GIS-KY（6456）法說會日期、內容、AI重點整理

GIS-KY（6456）法說會日期、直播、報告分析

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2025/09/12 14:00

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本公司將受邀參加元富證券舉辦之線上法人說明會，會中將就已公佈之2025年第二季財務數字等相關資訊做說明。 本次法說會影音資訊於當日會後上傳。

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GIS-KY (6456) 2025年第二季法人說明會分析與總結

本報告針對GIS-KY（股票代碼：6456）於2025年9月12日發佈之2025年第二季法人說明會內容進行分析。本次法說會主要涵蓋了公司第二季的營運結果與未來的發展策略方向。整體而言，報告顯示GIS-KY在2025年第二季的營運表現呈現顯著復甦，多項財務指標由虧轉盈，但上半年度累計的整體獲利能力仍待觀察，且資產結構與現金流量亦有值得注意之處。

報告整體觀點

GIS-KY在2025年第二季表現亮眼，營收、毛利、營業利益及稅後淨利均實現了強勁的季增長（QoQ）和年增長（YoY），並成功轉虧為盈，這是本季度最為突出的正面訊息。尤其營業費用控制得宜，進一步推升了獲利能力。然而，從上半年度的累積數據來看，公司雖然營收有所成長，但整體淨利潤仍處於虧損狀態，且股東權益呈現減少，顯示公司在經歷了前期的挑戰後，仍處於轉型或復甦的初期階段。產品組合上，公司對平板電腦觸控顯示模組的依賴度持續增加，而筆電及指紋辨識模組的營收佔比則有所下滑。

對股票市場的潛在影響

2025年第二季的財務數據，特別是單季轉虧為盈、獲利能力大幅提升，對GIS-KY的股價應構成短期的利多。市場可能會對此正面反應，認為公司已走出谷底，營運狀況顯著改善。營收成長與費用控制的結合，顯示管理層在提升效率方面的努力。然而，投資人也可能關注公司能否將單季的良好表現延續至下半年，以及上半年度累積的虧損何時能夠完全彌補。資產負債表上現金減少、應收帳款增加以及股東權益下滑等因素，可能會讓市場對公司的長期財務穩健性持謹慎態度。

對未來趨勢的判斷

• 短期趨勢： 展望第三季，若產品出貨能維持第二季的動能，配合季節性效應，GIS-KY有望繼續保持獲利，營運表現可能持續改善。平板電腦市場的需求將是關鍵因素。
• 長期趨勢： 公司需證明其獲利能力的可持續性，尤其是在面臨市場需求、價格波動及競爭態勢等不確定因素下。過度依賴單一產品線（平板電腦觸控顯示模組）可能增加潛在風險。長期而言，GIS-KY若能有效拓展其他產品線（如筆電、指紋辨識或其他新技術應用），或改善產品毛利率，將有助於其營運的穩定性與成長潛力。維持健康的現金水位和股東權益，對於長期發展也至關重要。

投資人（特別是散戶）應注意的重點

• 單季獲利與累計虧損： 第二季的獲利是一大亮點，但散戶應留意上半年度整體仍為虧損，需觀察後續季度能否持續獲利，以彌補過去的虧損。
• 營收結構變化： 平板電腦觸控顯示模組的營收佔比提高，顯示公司在該領域的競爭力，但也需關注其市場飽和度與單一產品依賴的風險。
• 現金流量與股東權益： 儘管營業活動現金流入為正，但期末現金餘額和股東權益的下降，可能反映了營運資金需求或分紅政策。散戶應評估公司的現金管理策略和長期償債能力。
• 免責聲明： 報告中的前瞻性預估存在不確定性，實際營運狀況可能與預期有所差異。散戶應以保守態度看待未來的預測，並密切關注公司後續公告。

GIS-KY (6456) 2025年第二季營運結果重點摘要

GIS-KY於2025年第二季的營運結果顯示其財務狀況有顯著改善。以下將針對主要財務報表及產品營收佔比進行詳細分析。

一、綜合損益表分析 (2025年第二季 vs. 2025年第一季 vs. 2024年第二季)

項目 (新台幣佰萬元)	2Q25	1Q25	QoQ 變動	2Q24	YoY 變動
營業收入	19,038	15,187	+25.4%	16,252	+17.1%
營業毛利	1,314	1,058	+24.2%	1,091	+20.4%
營業費用	1,108	1,285	-13.8%	1,354	-18.2%
營業利益	206	(227)	+190.9%	(263)	+178.4%
稅前淨利	302	(57)	+625.4%	(70)	+533.3%
稅後淨利 (歸屬於母公司)	42	(72)	+158.6%	(70)	+160.7%
基本每股盈餘(元)	0.12	(0.21)	+157.1%	(0.20)	+160.0%

主要趨勢：

• 營業收入： 2025年第二季營業收入為19,038佰萬元，較第一季（QoQ）增長25.4%，較去年同期（YoY）增長17.1%。這顯示公司營收表現強勁，市場需求有所回升。
• 營業毛利： 第二季營業毛利為1,314佰萬元，QoQ增長24.2%，YoY增長20.4%，與營收增長幅度相近。
• 營業費用： 第二季營業費用為1,108佰萬元，較第一季減少13.8%，較去年同期減少18.2%。這表明公司在費用控制方面取得了顯著成效，有效提升了經營效率。
• 營業利益： 受惠於營收增長及費用控制，第二季營業利益由第一季的虧損227佰萬元轉為獲利206佰萬元，QoQ增長190.9%。與去年同期的虧損263佰萬元相比，YoY增長178.4%，顯示公司營運狀況大幅改善並成功轉虧為盈。
• 稅前淨利與稅後淨利： 稅前淨利及稅後淨利亦由虧轉盈，分別為302佰萬元及42佰萬元，QoQ和YoY皆呈現大幅度的增長，增長率均超過150%，為本次報告的一大亮點。
• 基本每股盈餘 (EPS)： 第二季EPS為0.12元，同樣由前一季及去年同期的負值轉正，顯示公司已開始為股東創造價值。

項目	2Q25	1Q25	2Q24
毛利率	6.9%	7.0%	6.7%
營業利益率	1.1%	(1.5)%	(1.6)%
淨利率	0.2%	(0.5)%	(0.4)%

利潤率趨勢：

• 毛利率： 2025年第二季毛利率為6.9%，相較第一季略降0.1個百分點，但較去年同期提升0.2個百分點。毛利率保持相對穩定。
• 營業利益率： 營業利益率由負轉正，從第一季的(1.5)%提升至1.1%，較去年同期的(1.6)%亦有顯著改善。
• 淨利率： 淨利率同樣由負轉正，從第一季的(0.5)%提升至0.2%，顯示整體獲利能力顯著提升。

二、綜合損益表分析 (2025年上半年 vs. 2024年上半年)

項目 (新台幣佰萬元)	1H25	1H24	YoY 變動
營業收入	34,225	31,360	+9.1%
營業毛利	2,372	2,390	(0.7)%
營業費用	2,393	2,594	(7.8)%
營業利益	(21)	(204)	+90.0% (虧損縮減)
稅前淨利	244	146	+67.5%
稅後淨利 (歸屬於母公司)	(30)	(18)	(61.8)% (虧損擴大)
基本每股盈餘(元)	(0.09)	(0.05)	(80.0)% (虧損擴大)

主要趨勢：

• 營業收入： 2025年上半年營業收入達34,225佰萬元，較去年同期增長9.1%，顯示公司上半年整體營收仍呈現正向成長。
• 營業毛利： 上半年營業毛利為2,372佰萬元，較去年同期略微減少0.7%，未能隨營收同步增長，可能反映產品組合或成本壓力。
• 營業費用： 上半年營業費用為2,393佰萬元，較去年同期減少7.8%，費用控制的努力在半年度數據上也有所體現。
• 營業利益： 上半年營業利益為虧損21佰萬元，但相較去年同期的虧損204佰萬元已大幅收窄90.0%，顯示營運效率有所提升。
• 稅前淨利： 稅前淨利為244佰萬元，較去年同期增長67.5%，表現正面。
• 稅後淨利與EPS： 然而，歸屬於母公司的稅後淨利為虧損30佰萬元，較去年同期的虧損18佰萬元擴大61.8%。基本每股盈餘亦從去年的(0.05)元擴大至(0.09)元，顯示儘管第二季表現優異，但上半年累積仍處於虧損狀態，且虧損幅度有所擴大。這可能是由於其他非營業損益或所得稅的影響。

項目	1H25	1H24
毛利率	6.9%	7.6%
營業利益率	(0.1)%	(0.7)%
淨利率	(0.1)%	(0.1)%

利潤率趨勢：

• 毛利率： 2025年上半年毛利率為6.9%，較去年同期的7.6%下降0.7個百分點。
• 營業利益率與淨利率： 營業利益率與淨利率雖仍為負值，但相較去年同期虧損幅度有所收窄，呈現改善趨勢。

三、資產負債表分析 (截至2025年6月30日)

項目 (新台幣佰萬元)	Jun 30, 2025 金額 (%)	Mar 31, 2025 金額 (%)	Jun 30, 2024 金額 (%)
現金及約當現金	10,976 (18.1%)	13,109 (20.1%)	19,882 (32.6%)
應收帳款	17,067 (28.2%)	14,613 (22.4%)	13,503 (22.1%)
存貨	4,951 (8.2%)	6,067 (9.3%)	5,495 (9.0%)
不動產、廠房及設備	12,308 (20.3%)	13,512 (20.7%)	14,413 (23.7%)
其他資產	15,303 (25.2%)	17,899 (27.5%)	7,679 (12.6%)
總資產	60,605 (100.0%)	65,200 (100.0%)	60,972 (100.0%)
流動負債	26,802 (44.2%)	22,393 (34.3%)	20,349 (33.4%)
非流動負債	6,379 (10.5%)	12,443 (19.1%)	10,977 (18.0%)
總負債	33,181 (54.7%)	34,836 (53.4%)	31,326 (51.4%)
股東權益總額	27,424 (45.3%)	30,364 (46.6%)	29,646 (48.6%)

主要趨勢：

• 現金及約當現金： 截至2025年6月30日，現金及約當現金為10,976佰萬元，較2025年3月31日減少16.3%，較2024年6月30日大幅減少44.8%。現金水位顯著下降，這是一個需要關注的信號。
• 應收帳款： 應收帳款為17,067佰萬元，較前一季增加16.8%，較去年同期增加26.4%。營收增加可能導致應收帳款增加，但需關注應收帳款周轉率，避免過長導致資金積壓。
• 存貨： 存貨為4,951佰萬元，較前一季減少18.4%，較去年同期減少9.9%。存貨下降顯示公司在存貨管理方面有所改善。
• 不動產、廠房及設備 (PP&E)： PP&E呈現逐季下降趨勢，可能反映公司資本支出減少或資產折舊、處分。
• 總資產： 總資產為60,605佰萬元，較前一季減少7.1%，較去年同期略減0.6%。
• 流動負債： 流動負債為26,802佰萬元，較前一季增加19.7%，較去年同期增加31.7%。流動負債的顯著增加可能是由於營運擴張或短期借款增加。
• 非流動負債： 非流動負債為6,379佰萬元，較前一季大幅減少48.8%，較去年同期減少41.9%。這是一個正面的趨勢，顯示長期債務負擔減輕。
• 股東權益總額： 股東權益總額為27,424佰萬元，較前一季減少9.6%，較去年同期減少7.5%。股東權益的持續減少可能是由於上半年累積虧損或其他綜合損益的影響，這對公司長期財務穩健性構成挑戰。

四、現金流量表分析 (2025年上半年 vs. 2024年上半年)

項目 (新台幣佰萬元)	1H25	1H24
期初現金	11,782	23,428
營業活動淨現金流入(出)	819	710
資本支出	(1,532)	(891)
借款增(減)	(147)	(222)
投資及其他	54	(3,143)
期末現金	10,976	19,882

主要趨勢：

• 期初現金： 2025年上半年期初現金為11,782佰萬元，較2024年上半年顯著減少50%。
• 營業活動淨現金流入： 2025年上半年營業活動淨現金流入819佰萬元，較去年同期的710佰萬元有所增加，顯示核心營運產生現金的能力增強，儘管上半年淨利為負。
• 資本支出： 資本支出為(1,532)佰萬元，較去年同期(891)佰萬元增加71.9%，顯示公司在設備或產能方面進行了更多的投資。
• 借款增(減)： 借款減少147佰萬元，較去年同期的222佰萬元減少幅度收窄。
• 投資及其他： 2025年上半年投資活動產生淨現金流入54佰萬元，而去年同期為淨流出3,143佰萬元，這可能是由於出售資產或投資活動的變化所致，對現金流產生正面貢獻。
• 期末現金： 儘管營業活動現金流入增加且投資活動轉正，期末現金仍為10,976佰萬元，較去年同期的19,882佰萬元大幅減少。這主要受到期初現金水位較低以及較高的資本支出影響。

五、主要產品營收佔比

產品類別	2025年第2季	2025年上半年度
平板電腦觸控顯示模組	66%	58%
筆電觸控顯示模組	17%	23%
指紋辨識模組	13%	14%
其他	4%	5%

主要趨勢：

• 平板電腦觸控顯示模組： 在2025年第二季的營收佔比高達66%，較上半年度的58%進一步提升。這顯示平板產品是公司目前營收的主要驅動力，且重要性持續增強。
• 筆電觸控顯示模組： 營收佔比從上半年度的23%下降至第二季的17%，呈現下滑趨勢。
• 指紋辨識模組： 營收佔比從上半年度的14%下降至第二季的13%，略有減少。
• 其他： 營收佔比亦有所下降。

整體而言，GIS-KY的產品組合正向平板電腦觸控顯示模組高度集中，其他產品線的貢獻度則呈現相對下降的趨勢。

利多與利空因素整理

利多因素 (Positive Factors)

• 第二季營運轉虧為盈： 2025年第二季營業利益、稅前淨利、稅後淨利及基本每股盈餘均由虧損轉為獲利，顯示公司營運基本面顯著改善。（依據：綜合損益表 2Q25 數據）
• 營收強勁增長： 第二季營業收入較第一季增長25.4%，較去年同期增長17.1%，反映市場需求回溫或公司接單能力提升。（依據：綜合損益表 2Q25 數據）
• 費用控制成效顯著： 第二季營業費用較前一季及去年同期均有明顯下降，顯示公司在成本控制及營運效率提升方面取得成效。（依據：綜合損益表 2Q25 數據）
• 上半年營業利益虧損大幅收窄： 2025年上半年營業利益虧損較2024年同期大幅收窄90.0%，儘管仍為負值，但顯示營運狀況持續改善。（依據：綜合損益表 1H25 數據）
• 營業活動現金流入增加： 2025年上半年營業活動淨現金流入較去年同期增加，顯示核心營運產生現金的能力有所提升。（依據：現金流量表 1H25 數據）
• 存貨管理改善： 存貨較前一季及去年同期均有所下降，有助於降低存貨跌價風險及提升營運資金效率。（依據：資產負債表 Jun 30, 2025 數據）
• 非流動負債大幅減少： 非流動負債較前一季及去年同期均顯著減少，有助於降低公司的長期財務風險。（依據：資產負債表 Jun 30, 2025 數據）
• 投資活動轉為淨現金流入： 2025年上半年投資活動由去年的淨現金流出轉為淨流入，可能反映優化資產配置或出售效益。（依據：現金流量表 1H25 數據）

利空因素 (Negative Factors)

• 上半年累積淨利仍為虧損： 儘管第二季表現亮眼，但2025年上半年歸屬於母公司的稅後淨利及基本每股盈餘仍為虧損，且虧損幅度較去年同期擴大。（依據：綜合損益表 1H25 數據）
• 現金水位大幅下降： 截至2025年6月30日，現金及約當現金較前一季及去年同期均大幅減少，可能影響公司的短期流動性及未來投資能力。（依據：資產負債表 Jun 30, 2025 數據）
• 股東權益持續減少： 股東權益總額較前一季及去年同期持續下滑，顯示公司資產淨值縮減，對股東價值產生負面影響。（依據：資產負債表 Jun 30, 2025 數據）
• 流動負債顯著增加： 流動負債較前一季及去年同期均有顯著增加，可能增加短期償債壓力。（依據：資產負債表 Jun 30, 2025 數據）
• 資本支出大幅增加： 2025年上半年資本支出較去年同期大幅增加，儘管有助於未來發展，但也對短期現金流造成壓力。（依據：現金流量表 1H25 數據）
• 毛利率較去年同期下滑 (上半年數據)： 2025年上半年毛利率較去年同期有所下降，可能反映市場競爭加劇或產品結構變化對獲利能力的影響。（依據：綜合損益表 1H25 數據）
• 產品組合過度集中： 平板電腦觸控顯示模組的營收佔比持續提高，而其他產品線佔比下降，可能增加對單一產品市場波動的風險。（依據：主要產品營收佔比）

總結與投資人指南

GIS-KY在2025年第二季表現出強勁的復甦勢頭，成功轉虧為盈，這是其營運改善的一個重要里程碑。營收的顯著增長和營業費用的有效控制是推動獲利轉正的關鍵因素。然而，從上半年度整體來看，公司仍處於累積虧損狀態，且現金水位和股東權益的下降提示投資人需謹慎評估其長期財務穩健性。

整體觀點：

本次財報呈現「短利長憂」的態勢。短期而言，第二季的數據無疑是正面且令人鼓舞的，顯示公司已能從虧損中走出來。長期而言，股東權益的持續縮減和現金的流失，以及對單一產品線的日益依賴，是潛在的隱憂。公司需要持續證明其獲利能力的可持續性，並有效管理其資產負債表。

對股票市場的潛在影響：

短期內，市場對GIS-KY的股價可能會有正向反應，主要歸因於其第二季的優異表現。這份報告中的利多因素足以推動市場情緒。然而，若後續季度的表現未能持續，或是上半年的累積虧損未能有效彌補，市場的樂觀情緒可能會消退。資產負債表的變化也可能限制股價的上漲空間或引發潛在的賣壓。

對未來趨勢的判斷：

• 短期： 預期GIS-KY在第三季仍有機會維持獲利，尤其在平板電腦市場需求穩定或旺季效應的支撐下。公司應會繼續聚焦於費用控制與提升營運效率。
• 長期： 公司面臨的挑戰在於如何擺脫對單一產品的高度依賴，尋找新的成長動能，並重建穩健的財務結構（特別是提升股東權益與現金儲備）。若能成功實現產品多元化，或在現有主要產品線中維持競爭優勢和較高的毛利率，將有助於其長期發展。

投資人（特別是散戶）應注意的重點：

• 勿盲目追高： 第二季獲利雖是佳績，但考慮到上半年累積虧損和現金水位下降，散戶應避免因短期利多而盲目追高。
• 關注後續季度財報： 密切追蹤GIS-KY第三季和第四季的財報，以判斷其獲利能力是否具有持續性。若能連續數季獲利，將是更強的正面信號。
• 檢視現金流與股東權益： 現金是企業的命脈。現金餘額的持續減少，即便營業活動現金流為正，仍需警惕。股東權益的縮減也反映公司價值的變化。
• 評估產品風險： 過於集中的產品組合可能導致業績受單一市場或客戶波動的影響。投資人應評估平板電腦市場的未來展望及其對GIS-KY的潛在影響。
• 審慎閱讀公司展望： 報告中的前瞻性資訊僅代表發布時的看法，應警惕其不確定性。

總之，GIS-KY在第二季展現了強勁的復甦跡象，但投資人應全面考量短期成果與長期挑戰，並進行多面向的深入分析，而非僅依賴單一季度的表現做出投資決策。

之前法說會的資訊

日期

2025/06/25 14:00

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2024/11/22 15:30

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