台郡（6269）法說會日期、內容、AI重點整理

台郡（6269）法說會日期、直播、報告分析

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日期: 2026/03/10 16:00
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相關說明: (1)本公司受邀參加凱基證券舉辦之法人說明會，說明本公司114年第4季營運成果。 (2)會議報名網址：https://pse.is/8ryq9l (3)活動諮詢：凱基證券鄭小姐，電話：02-2181-8167，E-mail：[email protected]。法說會相關訊息可至本公司官網查閱。
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以下內容由AI生成：

報告整體分析與總結

本報告詳細呈現台郡科技（6269）2025年第四季及全年度的財務表現，整體觀點顯示公司面臨顯著的營運挑戰。儘管第四季的淨利虧損較前一季略有收窄，但全年度來看，公司在營收、毛利率及淨利方面均呈現大幅衰退及顯著虧損擴大。營收結構雖有所調整，電腦及消費性應用佔比提升，但未能抵銷通訊應用下滑及整體市場需求疲軟的影響。現金流方面，營業活動持續呈現負值，主要依靠金融資產變現來維持現金水位。

對股票市場的潛在影響

基於報告中顯示的持續虧損、營收大幅下滑、獲利能力惡化以及營業現金流為負等關鍵財務指標，預期將對台郡科技的股價造成顯著的負面壓力。投資者可能對公司的基本面表現產生疑慮，導致市場信心受挫。儘管有資本支出增加及營收結構調整等潛在利多因素，但在當前嚴峻的獲利狀況下，這些利多短期內難以顯現，市場將更關注其虧損狀況及現金流壓力。

對未來趨勢的判斷

短期趨勢：判斷為偏空。由於2025年全年及第四季的財務表現均不佳，且營業活動現金流持續為負，顯示公司短期內仍將面臨營運逆風與獲利壓力。市場對於2026年第一季的展望可能也將保守，除非有明確的產品線突破或訂單復甦訊息，否則短期內股價恐難有強力支撐。

長期趨勢：判斷為中性偏空。儘管公司在資本支出有所投入，且營收結構轉向電腦及消費性應用，可能反映公司正嘗試尋找新的成長動能或市場機會。然而，通訊應用佔比的大幅下滑是一個結構性挑戰。若這些新投資能有效轉化為未來營收與獲利，並在新市場取得突破，則長期有機會觸底反彈。但在此之前，公司需證明其轉型策略的有效性，並改善核心業務的獲利能力。若市場復甦不如預期，或轉型不成功，則長期展望可能進一步惡化。

投資人（特別是散戶）應注意的重點

持續虧損與現金流壓力：公司已連續數季甚至全年錄得虧損，且營業活動現金流為負。散戶投資人應特別注意公司的資金狀況，以及是否有足夠的流動性來支撐營運與未來的資本支出。

獲利能力能否改善：毛利率與營業淨利率的大幅下滑是核心問題。散戶應密切關注公司未來是否能有效改善成本結構、提升產品競爭力以扭轉獲利能力。

營收結構轉型成效：通訊應用佔比大幅減少，電腦及消費性應用佔比增加。需評估這些新業務板塊的成長潛力及獲利能力是否足以彌補通訊業務的流失，並帶動公司走出低谷。

產業景氣復甦情況：台郡作為電子零組件供應商，其表現與整體電子產業景氣高度相關。散戶應關注全球經濟、特別是手機、電腦及消費性電子市場的復甦情況，這將直接影響公司的訂單與營收。

重大資訊揭露：關注公司是否會發布關於新產品、新客戶、訂單展望或財務重組等重大資訊，這些都可能影響股價走勢。

避免盲目追價：在公司營運狀況尚未明顯改善前，建議散戶應保持謹慎，避免因短期市場波動而盲目追價或抄底，應以公司實際財報表現為主要判斷依據。

法人說明會重點摘要

2025年第四季綜合損益表分析

單位:台幣佰萬 4Q25 3Q25 4Q24 4Q25 over 3Q25 4Q25 over 4Q24

營業收入 5,586 6,095 5,674 -8.4% -1.5%

營業毛利率 1.0% 1.3% -0.6% -0.3 ppts +1.6 ppts

營業費用 (897) (925) (887) -2.9% 1.1%

營業淨利率 -15.0% -13.8% -16.2% -1.2 ppts +1.2 ppts

業外損益 83 99 154 -15.8% -45.8%

歸屬予母公司業主之本期淨利 (595) (611) (592) -2.7% 0.6%

淨利率 -10.3% -10.0% -10.5% -0.3 ppts +0.2 ppts

基本EPS(元) (1.86) (1.92) (1.83) -3.1% 1.4%

稀釋EPS(元) (1.86) (1.92) (1.83) -3.1% 1.4%

資本支出(*) 164 114 103 44.3% 58.8%

營業收入：第四季營業收入為新台幣5,586百萬元，較前一季（3Q25）下滑8.4%，較去年同期（4Q24）亦下滑1.5%。此為利空，顯示營收持續面臨壓力。

營業毛利率：第四季營業毛利率為1.0%，較前一季下降0.3個百分點，但較去年同期提升1.6個百分點。儘管年增率改善，但1.0%的毛利率極低，顯示獲利空間微薄，為利空。

營業費用：營業費用為(897)百萬元，較前一季減少2.9%，顯示費用控管有所改善；但較去年同期增加1.1%，在營收下滑時費用仍增加，長期看並非佳兆。此為中性偏空。

營業淨利率：第四季營業淨利率為-15.0%，較前一季惡化1.2個百分點，儘管較去年同期改善1.2個百分點，但仍處於顯著虧損狀態。此為利空。

業外損益：業外損益為83百萬元，較前一季及去年同期分別下降15.8%及45.8%。此為利空，顯示業外貢獻大幅減少。

歸屬予母公司業主之本期淨利：本期淨利虧損為(595)百萬元，較前一季虧損略為收窄2.7%，但較去年同期虧損擴大0.6%。持續虧損為利空。

基本EPS(元)：每股虧損為(1.86)元，較前一季虧損略為收窄3.1%，但較去年同期虧損擴大1.4%。持續虧損為利空。

資本支出：第四季資本支出達164百萬元，較前一季大幅增加44.3%，較去年同期大幅增加58.8%。此為利多（潛在），代表公司對未來發展有所投入，但若不能轉換為未來獲利，則短期是現金流出壓力。

2025年度綜合損益表分析

單位:台幣佰萬 Y2025 Y2024 Y2025 over Y2024

營業收入 22,350 26,444 -15.5%

營業毛利率 1.3% 5.7% -4.4 ppts

營業費用 (3,597) (3,334) 7.9%

營業淨利率 -14.8% -6.9% -7.9 ppts

業外損益 415 614 -32.5%

歸屬予母公司業主之本期淨利 (2,229) (826) 169.7%

淨利率 -9.9% -3.1% -6.8 ppts

基本EPS (6.95) (2.56) 171.5%

稀釋EPS (6.95) (2.56) 171.5%

資本支出(*) 585 571 2.4%

營業收入：2025全年營業收入為新台幣22,350百萬元，較2024年大幅下滑15.5%。此為利空，顯示全年營運顯著衰退。

營業毛利率：全年營業毛利率為1.3%，較2024年大幅下降4.4個百分點。毛利率顯著惡化為利空。

營業費用：全年營業費用為(3,597)百萬元，較2024年增加7.9%。在營收大幅衰退的背景下，費用卻逆勢增加，顯示營運效率大幅降低，為利空。

營業淨利率：全年營業淨利率為-14.8%，較2024年大幅惡化7.9個百分點。營業虧損嚴重擴大，為利空。

業外損益：全年業外損益為415百萬元，較2024年大幅下滑32.5%。業外收入減少，為利空。

歸屬予母公司業主之本期淨利：全年淨利虧損達(2,229)百萬元，較2024年虧損(826)百萬元大幅增加169.7%。虧損顯著擴大為利空。

基本EPS：全年每股虧損為(6.95)元，較2024年每股虧損(2.56)元大幅增加171.5%。虧損顯著擴大為利空。

資本支出：全年資本支出為585百萬元，較2024年微幅增加2.4%。此為利多（潛在），顯示公司仍持續對未來進行投資，但需關注投資效益。

營收結構分析 (Revenue by Application)

電腦應用 (Computer)：

在2025年第四季佔總營收的56%，較第三季的58%略有下降，但顯著高於2024年第四季的62%。

全年來看，電腦應用佔比從2024年的46%大幅提升至2025年的61%。此為利多，顯示公司在電腦應用領域的份額和重要性顯著增加，可能為新的成長支柱。

通訊應用 (Communication)：

在2025年第四季佔總營收的20%，與第三季的19%相近，但明顯低於2024年第四季的23%。

全年來看，通訊應用佔比從2024年的40%大幅下滑至2025年的20%。此為利空，顯示該業務板塊面臨嚴峻挑戰，對整體營收造成巨大影響。

消費性應用 (Consumer)：

在2025年第四季佔總營收的24%，較第三季的23%略有提升，並顯著高於2024年第四季的15%。

全年來看，消費性應用佔比從2024年的14%提升至2025年的19%。此為利多，顯示消費性應用業務有所成長，有助於分散風險。

主要趨勢：2025年台郡科技的營收結構發生了顯著變化，對通訊應用的依賴大幅降低，而電腦及消費性應用佔比顯著提升。這種結構性調整可能反映了市場需求變化或公司策略轉型。

綜合資產負債表分析

單位:台幣佰萬 4Q25 AMT 4Q25 % 3Q25 AMT 3Q25 % 4Q24 AMT 4Q24 %

現金及金融資產 10,640 29% 10,940 30% 12,472 32%

流動資產 17,908 50% 18,476 51% 19,103 49%

不動產、廠房及設備 13,415 37% 13,733 38% 15,375 40%

資產總計 36,178 100% 36,110 100% 38,594 100%

應付公司債 2,901 8% 2,886 8% 2,841 7%

銀行借款 1,278 4% 1,434 4% 1,938 5%

流動負債 7,710 21% 7,561 21% 7,180 19%

負債總計 13,186 36% 13,048 36% 13,006 34%

歸屬於母公司業主之權益 21,362 59% 21,455 59% 23,944 62%

權益總計 22,992 64% 23,062 64% 25,588 66%

現金及金融資產：從2024年第四季的12,472百萬元下降至2025年第四季的10,640百萬元，呈現下降趨勢。此為利空，顯示現金部位減少或被運用。

不動產、廠房及設備：從2024年第四季的15,375百萬元下降至2025年第四季的13,415百萬元，反映資產規模縮減或折舊影響。儘管資本支出增加，但該項目總額仍在減少，可能需進一步分析其原因。此為利空。

資產總計：從2024年第四季的38,594百萬元下降至2025年第四季的36,178百萬元，整體資產規模縮減。此為利空。

銀行借款：從2024年第四季的1,938百萬元下降至2025年第四季的1,278百萬元。銀行借款持續減少，此為利多，顯示財務槓桿降低。

流動負債：從2024年第四季的7,180百萬元增加至2025年第四季的7,710百萬元。流動負債增加可能對短期償債能力構成壓力，此為利空。

負債總計：從2024年第四季的13,006百萬元增加至2025年第四季的13,186百萬元。負債總額的增加，可能影響財務穩健性，此為利空。

歸屬於母公司業主之權益：從2024年第四季的23,944百萬元下降至2025年第四季的21,362百萬元。權益總額的下降主要受到公司虧損的影響，此為利空。

現金流量表分析

單位:台幣佰萬 4Q25 3Q25 4Q24 Y2025

期初現金餘額 2,994 2,805 4,603 3,195

營業活動淨流入(*) (72) (104) 258 (43)

投資活動淨流入(*) (204) (98) (54) (563)

金融資產變動 772 453 (1,476) 1,910

借款及發行公司債 (156) (156) (156) (660)

取得採用權益法之投資 (150) - - (150)

股利發放 - - - (43)

庫藏股買回 - (13) - (169)

其他 109 107 20 (184)

期末現金餘額 3,293 2,994 3,195 3,293

營業活動淨流入：2025全年為(43)百萬元，2025年第四季為(72)百萬元，持續呈現負值，且較2024年第四季的正值(258百萬元)顯著惡化。此為利空，顯示公司營運本身未能產生足夠現金，需仰賴其他活動。

投資活動淨流入：2025全年為(563)百萬元，2025年第四季為(204)百萬元，持續呈現現金流出。此為利空（短期），因其消耗現金，但若這些投資用於未來成長，則為潛在利多（長期）。

金融資產變動：2025全年產生1,910百萬元的淨流入，2025年第四季為772百萬元。這可能是公司變現部分金融資產以維持現金水位。此為中性偏多（短期流動性），但若非自願性的資產處分，則可能隱含資金壓力。

借款及發行公司債：2025全年為(660)百萬元，2025年第四季為(156)百萬元，顯示公司持續償還債務。此為利多，有助於降低財務風險。

期末現金餘額：2025全年期末現金餘額為3,293百萬元，較期初3,195百萬元略有增加。此為中性偏多，儘管營業現金流為負，但透過金融資產變現及債務管理，仍能維持現金水位穩定。

利多與利空資訊彙整

利多資訊

資本支出增加：2025年第四季資本支出大幅增加44.3% (QoQ) 及58.8% (YoY)，全年亦有微幅成長。此舉可能為未來新技術或新產能的投資，有助於長期成長。

銀行借款減少：資產負債表顯示銀行借款持續減少，有助於降低財務槓桿及利息費用。

營收結構調整：電腦及消費性應用佔總營收比重顯著提升，可能代表公司成功在不同應用領域尋找新的成長動能，降低對單一應用（通訊）的依賴。

金融資產變動帶來現金流入：透過金融資產的調整，公司在2025年全年及第四季均有顯著的現金流入，有助於應對營運現金流不足的壓力。

期末現金餘額相對穩定：儘管面臨營運逆風，公司透過財務操作維持了全年期末現金餘額的穩定，顯示一定的資金管理能力。

利空資訊

營收大幅衰退：2025年全年營業收入較2024年大幅下滑15.5%，顯示市場需求疲軟及公司競爭力受損。

獲利能力嚴重惡化：2025年全年營業毛利率及營業淨利率均大幅下滑，導致全年淨利虧損高達2,229百萬元，較2024年虧損擴大169.7%，每股虧損(EPS)亦顯著擴大至(6.95)元。

營業效率下降：在營收大幅下滑的情況下，2025年全年營業費用卻逆勢增加7.9%，顯示公司成本控制能力有待加強。

業外收益減少：業外損益貢獻度在2025年第四季及全年均呈現顯著下滑。

營業活動現金流為負：2025年全年及第四季的營業活動現金流均為負值，顯示公司核心業務未能產生足夠現金，營運無法自給自足。

資產負債結構惡化：現金及金融資產、不動產、廠房及設備、總資產、歸屬於母公司業主之權益均呈現年對年下降趨勢；而流動負債與負債總計則有增加，顯示財務結構趨於不穩健。

通訊應用營收佔比大幅下滑：通訊應用佔比從2024年的40%降至2025年的20%，反映該業務板塊面臨嚴峻挑戰，是整體營收下滑的主要原因之一。

總結

台郡科技2025年的財務報告顯示其處於一個艱難的營運週期。公司面臨著營收顯著下滑、獲利能力急劇惡化以及營業現金流為負的多重挑戰。儘管公司在資本支出和營收結構調整方面展現出對未來轉型的努力，例如電腦和消費性應用佔比的提升，以及銀行借款的減少，但這些潛在的利多因素在短期內不足以抵銷核心業務的虧損與市場的負面預期。

對於股票市場而言，這份報告無疑是顯著的利空訊息，可能導致市場對公司未來表現抱持謹慎態度，甚至引發股價進一步承壓。投資人，特別是散戶，應當高度關注台郡科技能否在短期內有效改善其獲利能力、扭轉負向的營業現金流，並證明其在電腦及消費性新應用領域的投資能夠帶來實質的營收和獲利成長。

從未來趨勢來看，短期內台郡科技的營運表現預期仍將面臨挑戰。長期而言，若公司能夠成功執行其策略轉型，有效開發新市場並改善成本結構，則有機會走出谷底。然而，在明確的改善信號出現之前，投資人應保持高度警惕，謹慎評估投資風險，避免僅憑短期市場波動進行投資決策。公司需要展現出更強大的執行力與轉型成果，才能重拾投資者的信心。

單位:台幣佰萬	4Q25	3Q25	4Q24	4Q25 over 3Q25	4Q25 over 4Q24
營業收入	5,586	6,095	5,674	-8.4%	-1.5%
營業毛利率	1.0%	1.3%	-0.6%	-0.3 ppts	+1.6 ppts
營業費用	(897)	(925)	(887)	-2.9%	1.1%
營業淨利率	-15.0%	-13.8%	-16.2%	-1.2 ppts	+1.2 ppts
業外損益	83	99	154	-15.8%	-45.8%
歸屬予母公司業主之本期淨利	(595)	(611)	(592)	-2.7%	0.6%
淨利率	-10.3%	-10.0%	-10.5%	-0.3 ppts	+0.2 ppts
基本EPS(元)	(1.86)	(1.92)	(1.83)	-3.1%	1.4%
稀釋EPS(元)	(1.86)	(1.92)	(1.83)	-3.1%	1.4%
資本支出(*)	164	114	103	44.3%	58.8%

單位:台幣佰萬	Y2025	Y2024	Y2025 over Y2024
營業收入	22,350	26,444	-15.5%
營業毛利率	1.3%	5.7%	-4.4 ppts
營業費用	(3,597)	(3,334)	7.9%
營業淨利率	-14.8%	-6.9%	-7.9 ppts
業外損益	415	614	-32.5%
歸屬予母公司業主之本期淨利	(2,229)	(826)	169.7%
淨利率	-9.9%	-3.1%	-6.8 ppts
基本EPS	(6.95)	(2.56)	171.5%
稀釋EPS	(6.95)	(2.56)	171.5%
資本支出(*)	585	571	2.4%

單位:台幣佰萬	4Q25 AMT	4Q25 %	3Q25 AMT	3Q25 %	4Q24 AMT	4Q24 %
現金及金融資產	10,640	29%	10,940	30%	12,472	32%
流動資產	17,908	50%	18,476	51%	19,103	49%
不動產、廠房及設備	13,415	37%	13,733	38%	15,375	40%
資產總計	36,178	100%	36,110	100%	38,594	100%
應付公司債	2,901	8%	2,886	8%	2,841	7%
銀行借款	1,278	4%	1,434	4%	1,938	5%
流動負債	7,710	21%	7,561	21%	7,180	19%
負債總計	13,186	36%	13,048	36%	13,006	34%
歸屬於母公司業主之權益	21,362	59%	21,455	59%	23,944	62%
權益總計	22,992	64%	23,062	64%	25,588	66%

單位:台幣佰萬	4Q25	3Q25	4Q24	Y2025
期初現金餘額	2,994	2,805	4,603	3,195
營業活動淨流入(*)	(72)	(104)	258	(43)
投資活動淨流入(*)	(204)	(98)	(54)	(563)
金融資產變動	772	453	(1,476)	1,910
借款及發行公司債	(156)	(156)	(156)	(660)
取得採用權益法之投資	(150)	-	-	(150)
股利發放	-	-	-	(43)
庫藏股買回	-	(13)	-	(169)
其他	109	107	20	(184)
期末現金餘額	3,293	2,994	3,195	3,293

之前法說會的資訊

日期: 2025/11/06 16:00
地點: 線上說明會
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日期: 2025/07/31 15:00
地點: 張榮發基金會國際會議中心8樓(台北市中正區中山南路11號8樓)
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日期: 2025/05/08 16:00
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日期: 2025/02/21 16:00
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日期: 2024/11/07 16:00
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