安格（6684）法說會日期、內容、AI重點整理

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安格（6684）法說會日期、直播、報告分析

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報告分析

本報告為安格科技（股票代碼：6684）於2025年12月22日舉行的法人說明會內容，主題為「轉捩點：AI賦能，啟動雙引擎成長」。報告詳細闡述了公司在2025年的轉型成果、財務表現、核心策略升級以及未來在AI領域的佈局，特別強調與NVIDIA生態系的深度整合。

報告的整體觀點

安格科技正經歷一場顯著的轉型，從傳統的「訊號搬運工」角色，成功轉變為「智慧感知賦能者」。儘管2025年1-9月營業收入同比下降，但公司透過優化產品組合和成本控制，實現了稅後淨利的顯著轉虧為盈，毛利率亦大幅提升。這顯示公司已成功調整營運策略，專注於高價值、高附加率的AI相關產品與解決方案。公司積極佈局AI PC和Physical AI（實體AI）兩大成長引擎，並與NVIDIA等產業巨頭深度結盟，為未來的持續成長奠定了堅實基礎。整體而言，報告傳達出公司已成功度過轉型期，未來發展潛力巨大。

對股票市場的潛在影響

安格科技的轉型成功和明確的AI策略佈局，預期將對其股票市場表現產生正面積極的影響。儘管短期內營收數字可能因轉型而波動，但獲利能力的改善、毛利率的結構性提升以及與NVIDIA等產業領導者的深度合作，將大幅提升投資人對公司未來成長潛力的信心。特別是AI PC和Physical AI領域的廣闊前景，加上公司在GTC 2026上展示其技術實力的計劃，預計將吸引更多關注，可能推升股價表現。公司的「護城河」策略（深度整合NVIDIA生態系）也有助於鞏固其競爭優勢，降低市場風險。

對未來趨勢的判斷（短期或長期）

  • 短期趨勢：2025年1-9月的財務數據顯示，公司已成功轉虧為盈，毛利率大幅提升，營運績效優化。存貨去化成效顯著，現金流充裕，顯示短期營運狀況穩健。然而，營業收入仍呈現下滑，這可能反映公司正處於產品線轉換和市場結構調整的過渡期。短期內，市場可能仍需時間消化這些轉型帶來的營收結構變化。投資人需關注未來營收能否在高品質獲利的基礎上逐步恢復成長。
  • 長期趨勢：安格科技的策略佈局指向明確的長期成長。透過「AI雙引擎」（AI PC高速介面技術與AI視覺平台）的推動，以及與NVIDIA生態系的深度整合，公司已成功切入AI產業的核心。Jetson Thor平台18倍性能提升的潛力，以及對50兆美元Physical AI市場的搶佔，預示著公司在未來幾年有望實現爆發性成長。GTC 2026的展示活動也將是公司長期價值實現的重要里程碑。因此，公司的長期成長前景非常樂觀。

投資人（特別是散戶）應注意的重點

  1. 關注獲利品質而非單純營收：雖然2025年1-9月營收有所下降，但毛利率和稅後淨利大幅改善。散戶應理解這是公司轉型至高附加價值產品的結果，需關注獲利品質和未來的營收成長動能。
  2. AI雙引擎的進展：密切追蹤AI PC與數據中心高速介面技術（如AG7320、AG8560）的客戶導入與出貨狀況，以及AI視覺平台（針對AMR、無人機等Physical AI應用）的市場拓展。
  3. NVIDIA聯盟的成果：公司與NVIDIA的深度合作是其核心競爭優勢。散戶應關注NVIDIA新平台（如Jetson Thor）的推廣進度，以及安格在其中扮演的角色和實際貢獻。GTC 2026的展示將是重要的觀察點。
  4. 技術趨勢與競爭：AI產業技術迭代迅速，競爭激烈。投資人需留意公司能否持續保持技術領先地位，以及其他競爭者對其市場地位的潛在影響。
  5. 風險提示：報告中的免責聲明提到全球經濟變動、法令政策變更、地緣政治、天然災害、市場競爭等風險。散戶應綜合評估這些潛在外部因素對公司營運的影響。

條列式重點摘要

公司概覽與轉型願景

  • 公司名稱：安格科技 (ALGOLTEK)
  • 股票代碼：6684
  • 發佈日期：2025年12月22日
  • 核心主題：「轉捩點:AI賦能,啟動雙引擎成長」。
  • 2025年關鍵目標：成功轉型，奠定成長基石，包括財務結構優化、核心策略升級和未來佈局完成（深度結盟NVIDIA，雙成長引擎就位）。
  • 策略轉型藍圖：從傳統的「訊號搬運工」（Signal Carrier），轉變為具備AI能力的「智慧感知賦能者」（Smart Sensing Enabler），以AI雙引擎驅動永續成長。

2025年第三季財務績效與資產管理報告 (資料截止日: 2025/09/30)

財務項目 2024同期 (1-9月) 2025同期 (1-9月) YOY 變動 趨勢描述與判斷
營業收入 (億元) 2.83 2.39 -16% 趨勢：營收下滑。 判斷：利空。 儘管公司轉型至高價值產品，短期營收仍受影響。
毛利率 (%) 40% 49% +9 ppts 趨勢：毛利率顯著結構性躍升。 判斷：利多。 顯示公司產品組合優化，朝高附加價值轉型成功。
營業毛利 (億元) 1.13 1.17 +4% 趨勢：營業毛利微幅增長。 判斷：利多。 在營收下降的情況下毛利仍成長，進一步證明獲利品質提升。
稅後淨利 (億元) (1.60) 1.49 ↗轉虧為盈 趨勢：由虧轉盈。 判斷：重大利多。 為績效亮點，顯示公司營運策略調整成功。
每股淨值 (元) 37.19 38.39 +3% 趨勢：每股淨值小幅增長。 判斷：利多。 反映公司淨值隨獲利改善而提升。
  • 資產負債亮點：
    • 現金及約當現金：7.29億元，維持穩健流動性。 判斷：利多。 提供公司足夠的營運資金和投資彈性。
    • 存貨金額：0.90億元，較去年同期下降25%，庫存去化成效顯著。 判斷：利多。 表示庫存管理效率提升，降低了潛在的存貨跌價風險。
    • 期後事項（2025年10月）：董事會決議以自有資金1.98億元認購欣普羅私募，強化產業聯盟。 判斷：利多。 戰略性投資強化與AI視覺平台關鍵夥伴的合作關係。

成長引擎一：高速介面技術 – 掌握AI PC與數據中心脈動

  • 技術傳承：將核心SerDes高速傳輸技術延伸至下一代高成長市場。
  • 目標市場：
    • AI PC：提供新一代PC架構所需的高速、低功耗訊號傳輸。
    • 數據中心 (HPC)：實現AI伺服器內部與之間的高速數據交換。
  • 核心策略：採取「利基切入，跨代佈局」策略，搶佔技術規格升級的市場先機。
  • 解決方案與客戶：
    • AG7320 (HDMI 2.1 Redriver)：鎖定華碩(ASUS)、緯創(Inventec)、仁寶(Compal)等一線客戶。 判斷：利多。 進入主要品牌供應鏈，顯示產品競爭力。
    • AG8560 (eUSB2 Repeater)：進入Intel生態系，鎖定PC換機潮。 判斷：利多。 掌握關鍵平台，有助於擴大市場份額。

成長引擎二：AI視覺平台 – 賦予機器「看見」與「理解」的能力

  • 市場機遇：鎖定龐大的Physical AI商機，聚焦自主移動機器人(AMR)、無人機等高價值應用。
  • 核心價值：提供從影像擷取、處理、傳輸到AI運算整合的端到端解決方案。
  • 公司定位：成為領先的Physical AI解決方案提供者，實現從「連接」到「感知」的轉變。

擘劃未來：全面對齊 NVIDIA 次世代平台

  • NVIDIA深度結盟：公司的「AI之眼」平台不僅是技術整合，更是為NVIDIA次世代機器人運算核心Jetson Thor量身打造。
  • 性能飛躍：預期帶來18倍性能提升，將為AI視覺與機器人應用帶來革命性突破，搶佔50兆美元的Physical AI市場先機。 判斷：重大利多。 巨大的市場潛力與性能優勢。

NVIDIA Holoscan + Thor: 新世代AI 視覺運算架構與生態圈

  • 架構優勢：
    • 極低延遲：數據傳輸路徑最短，延遲降低達10倍，對自動駕駛等即時應用至關重要。 判斷：利多。 關鍵技術優勢，滿足高階AI應用需求。
    • 釋放 CPU 負載：Zero-Copy技術使感測器數據直達GPU，CPU使用率趨近於1%。 判斷：利多。 提升系統整體效率，降低運算成本。
    • 高度可擴充性：透過標準乙太網路，可輕易擴充感測器數量，不受主機介面限制。 判斷：利多。 增加系統彈性與未來升級潛力。
  • 安格機器人生態圈佈局（「AI之眼視覺平台」四方聯盟）：
    • 上層關鍵夥伴：系統軟體與AI辨識、系統硬體與AI算力、馬達與機電精準控制。
    • 中央四方聯盟：
      • 欣普羅 (Appro)：負責高品質影像擷取，機器人視覺輸入。
      • 神盾 (Egis)：提供4D Sensor (RGB+DVS+ToF) 基礎影像資料擷取。
      • 芯鼎 (iCatch)：負責影像訊號預處理(ISP)，優化畫質並減輕AI運算負擔。
      • 安格 (Algoltek)：負責AI深度學習加速與整體系統整合。 判斷：利多。 公司扮演關鍵整合角色，展現技術實力。
    • 底層核心基礎架構：NVIDIA機器人平台(Jetson/Thor)與Holoscan Sensor Bridge架構(芯鼎)。
  • 聯盟基石：欣普羅(APPRO)：
    • 影像處理領導者：深耕超過25年，擁有專業3A影像演算法，提供軟硬體整合影像模組。
    • NVIDIA唯一菁英夥伴：台灣唯一獲認證的NVIDIA Elite Camera Partner，自2017年起與NVIDIA建立長期策略合作關係。 判斷：利多。 強化安格與NVIDIA聯盟的深度與獨特性。

重要里程碑：GTC 2026

  • 活動內容：2026年3月，欣普羅將代表聯盟在NVIDIA GTC大會展出基於NVIDIA新一代機器人平台Thor的Demo。
  • 意義：全球展示平台實力、技術驗證聯盟技術、市場催化劑以大幅擴展市場影響力。 判斷：重大利多。 預期將大幅提升公司在國際AI領域的知名度與地位，吸引更多合作機會與投資。

總結

安格科技在2025年成功完成了一次關鍵性的策略轉型，從過往的高速傳輸晶片供應商，轉型為專注於AI領域的「智慧感知賦能者」。儘管短期內營業收入有所下滑，但公司透過產品組合優化和成本控制，成功在2025年前三季實現了從虧損到盈利的巨大轉變，毛利率亦有顯著提升，展現了強勁的獲利能力和營運效率。這份報告的核心訊息是安格科技已在AI PC與Physical AI兩大高潛力市場確立了雙成長引擎，並與AI產業巨擘NVIDIA建立了深度策略夥伴關係。

對股票市場的潛在影響

安格科技的轉型成果和清晰的AI成長策略，為其股票市場表現提供了堅實的利多基礎。公司在AI PC和數據中心高速介面技術的佈局，以及在Physical AI視覺平台的創新，使其有機會從AI產業的爆炸性成長中受益。特別是與NVIDIA在Jetson Thor平台上的深度合作，以及在GTC 2026的展示計畫，預期將成為推動股價上漲的重要催化劑。這些因素有望提升市場對安格長期成長潛力的預期，吸引更多資金流入。

對未來趨勢的判斷（短期或長期）

  • 短期內，市場可能會在營收下滑和獲利改善之間進行權衡。然而，鑑於毛利率和淨利的顯著提升，以及穩健的資產負債結構（充足現金、庫存去化），短期內公司營運風險較低。市場對其AI轉型的信心將逐步增強。
  • 長期而言，安格科技的發展前景極為樂觀。公司透過「利基切入，跨代佈局」策略，精準鎖定AI PC、數據中心與Physical AI等高成長領域，並以先進技術（如10倍低延遲、CPU負載釋放、高度可擴充性）構築競爭壁壘。與NVIDIA的緊密聯盟更是建立了難以超越的「護城河」。隨著AI技術的持續普及與應用落地，安格有望在全球50兆美元的Physical AI市場中佔據一席之地，實現可觀的長期成長。

投資人（特別是散戶）應注意的重點

散戶投資人應將安格科技視為一家正在經歷結構性轉型的公司。不應僅憑藉短期營收波動來判斷，而應將焦點放在其獲利能力的顯著改善、毛利率的結構性提升，以及在AI領域的策略性佈局。尤其要密切關注公司在AI PC、數據中心高速介面產品的出貨量，以及AI視覺平台在AMR、無人機等Physical AI應用領域的市場拓展進度。與NVIDIA聯盟的合作深度與成果，特別是GTC 2026的Demo展示，將是判斷公司未來潛力的關鍵指標。投資人應認識到AI市場的高成長性和高競爭性，並綜合評估公司在技術、市場和夥伴關係方面的優勢，以做出明智的長期投資決策。

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