廣運（6125）法說會日期、內容、AI重點整理

股價AI分析 籌碼面 基本面 法說會 董監持股

廣運（6125）法說會日期、直播、報告分析

公開資訊觀測站資訊

日期
地點
台北市南港路二段97號5樓
相關說明
本公司舉辦之法說會，會中就本公司已公開發佈之財務數字、 經營績效等相關資訊做說明。 (1)相關資訊於公開資訊觀測站之法人說明會一覽表或法說會項目下查閱。(2)採預約制。
公司提供的連結
公司網站相關資訊連結
PDF簡報
公開資訊觀測站簡報連結
直播或串流
TWSE網站直播串流連結
文件報告
公司未提供

本站AI重點整理分析

以下內容由AI生成：

廣運機械 (6125) 法人說明會報告分析與總結

這份由廣運機械（股票代碼：6125）於 2025-12-23 發佈的法人說明會報告，詳盡闡述了公司集團的多元業務佈局、最新財務狀況、核心技術發展及未來戰略方向。報告顯示，廣運機械集團正積極轉型並深耕於 AI 驅動的自動化、智慧製造、高效能液冷散熱以及第三類半導體等高成長領域，展現出其對未來科技趨勢的前瞻性佈局。

報告整體觀點

本報告呈現了廣運機械在營運上的顯著改善和未來成長的強勁動能。從財務數據來看，公司成功擺脫虧損並實現獲利，營收成長動能尤為突出。在業務層面，廣運集團不僅鞏固了其在自動化設備及公共工程領域的深厚經驗，更透過子公司在 AI 散熱、碳化矽（SiC）第三類半導體以及 AI 機器人等創新領域取得了具體進展，這些都是當前及未來科技產業的關鍵趨勢。特別值得注意的是，公司在 AI 數據中心液冷散熱解決方案的產品路線圖，以及將「熱」視為資產的理念，彰顯了其在綠色節能數據中心解決方案的領先地位。

對股票市場的潛在影響

這份報告所揭露的多項資訊預期將對廣運機械的股價產生正面影響。營收的顯著增長、毛利率的提升以及成功轉虧為盈，將有效提振市場對公司基本面的信心。同時，公司在 AI 數據中心液冷散熱、第三類半導體、AI 機器人等熱門且具高成長潛力的領域進行深度佈局，有望吸引更多成長型投資者的關注。特別是 AI 伺服器對高效液冷散熱的迫切需求，預期將為廣運帶來龐大的潛在訂單和營收增長機會。然而，投資人仍需留意營業活動現金流為負值以及期末現金餘額有所減少的情況。

對未來趨勢的判斷

  • 短期趨勢： 預期廣運的營收成長動能將持續。2025 年 1-11 月的強勁營收表現，特別是下半年核心業務的加速增長，預示短期內營運表現將維持向上趨勢。新產品，特別是針對 AI 數據中心的高功率液冷 CDU 的陸續推出，有望在短期內貢獻營收。但現金流的改善進度仍需密切關注。
  • 長期趨勢： 廣運機械在 AI 自動化、數位孿生、高效能液冷散熱、第三類半導體以及 AI 機器人等領域的戰略佈局，使其具備強大的長期成長潛力。這些產業均處於全球科技發展的前沿，且市場規模巨大，如 AI 數據中心、智慧製造、自動化物流等。公司提出的「熱」創造價值概念，以及其在全球 AI 數據中心 (AIDC) 市場的積極佈局，顯示廣運能從全球能源轉型和科技升級的長期趨勢中持續獲益。

投資人（特別是散戶）應注意的重點

  1. 持續關注營收及獲利能力： 廣運在 2025 年 1-9 月已轉虧為盈，且營收顯著增長。散戶應持續追蹤未來季度的營收成長率及毛利率變化，以確認獲利能力的穩定性與持續性。
  2. AI 數據中心液冷散熱業務： 這是公司最明確且具高爆發力的成長亮點。應深入了解新推出的 CDU 產品在市場上的競爭力與接單狀況，以及液冷散熱整體解決方案的推廣進度。AI 伺服器市場對液冷需求迫切，廣運有望成為主要受惠者之一。
  3. 第三類半導體 (SiC) 子公司盛新： 盛新在 SiC 領域的發展前景廣闊，SiC 是電動車、5G、航太國防等關鍵應用材料。應關注其技術突破、產能擴充及市場佔有率的變化。
  4. 現金流狀況： 儘管獲利轉正，但營業活動現金流量仍為負，且期末現金餘額下降。散戶應審慎評估公司營運資金的運用效率，並關注是否有潛在的財務壓力。
  5. 多元化業務的風險與機會： 廣運集團業務廣泛，涵蓋多個子領域。這提供了分散風險的機會，但也可能導致管理複雜度增加。投資人應嘗試了解各事業體的營運貢獻與獲利能力。
  6. 技術與研發投入的成果： 公司強調前沿技術驅動，持續投入 AI 和 Omniverse 研發。長期來看，這對公司的競爭力至關重要，但研發成果轉化為實際營收和獲利的時間點需耐心等待。
  7. 估值評估： 考慮公司轉虧為盈後的成長潛力，散戶應綜合評估其當前股價是否合理，並對比同業的估值水平。

重點摘要與趨勢分析

公司基本介紹與財務資訊

廣運合併報表主要個體公司概覽

廣運機械集團擁有多元化的事業佈局，旗下主要個體公司各司其職，佈局於不同高成長產業：

  • 廣運 (6125)：成立於 1976 年 7 月，資本額 25.9 億元。主要業務為物流自動化設備、公共工程及半導體自動物料搬送系統 (AMHS)。
  • 太極 (4934)：成立於 2007 年 5 月，廣運持股 27.2%，資本額 22.5 億元。產品線包括太陽能電池片、霆光充電樁及永暘矽水膠隱形眼鏡。
  • 盛新 (6930)：成立於 2020 年 6 月，太極持股 42.3%，廣運持股 8.6%，資本額 7.0 億元。專注於第三類半導體碳化矽 (SiC) 長晶，應用於車載、5G、航太及國防等領域。
  • 金運 (Kentec)：成立於 2010 年 2 月，太極持股 4%，廣運持股 81.5%，資本額 5.8 億元。提供電子代工服務及 AI 散熱解決方案。

主要趨勢分析： 廣運集團透過直接投資及策略性持股，積極擴展業務範疇。特別是在半導體、AI 散熱及第三類半導體等前瞻科技領域的佈局，顯示公司致力於把握未來產業成長機遇。此多元化策略有助於分散風險並捕捉不同市場的成長潛力。

  • 利多： 積極投入半導體、AI 散熱、第三類半導體等高成長領域，透過子公司佈局未來趨勢。
  • 利空： 業務分散，可能導致資源配置不如專精公司集中；部分子公司廣運持股比例不高，對其營運控制力相對有限。

合併資產負債表趨勢 (單位: 新台幣佰萬元)

會計科目 2025年9月30日 2024年12月31日 2024年9月30日
流動資產 4,790 5,246 4,706
非流動資產 6,564 6,662 7,016
資產總計 11,355 11,908 11,722
流動負債 3,051 2,915 2,820
非流動負債 2,532 3,162 2,796
負債總計 5,583 6,076 5,616
普通股股本 2,590 2,590 2,590
資本公積 1,250 1,416 1,416
保留盈餘 808 769 766
其他權益 (277) (226) (216)
股東權益(屬母公司) 4,371 4,549 4,557
股東權益(含少數股權) 5,771 5,831 6,106
負債比率 49% 51% 48%
流動比率 157% 180% 167%
每股淨值 16.88 17.56 17.59
  • 資產與負債： 截至 2025 年 9 月 30 日，資產總計為 11,355 佰萬元，相較於 2024 年 12 月 31 日的 11,908 佰萬元及 2024 年 9 月 30 日的 11,722 佰萬元，呈現輕微下降趨勢。負債總計亦從 6,076 佰萬元下降至 5,583 佰萬元。
  • 財務結構： 負債比率維持在 48% 至 51% 之間，顯示公司財務結構相對穩健。流動比率雖從 2024 年 12 月 31 日的 180% 下降至 2025 年 9 月 30 日的 157%，但仍高於 100%，顯示公司短期償債能力良好。
  • 股東權益與淨值： 股東權益（屬母公司）從 2024 年 9 月 30 日的 4,557 佰萬元微幅下降至 2025 年 9 月 30 日的 4,371 佰萬元。每股淨值也呈現緩步下降趨勢，從 17.59 元降至 16.88 元。
  • 合約負債： 截至 2025 年 9 月 30 日，合約負債達 7.56 億元，這代表公司已收取的客戶款項但尚未履行服務，為未來營收的潛在來源。

主要趨勢分析： 廣運的資產與每股淨值略呈下降，但整體財務結構仍屬穩健，流動比率維持在健康水平。較高的合約負債是未來營收的潛在利多。

  • 利多： 合約負債達 7.56 億元，顯示未來訂單能見度與潛在營收；流動比率維持在 150% 以上，短期償債能力良好。
  • 利空： 每股淨值呈現緩步下降趨勢，資產總計亦略有減少。

合併損益表趨勢 (單位: 新台幣佰萬元)

會計科目 2025年1-9月 2024年1-9月
營業收入 2,369 (100%) 2,052 (100%)
營業毛利 445 (19%) 314 (16%)
營業淨利 (328) (-14%) (589) (-28%)
稅前淨利 (205) (-9%) (380) (-18%)
稅後淨利 (202) (-9%) (380) (-18%)
稅後淨(損)利-歸屬於母公司 33 (144)
基本每股盈餘(元) 0.13 (0.57)
  • 營業收入與毛利： 2025 年 1-9 月營業收入達 2,369 佰萬元，相較於 2024 年同期的 2,052 佰萬元，增長了約 15.4%。營業毛利從 314 佰萬元增至 445 佰萬元，毛利率從 16% 提升至 19%，顯示獲利能力有所改善。
  • 淨利潤： 營業淨利、稅前淨利及稅後淨利雖仍為負值，但虧損幅度大幅收斂。營業淨利從 (589) 佰萬元收斂至 (328) 佰萬元。
  • 歸屬於母公司淨利與 EPS： 最為顯著的改善是歸屬於母公司淨利從 2024 年同期的 (144) 佰萬元轉為 2025 年 1-9 月的 33 佰萬元，成功轉虧為盈。基本每股盈餘 (EPS) 也從 (0.57) 元轉為 0.13 元。

主要趨勢分析： 廣運在 2025 年 1-9 月的營運表現顯著改善，營收成長且毛利率提升，成功實現轉虧為盈。這表明公司在成本控制和營運效率方面取得了進展。

  • 利多： 營收顯著增長，毛利率提升，且從去年同期虧損轉為獲利 (EPS 轉正)，顯示營運顯著改善。
  • 利空： 營業淨利仍為負值，表示本業營運仍處於虧損狀態，但虧損幅度已大幅收斂。

合併現金流量表趨勢 (單位: 新台幣佰萬元)

會計科目 2025年1-9月 2024年度 2024年1-9月
營業活動之現金流量 (191) (197) (247)
投資活動之現金流量 (134) 143 6
籌資活動之現金流量 (327) 732 314
匯率變動對現金及約當現金之影響 (23) 11 7
現金及約當現金淨增加(減少) (676) 689 81
期初現金及約當現金餘額 2,380 1,690 1,690
期末現金及約當現金餘額 1,704 2,380 1,772
  • 營業活動現金流量： 2025 年 1-9 月營業活動現金流量為 (191) 佰萬元，雖持續為負值，但較 2024 年同期的 (247) 佰萬元有所收斂。這顯示公司本業營運仍未產生正向現金流。
  • 投資活動現金流量： 2025 年 1-9 月為 (134) 佰萬元，從 2024 年度的正值轉為流出，表明公司有資本支出或投資活動。
  • 籌資活動現金流量： 2025 年 1-9 月為 (327) 佰萬元，也從 2024 年度的正值轉為流出，可能涉及償還債務或減少外部融資。
  • 期末現金餘額： 截至 2025 年 9 月 30 日，期末現金及約當現金餘額為 1,704 佰萬元，較 2024 年度末的 2,380 佰萬元顯著減少。

主要趨勢分析： 儘管公司在損益表上轉虧為盈，但營業活動現金流仍為負值，且期末現金餘額大幅減少，顯示公司現金流狀況仍面臨壓力，可能需仰賴外部融資或資產處分來維持運營。投資活動的流出若用於未來成長項目，則可視為長期利多。

  • 利多： 投資活動現金流出，若用於未來成長型項目如研發或擴廠，則為潛在利多。
  • 利空： 營業活動現金流量持續為負，且期末現金餘額顯著減少，短期內現金流壓力可能增加。籌資活動亦為負，若非償債，可能代表外部融資減少。

廣運 2025年1-11月合併營收趨勢 (單位: 百萬元)

  • 當月營收： 2025 年 11 月當月營收為 344 百萬元，相較 2024 年同期的 200 百萬元，大幅增長 71.55%。
  • 累計營收： 2025 年 1-11 月累計營收達 3,031 百萬元，較 2024 年同期的 2,465 百萬元，增長 22.93%。
  • 月度營收表現： 廣運 2025 年 1-11 月的每月營收普遍高於 2024 年同期。特別是 2025 年下半年（7 月至 11 月）營收動能顯著增強，多個月份營收突破 300 百萬元，遠優於上半年及去年同期。

主要趨勢分析： 廣運的營收呈現強勁的成長趨勢，無論是單月或累計營收均有顯著增幅。下半年營收動能的加速尤其令人鼓舞，表明公司業務已恢復成長軌道，市場需求回溫或新訂單開始貢獻營收。

  • 利多： 營收顯著增長，尤其下半年動能強勁，顯示公司營運已恢復成長，基本面改善。

廣運 2025年1-11月合併營收-By產業別趨勢 (單位: 百萬元)

產業別 2025/01 2025/02 2025/03 2025/04 2025/05 2025/06 2025/07 2025/08 2025/09 2025/10 2025/11 合計
電機機械類(廣運設備及熱傳) 186 155 175 184 165 234 273 277 284 244 276 2,452
電子零組件業(金運) 11 23 28 23 21 50 67 55 48 52 55 435
建材營建(廣奕) 3 8 5 3 3 3 3 3 5 13 3 50
其他類 5 4 5 6 6 7 7 7 7 7 66
光電業(太極) 1 1 2 2 2 2 2 3 7 1 3 27
  • 電機機械類 (廣運設備及熱傳)： 累計營收達 2,452 百萬元，為廣運集團最主要的營收來源，佔總營收的絕大部分。該類別在 2025 年下半年（7 月至 11 月）的營收表現尤其強勁，穩定維持在 244-284 百萬元之間，顯著高於上半年。
  • 電子零組件業 (金運)： 累計營收 435 百萬元，貢獻次之。該業務在下半年亦呈現增長趨勢。
  • 其他產業： 建材營建、其他類及光電業（太極）的營收貢獻相對較小。

主要趨勢分析： 廣運集團的營收成長主要由核心業務「電機機械類」所驅動，這包括廣運在自動化設備、公共工程及 AI 散熱等領域的貢獻。電子零組件業務也提供了穩定的營收支持。這表明公司核心競爭力強勁，且市場需求旺盛。

  • 利多： 核心業務電機機械類營收動能強勁，為營收增長主要貢獻者，顯示公司在自動化及熱傳領域的競爭力。

公司產品與實績

廣運集團事業體與產品線

廣運機械集團旗下各子公司及事業單位提供多元化的產品與服務，形成完整的產業鏈：

  • KENMEC (廣運機械)：專注於自動化系統、生成式 AI 服務與應用，並提供 OHT/AMR/複合半導體設備。
  • Kentec (金運)：從事 OEM/ODM、液冷散熱設備以及電子產品的專業代工。
  • TALERGY (太極)：主要業務為太陽能電池、系統建置及專業投資。
  • THUNTECH (霆光科技)：提供充電樁、充電模組及智慧工控系統。
  • TAI VISION (永陽光學)：專精於專業隱形眼鏡、矽水膠技術及高品質彩色片/透明片。
  • TAISIC MATERIALS CORP. (盛新材料科技)：核心業務為碳化矽 (SiC) 晶圓基板的長晶自製，涵蓋半絕緣/N 型產品。
  • CHIEF GLOBAL LOGISTICS (群豐欣業)：提供智慧自動倉儲、專業 3PL 物流及智慧化倉儲管理系統。

主要趨勢分析： 廣運集團透過廣泛的業務佈局，將觸角伸向自動化、AI、綠能、半導體及醫療光學等高潛力領域。特別是金運的液冷散熱、盛新的 SiC 以及廣運本身的 AI 自動化與半導體設備，均符合當前及未來產業的熱門趨勢，為集團的長期成長提供堅實基礎。

  • 利多： 業務佈局廣泛，涵蓋 AI、半導體 (SiC)、綠能 (充電樁、太陽能)、自動化及智慧製造等高成長潛力產業，有助於捕捉多重市場機會。

AI 服務與應用

  • AI 驅動的智慧整合平台： Kenmec 提供專為製造與物流打造的 AI 驅動智慧整合平台，整合 AI 演算法、IoT 感測、數位孿生與視覺辨識技術。
  • Omniverse 運用領域： 應用於產品設計驗證、智慧工廠規劃（透過虛擬模擬優化佈局和流程，減少試誤成本）、以及機器手臂及機器人開發（虛擬環境模擬行為和任務學習，加速設計與部署）。
  • Physical AI： 預期將轉型 50 兆美元產業，涵蓋商用相機、工廠、倉儲、車輛/卡車及人型機器人等。
  • SimReady 數位孿生： 利用精確模擬實體與自動化世界，助力 AI 學習與驗證，以更低成本、更少時間、更小風險完成測試和驗證。
  • 半導體產線應用： 結合先進技術進入產線模擬，撰寫 OHT 訓練環境，透過 deep learning AI 訓練優化 AMR/AMHS 車隊管理系統，實現空間使用最佳化、最適路徑規劃、最省時任務排程及整合真實設備邏輯。

主要趨勢分析： 公司在 AI 領域的投入極為深入且全面，從基礎的 AI 演算法整合到實際的工業應用，特別強調數位孿生和模擬技術在優化製造與物流流程中的作用。這表明廣運不僅僅是設備供應商，更是提供整體智慧化解決方案的服務商，將顯著受益於全球智慧製造與自動化趨勢。

  • 利多： 公司積極佈局 AI、機器人、數位孿生及半導體自動化等前瞻技術，符合產業未來趨勢，具備高成長潛力。

大型公共工程參與

  • 第三航廈行李處理流程： 報告展示了公司在大型公共工程項目中的模擬與測試能力，例如機場行李處理系統的複雜流程設計與優化。

主要趨勢分析： 廣運在大型公共工程領域的經驗與技術實力，使其能夠承接複雜且大規模的自動化項目，鞏固其在基礎設施建設自動化市場的領先地位。

  • 利多： 參與大型公共工程項目，顯示公司在自動化領域的技術實力與市場份額。

機器人技術與應用

  • Jetson Thor： 廣運積極導入專為人形機器人打造的 AI 超級電腦 Jetson Thor，具備強大 AI 運算能力與多模態生成式 AI，應用於家庭服務、工業生產、醫療護理、自主移動機器人（配送、物流、倉儲）及自動駕駛、智慧城市等領域。
  • NEURA ROBOTICS 合作： 展示與 NEURA ROBOTICS 合作開發的 MAV (Multi-Sensing Autonomous Vehicle)、LARA (Lightweight Agile Robotic Assistant)、MAIRA (Multi-Sensing intelligent Robotic Assistant)、MIPA (My intelligent Personal Assistant) 及 4INE1 等多元化機器人產品。

主要趨勢分析： 廣運在機器人領域的佈局涵蓋硬體（Jetson Thor）與多樣化的應用型機器人，顯示其在下一波機器人浪潮中的積極參與。結合 AI 技術，這些機器人產品有望在各行各業實現廣泛應用。

  • 利多： 積極佈局 AI 機器人領域，並與國際品牌合作，將受益於機器人產業的長期發展。

多元化智慧化應用

  • 涵蓋範圍： 公司業務延伸至智慧製造、智慧物流、公共工程、SiC 長晶設備與衍生商機、AGV/AMR（自動導引車/自主移動機器人）以及戰情中心（含 CO2 排放監控）等領域。

主要趨勢分析： 廣運的業務多元化且緊密貼合市場熱點，不僅提供智慧化升級方案，也涵蓋綠色永續解決方案（如 CO2 監控）及第三類半導體等關鍵產業。

  • 利多： 業務多元化且涵蓋熱門趨勢，如智慧製造、SiC、AGV/AMR 及 ESG 相關應用，增加市場競爭力。

AMR/AGV/OHT 自動化產品

  • 自主移動機器人 (AMR)： 推出全系列 AMR 無人搬運車，包括火蟻堆高車系列（2.0T-6.0T 拖板式、1.0T-2.0T 拖板堆垛式、1.5T-5.0T 平衡重式、1.5T-3.0T 前移式、1.5T-3.5T 全向/四向式、1.2T-1.6T 三向堆垛式、3.0T-4.0T 牽引式、3.0T-25T 客製化車體）、工蟻搬運車系列（50KG-600KG）及兵蟻巡檢車系列（200KG-1.5T），滿足多樣化負載和應用場景。
  • OHT (Overhead Hoist Transfer) 空中走行式無人搬運車：
    • 空間利用： 有效利用天花板及機台上方空間，最大化無塵室空間使用率。
    • 路徑設計： 能依照廠內空間進行輸送距離及軌道路徑的設計。
    • 智慧化： 透過 5G 無線傳輸技術進行系統串接，實現系統化、數據化、智慧化的無塵室搬運需求。
    • 設計優勢： 具備高性能（強化速度、側向移載、穩定性）、高泛用性（6"/8"/12"兼容）、高適用性（新建工廠、舊廠改造、低吊頂、旋轉抓手），實現點對點高速自動物料傳送。同時，能監測及控制全廠物料流轉，車輛自動調度，匯集生產信息，大幅提高設備利用率、潔淨車間空間利用率，降低在製品周轉時間、人為失誤及提高工廠效率。
  • CobotAMR Load (for Moving Rack) 與 E-Stocker： 提供詳細的尺寸、負載能力、運行速度、精度、電池容量等技術規格，以及 E-Stocker 的儲存容量與環境控制功能。並展示半導體自動化設備 (AMHS) 的應用實例。

主要趨勢分析： 廣運在自動化設備領域擁有完整且先進的產品線，從地面 AMR/AGV 到空中 OHT，全面覆蓋智慧工廠及半導體無塵室的自動化搬運需求。其產品的高性能、高泛用性與智慧化特性，使其在工業 4.0 和半導體製造升級的趨勢中具備強大的競爭力。

  • 利多： 在自動化設備領域具備完整且先進的產品線，尤其半導體 AMHS 解決方案是其核心競爭力，能從自動化趨勢中受益。

核心優勢

  • 卓越的精密自動化經驗： 累積 50 年的深厚經驗，提供穩健可靠的自動化解決方案。
  • 全方位整合能力： 從先進的半導體設備到專業的物流解決方案，提供全面的自動化整合服務。
  • 全球化服務網絡： 在台灣、中國、越南和泰國設立服務據點，確保客戶獲得及時支持。
  • 前沿技術驅動： 持續投入研發，將 AI 和 Omniverse 等先進技術融入工程設計。
  • 客製化解決方案專家： 提供一站式客製化服務，確保專案成功落地並持續優化。
  • 卓越運營與成本效益： 致力於提高客戶的運營效率和產品質量，同時降低成本。

主要趨勢分析： 廣運的核心優勢體現在其深厚的技術經驗、廣泛的整合能力、全球化的服務網絡以及對前瞻技術的持續投入。這些優勢使其能夠在快速變化的市場中保持競爭力，並持續提供高附加價值的解決方案。

  • 利多： 擁有深厚技術經驗、全方位整合能力、全球服務網絡，並積極導入前沿技術，具備長期競爭優勢。

2025~2026 CDU 產品路線圖

廣運機械集團正積極佈局高效能液冷散熱解決方案，以因應 AI 數據中心的高密度熱管理需求：

  • In Rack L2L CDU：
    • 2025 年新機型： 80KW、200KW AC (MP Ready)。
    • 年底前及 2026 年 Q1： 250KW (2025 Dec MP Ready) 及 300KW (800V) HVDC (2026Q1 Sample Ready)。
  • In Rack L2A CDU：
    • 2025 年新機型： 12KW (MP Ready) 及 20KW (MP Ready)。
  • In Row CDU：
    • 2025 年新機型： 500KW (MP Ready)、600KW (MP Ready)、1400KW (MP Ready) 及 2500KW (NEW) (Sample Ready)。
  • Side car CDU：
    • 2025 年新機型： 80KW (MP Ready)。
    • 2026 年 Q1： 160KW (Sample Ready)。

主要趨勢分析： 廣運明確的 CDU 產品路線圖顯示，公司正積極開發一系列高功率液冷散熱解決方案，涵蓋從 12KW 到 2500KW 的不同應用場景。特別是高功率 CDU 和 HVDC (高壓直流) 液冷技術的推出，直接呼應了 AI 數據中心對高效能散熱的迫切需求，將是公司未來重要的成長動能。

  • 利多： 大量高功率液冷散熱 CDU 新產品 (80KW-2500KW) 將於 2025-2026 年陸續推出，顯示公司在 AI 數據中心散熱領域的積極佈局和技術實力，直接受益於 AI 產業發展。

全球服務網絡與 AIDC 佈局

  • 全球服務網絡： 廣運在全球設有銷售辦事處、客服中心、SI 合作夥伴和集團資源，分佈在台灣、日本、泰國、美國 (德州、加州、紐約、北卡)、中國、越南、墨西哥和歐洲等地。
  • AIDC (AI Data Center) 佈局：
    • 日本： 總計 2.9 GW (北海道 1.2 GW, 關西 200 MW, 關東 500 MW, 九州 1 GW)。
    • APAC (亞太地區)： 總計 1.07 GW (泰國 20 MW, 印尼 500 MW, 馬來西亞 450 MW, 澳洲 100 MW)。
    • USA (美國)： 總計 380 MW (波士頓 30 MW, 北卡 300 MW, 德州 50 MW)。

主要趨勢分析： 廣運廣泛的全球服務網絡和在主要市場（日本、亞太、美國）大規模規劃 AI 數據中心的佈局，顯示公司在全球數據中心基礎設施建設中的積極參與。這些 AIDC 項目將直接帶動對液冷散熱、自動化系統等相關產品與服務的巨大需求。

  • 利多： 積極佈局全球 AIDC 市場，在亞洲、日本、美國均有規劃項目，將受益於全球數據中心建設需求。

AIDC 整體解決方案與液冷技術

  • AIDC 整體解決方案： 廣運不僅提供液冷產品，更提供 AI 數據中心的完整解決方案，涵蓋資料中心 IT Room (ME Integration)、電力管理與冷卻系統、建築與設計、超高壓/特高壓變電站、冷卻系統（Chiller）、主要設備工程，以及 NOC Room 的環境控制與安全系統。
  • 2500 kW CDU (2026 年推出)： Kentec 將推出 2500 kW 的 CDU，其特點包括不銹鋼泵浦機身、i-BC RBS 高魯棒設計、PMSM 高集成濕轉子、無旋轉動密封、FVMQ 高質量 O 形圈設計、無需冷卻風扇。此產品符合 DMTF 行業標準，具備高度互通性，專為雲端與超大規模資料中心設計，具有優異擴展性。
  • HVDC CDU (2026 下半年推出)： 將推出客製化的 800V HVDC CDU，同樣符合 DMTF 行業標準，內建現代安全協定，並專為大型資料中心設計。
  • 從熱能到價值： 廣運強調「在過去，散熱是成本；在金運，熱是一種資產」的理念。以 1 GW 資料中心為例，液冷 + 熱回收的解決方案相較於氣冷，每年可節省電費 1,052 億元，加上熱回收再利用可再節省 52 億元，總計節省高達 1,104 億元。

主要趨勢分析： 廣運在 AIDC 領域提供的是全面的「交鑰匙」解決方案，這使其在市場上具備獨特的競爭優勢。其液冷技術，特別是高功率 CDU 和 HVDC 應用，鞏固了其在高效能數據中心散熱領域的領導地位。將「熱」從成本轉化為價值的概念，突顯了液冷+熱回收的巨大經濟效益和環保價值，這將是數據中心未來發展的關鍵趨勢，廣運在此扮演了關鍵角色。

  • 利多： 提供 AIDC 整體解決方案，並在液冷散熱技術上持續創新 (高功率 CDU、HVDC CDU)，符合節能減碳趨勢。強調液冷+熱回收可大幅節省成本，是未來數據中心建設的重要考量，廣運在其中扮演關鍵角色。

總結

綜合以上分析，廣運機械集團的法人說明會報告描繪了一家積極應對科技變革、業務多元且具備前瞻視野的公司。在 AI 時代的浪潮下，廣運憑藉其在自動化、智慧製造、液冷散熱及第三類半導體等領域的深耕與創新，展現出強勁的成長潛力。

對報告的整體觀點

報告內容全面且具說服力，清晰呈現了廣運的營運現況與未來發展策略。財務數據的改善是亮點，特別是營收大幅增長與成功轉虧為盈，顯示公司已走出低谷。在技術和產品方面，公司在 AI 驅動的自動化系統（AMHS、AMR、OHT）、高效能液冷散熱解決方案（CDU 產品路線圖）以及第三類半導體 SiC 領域的佈局，均緊密圍繞全球科技產業的發展主軸。將散熱從成本轉為資產的理念，更突顯了廣運在永續數據中心建設中的關鍵價值。

對股票市場的潛在影響

市場對廣運機械的信心有望提升。營收和獲利的顯著改善，將吸引基本面投資者的關注。更重要的是，公司在 AI 數據中心液冷散熱和第三類半導體等高成長領域的積極投入，使其成為這些產業趨勢的直接受惠者，有望吸引更多成長型資金的青睞。CDU 產品的陸續推出和全球 AIDC 佈局，預期將帶來可觀的訂單成長。然而，投資者仍需審慎評估其營業活動現金流的持續性挑戰，以及多元化業務管理可能帶來的潛在風險。

對未來趨勢的判斷（短期或長期）

  • 短期展望： 廣運的營收成長動能預期將持續，特別是核心自動化和液冷散熱業務在 2025 年下半年的強勁表現。新產品的推出將進一步推動短期業績。市場將密切關注其現金流狀況是否能隨著獲利改善而轉正。
  • 長期展望： 廣運在 AI 自動化、數位孿生、液冷散熱、第三類半導體及機器人等前瞻科技領域的策略性佈局，為其提供了堅實的長期成長基礎。這些都是未來數十年內具備巨大市場潛力的產業。公司作為 AIDC 整體解決方案供應商的定位，使其有望在全球數據中心基礎設施升級和綠色能源轉型中扮演關鍵角色，實現持續性的長期增長。

投資人（特別是散戶）應注意的重點

  1. 營運基本面改善： 持續追蹤公司營收成長率、毛利率及淨利率的變化，以確認其獲利能力的穩定與持續性。
  2. 液冷散熱業務的爆發力： 密切關注 AI 數據中心液冷散熱解決方案的接單狀況、產能擴充及市場競爭力。這是公司未來成長的關鍵動能。
  3. 現金流健康度： 儘管獲利轉正，營業活動現金流仍為負。投資人應關注公司如何改善現金流，包括應收帳款與存貨管理效率，以及資本支出和融資策略。
  4. 第三類半導體進展： 關注子公司盛新在 SiC 晶圓生產上的技術突破與商業化進度，這將是長期成長的另一重要支柱。
  5. 新技術應用與整合： 評估 AI、數位孿生、機器人等新技術應用在不同事業體中的協同效應，及其對營運效率和市場拓展的實際貢獻。
  6. 全球市場拓展： 留意公司在全球 AIDC 市場的實際推進情況，包括簽訂的訂單、合作夥伴關係以及在各地區的競爭態勢。

總體而言，廣運機械正處於一個關鍵的轉型與成長階段。其在核心業務的穩健表現與在新興科技領域的積極投入，使其有望在未來市場競爭中脫穎而出。投資者應結合以上分析，進行全面的風險與機會評估。

之前法說會的資訊

日期
地點
南港展覽館一館503會議室(台北市南港區經貿二路1號五樓)
相關說明
本公司舉辦之法說會，會中就本公司已公開發佈之財務 數字、經營績效等相關資訊做說明。 (1)相關資訊於公開資訊觀測站之法人說明會一覽表或法說會項目下查閱。(2)採預約制。
公司提供的連結
公司網站相關資訊連結
PDF簡報
公開資訊觀測站簡報連結
直播或串流
TWSE網站直播串流連結
文件報告
公司未提供
日期
地點
南港展覽館一館401會議室(台北市南港區經貿二路1號四樓)
相關說明
本公司舉辦之法說會，會中就本公司已公開發佈之財務數字、經營績效等相關資訊做說明。 (1)相關資訊於公開資訊觀測站之法人說明會一覽表或法說會項目下查閱。(2)採預約制。
公司提供的連結
公司網站相關資訊連結
PDF簡報
公開資訊觀測站簡報連結
直播或串流
TWSE網站直播串流連結
文件報告
公司未提供