勤崴國際（6516）法說會日期、內容、AI重點整理

勤崴國際（6516）法說會日期、直播、報告分析

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日期: 2025/12/17 14:30
地點: 線上法說會
相關說明: 本公司受邀參加元大證券舉辦之線上法人說明會，向各位投資先進報告公司營運成果及未來展望。法人說明會報名網址_https://reurl.cc/XaQml0
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以下內容由AI生成：

勤崴國際科技2025法人說明會分析與總結

此份勤崴國際（股票代碼：6516）發布於2025年12月17日的法人說明會簡報，詳細闡述了公司在智慧移動領域的五大核心產品線及其垂直整合的「成長飛輪」策略。報告內容著重於產業趨勢的判斷、公司產品的商業化落地成果、財務亮點以及未來三年的成長動能與全球擴張計畫。整體而言，這是一份積極且充滿信心的報告，旨在向投資人展示公司已為下一階段的爆發性成長做好準備。

對報告的整體觀點

本報告呈現勤崴國際作為智慧移動解決方案提供者的雄心壯志與具體實踐。公司不僅緊抓ADAS普及化、訂閱化與車隊數位化、以及封閉場域自駕商轉等三大產業趨勢，更將自身的地圖數據、導航服務、車聯網平台、商業車隊平台及自駕系統整合成一個相互強化、持續成長的生態系統。報告強調了勤崴在技術開發、產品商業化、國內外市場拓展及財務體質改善方面的顯著進展，特別是在高爾夫球場自駕服務的全球擴張計畫，展現了明確的成長路徑與潛在市場規模。

對股票市場的潛在影響

這份報告內容預計將對勤崴國際的股票市場表現產生正面（利多）影響。公司所揭示的：

明確的成長動能：三大成長引擎（ADAS地圖量產、訂閱與平台服務擴大、自駕服務國際化商轉）為未來三年的營收增長提供了清晰的路徑。

國際市場的突破：成功進入歐系OEM供應鏈、導入Toyota印尼車聯網平台，以及與國際晶圓大廠的合作，證明了其技術實力與全球競爭力，有助於提升市場對公司未來營收成長的預期。

營收結構改善與高毛利產品占比提升：訂閱服務的強勁成長（年增67.3%）和高毛利產品線占比的提高，顯示公司盈利能力和營運品質正在改善，有助於吸引長期投資者。

自駕高爾夫球車的商業化潛力：揭示225~385億元台幣的潛在市場規模，為公司未來營收帶來巨大的想像空間。

然而，投資人仍需注意報告中提及的「前瞻性陳述」可能因市場、政策、經濟或其他因素影響而有所不同的風險。

對未來趨勢的判斷（短期或長期）

短期趨勢（2025-2026）：
勤崴國際在2025年已完成多項關鍵部署，包括五大產品線成果展現、訂閱與平台等結構性成長動能成形、技術與國際合作到位。報告明確指出「2026將正式離地，邁向下一階段成長」。短期內，隨著ADAS地圖開始進入OEM導入期、導航與車聯網經常性收入基礎穩固，以及自駕高爾夫球車正式推出商轉，預計公司營收將呈現加速成長態勢。

長期趨勢（2026-2028）：
公司設定2026-2028為「三大動能推動公司進入爬升階段」的關鍵量產期。長期來看，勤崴透過地圖、導航、車聯網、車隊及自駕形成完整飛輪，並規劃海外市場從東亞到北美逐步擴張。自駕高爾夫球車將成為其第一個量產化與國際化的自駕營運產品線。這些策略部署預示著勤崴國際有望在智慧移動領域持續擴大市場份額，並建立可持續的商業模式，營收與盈利能力將進入穩定的爬升期。

投資人（特別是散戶）應注意的重點

關注實際執行進度：報告描繪的藍圖令人振奮，但散戶投資人應密切關注公司各項計畫的實際落地進度，特別是OEM合作的量產規模、海外市場拓展的具體成果，以及訂閱服務的用戶增長情況。

了解業務模式與護城河：勤崴強調其「跨領域整合力」和「可商轉能力」是核心差異點。散戶應深入理解公司如何透過五大產品線的整合來建立競爭優勢，以及其非造車、而是提供「營運模式」的獨特定位。

留意潛在風險：雖然報告以正面為主，但應審慎評估行業變化、技術迭代、法規政策、市場競爭以及國際政治經濟環境可能帶來的潛在風險，特別是報告開頭的免責聲明。

財務數據的持續追蹤：持續關注勤崴國際的月營收、累計營收、毛利率以及訂閱服務營收占比等財務指標，以驗證公司成長動能是否如預期般強勁。

勤崴國際法人說明會內容摘要與趨勢分析

一、公司願景與產品策略

勤崴國際以「智慧移動×地圖×自駕×平台」為核心，旨在打造下一個三年的成長曲線。公司將其五大產品線垂直整合，形成一個「智慧移動Flywheel」的商業模式：

五大產品線：

地圖數據 (電子地圖、車道級地圖、高精地圖)

導航服務 (車道級導航、訂閱服務)

車聯網平台 (車廠、商用、海外)

商業車隊平台 (企業級 SaaS、調度、安全管理)

自駕系統 (園區、無塵室、高球車、海外場域)

成長飛輪機制：
報告指出，這五大產品線形成一個可持續成長的閉環：地圖 → 導航 → 車聯網 → 車隊平台 → 自駕 → 再回到地圖資料回饋。這個飛輪的運轉邏輯是「資料越完整 → 服務越精準 → 商轉越擴大 → 地圖越強 → 飛輪越快」，顯示其業務間的強大協同效應。

判斷：利多。 產品線整合與飛輪模型展示了清晰的商業邏輯和成長路徑，有助於提升公司競爭力和規模效應。

二、產業趨勢與勤崴的對應策略

報告強調有「3大變化正在重塑智慧移動」，勤崴國際已針對這些趨勢進行佈局：

ADAS 普及化：

趨勢描述： 未來三年車道級地圖將成為安全功能標配，導航將從道路級進化至車道級，車廠將ADAS地圖視為量產基礎項目。此趨勢由法規（如Euro NCAP、歐盟GSR要求智慧限速輔助ISA）與技術（L2/L2+普及、AP、ACC等功能）共同推動，特別是2026年起法規陸續上路，2026-2028年將是車道級地圖的明確需求與成長黃金期。

勤崴影響與對應： 直接推動勤崴的「地圖×導航」兩大產品線。勤崴已完成全台車道級地圖建置，並成功獲得國際大廠委託進行跨國車道級地圖採集（新加坡、香港），且正式進入歐系OEM供應鏈體系，為2026-2028年的量產與營收成長奠定基礎。

判斷：利多。 勤崴明確符合產業大趨勢，並已取得實質性國際合作與供應鏈突破，預示其在ADAS地圖市場的巨大潛力。

訂閱化與車隊數位化：

趨勢描述： 2024-2030年間，車廠將全面走向訂閱化（OTA更新、付費服務），用戶習慣按月、按年購買數位服務。商用車隊對遠端監控、安全管理、調度能力的需求日益增強，企業級Fleet SaaS將在台灣、東南亞快速成長。

勤崴影響與對應： 帶動導航訂閱成長、車聯網平台國際化擴張，並使商業車隊平台成為穩定經常性收入（recurring revenue）來源。勤崴的導航訂閱在2025年呈現 +67.3% 的年成長，顯示產品力（功能升級）與品牌力（代言人語音）的有效結合。

判斷：利多。 訂閱模式帶來穩定現金流，且勤崴在訂閱服務上已展現強勁成長，證明其商業模式轉型成功。

智慧移動與封閉場域自駕商轉：

趨勢描述： 2024-2030年間，園區、無塵室、物流基地、球場等環境可控的封閉場域，將成為智慧移動最快落地的應用，能快速商品化與標準化。自駕運行將產生大量軌跡資料，回饋提升地圖品質與導航精度。

勤崴影響與對應： 直接帶動勤崴的「自駕×商業車隊平台×地圖資料回饋」三項核心能力。勤崴已在台積電高科技園區提供自駕接駁服務（已進入跨廠區第二階段），並成功驗證無塵室人貨兩用無人載台車（AGV/AMR）並進入量產化導入階段，展現其在高標準場域的商業部署能力。

判斷：利多。 勤崴在封閉場域自駕的實際落地案例，證明其技術成熟度與商業化能力，是未來成長的重要引擎。

三、2025年五大產品線經營成果

報告指出，2025年勤崴五大產品線已全面展現成效，成長飛輪開始加速：

地圖 (Map) / ADAS：

進入歐系供應鏈，並已在新加坡、香港等地區取得跨國採圖實績。

台灣全區車道級地圖建置完成。

導航訂閱 (Navigation)：

紅綠燈導航上線，導入安心亞語音搜尋/播報功能。

訂閱年成長率（YoY）達 +67.3%。

車聯網平台 (Connected Car)：

成功導入Toyota印尼平台，具備快速複製至東南亞市場的潛力。

商業車隊平台 (Fleet)：

與國內中興保全建立重要合作，成為國內最具規模與代表性的合作案例。

國際晶圓大廠海外場域正式上線，展現平台在高標準產業的可靠性，成為未來自駕營運的核心基礎系統。

自駕服務 (Autonomous)：

台積電自駕接駁進入跨廠區階段。

無塵室無人載台車邁向量產。

自駕系統工具鏈與Nvidia Omniverse整合，形成可規模化部署能力，其中 70% 驗證工作移入模擬環境完成，大幅降低開發成本、縮短開發週期。

判斷：利多。 各產品線均有具體成果和數據支撐，特別是導航訂閱的強勁增長，以及國際市場和高標準場域的成功導入，表明公司業務發展勢頭良好。

四、財務亮點與營收結構

勤崴國際的財務表現顯示「成長、體質改善、營收結構更健康」：

營收成長：

2025年11月月營收：53,978 仟元，較2024年同期（41,346 仟元）YoY成長 +30.55%。

2025年1-11月累計營收：479,520 仟元，較2024年同期（397,161 仟元）YoY成長 +20.74%。

訂閱服務：

導航訂閱YoY成長 +67.3%，成為穩定經常性收入（recurring revenue）主力。

毛利提升：

高毛利產品線占比從2024年的63.18%提升至2025年Q1-Q3的66.27%，增加 3.1個百分點。這代表高毛利收入占比明顯改善，營運體質更健康。

判斷：利多。 雙位數的月營收與累計營收成長、訂閱服務的爆發性成長，以及毛利率的顯著提升，都直接反映了公司強勁的營運表現和優化的獲利結構。

五、2026-2028年成長動能：三大引擎與全球擴張計畫

勤崴國際將於2026年正式「離地起飛」，進入爬升階段，由三大引擎推動：

引擎一：ADAS地圖進入量產：
國際OEM供應鏈導入將正式放量，以歐系車廠為首波，逐步擴大至更多車型與國家。2026-2028年為關鍵量產期。

引擎二：訂閱與平台服務擴大：
導航訂閱在品牌效應下持續成長；車聯網與車隊平台將成功模式複製至海外市場。經常性收入（Recurring revenue）佔比將持續提升，帶來穩定現金流。

引擎三：自駕服務國際化商轉：
以封閉場域應用（園區、無塵室）為基礎，推出首個量產化自駕產品—高爾夫球車，進軍海外市場，成為公司新的海外營收主力。

自駕高爾夫球車的市場潛力：

市場痛點明確： 桿弟人力短缺、服務品質不一、球場安全與效率要求提升。現有電磁軌道方案成本高、維護難、缺乏彈性。市場缺乏成熟的「自由路徑自駕方案」。

勤崴的解決方案： 非造車，而是提供「可商轉的自駕球場服務」，具備高精地圖、導航、車聯網、車隊管理平台、自駕系統的完整技術鏈，並已在TSMC等高標準場域驗證商轉能力，可形成SOP並快速複製。

全球擴張計畫與潛在市場 (TAM)：

2026年：台灣站穩。 預計在60-70座球場部署，每場60-100台車，市場規模約 36-70億元台幣。

2027年：東亞擴張。 目標日本（約2,300座球場）及韓國（約600座球場）市場，若切入5%，預計帶來 87-145億元台幣 的潛在市場。

2028年：進軍北美。 北美為全球最大市場（約17,000座球場），若切入1%，預計帶來 102-170億元台幣 的潛在市場。

三年合計總潛在市場規模 (TAM)：約 225~385億元台幣。

判斷：利多。 三大成長引擎提供了具體的執行方向與時間表，特別是自駕高爾夫球車的商業模式和全球市場潛力數據，為投資人描繪了巨大的成長空間。

整體總結與投資建議

勤崴國際的2025法人說明會描繪了一幅充滿活力的未來藍圖。公司透過深耕智慧移動領域，將其在地圖、導航、車聯網、車隊管理和自動駕駛的核心技術整合成一個協同的「成長飛輪」，並已在2025年取得了多項實質性進展。這些成果不僅體現在其與國際大廠的合作、產品在關鍵場域的落地，也反映在強勁的財務數據上，如月營收與累計營收的雙位數成長、導航訂閱服務的爆發性成長（年增67.3%），以及高毛利產品線占比的提升。

股票市場的潛在影響與未來趨勢

本報告所揭示的眾多利多信息，預期將顯著提振市場對勤崴國際的信心。公司在ADAS地圖、訂閱服務以及封閉場域自駕等三大產業趨勢上的精準佈局與實際成果，為其未來營收和盈利能力的成長提供了堅實基礎。特別是2026-2028年被定義為公司進入「爬升階段」的關鍵量產期，以及自駕高爾夫球車所鎖定的225~385億元台幣全球潛在市場，這些都為股價的長期表現提供了強勁的想像空間。短期內，市場可能會因這些明確的成長預期而產生積極反應；長期而言，如果公司能按計畫順利實現全球擴張與商業化落地，其作為智慧移動解決方案領導者的地位將得到鞏固。

投資人（特別是散戶）應注意的重點

儘管報告內容積極，散戶投資人仍應保持理性與審慎。需注意的重點包括：

報告的性質： 這是一份前瞻性陳述，實際結果可能受多種市場、經濟、政策等不可控因素影響。

執行風險： 公司全球擴張計畫與新技術的商業化落地存在執行風險，例如市場接受度、法規環境變化、國際競爭等。應持續追蹤公司在OEM合作、海外市場滲透率以及新產品出貨量等方面的實際進度。

營運資金需求： 快速擴張可能帶來營運資金需求，需關注公司的財務健康狀況與資金運用效率。

綜合利多與潛在風險判斷

利多：

明確的戰略與產品整合： 勤崴的五大產品線垂直整合形成「成長飛輪」，具備強大的協同效應與資料回饋機制，顯示其商業模式的韌性與擴張潛力。

與產業大趨勢高度吻合： ADAS普及化、訂閱化與車隊數位化、以及封閉場域自駕商轉，皆為勤崴的核心發展方向，市場空間廣闊。

國際市場的實質性突破： 成功進入歐系OEM供應鏈、導入Toyota印尼車聯網平台、與國際晶圓大廠合作，並具備跨國採圖能力，確立其全球市場地位。

強勁的財務成長動能： 月營收及累計營收均呈現雙位數成長，導航訂閱服務YoY成長達67.3%，高毛利產品線占比提升3.1個百分點，顯示營運體質顯著改善。

自駕服務的商業化落地與巨大市場： 在台積電園區與無塵室的自駕應用已進入量產與擴張階段，自駕高爾夫球車更是鎖定三年內達225~385億元台幣的潛在市場，提供明確的成長爆發點。

技術領先與效率提升： 導入Nvidia Omniverse模擬技術，大幅提升自駕系統開發與部署效率，降低成本與風險。

利空（或需留意風險）：

前瞻性聲明風險： 報告中的預期結果可能受市場、政策、經濟等外部因素影響，存在不確定性。

市場競爭： 智慧移動領域競爭激烈，儘管勤崴強調其獨特整合能力，仍需持續關注競爭格局的變化。

新市場滲透率與接受度： 自駕高爾夫球車在海外市場的滲透率預期雖有數字，但實際推廣速度與市場接受度仍需驗證。

總體而言，勤崴國際在2025年已完成所有起飛準備，2026年將正式邁入新的成長階段。對於投資人而言，這份報告描繪了清晰的成長路徑和堅實的執行基礎，值得持續關注其在智慧移動領域的長期發展。

之前法說會的資訊

日期: 2024/11/04 14:00
地點: 線上法說會
相關說明: 本公司受邀參加元大證券舉辦之線上法人說明會，向各位投資先進報告公司營運成果及未來展望。
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