致和證（5864）法說會日期、內容、AI重點整理
致和證（5864）法說會日期、直播、報告分析
公開資訊觀測站資訊
- 日期
- 地點
- 線上會議
- 相關說明
- 本公司受邀參加統一證券國際法人部舉辦之線上法人說明會
- 公司提供的連結
- 公司網站相關資訊連結
- PDF簡報
- 公開資訊觀測站簡報連結
- 直播或串流
- TWSE網站直播串流連結
- 文件報告
- 公司未提供
本站AI重點整理分析
以下內容由AI生成：
致和證券（5864）法人說明會：深度財務與營運分析報告
本分析報告針對台灣證券上櫃公司致和證券（股票代碼：5864）於 2026 年 06 月 16 日召開之法人說明會內容進行全面性評估。致和證券作為深耕南部市場的本土證券商，其營運表現與整體證券市場的榮枯高度相關。本次法說會揭露了該公司自 2024 年至 2026 年第一季的財務狀況、營運成果及未來展望。
一、 報告整體觀點與市場定位 📊
致和證券在 2026 年第一季展現出爆發性的業績成長。受益於全球人工智慧（AI）應用的快速擴展，以及台灣科技產業出口強勁、台股市場成交量熱絡，致和證券不論在自營、經紀或信用交易方面均獲取了豐碩的成果。整體而言，該公司的營運策略高度依賴市場行情，特別是自營部門的投資績效，這使得公司在股市多頭時期具備極強的獲利彈性，但同時也伴隨著較高的市場波動風險。
二、 股票市場潛在影響與未來趨勢 📈
致和證券第一季度的超預期表現，預期將對其自身股價產生顯著的利多效應。然而，因其獲利結構中自營部位比重高，獲利的可持續性將取決於台股大盤在 2026 年下半年的續航力。
---
- 短期趨勢（1年內）： 由於 2026 年第一季 EPS 已達 3.40 元，且截至 5 月底累積營業收入持續推升，預期短期內公司獲利仍將維持在高檔，股價下檔有高盈餘支撐。
- 長期趨勢（3年以上）： 長期則面臨台灣經濟成長率逐步放緩（2026 年預估成長率回落至 2.8%）及全球地緣政治與通膨不確定性之挑戰。致和證券推動的數位轉型（優化線上開戶與分戶式下單）是否能有效轉化為穩定的經紀業務市占率，將是長期營運穩定度的關鍵。
財務數據與營運趨勢詳細解析 🔍
1. 簡明資產負債與損益分析
下表彙整了致和證券近三期的核心財務指標。從數據中可以觀察到其資產規模與獲利能力的劇烈變化：
項目（單位：新台幣千元） 2024 年度 2025 年度 2026 年第一季 流動資產 7,187,104 10,868,791 13,183,408 非流動資產 1,559,565 1,588,199 1,643,162 資產總計 8,746,669 12,456,990 14,826,570 流動負債 1,470,826 4,242,725 5,036,159 權益總計 7,236,584 8,164,156 9,751,107 每股淨值（元） 17.20 17.96 21.45 收益合計（營收） 995,252 1,414,894 1,705,117 營業利益 660,948 1,119,826 1,588,392 本期淨利 688,224 1,161,878 1,547,322 基本每股盈餘（元） 1.98 2.56 3.40 主要趨勢解讀：
- 資產規模快速擴張： 資產總計由 2024 年度的 87.47 億元大幅成長至 2026 年第一季的 148.27 億元。其中主要增長來自於流動資產（由 71.87 億元增至 131.83 億元），反映出自營部位及經紀業務客戶交割款項顯著增加。
- 獲利能力爆發： 最引人注目的是，2026 年第一季單季的收益合計（17.05億元）與本期淨利（15.47億元），已雙雙超越 2024 年與 2025 年全年的總和。這帶動單季 EPS 達到 3.40 元，每股淨值也攀升至歷史高檔的 21.45 元。
2. 近五年營收與獲利趨勢（長線波動分析）
回顧歷史營運表現（111 年至 115 年第一季）：
- 111 年度（2022）： 營收 4.13 億元，淨利 -2.24 億元，EPS -0.84 元。此年度台股面臨劇烈修正，導致致和證出現虧損。
- 112 年度（2023）： 營收回升至 11.48 億元，淨利轉盈達 8.75 億元，EPS 3.18 元。
- 113 年度（2024）： 營收 9.95 億元，淨利 6.88 億元，EPS 1.98 元。
- 114 年度（2025）： 營收 14.14 億元，淨利 11.61 億元，EPS 2.56 元。
- 115 年第一季（2026 Q1）： 營收衝上 17.05 億元，淨利達 15.47 億元，單季 EPS 3.40 元。
趨勢點評： 五年數據顯示，致和證券具有典型「高 Beta」特徵，在市場多頭時獲利成長驚人，但大盤空頭時亦可能面臨虧損。目前正處於營運週期的極盛期。
3. 最新核心業務細部表現（截至 2026 年 5 月底）
---
- 營業收入： 截至 2026 年 5 月底，累計營業收入高達約 49.59 億元（4,959,101 千元），顯示第一季過後，第二季的營運動能依然非常猛烈。
- 自營部門： 2026 年 5 月份單月自營規模達 12.96 億元，截至 5 月底累計自營規模高達 46.63 億元，是貢獻公司營收的最主要引擎。
- 信用交易： 截至 5 月底，融資融券利息收入約為 3,688 萬元（36,881 千元），提供穩定的現金流來源。
- 承銷業務： 2026 年 5 月份協辦承銷案件共計 1 件，業務規模相對較小。
利多與利空因素條列 ⚖️
根據法說會簡報內容，客觀評估致和證券的潛在投資優勢與風險因素：
🟢 利多因素（文件依據支持）
- 獲利動能空前強勁： 2026 年第一季單季 EPS 達 3.40 元，已超越過去兩年全年度表現，且截至 5 月底累計營業收入達 49.59 億元，高成長動能延續至第二季。
- 資產品質與每股淨值攀升： 每股淨值提升至 21.45 元，相較於 2024 年度的 17.20 元，公司實質每股價值顯著增長，保留盈餘高達 45.40 億元。
- 產業迎來強勁外需： 簡報指出，受惠於 AI 伺服器、高效能運算及半導體需求增加，台灣科技出口強勁，內需景氣穩健回溫，為證券市場創造極佳的交割與自營投資環境。
- 金融數位化與營運優化： 未來公司展望積極優化線上開戶、強化分戶式下單系統，有助於活絡客戶資金並降低實體據點營運成本。
🔴 利空因素（文件依據支持）
---
- 高度依賴市場波動（高波動風險）： 歷史數據（111 年虧損）證明，當大盤修正時，自營與經紀收入會大幅萎縮。高達 46.63 億元的自營部位若遇股市反轉，將產生巨大的評價損失。
- 全球總體經濟不確定性： 報告明確提到，雖然 AI 需求強勁，但全球通膨走勢、主要國家貨幣政策及地緣政治風險仍具不確定性，可能隨時衝擊國際資本市場。
- 台灣經濟成長動能面臨放緩： 2024 年經濟成長率為 4.59%，2025 年為 3.10%，而 2026 年預估經濟成長率將放緩至 2.8%，長線實體經濟增速呈現遞減趨勢。
分析師總結與投資人建議 💡
整體觀點： 致和證券目前正處於「天時、地利、人和」的獲利巔峰期。AI 科技巨潮帶動台股量價齊揚，使致和證券的自營與信用交易獲利達到前所未有的高度。然而，其高成長與高波動是一體兩面，自營業務的高佔比既是近期獲利的蜜糖，也可能是未來市場回檔時的毒藥。
投資人（特別是散戶）應注意的重點：
- 切忌盲目追高： 雖然 2026 年首五個月營收數字極其亮眼，但證券股屬於景氣循環極度敏感型股票。散戶應密切追蹤大盤成交量與科技股走勢，當市場熱度降溫時需提早調整部位。
- 關注每股淨值支撐： 目前每股淨值達 21.45 元，可作為股價下檔風險評估的重要安全邊際參考。
- 留意利差與數位轉型進度： 信用交易利息收入是穩定的獲利來源，投資人可持續追蹤該公司線上開戶及分戶式帳戶的推廣成效，這攸關其是否能將短期景氣紅利轉化為長期穩定的經紀客戶黏著度。
之前法說會的資訊
- 日期
- 地點
- 線上會議
- 相關說明
- 本公司受邀參加統一證券國際法人部舉辦之線上法人說明會
- 公司提供的連結
- 公司網站相關資訊連結
- PDF簡報
- 公開資訊觀測站簡報連結
- 直播或串流
- TWSE網站直播串流連結
- 文件報告
- 公司未提供
- 日期
- 地點
- 線上會議
- 相關說明
- 本公司受邀參加統一證券國際法人部舉辦之線上法人說明會
- 公司提供的連結
- 公司網站相關資訊連結
- PDF簡報
- 公開資訊觀測站簡報連結
- 直播或串流
- TWSE網站直播串流連結
- 文件報告
- 公司未提供
- 日期
- 地點
- 線上會議
- 相關說明
- 本公司受邀參加統一證券國際法人部舉辦之線上法人說明會
- 公司提供的連結
- 公司網站相關資訊連結
- PDF簡報
- 公開資訊觀測站簡報連結
- 直播或串流
- TWSE網站直播串流連結
- 文件報告
- 公司未提供