同欣電（6271）法說會日期、內容、AI重點整理

同欣電（6271）法說會日期、直播、報告分析

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日期: 2025/10/30 16:00
地點: 線上法人說明會
相關說明: 本公司受邀參加凱基證券舉辦之法說會，簡介2025年第三季營運成果及展望。
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以下內容由AI生成：

同欣電子2025年第三季法人說明會報告分析與總結

本份同欣電子（股票代碼：6271）2025年第三季法人說明會報告，提供公司最新的財務與業務資訊，並對未來一季提出展望。報告內容清晰，數據詳盡，為投資人評估公司現況及未來發展提供了重要依據。

對報告的整體觀點：

整體而言，同欣電在2025年第三季的財務表現呈現喜憂參半的狀況。儘管部分營運指標，如稅前淨利與本期淨利，較前一季有顯著成長，主要受惠於業外收入的挹注，但核心的營收與營業淨利則面臨季減與年減的壓力。這顯示公司仍處於調整期，且產業環境可能仍存在挑戰。然而，資產結構的健康及特定產品線的穩健表現，亦顯示公司仍具備一定韌性。

對股票市場的潛在影響：

短期影響： 2025年第四季營收預期與第三季相近，表示短期內可能缺乏強勁的成長動能。營業收入與營業淨利的年減趨勢，可能使市場對其短期營運表現持保守態度。然而，若業外收益能持續支撐獲利，或許能緩解部分壓力。

中期影響： 公司在影像產品與陶瓷電路板等產品線的相對穩定，以及資本支出的大幅下降，可能反映公司對市場需求的謹慎預期，同時也在優化其資產配置。資本支出的減少若能轉化為更佳的自由現金流，對公司長期體質將是利好。銷售應用分析顯示車用（Auto）佔比持續提升，這將是中長期觀察的重點。

對未來趨勢的判斷（短期或長期）：

短期趨勢： 預計同欣電短期內將維持較為平穩的營收表現，主要考量公司對第四季營收的預期。毛利率和營業利益率可能仍需努力維持。業外收支的大幅波動提醒投資人需審慎評估其獲利品質。

長期趨勢： 長期來看，公司在車用電子領域的佈局（從銷售應用分析可見Auto佔比逐年上升），以及持續在影像產品等領域的耕耘，有望為其提供新的成長動能。若全球經濟復甦帶動消費電子和工業需求回溫，加上公司能有效控制成本，長期展望仍有機會改善。資產負債表顯示股東權益穩健，負債比率下降，有利於長期發展。

投資人（特別是散戶）應注意的重點：

營收與獲利結構： 需密切關注營業收入何時能恢復正成長，以及營業利益率的改善情況。此外，業外收支對整體獲利的影響巨大，散戶應區分核心業務獲利與非經常性損益。

產品組合變化： 影像產品與陶瓷電路板是公司目前營收佔比最高的兩大產品線，其未來表現至關重要。同時，高頻無線通訊模組和混合積體電路模組的變化趨勢也需觀察。

車用電子發展： 從銷售應用來看，車用電子比重持續上升，這是一個具潛力的市場。投資人應關注公司在車用領域的訂單動態與市佔率表現。

資本支出與現金流： 資本支出大幅下降，雖短期內可能影響擴產動能，但也可能改善現金流狀況。應關注未來資本支出是否會重啟，以及其用於哪些潛力領域。

股價波動： 在營收成長動能不明朗、獲利受業外因素影響較大的情況下，股價波動可能加劇。散戶應避免追高殺低，並關注長期價值投資機會。

綜合來看，同欣電在2025年第三季展現了部分獲利上的驚喜（受業外影響），但營運層面仍面臨挑戰。投資人宜謹慎評估，並將重點放在公司核心競爭力的提升與長期策略佈局上。

條列式重點摘要

財務表現（2025年第三季）

營收淨額： 新台幣28.50億元，季減3.9%，年減7.1%。

營業毛利： 新台幣7.76億元，季減1.7%，年減10.8%。毛利率27.2%，較前季26.6%微幅提升，但低於去年同期28.4%。

營業淨利： 新台幣3.82億元，季減7.3%，年減19.0%。營業淨利率13.4%，較前季13.9%下降。

業外收支： 大幅增加至新台幣1.62億元，較前季負3.37億元顯著改善，年增171.4%。這是本季獲利亮點，但非核心業務。

稅前淨利： 新台幣5.43億元，季增621.8%，年增2.4%。主要受業外收支影響。

本期淨利： 新台幣4.79億元，季增569.2%，年減9.5%。

稅後基本每股盈餘： 新台幣2.28元，較前季0.34元大幅成長。

財務表現（2025年前九月）

營收淨額： 新台幣87.25億元，年減4.2%。

營業毛利： 新台幣23.72億元，年減7.1%。毛利率27.2%，較去年同期28.1%下降。

營業淨利： 新台幣12.03億元，年減11.5%。營業淨利率13.8%，較去年同期14.9%下降。

業外收支： 新台幣0.91億元，年減48.9%。

稅前淨利： 新台幣12.94億元，年減15.9%。

本期淨利： 新台幣11.34億元，年減15.1%。

稅後基本每股盈餘： 新台幣5.41元，低於去年同期的6.38元。

資產負債狀況（截至2025年9月30日）

現金及約當現金： 新台幣48.21億元，佔總資產14.1%，較去年同期42.93億元（佔12.5%）增加。

透過損益按公允價值衡量之金融資產： 新台幣31.60億元，較去年同期20.05億元大幅增加。

應收帳款： 新台幣21.67億元，與去年同期21.58億元大致持平。

存貨： 新台幣15.45億元，較去年同期17.58億元減少。

固定資產： 新台幣109.66億元，較去年同期114.99億元減少。

總負債： 新台幣80.16億元，較去年同期89.26億元減少。

股東權益： 新台幣262.29億元，較去年同期253.11億元增加。股東權益佔總資產比例提升至76.6% (去年同期73.9%)。

資本支出（本期增添數）： 新台幣6.46億元，較去年同期7.83億元下降。

資本支出趨勢：

資本支出自2022年高峰新台幣35.39億元後逐年下降，2024年為10.90億元，2025年前三季已降至6.46億元。顯示公司投資擴產趨於保守。

歷年營收概況：

營收自2022年高峰新台幣140.72億元後，2023年下降至115.85億元 (-18%)，2024年回升至120.91億元 (+4%)。

2025年前九月營收為新台幣87.25億元，較2024年前九月91.07億元年減4%。

季營收概況：

2025年第三季營收為新台幣28.50億元，季減4%，年減7%。

近幾季營收呈現小幅波動，未見明顯成長動能。

產品線營收變化（2025年第三季 vs. 前季 & 去年同期）：

高頻無線通訊模組： 銷售額新台幣2.70億元，佔營收9%。季減27%，年增20%。佔比下降，但年對年仍成長。

混合積體電路模組： 銷售額新台幣5.48億元，佔營收19%。季減9%，年減26%。持續下滑，表現較弱。

陶瓷電路板： 銷售額新台幣5.17億元，佔營收18%。季增0%，年減11%。表現持平，但年對年仍下降。

影像產品： 銷售額新台幣14.91億元，佔營收52%。季增8%，年減1%。是本季營收最大貢獻者，且季對季有增長。

銷售應用分析（2025年前九月累積）：

車用 (Auto)： 佔比33% (2019) 提升至2025年前九月64%。持續成長，成為最主要應用領域。

智慧型手機 (Smartphone)： 佔比從2019年26%大幅下降至2025年前九月7%。

工業 (Industrial)： 佔比從2019年25%下降至2025年前九月12%。

通訊 (COMM)： 佔比從2019年7%下降至2025年前九月4%。

醫療 (Medical)： 佔比約穩定在4-5%。

其他 (Others)： 佔比在2019年1%提升至2025年前九月11%。

下季展望：

公司預期2025年第四季營收與第三季營收相近。

數字、圖表與表格分析

2025年第三季合併損益與前季比較 (P4)

項目 2025年第3季 (新台幣仟元) 2025年第2季 (新台幣仟元) 季變化 (%)

營業收入淨額 2,850,034 2,966,796 -3.9%

營業成本 2,073,803 2,177,516 -4.8%

營業毛利 776,231 789,280 -1.7%

營業費用 394,467 377,499 4.5%

營業淨利 381,764 411,781 -7.3%

業外收支 161,536 (336,516) -148.0%

稅前淨利 543,300 75,265 621.8%

本期淨利 478,906 71,568 569.2%

稅後基本每股盈餘 2.28 0.34 N/A

此表格揭示了同欣電子2025年第三季相較於第二季的營運表現變化。首先，營業收入淨額季減3.9%，顯示核心業務收入呈現下滑趨勢。儘管營業成本也季減4.8%，但其降幅略大於營收降幅，使得營業毛利僅季減1.7%。值得注意的是，營業費用反而季增4.5%，導致營業淨利季減7.3%，降幅大於營收。這表示營運效率在核心業務方面有所承壓。本季最顯著的變化在於業外收支，從前季的負3.37億元大幅轉正至1.62億元，季增高達148.0%。這一巨額變動是推升本季獲利的關鍵。在業外收入的強勁挹注下，稅前淨利從前季的7,526.5萬元飆升至5.43億元，季增621.8%。同樣地，本期淨利也從7,156.8萬元大幅成長至4.79億元，季增569.2%，帶動稅後基本每股盈餘從0.34元躍升至2.28元。總體來看，第三季的亮眼獲利主要來自業外收支的顯著改善，而核心營運（營業淨利）仍呈現季減。

2025年第三季合併損益與去年同期比較 (P5)

項目 2025年第3季 (新台幣仟元) 2024年第3季 (新台幣仟元) 年變化 (%)

營業收入淨額 2,850,034 3,067,551 -7.1%

營業成本 2,073,803 2,197,565 -5.6%

營業毛利 776,231 869,986 -10.8%

營業費用 394,467 398,701 -1.1%

營業淨利 381,764 471,285 -19.0%

業外收支 161,536 59,517 171.4%

稅前淨利 543,300 530,802 2.4%

本期淨利 478,906 529,437 -9.5%

稅後基本每股盈餘 2.28 2.53 N/A

此表格分析了2025年第三季相較於去年同期（2024年第三季）的財務表現。 營業收入淨額年減7.1%，顯示銷售動能仍處於下降通道。 營業成本年減5.6%，降幅小於營收降幅，導致營業毛利年減10.8%，且毛利率從28.4%下降至27.2%。 營業費用年減1.1%，幅度有限，未能有效抵銷營收下滑的影響，使得營業淨利年減19.0%，降幅顯著。然而，如同季對季比較，業外收支表現強勁，從去年同期的5,951.7萬元大幅成長171.4%至1.62億元，有效抵銷了部分核心業務的下滑。受此影響，稅前淨利仍能維持年增2.4%，達到5.43億元。但由於所得稅費用較去年同期大幅增加（從136.5萬元增至6,439.4萬元，年增4617.5%），導致本期淨利年減9.5%，而稅後基本每股盈餘也從2.53元降至2.28元。總體而言，雖然業外收益支撐了稅前獲利，但核心營業表現較去年同期仍顯疲軟。

2025年前九月合併損益與去年同期比較 (P6)

項目 2025年前九月 (新台幣仟元) 2024年前九月 (新台幣仟元) 年變化 (%)

營業收入淨額 8,725,492 9,107,480 -4.2%

營業成本 6,353,101 6,552,455 -3.0%

營業毛利 2,372,391 2,555,025 -7.1%

營業費用 1,169,555 1,195,482 -2.2%

營業淨利 1,202,836 1,359,543 -11.5%

業外收支 90,932 177,915 -48.9%

稅前淨利 1,293,768 1,537,458 -15.9%

本期淨利 1,133,619 1,334,680 -15.1%

稅後基本每股盈餘 5.41 6.38 N/A

這份表格比較了2025年前九月與2024年前九月的累計財務數據。 營業收入淨額年減4.2%，累計營收仍呈現負成長。 營業成本年減3.0%，但降幅仍不及營收，使得營業毛利年減7.1%。毛利率從去年同期的28.1%降至27.2%。 營業費用年減2.2%，顯示公司在費用控制上有一定努力，但營業淨利仍年減11.5%，營業利益率從14.9%降至13.8%，反映核心業務盈利能力下降。更值得注意的是，業外收支大幅年減48.9%，從1.78億元降至0.91億元，未能像第三季單季那樣支撐整體獲利。綜合影響下，稅前淨利年減15.9%，本期淨利年減15.1%，稅後基本每股盈餘從6.38元降至5.41元。前九月的累計數據顯示，公司整體營運環境較去年同期更為嚴峻，無論是核心業務還是業外收入，均面臨挑戰。

2025年9月30日合併簡明資產負債表 (P7)

項目 2025年9月30日 (新台幣仟元) 2025年9月30日 (%) 2024年9月30日 (新台幣仟元) 2024年9月30日 (%)

現金及約當現金 4,820,924 14.1% 4,292,758 12.5%

透過損益按公允價值衡量之金融資產-流動及非流動 3,160,262 9.2% 2,005,488 5.9%

應收帳款 2,167,361 6.3% 2,158,166 6.3%

存貨 1,545,067 4.5% 1,758,175 5.1%

固定資產 10,966,381 32.0% 11,499,250 33.6%

無形資產 8,125,530 23.7% 8,210,269 24.0%

總資產 34,244,938 100.0% 34,236,670 100.0%

總負債 8,016,057 23.4% 8,926,148 26.1%

股東權益 26,228,881 76.6% 25,310,522 73.9%

折舊費用 955,783 N/A 1,186,734 N/A

資本支出* 646,300 N/A 783,111 N/A

未計利息稅額折舊及攤銷前利益** 2,431,821 N/A 2,902,960 N/A

從資產負債表來看，截至2025年9月30日，同欣電的財務結構相對穩健。 現金及約當現金較去年同期增加，顯示公司現金部位充裕。 透過損益按公允價值衡量之金融資產大幅增加，這與損益表中的業外收入可能有關，需留意其性質及穩定性。存貨較去年同期減少，這可能是去化庫存的積極訊號，或反應需求疲軟。 固定資產和無形資產略有減少，可能與資產折舊或資本支出減少有關。 總負債明顯減少，同時股東權益有所增加，使得股東權益佔總資產的比例從73.9%上升至76.6%。這代表公司的財務槓桿降低，財務風險有所改善。 資本支出（固定資產本期增添數）從去年同期的7.83億元降至6.46億元，顯示公司在投資擴產方面趨於保守。 折舊費用和未計利息稅額折舊及攤銷前利益 (EBITDA) 均較去年同期下降，與營收和固定資產規模的變化趨勢一致。總體而言，資產負債表呈現出穩健且保守的態勢，負債比率下降，流動性良好。

資本支出趨勢 (P8)

資本支出圖表（Y2019-Y2025 Jan~Sep）清楚顯示了同欣電近年來的投資策略轉變。從2019年的新台幣21.67億元，資本支出在2022年達到高峰新台幣35.39億元。此後，公司開始顯著減少資本支出，2023年降至27.43億元，2024年進一步降至10.90億元。截至2025年前三季，資本支出已降至新台幣6.46億元，明顯低於前幾年同期。圖表中紅色部分標示了2024年的實際數和2025年截至九月的數字，凸顯了近兩年資本支出的大幅收斂。這種趨勢反映了公司在面臨產業逆風時，採取了更為保守的投資策略，可能旨在優化現金流，降低營運風險，並等待市場需求回溫。資本支出的大幅下降可能意味著短期內產能擴張有限，但也顯示公司財務保守穩健。

歷年營收概況 (P10)

歷年營收概況圖表（Y2019-Y2025 Jan~Sep）呈現了同欣電過去幾年的營收波動。營收在2019年為新台幣74.31億元，隨後在2020年和2021年經歷了強勁增長，分別達到101.78億元（+37%）和138.60億元（+36%）。 2022年營收小幅增長2%至140.72億元，達到歷史高峰。然而，2023年營收大幅下滑18%至115.85億元，顯示市場環境轉趨嚴峻。 2024年營收略有回升，增長4%至120.91億元。截至2025年前九月，累計營收為新台幣87.25億元，相較2024年前九月的91.07億元呈現4%的年減。整體趨勢顯示，公司在經歷高速增長後，於近年面臨營收逆風，尚未完全恢復成長動能。

季營收概況 (P11)

季度 Rev. (新台幣仟元) QoQ% YoY%

4Q-23 3,173,875 19% -4%

1Q-24 2,971,018 -6% 2%

2Q-24 3,068,911 3% 8%

3Q-24 3,067,551 0% 15%

4Q-24 2,983,514 -3% -6%

1Q-25 2,908,662 -3% -2%

2Q-25 2,966,796 2% -3%

3Q-25 2,850,034 -4% -7%

季營收概況圖表與表格（4Q-23至3Q-25）顯示，同欣電的單季營收在近八個季度內大致維持在28.5億至31.7億新台幣之間波動，缺乏顯著的成長趨勢。 2025年第三季營收為新台幣28.50億元，較前一季（2Q-25）的29.67億元季減4%，亦較去年同期（3Q-24）的30.68億元大幅年減7%。儘管在2024年第二、三季度曾有年增長（8%和15%），但此後年增率轉負，顯示營收壓力持續存在。季增長率也呈現波動，2025年第三季的季減4%進一步確認了短期營收動能的疲軟。

各產品線營收分析

高頻無線通訊模組 (P12)

季度 RF (新台幣仟元) % of Sales QoQ% YoY%

4Q-23 370,455 12% 109% 78%

1Q-24 319,973 11% -14% 144%

2Q-24 237,998 8% -26% 135%

3Q-24 224,762 7% -6% 27%

4Q-24 262,844 9% 17% -29%

1Q-25 322,176 11% 23% 1%

2Q-25 368,146 12% 14% 55%

3Q-25 270,174 9% -27% 20%

高頻無線通訊模組（RF）營收在2025年第三季為新台幣2.70億元，佔總營收的9%。相較前一季（2Q-25）季減27%，顯示近期需求有較大波動。然而，若與去年同期（3Q-24）相比，則年增20%，表明在過去一年中，RF產品線仍有所成長。從佔總營收比重來看，RF產品在2024年3Q曾降至7%，後於2025年2Q回升至12%，但本季又回落至9%，顯示其營收貢獻度不穩定，可能受季節性或訂單週期影響較大。

混合積體電路模組 (P13)

季度 Hybrids (新台幣仟元) % of Sales QoQ% YoY%

4Q-23 751,962 24% 24% 16%

1Q-24 710,613 24% -5% 11%

2Q-24 796,839 26% 12% 18%

3Q-24 737,985 24% -7% 22%

4Q-24 705,364 24% -4% -6%

1Q-25 669,945 23% -5% -6%

2Q-25 600,223 20% -10% -25%

3Q-25 548,268 19% -9% -26%

混合積體電路模組（Hybrids）營收在2025年第三季為新台幣5.48億元，佔總營收的19%。此產品線近四季持續呈現季減，本季季減9%，且與去年同期相比，年減高達26%，顯示其面臨較大的挑戰。其佔總營收的比重也從2024年2Q的26%逐步下降至本季的19%。這表明混合積體電路模組市場需求可能持續疲軟，或公司在該領域的競爭力有所下降。

陶瓷電路板 (P14)

季度 Ceramic (新台幣仟元) % of Sales QoQ% YoY%

4Q-23 516,898 16% 16% 12%

1Q-24 549,675 19% 6% 15%

2Q-24 594,543 19% 8% 17%

3Q-24 578,856 19% -3% 30%

4Q-24 479,920 16% -17% -7%

1Q-25 480,462 17% 0% -13%

2Q-25 517,696 17% 8% -13%

3Q-25 517,034 18% 0% -11%

陶瓷電路板（Ceramic）營收在2025年第三季為新台幣5.17億元，佔總營收的18%。本季營收與前一季大致持平（季增0%），顯示其需求相對穩定。然而，與去年同期相比，年減11%，延續了自2024年第四季以來的年減趨勢。儘管年對年仍呈現負成長，但其佔總營收比重從前季的17%提升至18%，顯示在其他產品線下滑的背景下，陶瓷電路板的重要性相對提高。

影像產品 (P15)

季度 Image (新台幣仟元) % of Sales QoQ% YoY%

4Q-23 1,529,541 48% 8% -17%

1Q-24 1,354,483 46% -11% -15%

2Q-24 1,409,473 46% 4% -8%

3Q-24 1,504,195 49% 7% 6%

4Q-24 1,480,585 50% -2% -3%

1Q-25 1,355,879 47% -8% 0%

2Q-25 1,384,386 47% 2% -2%

3Q-25 1,491,372 52% 8% -1%

影像產品營收在2025年第三季為新台幣14.91億元，佔總營收的52%，是同欣電最大的營收貢獻來源。本季影像產品營收較前一季（2Q-25）成長8%，顯示出穩健的季成長動能。與去年同期（3Q-24）相比，僅年減1%，表現相對抗跌。其佔總營收的比重從前季的47%顯著提升至本季的52%，表明影像產品在公司整體營收結構中的重要性日益增加，是目前公司營收的主要支撐。

銷售應用分析 (P17)

銷售應用分析圖表（2019年至2025年1-9月）呈現了同欣電產品終端應用市場的顯著轉變。 車用 (Auto) 應用佔比從2019年的25%持續穩步增長，至2025年前九月已高達64%。這是一個非常明確且強勁的趨勢，表明同欣電已成功將業務重心轉向車用電子市場，並成為其最主要的營收來源。相對地，智慧型手機 (Smartphone) 應用佔比從2019年的26%大幅下降，至2025年前九月僅剩7%。這反映了手機市場的競爭加劇或公司策略性的調整。 工業 (Industrial) 應用佔比從2019年的25%下降至2025年前九月的12%，但仍是次要應用領域。 通訊 (COMM) 應用佔比也從2019年的7%下降至4%。 醫療 (Medical) 應用佔比相對穩定，維持在4%左右。 其他 (Others) 應用從2019年的1%增長至2025年前九月的11%，顯示公司可能在其他新興或多元化市場有所拓展。整體而言，銷售應用結構的演變顯示同欣電正積極深化在車用電子領域的佈局，並降低對傳統智慧型手機市場的依賴。

下季展望 (P18)

公司預期2025年第四季營收與第三季營收相近。這表示公司對短期營收成長持保守看法，預計第四季營收將約在28.5億新台幣左右，不會有明顯的季節性或爆發性增長。這項展望與近期營收的平穩波動趨勢一致。

利多與利空判斷

以下根據報告內容，判斷各項資訊對同欣電股票市場的潛在影響，並條列整理。

利多 (Positive)

2025年第三季稅前淨利與本期淨利顯著成長： 稅前淨利季增621.8%，本期淨利季增569.2%，稅後基本每股盈餘從0.34元大幅躍升至2.28元 (P4)。依據：P4表格數據。

業外收支轉正且大幅增長： 2025年第三季業外收支從前季的負3.37億元轉正至1.62億元，年增171.4% (P4, P5)。依據：P4及P5表格數據。

財務結構穩健，負債比率下降： 總負債較去年同期減少，股東權益佔總資產比例提升至76.6%，財務槓桿降低 (P7)。依據：P7表格數據。

現金及約當現金增加： 截至2025年9月30日，現金及約當現金從去年同期的42.93億元增加至48.21億元，顯示流動性充裕 (P7)。依據：P7表格數據。

存貨下降： 存貨從去年同期的17.58億元減少至15.45億元，可能表示庫存去化狀況良好或生產排程調整 (P7)。依據：P7表格數據。

車用電子應用佔比持續提升： 車用應用佔比從2019年的25%增長至2025年前九月的64%，顯示公司成功轉型並深耕高成長的車用市場 (P17)。依據：P17銷售分析圖表。

影像產品營收季增且佔比提升： 2025年第三季影像產品營收季增8%，佔總營收比重達52%，是公司營收的主要支撐且表現穩健 (P15)。依據：P15表格數據。

利空 (Negative)

營收面臨季減與年減壓力： 2025年第三季營業收入淨額季減3.9%，年減7.1%。2025年前九月累計營收年減4.2% (P4, P5, P6)。依據：P4, P5, P6表格數據。

核心業務獲利能力下滑： 2025年第三季營業淨利季減7.3%，年減19.0%。2025年前九月累計營業淨利年減11.5%。毛利率與營業利益率較去年同期下降 (P4, P5, P6)。依據：P4, P5, P6表格數據。

獲利過度依賴業外收支： 2025年第三季稅前淨利與本期淨利的大幅成長主要來自業外收支的顯著貢獻，而非核心業務，獲利品質有待觀察 (P4)。依據：P4表格數據與分析。

未來一季營收展望保守： 公司預期2025年第四季營收與第三季相近，表示短期內缺乏強勁成長動能 (P18)。依據：P18「下季展望」聲明。

混合積體電路模組營收持續下滑： 混合積體電路模組近四季營收持續季減，2025年第三季年減26%，佔營收比重也持續下降，顯示該產品線表現疲軟 (P13)。依據：P13表格數據。

資本支出大幅下降： 資本支出自2022年高峰後持續下降，2025年前三季僅6.46億元，可能暗示公司對未來擴張持保守態度，或市場需求疲軟導致投資放緩 (P8)。依據：P8資本支出圖表及P7表格數據。

智慧型手機應用佔比大幅萎縮： 智慧型手機應用佔比從2019年的26%下降至2025年前九月的7%，反映公司在該市場的影響力下降或市場需求轉弱 (P17)。依據：P17銷售分析圖表。

分析與總結 (結尾)

同欣電子2025年第三季的法人說明會報告，提供了一幅複雜的營運圖景。雖然單季的稅前淨利與本期淨利因業外收入的挹注而表現亮眼，但若深究其核心業務，營收與營業淨利仍呈現季減與年減的壓力，反映出公司目前仍身處產業調整期。

對報告的整體觀點：

公司在第三季的財務數據揭示，其獲利能力受到非核心業務的強力支撐，這雖提供了短期的財務緩衝，但也同時凸顯了核心業務的挑戰。在資產負債方面，公司表現穩健，負債比率下降，現金流量充足，顯示了良好的財務體質。產品應用結構的轉變是報告中的一大亮點，車用電子市場的佔比顯著提升，預示了公司在未來產業發展中的潛力方向。

對股票市場的潛在影響：

短期影響： 由於公司預期第四季營收將與第三季相近，且核心業務成長動能不足，短期內股價可能難以出現爆發性上漲。市場可能會關注業外收益的可持續性，以及核心業務何時能恢復成長。若業外收益未能持續，股價可能承壓。

中期影響： 公司在車用電子領域的深入佈局是一個積極信號，此市場具有較高的進入門檻和成長潛力。若公司能持續深化其在車用產品的競爭優勢，並將其轉化為穩定的營收增長，將有助於市場重新評估其價值。資本支出的收斂，在提升自由現金流的同時，也可能引發市場對未來成長空間的擔憂。

對未來趨勢的判斷（短期或長期）：

短期趨勢： 預計同欣電在短期內仍將經歷營收與核心獲利的平穩或輕微波動。產業週期和市場需求的變化，特別是消費電子領域的疲軟，將繼續影響其表現。業外收益的影響力可能使季度表現出現較大波動。

長期趨勢： 從長遠來看，同欣電在車用電子市場的轉型與耕耘，為其提供了重要的成長動能。隨著電動車、自駕車等趨勢的發展，對高性能、高可靠性模組的需求將持續增長。若公司能有效整合其技術和產能，並抓住車用市場的機遇，長期前景仍然值得期待。然而，其混合積體電路模組等產品線的持續下滑，也提醒公司需持續優化產品組合，應對市場變化。

投資人（特別是散戶）應注意的重點：

核心營運表現： 散戶應聚焦營業收入及營業淨利的季度與年度變化，判斷公司核心業務的健康狀況。業外收支雖能帶來短期利潤，但其非經常性特點不宜作為長期投資決策的主要依據。

車用電子業務進展： 密切關注車用電子產品的訂單能見度、新客戶開發以及市佔率變化，這些是未來長期成長的關鍵驅動力。

產品組合優化： 注意公司如何調整其產品組合，以應對不同產品線的市場變化。影像產品的穩健和混合積體電路模組的疲軟，顯示產品線表現分化，優化策略將影響整體營運。

成本控制與效率提升： 在營收成長受限的情況下，公司能否有效控制成本、提升營運效率，以維持或改善毛利率和營業利益率，將是評估其管理能力的關鍵。

全球經濟與產業環境： 宏觀經濟狀況和半導體產業景氣循環將對同欣電產生重大影響。散戶應綜合考量這些外部因素，審慎評估投資風險。

總結而言，同欣電在2025年第三季的財報表現出韌性與挑戰並存的局面。其穩健的財務體質和在車用電子領域的策略性轉型是長期潛力的亮點，但短期內核心業務的成長壓力及獲利對業外收益的依賴，仍需投資人保持警惕和耐心觀察。

項目	2025年第3季 (新台幣仟元)	2025年第2季 (新台幣仟元)	季變化 (%)
營業收入淨額	2,850,034	2,966,796	-3.9%
營業成本	2,073,803	2,177,516	-4.8%
營業毛利	776,231	789,280	-1.7%
營業費用	394,467	377,499	4.5%
營業淨利	381,764	411,781	-7.3%
業外收支	161,536	(336,516)	-148.0%
稅前淨利	543,300	75,265	621.8%
本期淨利	478,906	71,568	569.2%
稅後基本每股盈餘	2.28	0.34	N/A

項目	2025年第3季 (新台幣仟元)	2024年第3季 (新台幣仟元)	年變化 (%)
營業收入淨額	2,850,034	3,067,551	-7.1%
營業成本	2,073,803	2,197,565	-5.6%
營業毛利	776,231	869,986	-10.8%
營業費用	394,467	398,701	-1.1%
營業淨利	381,764	471,285	-19.0%
業外收支	161,536	59,517	171.4%
稅前淨利	543,300	530,802	2.4%
本期淨利	478,906	529,437	-9.5%
稅後基本每股盈餘	2.28	2.53	N/A

項目	2025年前九月 (新台幣仟元)	2024年前九月 (新台幣仟元)	年變化 (%)
營業收入淨額	8,725,492	9,107,480	-4.2%
營業成本	6,353,101	6,552,455	-3.0%
營業毛利	2,372,391	2,555,025	-7.1%
營業費用	1,169,555	1,195,482	-2.2%
營業淨利	1,202,836	1,359,543	-11.5%
業外收支	90,932	177,915	-48.9%
稅前淨利	1,293,768	1,537,458	-15.9%
本期淨利	1,133,619	1,334,680	-15.1%
稅後基本每股盈餘	5.41	6.38	N/A

項目	2025年9月30日 (新台幣仟元)	2025年9月30日 (%)	2024年9月30日 (新台幣仟元)	2024年9月30日 (%)
現金及約當現金	4,820,924	14.1%	4,292,758	12.5%
透過損益按公允價值衡量之金融資產-流動及非流動	3,160,262	9.2%	2,005,488	5.9%
應收帳款	2,167,361	6.3%	2,158,166	6.3%
存貨	1,545,067	4.5%	1,758,175	5.1%
固定資產	10,966,381	32.0%	11,499,250	33.6%
無形資產	8,125,530	23.7%	8,210,269	24.0%
總資產	34,244,938	100.0%	34,236,670	100.0%
總負債	8,016,057	23.4%	8,926,148	26.1%
股東權益	26,228,881	76.6%	25,310,522	73.9%
折舊費用	955,783	N/A	1,186,734	N/A
資本支出*	646,300	N/A	783,111	N/A
未計利息稅額折舊及攤銷前利益**	2,431,821	N/A	2,902,960	N/A

季度	Rev. (新台幣仟元)	QoQ%	YoY%
4Q-23	3,173,875	19%	-4%
1Q-24	2,971,018	-6%	2%
2Q-24	3,068,911	3%	8%
3Q-24	3,067,551	0%	15%
4Q-24	2,983,514	-3%	-6%
1Q-25	2,908,662	-3%	-2%
2Q-25	2,966,796	2%	-3%
3Q-25	2,850,034	-4%	-7%

季度	RF (新台幣仟元)	% of Sales	QoQ%	YoY%
4Q-23	370,455	12%	109%	78%
1Q-24	319,973	11%	-14%	144%
2Q-24	237,998	8%	-26%	135%
3Q-24	224,762	7%	-6%	27%
4Q-24	262,844	9%	17%	-29%
1Q-25	322,176	11%	23%	1%
2Q-25	368,146	12%	14%	55%
3Q-25	270,174	9%	-27%	20%

季度	Hybrids (新台幣仟元)	% of Sales	QoQ%	YoY%
4Q-23	751,962	24%	24%	16%
1Q-24	710,613	24%	-5%	11%
2Q-24	796,839	26%	12%	18%
3Q-24	737,985	24%	-7%	22%
4Q-24	705,364	24%	-4%	-6%
1Q-25	669,945	23%	-5%	-6%
2Q-25	600,223	20%	-10%	-25%
3Q-25	548,268	19%	-9%	-26%

季度	Ceramic (新台幣仟元)	% of Sales	QoQ%	YoY%
4Q-23	516,898	16%	16%	12%
1Q-24	549,675	19%	6%	15%
2Q-24	594,543	19%	8%	17%
3Q-24	578,856	19%	-3%	30%
4Q-24	479,920	16%	-17%	-7%
1Q-25	480,462	17%	0%	-13%
2Q-25	517,696	17%	8%	-13%
3Q-25	517,034	18%	0%	-11%

季度	Image (新台幣仟元)	% of Sales	QoQ%	YoY%
4Q-23	1,529,541	48%	8%	-17%
1Q-24	1,354,483	46%	-11%	-15%
2Q-24	1,409,473	46%	4%	-8%
3Q-24	1,504,195	49%	7%	6%
4Q-24	1,480,585	50%	-2%	-3%
1Q-25	1,355,879	47%	-8%	0%
2Q-25	1,384,386	47%	2%	-2%
3Q-25	1,491,372	52%	8%	-1%

之前法說會的資訊

日期: 2025/07/29 15:00
地點: 線上法說
相關說明: 本公司受邀參加凱基證券舉辦之法說會，簡介2025年第二季營運成果及展望。
公司提供的連結: 公司未提供
PDF簡報: 公開資訊觀測站簡報連結
直播或串流: 公司未提供
文件報告: 公司未提供

日期: 2025/05/22 09:00
地點: W Hotel Taipei
相關說明: 本公司受邀參加 Citi舉辦之2025投資論壇，並就本公司營運狀況做說明。
公司提供的連結: 公司未提供
PDF簡報: 公開資訊觀測站簡報連結
直播或串流: 公司未提供
文件報告: 公司未提供

日期: 2025/04/17 16:00
地點: 線上法人說明會
相關說明: 本公司受邀參加凱基證券舉辦之法說會，簡介2025年第一季營運成果及展望。
公司提供的連結: 公司未提供
PDF簡報: 公開資訊觀測站簡報連結
直播或串流: TWSE網站直播串流連結
文件報告: 公司未提供

日期: 2025/03/20 14:00
地點: 台北君悅酒店
相關說明: 本公司受邀參加2025 BofA Asia Tech Conference，說明本公司營運概況
公司提供的連結: 公司未提供
PDF簡報: 公開資訊觀測站簡報連結
直播或串流: 公司未提供
文件報告: 公司未提供

日期: 2025/02/27 16:00
地點: 線上法人說明會
相關說明: 本公司受邀參加凱基證券舉辦之法說會，簡介2024年第四季營運成果及展望。
公司提供的連結: 公司未提供
PDF簡報: 公開資訊觀測站簡報連結
直播或串流: TWSE網站直播串流連結
文件報告: 公司未提供

日期: 2025/01/09 16:00
地點: 台北市信義區松仁路7號5F
相關說明: 受邀參加瑞銀舉辦投資人會議，說明公司營運概況。
公司提供的連結: 公司未提供
PDF簡報: 公開資訊觀測站簡報連結
直播或串流: 公司未提供
文件報告: 公司未提供