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鳳凰旅遊法人說明會重點摘要與分析 (2025/06/26)
報告分析與總結
這份鳳凰旅遊的法人說明會簡報，呈現了公司近年來的營運績效與未來的發展策略。整體而言，報告展現了鳳凰旅遊在疫情後的復甦與成長，特別是在出國旅遊人次大幅增加的背景下。公司透過多元化的產品線、高端旅遊市場的拓展以及善用 AI 工具等策略，力求在競爭激烈的旅遊市場中保持領先地位。然而，第一季的獲利衰退也暗示著公司可能面臨的一些挑戰，例如成本上升或市場競爭加劇。
從投資人的角度來看，這份報告既有利多，也有一些潛在的風險需要關注。利多方面包括公司積極拓展業務、優化服務以及穩定的股利政策。風險方面則包括外部環境的不確定性，例如國際情勢、匯率波動以及潛在的疫情再爆發等。
對於散戶投資人而言，建議關注以下重點：
- 營收成長趨勢： 儘管第一季獲利衰退，但整體營收仍呈現成長趨勢，顯示旅遊市場需求強勁。投資人應持續關注後續營收表現，確認成長動能是否延續。
- 獲利能力： 第一季獲利衰退主要來自營業外收支的大幅減少。投資人應深入了解原因，並關注公司是否能有效控制成本、提升營業利益率。
- 股利政策： 鳳凰旅遊過去維持穩定的股利發放，但配息率近年來波動較大。投資人應評估公司未來的股利政策是否能符合自身的需求。
- 市場競爭： 旅遊市場競爭激烈，公司需要不斷創新才能保持競爭力。投資人應關注公司在產品開發、服務優化以及市場行銷方面的表現。
- 風險管理： 旅遊業受外部環境影響較大。投資人應評估公司在面對突發事件（例如疫情、天災）時的應變能力。
總體而言，鳳凰旅遊的發展前景仍值得期待，但投資人應謹慎評估風險，並根據自身的需求做出明智的投資決策。
條列式重點摘要
- 公司簡介：
- 成立於民國46年，以「鳳凰旅遊」品牌行銷。
- 2001年上櫃，2011年轉上市掛牌（股票代碼：5706）。
- 實收資本額：新台幣808,675,430元 (2025.06.23)。
- 獎項肯定：
- 持續榮獲TTG旅遊大獎及金旅獎肯定。
- 累計共45項行程獲獎。
- 營運績效 (新台幣仟元)：
- 營業額：
年度 營業額 109 489,508 110 149,935 111 202,676 112 2,202,650 113 3,144,520 趨勢：營業額在112年和113年顯著增長，表明業務正在復甦。
- 淨利：
年度 淨利 109 13,477 110 -31,694 111 83,374 112 178,253 113 308,367 趨勢：淨利呈現上升趨勢，尤其在112年和113年大幅增長。
- EPS (每股盈餘)：
年度 EPS 109 0.14 110 -0.43 111 1.06 112 2.44 113 3.75 趨勢：EPS與淨利趨勢一致，顯示公司獲利能力提升。
- 股利政策 (新台幣元)：
年度 現金股利 股票股利 109 0.3 110 1 111 0.3 112 2 113 2.751 1 趨勢：公司保持上市櫃以來連續發放股利。現金股利和股票股利在過去五年內有波動，但在113年達到最高水平。
- 配息率：
年度 配息率(%) 109 214 110 111 70 112 123 113 87 趨勢：配息率波動較大，可能受到公司獲利情況和投資策略的影響。
- 第一季損益 (2025年Q1)：
- 營業收入： 716,558 仟元 (YOY +20%)
- 營業利益： 46,713 仟元 (YOY -13%)
- 營業外收支： 5,405 仟元 (YOY -86%)
- 歸屬母公司稅後淨利： 41,858 仟元 (YOY -45%)
- 每股盈餘(虧損)： 0.52 元 (YOY -45%)
- 服務項目及其營業比重：
- 歐洲線： 114年Q1 49.35%, 113年 48.17%
- 美洲線： 114年Q1 10.28%, 113年 8.75%
- 紐澳線： 114年Q1 12.46%, 113年 9.73%
- 趨勢：歐洲線佔比最高且穩定，美洲線和紐澳線佔比增加。
- 營運概況：
- 113年累計出國人次16,849,683人,較112年成長43%。
- 113年累計來台7,857,686人次,較112年成長21%。
- 台灣旅行業的種類及家數 (統計至2024/12/31)：
- 綜合旅行社：560家
- 甲種旅行社：2,940家
- 乙種旅行社：349家
- 總計：4,163家 (較2023年同期增加178家)
- 營運策略：
- 實施員工認購庫藏股，激勵員工士氣。
- 增加包機、包船業務，提高成長動能。
- 滿足高端旅遊市場需求，推出頂級歐洲河輪包船等產品。
- 爭取獎勵旅遊團，擴大營收來源。
- 善用AI工具，優化服務細節。
對股票市場的影響與未來趨勢評估
從報告中的數據和策略來看，鳳凰旅遊在台灣股市的短期和長期趨勢可能受到以下因素影響：
- 出國旅遊需求增加 (利多)： 113年出國人次大幅增長，預示著旅遊業的強勁復甦。如果這個趨勢持續下去，將對鳳凰旅遊的營收和獲利產生積極影響。
- 高端旅遊市場拓展 (利多)： 公司積極拓展高端旅遊市場，例如歐洲河輪包船和高端火車旅行，這些產品的利潤率通常較高，有助於提升公司的獲利能力。
- 獎勵旅遊市場爭取 (利多)： 成功爭取獎勵旅遊團可以帶來大量營收，有助於穩定公司的營運。
- 營業外收支減少 (利空)： 第一季營業外收支大幅減少，導致淨利下滑。投資人應關注這個趨勢是否會持續下去，以及公司是否能採取措施來改善營業外收支。
- 市場競爭 (中性)： 台灣旅行業的家數持續增加，市場競爭激烈。鳳凰旅遊需要不斷創新和優化服務，才能在競爭中保持領先地位。
- 外部環境風險 (中性偏空)： 旅遊業容易受到外部環境的影響，例如國際情勢、匯率波動和疫情等。這些風險可能會對公司的營運產生不利影響。
總體而言，鳳凰旅遊的未來趨勢取決於公司能否有效把握市場機會，控制成本和風險。如果公司能持續拓展業務、提升服務品質並維持穩定的獲利能力，則股價有望持續上漲。
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