世界（5347）法說會日期、內容、AI重點整理

世界（5347）法說會日期、直播、報告分析

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日期: 2025/11/04 14:00
地點: 線上法人說明會
相關說明: 公司將於法人說明會中，公布2025年第三季的財務結果以及對2025年第四季的營運展望。法人說明會當日請造訪下列網址： http://www.zucast.com/webcast/5dbhU1kT 完整財務業務資訊請至公開資訊觀測站之法人說明會一覽表或法說會項目下查閱。
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以下內容由AI生成：

世界先進 (5347) 114年第3季法人說明會報告分析與總結

本報告旨在提供對世界先進（股票代碼：5347）114年第3季法人說明會內容的全面分析與總結。報告內容涵蓋公司營運成果、財務狀況、現金流量、產品組合以及未來營運展望。分析將著重於各項數據的季度與年度趨勢比較，並判斷相關資訊對股票市場的潛在影響，同時提出對未來趨勢的判斷及投資人應注意的重點。

報告整體觀點與潛在影響

世界先進114年第3季的營運表現呈現出穩健增長但獲利能力承壓的態勢。儘管營收實現季增及年增，且晶圓出貨量持續成長，但毛利率和淨利率的下滑，以及現金流量表中投資活動的大幅流出，顯示公司在擴張產能的同時，也面臨成本上升與市場競爭的挑戰。然而，公司對第四季的營運展望相對積極，預期產品平均銷售單價（ASP）將季增，毛利率也有望回升至較佳水平。

對股票市場的潛在影響方面，短期而言，獲利能力趨緩可能對股價形成一定壓力（利空），尤其是在整體市場對半導體景氣復甦抱有較高期待的情況下。然而，營收和出貨量的穩定增長（利多）以及對第四季ASP和毛利率改善的預期（利多），可能為股價提供底部支撐。長期來看，公司積極的資本支出擴張（主要反映在PP&E大幅增加）若能有效提升產能並滿足未來市場需求，將為其在特殊應用積體電路代工領域的競爭力奠定基礎，對公司未來營收成長是長期利多。

未來趨勢判斷

短期趨勢（114年第4季）： 預期營收可能因晶圓出貨量季減而略有壓力，但產品平均銷售單價的提升和毛利率的改善將有助於獲利能力的穩定。整體而言，短期內市場情緒可能介於觀望與謹慎樂觀之間。

長期趨勢： 半導體產業的長期發展仍具潛力，尤其是在AI、物聯網、電動車等應用驅動下，特殊製程晶圓代工的需求可望持續增長。世界先進的擴產計畫（體現在不動產、廠房及設備的大幅增長）若能配合未來產業需求，將有助於公司在全球供應鏈中扮演更重要的角色，具備長期成長潛力。然而，資本支出龐大也需注意其對現金流與折舊的影響。

投資人（特別是散戶）應注意的重點

毛利率與淨利率變化： 儘管營收成長，但毛利率從113年Q3的29.0%降至114年Q3的26.8%，且淨利年減逾兩成。投資人應密切關注公司在成本控制及產品組合優化方面的策略，以判斷未來獲利能力能否有效回升。

資本支出與現金流： 114年Q3的投資活動現金淨流出高達154.15億元，主要用於取得不動產、廠房及設備。這顯示公司正大幅擴充產能，雖然長期有利，但短期內會對現金產生較大壓力，需關注其後續效益何時顯現。

產品組合變化： 需留意不同製程（尤其是0.18微米以下）和應用平台（大面板驅動IC、電源管理等）的營收佔比變化。若公司能成功轉向更高價值或需求更穩定的應用，將有利於提升獲利穩定性。

庫存水平與應收帳款： 雖然存貨與應收帳款相對穩定，但應持續關注其週轉天數，以評估市場需求及公司營運效率。

匯率風險： 報告中提及114年第4季展望基於新台幣兌美元平均匯率30.2的假設，投資人應注意匯率波動對公司營收與獲利的潛在影響。

綜合來看，世界先進在114年第3季展現出營收的韌性，但獲利面臨壓力。其積極的資本支出策略值得肯定，但投資人應審慎評估其長期效益與短期財務衝擊。

世界先進 (5347) 114年第3季法人說明會內容整理與趨勢分析

本文件係「世界先進」於114年11月4日發佈的114年第3季法人說明會簡報內容。以下將對其提供的數據、圖表進行詳細分析。

風險聲明 (頁次 2)

此頁面為標準風險聲明，指出簡報內容包含前瞻性陳述，可能受到已知及未知風險與不確定性影響，導致實際結果與預期有所差異。此為常規聲明，無實質數據可供分析。

營運結果摘要 (頁次 3)

此表格提供世界先進114年第3季、114年第2季及113年第3季的關鍵營運財務數據，單位為新台幣百萬元（每股盈餘除外）。

單位: 新台幣百萬元 114年第3季 114年第2季 113年第3季

營業收入淨額 12,349 11,699 11,804

歸屬予母公司業主之本期淨利 1,703 2,043 2,129

每股盈餘(元) 0.91 1.10 1.29

現金、約當現金及金融資產 50,738 60,903 43,901

歸屬予母公司業主之權益 60,881 57,941 44,012

出貨片數(仟片) 673 627 613

主要趨勢分析：

營業收入淨額： 114年第3季營收達12,349百萬元，相較於114年第2季的11,699百萬元季增約5.56% (利多)，較113年第3季的11,804百萬元年增約4.62% (利多)。顯示公司營收呈現穩步成長趨勢。

歸屬予母公司業主之本期淨利： 114年第3季淨利為1,703百萬元，較114年第2季的2,043百萬元季減約16.64% (利空)，較113年第3季的2,129百萬元年減約20.01% (利空)。儘管營收成長，但淨利卻呈現下滑，顯示公司獲利能力面臨挑戰。

每股盈餘(元)： 與淨利趨勢一致，114年第3季每股盈餘為0.91元，較114年第2季的1.10元季減約17.27% (利空)，較113年第3季的1.29元年減約29.46% (利空)。獲利能力下降直接反映在每股盈餘上。

現金、約當現金及金融資產： 114年第3季為50,738百萬元，較114年第2季的60,903百萬元大幅減少約16.69% (利空)，但較113年第3季的43,901百萬元仍年增約15.57% (利多)。季減可能與大規模資本支出相關。

歸屬予母公司業主之權益： 114年第3季為60,881百萬元，較114年第2季的57,941百萬元季增約5.07% (利多)，較113年第3季的44,012百萬元年增約38.33% (利多)。權益的持續增長反映了公司規模的擴大。

出貨片數(仟片)： 114年第3季出貨673仟片，較114年第2季的627仟片季增約7.34% (利多)，較113年第3季的613仟片年增約9.79% (利多)。出貨量的持續增長是營收成長的主要驅動力。

簡明綜合損益表 - 季度比較 (頁次 4)

此表格提供更詳細的綜合損益數據，並列出各項目的季差異及年差異百分比。

單位: 新台幣百萬元 114年第3季 114年第2季 113年第3季季差異 % 年差異 %

金額 % 金額 % 金額 %

營業收入淨額 12,349 100.0 11,699 100.0 11,804 100.0 5.6 4.6

營業成本 (9,037) (73.2) (8,419) (72.0) (8,377) (71.0) 7.3 7.9

營業毛利 3,312 26.8 3,280 28.0 3,427 29.0 1.0 (3.4)

營業費用 (1,480) (12.0) (1,384) (11.8) (1,198) (10.1) 7.0 23.6

營業淨利 1,832 14.8 1,897 16.2 2,229 18.9 (3.4) (17.8)

淨營業外收入 267 2.2 485 4.1 449 3.8 (44.9) (40.5)

稅前淨利 2,099 17.0 2,382 20.4 2,679 22.7 (11.9) (21.6)

本期淨利 1,685 13.6 2,013 17.2 2,133 18.1 (16.3) (21.0)

淨利歸屬於:

母公司業主 1,703 13.8 2,043 17.5 2,129 18.0 (16.6) (20.0)

非控制權益 (18) (0.1) (30) (0.3) 4 0.0 (41.7) -

1,685 13.6 2,013 17.2 2,133 18.1

稀釋每股盈餘(元) 0.91 1.10 1.29 (17.3) (29.5)

主要趨勢分析：

營業收入淨額： 季增5.6%，年增4.6%，與摘要數據一致，顯示營收持續成長 (利多)。

營業成本： 季增7.3%，年增7.9%。營業成本的增長速度超過營收增長，導致毛利率壓力。

營業毛利及毛利率： 114年第3季毛利率為26.8%，較114年第2季的28.0%季減1.2個百分點 (利空)，較113年第3季的29.0%年減2.2個百分點 (利空)。毛利率的下滑是導致淨利下降的主要原因。儘管營業毛利金額季增1.0%，但增速明顯低於營收，顯示成本壓力。

營業費用： 114年第3季營業費用季增7.0%，年增23.6%。費用的較快增長進一步壓縮了營業淨利。費用佔營收比重從113年Q3的10.1%增至114年Q3的12.0% (利空)。

營業淨利及營業利益率： 114年第3季營業淨利為1,832百萬元，營業利益率為14.8%。較114年第2季季減3.4% (利空)，較113年第3季年減17.8% (利空)。營業利益率的下滑趨勢明顯，反映了毛利率下降與費用增加的雙重影響。

淨營業外收入： 114年第3季淨營業外收入為267百萬元，較前兩季大幅季減44.9%和年減40.5% (利空)。營業外收入的減少也影響了整體稅前淨利。

稅前淨利與本期淨利： 分別季減11.9%及16.3%，年減21.6%及21.0% (利空)。這些數據再次確認了公司在114年第3季面臨的獲利壓力。

稀釋每股盈餘(元)： 114年第3季為0.91元，季減17.3%，年減29.5% (利空)。

簡明資產負債表及財務分析 (頁次 5)

此表格呈現公司在114年9月30日、114年6月30日及113年9月30日的資產負債狀況，並附帶財務分析指標。

單位: 新台幣百萬元 114年9月30日 114年6月30日 113年9月30日

金額 % 金額 % 金額 %

總資產 170,307 100.0 157,093 100.0 112,215 100.0

現金、約當現金及金融資產 50,738 29.8 60,903 38.8 43,901 39.1

應收帳款 7,222 4.2 6,421 4.1 6,608 5.9

存貨 6,333 3.7 6,409 4.1 5,787 5.2

流動資產 73,035 42.9 79,102 50.4 58,836 52.4

不動產、廠房及設備 78,591 46.1 60,266 38.4 40,487 36.1

短期借款 4,703 2.8 3,242 2.1 949 0.8

應付票據及帳款 1,461 0.9 1,303 0.8 1,374 1.2

應付股利 0 0.0 8,400 5.3 0 0.0

應付費用及其他 27,741 16.3 24,879 15.8 17,824 15.9

流動負債 33,905 19.9 37,824 24.1 20,147 18.0

非流動負債 64,893 38.1 55,247 35.2 43,616 38.9

歸屬於母公司業主之權益 60,881 35.7 57,941 36.9 44,012 39.2

非控制權益 10,628 6.2 6,082 3.9 4,440 4.0

權益總計 71,508 42.0 64,022 40.8 48,452 43.2

財務分析：

財務分析 114年9月30日 114年6月30日 113年9月30日

平均收現天數 51 49 51

平均銷貨天數 67 69 66

負債比率 58% 59% 57%

流動比率 215% 209% 292%

淨營運資金 39,130 41,279 38,689

主要趨勢分析：

總資產： 114年9月30日總資產達170,307百萬元，較114年6月30日季增8.41% (利多)，較113年9月30日年增51.77% (利多)。總資產顯著成長，反映公司規模擴大。

不動產、廠房及設備（PP&E）： 114年9月30日PP&E為78,591百萬元，佔總資產46.1%。較114年6月30日季增30.42% (利多)，較113年9月30日年增94.11% (利多)。PP&E的大幅增長顯示公司正進行大規模資本支出以擴充產能，這通常是長期成長的利多訊號，但短期內會對現金流造成壓力。

現金、約當現金及金融資產： 季減約16.69% (利空)，可能與大規模資本支出相關，但年增15.57% (利多)。

流動資產： 季減約7.67% (利空)，主要由於現金減少。流動資產佔總資產比重從114年Q2的50.4%降至114年Q3的42.9% (利空)。

應收帳款與存貨： 應收帳款季增12.48%，存貨季減1.19%。這表明營收增加的同時，應收帳款也相應增加，存貨略有去化。

流動負債： 114年第3季流動負債季減10.36% (利多)，主要是應付股利從8,400百萬元降至0。年增68.29% (利空)，主要是應付費用及其他項目增加。

非流動負債： 季增17.46% (利空)，年增48.78% (利空)。負債的增加可能與為資本支出而借款有關。

權益總計： 季增11.70% (利多)，年增47.59% (利多)。權益的增長主要來自歸屬於母公司業主之權益的增加。

負債比率： 從114年Q2的59%降至114年Q3的58% (利多)，但仍高於113年Q3的57%。整體負債比率維持在相對穩定水平。

流動比率： 從114年Q2的209%增至114年Q3的215% (利多)，顯示短期償債能力略有改善。然而，仍低於113年Q3的292% (利空)，表明短期流動性相較去年同期有所下降。

淨營運資金： 季減5.21% (利空)，但年增1.14% (利多)。淨營運資金的變動與流動資產及流動負債的變化有關。

平均收現天數： 從114年Q2的49天增加到114年Q3的51天 (利空)，與113年Q3持平，顯示收款效率略有下降。

平均銷貨天數： 從114年Q2的69天減少到114年Q3的67天 (利多)，表示庫存周轉效率略有提升。

簡明現金流量表 (頁次 6)

此表格列出114年第3季、114年第2季及113年第3季的現金流量數據。

單位: 新台幣百萬元 114年第3季 114年第2季 113年第3季

期初現金餘額 57,779 59,787 41,155

營業活動之現金淨流入

- 本期稅前淨利 2,099 2,382 2,679

- 折舊及攤銷 2,205 2,086 2,165

- 應收票據及帳款變動數 (1,142) 232 (236)

- 存貨變動數 76 (274) (191)

- 合約負債 6,783 1,156 6,965

- 支付所得稅 (917) (511) (951)

- 應付票據及帳款變動數及其他 (1,239) (3,100) (3,870)

營業活動之現金淨流入 7,865 1,971 6,561

投資活動之現金淨流出

- 金融資產減少 436 613 3,024

- 取得不動產、廠房及設備、無形資產 (17,045) (8,673) (8,872)

- 收取政府補助款 1,185 0 0

- 取得採權益法之投資 0 0 (2,480)

- 存出保證金及其他 8 26 (4)

投資活動之現金淨流出 (15,415) (8,034) (8,331)

融資活動之現金淨流(出)入

- 短期借款增加 1,461 3,242 961

- 長期借款增加 900 0 0

- 支付現金股利 (8,400) 0 (7,375)

- 非控制權益 4,124 1,657 4,474

- 其他 (193) (152) (157)

融資活動之現金淨流(出)入 (2,109) 4,747 (2,097)

本期現金減少數 (9,658) (1,315) (3,867)

匯率影響數 272 (693) (69)

期末現金餘額 48,393 57,779 37,218

主要趨勢分析：

營業活動之現金淨流入： 114年第3季為7,865百萬元，較114年第2季的1,971百萬元大幅季增299.03% (利多)，較113年第3季的6,561百萬元年增19.87% (利多)。主要受到合約負債大幅增加以及應收票據及帳款變動數轉為流出減少的影響。這顯示核心業務產生現金流的能力顯著增強。

投資活動之現金淨流出： 114年第3季流出15,415百萬元，較114年第2季的8,034百萬元季增91.87% (利空)，較113年第3季的8,331百萬元年增85.03% (利空)。其中，「取得不動產、廠房及設備、無形資產」的支出高達17,045百萬元，是最大項目。這反映了公司在擴大資本支出，積極進行廠房設備投資。儘管短期對現金餘額構成壓力，但這是長期成長的利多。

融資活動之現金淨流(出)入： 114年第3季淨流出2,109百萬元，主要由於支付現金股利8,400百萬元。短期借款和長期借款都有所增加，且非控制權益也有現金流入，部分抵銷了股利支付的影響。融資活動從Q2的淨流入轉為Q3的淨流出 (利空)。

本期現金減少數： 114年第3季現金減少9,658百萬元 (利空)，主要由於大規模的投資活動流出，超過了營業活動的流入。

期末現金餘額： 114年第3季期末現金餘額為48,393百萬元，較114年第2季減少 (利空)，但仍較113年第3季年增29.9% (利多)。

營業收入淨額及營業毛利率 (頁次 7)

此圖表以長條圖顯示營收淨額，折線圖顯示營業毛利率，時間軸從113年第3季至114年第3季。

主要趨勢分析：

營收淨額：

從113年第3季的11,804百萬元，下降至113年第4季的11,553百萬元。

隨後在114年第1季回升至11,949百萬元，顯示營收開始復甦。

114年第2季略降至11,699百萬元。

114年第3季再次上升至12,349百萬元，達到近五個季度的高點 (利多)。

營業毛利率：

113年第3季為29.0%。

113年第4季略降至28.7%。

114年第1季上升至30.1%，達到近五個季度的高點 (利多)。

隨後連續兩季下滑，114年第2季為28.0%，114年第3季進一步降至26.8% (利空)。

趨勢判斷： 營收趨勢呈現波段成長，114年第3季達到高點，顯示市場需求有所回升。然而，營業毛利率在114年第1季觸頂後連續兩季下滑，顯示成本壓力或產品組合變化對獲利能力的負面影響。營收增長是利多，但毛利率下滑是利空，整體呈現增收不增利。

產品銷售組合分析 - 製程 (頁次 8)

此圖表以堆疊長條圖顯示不同製程（0.5微米、0.35微米、0.25微米、<=0.18微米）佔總營收的比例，時間軸從113年第3季至114年第3季。

主要趨勢分析：

營收淨額線： 與前一頁圖表一致，顯示營收在114年第3季達到12,349百萬元。

製程組合變化：

<=0.18微米製程： 佔比在五個季度內相對穩定，約在61%至63%之間。在113年第3季和113年第4季為61%，在114年第1季和114年第3季上升至63%，114年第2季為62%。顯示此先進製程仍是公司營收的主要來源，並有略微提升的趨勢 (利多)。

0.25微米製程： 佔比相對穩定，約在12%至14%之間。113年第3季為14%，113年第4季至114年第2季為13%或12%，114年第3季為12%。呈現略微下降趨勢。

0.35微米製程： 佔比穩定在11%至13%之間。113年第3季為11%，113年第4季為13%，隨後三個季度維持在12%。

0.5微米製程： 佔比穩定在12%至14%之間。113年第3季為14%，113年第4季為13%，114年第1季為12%，114年第2季為14%，114年第3季為13%。變化不大。

趨勢判斷： 營收主要來源仍是0.18微米及以下製程 (利多)，且其佔比在近期略有提升，這符合產業趨勢，即更先進的製程通常具有較高技術門檻和較好利潤空間。其他成熟製程的佔比相對穩定，顯示公司在不同製程節點上皆有穩固的客戶基礎。

產品銷售組合分析 - Platform (頁次 9)

此圖表以堆疊長條圖顯示不同應用平台（大面板驅動IC、中小面板驅動IC、電源管理、其他）佔總營收的比例，時間軸從113年第3季至114年第3季。

主要趨勢分析：

大面板驅動IC： 佔比呈現顯著上升趨勢。從113年第3季的66%穩步增長至114年第3季的74% (利多)。這顯示大面板驅動IC是公司營收增長的主要驅動力。

中小面板驅動IC： 佔比呈現下降趨勢。從113年第3季的23%下降至114年第3季的17% (利空)。顯示此應用平台的貢獻度正在減弱。

電源管理： 佔比相對穩定，在五個季度內約維持在6%至8%之間。113年第3季至114年第1季為8%，隨後兩季降至6%。

其他： 佔比維持在3%至4%之間，變化不大。

趨勢判斷： 世界先進的營收結構正朝向大面板驅動IC集中 (利多)，這可能反映了市場對大尺寸面板（如電視、顯示器）需求的回溫，或是公司在此領域的競爭力提升。中小面板驅動IC的下降則可能是受到市場需求轉變或競爭加劇的影響。這種集中度增加既是利多（顯示核心競爭力），也可能是利空（過度依賴單一應用可能增加風險）。

114年第3季營運結果摘要 (頁次 10)

此表格比較了114年第3季的實際營運結果與之前的營運展望。

114年第3季營運結果營運展望

晶圓出貨量季增7% 季增約7%~9%

產品平均銷售單價季增2% 季增約1%~3%

毛利率 26.8% 介於25%~27%之間

主要趨勢分析：

晶圓出貨量： 實際季增7%，位於展望區間7%~9%的下緣 (中性偏利多)。雖然未達展望上限，但仍實現了預期增長。

產品平均銷售單價（ASP）： 實際季增2%，位於展望區間1%~3%的中間 (利多)。顯示公司在定價方面表現符合預期。

毛利率： 實際為26.8%，位於展望區間25%~27%的中高檔 (利多)。雖然較前幾季有所下滑，但仍符合並優於公司自身的預期，顯示公司對毛利率的預估較為保守或實際表現略優於預期中值。

趨勢判斷： 總體而言，114年第3季的營運結果大致符合或略優於公司先前發布的展望。這表明公司對自身營運狀況的掌握度良好，且市場需求和定價能力在一定程度上得到支撐。這是整體利多的資訊。

114年第4季營運展望 (頁次 11)

此頁面提供公司對114年第4季的營運預期。

晶圓出貨量將季減6%~8% (利空)。 預期出貨量將較第3季下滑，可能反映季節性因素或部分市場需求趨緩。

產品平均銷售單價將季增4% ~ 6% (利多)。 儘管出貨量預計減少，但ASP預期將顯著提升，這可能是因為產品組合轉向更高價值產品，或市場議價能力增強。

基於新台幣兌美元平均匯率30.2的假設。 這是進行財測的基礎，需注意匯率實際波動可能帶來影響。

毛利率將介於26.5%~28.5% (中性偏利多)。 預期毛利率區間較第3季的26.8%有所改善，若能達到區間高點，將彌補出貨量減少的部分影響。

並額外認列約佔營業收入1%之長期合約收入 (利多)。 此額外收入將對營收和獲利產生正面貢獻。

趨勢判斷： 114年第4季展望呈現喜憂參半的局面。晶圓出貨量的季減是潛在利空，但產品平均銷售單價的提升和毛利率的改善預期，加上長期合約收入的認列，有望支撐甚至提升獲利水平。整體來看，公司預期在量減價揚的策略下，仍能維持一定的獲利能力，對獲利面是中性偏利多的展望。

總結與投資建議

世界先進114年第3季的表現呈現出營收成長的韌性，但伴隨毛利率及淨利率的下滑。儘管如此，公司在出貨量和平均銷售單價上大致符合或略優於其自身展望，顯示其在產業逆風中仍能保持一定營運效率。大規模的資本支出用於擴充產能，預示著公司對未來市場的長期看好。

整體觀點

本報告顯示，世界先進在營運擴張期面臨獲利能力的挑戰，這是一個值得關注的現象。然而，其對未來先進製程和特定應用平台（如大面板驅動IC）的布局，以及對114年第4季產品單價和毛利率的樂觀預期，都為其長期發展提供了信心。

對股票市場的潛在影響

短期影響： 第3季淨利年減逾兩成，以及第4季晶圓出貨量預期季減，可能在短期內對市場情緒造成壓力，導致股價波動或承壓 (利空)。然而，第4季平均銷售單價和毛利率的改善預期，以及長期合約收入的認列，有望為股價提供一定的下檔支撐 (利多)。

長期影響： 公司積極的資本支出擴產策略，特別是在不動產、廠房及設備上的巨額投資，若能有效轉化為未來營收與獲利的增長，將對世界先進的長期價值產生正面影響 (利多)。半導體產業的長期結構性需求，也為其提供了成長空間。

未來趨勢判斷

短期趨勢： 預計114年第4季的營運將呈現「量縮價揚」的趨勢。晶圓出貨量雖有季減，但產品平均銷售單價和毛利率有望回升，表明公司正透過優化產品組合和提升價值來應對市場變化。短期內需觀察實際獲利能力是否能有效改善，以及市場對此策略的反應。

長期趨勢： 隨著全球經濟復甦及新興科技應用（如AI、5G、電動車）的持續發展，對特殊製程晶圓代工的需求預計將保持增長。世界先進透過擴大產能和優化製程技術，有機會抓住這些長期趨勢，鞏固其在利基型晶圓代工領域的地位。公司長期的成長前景仍屬樂觀。

投資人（特別是散戶）應注意的重點

關注毛利率的恢復情況： 雖然公司預期第4季毛利率可能回升，但仍需觀察實際數據，以判斷公司成本控制和產品結構調整的成效。毛利率的穩定和提升是公司長期獲利能力的重要指標。

資本支出效益的追蹤： 大量的資本支出意味著未來折舊費用的增加。投資人應關注公司新產能的投產進度、良率以及客戶訂單的轉換率，確保這些投資能及時產生經濟效益。

產品組合的優化： 留意公司在0.18微米及以下製程、以及大面板驅動IC等高成長領域的進一步布局和營收貢獻變化。

現金流健康狀況： 雖然營業活動現金流表現強勁，但大量的投資活動現金流出導致本期現金減少，投資人應持續關注公司的現金存量與其支付能力，特別是後續的股利政策。

全球半導體景氣： 世界先進作為晶圓代工廠，其營運表現高度依賴於全球半導體產業景氣。密切關注整體產業的復甦訊號，以及終端市場需求的變化。

總而言之，世界先進的財報揭示了其在成長與獲利之間進行權衡的現狀。對於長期價值投資者而言，其擴產策略和在特殊製程領域的專注可能提供成長機會；而對於短期交易者，則需密切關注各項指標的季度變化及公司對於未來展望的實際達成情況。

單位: 新台幣百萬元	114年第3季	114年第2季	113年第3季
營業收入淨額	12,349	11,699	11,804
歸屬予母公司業主之本期淨利	1,703	2,043	2,129
每股盈餘(元)	0.91	1.10	1.29
現金、約當現金及金融資產	50,738	60,903	43,901
歸屬予母公司業主之權益	60,881	57,941	44,012
出貨片數(仟片)	673	627	613

單位: 新台幣百萬元	114年第3季	114年第2季	113年第3季	季差異 %	年差異 %
營業收入淨額	12,349	100.0	11,699	100.0	11,804	100.0	5.6	4.6
營業成本	(9,037)	(73.2)	(8,419)	(72.0)	(8,377)	(71.0)	7.3	7.9
營業毛利	3,312	26.8	3,280	28.0	3,427	29.0	1.0	(3.4)
營業費用	(1,480)	(12.0)	(1,384)	(11.8)	(1,198)	(10.1)	7.0	23.6
營業淨利	1,832	14.8	1,897	16.2	2,229	18.9	(3.4)	(17.8)
淨營業外收入	267	2.2	485	4.1	449	3.8	(44.9)	(40.5)
稅前淨利	2,099	17.0	2,382	20.4	2,679	22.7	(11.9)	(21.6)
本期淨利	1,685	13.6	2,013	17.2	2,133	18.1	(16.3)	(21.0)
淨利歸屬於:
母公司業主	1,703	13.8	2,043	17.5	2,129	18.0	(16.6)	(20.0)
非控制權益	(18)	(0.1)	(30)	(0.3)	4	0.0	(41.7)	-
	1,685	13.6	2,013	17.2	2,133	18.1
稀釋每股盈餘(元)	0.91		1.10		1.29		(17.3)	(29.5)

單位: 新台幣百萬元	114年9月30日	114年6月30日	113年9月30日
總資產	170,307	100.0	157,093	100.0	112,215	100.0
現金、約當現金及金融資產	50,738	29.8	60,903	38.8	43,901	39.1
應收帳款	7,222	4.2	6,421	4.1	6,608	5.9
存貨	6,333	3.7	6,409	4.1	5,787	5.2
流動資產	73,035	42.9	79,102	50.4	58,836	52.4
不動產、廠房及設備	78,591	46.1	60,266	38.4	40,487	36.1
短期借款	4,703	2.8	3,242	2.1	949	0.8
應付票據及帳款	1,461	0.9	1,303	0.8	1,374	1.2
應付股利	0	0.0	8,400	5.3	0	0.0
應付費用及其他	27,741	16.3	24,879	15.8	17,824	15.9
流動負債	33,905	19.9	37,824	24.1	20,147	18.0
非流動負債	64,893	38.1	55,247	35.2	43,616	38.9
歸屬於母公司業主之權益	60,881	35.7	57,941	36.9	44,012	39.2
非控制權益	10,628	6.2	6,082	3.9	4,440	4.0
權益總計	71,508	42.0	64,022	40.8	48,452	43.2

財務分析	114年9月30日	114年6月30日	113年9月30日
平均收現天數	51	49	51
平均銷貨天數	67	69	66
負債比率	58%	59%	57%
流動比率	215%	209%	292%
淨營運資金	39,130	41,279	38,689

單位: 新台幣百萬元	114年第3季	114年第2季	113年第3季
期初現金餘額	57,779	59,787	41,155
營業活動之現金淨流入
- 本期稅前淨利	2,099	2,382	2,679
- 折舊及攤銷	2,205	2,086	2,165
- 應收票據及帳款變動數	(1,142)	232	(236)
- 存貨變動數	76	(274)	(191)
- 合約負債	6,783	1,156	6,965
- 支付所得稅	(917)	(511)	(951)
- 應付票據及帳款變動數及其他	(1,239)	(3,100)	(3,870)
營業活動之現金淨流入	7,865	1,971	6,561
投資活動之現金淨流出
- 金融資產減少	436	613	3,024
- 取得不動產、廠房及設備、無形資產	(17,045)	(8,673)	(8,872)
- 收取政府補助款	1,185	0	0
- 取得採權益法之投資	0	0	(2,480)
- 存出保證金及其他	8	26	(4)
投資活動之現金淨流出	(15,415)	(8,034)	(8,331)
融資活動之現金淨流(出)入
- 短期借款增加	1,461	3,242	961
- 長期借款增加	900	0	0
- 支付現金股利	(8,400)	0	(7,375)
- 非控制權益	4,124	1,657	4,474
- 其他	(193)	(152)	(157)
融資活動之現金淨流(出)入	(2,109)	4,747	(2,097)
本期現金減少數	(9,658)	(1,315)	(3,867)
匯率影響數	272	(693)	(69)
期末現金餘額	48,393	57,779	37,218

114年第3季	營運結果	營運展望
晶圓出貨量	季增7%	季增約7%~9%
產品平均銷售單價	季增2%	季增約1%~3%
毛利率	26.8%	介於25%~27%之間

之前法說會的資訊

日期: 2025/07/29 14:00
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單位: 新台幣百萬元	114年第3季		114年第2季		113年第3季		季差異 %	年差異 %
單位: 新台幣百萬元	金額	%	金額	%	金額	%	季差異 %	年差異 %
營業收入淨額	12,349	100.0	11,699	100.0	11,804	100.0	5.6	4.6
營業成本	(9,037)	(73.2)	(8,419)	(72.0)	(8,377)	(71.0)	7.3	7.9
營業毛利	3,312	26.8	3,280	28.0	3,427	29.0	1.0	(3.4)
營業費用	(1,480)	(12.0)	(1,384)	(11.8)	(1,198)	(10.1)	7.0	23.6
營業淨利	1,832	14.8	1,897	16.2	2,229	18.9	(3.4)	(17.8)
淨營業外收入	267	2.2	485	4.1	449	3.8	(44.9)	(40.5)
稅前淨利	2,099	17.0	2,382	20.4	2,679	22.7	(11.9)	(21.6)
本期淨利	1,685	13.6	2,013	17.2	2,133	18.1	(16.3)	(21.0)
淨利歸屬於:
母公司業主	1,703	13.8	2,043	17.5	2,129	18.0	(16.6)	(20.0)
非控制權益	(18)	(0.1)	(30)	(0.3)	4	0.0	(41.7)	-
	1,685	13.6	2,013	17.2	2,133	18.1
稀釋每股盈餘(元)	0.91		1.10		1.29		(17.3)	(29.5)