綠界科技*（6763）法說會日期、內容、AI重點整理

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綠界科技*（6763）法說會日期、直播、報告分析

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台北市大安區仁愛路四段169號15樓(富邦金融大樓)
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本公司受邀參加富邦證券舉辦之法人說明會，向投資人說明本公司2025年上半年營運概況及未來展望。
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以下內容由AI生成：

這份發佈於2025年08月28日的綠界科技（股票代碼：6763）法人說明會簡報，展現了公司作為台灣第三方支付領導者的穩健營運表現與積極的未來發展策略。總體而言，這份文件對綠界科技的股價影響趨勢判斷為偏向利多，特別是在長期展望方面。

開頭分析與總結

綠界科技的業務範疇不僅限於基礎的金流服務，更拓展至電子發票加值、資訊安全、票券管理及完整的OMO（Online-Merge-Offline）解決方案，使其成為台灣電商與零售業者不可或缺的數位轉型夥伴。這份簡報內容嚴謹且條理分明，提供了充足的財務數據支持，並明確勾勒了未來數年的業務拓展藍圖，顯示公司對其市場地位的自信與對未來成長的企圖心。

從短期股價趨勢來看，2025年第二季度的財報表現雖然本期淨利和EPS略低於第一季的歷史高點，但仍保持在一個健康的水平，且營業收入和毛利率持續回升至高點附近，顯示營運的韌性。2025年上半年的現金流數據亦顯示強勁的營運現金流入。這些穩健的數字有助於穩定投資人信心，預期短期內若無重大外部衝擊，股價應能維持在相對堅實的基礎上。而簡報中提及2025年第四季將新增合作夥伴的預告，亦可能成為短期內的潛在利多題材。

展望長期股價趨勢，綠界科技的策略規劃極具前瞻性，特別體現在「打造第三方支付生態系」和「全面數位賦能中小企業」的兩大主軸上。公司不斷擴大支付整合（包括Tap to Phone、多元行動支付、跨境支付）、深化OMO虛實整合、導入AI應用模組以及推出電商數位行銷平台，這些策略皆瞄準市場的成長熱點，將為公司開啟新的營收增長點。綠界科技不僅提供工具，更期望成為商家營運價值的創造者與中小企業數位轉型的關鍵夥伴。這種從工具提供商轉向生態系建構者與解決方案供應商的模式，將有效提高客戶黏著度，強化公司的護城河，對長期獲利能力與股價表現構成強大支撐。

投資人（特別是散戶）可以注意的重點如下：

  1. 基本面強勁且成長可期： 公司過往財務表現穩健，特別是2025年上半年的數據顯示盈利能力回升。未來業務展望提及多項創新服務（如Tap to Phone、AI客服與行銷平台），以及對中小企業的數位賦能，這些均是拓展營收來源、提升市場滲透率的利基點。
  2. 營運費用率的變化： 雖然公司積極投入研發與擴展業務，導致費用率呈現微幅上升趨勢，但投資人應觀察這些投入能否轉化為更高的營收增長和淨利潤。若投資回報率合理，則長期看來是利好。
  3. 支付生態系的廣度與深度： 公司強調整合國內外多元支付、無卡分期、跨境支付、信用卡支付與多元收款通路。投資人應關注綠界在各支付場景的滲透率提升情況，以及新增合作夥伴帶來的實際效益。這些策略性的聯盟將擴大公司的用戶基礎，增加交易量，是未來營收成長的重要引擎。
  4. 創新技術與價值服務： 新推出或正在開發的技術，例如AI應用模組、Visa Token Service、電商數位行銷平台等，是公司差異化競爭的關鍵。這將使綠界科技不只做「金流」，更提供「加值」服務，有利於提升毛利空間。
  5. 股利政策的持續性： 綠界科技的股利發放率持續維持在高位，顯示公司在營運穩定下願意與股東分享經營成果。對於追求穩定股息的投資者而言，這是一項吸引力。

總體而言，綠界科技的這份簡報展現了其作為金融科技領導者的韌性、創新能力和宏大願景。對於看好台灣電子支付與數位經濟長期發展的投資人，綠界科技提供了一個值得關注的投資標的。在持續觀察市場競爭與公司執行效率的同時，其多元化的佈局和服務模式有望在未來釋放更大的潛在價值。

報告重點摘要

本文件是綠界科技股份有限公司（股票代碼：6763）於2025年08月28日發布的法人說明會簡報，以下為其主要內容與趨勢摘要：

公司簡介

  • 成立於1996年06月04日，資本額為新台幣1.84億元。
  • 主要經營業務涵蓋第三方支付的全方位金物流服務、電子發票加值平台、資安健檢、票券發行管理及系統建置業務。

主力產品及服務

  • 提供多元的電商服務解決方案，包括一頁式網站、全方位金流、綠界閘道服務、物流整合、電子發票加值服務，以及次世代OMO交易系統。

財務資訊分析 (趨勢描述皆依數據期間 2023Q3 - 2025Q2)

損益概況

  • 營業收入：
    • 呈現波動上升趨勢。從2023年Q3的388,156仟元增至2023年Q4的403,029仟元，於2024年Q2小幅下滑至377,169仟元後強勁反彈，於2024年Q4達到429,497仟元的新高。2025年Q2營業收入為423,138仟元，略低於2024年Q4高點但仍保持強勁水平。
    • 利多趨勢： 顯示公司業務量穩定增長，且2025年上半年的收入表現良好。
  • 營業毛利：
    • 與營業收入趨勢相似，呈波動上升。從2023年Q3的161,996仟元成長至2025年Q2的181,254仟元，創下數據期內新高。
    • 利多趨勢： 證明營收增長伴隨著健康的毛利額擴大。
  • 營業淨利：
    • 在2023年Q4達到109,131仟元的階段性高點後，於2024年Q2下滑至91,434仟元，隨後逐步回升，2025年Q2達到105,435仟元。
    • 中性偏利多趨勢： 雖有波動，但整體維持在穩定水平，並在2025年Q2顯示良好恢復力。
  • 本期淨利：
    • 波動幅度較大。2024年Q2為數據期內低點（77,058仟元），但在2025年Q1達到歷史高點112,645仟元後，於2025年Q2小幅回落至100,442仟元。
    • 利多趨勢： 儘管有季度波動，2025年上半年，特別是Q1表現亮眼，展現獲利能力。
  • EBITDA：
    • 整體呈上升趨勢。從2023年Q3的128,539仟元成長至2025年Q1的143,452仟元，創下數據期內新高後，2025年Q2小幅回落至134,609仟元。
    • 利多趨勢： 顯示公司核心營運產生現金流能力持續提升。
  • EPS(元)：
    • 2024年上半年EPS為低點（Q1 0.47元，Q2 0.43元），但在2025年Q1顯著回升至0.61元新高，2025年Q2為0.55元。
    • 利多趨勢： EPS在2025年表現優於2024年，回歸增長軌道。
  • 毛利率：
    • 相對穩定在40-43%區間。在2024年Q3達到數據期內低點40.19%後，2025年Q2回升至42.84%，接近2023年Q4高點42.97%。
    • 利多趨勢： 維持健康且穩定的毛利率，顯示產品與服務具有良好的定價能力和成本控制。
  • 費用率：
    • 從2023年Q3的15.10%逐漸上升至2024年Q4的18.05%，並在2025年Q2維持在17.92%。
    • 中性偏利空趨勢： 費用率的微幅上揚可能表示公司在行銷、研發或營運擴張方面的投入增加，若能帶來營收同步甚至更快增長，則為正面投資。
  • 本期淨利率：
    • 隨淨利波動。2024年Q2為低點（20.43%），2025年Q1飆升至27.80%的新高後，2025年Q2回落至23.74%。
    • 利多趨勢： 儘管季度波動，2025年上半年表現仍強勁。
新台幣:仟元 2023Q3 2023Q4 2024Q1 2024Q2 2024Q3 2024Q4 2025Q1 2025Q2
營業收入 388,156 403,029 386,457 377,169 411,374 429,497 405,171 423,138
營業毛利 161,996 173,162 162,158 158,190 165,323 174,721 169,936 181,254
營業淨利 103,403 109,131 96,460 91,434 96,617 97,195 97,839 105,435
本期淨利 101,792 108,243 85,970 77,058 94,547 94,103 112,645 100,442
EBITDA 128,539 138,385 111,660 102,751 121,351 124,077 143,452 134,609
EPS(元) 0.55 0.59 0.47 0.43 0.52 0.52 0.61 0.55
毛利率 41.73% 42.97% 41.96% 41.94% 40.19% 40.68% 41.94% 42.84%
費用率 15.10% 15.89% 17.00% 17.70% 16.70% 18.05% 17.79% 17.92%
本期淨利率 26.22% 26.86% 22.25% 20.43% 22.98% 21.91% 27.80% 23.74%

資產負債與現金流量概況

  • 資產總額：
    • 緩步增加，從2023年Q3的6,495佰萬元增至2025年Q2的6,954佰萬元。
    • 利多趨勢： 顯示公司規模持續擴大。
  • 負債總額：
    • 整體呈緩步增加，從2023年Q3的3,619佰萬元增至2025年Q2的4,106佰萬元。
  • 權益：
    • 在2,700-2,900佰萬元之間波動，顯示股東權益保持相對穩定。
  • 流動比率：
    • 波動於129.79%至161.76%之間。2025年Q2為132.24%，持續高於100%，表示公司短期償債能力良好。
    • 利多趨勢： 財務穩健，具備短期償債能力。
  • 負債比率：
    • 波動於55.72%至59.34%之間。2025年Q2為59.05%，顯示槓桿水平略有提升，但仍在合理範圍內。
    • 中性趨勢： 應關注債務用於何種投資，是否帶來未來收益增長。
  • 每股淨值：
    • 波動但相對穩定，在14.51元至15.55元之間，2025年Q2為15.24元。
    • 中性趨勢： 顯示每股實質資產價值保持穩定。
  • 權益報酬率(單季*4)：
    • 波動顯著。從2024年Q2的低點10.95%強勁反彈，於2025年Q1達到16.34%，2025年Q2為14.32%。
    • 利多趨勢： 2025年ROE顯著提升，代表股東資金運用效率高，為股東創造更多價值。
  • 營業活動之淨現金流入：
    • 從2023年全年的579,231仟元，2024年全年下降至425,585仟元。但2025年上半年已達380,349仟元，顯示營運產生現金能力在2025年有顯著復甦。
    • 利多趨勢： 強勁的營運現金流入提供公司充足的資金進行投資與擴張。
  • 投資活動之淨現金流出：
    • 持續為負數且流出金額擴大，2025年上半年為(70,487)仟元。
    • 中性偏利空（短期）/利多（長期）趨勢： 表明公司持續投入資本支出於未來的成長與發展，短期會消耗現金，但長期有望帶來回報。
  • 籌資活動之淨現金流出：
    • 持續為負數且流出金額擴大，2025年上半年為(118,312)仟元。
    • 中性趨勢： 通常反映配發股利或償還借款等，對財務結構產生影響。
  • 現金股利與Payout Ratio：
    • 現金股利於上半年皆穩定在0.9元至0.95元之間（2024H2例外為0.7元），且盈餘配發率(Payout Ratio)持續維持在81.66%至84.03%的高水平。
    • 利多趨勢： 高股息發放率顯示公司獲利穩定且重視股東回饋。
新台幣：佰萬元 2023Q3 2023Q4 2024Q1 2024Q2 2024Q3 2024Q4 2025Q1 2025Q2
流動資產 5,739 5,043 4,788 5,003 4,925 5,019 5,115 5,301
非流動資產 756 1,666 1,614 1,660 1,662 1,690 1,648 1,653
資產總額 6,495 6,709 6,402 6,663 6,588 6,709 6,764 6,954
流動負債 3,548 3,823 3,635 3,779 3,614 3,867 3,911 4,009
非流動負債 71 65 65 74 72 77 103 98
負債總額 3,619 3,888 3,700 3,853 3,686 3,945 4,014 4,106
權益 2,876 2,821 2,702 2,810 2,902 2,765 2,750 2,848
營運資金 2,191 1,221 1,154 1,225 1,311 1,152 1,204 1,292
每股淨值 15.55 15.25 14.51 15.01 15.52 14.78 14.70 15.24
流動比率 161.76% 131.94% 131.74% 132.41% 136.29% 129.79% 130.79% 132.24%
負債比率 55.72% 57.95% 57.80% 57.82% 55.95% 58.79% 59.34% 59.05%
權益報酬率(單季*4) 15.14% 16.27% 12.45% 10.95% 13.22% 13.48% 16.34% 14.32%
新台幣：仟元 2023全年 2024全年 2025H1
營業活動之淨現金流入(出) 579,231 425,585 380,349
投資活動之淨現金流入(出) (143,390) (173,313) (70,487)
籌資活動之淨現金流入(出) (166,325) (301,726) (118,312)
新台幣：元 2023H1 2023H2 2024H1 2024H2 2025H1
現金股利 0.91 0.91 0.90 0.70 0.95
Payout Ratio 84.03% 82.47% 81.66%

未來業務展望

  • 服務創新：
    • 第三方支付服務升級，持續擴增刷卡機佈機市佔並與更多POS系統整合。
    • 開發「手機刷卡機 Tap to Phone」功能。
    • 深化OMO虛實整合，強化資訊安全與防詐技術，規劃導入Visa Token Service、Line AI智能客服與MCP技術，並開發全新AI應用模組。
      利多判斷： 透過技術創新和整合提高服務效率與安全性，擴大市場覆蓋與用戶體驗。
  • 整合支付生態系：
    • 全面開放國內外多元支付，將與更多支付業者策略聯盟，預計於2025年Q4再新增合作夥伴。
    • 具體包含行動支付整合（Apple Pay, 綠界Pay, TWQR）、無卡分期（透過裕富無卡分期等合作平台）、跨境支付（整合微信支付、支援跨境物流），以及廣泛的信用卡支付（VISA, MasterCard, JCB, AmEx, 銀聯卡）與多元收款通路（ATM轉帳、超商條代碼取貨付款等）。
      利多判斷： 擴展支付管道與合作夥伴將顯著增加公司的交易量與市場佔有率，鞏固生態系優勢。
  • 全方位電商資源：
    • 子公司綠界大數據提供數據分析與精準廣告投放服務，以提升顧客終身價值。
    • 即將推出全新電商數位行銷平台。
      利多判斷： 從純金流轉型提供加值服務，有望開闢新的營收增長點並增加商家黏著度，創造差異化競爭優勢。
  • 電商軍火庫 流量加值與創新經營打造新商業模式：
    • 策略圍繞「流量」、「多元金流」、「數據賦能」、「跨界合作」、「消費市場」、「電子發票」與「物流整合」等八大核心，以創新技術平台服務、創造客戶價值及數位賦能中小企業為使命。
    • 輔導中小企業數位轉型，降低其進入電商門檻，並支援個人商家申請。
      利多判斷： 明確聚焦於成長潛力巨大的中小企業市場，通過一站式解決方案與生態系支持，為自身創造持續增長的長期動力。

結尾分析與總結

綠界科技這份法人說明會簡報不僅提供詳盡的營運成果回顧，更重要的在於它清楚勾勒了公司未來的發展藍圖，這對於評估其在股票市場的表現和未來趨勢具有關鍵性的參考價值。綜合來看，綠界科技展現出作為市場領頭羊的創新動力與成長潛力，這份報告對其股價的長期影響判斷為偏向顯著的利多。

市場影響與未來趨勢預測：

  1. 短中期市場表現（偏向利多）：
    • 穩健的財務基本盤： 2025年Q2的財務數據顯示，綠界科技的營業收入、毛利均已恢復至高點，且2025年Q1的淨利和EPS更是創下歷史新高。儘管Q2稍有回檔，但仍保持強勁。加之營運現金流強勁增長（2025H1已逼近2024全年），以及健康的流動比率，這些均提供了公司在未來短期內抵禦風險並穩定增長的基礎。
    • 明確的產品迭代與夥伴擴增： 簡報中提及正在開發的「手機刷卡機 Tap to Phone」功能、規劃導入的AI應用模組，以及預計2025年Q4新增的合作夥伴，這些具體措施可能在產品發布或消息釋出時，為公司股價帶來短期的催化劑。支付功能的進一步拓展與生態系的擴大，直接有利於交易量的增長。
    • 費用率提升的效益： 費用率的微幅上升可能被視為公司在數位行銷、技術研發等領域的策略性投資。若這些投資能在短期內展現成效（例如新客戶導入或現有客戶ARPU提升），則市場會將其解讀為健康的增長前兆，而非成本失控。
  2. 長期市場表現（顯著利多）：
    • 構築全面性的支付與電商生態圈： 綠界科技的策略是超越單純的金流服務，致力於打造一個包含金流、物流、電子發票、數位行銷、數據分析與資安防護的「電商軍火庫」。這種「平台+生態系」的模式具有高度的競爭門檻和網絡效應，能夠鎖定廣大的商家群，降低轉換成本，進而確保長期穩定的營收來源和更高的客戶生命週期價值。這與全球領先的科技公司趨勢相符。
    • 聚焦中小企業數位賦能： 簡報中強調綠界是「數位賦能中小企業的關鍵夥伴」。台灣中小企業眾多，數位化轉型需求迫切，但資源有限。綠界提供「一站式、低門檻」的解決方案，等於抓住了這個龐大的市場機會。隨著更多中小企業上線並採用綠界服務，其交易量將呈指數級增長。這是未來十年的重要增長動能。
    • 技術創新與前瞻佈局： 對於AI、OMO整合、跨境支付等領域的積極佈局，表明公司對新興科技趨勢的敏銳度，以及願意投入資源以保持技術領先。這些創新不僅提升了服務品質，也拓寬了業務疆界，使其在日益激烈的市場競爭中維持核心優勢。
    • 穩定的現金股利政策： 長期的高盈餘配發率對追求穩健收益的投資人具吸引力，也反映了公司管理層對未來獲利能力的信心。

投資人（特別是散戶）可以注意的重點：

  1. 監控服務整合的實際效益： 綠界科技提出的「整合支付生態系」和「全方位電商資源」願景非常宏大。散戶應持續關注其各項新服務（如AI應用模組、電商數位行銷平台）的實際推廣進度，以及這些服務能否有效轉換為新增的活躍用戶數、交易筆數、交易金額（TPV）及來自加值服務的營收貢獻。這將是驗證公司戰略成功的關鍵指標。
  2. 競爭態勢的變化： 台灣第三方支付市場雖有其獨特性，但仍面臨新進者及傳統金融機構的競爭。綠界科技如何維持並強化其核心競爭力，特別是針對市場上可能出現的價格競爭或新技術衝擊，是投資人需要留意的潛在風險。觀察其創新速度與市場反應將是重要課題。
  3. 財務數據的深度解析： 除了表面營收與淨利增長，散戶投資人更應留意毛利率的穩定性，以及費用率上升背後是否能有效帶來成長。如果費用率持續走高而未能伴隨等比例的營收和淨利潤提升，這可能是獲利壓力增加的訊號。此外，ROE（權益報酬率）的回升是利多，需觀察其可持續性。
  4. 股東回報政策： 公司一直維持較高的現金股利配發率。對於傾向存股或看重現金流的散戶投資者，應關注公司在擴張業務與維持股利發放之間的平衡，以及未來股利政策的穩定性。
  5. 外部環境影響： 電子商務與數位支付的發展與整體經濟景氣、消費力道及監管政策息息相關。投資人也應注意這些宏觀因素對綠界科技營運的潛在影響。特別是作為金流業者，支付產業相關法規的任何調整都可能帶來新的機會或挑戰。

總結來說，綠界科技的這份法人說明會簡報傳達出一個積極、進取且充滿前景的公司形象。透過紮實的財務數據和具戰略性的未來展望，公司預計能在不斷變化的金融科技環境中持續成長，並有望為股東帶來長期的投資回報。建議投資者持續追蹤公司業務拓展的實際進展，並評估其在策略執行上的效率與成效。

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