是方（6561）法說會日期、內容、AI重點整理
是方（6561）法說會日期、直播、報告分析
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- 本公司受邀參加富邦證券舉辦之線上法說會，向投資人說明本公司114年第3季之營運狀況。
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本站AI重點整理分析
以下內容由AI生成：
整體分析與總結
是方電訊（股票代碼：6561）這份法人說明會報告，提供了一份對公司經營現況、財務表現及未來發展策略的全面性視角。報告內容結構清晰，詳述了是方在電信中立資料中心（IDC）、網路連結及雲端服務領域的關鍵地位，並展現了其穩健的財務成長與積極的未來佈局。
對報告的整體觀點
本報告呈現了是方電訊作為臺灣數位基礎設施核心提供者的強勁實力。其「電信中立」的獨特定位使其成為連結國內外電信業者、海纜業者、雲端與AI服務商的樞紐，形成了強大的生態系與磁吸效應。財務數據顯示公司過去幾年持續成長，尤其在2025年上半年，多項關鍵財務指標如毛利率、淨利率、EPS及EBITDA Margin均呈現顯著增長，證明其營運效率與獲利能力持續提升。未來的營運重點更聚焦於AI算力、雲端服務擴張、國際網絡連結及智慧健康等高成長領域，具備良好的長期發展潛力。
利多與利空資訊條列
利多（Bullish）
- 電信中立與核心地位： 是方作為國際級中立IDC與網際網路樞紐（TPIX），吸引國內外各式服務匯聚，其生態系是AI運算、雲端、資訊化等數位經濟的核心，數據將呈爆炸式成長。
（依據：第3, 5, 7, 8, 9, 13, 14, 20, 31, 32, 33, 34頁）- 國際海纜電路出租業務： 是方於2024年5月通過審核，正式成為提供國際海纜電路出租業務的業者，預期能帶來新的營收成長動能並強化其國際連結地位。
（依據：第19頁）- 聯雲智能資料中心（LY2）啟用與擴大磁吸效應： 聯雲中心於2024年6月啟用，積極引進國際雲端、AI、跨境電商及OTT業者，將大幅帶動營收與獲利成長。
（依據：第13, 31頁）- 穩健的財務成長： 營業收入、稅後淨利、EPS和EBITDA在過去幾年均呈現持續增長趨勢，顯示公司營運績效良好。
（依據：第24, 25, 26頁）- 顯著提升的獲利能力： 2025年上半年毛利率、淨利率及EBITDA Margin均出現大幅增長（毛利率達55.1%、淨利率達30.93%、EBITDA Margin達48.4%），顯示公司成本控制與營運效率優化。
（依據：第24, 25, 26頁）- IDC機房服務營收佔比攀升： IDC機房服務營收佔比從2021年的29.4%快速成長至2025年上半年的47.8%，成為最主要的營收來源，符合當前數位轉型與AI發展趨勢，顯示是方在高價值業務上的佈局成功。
（依據：第28頁）- 股利政策穩定增長： 股利配發率呈現逐年增長的趨勢，反映公司願意與股東分享營運成果。
（依據：第27頁）- 全方位雲服務與資安認證： 提供PaaS、SaaS、IaaS等全方位雲服務，並通過ISO27017/27018雲端資安及個資保護國際認證，符合資料落地原則，提升企業客戶信任度。
（依據：第17頁）- 前瞻性的未來營運重點： 聚焦AI算力、雲服務樞紐（CCX）、擴大TPIX及國際環、SD-WAN及資安服務等高潛力領域，為長期成長奠定基礎。
（依據：第30, 31, 32, 33, 34頁）- 卓越的ESG表現： 在環境、社會及公司治理方面均有具體成效，獲得多項獎項與高評等，有助於吸引永續投資者並提升品牌形象。
（依據：第10頁）利空（Bearish）
- 語音通信服務營收佔比大幅下滑： 語音通信服務佔比從2021年的8.6%大幅降至2025年上半年的1.2%，顯示傳統語音業務面臨嚴峻挑戰，若轉型不及恐影響部分營收穩定性。
（依據：第28頁）- EPS成長率波動： 2023年EPS相較2022年略有下滑（11.85元降至11.84元），儘管降幅微小，仍需關注未來是否能維持穩定成長。
（依據：第25頁）- 數據網路服務佔比下降： 數據網路服務營收佔比從2021年的46.7%降至2025年上半年的35.7%，顯示其佔總營收的比例在減小，可能需要新的成長動能來維持其絕對金額的成長。
（依據：第28頁）對股票市場的潛在影響
整體而言，報告內容對是方電訊的股票市場影響偏向利多。公司作為數位基礎設施的關鍵角色，將受惠於AI、雲端運算、大數據等趨勢的爆炸性成長。國際海纜電路出租業務的獲批與聯雲智能資料中心的啟用，預期將為公司帶來新的成長曲線。強勁的財務表現，特別是2025年上半年獲利能力的顯著提升，將吸引更多投資人關注。IDC業務佔比的提升與傳統語音業務的下降，表明公司成功地將資源轉向高成長、高價值的領域。
然而，投資人仍需注意語音通信服務的快速萎縮，以及數據網路服務佔比的相對下降。儘管整體趨勢積極，這些變化可能反映市場競爭壓力或技術轉型挑戰。公司對這些轉變的應對策略及新業務的成長速度，將是未來股價表現的重要觀察點。
對未來趨勢的判斷（短期或長期）
是方電訊的未來趨勢判斷為長期看好，短期穩健。
- 長期趨勢： 全球數位轉型、AI發展、雲端運算普及是不可逆的趨勢。是方電訊作為電信中立的IDC、網路樞紐及雲端算力交換平台，正處於這些趨勢的核心。ACTIoN3計畫、三環三線網路建設、以及積極吸引國際雲端/AI業者進駐聯雲中心等策略，都顯示其具備長期成長的堅實基礎。隨著數據流量與AI算力需求的持續增長，是方的基礎設施服務將更具價值。
- 短期趨勢： 2025年上半年財報數據的強勁增長，預示短期內公司業績將維持良好態勢。新業務（如國際海纜電路出租）和新設施（如LY2資料中心）的逐步貢獻，將提供近期的營收與獲利支撐。然而，全球經濟環境、產業競爭、以及AI技術發展速度等外部因素，仍可能對短期表現造成影響。公司能否持續維持高毛利率和淨利率的水平，是短期內的重要觀察指標。
投資人（特別是散戶）應注意的重點
- IDC與雲端業務的成長動能： 密切關注IDC機房服務與雲端應用服務的營收成長率，以及聯雲智能資料中心對新客戶的吸引力與營運貢獻。這些是未來主要的成長引擎。
- 國際佈局與合作： 留意是方在國際海纜連結、TPIX會員擴張、CCX雲端平台夥伴關係等方面的進展，這些將決定其在東亞乃至全球數位生態系中的影響力。
- 獲利能力的持續性： 雖然2025年上半年獲利能力顯著提升，但需觀察這些高毛利率、淨利率能否在未來數個季度持續維持，或是否為一次性因素。
- 現金股利政策： 是方有穩定的股利增長歷史，對於偏好穩定現金流的投資人，可持續關注其未來的股利配發政策。
- ESG表現： 是方在ESG方面的優異表現，有助於提升公司形象，並吸引注重永續投資的資金，散戶可將此納入考量。
- 風險評估： 儘管前景看好，仍需評估潛在風險，如市場競爭加劇、技術快速迭代、法規政策變動以及全球經濟景氣波動等對公司業務的影響。傳統語音業務的快速萎縮也應列入考量。
條列式重點摘要
公司介紹
- 成立日期與資本額： 是方電訊成立於1991年01月19日，實收資本額為新台幣779,583,700元。
- 主要業務： 提供資料中心服務、雲端應用服務、數據網路服務、語音通信服務及交換中心服務。
- 電信營運執照： 擁有多元執照，包括ISP、網際網路接取、VPN、電路轉售、070網路電話、國際頻寬轉售及國際海纜執照。
- 國際級中立IDC智能資料中心： 營運TF/LY/HD（約10,000坪）與聯雲智能資料中心（約5,000坪）。
- 獨特定位： 以「電信中立」為核心，透過平台、連結與價值創造，形成電信中立IDC+的服務優勢。
獨特定位與生態系
- IDC+磁吸效應： 是方資料中心匯聚國內外各式服務，形成AI運算、雲端、資訊化等數位經濟的核心生態系。
- 多功能平台： 包含AI算力平台、國內電路平台、數據網路平台TPIX、應用服務平台、CCX雲端平台、TPCX海纜平台及中立IDC平台，強調專業分工、資源共享與產業合作。
- 全球化連結： 提供超高速頻寬直連香港、日本、新加坡等國家，並透過光纖高速頻寬連接國內外業者於IDC間，形成乘數效果。
- 價值創造： 聚集本地及國際電信業者、海纜業者、內容、雲端及AI業者，以平台經濟與會員經濟模式形成群聚磁吸效應。
- 重要客戶分佈： 擁有廣泛的國內外電信業者/CSP、國際海纜業者、ICP/Cloud/AI及網路業者、企業客戶和TPIX會員，客戶群涵蓋各產業領導品牌。
產品線與服務
- 五大產品線： IDC資料中心、數據網路、雲端應用、交換中心、語音通信。
- 高標準資安認證： 獲得ISO資安四重認證及DCOS-4資料中心驗證。
- IDC資料中心專業服務： 提供國際級SLA服務、客製化機房設計、7x24營運、ISO及DCOS認證，並具備連結完整的國際及國內光纖網路，吸引國外業者進駐。聯雲智能資料中心已於2024年6月啟用。
- 全球互連網數據網路： 作為台灣重要的網際網路樞紐，提供國內外頻寬資源，連結多家電信業者與網際網路交換中心。
- IPLC & VPN & SD-WAN解決方案： 提供國際虛擬私有網路，擁有雙國際閘口、全球超過30個VPN服務接入點及7x24網管服務，佈局亞太與北美。
- 070通信服務： NCC核發號碼全球通行，提供雲端總機、商務進階應用、語音管理中心及與微軟Teams整合的系統解決方案。
- 全方位雲服務： 包含PaaS、SaaS、IaaS，提供企業跨雲CCX混合雲、雲端資安、裸機雲、企業儲存雲等服務，資料儲存國內且通過ISO27017/27018國際認證，全球服務範圍涵蓋40多國/60多城市。
- SaaS應用 - 是方i健康App： 整合健康穿戴與量測設備，提供健康指數分析、飲食運動建議及家庭照護功能，支援To C/B&G/H多目標市場。
財務暨經營實績
營業收入及毛利率
項目 2021 2022 2023 2024 2025-H1 營業收入 (仟元) 2,801,046 3,080,306 3,242,698 3,793,013 2,080,769 稅後淨利 (仟元) 686,952 837,253 921,594 1,077,352 643,486 毛利率 (%) 44.8 47.7 48.9 47.4 55.1
- 營業收入： 呈現逐年穩健成長趨勢，2024年達37.93億元，2025年上半年已達20.8億元，顯示成長動能持續。
- 稅後淨利： 亦呈現逐年增長，2024年首次突破10億元，達10.77億元，2025年上半年達6.43億元。
- 毛利率： 整體呈上升趨勢，尤其在2025年上半年達到55.1%，相較2024年的47.4%有顯著提升，顯示獲利能力大幅改善。
淨利率及EPS
項目 2021 2022 2023 2024 2025-H1 每股盈餘 (元) 9.75 11.85 11.84 13.82 8.24 淨利率 (%) 24.52 27.18 28.42 28.40 30.93 流通在外股數 70,470,131 70,744,881 77,866,370 77,951,370 77,958,370
- 每股盈餘 (EPS)： 呈現穩健增長，2023年雖略微持平，但2024年強勁反彈至13.82元，2025年上半年達8.24元，預示全年EPS將有亮眼表現。
- 淨利率： 保持高水平並持續提升，2025年上半年達30.93%，顯示公司淨利潤率持續優化。
- 流通在外股數： 於2023年因發行股票股利而顯著增加，後續維持穩定。
EBITDA 及 EBITDA Margin
項目 2021 2022 2023 2024 2025-H1 EBITDA (仟元) 1,080,956 1,262,530 1,378,884 1,607,329 1,007,063 EBITDA Margin (%) 38.6 41.0 42.5 42.4 48.4
- EBITDA： 持續增長，2024年達16.07億元，2025年上半年達10.07億元，反映核心業務獲利能力強勁。
- EBITDA Margin： 呈現上升趨勢，2025年上半年達到48.4%，顯示公司營運效率與成本控制得宜，核心業務盈利能力顯著增強。
股利配發率
項目 2020 2021 2022 2023 2024 股利 (元) 8.8 9.3 10.0 10.6 12.5
- 股利配發： 逐年穩步增長，從2020年的8.8元提高至2024年的12.5元，顯示公司積極回饋股東。
產品服務營收占比
項目 2021 2022 2023 2024 2025-H1 IDC機房服務 (%) 29.4 31.2 31.3 39.0 47.8 數據網路服務 (%) 46.7 45.0 43.9 38.9 35.7 雲端應用服務 (%) 15.3 16.1 16.3 15.8 15.3 語音通信服務 (%) 8.6 7.7 8.5 6.3 1.2
- IDC機房服務： 營收佔比持續且快速增長，從2021年的29.4%躍升至2025年上半年的47.8%，成為最主要的營收來源，顯示其在高價值數位基礎設施服務上的成功轉型與市場需求強勁。
- 數據網路服務： 營收佔比呈現下降趨勢，但仍是第二大營收支柱。
- 雲端應用服務： 營收佔比大致保持穩定，約在15%左右。
- 語音通信服務： 營收佔比急劇下降，從2021年的8.6%降至2025年上半年的1.2%，反映傳統業務面臨轉型挑戰。
未來營運重點
- AI算力及運用： 積極投入AI算力相關服務與應用開發。
- 雲服務樞紐(CCX)： 擴展雲端交換平台，強化公有雲、混合雲及私有雲的連結。
- 聯雲智能資料中心： 擴大磁吸效應，鎖定Cloud、AI、E-Commerce、Finance/Insurance、OTT等領域的國際業者進駐，以推動營收與獲利雙箭頭成長。
- 豐富的網路及電信資源： 透過「三環三線」架構，提供完整且充足的國內外光纖網路資源，打破地理限制，聚焦數據、AI及雲端應用服務。
- 擴大TPIX及國際環： 鞏固台北網際網路交換中心（TPIX）的領導地位，並擴展國際海纜連結。
- SD-WAN及資安服務： 強化SD-WAN部署與資安服務，滿足企業對高速、安全網路的需求。
- 智慧健康服務： 持續發展是方i健康App等SaaS應用，擴展數位健康市場。
- 國際合作與東亞中心： 是方作為台灣第一國際中立資料中心、TPIX、CCX與國際海纜閘口，透過IDC聯盟模式與各國業者合作，擴大國際網路，鞏固東亞數位匯流與雲端、AI算力應用中心的地位。
- ACTIoN3計畫： 旨在基於新世代中立機房與三環網路全球部署，提供AI、雲端、電信及網路服務，攜手產業升級，協助台灣成為AI智慧島。
ESG 具體成效
- 環境保護 (E)： 完成2021-2024年溫室氣體盤查與驗證；LY2聯雲智能資料中心採綠建築設計、液冷式機櫃提升PUE電力使用效率；持續推動機房設備節能減碳；是方資料中心將超前RE100目標使用再生能源綠電。
- 社會責任 (S)： 捐助偏鄉育幼院逾160萬元；捐助數位人道協會提供高齡線上醫療諮詢；購買書籍贈送偏鄉學童；2022-2024年連續三年在上市櫃公司通信網路業非主管年薪中位數排名第一。
- 公司治理 (G)： 2022-2024年連續三年獲得上櫃公司治理評鑑第一級距；2024年獲頒「天下永續公民獎」、「天下人才永續獎」、「最佳IT雇主獎」及櫃買中心「上櫃幸福企業獎」；2025年獲頒天下「上市櫃標竿50企業」。
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