台名（5878）法說會日期、內容、AI重點整理

台名（5878）法說會日期、直播、報告分析

公開資訊觀測站資訊

日期: 2025/12/30 15:00
地點: 本公司(台北市中正區館前路49號11樓會議室)
相關說明: 2025年第3季法人說明會
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文件報告: 公司未提供

本站AI重點整理分析

以下內容由AI生成：

分析總結

本報告為台名保險經紀人股份有限公司（股票代碼：5878）於2025年12月30日發佈之2025年Q3營運簡報。從整體觀點來看，報告內容呈現顯著的正面趨勢，無論是台灣整體保險產業概況，抑或是台名自身的經營實績，均顯示出穩健成長與獲利能力大幅提升的態勢。

對於股票市場而言，這份報告所揭露的數據應被視為一個強勁的利多訊號。台灣保險市場的整體擴張，加上台名在營收、淨利及每股盈餘方面的高速增長，預期將顯著提升投資人對該公司的信心。作為台灣保經業唯一上櫃公司，台名在產業順風下展現出的優異表現，可能吸引更多資金關注，進而對其股價產生正面影響。

在未來趨勢判斷上，本報告的數據支持短期與長期均偏向樂觀。短期而言，Q3的強勁表現和整體產業的增長慣性，預示著下一季度乃至2026年初，台名有望延續其增長勢頭。長期來看，隨著台灣人口結構變化對保險需求帶來的結構性增長（特別是退休規劃與健康保障），以及保險經紀人通路在市場中的重要性日益提升，台名在穩健經營下，具備良好的長期發展潛力。

對於投資人，特別是散戶，應注意以下重點：首先，公司獲利能力的顯著提升（淨利和EPS均接近30%的年增率）是投資決策中的關鍵指標。其次，觀察公司在「銀行經代保代」和「投資型壽險及年金險」等高成長領域的佈局和成果。再者，健康的現金流量與穩定的資產負債結構，為公司提供了應對市場波動的韌性。最後，應留意報告中提及的免責聲明，對未來展望保持理性，並將這些資訊納入個人投資研究的一部分，而非作為單一的買賣依據。

條列式重點摘要

公司概況： 台名保險經紀人股份有限公司（股票代碼：5878），為台灣保經業唯一上櫃公司。

產業概況（2025年Q1-Q3）：

壽險市場： 總初年度保費收入年增 26.8%，從新台幣 5,832 億元增至 7,393 億元。

主要通路： 銀行經代保代通路增長率達 33.5%，為所有通路之冠；壽險公司通路增長 22.7%；傳統經代保代通路增長 21.9%。

產品類別（壽險）： 投資型壽險及年金險增長 30.5%，為增長最快的產品類別；傳統壽險增長 28.5%；傳統年金險增長 28.6%。個人傷害、健康險略微下降 3.0%。

產險市場： 總保費收入年增 7.0%，從新台幣 2,064 億元增至 2,208 億元。

產品類別（產險）： 工程責任及信用保險增長 18.7% 最為強勁；傷害健康及其他增長 9.1%；火災及海上保險增長 6.5%；汽車及航空保險增長 2.9% 仍為最大宗。

經營實績（2025年Q1-Q3 vs 2024年Q1-Q3）：

合併營收： 較去年同期增長 4.6%，達新台幣 642,019 仟元。

合併稅後淨利： 較去年同期大幅增長 29.6%，達新台幣 52,909 仟元。

基本每股盈餘（EPS）： 較去年同期增長 29.4%，達新台幣 2.11 元。

營業毛利： 增長 13.6%，毛利率由 16% 提升至 17%。

營業費用： 增長 9.8%，佔營收比例由 11% 略升至 12%。

營業淨利： 增長 22.9%。

業外收入與支出： 大幅增長 35.5%。

稅前淨利： 增長 27.9%。

財務狀況（2025年9月30日 vs 2024年9月30日）：

資產總計： 略微下降 2.8%，至新台幣 753,075 仟元。

流動資產： 增長 4.7%，佔總資產比例由 47% 提升至 51%。

非流動資產： 下降 9.6%。

負債總計： 略微下降 1.3%，至新台幣 232,055 仟元。

流動負債： 增長 10.0%，佔總負債比例由 18% 提升至 20%。

非流動負債： 下降 17.0%。

股東權益： 略微下降 3.5%，至新台幣 521,020 仟元。

現金流量（2025年Q1-Q3 vs 2024年Q1-Q3）：

營業活動現金流量： 穩健增長 5.3%，達新台幣 47,371 仟元。

期末現金及約當現金餘額： 顯著增長 56.3%，達新台幣 60,552 仟元。

經營實績總結： 資產負債規模維持穩健持平；股東權益占比約當相同，保留盈餘持續累積增長；營業活動現金流穩健增長，獲利現金化能力提升。

數字、圖表與表格的主要趨勢描述

產業概況

台灣保險市場在2025年Q1至Q3期間呈現顯著增長趨勢。壽險業初年度保費收入合計達到新台幣7,393億元，相較2024年同期的5,832億元，年增率高達26.8%，顯示市場需求強勁。在壽險通路方面，銀行經代保代通路表現最為亮眼，其初年度保費收入達到3,019億元，年增率高達33.5%，超越了壽險公司（3,067億元，年增22.7%）及傳統經代保代通路（1,307億元，年增21.9%），突顯了經代通路在市場中的重要性與成長潛力。這對於作為保險經紀人的台名而言，無疑是正面的產業發展。

從壽險商品的類別分析，投資型壽險及年金險是推動壽險市場成長的主要動力。此類商品在2025年Q1至Q3的保費收入達到2,958億元，年增率高達30.5%。傳統壽險亦表現不俗，保費收入達3,940億元，年增28.5%。相對而言，個人傷害、健康險類別則呈現微幅衰退3.0%，顯示市場重心已向儲蓄及投資型商品轉移。

產物保險市場也維持穩健增長。總保費收入在2025年Q1至Q3達到新台幣2,208億元，較去年同期增長7.0%。其中，工程責任及信用保險表現最為強勁，年增率達18.7%，保費收入為36.8億元。儘管汽車及航空保險的年增率僅為2.9%，其保費收入仍高達1,041億元，是產險市場中規模最大的類別。這顯示產險市場多元發展，且部分利基型保險產品成長快速。

經營實績

合併營收

台名保經的合併營收呈現穩健成長。2025年Q1至Q3的營收為新台幣642,019仟元，較2024年同期的613,956仟元增長4.6%。此趨勢延續了公司近年來的營收成長，2023年合併營收為784,350仟元，2024年則增至846,950仟元。

合併稅後淨利與每股盈餘（EPS）

公司的獲利能力顯著提升，遠超營收增長幅度。2025年Q1至Q3的合併稅後淨利為新台幣52,909仟元，較2024年同期的40,835仟元大幅增長29.6%。同樣地，基本每股盈餘（EPS）也從2024年Q1至Q3的1.63元增至2025年Q1至Q3的2.11元，年增率高達29.4%。這表明公司在營收增長的同時，有效控制成本並提升了經營效率。

合併綜合損益表

綜合損益表項目 2025 Q1-Q3 (仟元) 營收% 2024 Q1-Q3 (仟元) 營收% YoY

營業收入 $642,019 100% $613,956 100% 4.6%

營業毛利 112,629 17% 99,188 16% 13.6%

營業費用 77,352 12% 70,475 11% 9.8%

營業淨利 35,277 5% 28,713 5% 22.9%

業外收入與支出 25,497 4% 18,816 3% 35.5%

稅前淨利 60,774 9% 47,529 8% 27.9%

所得稅費用 7,865 1% 6,694 1% 17.5%

本期淨利 $52,909 8% $40,835 7% 29.6%

基本每股盈餘(新台幣元) $2.11 $1.63 29.4%

綜合損益表詳細揭示了獲利能力提升的來源。營業收入年增4.6%，而營業毛利則年增13.6%，且毛利率從2024年Q1-Q3的16%提升至2025年Q1-Q3的17%，顯示公司產品組合或成本控制有所優化。營業費用雖然年增9.8%，略高於營收增幅，但營業淨利仍年增22.9%，達到35,277仟元。值得注意的是，業外收入與支出大幅增長35.5%至25,497仟元，對稅前淨利有顯著貢獻，使得稅前淨利年增27.9%，本期淨利最終實現29.6%的增長。

合併資產負債表

資產負債項目 2025年9月30日 (仟元) % 2024年9月30日 (仟元) % YoY

流動資產 383,984 51% 366,757 47% 4.7%

非流動資產 369,091 49% 408,297 53% -9.6%

資產總計 $753,075 100% $775,054 100% -2.8%

流動負債 150,634 20% 136,903 18% 10.0%

非流動負債 81,421 11% 98,115 12% -17.0%

負債總計 $232,055 31% $235,018 30% -1.3%

股東權益 $521,020 69% $540,036 70% -3.5%

負債與股東權益總計 $753,075 100% $775,054 100% -2.8%

截至2025年9月30日，台名的資產總計較去年同期略微下降2.8%至753,075仟元。然而，資產結構有所優化，流動資產年增4.7%，其佔比從47%提升至51%，顯示公司流動性增強。同時，非流動負債大幅下降17.0%，顯示長期債務負擔減輕。負債總計也略微下降1.3%，使得負債比保持在健康水平。儘管股東權益略微下降3.5%，但報告總結指出「保留盈餘持續累積增長」，暗示權益的變動可能與股利發放或庫藏股等非營運因素有關。

合併現金流量表

現金流量項目 2025 Q1-Q3 (仟元) 2024 Q1-Q3 (仟元) YoY

營業活動 $47,371 $44,994 5.3%

投資活動 20,133 19,284 4.4%

籌資活動 ($74,754) ($79,465)

期初現金及約當現金餘額 $67,802 $53,935 25.7%

期末現金及約當現金餘額 $60,552 $38,748 56.3%

現金流量表展現出強勁的現金生成能力。營業活動現金流量年增5.3%，達到47,371仟元，顯示核心業務產生現金的能力穩健。投資活動亦產生正現金流，達到20,133仟元，年增4.4%。籌資活動的現金流出有所減少，從2024年Q1-Q3的(79,465)仟元降至2025年Q1-Q3的(74,754)仟元。最引人注目的是，期末現金及約當現金餘額大幅增長56.3%，從38,748仟元增至60,552仟元，顯示公司資金流動性充裕，財務狀況健康。

利多與利空判斷

利多資訊

台灣保經業唯一上櫃公司地位： 具備獨特市場地位，易受市場關注。(文件首頁)

壽險市場總初年度保費收入顯著增長： 2025年Q1-Q3年增26.8%，顯示產業整體向好，為公司提供良好營運環境。(文件第5頁、第8頁)

銀行經代保代通路增長率最高： 年增33.5%，為所有通路之冠，有利於台名這類保險經紀人公司的業務擴張。(文件第5頁、第8頁)

投資型壽險及年金險為主要驅動力： 產品類別年增30.5%，若公司在該領域有佈局，將受惠於市場趨勢。(文件第6頁、第8頁)

產物保險市場穩健增長： 總保費收入年增7.0%，顯示多元化的保險市場需求。(文件第7頁、第8頁)

工程責任及信用保險表現強勁： 產品類別年增18.7%，顯示部分產險業務具高成長潛力。(文件第7頁、第8頁)

合併營收穩健成長： 2025年Q1-Q3年增4.6%，顯示業務持續擴張。(文件第10頁、第13頁)

合併稅後淨利大幅增長： 2025年Q1-Q3年增29.6%，顯示獲利能力顯著提升。(文件第11頁、第13頁)

基本每股盈餘（EPS）顯著提升： 2025年Q1-Q3年增29.4%，顯示股東價值創造能力增強。(文件第11頁、第13頁)

營業毛利率提升： 從16%增至17%，顯示產品組合優化或成本控制得當。(文件第12頁)

業外收入與支出大幅增長： 年增35.5%，對整體淨利有正面貢獻。(文件第12頁)

營業活動現金流穩健增長： 年增5.3%，顯示核心業務產生現金的能力強勁。(文件第15頁、第16頁)

期末現金及約當現金餘額顯著增長： 年增56.3%，顯示公司資金流動性充裕，財務穩健。(文件第15頁、第16頁)

流動資產佔比提升： 從47%增至51%，顯示短期償債能力增強。(文件第14頁)

非流動負債下降： 年減17.0%，顯示長期負債壓力減輕。(文件第14頁)

保留盈餘持續累積增長： 儘管股東權益略降，但保留盈餘的增長顯示公司獲利成果持續累積。(文件第16頁)

利空資訊

個人傷害、健康險初年度保費收入略微下降： 壽險產品類別年減3.0%，顯示部分產品線面臨挑戰。(文件第6頁)

營業費用增長高於營收增長： 年增9.8%（營收增長4.6%），使得費用佔營收比例從11%略升至12%，可能反映營運成本壓力增加，或為擴張投入。(文件第12頁)

資產總計略微下降： 年減2.8%，可能意味著公司規模略有收縮或資產結構調整。(文件第14頁)

股東權益略微下降： 年減3.5%，需進一步分析具體原因（例如股利發放或庫藏股，報告中已說明保留盈餘持續增長，此項影響需綜合評估）。(文件第14頁)

流動負債增長高於流動資產增長： 流動負債年增10.0%，高於流動資產的4.7%增長，使其佔總負債比例從18%升至20%，需關注短期債務管理。(文件第14頁)

總結

台名保險經紀人股份有限公司（5878）的2025年Q3營運簡報展示了一家在快速成長的保險市場中表現優異的公司。台灣整體壽險市場，特別是銀行經代保代通路和投資型壽險商品，呈現強勁增長，為台名提供了有利的外部環境。

台名自身在經營實績方面更是亮眼，營收穩健增長的同時，稅後淨利和每股盈餘實現近三成的跳躍式增長，這充分體現了公司卓越的經營效率和獲利能力。營業毛利率的提升以及業外收入的顯著貢獻，均是推動獲利增長的關鍵因素。此外，公司保持了健康的現金流量，營業活動現金流入穩健，期末現金餘額大幅增加，為公司的長期發展提供了堅實的財務基礎。

儘管資產總計和股東權益略有下降，且流動負債增長略快於流動資產，但報告中強調保留盈餘持續累積增長，表明這些變動可能是戰略性調整或股利分配的結果，而非營運虧損。整體財務結構仍保持穩健。

對股票市場的潛在影響： 本報告的內容預計將對台名（5878）的股價構成顯著的利多。如此強勁的獲利表現和健康的財務狀況，加上身處成長型產業，有望吸引更多的投資者關注，並可能推動股價上漲，反映其基本面的改善。

對未來趨勢的判斷： 從短期來看，台名憑藉其Q3的強勁勢頭和保險產業的順風，預計將維持良好的營運表現。長期而言，台灣保險市場的需求結構性增長（如退休規劃、投資型保單）將繼續支持保險經紀人通路的發展。台名在這些趨勢下的成功適應與成長，預示著公司具備可持續的長期發展潛力。

投資人（特別是散戶）應注意的重點： 散戶投資者應重點關注公司強勁的獲利增長（EPS）、健康的現金流量以及其在產業高成長領域的持續表現。雖然財務報表顯示微幅的資產與權益下降，但綜合保留盈餘的增長來看，無需過度擔憂。然而，所有投資仍需謹慎，結合自身風險承受能力，並進行充分的獨立研究。同時，應留意宏觀經濟變化和保險監管政策可能帶來的潛在影響。

綜合損益表項目	2025 Q1-Q3 (仟元)	營收%	2024 Q1-Q3 (仟元)	營收%	YoY
營業收入	$642,019	100%	$613,956	100%	4.6%
營業毛利	112,629	17%	99,188	16%	13.6%
營業費用	77,352	12%	70,475	11%	9.8%
營業淨利	35,277	5%	28,713	5%	22.9%
業外收入與支出	25,497	4%	18,816	3%	35.5%
稅前淨利	60,774	9%	47,529	8%	27.9%
所得稅費用	7,865	1%	6,694	1%	17.5%
本期淨利	$52,909	8%	$40,835	7%	29.6%
基本每股盈餘(新台幣元)	$2.11		$1.63		29.4%

資產負債項目	2025年9月30日 (仟元)	%	2024年9月30日 (仟元)	%	YoY
流動資產	383,984	51%	366,757	47%	4.7%
非流動資產	369,091	49%	408,297	53%	-9.6%
資產總計	$753,075	100%	$775,054	100%	-2.8%
流動負債	150,634	20%	136,903	18%	10.0%
非流動負債	81,421	11%	98,115	12%	-17.0%
負債總計	$232,055	31%	$235,018	30%	-1.3%
股東權益	$521,020	69%	$540,036	70%	-3.5%
負債與股東權益總計	$753,075	100%	$775,054	100%	-2.8%

現金流量項目	2025 Q1-Q3 (仟元)	2024 Q1-Q3 (仟元)	YoY
營業活動	$47,371	$44,994	5.3%
投資活動	20,133	19,284	4.4%
籌資活動	($74,754)	($79,465)
期初現金及約當現金餘額	$67,802	$53,935	25.7%
期末現金及約當現金餘額	$60,552	$38,748	56.3%

之前法說會的資訊

日期: 2025/08/29 15:00
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日期: 2024/12/24 15:00
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