迎廣（6117）法說會日期、內容、AI重點整理

股權分散表、股價AI分析 基本面 法說會 董監持股

迎廣（6117）法說會日期、直播、報告分析

公開資訊觀測站資訊

日期
地點
台北市信義區信義路五段7號1樓 證券交易所資訊展示中心
相關說明
本公司財務業務相關資訊說明
公司提供的連結
公司網站相關資訊連結
PDF簡報
公開資訊觀測站簡報連結
直播或串流
TWSE網站直播串流連結
文件報告
公司未提供

本站AI重點整理分析

以下內容由AI生成：

迎廣科技（6117）2025年投資法人說明會分析與總結

迎廣科技（股票代碼：6117）的2025年投資法人說明會報告，詳盡地闡述了公司從創立至今的發展歷程、核心業務、產品線、全球佈局、ESG策略以及最新的財務概況。本報告揭示了公司在產品創新與全球擴張上的積極佈局，但也呈現了近期財務表現所面臨的挑戰。 從整體觀點來看，迎廣科技作為一家歷史悠久的PC零組件供應商，正積極轉型並深耕高價值領域，特別是雲端運算與伺服器解決方案。公司對研發、設計和永續經營的承諾清晰可見，並透過全球據點擴張和系統組裝服務來強化其市場競爭力。然而，報告中揭露的2025年第一季財務數據呈現顯著的年對年下滑，顯示公司在短期內面臨營收和獲利壓力。 對於股票市場的潛在影響，短期間內，由於2025年第一季營運數據的疲軟，尤其是獲利能力的下降，可能對股價造成壓力，屬於利空消息。投資者可能會對公司短期內的營收動能和獲利前景感到擔憂。然而，從長遠來看，迎廣在伺服器、AI GPU工作站、液冷解決方案及全球產能佈局方面的戰略性投入，若能成功轉化為實際營收與獲利，將為公司帶來成長動能，此為潛在的利多。特別是在AI伺服器需求持續增長的背景下，迎廣在相關領域的佈局具有未來想像空間。 對於未來趨勢的判斷，短期內（未來1-2季），公司可能仍需面對市場需求波動和內部轉型帶來的陣痛。投資人應密切關注公司在伺服器與雲端事業的實際出貨量和營收貢獻，以及新廠房（如馬來西亞）的啟用進度與效益。長期而言（未來1-3年），迎廣科技的發展趨勢判斷為正面。公司不斷提升的系統整合能力、對AI相關應用的投入、全球化的產能配置以及對ESG的重視，有助於其在產業中建立更堅實的護城河，並抓住數據中心、AI運算等高成長市場的機會。 投資人，特別是散戶，應注意以下重點： 1. 短期獲利風險：2025年第一季的財務數據表現不佳，散戶應謹慎評估短期投資風險，避免追高殺低。 2. 長期成長潛力：關注公司在伺服器、AI GPU工作站等高價值產品線的實際出貨與訂單狀況，這些將是驅動未來成長的關鍵。 3. 全球佈局效益：美國組裝廠的建成和馬來西亞工廠的建設，顯示公司正擴大全球產能。這些新據點能否有效提升營運效率和市場滲透率，是值得關注的重點。 4. 現金與資產健康度：儘管短期獲利下滑，但公司資產負債表顯示其現金部位和非流動資產有所增加，股東權益大幅成長，顯示其財務體質相對穩健，具備進行長期投資的實力。 5. 產品組合變化：伺服器產品營收佔比的下降和電腦機殼佔比的上升，可能反映了市場需求的短期變化或公司策略的調整。需深入了解背後原因，以判斷這是否會影響公司在高毛利產品線上的佈局。 總體而言，迎廣科技正處於轉型與擴張的關鍵時期。儘管短期內面臨營運挑戰，但其在戰略方向、產品創新和全球佈局上的努力，為公司的長期發展奠定了基礎。

重點摘要與趨勢分析

迎廣科技（6117）的法人說明會內容涵蓋了公司概況、營運發展、產品創新、全球佈局以及財務表現，以下將其整理成條列式重點摘要，並分析數字、圖表與表格所揭示的主要趨勢。

公司概況與策略方向

  • 成立與發展： 迎廣科技成立於1985年，經過近40年的穩健經營，已建置四大生產基地及五大行銷據點，業務範圍涵蓋電腦機殼、電源供應器、散熱、伺服器及系統組裝等領域。
  • 使命與理念： 公司秉持「創新與價值」的使命，提供一站式購足服務，以「速度、創新、價值、服務」為核心理念，持續研發以應對市場變化。
  • ESG永續經營： 迎廣以聯合國永續發展目標（SDGs）為藍圖，將環境、社會與公司治理理念融入營運策略，目標是同時追求經濟效益（EPS）與企業永續發展。主要策略包括減少碳排放、推動勞動權益與社區發展，以及提升公司治理與透明度。
  • 全球佈局： 總部設於台灣桃園，營運辦公室遍及台灣、英國、荷蘭、美國和中國，工廠則在台灣桃園與美國加州，並有馬來西亞新廠正在建設中，顯示其積極擴張全球製造版圖。
  • 國際認證： 公司通過多項國際認證，包括ISO 9001（品質）、ISO 14001（環境）、ISO 50001（能源）及IECQ 080000 HSPM（有害物質管理），顯示對品質與環保的承諾。

產品與營運說明

  • 產品線多元： 迎廣產品線豐富，涵蓋商用電腦機殼、電源供應器、零售機殼、散熱模組以及雲端事業的伺服器與工作站。
  • 創新與設計導向： 公司在零售機殼領域尤其注重創新設計，推出多款概念機殼、開放式機殼、玻璃機殼、一體折彎機殼、機械互動機殼及模組化/DIY機殼，屢獲國際大獎肯定。
  • 伺服器與雲端事業： 迎廣專注於伺服器產品的研發、製造與系統整合，提供從1U至4U伺服器、機架型儲存伺服器、AI GPU工作站、液冷工作站等多元解決方案，能依客戶需求量身訂製，滿足數據中心營運需求。
  • 電源供應器： 自2008年進入電源零售市場以來，產品皆符合80 PLUS高效率認證，並積極符合最新ATX 3.1規範，支援高階顯卡需求。
  • 散熱解決方案： 自2016年起推出ARGB可編程與模組串接風扇，並持續創新液冷散熱器產品，具備專利技術與高效能表現。
  • 系統組裝服務（L11）： 具備豐富實戰經驗與穩定的生產品質，提供產品開發管理、軟硬體測試整合及彈性組裝生產等一站式服務，協助客戶加速產品上市。

財務概況與主要趨勢

單位:新台幣千元 114年 Q1 (2025 Q1) 113年 Q1 (2024 Q1) YOY
營業收入 692,836 717,046 (3)%
營業毛利淨額 178,930 203,526 (12)%
營業利益 57,572 93,132 (38)%
營業外收入及支出 288 13,452 (98)%
稅前淨利 57,860 106,584 (46)%
所得稅利益(費用) (14,376) (4,357) 229%
本期淨利 43,484 102,227 (57)%
基本每股盈餘(元) 0.48 1.15 (58)%

趨勢分析（合併損益表）：

  • 短期獲利顯著下滑： 2025年第一季的營業收入、毛利、營業利益、稅前淨利及本期淨利均較去年同期大幅衰退。其中，營業利益和每股盈餘的年對年跌幅均超過35%，本期淨利和每股盈餘更是衰退了57%和58%，顯示公司短期營運表現面臨顯著壓力。
  • 營業外收入銳減： 營業外收入及支出年對年大幅減少98%，對稅前淨利產生負面影響。
  • 所得稅費用增加： 所得稅費用年對年增加229%，進一步侵蝕了本期淨利。
單位:新台幣千元 114年03月31日 (2025/03/31) 113年03月31日 (2024/03/31)
現金及約當現金 950,593 694,177
應收票據及帳款淨額 474,037 508,953
存貨 543,540 557,816
非流動資產 2,336,836 1,916,457
資產總計 4,396,753 3,731,093
短期借款 500,000 650,000
應付票據及帳款 387,258 480,950
其他應付款 189,514 207,585
應付公司債 244,875 -
長期借款(含一年內到期) 834,423 884,336
負債總計 2,438,967 2,396,398
股本 910,154 886,500
資本公積 647,631 485,069
保留盈餘 431,505 14,356
權益總計 1,957,786 1,334,695
每股淨值(元) 21.51 15.06

趨勢分析（合併資產負債表）：

  • 流動性改善與資產擴張： 截至2025年3月31日，現金及約當現金較去年同期增長36.9%，非流動資產增長21.9%，總資產增長17.8%，顯示公司流動性良好且持續進行資產擴張，可能與其全球產能佈局（如美國組裝廠建成、馬來西亞工廠建設）有關。
  • 負債結構： 短期借款減少，但新增應付公司債，總負債略微增長1.8%，整體負債水平相對穩定。
  • 股東權益顯著增長： 資本公積大幅增長33.5%，保留盈餘更是驚人地增長了約30倍，使得權益總計增長46.7%，每股淨值從15.06元提升至21.51元，顯示公司在過去一年整體獲利能力強勁並持續累積盈餘，財務體質健康。
區域 113年 (2024 full year) 114年 Q1 (2025 Q1)
營收 (千元) % 營收 (千元) %
美洲 370,547 12.85 111,829 16.14
歐洲 583,457 20.24 123,115 17.77
亞洲 682,534 23.68 170,224 24.57
國內 1,200,897 41.66 267,452 38.60
其他 45,292 1.57 20,216 2.92
總計 2,882,727 100.00 692,836 100.00

趨勢分析（地區別營收比重）：

  • 營收區域構成變化： 2025年第一季相較於2024年全年，美洲和亞洲地區的營收佔比有所提升（美洲從12.85%增至16.14%，亞洲從23.68%增至24.57%），而國內（台灣）和歐洲地區的佔比則有所下降（國內從41.66%降至38.60%，歐洲從20.24%降至17.77%）。這顯示公司正逐步調整其市場重心，或不同區域市場需求呈現差異。
  • 絕對營收下降： 雖然部分區域佔比提升，但2025年第一季總營收較2024年全年平均季度營收仍有下降，表明所有區域的絕對營收普遍面臨壓力。
產品 113年 (2024 full year) 114年 Q1 (2025 Q1)
營收 (千元) % 營收 (千元) %
電腦機殼 900,631 31.24 268,824 38.80
伺服器 1,614,361 56.00 293,002 42.29
電源供應器 107,043 3.71 32,029 4.62
散熱模組 31,872 1.11 10,118 1.46
其他 228,820 7.94 88,863 12.83
合計 2,882,727 100.00 692,836 100.00

趨勢分析（產品別營收比重）：

  • 伺服器營收佔比下降： 伺服器產品雖仍是營收最大宗，但其佔比從2024年全年的56%顯著下降至2025年第一季的42.29%。且其絕對營收也從2024年的1,614,361千元下降到2025年第一季的293,002千元，顯示伺服器業務在近期面臨挑戰。
  • 電腦機殼佔比提升： 電腦機殼產品的營收佔比從31.24%顯著上升至38.80%。儘管總營收下降，但電腦機殼在產品組合中的相對重要性增加。
  • 其他產品佔比微增： 電源供應器、散熱模組及其他產品的營收佔比也略有提升，顯示公司產品組合正在調整。

利多與利空判斷

利多 (Bullish)

  • 長期穩健的營運策略與歷史： 迎廣科技成立於1985年，具備豐富的產業經驗與穩固的基礎，已建立多個生產基地與行銷據點，顯示其具備長期經營的韌性。(文件內容依據：品牌故事、公司簡介)
  • 積極投入雲端事業與伺服器市場： 伺服器是公司2024年淨銷售額最大宗的產品類別（佔56%），且持續投入AI GPU工作站、液冷應用型工作站等高價值產品的研發與製造，符合當前產業趨勢。(文件內容依據：公司簡介-各產品類別佔整體淨銷售額比、雲端事業/伺服器)
  • 提供系統組裝服務（L11）： 公司提供從零件採購到系統組裝的一站式服務，並具備產品開發管理及軟硬體測試整合能力，可望提升產品附加價值和客戶黏著度。(文件內容依據：系統組裝服務)
  • 全球產能擴張與據點佈局： 2024年完成美國組裝廠建置，2025年馬來西亞工廠建設中，長興二廠已於2021年完工啟用，這些產能擴張有利於提升全球供應鏈彈性和貼近市場需求。(文件內容依據：公司里程碑、公司簡介-全球據點)
  • 健全的財務結構與長期投資： 儘管短期獲利下滑，但資產負債表顯示現金、非流動資產、股東權益（股本、資本公積、保留盈餘）均顯著增長，每股淨值大幅提升，反映公司有進行大規模長期投資，且財務體質保持健康。(文件內容依據：合併資產負債表)
  • 持續的研發與創新能力： 公司不斷推出屢獲國際大獎肯定的創新產品，如概念機殼、模組化機殼、符合最新ATX 3.1規範的電源供應器以及專利散熱模組，顯示其在技術與設計上的領先地位。(文件內容依據：品牌行銷-榮獲國際各大獎項、營運說明-產品總覽、電源供應器、散熱)
  • 承諾ESG永續經營： 公司將ESG理念融入企業文化與營運策略，並積極推動清潔生產、綠色產品、提升員工福利與公司治理，有助於建立良好的企業形象並提升長期競爭力。(文件內容依據：ESG永續經營發展)

利空 (Bearish)

  • 短期獲利能力顯著下滑： 2025年第一季的營業收入、毛利、營業利益、稅前淨利、本期淨利及每股盈餘均較去年同期大幅衰退，幅度介於3%至58%之間，顯示公司短期營運面臨嚴峻挑戰。(文件內容依據：合併損益表)
  • 營業外收入及支出銳減： 2025年第一季營業外收入及支出較去年同期減少98%，對公司整體獲利能力構成負面影響。(文件內容依據：合併損益表)
  • 伺服器產品銷售佔比下降： 伺服器產品營收佔比從2024年全年的56%下降至2025年第一季的42.29%，且絕對銷售額也有所減少。在當前AI伺服器需求熱絡的市場背景下，伺服器業務的相對下滑可能引發市場對其競爭力或市場策略的擔憂。(文件內容依據：產品別營收比重)
  • 所得稅費用顯著增加： 2025年第一季所得稅費用較去年同期增加229%，進一步壓縮了本期淨利，影響了公司的實際獲利能力。(文件內容依據：合併損益表)

總結

迎廣科技的法人說明會報告描繪了一家在PC零組件產業中深耕近四十年、不斷創新並積極轉型的企業。公司不僅在產品設計上屢獲殊榮，更透過系統整合服務、雲端與伺服器解決方案以及全球產能佈局，力圖在市場中佔據有利地位。ESG策略的推動也為其長期發展注入了永續動能。 然而，報告中披露的2025年第一季財務數據，顯示公司短期營運面臨顯著挑戰。營收和獲利能力的大幅下滑，特別是伺服器產品營收佔比的下降，在AI伺服器需求旺盛的當前市場環境下，可能引發投資人對其市場競爭力及未來業績成長的疑慮。這將在短期內對股價構成利空壓力。 儘管如此，從資產負債表來看，迎廣的財務體質依然穩健，現金部位充裕，且非流動資產和股東權益大幅增長，這反映了公司在過去一年成功的獲利累積及持續進行的策略性投資。這些投資，如美國與馬來西亞新廠的建置，以及對AI GPU工作站等高價值產品的投入，是公司長期成長的潛在利多。 對於股票市場的潛在影響： 短期內，由於Q1業績下滑，市場情緒可能偏向保守，股價可能承壓。長期而言，若公司能有效執行其轉型策略，提升伺服器與AI相關產品的市場佔有率，並實現全球產能效益，則有望迎來估值修復與成長機會。 對未來趨勢的判斷： 短期內，公司仍需應對市場需求變化和獲利壓力。投資人應密切關注未來季度的營收是否能止跌回升，特別是伺服器業務的表現。長期而言，隨著全球數據中心和AI應用的持續擴張，迎廣科技專注於高階伺服器、液冷和系統整合服務的策略方向是正確的。如果能有效利用其全球產能，並將其在創新設計和系統整合方面的優勢轉化為實質訂單，長期發展潛力值得期待。 投資人（特別是散戶）應注意的重點： 1. 短期風險評估： 2025年第一季的獲利表現不佳，投資人應警惕短期市場波動風險。 2. 營收動能追蹤： 密切關注未來季度營收表現，尤其是伺服器產品線的絕對營收和成長率。這將是判斷公司轉型成果的關鍵指標。 3. 新廠效益觀察： 美國和馬來西亞新廠的實際產能貢獻和營運效益，將影響公司的長期成長潛力。 4. 財務健康度： 雖然短期獲利承壓，但公司資產負債表顯示其財務結構健康，擁有支持長期發展的資金實力。 5. 產品組合優化： 留意公司未來產品組合的變化，特別是高毛利伺服器和AI相關產品的佔比能否回升，以判斷其獲利結構是否持續優化。 總而言之，迎廣科技目前處於一個戰略轉型與營運挑戰並存的階段。其強健的財務基礎和對高價值市場的積極佈局，是其長期發展的優勢所在；而短期獲利壓力與伺服器業務表現，則是投資人需要密切關注的風險點。

之前法說會的資訊

日期
地點
台北市信義區信義路五段7號1樓 證券交易所資訊展示中心
相關說明
本公司財務業務相關資訊說明
公司提供的連結
公司網站相關資訊連結
PDF簡報
公開資訊觀測站簡報連結
直播或串流
TWSE網站直播串流連結
文件報告
公司未提供