達運（6120）法說會日期、內容、AI重點整理
達運（6120）法說會日期、直播、報告分析
公開資訊觀測站資訊
日期
2025/10/23 14:30
相關說明
本公司受邀參加台新證券舉辦之線上法人說明會，說明本公司之財務與營運概況。
本站AI重點整理分析
以下內容由AI生成：
達運精密工業股份有限公司（股票代碼：6120）2025年法人說明會報告分析
達運精密工業股份有限公司（股票代碼：6120）於2025年10月23日發布的法人說明會報告，旨在向投資人闡述其最新的財務狀況、營運成果及未來策略方向。整體而言，本報告揭示了公司在面臨外部挑戰下，積極進行業務轉型與多角化佈局的努力。儘管短期財務表現因市場波動及轉型成本而承壓，但公司對於高階製造、系統整合及多元化應用（特別是精準醫療與智慧場域）的長期發展抱持積極態度。
整體觀點與潛在影響
報告顯示達運精密正處於轉型階段，營收與獲利短期面臨壓力，但公司透過優化核心業務、投入高附加價值產品與新興領域，力求長期成長。這種轉型期通常伴隨投入成本增加與短期獲利波動，可能對股價造成短期波動壓力。然而，若轉型策略奏效，特別是在精準醫療和智慧場域等新業務取得顯著進展，則有望為公司帶來新的成長動能，支撐中長期股價表現。
未來趨勢判斷
* 短期趨勢： 由於全球經濟環境的不確定性及顯示器產業的競爭壓力，預期達運在114年下半年至115年上半年，其主要業務的營收和獲利仍可能面臨挑戰。產品組合調整及新業務的初期投入，可能導致短期內財務數據波動較大。
* 長期趨勢： 達運積極佈局高階製造（如超輕薄、高亮度顯示器模組）、系統整合（客製化產品與智慧場域解決方案）以及多元發展（精準醫療、AI應用），這些策略若能有效執行並抓住市場需求，有望在未來2-5年內逐步實現成效，為公司開啟新的成長曲線。尤其精準醫療和智慧場域是具備高成長潛力的新興產業，可望成為公司長期的營運亮點。
投資人（特別是散戶）應注意的重點
1. 財務數據波動： 短期營收與獲利表現不佳，每股盈餘出現虧損，散戶應密切關注後續季度財報，評估虧損是否擴大或有改善跡象。
2. 轉型風險與成果： 公司積極投入新興領域，但新業務的發展需要時間與資源，成功與否存在不確定性。投資人需觀察公司在新業務（如精準醫療、智慧場域）上的實際訂單、營收貢獻及獲利能力。
3. 現金流狀況： 營業活動現金流雖為正，但投資活動現金流為負，顯示公司仍有資本支出需求。需關注公司在轉型期間的資金運用效率與償債能力。
4. 核心業務競爭力： 顯示器業務作為主要營收來源，其市場競爭激烈。公司能否在高階產品和特殊應用市場建立穩固地位，維持毛利率，是重要觀察指標。
5. 股價反應： 短期財務不利因素可能導致股價承壓，但若長期發展策略清晰且執行得當，股價在未來可能反映轉型成果。散戶應避免僅根據短期波動進行盲目決策，建議進行長期觀察與價值評估。
利多與利空判斷
以下根據報告內容判斷資訊屬性：
利多 (Positive Factors)
R&D與專利實力： 研發團隊碩博士學歷佔62%以上，已核准全球專利602件，累積申請1,001件，通過率達67%。顯示公司具備較強的研發創新能力與技術護城河。（資料來源：第5頁）業務多角化與高附加價值佈局： 從傳統顯示器製造，擴展至系統整合、精準醫療、智慧場域及AI應用等多元高附加價值領域。這有助於降低對單一產業的依賴，尋求新的成長引擎。（資料來源：第6頁、第16頁、第19頁、第20頁、第21頁）營業淨利(損)改善： 114年上半年度的營業淨利(損)為(120,390)千元，相較113年上半年度的(149,606)千元，改善了20%。這顯示公司在營運效率方面有所提升或虧損收窄。（資料來源：第10頁）營業活動現金流為正： 114年上半年度營業活動之現金流量為726,157千元，相較113年上半年度的465,101千元大幅增加。這表示公司核心業務仍能產生足夠現金，營運體質穩健。（資料來源：第12頁）期末現金及銀行存款餘額增加： 114年上半年度期末現金及銀行存款餘額為5,836,403千元，較113年上半年度的5,306,169千元增加。顯示公司資金儲備充足，有助於支持未來的投資與營運。（資料來源：第12頁）核心業務優化： 顯示器事業聚焦高階ODM機種，導入超輕薄、高亮度等技術，並活化現有資產設備。系統整合業務專注於客製化利基產品，拓展海外市場。這些策略有助於提升產品競爭力與附加價值。（資料來源：第19頁）精準醫療市場佈局： 專注醫美與精準醫療產品設計製造，提供一站式客製化解決方案，並通過ISO 22716與GMP認證。產品涵蓋微針醫美系列與器官晶片解決方案，鎖定高成長潛力市場。（資料來源：第20頁、第21頁）智慧場域建置： 提供顯示技術與AI應用的完整解決方案，涵蓋透明顯示、電子紙等新型態顯示技術，並具備軟硬體整合能力。應用領域廣泛，包括智慧零售、智慧交通、智慧醫療、智慧港灣等。（資料來源：第20頁、第21頁）
利空 (Negative Factors)
營收衰退： 114年第二季銷貨淨額較第一季季減9%，較113年第四季季減約6%。114年上半年度銷貨淨額較113年上半年度減少11%。這反映了市場需求疲軟或產業競爭加劇。（資料來源：第9頁、第10頁、第14頁）獲利能力下降： 114年第二季營業毛利較第一季季增5%，但較113年第四季季減33%。毛利率從113年第四季的6.6%下降至114年第二季的4.9%。本期淨利(損)由113年第四季的258,162千元轉為114年第二季的(59,923)千元虧損。（資料來源：第9頁）每股盈餘為負： 114年第二季及上半年度基本每股盈餘(損失)分別為(0.09)元及(0.12)元，顯示公司處於虧損狀態。（資料來源：第9頁、第10頁）營業外收入及支出大幅減少： 114年第二季營業外收入及支出較第一季季減64%，較113年第四季季減84%。114年上半年度營業外收入及支出較113年上半年度減少57%。營業外收益大幅減少，對整體獲利構成壓力。（資料來源：第9頁、第10頁）稅前淨利(損)與本期淨利(損)大幅惡化： 114年第二季稅前淨利(損)較第一季季減461%，本期淨利(損)季減165%。114年上半年度稅前淨利(損)較113年上半年度減少168%，本期淨利(損)雖僅減少5%，但均為負值。這表示公司獲利能力嚴重受損。（資料來源：第9頁、第10頁）應收帳款週轉天數波動： 114年6月30日應收帳款週轉天數為53天，較114年3月31日的59天減少。儘管天數減少表面上是好事，但在營收下滑的背景下，需留意是否為營收減少導致基期變化，而非收款效率實質改善。從113年12月31日的68天來看，週轉天數呈現下降趨勢，但仍需與未來營收表現結合觀察。（資料來源：第11頁）投資活動現金流出顯著： 114年上半年度投資活動之現金流量為(197,012)千元，相較113年上半年度的(25,786)千元，流出增加。主要原因包括資本支出及其他金融資產/投資的調整。這反映公司在轉型期的投資需求，但也消耗現金。（資料來源：第12頁）產品組合集中度仍高： 儘管推動多元佈局，但114年上半年度製造服務仍佔營收的96.50%，系統整合與多元佈局合計僅約3.5%。短期內公司營收仍高度依賴傳統製造服務，新業務貢獻尚未顯現。（資料來源：第17頁）
條列式重點摘要
本部分將針對達運精密工業股份有限公司2025年法人說明會報告內容，整理出各面向的關鍵資訊。
公司簡介 (第5頁)
股票代碼： 6120 (TAIEX)營收額 (2024年)： 208.7億新台幣資本額 (2025/09)： 59.9億新台幣員工人數 (2025平均值)： 5,000人研發實力：
研發團隊碩博士學歷佔比超過62%。
已核准全球專利602件。
專利累積申請1,001件，通過率67%。
業務項目：
製造服務
關鍵零組件
系統整合
醫療/光學解決方案
企業發展 (第6頁)
達運精密歷經多角化布局、策略整併與全方位價值整合，發展脈絡如下：
多角化布局 (1989-2010)：
1989年：輔祥實業成立，專注顯示器背光模組研發與生產。
2005年：達運精密成立，大陸首個生產據點，專注背光模組生產。
2006年：輔德高分子成立，垂直整合LGP板材供應鏈。
2010年：景智電子成立，專注TV整機組裝設計(SET)。
策略整併 (2010-2015)：
2010年：輔祥實業合併奈普光電，發展NB背光模組事業。
2011年：達運精密合併景智電子，發展TV尺寸背光模組事業、整機組裝設計(SET)，並投資OLED關鍵零組件(FMM)研發。
2014年：輔祥實業合併景智電子，提供全方位背光技術和產品，涵蓋車用、NB、電視、GD和PID應用。
2015年：正式更名為達運精密工業。
全方位價值整合 (2017-2024)：
2017年：設立湖口廠，佈局OLED關鍵零組件(FMM)量產。
2020年：設立新技術室，佈局光學/機電/半導體、關鍵零組件開發。
2024年：轉投資企業，包括新一智能(智慧解決方案)、微一生醫(生物醫療技術)、遠近科技(光學元件開發)及晶至生醫(專業醫材代工)。
國際布局 (第7頁)
達運精密在全球設有營運據點：
台灣： 新竹總部、大雅廠區大陸： 吳江廠區、廈門廠區韓國： 首爾日本： 東京泰國： 曼谷美國： 洛杉磯(LA)
核心競爭力 (第16頁)
達運精密以精密製造服務為基礎，結合系統整合能力與跨領域研發資源，提供從設計、測試到量產的一站式技術支持。其核心競爭力包含：
製造服務： 具備精密製造能力。系統整合： 提供完整的系統解決方案。多元佈局： 佈局光學、醫療、生技與智慧應用等多元領域，展現靈活應變與創新實力。
營運策略與方向 (第19頁 - 第21頁)
公司經營方向為「優化核心業務與多元發展並進」。
優化核心業務：邁向高階製造技術與設計服務 (第19頁、第21頁)
顯示器事業 (MNT/NB/Car)：
藉由超精加工技術優勢，聚焦筆電/監視器及車載市場的ODM高階機種開發。
導入超輕薄、高亮度、低耗能、防窺、無邊框、曲面顯示器等模組，活化現有資產設備提升競爭力。
主要產品包含：四邊無邊框/曲面等高階產品、微結構導光技術降低能耗ES9.0的MNT；窄邊/高頻/調光模組高階機種、超薄/高亮NB背光技術開發；可切換防窺技術Privacy、超薄/高亮/低耗能Mini LED BLU的Car產品。
系統整合業務：
專注提供強固型/高亮/防水等客製化產品服務，並投入直覺化懸浮影像、大尺寸數位顯示器與電子白板等利基產品，拓展海外市場，掌握差異化與高附加價值。
主要整合服務包含：強固型/高亮/防水產品客製化設計、大尺寸數位顯示(如數位看板/IWB電子白板)、浮空投影(應用於電競/智能家電周邊)。
智慧場域解決方案：智慧零售(貨架管理/人流追蹤)、智慧交通(智慧電桿基建)、智慧客服(雙向翻譯)、智慧醫療(病房解決方案)、智慧港灣(AI船舶偵測)。
多元發展 (第20頁、第21頁)
拓展精準醫療市場：
專注醫美與精準醫療產品的設計與製造，提供從研發到量產的一站式客製化解決方案。
已通過ISO 22716與GMP相關認證。
產品包括：微針醫美系列產品(微針貼片/面膜、微針滾輪)；器官晶片解決方案(器官晶片、微生理培養系統)。
生醫檢測：結合微結構與系統整合能力，發展精準醫療與器官晶片之檢測元件、儀器與系統整合等相關技術與產品研發，包含器官晶片、微生理培養系統以及動態氣霧晶片系統。
推動智慧場域建置：
從顯示技術到AI應用的完整解決方案。
技術涵蓋透明顯示、電子紙等新型態顯示技術。
具備自供電、顯示器ID設計與軟硬體整合能力，提供高效能、高整合度的應用方案。
數字、圖表或表格主要趨勢分析
合併綜合損益表摘要 (第9頁、第10頁)
項目 (單位: 新台幣千元)
114年第二季
季增減% (vs. 114Q1)
114年第一季
季增減% (vs. 113Q4)
113年第四季
銷貨淨額
4,345,472
(9%)
4,754,982
3%
4,618,338
營業毛利
212,934
5%
203,227
(33%)
304,683
營業毛利率
4.9%
4.3%
6.6%
營業費用
(282,716)
11%
(253,835)
(29%)
(359,226)
營業淨利(損)
(69,782)
(38%)
(50,608)
7%
(54,543)
稅前淨利(損)
(47,109)
(461%)
13,032
(96%)
334,724
本期淨利(損)
(59,923)
(165%)
(22,647)
(109%)
258,162
基本每股盈餘(損失)(元)
(0.09)
(0.03)
0.39
項目 (單位: 新台幣千元)
114年上半年度
增減% (vs. 113H1)
113年上半年度
銷貨淨額
9,100,454
(11%)
10,250,948
營業毛利
416,161
5%
396,415
營業毛利率
4.6%
3.9%
營業淨利(損)
(120,390)
20%
(149,606)
稅前淨利(損)
(34,077)
(168%)
50,480
本期淨利(損)
(82,570)
5%
(86,944)
基本每股盈餘(損失)(元)
(0.12)
(0.13)
營業淨利(損)+折舊攤銷
330,785
7%
308,765
主要趨勢分析：
營收下滑： 達運精密在114年第二季的銷貨淨額為43.45億元，較114年第一季的47.55億元衰退9%，亦較113年第四季的46.18億元減少6%。累計114年上半年度的銷貨淨額為91.00億元，較113年上半年度的102.51億元減少11%。這顯示公司營收面臨顯著的下滑壓力。毛利率波動： 114年第二季營業毛利為2.13億元，毛利率為4.9%，雖較第一季的4.3%有所提升，但仍遠低於113年第四季的6.6%。上半年度毛利率從113年上半年的3.9%提升至114年上半年的4.6%，營業毛利也增加了5%。這可能反映產品組合有所調整或成本控制有初步成效，但整體毛利率仍偏低。營業費用控制： 114年第二季營業費用為2.83億元，較第一季增加11%，但較113年第四季減少21%。上半年度營業費用較去年同期減少2%。儘管營收下滑，公司仍努力控制費用，這是相對正面的趨勢。獲利能力惡化：
營業淨利(損)： 114年第二季營業淨損擴大至0.70億元，較第一季的0.51億元增加38%。然而，上半年營業淨利(損)為(1.20)億元，相較去年同期的(1.50)億元改善了20%。這表示在費用控制下，營業虧損收窄。稅前淨利(損)與本期淨利(損)： 114年第二季稅前淨損達0.47億元，較第一季由盈轉虧且大幅惡化461%；本期淨損也擴大至0.60億元，季減165%。上半年度稅前淨利(損)從去年同期的5048萬元盈餘轉為3408萬元虧損，惡化168%。本期淨利(損)虧損8257萬元，與去年同期虧損8694萬元相比，虧損幅度縮小5%。這主要受營業外收入及支出大幅減少的影響，整體獲利能力顯著轉差。每股盈餘(損失)： 114年第二季每股虧損0.09元，累計上半年每股虧損0.12元，顯示公司目前處於虧損狀態。
營業淨利(損)+折舊攤銷： 該指標上半年達到3.31億元，較去年同期增加7%，顯示公司即使在虧損狀態下，其現金產生能力（扣除折舊攤銷）仍有增長，可能用於支撐營運或資本支出。
合併資產負債表摘要 (第11頁)
項目 (單位: 新台幣千元)
114.06.30
季增減% (vs. 114.03.31)
114.03.31
季增減% (vs. 113.12.31)
113.12.31
現金及約當現金
5,836,403
(6%)
6,200,744
6%
5,871,695
應收帳款
2,201,469
(22%)
2,819,597
(15%)
3,305,923
存貨
1,115,011
(20%)
1,393,748
10%
1,271,819
負債總額
7,285,256
(10%)
8,111,427
(3%)
8,379,492
權益總額
8,879,488
(9%)
9,706,753
1%
9,615,136
資產總額
16,164,744
(9%)
17,818,180
(1%)
17,994,628
應收帳款週轉天數
53
(6)
59
(9)
68
存貨週轉天數
28
1
27
(1)
28
應付帳款週轉天數
79
(0)
79
(12)
91
現金轉換循環(天)
1
(5)
6
2
5
金融負債淨值比率
16%
(0%)
17%
(2%)
18%
主要趨勢分析：
資產規模縮小： 截至114年6月30日，資產總額為161.65億元，較114年3月31日減少9%，也較113年12月31日減少10%。資產規模的縮小可能與營收下滑、業務調整有關。現金及約當現金： 114年6月30日現金及約當現金為58.36億元，較114年3月31日減少6%，但與113年12月31日相比大致持平。保持相對高位的現金儲備，顯示公司資金流動性良好，具備應對市場變化的能力。應收帳款與存貨減少： 應收帳款在114年第二季顯著減少22%，存貨減少20%。這反映了公司在營收下滑的趨勢下，積極去化庫存和加速應收帳款回收，有助於改善營運資金效率，但可能也與銷貨淨額減少有關。負債與權益同步下降： 負債總額和權益總額均呈現下降趨勢，負債總額較114年3月31日減少10%，權益總額減少9%。負債與權益的同步減少使得負債比率大致維持穩定。週轉天數表現：
應收帳款週轉天數： 從113年12月31日的68天，降至114年6月30日的53天，顯示收款效率有所提升。存貨週轉天數： 穩定在27-28天，顯示公司存貨管理效率相對穩定。應付帳款週轉天數： 114年6月30日為79天，與上一季持平，較113年12月31日的91天有所下降。現金轉換循環： 114年6月30日為1天，較114年3月31日的6天大幅縮短，顯示營運資金管理效率顯著提升，現金流轉速度加快。
金融負債淨值比率： 穩定維持在16%-18%之間，顯示公司財務結構穩健，負債壓力不高。
合併現金流量表摘要 (第12頁)
項目 (單位: 新台幣千元)
114年上半年度
113年上半年度
營業活動之現金流量
726,157
465,101
投資活動之現金流量
(197,012)
(25,786)
籌資活動之現金流量
(278,052)
(571,919)
現金及約當現金增加(減少)數
(35,292)
(26,364)
期末現金及銀行存款餘額
5,836,403
5,306,169
主要趨勢分析：
營業活動現金流顯著增長： 114年上半年度營業活動產生現金流入7.26億元，較113年上半年度的4.65億元大幅增長56%。這主要得益於營運資金變動從流出轉為流入（3.09億元），顯示公司在管理應收帳款和存貨方面取得成效。即使稅前淨利轉為虧損，公司核心營運仍能產生強勁現金流。投資活動現金流出擴大： 114年上半年度投資活動現金流出1.97億元，較113年上半年度的0.26億元顯著增加。主要原因包括較大的資本支出（2.04億元）以及其他金融資產與投資的變動（1.23億元流入 vs. 1.40億元流入，但備註顯示有設質定期存款解質）。這反映公司在轉型期間進行了新的投資或維持既有資本開支。籌資活動現金流出減少： 114年上半年度籌資活動現金流出2.78億元，較113年上半年度的5.72億元大幅減少。其中，銀行借款淨變動由流出5.85億元縮減至流出2.68億元。這表明公司在借款償還或新借款的策略上有所調整，減輕了部分資金壓力。期末現金餘額穩健： 儘管現金及約當現金總體減少了3529萬元，但期末餘額仍達到58.36億元，較去年同期的53.06億元有所增加，保持了充足的流動性。
合併營業收入趨勢 (第14頁)
近二年單季營業收入趨勢表：
圖表顯示112Q1至114Q2的單季營業收入變化：
營業收入在112Q1的3,257百萬元達到谷底後，呈現上升趨勢，於113Q3達到6,003百萬元的峰值。
此後，營收開始下滑，113Q4為4,618百萬元，114Q1為4,755百萬元（小幅回升），但114Q2再次下降至4,345百萬元。
整體趨勢顯示，公司在113年經歷了高峰，但進入114年後，單季營收面臨較大的下滑壓力。
112年度~114第二季 營業收入 (年度累計)：
柱狀圖顯示各年度上半年的累計營收：
112年度總營收為17,770百萬元。
113年度總營收為20,873百萬元，呈現顯著增長。
114年度累計至第二季的營收為9,100百萬元。若以過去趨勢估算，全年營收可能低於113年度。
從各季度的堆疊來看，114年各季營收普遍低於113年同期。
主要趨勢分析：
整體營業收入趨勢呈現先升後降。從112年低點逐步回升至113年高峰，但進入114年，營收呈現明顯的下滑趨勢。這與損益表中的銷貨淨額下降趨勢一致，反映了公司主要業務在近期面臨市場需求或競爭的挑戰。
合併營業概況趨勢 (第15頁)
近二年單季營業收入趨勢表 (同第14頁，不重複分析)：
此圖表與第14頁的「近二年單季營業收入趨勢表」相同，營收在113Q3達到高峰後於114Q2呈現下降趨勢。
近二年單季營業淨利(損)與稅後淨利(損)趨勢表：
圖表顯示營業毛利、營業淨利(損)和稅後淨利(損)的季度變化：
營業毛利： 營業毛利在112Q2達到約35萬千元的峰值後逐步下滑，在113Q1觸及10萬千元左右的低點，隨後回升至113Q4的30萬千元，但在114Q2再次下滑至約20萬千元。營業淨利(損)： 營業淨利(損)在112Q1為嚴重虧損(367,125千元)，隨後迅速改善並於112Q2轉正，達到87,568千元。但在112Q3後轉為虧損，並在113Q1達到最大虧損約(144,074)千元。之後雖有所改善，但從113Q4的(54,543)千元、114Q1的(50,608)千元到114Q2的(69,782)千元，持續呈現虧損狀態且虧損擴大。稅後淨利(損)： 稅後淨利(損)的趨勢與營業淨利(損)大致相似，在112Q1為嚴重虧損，112Q2轉為盈餘，之後在113Q1達到最大虧損。儘管113Q3曾轉為盈餘，但進入114年後，114Q1與114Q2均呈現虧損，且114Q2虧損擴大至(69,782)千元。
主要趨勢分析：
營收下滑對獲利能力造成顯著影響。雖然營業毛利有所波動，但營業淨利和稅後淨利在114年持續處於虧損狀態，且114Q2的虧損幅度有擴大的趨勢。這突顯了公司在營收和獲利能力上面臨的嚴峻挑戰。
產品別合併營收佔比 (第17頁)
圖表顯示製造服務、系統整合和多元佈局三類業務在112年度、113年度和114年上半年度的營收佔比。
製造服務：
112年度佔比：90.25%
113年度佔比：91.14%
114年上半年度佔比：96.50%
趨勢：製造服務作為公司核心業務，其營收佔比在114年上半年度顯著提升，顯示公司營收仍高度依賴此板塊。這可能由於其他新業務尚未產生規模效應，或其營收下滑速度快於製造服務。
系統整合：
112年度佔比：9.05%
113年度佔比：8.52%
114年上半年度佔比：3.44%
趨勢：系統整合業務的佔比逐年下降，尤其在114年上半年，從前兩年的約8-9%驟降至3.44%。這可能代表該業務營收減少，或製造服務業務相對更為穩定。
多元佈局：
112年度佔比：0.70%
113年度佔比：0.34%
114年上半年度佔比：0.06%
趨勢：多元佈局作為公司積極發展的新興業務，目前營收佔比極低且呈現下降趨勢，顯示新業務的營收貢獻尚未顯現，仍處於發展初期。
主要趨勢分析：
整體來看，達運的營收結構在114年上半年呈現出對「製造服務」的高度依賴，其佔比達到96.50%。這表明儘管公司積極推動「系統整合」和「多元佈局」的轉型策略，但目前這兩類新興業務的營收貢獻度仍然非常有限，甚至呈現下降趨勢。這也進一步解釋了公司在營收成長和獲利能力上遇到的挑戰，因為高附加價值的新業務尚未能有效支撐整體營收和利潤。
總結
達運精密工業股份有限公司的2025年法人說明會報告，描繪了一家在變動市場中尋求轉型的企業形象。從報告中可以清楚看出，公司在研發與專利佈局、多角化策略以及未來新興業務（如精準醫療與智慧場域）的規劃上，展現了積極的前瞻性與投入。這些長期發展方向為公司帶來了潛在的成長機會，可視為中長期「利多」。
然而，報告所揭露的短期財務表現則不盡理想。營收持續下滑，且獲利能力明顯惡化，導致每股盈餘出現虧損，反映了當前市場環境的挑戰以及轉型初期所面臨的壓力。特別是營業外收入的銳減對整體淨利造成了顯著影響。這類財務數據上的疲軟，構成了短期「利空」因素。
值得注意的是，儘管獲利狀況不佳，公司上半年的營業活動現金流量卻顯著增加，期末現金及銀行存款餘額也維持在健康水平，且營運資金管理效率有所提升（現金轉換循環大幅縮短）。這顯示公司在嚴峻的營運環境下，仍具備一定的現金產生能力和流動性，為其轉型提供了基礎。然而，產品結構仍高度集中於傳統製造服務，新興業務的營收貢獻度尚低，表明轉型成果仍需時間顯現。
對股票市場的潛在影響
短期內，達運的股價可能因營收下滑與獲利虧損而承壓。投資人可能會對其當前表現感到擔憂，導致股價波動或修正。然而，若市場能認可公司在精準醫療、智慧場域等高成長潛力領域的長期佈局與研發實力，則有望在未來對股價形成支撐。股價的未來走勢將在很大程度上取決於這些新興業務能否逐步展現出實際的營收貢獻和獲利能力。
對未來趨勢的判斷
* 短期： 預期達運在接下來的幾個季度仍將面臨營收和獲利的挑戰，全球經濟的不確定性和顯示器產業的競爭將持續存在。新業務的早期投入成本可能也會影響短期財報表現。
* 長期： 達運在「優化核心業務」和「多元發展」的策略方向是正確的。特別是深耕高階顯示器、系統整合客製化產品，以及積極拓展精準醫療和智慧場域等高附加價值領域，有望在長期為公司帶來新的成長動能和競爭優勢。如果這些戰略性佈局能成功轉化為實質的市場份額和獲利，將為公司開啟新的成長週期。
投資人（特別是散戶）應注意的重點
1. 密切關注新業務進展： 散戶應密切追蹤公司在精準醫療、智慧場域等新興業務的實際訂單、合作夥伴及營收貢獻數據，判斷轉型策略是否有效。
2. 觀察財務數據變化： 雖然營業活動現金流表現良好，但需持續關注未來季度的營收、毛利率和每股盈餘變化，尤其是虧損是否有收窄或轉盈的跡象。
3. 評估風險與報酬： 達運正處於轉型期，短期內股價波動性可能較高。投資人應謹慎評估自身的風險承受能力，並避免追高殺低。
4. 基本面分析為重： 建議以長期價值投資的眼光，深入分析公司轉型的基本面潛力，而非僅憑短期財報數據或市場情緒做出判斷。特別要關注公司在顯示器高階應用（車用、醫療）以及新興領域的技術突破和市場滲透情況。
總之，達運精密正試圖在傳統業務基礎上開闢新藍海，其長期潛力值得期待，但短期內則需面對轉型陣痛與市場挑戰。投資人宜保持耐心，並持續關注其策略執行與財務數據的變化。
之前法說會的資訊
日期
2025/10/09 14:30
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本公司受邀參加德信證券舉辦之法人說明會，說明本公司營運概況及未來展望。
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2024/09/26 14:30
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