韋僑（6417）法說會日期、內容、AI重點整理

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韋僑（6417）法說會日期、直播、報告分析

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元大金融廣場3樓D廳 (台北市大安區仁愛路三段157號)
相關說明
本公司受邀參加元大證券舉辦之法人說明會，說明公司第三季產業及營運概況。
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以下內容由AI生成：

報告整體分析與總結

本報告為韋僑科技股份有限公司（股票代碼：6417）於2025年11月18日舉辦的法人說明會內容。報告內容涵蓋公司概況、經營實績、RFID產業趨勢與應用，以及永續經營等面向。整體而言，韋僑科技展現其在RFID領域的深耕與市場潛力，尤其受惠於法規驅動的醫療與永續發展市場。

對報告的整體觀點

本報告呈現韋僑科技在面對全球RFID市場擴張下的積極佈局。儘管2025年第三季營收呈現小幅季衰退，但累計營收仍維持年成長，且多項財務指標顯示公司財務體質穩健、獲利能力有所提升。公司主要成長動能來自醫療耗材、Track & Trace以及新興的Ambient IoT應用。更值得注意的是，歐美地區由法規所驅動的醫療藥品追溯（DSCSA）和數位產品護照（DPP）趨勢，為韋僑科技帶來龐大的潛在市場與明確的成長路徑。公司已積極參與相關產品開發並提供解決方案，顯示其對未來市場趨勢的掌握及應變能力。

對股票市場的潛在影響

由於公司在RFID產業中，特別是在法規驅動的藍海市場（如醫療追溯、數位產品護照）有顯著佈局，預期將為其股價帶來正面影響。雖然短期內可能受季節性因素或客戶庫存調整影響，但長期來看，隨著DSCSA和DPP等法規的逐步實施與RFID技術在各產業的滲透率提升，韋僑科技的營收和獲利成長空間巨大。然而，需留意2025年第三季稅後淨利因兌換損失而大幅衰退的短期利空因素，這可能在短期內對股價造成壓力，但若為一次性因素，其影響應有限。

對未來趨勢的判斷（短期或長期）

  • 短期趨勢：2025年第三季營收季衰退與淨利因兌換損失而大幅下滑，可能反映短期市場需求波動或季節性因素。但醫療耗材客戶庫存調節結束與工業、消費性應用客戶量產出貨，應能在短期內提供支撐。公司在北美和亞洲市場的策略佈局也將持續貢獻營收。
  • 長期趨勢：韋僑科技的長期展望極為樂觀。全球RFID市場持續擴大，尤其Ambient IoT、BLE標籤等新應用將成為新成長點。最關鍵的長期驅動力來自於法規遵循，如美國DSCSA和歐盟DPP。這些法規為RFID技術創造了廣闊的應用場景和強制性需求，確保公司產品有穩定的市場需求。公司在這些領域的先行佈局和解決方案開發，使其具備長期競爭優勢。

投資人（特別是散戶）應注意的重點

  • 關注法規進程與實際導入：密切關注美國DSCSA和歐盟DPP等法規的實施進度，以及韋僑科技相關產品的實際出貨與客戶導入情況。這些將是判斷公司長期成長動能的關鍵指標。
  • 毛利率與費用率變化：觀察公司毛利率是否能維持穩定，以及在業務擴張過程中，營運費用是否有效控制，以確保獲利能力不受侵蝕。
  • 匯率風險：2025年第三季的兌換損失顯示匯率波動對公司淨利的影響，投資人應留意未來匯率走勢及公司避險策略。
  • 競爭態勢：RFID市場雖有法規利基，但競爭仍可能加劇。應評估韋僑科技在技術、成本、客戶關係上的競爭優勢是否能持續。
  • 多元應用發展：公司在醫療、Track & Trace、Ambient IoT等多元應用領域的進展，將有助於分散風險、開拓新的成長空間。

利多與利空判斷

  • 利多因素：
    • 營收成長動能：2025年累計營業收入年成長率達 +8%，顯示營運穩健成長。（文件內容：第8頁「+8% 累計營業收入年成長率」）
    • 產業需求回溫：醫療耗材客戶調節庫存結束，需求動能回溫，銷售金額增加。工業應用客戶穩定成長，消費性應用客戶量產出貨。（文件內容：第8頁右側說明）
    • 財務結構改善：流動比率上升（274.94%，+11.66%），負債比率下降（39.72%，-3.09%），顯示有效管控庫存及償還貸款，財務體質更健康。（文件內容：第13頁「流動比率/負債比率(%)」圖表及說明）
    • 獲利能力提升：權益報酬率（11.79%，+0.25%）及資產報酬率（7.06%，+0.18%）上升，每股盈餘（EPS）增加至3.25元（+0.28元），顯示營收成長、毛利率提升及費用控制得宜。（文件內容：第13頁「權益報酬率/資產報酬率(%)」與「每股盈餘(元)」圖表及說明）
    • 全球RFID市場擴張：預測2025年全球RFID市場規模將達156億美元，Passive RFID tags銷售量約550億個，年成長10%。（文件內容：第15頁「RFID全球市場產業趨勢」）
    • Ambient IoT潛力：Ambient IoT市場預估至2030年出貨量將達1.1 billion units，其中RF harvesting佔36%，且具備低成本、小體積、低維護需求等優勢，應用廣泛。（文件內容：第16頁「Ambient IoT 環境物聯網市場」）
    • 法規驅動醫療應用：美國DSCSA法規要求藥品追蹤追溯，RFID被視為條碼的升級替代方案，潛在市場高達1,000億美元。韋僑已有多款產品驗證開發中，有望抓住市場機遇。（文件內容：第18頁「法規驅動市場成長- 醫療相關」）
    • 法規驅動永續應用：歐盟DPP法規自2027年起分階段實施，要求產品具備數位產品護照。RFID/NFC標籤是關鍵識別媒介，韋僑提供一站式解決方案，具備先發優勢。（文件內容：第20頁「法規驅動市場成長- 數位產品護照 DPP」及第21頁「UHF/NFC標籤-應用於數位產品護照 DPP」）
    • ESG表現良好：在環境、社會、治理方面皆有良好表現，有助於提升公司長期價值與品牌形象。（文件內容：第23頁「永續經營」）
  • 利空因素：
    • 短期營收季衰退：2025年第三季營業收入季成長率為 -1%，相較於第二季（+11%）有所下滑，顯示短期成長動能放緩。（文件內容：第8頁「營業收入季成長率(%)」圖表及說明）
    • 部分產品線受壓：Access Control/Security產品因主要客戶調控庫存及市場競爭影響，佔營收比重降低。Card/Keyfob產品銷售減少，亦受相同因素影響。（文件內容：第9頁「產業別年營收占比」及第10頁「產業別年營收占比」說明）
    • 匯率損失影響淨利：2025年第三季稅後淨利成長率為 -49.25%，報告明確指出係「兌換損失所致」。這對當期獲利造成顯著負面影響。（文件內容：第12頁「稅後淨利成長率(%)」圖表及說明）

詳細分析與趨勢判斷

公司概況與核心優勢

  • 韋僑科技股份有限公司（股票代號：6417）的營運總部設於台中，台灣。公司董事長為曾穎堂，總經理為江鴻佑。
  • 資本額為422,740仟元，員工人數約450人。
  • 經營項目：主要為RFID Transponder及RFID Solution Provider。
  • 海外佈局：設有SAG Japan負責日本市場業務推廣、銷售與售後服務，以及SAG USA負責北美前端市場開發、策略聯盟深耕及應用推廣。
  • 核心優勢（第6頁）：
    • 具備從概念發想（Conception）到原型製作（Prototyping）和量產（Production）的完整能力。
    • 著重於「Connect Forward」策略，致力於多元產業應用、解決客戶痛點、挑戰利基市場應用及深植策略夥伴關係。
    • 在整合量產製程、設計開發自製機台、客製化天線設計及材料科學應用方面擁有專業能力。

經營實績：2025Q3營業收入與獲利表現

營業收入趨勢（第8頁）

指標 2023年 2024年 2024Q1-Q3 2025Q1-Q3 變化/趨勢
年營收 (仟元) 1,425,954 1,490,872 1,090,814 1,182,815 累計營收年成長8% (利多)
年營收成長率 (%) 8 5 -3 8 2025Q1-Q3由負轉正，顯著回升 (利多)
季營收 (仟元) - 328,192 (24Q1), 381,580 (24Q2), 381,042 (24Q3), 400,058 (24Q4) - 369,237 (25Q1), 408,443 (25Q2), 405,135 (25Q3) 25Q3季營收較25Q2略降
季營收季成長率 (%) - - - -8 (25Q1), 11 (25Q2), -1 (25Q3) 25Q3季成長率為 -1%，較前季(+11%)衰退 (利空)
  • 主要趨勢：2025年Q1-Q3累計營業收入年成長率達 +8%，顯示營運相較前一年同期有顯著改善。然而，2025年Q3的季營收成長率為 -1%，相較於Q2的 +11%有所下滑，表明短期內營收成長動能有所放緩。
  • 成長動因：醫療耗材客戶調節庫存結束，需求動能回溫，銷售金額增加。工業應用客戶需求穩定成長，消費性應用客戶產品已量產出貨。（利多）

產業別年營收占比（第9頁）

產業類別 2023年占比 2024年占比 2025Q1-Q3占比 主要趨勢與原因
Healthcare (醫療) 17% 19% 30% 顯著成長。目標市場醫療耗材客戶完成庫存調節，需求回溫成長，銷售金額增加。（利多）
Access Control Security (門禁安控) 37% 35% 27% 持續下降。本期受主要客戶調控庫存及市場競爭等影響，占比降低。（利空）
Track & Trace (追蹤溯源) 29% 27% 30% 回升並成長。工業應用市場客戶需求穩健並逐步成長，出貨較前一年度提高。（利多）
Security (安全) 8% 7% 9% 2025Q1-Q3略有回升。
Others (其他) 9% 12% 13% 佔比微幅提升。
  • 主要趨勢：醫療產業（Healthcare）營收占比從2023年的17%顯著提升至2025Q1-Q3的30%，成為主要成長動能。門禁安控（Access Control Security）占比則從37%降至27%。追蹤溯源（Track & Trace）市場則從2024年的低點回升至30%。

產品別年營收占比（第10頁）

產品類別 2023年占比 2024年占比 2025Q1-Q3占比 主要趨勢與原因
RFID Tag (卡片/硬標籤/鑰匙圈) 71% 70% 67% 佔比下降。硬標籤工業需求穩健及消費應用量產，銷售增加；卡片/鑰匙圈門禁應用受客戶調控庫存及市場競爭影響，銷售減少。（利空為主）
RFID Label (內嵌式標籤/軟標籤) 28% 29% 32% 佔比提升。主要為醫療耗材應用，隨客戶庫存調節完成，並持續將應用轉換為RFID產品，銷貨金額增加。（利多）
Other (其他) 1% 1% 1% 保持穩定。
  • 主要趨勢：RFID Label的營收占比從2023年的28%穩步提升至2025Q1-Q3的32%，主要受醫療耗材應用帶動。RFID Tag的占比則相對下降。

區域別年營收占比（第11頁）

區域 2023年占比 2024年占比 2025Q1-Q3占比 主要趨勢與原因
美洲 44% 47% 43% 維持最大市場。以外銷為主，歐美已開發國家為主要銷售區域；美國佔比最高，單一最大工業、門禁及醫療客戶均來自美國。
亞洲 25% 26% 24% 佔比穩定。主要係供應歐美客戶於亞洲地區之代工廠，因醫療耗材需求增加及新專案量產，整體佔比提升至24%。（利多）
歐洲 19% 18% 24% 顯著回升。
大洋洲 7% 6% 7% 維持穩定。
台灣 5% 3% 3% 維持小部分。
  • 主要趨勢：美洲市場長期為最大營收貢獻區域，2025Q1-Q3占比達43%。歐洲市場在2025Q1-Q3有顯著回升，而亞洲市場則維持在24%左右，受醫療耗材需求及新專案量產帶動。（利多）

2025Q3利益分析（第12頁）

指標 2024Q1 24Q2 24Q3 24Q4 25Q1 25Q2 25Q3 趨勢
營業毛利 (仟元) 80,562 110,104 117,667 119,537 126,137 127,759 118,919 25Q3毛利較25Q2略降，但仍維持高位。
毛利率 (%) 24.55% 28.90% 30.84% 31.53% 32.37% 31.28% 29.35% 25Q3毛利率略有回落，但仍優於24Q1-Q2。
營業利益 (仟元) 29,052 54,695 57,952 65,399 61,782 71,097 56,092 25Q3營業利益較25Q2大幅下降。
營業利益率 (%) 8.85% 14.35% 15.19% 16.35% 16.73% 17.41% 13.85% 25Q3營業利益率顯著回落。
稅後淨利 (仟元) 30,625 44,447 50,476 53,605 58,377 58,377 27,206 25Q3稅後淨利大幅下降。
淨利率 (%) 9.33% 11.66% 13.23% 14.59% 14.52% 14.52% 6.66% 25Q3淨利率大幅下滑。
  • 主要趨勢：2025年Q3的營業毛利、營業利益及稅後淨利金額及比率皆較Q2呈現下滑。尤其是稅後淨利，從Q2的58,377仟元大幅下降至27,206仟元，淨利率從14.52%降至6.66%。
  • 成長率分析：2025Q3營業毛利成長率為-6.92%，營業利益成長率為-21.10%，稅後淨利成長率更是大幅衰退-49.25%。
  • 原因：報告明確指出稅後淨利大幅衰退的主因為「兌換損失所致」。（利空）

2025Q3重要財務指標（第13頁）

指標 2022年 2023年 2024年 2025Q1-Q3 變化及原因
流動比率 (%) 235.76 245.80 263.28 274.94 上升。有效管控庫存，流動比率上升。（利多）
負債比率 (%) 38.76 44.03 42.81 39.72 下降。陸續償還貸款，致負債比率下降。（利多）
權益報酬率 (%) 13.91 11.54 11.79 11.79 維持穩定且較前兩年有所提升。營業收入增加、費用控制得宜，致淨利成長。（利多）
資產報酬率 (%) 9.18 6.88 7.06 7.06 維持穩定且較前兩年有所提升。營業收入增加、費用控制得宜，致淨利成長。（利多）
每股盈餘 (元) 4.02 4.35 2.97 (Q1-Q3) 3.25 (Q1-Q3) 上升。營收成長、毛利率提升，致稅後淨利上升、EPS增加。（利多）
  • 主要趨勢：2025Q1-Q3的流動比率、權益報酬率、資產報酬率及每股盈餘均較前一年度同期有所提升或維持高點，負債比率則下降，顯示公司財務狀況持續改善，獲利能力穩健。（利多）

RFID趨勢及應用

RFID全球市場產業趨勢（第15頁）

  • 市場規模：全球RFID市場將進一步擴大，預測2025年市場規模將達到156億美元。（利多）
  • Passive RFID tags：2025年銷售將達到約550億個，高於2024年的500億個，年成長10%。（利多）
  • 服裝零售業需求：2025年全球RFID市場服裝零售業需要量超過310億個RFID標籤。
  • 區域分布：2025年Passive RFID tags市場，美洲佔全球38%，亞太地區佔37%；美洲在超高頻(UHF) RFID應用方面領先，佔全球使用量60%以上。
  • 推動RFID市場成長的關鍵因素：（利多）
    • RFID技術與物聯網(IoT)的整合，實現即時數據收集、流程自動化。
    • 對非接觸式解決方案的需求日益增長，提高安全性、有效追蹤。
    • 智慧供應鏈庫存管理，即時可視、高效監控。

Ambient IoT 環境物聯網市場（第16頁）

  • 定義：Ambient IoT是新世代物聯網概念，讓所有物品在無需電池或主動供電的情況下，自動連接到雲端，結合環境能量採集（如光能）、低功耗無線通訊（如BLE、RFID）與雲端智慧分析，實現即時視覺化追蹤。
  • 市場預估：Ambient IoT環境物聯網預估在2030年達到1.1 billion units的出貨量，其中RF harvesting約佔36%，近400M units的出貨量。（利多）
  • 特色：成本低、體積小、維護需求低，適合大規模部署於物流、零售、供應鏈、醫療及永續管理。（利多）

BLE標籤 - 應用於物流運輸即時追蹤（第17頁）

  • 特性：
    • 應用BLE的定期廣播功能傳輸低功號藍芽訊號，由定位器接收並上傳至雲端分析，是Ambient IoT的其中一種。
    • 提高可視化的運輸物品層級（item level）追蹤，即時定位並偵測異常，提供優化建議。
    • BLE標籤可低功號長期運作，且運用既有網路設備。
  • 應用：
    • 物流運送：高價值醫療藥品、保鮮食品、低溫物品。
    • 資產/庫存管理：零售貨物供應鏈、工業資產監控。

法規驅動市場成長 - 醫療相關（第18頁、19頁）

  • 美國DSCSA法規：由美國FDA頒布，用於追蹤與追溯處方藥在美國供應鏈中的流向，透過完整序號化（serialization）與可追蹤系統，確保藥品可被驗證真偽及來源。RFID標籤記錄並追蹤藥品流向，提升藥品防偽及供應鏈透明度。（利多）
  • 市場潛力：2023年醫療應用UHF RFID標籤近400M units，但藥品應用僅佔5M units，且集中於中後段人工貼標。現階段藥品追蹤大部分仍使用條碼，產值估計約 $1,000B USD。RFID具備可單品層級及序號列追蹤，被視為條碼的升級替代方案，可實現自動化與全流程可視性，是法規導向的關鍵技術。（利多）
  • 未來趨勢：目前僅<1%藥品具備完整數位追蹤，市場正積極推動由製造源頭置入RFID標籤，以符合長期法規遵循。RAIN Alliance與GS1皆致力推廣藥品源頭置入RFID，韋僑已有多款產品驗證開發中。（利多）
  • UHF標籤特性與應用：應用於藥瓶/真空採血管歷程追溯，可對抗不同液體特性，精準讀取於高密度及多數量環境。結合GS1序列化標準，提供單品層級序列化資訊，符合DSCSA法規，追溯藥物完整供應鏈，並應用於追蹤管理醫院高價值藥物庫存/效期、自動化辨識及追蹤診斷檢體、履歷追蹤自源頭至終端藥品及實驗室檢體/樣本保管鏈。（利多）

法規驅動市場成長 - 數位產品護照 DPP（第20頁、21頁）

  • 歐盟環境永續法規：未來各項商品都需具備數位產品護照（DPP），如電池、紡織品等，讓產品的生產、使用、維修與回收資訊可被數位化並可追溯。RFID標籤作為產品識別媒介，實現自動化數據交換與永續追蹤。（利多）
  • DPP實施階段：（利多）
    • 2027年：供應鏈初步資訊追溯，揭露主要生產位置及成品內可回收材料、危險物質等。
    • 2030年：資訊延伸至下游利害關係人，提升完整供應鏈資訊及透明度，包含至產品生命週期後。
    • 2033年：追溯全生命週期，完整追溯自原料到報廢的全流程資訊，整合生命週期後回收、維修與再利用資訊。
  • UHF/NFC標籤應用：韋僑與DPP平台服務商策略合作，提供數位產品護照DPP的一站式解決方案，整合各階段導入輔導，協助企業無縫接軌歐盟法規要求。（利多）
  • 客製化開發：客製開發各式符合紡織品（衣物/手提包）的標籤（Tag, Label）。
  • 應用場景：UHF標籤可於製造源頭導入，持續追蹤紀錄產品各階段資訊；NFC標籤有助於終端與消費者互動，特別適用於高單價皮革精品、紡織衣物。（利多）

永續經營（第23頁）

  • 環境面 (E)：取得美國綠建築委員會LEED銀級認證；導入智慧電表/EnMS能源管理系統；節能措施共節省1,083.97GJ；年度總體取水量下降15.71%/自來水取水量下降17.26%；回收報廢材料共4.81噸。（利多）
  • 社會面 (S)：客戶平均滿意度提升（82分➔90分）；公益累積參與人數798人次；公益累積實物捐贈件數902件；取得「人才發展品質管理系統(TTQS)」評核銅牌。（利多）
  • 治理面 (G)：公司治理評鑑位於前6%-20%；推動海洋廢棄物循環經濟；取得TIPS營業秘密A級認證。（利多）

韋僑科技在ESG方面表現全面，不僅能提升企業形象與品牌價值，也有助於吸引重視永續發展的投資人，並可能在未來獲取更多來自於永續相關專案的機會。

報告總結

韋僑科技2025年法人說明會揭示了公司在RFID產業的穩健發展與積極佈局。儘管第三季營收及淨利受到短期因素（如匯率損失）影響，但整體而言，公司營收持續年成長，財務結構健康，且在技術與市場應用上展現強勁的長期潛力。

對報告的整體觀點

報告強調了韋僑科技在RFID領域的專業深度，尤其是在應對全球兩大法規驅動趨勢（美國醫療DSCSA與歐盟數位產品護照DPP）方面的領先地位。公司不僅提供RFID產品，更致力於提供整合性的解決方案，這使其在競爭激烈的市場中具備差異化優勢。醫療與Track & Trace市場需求的復甦，以及Ambient IoT等新興應用的崛起，均為公司提供了多重成長引擎。

對股票市場的潛在影響

基於其在法規驅動型市場的戰略佈局，韋僑科技的長期成長前景光明，有望吸引更多重視基本面與未來成長性的機構及散戶投資人。公司在醫療和永續領域的技術積累和市場切入，預計將轉化為可持續的營收和獲利增長，進而支撐其股價表現。然而，投資人仍需留意短期營收波動與非經常性項目（如匯兌損失）對財報的影響，這可能在特定時點引發市場修正。

對未來趨勢的判斷（短期或長期）

  • 短期：未來一到兩季，營收可能仍受全球經濟環境、客戶庫存調整及匯率波動影響，呈現震盪走勢。但醫療耗材需求回溫與新專案量產的動能有望提供底部支撐。
  • 長期：韋僑科技處於RFID技術與物聯網應用爆炸式增長的黃金賽道。隨著DSCSA和DPP等法規強制實施，將為公司創造巨大的、持續性的市場需求。公司在Ambient IoT、BLE標籤等前瞻技術的投入，亦確保其在未來創新應用中佔據有利位置。預期未來三年至五年，公司將迎來更為強勁的結構性成長。

投資人（特別是散戶）應注意的重點

散戶投資人應將韋僑科技視為具備長期成長潛力的標的，而非追逐短期波動。重點關注以下幾點：

  • 法規實施與訂單轉換：持續追蹤美國DSCSA與歐盟DPP的最新進展，以及韋僑科技在這些法規市場中的訂單獲取與營收貢獻情況。這是判斷公司成長動能的核心指標。
  • 產品組合優化：觀察公司能否成功降低Access Control/Security等受壓產品線的比重，並持續提升Healthcare與RFID Label等高成長、高毛利產品的貢獻。
  • 獲利能力與匯率風險管理：關注公司毛利率能否維持在高點，並評估其對外銷為主的業務所帶來的匯率風險管理策略是否有效。
  • 研發與市場拓展：公司在RFID前沿技術（如Ambient IoT）的研發投入，以及北美與日本市場的拓展成果，將是確保長期競爭力的關鍵。
  • ESG表現：良好的ESG實踐雖然無法直接反映在短期財報，但能提升企業長期價值與風險抵禦能力，應納入長期投資考量。

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