寶雅（5904）法說會日期、內容、AI重點整理
寶雅（5904）法說會日期、直播、報告分析
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- 君悅飯店 (台北市信義區松壽路2號)
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- 公告本公司受邀參加 BofA Securities舉辦之「2025 Asia Tech Conference March 18-21, 2025 Taiwan」，說明本公司之營運概況。 相關資訊請參考公開資訊觀測站
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寶雅 (5904) 法人說明會報告摘要 (2025-03-19)
首先，這份寶雅法人說明會的簡報展現了公司在2024年的穩健增長和未來發展策略。以下我將會進行重點摘要，分析其對股票市場的潛在影響，並為投資人，特別是散戶，提供值得關注的投資考量。
公司簡介
- 寶雅成立於2002年9月6日。
- 董事長為陳建造先生，總經理為陳宗成先生。
- 截至2025年2月，資本額為新台幣10.49億元，員工總數為5363人。
- 截至2025年2月，寶雅共有418間分店，寶家有0間。
- 核心價值為多選擇、便利性與高品質。
2024年財務重點
- 營收：全年營收為新台幣236.28億元，年增7.0%。
- 毛利率：毛利率為45.1%，年增1.0%。
- 營益率：營益率為14.6%，年增0.1%。
- 淨利：全年淨利為新台幣28.04億元，每股盈餘 (EPS) 為新台幣26.74元。
2024年第四季財務重點
- 營收：營收為新台幣60.02億元，年增6.5%。
- 毛利率：毛利率為46.3%，年增0.7%，季增0.3%。
- 營益率：營益率為15.3%，年增0.1%，季減0.3%。
- 淨利：淨利為新台幣7.51億元，每股盈餘 (EPS) 為新台幣7.15元。
2024年營運結果回顧 (與2023年比較)
項目 2023 (百萬台幣) 2024 (百萬台幣) 年增率 (%) 營收 22,079 23,628 7.0 銷貨成本 12,341 12,962 5.0 毛利 9,738 10,666 9.5 推銷費用 5,847 6,480 10.8 管理費用 698 739 5.9 營業利益 3,193 3,448 8.0 稅前淨利 3,153 3,506 11.2 所得稅費用 627 702 11.9 淨利 2,525 2,804 11.0 每股盈餘 (EPS) 24.17 26.74 10.6 毛利率 44.1% 45.1% 1.0 營益率 14.5% 14.6% 0.1 淨利率 11.4% 11.9% 0.4 2024年第四季營運結果回顧 (與去年同期比較)
項目 4Q23 (百萬台幣) 4Q24 (百萬台幣) 年增率 (%) 營收 5,635 6,002 6.5 銷貨成本 3,063 3,223 5.2 毛利 2,572 2,780 8.1 推銷費用 1,541 1,669 8.2 管理費用 176 194 9.9 營業利益 854 917 7.4 稅前淨利 850 939 10.5 所得稅費用 170 188 10.5 淨利 680 751 10.5 每股盈餘 (EPS) 6.50 7.15 10.0 毛利率 45.6% 46.3% 0.7 營益率 15.2% 15.3% 0.1 淨利率 12.1% 12.5% 0.4 產品銷售趨勢
- 2024全年與第四季比較：
- 美容產品 (Beauty) 的銷售佔比皆增加。
- 化妝品 (Cosmetics) 的銷售佔比皆增加。
- 食品 (Food) 的銷售佔比，全年小幅下降，但第四季有成長。
- 紡織品 (Textile) 的銷售佔比略微下降。
- 整體而言，美容產品和化妝品的需求強勁。
展店計畫
- 公司計劃持續展店，主要分為一般店、美妝店和店中店。
- 規劃2027年總店數。
自有品牌計畫 (Private Brand Plan)
- 2025年2月，自有品牌產品佔總銷售額的2.9%。
- 公司計劃推出更多長銷型快速消費品 (NFMCG) 以提升品牌價值。
2025年品類發展策略
- 美妝類：擴大美妝產品的貨架空間和產品種類，增加有趣的化妝體驗；推出熱門的韓國、中國、泰國化妝品品牌，開發美甲和頭髮護理/造型產品。
- 生活用品類：引入潮流飾品，如髮夾/項鍊；推出功能性運動襪/內衣和流行的家居產品。
OMO (Online Merge Offline) 策略
- 寶雅將在2025年前於470家門市提供店內取貨服務。
- 顧客可以在線上購買，分批取貨，也可以與朋友分享禮物以增加門市人流。
- 顧客可以在寶雅門市體驗產品，然後通過POYA BUY下單，送貨到家。
- 擴展EC平台上的產品SKU，例如季節性商品和預購產品，以增加銷售額。
- 分析銷售數據，積極為客戶提供客製化的產品推薦和服務。
- 整合社交媒體和支付系統，提供無縫的購物體驗，以提高客戶忠誠度並增加流量。
物流中心建設
- 桃園物流中心和高雄物流中心持續擴建。
- 2024年，桃園物流中心的店面服務量達到246家，高雄物流中心達到243家。
整體分析與市場影響
從這份簡報來看，寶雅在2024年表現穩健，營收、毛利、營益率和淨利均有所增長。 特別值得關注的是，美容產品和化妝品的銷售額持續增長，這反映了市場對這些產品的強勁需求。 此外，寶雅積極擴展店面、發展自有品牌和強化OMO策略，這些舉措有望在未來推動公司進一步成長。
對股票市場的影響：
- 利多因素：整體財務數據表現亮眼，營收和獲利能力均有所提升；積極的展店計畫和OMO策略有助於提升未來的成長潛力；自有品牌發展和品類擴張有助於提高產品多樣性和吸引更多消費者。
- 潛在風險：推銷費用增加可能對利潤率造成壓力；市場競爭加劇可能影響營收成長；消費者偏好變化可能影響產品銷售。
投資人應關注的重點 (特別是散戶)：
- 營收成長趨勢：持續關注寶雅的營收成長是否能夠維持。 營收成長是公司發展的重要指標，也是股價上漲的動力之一。
- 毛利率和營益率：注意毛利率和營益率的變化趨勢，這反映了公司的盈利能力和成本控制能力。
- 展店計畫：追蹤寶雅的展店進度，新店的開設有助於擴大市場份額和提升營收。
- OMO策略：評估OMO策略的實施效果，這對於提升顧客體驗和增加銷售額至關重要。
- 自有品牌發展：關注自有品牌的銷售情況，自有品牌有助於提高利潤率和差異化競爭。
- 社群媒體的經營：關注社群媒體的經營策略是否成功，是否能有效導流到線下，達成更多交易。
股價趨勢預測： 基於這份報告，寶雅的股價在短期內可能受到以下因素影響：
- 財報效應：良好的財務數據可能會提振投資人信心，推動股價上漲。
- 市場情緒：整體股市的表現和投資人情緒也會對寶雅的股價產生影響。
長期來看，寶雅的股價趨勢取決於以下因素：
- 持續成長能力：寶雅是否能夠維持營收和獲利的成長動能。
- 市場競爭態勢：寶雅在市場競爭中是否能夠保持領先地位。
- 消費者偏好變化：寶雅是否能夠及時調整產品策略以適應消費者偏好變化。
結論： 總而言之，寶雅在2024年表現出色，並且制定了清晰的未來發展策略。 對於投資人而言，可以關注寶雅的營收成長、獲利能力、展店計畫和OMO策略。 然而，也需要留意市場競爭和消費者偏好變化等潛在風險。 建議散戶投資人在做出投資決策前，應充分了解公司的基本面，並評估自身的風險承受能力。
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- 台北遠東香格里拉(台北市大安區敦化南路二段201號)
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