矽力*-KY（6415）法說會日期、內容、AI重點整理

股權分散表、股價AI分析 基本面 法說會 董監持股

矽力*-KY（6415）法說會日期、直播、報告分析

公開資訊觀測站資訊

日期
地點
香港及新加坡
相關說明
本公司受邀參加Nomura舉辦之法人說明會，就本公司已公開發布之財務數字、經營績效等相關資訊做說明。
公司提供的連結
公司網站相關資訊連結
PDF簡報
公開資訊觀測站簡報連結
直播或串流
公司未提供
文件報告
公司未提供

本站AI重點整理分析

以下內容由AI生成：

報告整體分析與總結

本報告呈現矽力杰股份有限公司 (Silergy Corp., TWSE: 6415) 作為全球領先類比晶片公司的全面概況，涵蓋其公司簡介、創新發展、願景、核心優勢、全球佈局、終端應用及財務資料。整體而言，報告內容顯示該公司具備穩固的技術基礎、廣泛的市場應用與積極的研發投入，並成功將業務重心轉向高成長的汽車電子市場。然而，近期的財務數據，特別是新台幣計價的年對年營收與毛利率表現，顯示出市場環境的挑戰與公司營運上的波動性。

對報告的整體觀點： 矽力杰是一家具備深厚技術實力與全球化佈局的類比晶片設計公司，其在多個高成長領域如汽車電子、雲計算、人工智慧和工業電信的佈局，為公司長期發展奠定基礎。公司對研發的持續高投入，也證明其對技術領先地位的重視。然而，儘管季度數據顯示近期有顯著回升，但從年度趨勢來看，營收在經歷2022年的高峰後有所下滑，且毛利率面臨一定壓力，顯示公司正處於結構調整與市場復甦的過渡期。

對股票市場的潛在影響：

  • 短期影響： 2025年第二季度的財務數據表現出顯著的季增長，營業利潤、淨利潤及每股盈餘均有大幅提升，這有望為短期股價帶來正面動能。然而，毛利率的年對年與季對季下滑，以及新台幣計價營收的年對年小幅下降，可能對市場情緒構成一定壓力，顯示成本控制與營收規模仍是短期內需關注的重點。市場可能對其營收年對年仍處於壓力中感到擔憂，但季度回升可望提供支撐。
  • 長期影響： 矽力杰在汽車電子領域的快速擴張（營收佔比從2018年的0%增至2025年的12%）是一個強勁的長期利多因素，預示著公司未來營收結構將優化，並能受益於電動車與自駕技術的發展。同時，在人工智慧、雲計算和工業應用等高成長市場的佈局，也有助於其長期成長潛力。高達總營收30%的研發投入，保障了其技術競爭力與未來產品線的創新能力。

對未來趨勢的判斷：

  • 短期趨勢： 預期將呈現波動中緩步復甦的態勢。全球半導體市場的庫存調整和需求復甦進度將是主要影響因素。公司在2025年第二季度的強勁季增長，表明其在經歷2025年第一季度的調整後，營運已開始回升，但全面且穩定的年對年成長仍需時間觀察。毛利率壓力可能會在短期內持續，需要觀察公司如何透過產品組合優化或成本控制來應對。
  • 長期趨勢： 看好其在利基市場的成長潛力。隨著汽車電子、AI及高效能運算等領域對類比晶片需求的增加，矽力杰憑藉其技術領先優勢和IDM模式，可望持續擴大市場份額。公司的全球化佈局和多樣化的終端應用，將有助於分散風險，確保長期成長動能。從消費及工業應用轉向汽車電子，將是長期營收品質與獲利能力的關鍵驅動。

投資人（特別是散戶）應注意的重點：

  • 財報數據解讀： 注意國際財務報導準則 (IFRS) 與擬制性財務數據 (Pro Forma) 之間的差異，Pro Forma數據通常會排除某些費用（如攤銷、折舊、股權激勵等），因此看起來會更為樂觀。散戶應綜合兩者，並以IFRS數據為主要參考，同時理解Pro Forma所揭示的去除一次性或非核心成本後的營運表現。
  • 營收結構變化： 密切關注汽車電子等高價值應用佔比的持續提升，這代表公司長期轉型成功，有助於提高未來獲利穩定性。同時，需觀察消費電子和工業應用等傳統大宗業務的穩定性，以及它們是否已觸底回升。
  • 毛利率與營益率： 儘管營收和淨利潤季對季顯著增長，毛利率卻呈現下滑趨勢，這可能受到產品組合變化或市場競爭的影響。投資人應關注公司是否有明確策略來改善毛利率，例如推出更高附加值產品或優化生產成本。
  • 研發投入與專利： 公司每年將總營收30%投入研發，這是一項重要的競爭優勢。投資人應關注這些研發投入是否能轉化為具市場競爭力的新產品，以及專利數量和品質的成長，以確保其技術護城河。
  • 市場競爭與宏觀經濟： 半導體產業競爭激烈且受宏觀經濟景氣影響大。投資人需留意全球半導體景氣循環、終端需求變化，以及主要競爭對手的動態。

條列式重點摘要

  • 公司概況與成長：
    • 矽力杰股份有限公司成立於2008年，是全球增長最快的半導體公司之一。
    • 專注於自主創新和尖端核心技術，應對全球技術挑戰。
    • 提供端到端類比電源、信號鏈及嵌入式處理器解決方案。
    • 應用廣泛，涵蓋汽車、工業、消費、雲計算和通信設備等市場。
  • 營運規模與研發：
    • 全球員工總數超過1,700人，其中研發人員超過1,300人。
    • 全球設有30多個辦事處。
    • 2024年營收為5.75億美元。
    • 將總營收的30%投入研發，以保持技術領先。
  • 產品與技術創新（2009-2024年里程碑）：
    • 早期專注於各類電源管理晶片，如SOT-23同步降壓晶片、升降壓MR16LED驅動晶片、DFN2x2同步降壓晶片。
    • 透過併購美信智慧電錶與恩智浦LED照明事業部擴大產品線。
    • 推出多項業界首創或領先技術，包括高效率隔離式電荷泵快充晶片、Mini LED驅動晶片、高靈敏度環境光感測器。
    • 近年（2021-2024）積極拓展汽車電子及高效能應用，如全功率集成25W IEEE 802.3af/at PD晶片、150V光伏優化器PMIC、ASIL-D功能安全BMS-AFE晶片、車規級三相半橋預驅晶片、多光譜感測器晶片，以及各種先進的電源管理和電機驅動晶片。
  • 願景與核心優勢：
    • 使命： 以創新技術追求節能最高標準的類比晶片，減少能源消耗，維護地球。
    • 目標： 成為全球技術第一的節能半導體領導廠商。
    • 經營理念： 秉持誠信、創新、永續服務，提供具成本效益與效率的類比晶片及完整的客製化系統設計支援。
    • 核心優勢： 國際化團隊、領先技術（小型化、高效率、智能化）、創新的IDM（整合元件製造）平台模式，擁有超過1,845項專利授權及412項申請中專利。
    • 全方位服務優勢： 領先的核心技術、高整合度的設計能力、多元且全方位的產品線、全球銷售管道、高效率的產品開發能力。
  • 全球佈局與應用：
    • 業務遍及美洲、歐洲、亞洲等30多個城市。
    • 終端應用市場廣泛多元，包括消費電子、網路通信設備、安防監控、LED照明、雲計算、汽車及人工智慧等高成長領域。
    • 在汽車電子（智能駕艙、OBC+DC/DC、BMS、高級輔助駕駛）、機器人與人工智慧（AI智慧交互、工業機械手臂、物流機器人、GPU核心供電）、工業電信（氮化鎵射頻、資料中心、通信）等高成長領域提供解決方案。
  • 財務概覽 (2025Q2)：
    • 營收： IFRS新台幣計價營收季增11.5%，但年對年下降1.1%；美元計價營收季增18.4%，年對年增長3.0%。
    • 毛利率： IFRS毛利率為51.5%，季對季下降2.4個百分點，年對年下降2.3個百分點。
    • 營業利潤： IFRS營業利潤季增123.2%，但新台幣計價年對年下降0.6%；美元計價年對年增長1.2%。
    • 淨利潤： IFRS淨利潤季增75.7%，年對年增長12.4%。
    • 每股盈餘 (EPS)： IFRS每股盈餘季增0.70元，年對年增長0.17元。

數字、圖表或表格的主要趨勢

全球佈局與研發投入

  • 員工與辦事處： 員工總數達1,700人以上，其中研發人員超過1,300人，全球辦事處超過30個。這顯示公司擁有龐大的全球營運規模與強大的研發實力。
  • 研發投資： 報告指出將總營收的30%投入研發（第14頁），遠高於許多同業平均水準，彰顯公司對於技術創新和產品領先的重視。

營收結構與市場轉型

應用領域 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 (YTQ2)
消費電子 45% 43% 38% 40% 39% 38% 38% 37%
工業 39% 38% 34% 33% 33% 34% 31% 30%
雲計算 12% 14% 17% 17% 13% 13% 14% 14%
通信 4% 5% 11% 9% 11% 7% 6% 7%
汽車電子 - - - 1% 4% 8% 11% 12%
  • 從2018年至2025年第二季度的應用別營收佔比趨勢圖（第19頁）顯示：
    • 消費電子與工業應用： 作為傳統主要市場，其佔比呈現逐漸下降的趨勢。消費電子從2018年的45%下降至2025年的37%，工業應用從39%下降至30%。儘管佔比縮小，兩者合計仍是公司最大的營收來源（2025年約67%）。
    • 汽車電子： 展現強勁的成長動能，從2018年的0%快速提升至2025年的12%。這表明公司成功將業務重心轉向高附加價值與高成長性的汽車市場，實現產品組合的戰略轉型。
    • 雲計算與通信： 雲計算領域佔比相對穩定（約12%-17%），通信領域則有波動，但2025年穩定在7%。這些領域的穩定貢獻反映了公司在數據中心、網路基礎設施等關鍵技術領域的持續佈局。

歷年營收與毛利率趨勢 (2014-1H2025)

  • 根據第20頁的圖表，歷年營收 (NTD Mn) 呈現以下趨勢：
    • 營收從2014年的3,273百萬新台幣穩步增長，並在2022年達到高峰23,511百萬新台幣。
    • 然而，在2023年顯著下滑至15,427百萬新台幣，隨後在2024年小幅回升至18,455百萬新台幣。
    • 2025年上半年營收為8,658百萬新台幣，若下半年表現類似，則全年營收將約為17,316百萬新台幣，這意味著年度營收相較2024年可能略有下降，並仍低於2022年高峰。
  • 毛利率趨勢 (Gross Margin %) 顯示：
    • 毛利率在2014-2016年間約為45-48%。
    • 2021年至2024年間毛利率維持在53%-54%的較高水平，其中2024年達到54%。
    • 2025年上半年毛利率為53%，相較於2024年略有下降，但仍維持在相對穩定的區間。

2025年第二季度財務數據 (IFRS & Pro Forma)

項目 2025Q2 (NTD Bn) YoY 變動 QoQ 變動 2025Q2 (USD K) YoY 變動 QoQ 變動
營收 (IFRS) 4.56 -1.1% 11.5% 147,303 3.0% 18.4%
毛利率 (IFRS) 51.5% -2.3個百分點 -2.4個百分點 51.5% -2.2個百分點 -2.3個百分點
營業利潤 (IFRS) 0.54 -0.6% 123.2% 17,335 1.2% 133.7%
營益率 (IFRS) 11.9% 0.1個百分點 6.0個百分點 11.8% -0.2個百分點 5.8個百分點
淨利潤 (IFRS) 0.63 12.4% 75.7% 20,129 14.8% 84.7%
每股盈餘 (EPS, NTD) (IFRS) 1.63 0.17元 0.70元 1.63 0.17元 0.70元

註：毛利率、營益率的 YoY/QoQ 變動係指百分點差；每股盈餘的 YoY/QoQ 變動係指新台幣絕對差額。營收、營業利潤、淨利潤的 YoY/QoQ 變動係指百分比變動。

  • 營收表現： 2025年第二季度營收展現強勁的季增長，NTD計價增長11.5%，USD計價增長18.4%。然而，NTD計價的年對年營收仍略有下滑 (-1.1%)，而USD計價則為年增3.0%。此差異可能源於匯率波動或不同計算基準，但美元計價的年對年增長顯示出更為積極的趨勢。
  • 獲利能力：
    • 毛利率 (IFRS)： 2025Q2為51.5%，無論是季對季 (-2.4個百分點) 或年對年 (-2.3個百分點) 均呈現下降趨勢，顯示毛利率面臨壓力。
    • 營業利潤 (IFRS)： 季對季大幅增長超過120%，顯示短期營運效率顯著改善。然新台幣年對年微幅下降，美元年對年則微幅增長。
    • 淨利潤 (IFRS)： 季對季顯著增長75.7%，年對年亦增長12.4%，反映公司在成本控制及稅務規劃上的效益，或一次性收益的影響。
    • 每股盈餘 (IFRS)： 季對季和年對年均呈現顯著增長，與淨利潤趨勢一致。
  • 擬制性財務數據 (Pro Forma)： 相比IFRS數據，Pro Forma通常顯示較高的毛利率、營業利潤和營益率（例如2025Q2 Pro Forma毛利率52.4%，營益率19.6%），這是由於其排除了部分非核心或一次性費用。Pro Forma數據的年對年營業利潤和淨利潤呈負成長，顯示若不排除特定費用，年對年獲利能力可能承受更大壓力。

季度營運成果 (NTD K, 2022Q2-2025Q2)

  • 從第21頁的IFRS數據和第22頁的Pro Forma數據來看，近幾個季度的財務表現波動較大：
    • 營收： 營收在2022年第二季度達到高峰後持續下滑至2023年第一季度的低點，隨後逐步復甦至2024年第四季度，但在2025年第一季度再次回落，並在2025年第二季度重新反彈。這凸顯了市場的週期性波動以及公司營運的韌性。
    • 淨利潤與營業利潤： 兩者趨勢與營收大致相似，但波動更劇烈。IFRS淨利潤在2023年第二季度甚至出現負值，Pro Forma營業利潤也降至低點，這反映在市場低谷時，公司面臨較大的獲利壓力。隨後的反彈顯示公司已走出低谷，獲利能力逐漸恢復。
    • 毛利率與營益率： 兩者在2023年第二季度也降至相對低點，隨後逐漸回升。儘管2025年第二季度毛利率略有下滑，但營益率和淨利率的季增長顯示公司在提升整體獲利能力方面取得進展。

利多與利空判斷

利多 (Bullish)

  • 全球領先與高成長性： 公司自稱為「增長最快的全球半導體公司之一」，且產品應用廣泛。
    • 依據：第3頁「作為增長最快的全球半導體公司之一, 矽力杰通過自主創新及尖端核心技術應對來自全世界最嚴峻的技術挑戰。」
  • 強勁的研發投入與創新能力： 公司持續大量投資研發，並不斷推出業界領先的產品。
    • 依據：第14頁「總營收的30%投入研發」；第4頁「創新與發展」時間軸上列舉多項「業界首顆/領先」產品。
  • 戰略性市場轉型： 成功拓展高成長的汽車電子市場，並減少對傳統消費及工業的依賴。
    • 依據：第19頁「汽車電子」營收佔比從2018年的0%增長至2025年的12%。
  • 技術領先與IDM模式： 擁有領先的核心技術、高整合度設計能力，以及具自主專利的IDM平台模式。
    • 依據：第3頁「領先的核心技術,高整合度的設計能力,多元且全方位的產品線」；第6頁「領先技術」、「IDM」，包含「超過1845項專利授權,412項申請中專利」。
  • 全球佈局與多元應用： 廣泛的全球辦事處和多元化的終端應用有助於分散風險並捕捉全球市場機遇。
    • 依據：第3頁「全球辦事處 30+」；第8頁「全球佈局」詳細列出各地辦事處；第9頁「廣泛多樣化的終端應用」。
  • 2025Q2 財務數據季增長顯著： 第二季度營收、營業利潤、淨利潤及每股盈餘較第一季度有顯著提升，顯示營運恢復動能。
    • 依據：第17頁 (NTD) 及第18頁 (USD) 2025Q2數據，顯示營收、營業利潤、淨利潤及EPS的季對季均呈現雙位數以上增長。
  • USD計價營收年對年增長： 美元計價的營收年對年仍能實現正增長。
    • 依據：第18頁「Revenue」YoY 3.0%。

利空 (Bearish)

  • 毛利率下滑壓力： 2025年第二季度毛利率年對年及季對季均呈現下降。
    • 依據：第17頁「Gross Margin」YoY -2.3% (百分點差), QoQ -2.4% (百分點差)；第18頁「Gross Margin」YoY -2.2% (百分點差), QoQ -2.3% (百分點差)。
  • NTD計價營收年對年微幅下滑： 儘管季增長強勁，但以新台幣計價的營收年對年仍略有下降。
    • 依據：第17頁「Revenue」YoY -1.1%。
  • 主要市場佔比下降： 消費電子和工業應用作為公司傳統主要市場，其營收佔比呈現逐年下降趨勢。
    • 依據：第19頁表格，消費電子和工業應用佔比自2018年起逐年下降。
  • 歷年營收與獲利波動： 營收在2022年達到高峰後於2023年顯著下滑，且部分季度（如2023Q2）淨利潤曾出現負值，顯示市場週期性對公司業績影響較大。
    • 依據：第20頁歷年營收趨勢圖，顯示2023年營收從2022年高峰下滑；第21頁「Net Profit」在2023Q2為-103,080 NTD K。
  • 擬制性數據年對年獲利指標下降： 在排除特定費用後，擬制性營業利潤和淨利潤的年對年數據仍呈現負增長。
    • 依據：第17頁「Profit from Operation」Pro Forma YoY -10.4% (percentage change)、「Net Income」Pro Forma YoY -3.1% (percentage change)；第18頁「Profit from Operation」Pro Forma YoY -7.3% (percentage change)、「Net Income」Pro Forma YoY 0.4% (percentage change)，儘管USD淨利潤略增，但營業利潤仍顯著下降。

之前法說會的資訊

日期
地點
電話會議。
相關說明
本公司受邀參加UBS所舉辦之線上法說會，說明2025年第二季營運及業務狀況。 投資人或分析師可透過以下連結參加:https://openexc.zoom.us/webinar/register/WN_MxKW-he1R4yZhxeUesGgGw#/registration
公司提供的連結
公司網站相關資訊連結
PDF簡報
公開資訊觀測站簡報連結
直播或串流
TWSE網站直播串流連結
文件報告
公司未提供
日期
地點
台北君悅酒店16樓
相關說明
本公司受邀參加富邦證券舉辦之法人說明會，就本公司已公開發布之財務數字、經營績效等相關資訊做說明。
公司提供的連結
公司網站相關資訊連結
PDF簡報
公開資訊觀測站簡報連結
直播或串流
公司未提供
文件報告
公司未提供
日期
地點
電話會議。
相關說明
本公司受邀參加UBS所舉辦之線上法說會，說明2025年第一季營運及業務狀況。 投資人或分析師可透過以下連結參加:https://openexc.zoom.us/webinar/register/WN_TIcku_YMTpygfWZOsG6z1A#/registration
公司提供的連結
公司網站相關資訊連結
PDF簡報
公開資訊觀測站簡報連結
直播或串流
公司未提供
文件報告
公司未提供
日期
地點
線上法說會
相關說明
本公司受邀參加由寬量國際舉辦之線上法說會「17th QIC CEO Week」，就本公司已公開發布之財務數字、經營績效等相關資訊做說明。
公司提供的連結
公司網站相關資訊連結
PDF簡報
公開資訊觀測站簡報連結
直播或串流
公司未提供
文件報告
公司未提供
日期
地點
台北君悅酒店
相關說明
本公司受邀參加BofA所舉辦之「2025 Asia Tech Conference」，就本公司已公開發布之財務數字、經營績效等相關資訊做說明。
公司提供的連結
公司網站相關資訊連結
PDF簡報
公開資訊觀測站簡報連結
直播或串流
公司未提供
文件報告
公司未提供
日期
地點
電話會議。
相關說明
本公司受邀參加UBS所舉辦之線上法說會，說明2024年第四季營運及業務狀況。 投資人或分析師可透過以下連結參加: https://openexc.zoom.us/webinar/register/WN_zAbidNRkR0K_mug1uu-BNg
公司提供的連結
公司網站相關資訊連結
PDF簡報
公開資訊觀測站簡報連結
直播或串流
公司未提供
文件報告
公司未提供
日期
地點
Palace Hotel, San Francisco
相關說明
本公司受邀參加摩根士丹利證券所舉辦之『Morgan Stanley Technology, Media & Telecom Conference』，就本公司已公開發布之財務數字、經營績效等相關資訊做說明。
公司提供的連結
公司網站相關資訊連結
PDF簡報
公開資訊觀測站簡報連結
直播或串流
公司未提供
文件報告
公司未提供
日期
地點
本公司受邀參加UBS所舉辦之線上法說會
相關說明
本公司受邀參加UBS所舉辦之線上法說會，說明2024年第三季營運及業務狀況。投資人或分析師可透過以下連結參加: https://openexc.zoom.us/webinar/register/WN_VJPwXBQASqq7I8giMM__aQ#/registration
公司提供的連結
公司網站相關資訊連結
PDF簡報
公開資訊觀測站簡報連結
直播或串流
TWSE網站直播串流連結
文件報告
公司未提供