亞都（5703）法說會日期、內容、AI重點整理
亞都（5703）法說會日期、直播、報告分析
公開資訊觀測站資訊
- 日期
- 地點
- 線上法說會
- 相關說明
- 公告本公司受邀參加凱基證券舉辦之線上法人說明會，進行公司簡介及營運狀況說明
- 公司提供的連結
- 公司網站相關資訊連結
- PDF簡報
- 公開資訊觀測站簡報連結
- 直播或串流
- TWSE網站直播串流連結
- 文件報告
- 公司未提供
本站AI重點整理分析
以下內容由AI生成：
亞都麗緻大飯店 (5703) 2025年線上法人說明會報告分析
本報告為亞都麗緻大飯店（股票代碼：5703）於2025年10月31日發佈之線上法人說明會簡報內容。整體而言，報告詳細介紹了公司的基本概況、旗艦飯店與旗下餐飲品牌的豐富歷史與卓越成就，並提供了觀光產業概況及公司近期的營運與財務數據，同時闡述了未來的營運策略。報告強調了亞都麗緻在高端餐旅市場的領導地位及其對餐飲品質與服務體驗的堅持。儘管部分財務數據呈現短期挑戰，但公司透過多角化經營、市場拓展及提升客戶黏著度等策略，展現了對未來發展的積極態度。
對股票市場的潛在影響與未來趨勢判斷
本報告呈現的資訊對亞都（5703）的股票市場影響可能綜合偏向中性偏多。公司在高端餐飲領域的卓越表現和多項米其林及其他獎項的肯定，以及擴展多角化經營的策略，顯示了其品牌價值和未來成長潛力，這對長期投資者而言是利多。然而，短期財務表現（特別是Q2-2025的虧損和主要財務指標的年減）可能帶來壓力，觀光市場的復甦雖趨勢向上，但仍存在不確定性，這會讓短期投資人保持觀望。
- 短期趨勢判斷： 預期短期內股價可能受到Q2-2025虧損的影響而波動，但隨著觀光業的持續復甦及公司積極的營運策略逐步顯現成效，下半年營收有望改善。散戶應注意營收及獲利數據的月增/季增表現，以及觀光客來台人次的持續增長趨勢。
- 長期趨勢判斷： 長期而言，亞都麗緻深耕高端市場的品牌優勢、屢獲殊榮的餐飲實力，以及拓展線上購物、冷凍商品及會員系統的多角化佈局，有助於提升營收穩定性與獲利能力。若能有效執行營運策略，並順應觀光市場的結構性成長，公司有機會實現穩健的長期增長。
投資人（特別是散戶）應注意的重點
- 關注觀光客來台數據： 觀光客總人次的增長是飯店及餐飲業的基礎。需密切關注交通部觀光局每月發佈的最新數據，尤其是國際觀光客的恢復情況。
- 財務表現的季度變化： 雖然Q2-2025顯示虧損，但需觀察後續季度（Q3、Q4）的營收、毛利和淨利是否能轉虧為盈或持續改善，尤其關注年增率與季增率的變化。
- 營運策略的執行成效： 公司提出的拓展國際觀光客、深化會員系統、多角化餐飲經營及線上購物等策略，其執行進度與對財報的實際貢獻值得持續追蹤。
- 人力資源挑戰： 報告提及人員招聘是餐旅業的最大挑戰。若人才流失或招聘不力，可能影響服務品質與營運效率，進而影響公司獲利。
- 平均房價與住房率： 密切關注台北地區及亞都麗緻自身的平均房價和住房率變化，這些是衡量營運狀況的關鍵指標。
報告重點摘要與趨勢分析
公司與營運概況
- 公司名稱： 亞都麗緻大飯店股份有限公司 (The Landis Taipei)。
- 股票代碼： 5703。
- 設立日期： 1977年5月25日；上櫃日期： 1999年6月15日。
- 實收資本額： 702,395,940元。
- 經營內容： 觀光旅館業、餐廳業、會議室出租業。
- 員工人數： 202人（不含兼職同仁）。
- 飯店特色： 亞都麗緻大飯店自1979年起坐落於台北市中心，擁有219間全新裝修、裝潢高雅的客房和套房，強調法式裝飾藝術風格與優質設施。
- 集團價值： 麗緻餐旅集團秉持「客人至上」理念，提供專業、熱情、敬業的員工和服務，核心價值為提供超越自家用心服務。
旗下餐飲品牌
- 天香樓：
- 台灣唯一提供傳統杭州菜的中式餐廳，自2018年起榮獲米其林一星，並持續至2024年。
- 曾獲 Wine Spectator 2019年至今的「Best of Award of Excellence」獎項。
- 2021年至今榮獲「The 500 dishes」獎項。
- 主廚路凱源擁有逾20年專業經驗，專注江南菜，曾獲「海峽兩岸十大名廚」及「亞太地區五星金鑽獎」。
- 招牌菜色包括蟹釀橙、盞蒸羊、龍井蝦仁、宋嫂魚圓羹、經典東坡肉、菊花酥餅・芋頭/蓮蓉及陳醋白灼大閘蟹（季節料理）。
- 巴黎廳1930 x 高山英紀：
- 台灣高級法式美食的先驅，於2022年至2025年獲得米其林一星。
- 於2022年及2023年獲得米其林侍酒師獎，並於同年成為台灣首家獲此獎項的餐廳。
- 曾獲 Wine Spectator 2020年至今的「Best of Award of Excellence」獎項。
- 2019年進行改造和品牌重塑，以「裝飾藝術」為基礎，融入1920-1930年代的時尚風格。
- 廚藝總監高山英紀曾兩次獲「廚藝界奧運」之稱的包庫斯世界烹飪大賽亞太區冠軍，2015年創下世界第五佳績。
- 餐廳以高山英紀熱愛的台灣茶為主軸，提供餐酒搭配，呈現細緻的法式新派美食。
- 巴賽麗廳 La Brasserie：
- 提供國際品牌正宗的法國傳統特色菜和健康豐盛的自助早餐，是法國外交部推薦的法國美食餐廳。
- 曾獲 Wine Spectator 2020年至今的「Best of Award of Excellence」獎項。
- 獲得法國外交部認可的「Taste of France」殊榮。
- 重現20世紀30年代法國美好年代（Belle Époque）的小酒館氛圍，是台灣唯一一家提供道地經典法式美食和服務的餐廳。
- 行政主廚廖偉立（Willy Liao）為台灣最早引進正統法式精緻餐飲的巴黎廳1930的副主廚，後於2016年成為La Brasserie的行政主廚。
- 提供全天休閒餐飲，包括早餐、午餐、下午茶到晚餐。
產業概況 - 數字、圖表與表格分析
以下分析基於報告中提供的數字、圖表和表格。
近4年來台旅客總人次變化 (Page 41)
年份 趨勢 備註 111年 (2022) 全年人次較低，初期緩步上升 疫情期間影響顯著 112年 (2023) 顯著復甦，整體人次大幅提升 曲線呈現明顯季節性波動，高峰在年中與年末 113年 (2024) 持續復甦，但增速放緩 全年人次超越2022年，但略低於2023年部分月份 114年 (2025) 強勁增長 1-6月累計達4,197,240人次，6月單月606,346人次，預示全年將大幅超越前三年。曲線在年中呈現強勁上升趨勢。
- 主要趨勢： 近四年來台旅客總人次呈現「V型反轉」後的持續復甦與增長趨勢。2022年基期較低，2023年強勁反彈，2024年穩步增長，而2025年（截至6月）則展現出更為強勁的增長勢頭，有望創下疫情後新高。這對觀光相關產業是利多。
- 數字解讀：
- 114年1-6月累計來臺旅客達4,197,240人次。
- 114年6月單月來臺旅客為606,346人次。
- 此數據預示觀光產業在2025年表現將十分亮眼。
114年6月觀光市場概況摘要 (Page 42)
- 總體數據： 114年6月來臺旅客為606,346人次，與113年同期相較成長6.1%。
- 客源市場人次及成長率：
- 日本：92,521人次 (21.18%成長) — 利多。
- 港澳：101,484人次 (-7.41%衰退) — 利空。
- 韓國：48,230人次 (-7.15%衰退) — 利空。
- 中國大陸：46,060人次 (48.97%成長) — 利多，顯示陸客市場顯著回溫。
- 美國：68,474人次 (0.27%成長)。
- 新加坡：32,517人次 (8.41%成長)。
- 馬來西亞：29,848人次 (10.08%成長)。
- 歐洲：27,333人次 (1.14%成長)。
- 紐澳：9,461人次 (1.11%成長)。
- 來臺目的：
- 觀光目的：395,620人次 (65.25%) — 利多，顯示觀光旅遊是主要驅動力。
- 業務目的：26,435人次 (4.36%)。
- 探親目的：33,311人次 (5.49%)。
- 其他目的：150,980人次 (24.9%)。
- 主要趨勢： 總體來臺旅客在6月呈現穩健成長，其中日本、中國大陸及東南亞市場（新加坡、馬來西亞）的增長尤其強勁，對台灣觀光業是利多。然而，港澳和韓國市場則呈現衰退，可能需關注其原因。觀光仍是來臺主要目的，顯示旅遊需求旺盛。
產業概況-近半年住房率 (Page 43)
月份 觀光旅館住用率(%) 與上年同期增減百分點 國際觀光旅館住用率(%) 與上年同期增減百分點 一般觀光旅館住用率(%) 與上年同期增減百分點 2024.12 69.44 1.62 71.68 0.75 63.23 4.03 2025.01 59.34 3.31 61.85 2.96 52.42 4.34 2025.02 61.13 4.19 63.40 3.51 54.89 6.08 2025.03 64.80 -0.96 66.64 -1.43 59.67 0.25 2025.04 65.29 6.07 66.54 4.97 61.82 8.91 2025.05 63.26 7.81 64.37 6.88 60.19 10.22 2025.06 60.83 -0.85 62.51 -1.51 56.17 0.78
- 主要趨勢：
- 整體觀光旅館住用率在2025年上半年呈現波動，但多數月份（特別是2月、4月、5月）的年增減百分點為正，顯示住房率相較去年同期有所提升，這是利多。
- 國際觀光旅館的住用率普遍高於一般觀光旅館，且其與去年同期增減百分點的趨勢與整體觀光旅館相似。
- 2025年3月和6月的住用率與去年同期相比略有下降（負增減百分點），需注意其是否為季節性因素或市場變化。
- 5月份的年增減百分點表現最佳，整體觀光旅館住用率達7.81%，國際觀光旅館6.88%，一般觀光旅館10.22%。
產業概況-近四年平均房價 (Page 44)
年份 台北平均房價 (台幣) 亞都麗緻平均房價 (台幣) 2021 約 3,800 約 3,500 2022 約 4,200 約 4,700 2023 約 4,600 約 4,800 2024 約 5,000 約 4,200
- 主要趨勢：
- 台北平均房價從2021年的約3,800元穩步上升至2024年的約5,000元，呈現持續增長趨勢，這對整體飯店業是利多。
- 亞都麗緻的平均房價在2021年略低於台北平均，但在2022年和2023年顯著超越台北平均房價，顯示其高端定位的價值。
- 然而，2024年亞都麗緻的平均房價約為4,200元，明顯低於2023年（約4,800元）及台北整體平均房價（約5,000元），此為利空，需要關注其原因，可能是策略性調整、市場競爭加劇或客群結構變化。
近五年營業收入 (Page 46)
項目 2020 (仟元) 2021 (仟元) 2022 (仟元) 2023 (仟元) 2024 (仟元) 2025.01~2025.06 (仟元) 客房收入 81,179 18,757 39,989 185,489 176,479 86,505 餐飲收入 228,281 168,233 187,868 212,279 207,669 109,108 其他營業收入 37,633 24,250 24,819 34,385 40,615 21,913 總營業收入 347,093 211,240 252,676 432,153 424,763 217,526
- 主要趨勢：
- 總體營業收入從2021年的低點（受疫情影響最嚴重時期）持續復甦，2023年達到高點432,153仟元，顯示疫情後營收強勁反彈，為利多。
- 2024年總營業收入略有下滑至424,763仟元，與2023年相比微幅下降，此為利空。
- 2025年1-6月總營業收入為217,526仟元。若以半年計算，此數字已接近2024年全年的一半，顯示2025年營收有望超越2024年，回歸增長軌道，為利多。
- 客房收入： 2021年受疫情影響嚴重，2023年強勁反彈至185,489仟元，但2024年略有下降。2025年上半年已達86,505仟元，預期全年客房收入將有穩健表現。
- 餐飲收入： 相對穩定，在各年度佔總收入的比重較高。從2021年的低點持續恢復，2024年略有下降。2025年上半年為109,108仟元，預期全年表現與客房收入同步增長。
- 其他營業收入： 呈現逐步增長的趨勢，從2021年的24,250仟元增長至2024年的40,615仟元，顯示公司在非核心業務方面也有所拓展，這是利多。
Q2-2025合併損益表 (Page 47)
項目 2Q2025 (仟元) 2Q2024 (仟元) YoY (2Q) 2024 (仟元) 2023 (仟元) YoY (全年) 營業收入 101,306 89,709 12.93% 424,763 432,153 -1.71% 營業成本 (63,145) (66,480) - (265,283) (250,828) - 營業毛利(毛損) 38,161 23,229 64.28% 159,480 181,325 -12.05% 營業費用 (40,164) (35,250) - (144,794) (135,225) - 營業利益(損失) (2,003) (12,021) 83.34% 14,686 46,100 -68.14% 營業外收入及支出 693 1,132 - 2,464 1,055 - 稅前淨利(淨損) (1,310) (10,889) 87.97% 17,150 47,155 -63.63% 所得稅利益(費用) 199 2,223 - (3,515) (8,340) - 本期淨利(淨損) (1,111) (8,666) 87.18% 13,635 38,815 -64.87% 歸屬於母公司業主稅後純益 (1,111) (8,666) - 13,635 38,815 - 每股盈餘(虧損) (0.02) (0.12) - 0.19 0.55 -
- 主要趨勢：
- 營業收入： 2Q2025營業收入為101,306仟元，較2Q2024的89,709仟元增長12.93%，呈現季對季成長的利多。然而，2024全年營收較2023年略減1.71%，為利空。
- 營業毛利： 2Q2025營業毛利為38,161仟元，較2Q2024的23,229仟元大幅增長64.28%，顯示成本控管或毛利率有所改善，為利多。但2024全年營業毛利較2023年下降12.05%，為利空。
- 營業利益(損失)： 2Q2025營業損失為(2,003)仟元，較2Q2024的(12,021)仟元大幅縮減83.34%，顯示虧損狀況顯著改善，接近損益兩平點，這是利多。但2024全年營業利益較2023年大幅下降68.14%，為利空。
- 稅前淨利(淨損)與本期淨利(淨損)： 2Q2025稅前淨損為(1,310)仟元，較2Q2024的(10,889)仟元顯著縮減87.97%，本期淨損(1,111)仟元，較2Q2024的(8,666)仟元縮減87.18%。這些數據均顯示公司虧損狀況大幅改善，為利多。然而，2024全年淨利潤較2023年大幅下降，為利空。
- 每股盈餘(虧損)： 2Q2025每股虧損為(0.02)元，相較2Q2024的(0.12)元顯著改善，為利多。2024全年每股盈餘為0.19元，較2023年的0.55元下降，為利空。
綜合分析： 雖然2024年全年財務表現相對2023年呈現衰退，但2025年第二季度的數據顯示強勁的復甦跡象。營業收入年增長，毛利潤大幅提升，虧損也顯著收窄，每股虧損幾乎歸零。這表明公司在最近一季的營運效率和盈利能力有顯著改善。若此趨勢能持續，將對公司股價帶來正面影響。
未來展望與營運策略
- 拓展國際觀光客與差旅業務： 積極爭取跨國公司長期住宿簽約，並結合節慶、餐飲設計套裝行程，透過異業合作與虛擬旅遊平台吸引更多旅客。— 利多。
- 深化緻友會員系統： 透過紅利累點、會員專屬優惠等，增加客戶黏著度。— 利多。
- 提升餐飲市場區隔性： 天香樓將舉辦文人四藝文化主題活動；巴賽麗廳堅持法國1930美好年代風格並提升客單價；巴黎廳1930 x 高山英紀則著重四季菜單變化與五感用餐體驗。這些策略旨在提升餐飲品牌影響力與營收。— 利多。
- 強化亞緻餐飲多角化經營： 積極發展線上購物及冷凍商品，並開拓異業合作通路，增加市場曝光與消費者認同。— 利多。
- 發展超商通路與線上購物平台： 根據不同商品特性佈局通路，提升競爭力。— 利多。
- 應對外部競爭環境與人力資源挑戰： 將人員招聘視為當務之急，重視企業文化傳承與人才培訓，提升員工專業技能與服務品質，以留住人才。— 利多（若能有效解決此問題）。
- 加強內部稽控與公司治理： 維護股東權益、風險管理、資訊透明度，並落實企業社會責任，創造最大利潤。— 利多。
利多與利空判斷總結
以下根據報告內容判斷的利多與利空因素：
利多因素：
- 高端品牌與獎項肯定： 亞都麗緻作為高端飯店，旗下餐廳（天香樓、巴黎廳1930）多次獲得米其林星級、Wine Spectator 等國際級獎項，大幅提升品牌知名度與市場競爭力。 (文件內容：P7, P11, P25, P26, P27, P33)
- 觀光市場強勁復甦： 2025年來台旅客總人次（1-6月累計及6月單月）數據強勁增長，預示整體觀光產業景氣向好。主要客源（日本、中國大陸、東南亞）有顯著成長。 (文件內容：P41, P42)
- 住房率改善： 2025年上半年多數月份的觀光旅館住房率較去年同期呈現正增長，顯示整體住房需求提升。 (文件內容：P43)
- 營業收入恢復增長： 2025年上半年營業收入持續恢復，且2Q2025營業收入較2Q2024年增長12.93%，顯示短期營收動能強勁。 (文件內容：P46, P47)
- 獲利能力顯著改善： 2Q2025營業毛利、營業利益、稅前淨利及本期淨利較2Q2024大幅改善，虧損顯著收窄，每股虧損幾乎歸零。這表明公司營運效率和盈利能力正在轉好。 (文件內容：P47)
- 積極的營運策略： 公司提出拓展國際客、深化會員、多角化餐飲經營、發展線上購物及超商通路等策略，有望開拓新收入來源並提升客戶黏著度。 (文件內容：P49, P50, P51, P52)
- 重視人才與公司治理： 針對餐旅業人才挑戰，公司提出積極招募與培訓計畫；同時加強內部稽控與資訊透明，有助於企業長期穩健發展。 (文件內容：P52)
利空因素：
- 部分客源市場衰退： 114年6月港澳及韓國來台旅客呈現年衰退，可能影響相關市場營收。 (文件內容：P42)
- 亞都麗緻平均房價下滑： 2024年亞都麗緻的平均房價相較2023年及台北整體平均房價有所下降，可能對其高端定位及單位營收構成壓力。 (文件內容：P44)
- 2024全年獲利衰退： 2024年全年營業收入、營業毛利、營業利益及本期淨利較2023年呈現雙位數下降，顯示過去一年營運面臨挑戰。 (文件內容：P47)
- 人力資源挑戰： 報告明確指出人員招聘是餐旅產業的最大挑戰，若無法有效解決，可能影響服務品質與擴張計畫。 (文件內容：P52)
總結
亞都麗緻大飯店（5703）的2025年法人說明會報告，描繪了一家在台灣高端餐旅市場深耕多年的領先企業。公司擁有歷史悠久的品牌形象，旗下餐廳屢獲國際殊榮，特別是米其林星級的肯定，鞏固了其在高端餐飲領域的領導地位。這份報告清晰地闡述了亞都麗緻在後疫情時代積極應對市場變化，透過多元化經營策略以追求成長的決心。
從觀光產業概況來看，台灣整體觀光市場正處於強勁復甦階段，來台旅客人次持續增長，尤其是2025年上半年的數據顯示出樂觀的趨勢，這對亞都麗緻的住房與餐飲業務將是極大的利多。雖然在2024年全年財務數據上顯示有所衰退，但2025年第二季度合併損益表已呈現出顯著的改善，營業收入季對季增長，毛利率大幅提升，虧損也顯著收窄，甚至每股虧損幾乎歸零。這表明公司可能已走出低谷，並在營運效率上有所精進，未來有轉虧為盈的潛力。
然而，投資者仍需留意一些挑戰，例如部分客源市場的衰退，以及亞都麗緻在2024年平均房價低於台北市場平均的現象。此外，人才招聘的挑戰是整個餐旅業普遍面臨的問題，公司能否有效吸引和留住人才，將直接影響其服務品質與營運擴張。公司在報告中提出的多角化經營策略，包括線上購物、冷凍商品、深化會員系統以及異業合作，若能有效執行，將有助於開拓新的營收來源，提升品牌競爭力。
綜合判斷，亞都麗緻短期內可能仍面臨一些市場波動，但其高端品牌的價值、強勁的餐飲實力以及積極的營運策略，使其具備長期成長的潛力。對於投資人（尤其是散戶）而言，建議密切關注未來季度財報的改善情況、觀光客來台人次的變化、以及公司各項營運策略的實際執行成效。若公司能持續優化營運，並有效抓住觀光市場復甦的機會，其長期投資價值將值得期待。
之前法說會的資訊
- 日期
- 地點
- 線上法說會
- 相關說明
- 公告本公司受邀參加凱基證券舉辦之線上法人說明會，進行公司簡介及營運狀況說明
- 公司提供的連結
- 公司網站相關資訊連結
- PDF簡報
- 公開資訊觀測站簡報連結
- 直播或串流
- TWSE網站直播串流連結
- 文件報告
- 公司未提供
- 日期
- 地點
- 線上法說會
- 相關說明
- 本公司受邀參加凱基證券舉辦之線上法人說明會，進行公司簡介及營運狀況說明
- 公司提供的連結
- 公司網站相關資訊連結
- PDF簡報
- 公開資訊觀測站簡報連結
- 直播或串流
- TWSE網站直播串流連結
- 文件報告
- 公司未提供