大樹（6469）法說會日期、內容、AI重點整理
大樹（6469）法說會日期、直播、報告分析
公開資訊觀測站資訊
- 日期
- 地點
- 臺北市南港區經貿二路1號 南港展覽館1館5樓507會議室
- 相關說明
- 本公司受邀參加由證券櫃檯買賣中心與元大證券聯合主辦之2025「臺灣生技產業高峰論壇」 內容檔案於當日會後公告於公開資訊觀測站。
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以下內容由AI生成：
大樹(6469)法人說明會重點摘要 (2025/07/25)
整體分析與總結：
這份大樹醫藥(6469)的法人說明會簡報，呈現了公司在台灣藥局市場的發展策略、營運狀況與未來展望。整體而言，大樹藥局在連鎖藥局市場中保持領先地位，持續擴張店面、提高營收，並且積極拓展多角化經營，包括寵物市場、聽力中心、以及海外市場。然而，簡報中也揭示了藥局市場競爭日益激烈的現象，導致獲利空間受到壓縮，因此公司採取了更為審慎的展店策略。
對股票市場的影響：這份報告整體而言對大樹的股票市場具有中性偏正面的影響。穩定的營收成長和市場領導地位可以為投資人帶來信心，但是市場競爭加劇和獲利壓力可能會抑制股價的上漲空間。簡報中展現的公司策略轉向保守，並且積極透過多角化經營來尋求新的成長點，這顯示了公司對於維持獲利的決心，長期來看可能會支撐股價。
未來趨勢預測：
- 藥局市場整併加速：受到高強度競爭的影響，台灣藥局市場的整併潮將會持續。具備規模經濟和品牌優勢的連鎖藥局（如大樹）將更有機會在市場上存活，甚至擴張。
- 多角化經營成為趨勢：藥局業者需要透過提供多元化的商品和服務來增加營收和獲利能力。跨品類、跨產業的合作將會越來越常見，例如大樹與SUGI藥局、台塑生醫等公司的合作。
- 線上線下整合（OMO）更趨重要：隨著消費者行為的改變，藥局需要整合線上和線下資源，提供更便捷、個人化的購物體驗。
- 海外市場拓展： 國內市場競爭激烈，藥局業者會更積極拓展海外市場，尋求新的成長機會。
給投資人的建議（特別是散戶）：
- 關注公司營收成長： 營收成長是公司擴張的基礎。關注大樹能否在競爭激烈的市場中維持穩定的營收成長，尤其是注意店面擴張的速度以及既有店面的銷售額表現。
- 追蹤獲利能力： 檢視公司的毛利率、營業利益率等指標，評估其獲利能力是否受到市場競爭的影響。也要關注公司在控制成本方面的表現。
- 留意多角化經營的成效： 評估大樹在寵物市場、聽力中心等新業務領域的發展潛力。如果這些業務能夠成功發展，將有助於提升公司的整體營收和獲利。
- 觀察海外市場拓展： 大樹在馬來西亞和中國大陸的發展值得關注。評估這些海外市場能否為公司帶來新的成長動能。
- 注意股利政策： 股利政策反映了公司對於未來發展的看法。觀察大樹是否能夠維持穩定的股利發放，並考量現金股利和股票股利的比例。
- 謹慎看待市場競爭： 台灣藥局市場競爭激烈，投資人應注意市場變化可能對大樹帶來的影響。不要過度樂觀，保持謹慎的態度。
重點摘要：
公司簡介與沿革：
- 大樹醫藥成立於2001年5月15日，股票代碼為6469，於2016年3月30日上櫃。
- 實收資本額為新臺幣1,322,390仟元。
- 2023年營業收入為新臺幣 16,143,701仟元，2024年為新台幣 17,274,254仟元。
- 經營項目包括實體藥局、線上購物平台（婦幼健康品類）、寵物商品零售及美容、醫材輔具等。
- 公司發展歷程：從1993年第一家藥局，到2016年上櫃，持續擴張店數，並跨足寵物、馬來西亞及大陸市場。
市場分析及概況：
- 台灣藥局整體市場規模在2024年已達2132億元。
- 藥品、醫療用品、化妝品零售規模在過去10年成長達24%，年複合成長率2.4%。
- 台灣藥局連鎖率持續提升，但仍遠低於美國和日本。
- 藥局市場競爭激烈，整併潮湧現，除了同業整併外，還有其他產業加入競爭。
- 2024年藥局市場逆風，競爭加劇，成本增加，壓縮獲利空間。
營業實績：
- 大樹藥局店數持續成長，至2025年6月30日已達407家。
- 自2018年Q3起，藥局店數排名第一。
- 2022年起，年營收連續三年全台第一（有公開財報的連鎖藥局/妝）。
- 2024年，年營收是第二名的5倍（有公開財報且主營是連鎖藥局）。
- 毛利率、費用率微幅提升，營業利益率微幅下降。
重點績效報告：
- 2023~2024年，市場競爭激烈，大樹採取保守展店策略。
- 2024 Q1 vs 2025 Q1：營收、毛利成長，但費用率上升，導致營業利益率下降。
- 大樹寵物：營收提升，毛利率提升，費用率下降，虧損縮小。
- 高毛利率品類（保健藥品、健康照護）營收占比逐步提升。
股利政策：
- 現金股利和股票股利持續因應未來成長需求搭配發放。
- 歷年發放比率維持在較高水平。
營運展望：
- 短期目標（2025~2026）：聽力中心、大樹寵物、馬來西亞啟動第二階段，大陸發展需測試兩年。
- 五年計畫（2021~2025）：展店至450~465店。
- 1000店計畫：透過品類擴充，為藥局增量，展店數量700→1000。
- 三跨計畫：跨品類（導入門店、專業人員服務）、跨產業（實體電商OMO）、跨海外（大陸發展）。
- 大陸發展：
- 市場尚未有絕對領導品牌
- 可與大陸前百大藥店合作
- 商業模式：授權加盟
總結：
大樹藥局作為台灣領先的連鎖藥局品牌，具備穩健的營運基礎和發展策略。然而，藥局市場的競爭加劇可能會對公司的獲利能力構成挑戰。投資人在評估大樹的投資價值時，應密切關注其營收成長、獲利能力、多角化經營和海外市場拓展等方面的表現。同時，也要注意市場競爭和法規變化等風險因素。長期來看，大樹的品牌優勢和市場地位使其有機會在競爭激烈的市場中脫穎而出，但是短期內可能面臨獲利壓力。因此，建議投資人採取審慎的投資策略，並密切關注公司的發展動態。
之前法說會的資訊
- 日期
- 地點
- 台北花園大酒店2樓國際廳(地址:台北市中華路二段1號2樓)
- 相關說明
- 本公司受邀參加櫃買中心於114年3月21日舉辦之業績發表會，會中本公司就已公開發佈之財務數字、經營績效等相關資訊進行說明。 內容檔案於當日會後公告於公開資訊觀測站。
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- 台北市W-Hotel
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- 向法人說明產業狀況與本公司經營績效
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