申豐（6582）法說會日期、內容、AI重點整理
申豐（6582）法說會日期、直播、報告分析
公開資訊觀測站資訊
- 日期
- 地點
- 永豐金證券 (台北市重慶南路一段2號17樓)
- 相關說明
- 本公司受邀法人說明會，說明營運結果。
- 公司提供的連結
- 公司網站相關資訊連結
- PDF簡報
- 公開資訊觀測站簡報連結
- 直播或串流
- TWSE網站直播串流連結
- 文件報告
- 公司未提供
本站AI重點整理分析
以下內容由AI生成：
申豐特用應材2025年第三季法人座談會報告分析與總結
申豐特用應材股份有限公司（股票代碼：6582）於2025年9月30日發佈的第三季法人座談會報告，提供了公司營運現況、財務表現及未來發展方向的詳細資訊。整體而言，報告揭示了公司在2025年第二季及累計期間面臨顯著的營運挑戰，但在未來策略上則積極轉型，聚焦於綠色環保與高附加價值產品的開發。整體報告觀點
這份報告呈現出申豐公司在短期內營運表現不佳的現況，營業收入、毛利、淨利及每股盈餘均呈現虧損，且與去年同期相比有明顯惡化。這反映出公司目前面臨市場供需失衡的壓力。然而，報告也強調了公司對於轉型及長期發展的承諾，特別是在環保、高階特用材料方面的投入，顯示其正積極尋求新的成長動能與市場定位。
對股票市場的潛在影響
從短期來看，2025年第二季及累計期間的財務數據表現不佳，尤其大幅的虧損，將對申豐的股價構成顯著的「利空」壓力。投資人可能會對公司近期的獲利能力感到擔憂，導致股價承壓。然而，若市場能夠理解公司轉型的潛力，並認為其在新產品開發和綠色材料方面的佈局具有長期競爭力，則「利空」衝擊可能部分被「利多」預期所抵銷，但短期內仍需警惕。
對未來趨勢的判斷
- 短期趨勢： 報告明確指出2025上半年市場供需失衡依舊，顯示短期內營運壓力可能持續。雖然公司積極轉型，但新產品從開發到貢獻營收需要時間，因此預期公司在近期仍將面臨挑戰，獲利能力難以在短時間內大幅改善。此為「利空」因素。
- 長期趨勢： 申豐積極發展綠色材料、特用乳膠、奈米化及節能產品，並切入醫療、電子、環保建材等高值化應用領域，以及多元永續產品研發。這項策略符合全球環保意識抬頭及特用化學品高階化的趨勢，具備潛在的長期成長動能。若轉型成功，將有望提升公司的競爭力與獲利能力。此為「利多」因素。
投資人（特別是散戶）應注意的重點
- 關注財報的持續性虧損： 2025年第二季及累計前兩季均呈現大幅虧損，每股盈餘為負值，這是最直接的「利空」訊息。投資人應密切關注後續季度營運能否止血，以及虧損幅度是否擴大。
- 評估轉型策略的進展： 公司積極開發綠色產品和高附加價值材料的策略是未來的「利多」潛力。散戶投資人應留意公司在新產品上市、取得客戶認證或訂單方面的具體進展，這些將是判斷轉型是否成功的關鍵指標。
- 注意現金流與財務體質： 在持續虧損的情況下，現金流和財務體質的健康狀況至關重要。雖然報告中未提供完整的現金流量表，但投資人應自行查閱完整財報，評估公司的資金狀況是否足以支撐轉型所需投入。
- 市場競爭與原物料價格： 作為合成乳膠材料供應商，申豐的營運易受石化原料價格波動影響。同時，特用材料市場的競爭亦不容小覷。投資人應留意這些外部因素對公司營運的影響。
- 長期投資觀點： 考量到申豐目前的營運逆境及轉型策略的長期性，若散戶投資人對公司未來發展潛力抱持樂觀態度，則應以較長的投資週期看待，並審慎評估風險。短期內追高殺低，風險較高。
文件內容條列式重點摘要
公司簡介 (依據頁面 4-5)
- 股票代號：6582 (證券交易所上市)。
- 成立時間：1979年7月17日。
- 公司地址：屏東縣枋寮鄉太源村中山路3段55號。
- 營運財務中心地址：高雄市苓雅區新光路38號36樓。
- 資本額：新臺幣10.6億元。
- 員工人數：136人。
- 主要產品：造紙、紡織、綠色建材、醫療及電子等產業及其他用途之特用合成乳膠材料。
- 股票上市時間：2017年6月14日。
- 產業鏈定位：申豐位於合成乳膠材料產業鏈的中游，主要向石化原料業（上游，如丁二烯、苯乙烯、丙烯腈）採購原料，並供應下游應用產業，包括醫療業、電子業、造紙業、環保建材業。
- 市場地位：台灣最大造紙用乳膠、特用丁腈乳膠製造商，以及特用丁苯乳膠製造商。
產品銷售 (依據頁面 6-7)
- 主要產品：合成乳膠材料。
- 主要應用市場：紙業、紡織業、綠色環保建材、檢驗手套、其他。
- 銷售地區別分佈：
- 內銷：29%
- 亞洲：65%
- 其他：6%
營運概況 (依據頁面 8-9)
2025年第二季營運表現分析
單位：仟元新台幣 2025 Q2 金額 2025 Q2 % 2024 Q2 金額 2024 Q2 % 2025 累計 金額 2025 累計 % 趨勢判斷 營業收入 242,859 100% 468,618 100% 552,448 100% 利空：2025 Q2較2024 Q2大幅減少，幾乎腰斬。 營業毛利 (13,844) (5%) 79,428 17% (8,823) (1%) 利空：由正轉負，顯示成本控制或產品價格面臨巨大壓力。 營業淨利 (57,195) (23%) 27,607 6% (92,508) (16%) 利空：由正轉負，且虧損幅度顯著擴大。 業外收支 (26,367) (11%) 13,598 3% (10,382) (2%) 利空：由正轉負，業外虧損加劇整體營運壓力。 -利息收入 10,615 4% 8,005 2% 19,344 3% 中性偏利多：利息收入略有增加。 -股利收入 5 - 6 - 13 - 中性：金額極小，影響輕微。 -其他利益及損失 (36,844) (15%) 5,718 1% (29,468) (5%) 利空：由正轉負，且虧損幅度顯著。 -財務成本 (143) - (131) - (271) - 中性：財務成本小幅增加，但佔比不高。 稅前淨利 (83,562) (34%) 41,205 9% (102,890) (18%) 利空：由正轉負，虧損幅度巨大。 稅後淨利 (68,456) (28%) 39,113 8% (84,873) (15%) 利空：由正轉負，虧損幅度巨大。 稅後每股盈餘 (EPS) (0.64) 0.37 (0.8) 利空：由正轉負，每股虧損顯著。 主要趨勢： 申豐2025年第二季的營運表現與2024年同期相比呈現全面性的惡化。營業收入大幅衰退近半，導致營業毛利、營業淨利、稅前淨利及稅後淨利均由盈轉虧，且虧損金額巨大。累計2025年前兩季的營運狀況同樣不佳，雖然虧損比例略低於單季，但整體仍處於大幅虧損狀態，顯示公司面臨嚴峻的營運挑戰。每股盈餘由2024年Q2的0.37元轉為2025年Q2的(0.64)元，累計EPS更達到(0.8)元，這對股東而言是明確的「利空」。
各季EPS、業績及獲利表現分析 (2023 Q1 ~ 2025 Q2)
該圖表呈現了過去九個季度（2023 Q1至2025 Q2）的營業收入、毛利率、營業利益率以及每股盈餘（EPS）的趨勢。
- 營業收入趨勢： 營業收入在2023年呈現波動後，於2024年第二季達到高峰（468,618千元），隨後開始下滑，至2025年第二季跌至242,859千元，為近九個季度以來的低點。整體而言，從2024年下半年開始，營業收入呈現明顯的衰退趨勢，此為「利空」。
- 毛利率趨勢： 毛利率在2023年 Q2達到14.10%後逐步下滑，並在2023年 Q4和2024年 Q1呈現負值，隨後在2024年 Q2回升至16.90%。然而，自2024年下半年起，毛利率再次急劇下滑，至2025年 Q2已達-5.70%，顯示產品獲利能力嚴重惡化。此為「利空」。
- 營業利益率趨勢： 營業利益率的波動與毛利率趨勢相似，且呈現更為劇烈的波動。在2023年Q1至2024年Q1期間多數為負值，僅2024年Q2回升至5.90%。隨後再次迅速惡化，2025年Q2已達-23.55%，創下近九個季度以來的最低點，表明本業營運虧損嚴重。此為「利空」。
- EPS趨勢： EPS從2023年 Q1的-0.21元波動至2024年 Q2的0.37元，隨後再次轉為負值，並持續惡化。2025年 Q1為-0.15元，2025年 Q2進一步擴大至-0.64元。年度EPS方面，2023年為-1.02元，2024年轉正為0.99元，但2025年累計前兩季已達-0.8元，預示全年可能再次虧損。EPS的持續惡化是明確的「利空」。
營運展望 (依據頁面 10-14)
未來發展方向
申豐將發展方向聚焦於「環境友善」與「特用材料」，並具體規劃為「奈米化」、「生質乳膠」、「節能」及「環保壓克力」等策略主軸。此方向顯示公司積極朝高附加價值、差異化和永續發展邁進。這整體而言是「利多」的長期發展策略。
- 合成乳膠應用延伸：
- 手套、造紙、木材等現有應用基礎上，強化環境友善與特用材料的開發。
- 環境友善產品 (生質乳膠、環保壓克力)：
- 環保建材、食用包材、環保感壓膠、環保接著劑、鋰電池黏著劑。這些產品均符合綠色環保趨勢，具有長期成長潛力，是「利多」。
- 特用材料 (奈米化、節能)：
- 奈米化乳膠、高彈性手套乳膠、節能手套乳膠。此類產品強調高性能和特殊功能，屬於高附加價值領域，是「利多」。
未來發展方向 (客戶開發與產品研發)
公司在潛在客戶開發與多元永續產品研發方面，呈現矩陣式佈局，旨在拓展新市場和開發高階產品。
- 潛在客戶開發 (縱軸)：
- 含浸膠 (SBR)、木工膠 (SBR) - 現有產品基礎上的應用延伸。
- 高 AN NBR、高 SR NBR - 提升產品性能，滿足更嚴苛的需求。
- 多元永續產品研發 (橫軸)：
- 紙類用膠 (SBR)、檢驗手套 (NBR) - 現有產品的優化與新應用。
- 奈米SBR、PSA (Acrylic)、阻隔膠 (Acrylic)、複瓦膠 (Bio-based) - 開發高科技、環保、生物基材料，迎合市場新興需求。
這些研發方向皆屬於「利多」因素，表明公司正積極投入高階、環保與生技材料的開發，以期創造新的成長曲線。
因應環保趨勢-水性材料應用領域
申豐積極開發水性材料，以因應全球環保趨勢，這些應用領域的拓展，皆可視為公司的「利多」策略：
- 水性感壓膠： 推廣至標籤、膠帶產品，並持續開發高階利基型產品。
- 印刷品： 開發特殊紙用防水防油塗料，提升柔韌、耐水性、圖層接合力與光澤度。
- 紙類食品包裝： 發展符合食品規範要求的乳膠產品，開發低碳且利於回收的包裝材料。
- 紡織品： 開拓低碳與環境友善的機能性添加劑方案。
- 綠色建材： 為大中華區無甲醛木工膠原料領導廠商，開發樓板隔音墊及建材防水塗層。
- 鋰電池： 開發水性環保黏膠，具高儲存能量及耐用特性。
- 乳膠手套： 開發抗腐蝕、抗溶劑、高彈性及強度之特規乳膠手套。
這些具體的應用領域開發，均顯示公司在環保、高性能材料方面的投入，符合市場需求與法規趨勢，有望為公司帶來新的成長機會。
2025年展望總結 (依據頁面 14)
- 市場供需失衡與轉型： 2025上半年市場供需失衡依舊，公司持續積極轉型，目標是綠色產品、綠色製程，並開發高毛利特殊應用合成乳膠產品，開拓新市場，以提升整體獲利能力。此短期「利空」中蘊含長期「利多」的轉型決心。
- 核心目標與垂直整合： 以「綠色材料、利用再生資源、降低環境衝擊」為核心目標，朝垂直整合方向推進，強化產業上下游綜效。
- 高附加價值產品開發： 持續關注壓克力(Acrylic)與生質乳膠(Bio-latex)的技術發展與市場動態，開發具競爭力且高附加價值的產品，拓展黏合劑、紡織業添加劑、綠色建材、紙張塗佈以及全回收食器等多元應用。此為明確的「利多」。
- 最終目標： 達到最佳穩定之產銷平衡狀況，並在此基礎上持續創造獲利。
整體分析與總結
申豐特用應材2025年第三季法人座談會報告，勾勒出公司在當前營運逆境中尋求轉型的清晰藍圖。儘管2025年第二季及累計期間的財務表現極為嚴峻，各項關鍵指標均呈現虧損，且與去年同期相比有大幅惡化，這無疑是對短期股價的重大「利空」訊息。市場對此類財報數據通常會給予負面反應，散戶投資人尤其需謹慎評估短期風險，避免盲目追價或抄底。 然而，報告中也明確揭示了公司對未來發展的積極策略，即全面轉向綠色材料、高附加價值特用材料的研發與應用，並強調奈米化、生質乳膠、節能、環保壓克力等技術方向。這些策略包括開發環保建材、食用包材、高性能手套乳膠、水性黏膠用於鋰電池等。此等佈局與全球永續發展、環保意識抬頭的趨勢高度契合，若能成功執行，將為公司帶來長期的競爭優勢和新的成長動能，可視為具備潛力的「利多」因素。 對股票市場的潛在影響： 短期內，嚴峻的財報數據將為申豐的股價帶來沉重壓力，可能導致股價震盪或下跌。投資人信心受挫，市場反應將偏向負面。長期來看，公司的轉型策略若能逐步見效，並反映在未來的營收增長與獲利改善上，則有望為股價提供支撐，甚至推動其走出谷底。但這個過程需要時間，且存在執行風險。 對未來趨勢的判斷：投資人（特別是散戶）應注意的重點：
- 短期趨勢： 由於報告提及2025上半年市場供需失衡依舊，且新產品的市場導入及貢獻營收需要時間，預期申豐在短期內（未來1-2個季度）的營運仍將面臨挑戰，獲利能力難以迅速好轉，持續虧損的可能性較高。此為「利空」的判斷。
- 長期趨勢： 公司對綠色材料、高階特用材料的戰略轉型，符合產業發展趨勢。若能成功開拓利基市場、提升產品附加價值並實現垂直整合，則具備長期（3-5年或更久）改善營運體質、提升獲利能力的潛力。此為「利多」的判斷，但其實現需要時間與強力的執行力。
總結而言，申豐特用應材目前正經歷一個營運低谷，但其戰略轉型方向符合未來趨勢。對於投資人而言，這份報告呈現出短期挑戰與長期潛力並存的局面，需要高度關注公司的實際執行成果，並抱持審慎而理性的投資態度。
- 財務風險： 應持續關注公司後續季度的財報表現，特別是虧損是否能夠收斂，以及現金流狀況。持續的大幅虧損可能對公司的資金流造成壓力。
- 轉型成果： 密切追蹤公司在新產品開發、市場推廣及客戶導入方面的具體進展。例如，是否有高附加價值產品開始貢獻顯著營收，或是新應用領域的擴展情況。這些是判斷長期「利多」能否實現的關鍵依據。
- 產業前景： 留意全球石化原料價格波動、合成乳膠市場競爭態勢以及綠色材料和特用材料市場的發展速度，這些外部因素將直接影響申豐的營運。
- 分散投資： 鑑於公司短期營運壓力大，轉型效益尚待觀察，散戶投資人不宜將資金過度集中於申豐股票。應採取分散投資策略，降低單一公司風險。
- 理性判斷： 勿受短期股價波動影響，應從公司基本面、長期發展策略及執行成果來綜合判斷其投資價值。對於此類處於轉型期的公司，耐心與長期觀點尤為重要。
之前法說會的資訊
- 日期
- 地點
- 凱基證券(台北市中山區明水路700號)
- 相關說明
- 本公司受邀法人說明會，說明營運結果
- 公司提供的連結
- 公司網站相關資訊連結
- PDF簡報
- 公開資訊觀測站簡報連結
- 直播或串流
- TWSE網站直播串流連結
- 文件報告
- 公司未提供
- 日期
- 地點
- 永豐金證券(台北市重慶南路一段2號18樓)
- 相關說明
- 本公司受邀法人說明會，說明營運結果
- 公司提供的連結
- 公司網站相關資訊連結
- PDF簡報
- 公開資訊觀測站簡報連結
- 直播或串流
- TWSE網站直播串流連結
- 文件報告
- 公司未提供
- 日期
- 地點
- 永豐金證券(台北市重慶南路一段2號18樓)
- 相關說明
- 本公司受邀法人說明會，說明營運結果
- 公司提供的連結
- 公司網站相關資訊連結
- PDF簡報
- 公開資訊觀測站簡報連結
- 直播或串流
- TWSE網站直播串流連結
- 文件報告
- 公司未提供