判斷，偉康科技的長期前景是正向的。其「雙引擎驅動」及「三力齊發」的策略清晰，符合數位時代的發展方向。公司對研發、人才和新市場的投資，將是未來成長的關鍵。儘管短期內可能面臨營收與獲利壓力，但若能成功執行其轉型策略，並將技術優勢有效轉化為商業成果，長期來看其競爭力與市場地位有望進一步鞏固。
對於投資人（特別是散戶）而言，建議需保持謹慎，不應僅憑藉產業前景或短期股利政策做決策。應仔細研究公司未來幾季的財報，特別是營收組成、持續性收入與訂閱制服務的實際增長情況，以及公司對2025年表現的詳細說明。同時，關注其AI與資安產品的商業化落地速度，以及客戶基礎多元化的進展，這些將是判斷公司能否從短期逆風中走出，並實現長期增長承諾的重要依據。
之前法說會的資訊
- 日期
- 地點
- 台北市松山區南京東路五段161號3樓
- 相關說明
- 本公司受富邦證券邀請，參加其舉辦之國內法人說明會，於會中就已公開發佈之財務數字、營運績效等相關資訊做說明。
- 公司提供的連結
- 公司網站相關資訊連結
- PDF簡報
- 公開資訊觀測站簡報連結
- 直播或串流
- TWSE網站直播串流連結
- 文件報告
- 公司未提供
- 日期
- 地點
- 台北市松山區南京東路五段161號3樓
- 相關說明
- 本公司受凱基證券邀請，參加其舉辦之國內法人說明會，於會中就已公開發佈之財務數字、營運績效等相關資訊做說明。
- 公司提供的連結
- 公司網站相關資訊連結
- PDF簡報
- 公開資訊觀測站簡報連結
- 直播或串流
- TWSE網站直播串流連結
- 文件報告
- 公司未提供
- 日期
- 地點
- 台北君悅酒店3樓凱悅廳II區(台北市松壽路2號)
- 相關說明
- 本次上櫃前業績發表會將由公司經營團隊說明產業發展、財務業務狀況、未來風險暨財團法人中華民國證券櫃檯買賣中心上櫃審議委員要求本公司於公開說明書補充揭露事項。
- 公司提供的連結
- 公司網站相關資訊連結
- PDF簡報
- 公開資訊觀測站簡報連結
- 直播或串流
- 公司未提供
- 文件報告
- 公司未提供