大樹（6469）法說會日期、內容、AI重點整理
大樹（6469）法說會日期、直播、報告分析
公開資訊觀測站資訊
- 日期
- 地點
- 台北花園大酒店2樓國際廳(地址:台北市中華路二段1號2樓)
- 相關說明
- 本公司受邀參加櫃買中心於114年3月21日舉辦之業績發表會，會中本公司就已公開發佈之財務數字、經營績效等相關資訊進行說明。 內容檔案於當日會後公告於公開資訊觀測站。
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以下內容由AI生成：
大樹(6469) 法人說明會重點摘要 (2025/03/21)
初步分析與總結：
這份大樹醫藥的法人說明會簡報，揭示了公司在台灣藥局市場的發展戰略和營運狀況。簡報展現了藥局市場的成長潛力、連鎖藥局的優勢，以及大樹在市場上的地位。整體來看，這是一份穩健中求成長的報告，顯示大樹在競爭激烈的市場中仍維持著良好的發展態勢。簡報中強調的擴張策略、品類多元化、以及跨足海外市場的計劃，都值得投資人關注。從財務數據來看，雖然短期內受到市場競爭影響，但長期發展的策略和目標仍然相當明確，具有成長潛力。
對於股票市場的影響，這份報告預計會帶來中性偏多的影響。
- 利多因素：公司持續展店（儘管速度放緩），營收持續成長，以及跨品類和跨產業的多元化發展策略。寵物業務虧損收斂、海外市場的初期佈局都為長期發展帶來想像空間。
- 潛在風險：藥局市場競爭激烈，可能導致獲利空間受到壓縮。簡報中提到市場出現不理性的競爭，可能對公司造成短期影響。
投資人，特別是散戶，可以注意以下幾點：
- 公司擴張策略：關注大樹如何有效擴張店面，尤其是在競爭激烈的地區。
- 多元化發展：注意跨品類和跨產業的策略是否能有效增加營收和獲利。
- 市場競爭：密切關注藥局市場的競爭態勢，以及大樹如何應對這些挑戰。
- 財務數據：持續追蹤營收、毛利率、費用率等關鍵財務指標，評估公司的經營狀況。
- 股利政策：了解公司的股利政策，評估是否符合個人的投資需求。
綜合考量，大樹在藥局市場具有一定的競爭優勢，但同時也面臨著市場競爭的壓力。投資人應該仔細評估風險和回報，做出明智的投資決策。
重點摘要：
公司簡介與沿革
- 公司名稱：大樹醫藥股份有限公司 (股票代號：6469)
- 成立時間：2001年5月15日
- 上櫃掛牌：2016年3月30日
- 實收資本額：新臺幣1,318,889仟元
- 2023年營收：新臺幣 16,143,701仟元
- 2024年營收：新台幣 17,274,254仟元
- 營業項目：實體藥局、線上購物、寵物商品及美容、醫材輔具等零售服務
- 公司發展歷程：
- 1993年：成立第一家藥局
- 2001年：啟動藥局連鎖規模化
- 2016年：股票上櫃，營收28億，店數67店
- 2021年：營收破百億，店數200店
- 2023年：店數300店
- 2025年：店數385店，啟動三跨計畫
- 展店策略：96%新展店，僅4%併購
店鋪發展歷程
年度 2016 2018 2020 2021 2022 2023 2024 2025.02 大樹藥局展店數 67 111 191 238 299 333 386 395
- 截至2025年2月，全台共394家門市，北區97店，桃竹苗84店，中區105店，南高屏109店 (不含專櫃店型)
- 趨勢：藥局店數持續增長，顯示公司積極擴張市場
市場分析及概況
- 藥局整體市場成長趨勢：2024年市場規模已達2132億新台幣，過去10年成長達24%，年複合成長率2.4%。
- 趨勢：進入超高齡社會後，醫療藥品、健康照護等需求增加，市場規模持續成長。
- 台灣藥局連鎖率：
2022 2023 2024 美國 2021 日本 2023 連鎖率 25.8% 27.6% 28.8% 71.0% 72.0% - 趨勢：連鎖率持續提升，但仍遠低於美國和日本，吸引眾多人投入發展。
- 市場競爭強度：藥局市場成長，但連鎖率低，不同領域業者加入，市場競爭激烈。
- 台灣藥局整併潮：市場出現第三波整併潮，更多不同領域的業者進場競爭。
- 大樹藥局市場地位：台灣前五大連鎖藥局通路之一，持續調整商品結構，提升整體營收。
- 藥局稅後淨利表現：
- 趨勢：2024年市場競爭加劇，成本增加，壓縮獲利空間。大樹保守展店，沒有陷入不合理的競爭。
- 台灣健康照護型藥局市場預估：當市場成熟時，總家數約8000家，連鎖品牌將佔據主要地位。
- 結論：整體市場成長，但競爭激烈，具優勢者提升佔有率，劣勢者被整併或消滅。
營業實績
- 2023-2024年競爭激烈，大樹保守展店。
- 毛利率、費用率微幅提升，營業利益率微幅下降。
2023 2024 YOY 店數 333 386 15.92% 營收 16,143,701 17,274,254 7.00% 毛利率 27.79% 28.03% ↑ 費用率 22.80% 23.39% ↑ 營業利益率 4.99% 4.64% ↓ - 大樹寵物：營收提升、毛利率提升、費用率下降、虧損縮小
- 趨勢：自2018年Q3起，大樹藥局店數第一
營業數據 - 店數/營收/淨利
- 店數：持續增加，商圈店和社區店均有成長。
- 營收：逐年增長，從2014年的16.6億到2024年的172.7億。
- 淨利率：整體呈現波動，近年略有下滑。
營業數據 - 品類年度營收占比
- 毛利率排序：保健藥品 > 健康照護 > 婦嬰用品 > 處方藥品
- 高毛利率品類營收占比逐步提升
- 趨勢：保健藥品、健康照護的營收占比提升，婦嬰用品的占比下降。
股利政策
- 現金股利 & 股票股利持續因應未來成長需求搭配發放
- 趨勢：股利發放率維持在較高水平。
營運展望
- 五年計畫 (2021~2025)：核心目標為最佳店效，朝700店發展
- 三年計畫 - 跨品類、跨產業、跨海外：
- 跨品類：導入專業人員服務，增加單點營收
- 跨產業：大樹寵物啟動第二階段
- 跨海外：馬來西亞啟動第二階段，大陸發展需測試兩年
結語：
大樹醫藥在台灣藥局市場具有穩固的基礎和明確的發展策略。儘管面臨市場競爭的挑戰，公司仍透過擴張店面、多元化經營、以及跨足海外市場等方式，尋求持續成長。投資人應密切關注公司的執行狀況，評估其長期投資價值。這份簡報傳達的訊息是，大樹正積極應對市場變化，並致力於在健康照護領域取得更大的成就。
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