萬泰科（6190）法說會日期、內容、AI重點整理
萬泰科（6190）法說會日期、直播、報告分析
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- 本公司受邀參加114年4月14日至114年4月16日由寬量國際主辦之「17th Taiwan CEO Week」，說明本公司之營運概況、財務及業務相關資訊。
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以下內容由AI生成：
萬泰科（6190）法人說明會重點摘要（2025.04）
根據2025年4月16日萬泰科技股份有限公司（6190.TT）的法人說明會簡報，以下為整理後的重點摘要：
一、公司策略與目標：
- 聚焦高成長的AI伺服器線纜市場： 萬泰科將加速發展機櫃內高速線業務，預期未來三年內此市場的年均複合增長率（CAGR）將達到177%。同時，機櫃間高速線傳輸的需求也將進一步上升。
- 瞄準高毛利業務： 公司將重點發展AI伺服器及客製化高端應用，涵蓋伺服器基礎設施、網路及衛星領域，預計在2025至2030年間實現20-25%的營收年均複合增長率（CAGR）。
- 長期財務目標： 萬泰科的長遠目標包括實現20%的毛利率、10-12%的營業利益率，並通過加速獲利增長與股利政策，在2030年達成30%的總股東報酬率（TSR）。
- 股利政策 萬泰科股利發放率目標是維持在70%以上，並且承諾逐年增加。
二、市場與產品：
- AI伺服器市場： AI伺服器與邊緣設備的需求正在快速增長。預計AI伺服器潛在市場和邊緣運算潛在市場在未來十年內都將保持高速增長，年複合增長率分別為27.6%和28.1%。
- 高速線纜： 每個AI伺服器機櫃內需要大量的線纜（約10,000條），傳輸速度將達到PCIe 5.0/6.0（56G/112Gbps）。萬泰科技將此視為首要目標市場。
- 客製化高毛利應用公司將聚焦於年複合成⾧率（CAGR）超過 20%的高毛利產品。萬泰在全球 CMP線市場市佔率超過 10%，萬泰的高速網路線廣泛應用於數據中心、企業網路、高級住宅及智慧基礎設施。
- 衛星通訊： 衛星電源線與連接器將推動營收增長，市場擴展進展順利，預計2025年將有新客戶進入量產階段。
- 輻照交聯線： 由於日本同業因成本考量退出東南亞市場，萬泰科在車用電動化與家電升級的趨勢下，保持高利潤增長。
三、全球布局：
- 多元成長布局： 公司積極擴大在中國以外市場的營收，尤其是在北美和東南亞地區。
- 去中化供應鏈： 在地緣政治不確定性下，萬泰科具備「去中化」供應鏈的優勢布局。
- 營收結構變化： 目標在未來幾年將美國市場營收占比提升至40%。
四、競爭優勢：
- 客製化能力： 作為全球客製化銅線解決方案的領導供應商，萬泰科服務全球超過1,400家客戶，提供從原材料到終端應用的完整解決方案。
- 研發與製造優勢： 通過與關鍵材料供應商的長期合作、提升線材與合金研發精度、與客戶共同設計開發高速線材產品、客製化高精度設備以及優於同業的生產效率與學習曲線，強化AI伺服器線纜的競爭護城河。
- 產業標準制定： 萬泰是亞洲唯㇐獲准參與 TIA標準制定的製造商，也是唯㇐加入 CCCA（ Communications Cable & Connectivity Association） 的非美國製造商。
五、財務表現：
- 營收增長： 2024年營收為新台幣81.39億元，較2023年增長24.9%。公司預計未來幾年營收將持續增長，並在2025至2030年間實現20-25%的營收年均複合增長率。
- 獲利能力提升： 公司通過優化產品組合，將資源聚焦於高毛利業務（如AI伺服器線材、高端與客製化產品等），提高整體獲利能力。
- 毛利率 公司2024年毛利率為17.0%。
- 每股盈餘 2024年基本每股盈餘為2.28 (NT$)
分析與總結：
這份萬泰科的法人說明會簡報展現了公司在AI伺服器高速線纜市場的積極布局和長期發展策略。 公司明確了在快速增長的AI伺服器市場中，通過技術創新、全球布局和聚焦高毛利產品來提升競爭力和盈利能力。 尤其值得注意的是，萬泰科在“去中化”供應鏈方面的優勢，使其在地緣政治不確定性的背景下更具韌性。
對股票市場的影響： 這份簡報的內容偏向利多，它傳達了公司在未來幾年內有著清晰增長動能與財務目標。AI伺服器高速線纜市場的快速增長為公司帶來了巨大的機會， 而萬泰科在該領域的領先地位和競爭優勢有望推動股價上漲。
投資人應關注的重點：
- AI伺服器市場的發展： 持續關注AI伺服器市場的增長趨勢，這將直接影響萬泰科的營收和獲利能力。
- 產品組合的優化： 留意公司在高毛利產品方面的進展，這將有助於提升整體的獲利能力和股東報酬率。
- 公司營收的區域分佈 檢視萬泰科是否能順利提升美國市場營收佔比至40%，如果可以，證明其"去中化"供應鏈的策略是成功的。
之前法說會的資訊
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- 台北市敦化南路二段97號11樓（敦南摩天大廈-元富證券11樓教育訓練室）
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