世界（5347）法說會日期、內容、AI重點整理

股權分散表、股價AI分析 基本面 法說會 董監持股

世界（5347）法說會日期、直播、報告分析

公開資訊觀測站資訊

日期
地點
線上法人說明會
相關說明
公司將於法人說明會中，公布2025年第二季的財務結果以及對2025年第三季的營運展望。法人說明會當日請造訪下列網址： http://www.zucast.com/webcast/czjjyyhN 完整財務業務資訊請至公開資訊觀測站之法人說明會一覽表或法說會項目下查閱。
公司提供的連結
公司網站相關資訊連結
PDF簡報
公開資訊觀測站簡報連結
直播或串流
TWSE網站直播串流連結
文件報告
公司網站更多文件連結

本站AI重點整理分析

以下內容由AI生成：

針對世界先進（5347）114年第2季法說會報告之綜合分析

此份報告詳細揭示了世界先進（股票代碼：5347）於2025年7月29日發佈的114年第二季營運成果與第三季營運展望。總體而言，報告內容顯示公司在面對市場變化時的韌性，特別是相較於去年同期，主要財務指標呈現顯著成長。然而，季對季數據則反映出營運表現的階段性調整與壓力，尤其是獲利能力的下滑。對市場而言，第三季展望中晶圓出貨量及平均銷售單價的預期成長是亮點，但毛利率預期大幅下滑，加上相對保守的新台幣匯率假設，將成為投資人短期內需審慎評估的關鍵。

重點摘要

以下將本份世界先進114年第2季法人說明會的關鍵資訊整理成條列式重點摘要，著重描述各項數字、圖表與表格的趨勢變化：

營運結果摘要 (114年第2季對比114年第1季及113年第2季)

  • 營業收入淨額：114年第2季為116.99億元，較114年第1季（119.49億元）下滑2.1%，但較113年第2季（110.65億元）成長5.7%。呈現季減年增趨勢。
  • 歸屬予母公司業主之本期淨利：114年第2季為20.43億元，較114年第1季（24.14億元）減少15.4%，但較113年第2季（17.98億元）成長13.6%。亦為季減年增趨勢。
  • 每股盈餘（EPS）：114年第2季為1.10元，較114年第1季（1.30元）減少15.4%，但較113年第2季（1.09元）略增0.9%。與淨利呈現相同趨勢。
  • 出貨片數：114年第2季為627仟片，較114年第1季（607仟片）增加約3.3%，較113年第2季（558仟片）大幅成長12.4%。呈現季增年增趨勢，顯示需求回溫。
  • 現金、約當現金及金融資產：114年第2季末為609.03億元，較114年第1季末（649.11億元）減少約6.2%，但較113年第2季末（494.64億元）大幅增加約23.1%。呈現季減年增趨勢，反映短期現金運用及長期累積成果。

簡明綜合損益表 – 季度比較 (114年第2季對比114年第1季及113年第2季)

指標 季差異 (%) 年差異 (%) 趨勢描述
營業收入淨額 -2.1% 5.7% 營收季對季小幅下滑，年對年維持增長，反映產業淡旺季與整體經濟復甦速度。
營業毛利 -8.8% 14.0% 毛利隨營收季減，年對年增幅顯著，表明單位產品利潤及產能利用率恢復。
營業毛利率 從30.1%降至28.0% 從26.0%升至28.0% 季對季毛利率下滑2.1個百分點，年對年毛利率回升2.0個百分點，顯示短期利潤承壓，但已走出谷底。
營業費用 1.8% 19.8% 營業費用持續季增年增，增速高於營收增長，可能影響營利。
營業淨利 -15.3% 10.0% 受毛利下滑及費用增加影響，營利季減明顯，年對年則因營收成長而增加。
淨營業外收入 11.1% 14.9% 非營業收入顯著季增年增，為獲利提供一定支撐。
本期淨利 -16.4% 11.9% 淨利受營運表現拖累季減，年對年則保持成長。
歸屬於母公司業主淨利 -15.4% 13.6% 與本期淨利趨勢一致。
稀釋每股盈餘 -15.4% 0.9% EPS季減幅度較大，年對年成長幅度趨緩，顯示獲利改善步伐放慢。

簡明資產負債表及財務分析 (截至114年6月30日)

項目 趨勢描述
總資產 季對季小幅增加（1544.29億元增至1570.93億元），年對年大幅增長（1092.91億元增至1570.93億元），反映公司規模擴張。
不動產、廠房及設備 (PP&E) 季對季顯著增加（539.89億元增至602.66億元），年對年則呈倍數增長（336.50億元增至602.66億元），顯示持續投入資本支出擴充產能。
存貨 季對季及年對年均有增加（114Q1 61.35億元 → 114Q2 64.09億元 → 113Q2 55.96億元），需留意是否有庫存積壓風險。
流動負債 季對季大幅增加（239.73億元增至378.24億元），主要是受短期借款（從0增至32.42億元）和應付股利（從0增至84億元）增加所致。年對年亦顯著增加。
流動比率 季對季從342%急劇下降至209%，年對年亦呈現下降（226%降至209%），反映短期償債能力下降，主要與流動負債的增加相關。
負債比率 季對季從53%上升至59%，但較去年同期（61%）有所改善，顯示負債比率在短期內略有提高，但控制尚可。
平均收現天數 季對季從50天降至49天，年對年亦從54天降至49天，收款效率持續改善。
平均銷貨天數 季對季從68天略增至69天，年對年亦從66天略增至69天，顯示存貨周轉略有減慢。

簡明現金流量表 (114年第2季)

項目 趨勢描述
營業活動之現金淨流入 114年第2季為19.71億元，較114年第1季（79.11億元）大幅減少，但較113年第2季（18.63億元）略有增加。顯示本季度來自核心營運的現金創造能力大幅減弱。
投資活動之現金淨流(出)入 114年第2季為淨流出80.34億元，持續大額流出（114Q1流出95.15億元），且較113年第2季（淨流入11.74億元）轉為巨額流出，主要由於取得不動產、廠房及設備等資本支出龐大（本季86.73億元）。
融資活動之現金淨流入(出) 114年第2季為淨流入47.47億元，較114年第1季（4.67億元）顯著增加，主要來自短期借款增加32.42億元。融資活動有效彌補了營運與投資現金缺口。
本期現金(減少)增加數 114年第2季為現金減少13.15億元，顯示整體現金流量呈淨流出狀態。

產品銷售組合分析 (114年第2季)

  • 製程技術組合：
    • 0.18微米：佔比持續從113Q2的25%提升至114Q2的27%，為主要成長技術。
    • 0.25微米：佔比從113Q2的30%提升至114Q2的36%，亦為成長較快的技術。
    • 0.35微米：佔比持續從113Q2的43%下降至114Q2的36%，反映技術迭代，舊製程比重下降。
    • 趨勢：公司產品組合正逐步朝向更先進的製程（0.18微米、0.25微米）轉移。
  • 應用平台組合：
    • 顯示驅動晶片（DDIC）：佔比相對穩定，在39%-40%之間，仍是主要應用。
    • 電源管理晶片（PMIC）：佔比從113Q2的25%提升至114Q2的27%，略有增長。
    • 車用電子：佔比從113Q2的8%提升至114Q2的10%並保持穩定，是具增長潛力且穩定性較高的領域。
    • 其他應用佔比下降。
    • 趨勢：應用平台多元化，PMIC和車用電子比重穩健增長。

114年第3季營運展望 (基於新台幣兌美元平均匯率28.7假設)

  • 晶圓出貨量：預期季增7%至9%，顯著高於114年第2季的季增率，預示強勁的需求增長。
  • 產品平均銷售單價（ASP）：預期季增1%至3%，預示產品價格仍有上漲空間。
  • 毛利率：預期介於25%至27%之間。此為關鍵信息，相較於114年第2季的28.0%呈現約1-3個百分點的下降。這暗示即便出貨量及ASP成長，利潤率將面臨較大壓力，部分可能歸因於匯率假設（新台幣兌美元平均匯率28.7，意指新台幣較強勢）及產能爬坡期的影響。

世界先進法說會報告對股票市場之影響、未來趨勢及投資人注意事項

此份報告包含了對世界先進未來營運至關重要的多項基本面指標，對其股票市場表現及投資決策將產生不同層面的影響。

基本面指標之分析與利多/利空判斷

整體來看，世界先進的財報數據反映了其在市場復甦中的動能，但短期盈利壓力不容忽視。以下將詳細分析報告中各項資訊的利多與利空。

  • 利多因素 (對股價正面影響)：
    • 營收及獲利年對年成長顯著：114年第2季的營業收入、淨利及每股盈餘相較於113年第2季均有雙位數的增長。這顯示公司已擺脫前一年度低谷，重回成長軌道，對投資者信心是強心劑。
      (參考依據：營運結果摘要 - 營業收入淨額、歸屬予母公司業主之本期淨利、每股盈餘的年差異數據)
    • 出貨片數持續季增與年增：114年第2季出貨片數達627仟片，較上季及去年同期均有成長，且預期114年第3季晶圓出貨量將季增7%~9%。這代表公司產品需求持續旺盛，是營收增長的直接動能。
      (參考依據：營運結果摘要 - 出貨片數；114年第3季營運展望 - 晶圓出貨量將季增7%~9%)
    • 產品平均銷售單價持續成長：114年第2季ASP季增1%，預期114年第3季ASP將季增1%~3%。ASP的提升有利於提升毛利率及營收，顯示產品的議價能力或產品結構優化。
      (參考依據：114年第2季營運結果摘要 - 產品平均銷售單價；114年第3季營運展望 - 產品平均銷售單價將季增1%~3%)
    • 產品組合朝先進製程轉移：0.18微米和0.25微米製程在營收中的佔比持續提升，而0.35微米等較舊製程的佔比則下降。這意味著公司正在優化其產品結構，轉向更高附加價值、競爭力更強的製程，有助於長期競爭力與盈利能力。
      (參考依據：產品銷售組合分析 – 製程)
    • PMIC和車用電子應用成長：PMIC與車用電子在產品銷售組合中佔比穩定提升。這兩個領域的需求相對穩定且具成長潛力，有助於公司業務多元化和抗週期性。
      (參考依據：產品銷售組合分析 – Platform)
    • 大幅資本支出，佈局長期成長：不動產、廠房及設備的大幅增長顯示公司持續投入龐大資本支出進行擴產與技術升級。儘管短期可能造成現金流壓力，但此舉措反映公司對未來市場的信心，並為未來的成長奠定基礎。
      (參考依據：簡明資產負債表 - 不動產、廠房及設備；簡明現金流量表 - 取得不動產、廠房及設備)
    • 應收帳款管理效率提升：平均收現天數持續改善（從54天降至49天），顯示公司在現金回流方面的效率提升。
      (參考依據：簡明資產負債表及財務分析 - 平均收現天數)
  • 利空因素 (對股價負面影響)：
    • 毛利率面臨顯著壓力：114年第2季毛利率從前一季的30.1%降至28.0%，且114年第3季毛利率預期更將介於25%~27%。毛利率的下降將直接侵蝕公司盈利能力，即使營收增加，最終淨利成長也會受到限制。
      (參考依據：簡明綜合損益表 - 營業毛利率；114年第3季營運展望 - 毛利率將介於25%~27%之間)
    • 淨利與EPS季對季下滑：114年第2季淨利和EPS相較前一季均有雙位數下滑。這顯示公司當季獲利能力面臨挑戰，可能使投資人對短期盈利能力感到憂慮。
      (參考依據：營運結果摘要 - 歸屬予母公司業主之本期淨利、每股盈餘)
    • 流動比率大幅惡化：流動比率從114年第1季的342%急劇下降至114年第2季的209%。流動比率是衡量短期償債能力的重要指標，其大幅下降可能引發市場對公司短期財務健康狀況的擔憂，特別是伴隨短期借款的增加。
      (參考依據：簡明資產負債表及財務分析 - 流動比率)
    • 營業費用顯著增長：營業費用季對季及年對年均有較大幅度增長，高於營收增長速度，壓縮了營業利潤空間。
      (參考依據：簡明綜合損益表 - 營業費用)
    • 營業活動現金流入大幅減少：114年第2季營業活動之現金淨流入僅19.71億元，遠低於前一季的79.11億元，反映來自核心業務的現金創造能力大幅減弱。這在需要大量資本支出的產業中尤其令人關注。
      (參考依據：簡明現金流量表 - 營業活動之現金淨流入)
    • 存貨周轉天數增加：平均銷貨天數季對季和年對年均有小幅增加，可能預示庫存積壓的風險略有升高。
      (參考依據：簡明資產負債表及財務分析 - 平均銷貨天數)
    • 新台幣強勢假設：114年第3季財測採用新台幣兌美元平均匯率28.7的假設，此匯率較過去台灣科技公司的預期區間為強勢（即新台幣升值），若實際匯率較弱勢，雖有助於利潤表現，但目前公司財測的毛利率展望已反映匯率的負面影響。對於以外銷為主的晶圓代工廠而言，新台幣升值會降低換算成台幣的營收和獲利。
      (參考依據：114年第3季營運展望 - 基於新台幣兌美元平均匯率28.7的假設)

短期與長期趨勢預測及投資人注意事項

基於上述分析，可以對世界先進的股價表現和投資前景做出以下預測和建議：

短期股價趨勢與預期

世界先進的短期股價走勢可能面臨下行壓力或區間震盪。儘管公司預計第3季出貨量和ASP將持續增長，但市場通常會對獲利能力的下滑表現出較大的敏感度。毛利率預期降至25%~27%將是主要擔憂。流動性指標（流動比率）的急劇下降，加上營運現金流的顯著縮減，也可能促使投資者採取觀望態度，甚至拋售。市場將評估其毛利率下滑是否為暫時性，以及長期資本支出是否能有效轉化為未來的收益增長。短期內，股價可能受到獲利能力承壓的負面影響，而抵消了營收增長的正面預期。

長期股價趨勢與未來展望

從長期來看，世界先進具備一定的成長潛力與韌性。公司持續進行大量資本支出擴充產能，並積極將產品組合轉向更先進的製程與具有穩定成長需求的應用（如PMIC、車用電子），這表明公司正在為未來做戰略佈局，以應對產業技術升級和市場變化。一旦新產能開出並達到較高利用率，加上毛利率壓力逐步緩解（例如匯率回穩或成本結構改善），公司的盈利能力有望回升。因此，對於長期投資者而言，這家公司在穩固利基型市場的基礎上進行轉型和擴張，具有中長期的投資價值，但需要忍受短期的波動。

投資人（特別是散戶）可以注意的重點

  • 密切關注毛利率變化：毛利率是衡量晶圓代工廠競爭力和盈利能力的核心指標。投資人應密切關注公司未來幾個季度的毛利率是否能夠止跌回穩，甚至有所回升。這是判斷公司是否走出谷底、恢復盈利動能的關鍵。
  • 評估資本支出的效益：公司正進行龐大的資本支出，這筆投資最終是否能轉化為有效產能和新訂單，以及其利用率和報酬率如何，是長期成長的關鍵。散戶投資者可關注公司對於新產線投產時程、客戶驗證進度以及未來稼動率的公開資訊。
  • 留意新台幣匯率波動：新台幣兌美元匯率對外銷導向的公司營收和獲利影響甚巨。若實際匯率未能如公司財測假設（28.7）般強勢，甚至呈現較弱勢表現，則有可能為公司的獲利帶來意外的「利多」，反之則可能加劇利潤壓力。散戶投資者可留意匯率走勢。
  • 觀察存貨及訂單狀況：儘管銷貨天數略有增加，投資人仍需持續關注存貨水位的變化，若庫存持續攀升而銷售不如預期，則可能預示著產業面臨逆風。同時，需觀察公司整體訂單能見度，確保需求持續強勁。
  • 關注整體半導體景氣循環：晶圓代工產業與全球半導體景氣息息相關。投資人需了解當前產業所處的循環位置，以及未來預期復甦或下行的風險。這有助於判斷公司整體營運環境。
  • 現金流與財務穩健性：流動比率大幅下滑、短期借款增加等變化，提醒投資人需持續關注公司的現金流量管理及債務狀況，確保其有足夠的彈性來應對未來的資本支出和市場變動。

總結而言，世界先進114年第2季的財報及其第3季展望呈現出喜憂參半的局面。公司在營收和出貨量方面展現出穩健的復甦，並透過資本支出和產品組合優化為長期發展奠定基礎。然而，短期內毛利率承壓、盈利季對季下滑及流動性惡化等挑戰不容忽視。散戶投資人應保持警惕，細緻分析公司的基本面指標，並結合其未來展望和產業環境，綜合評估投資風險與報酬。

之前法說會的資訊

日期
地點
線上法人說明會
相關說明
公司將於法人說明會中，公布2025年第一季的財務結果以及對2025年第二季的營運展望。法人說明會當日請造訪下列網址： http://www.zucast.com/webcast/29f3PkCW 完整財務業務資訊請至公開資訊觀測站之法人說明會一覽表或法說會項目下查閱。
公司提供的連結
公司網站相關資訊連結
PDF簡報
公開資訊觀測站簡報連結
直播或串流
TWSE網站直播串流連結
文件報告
公司網站更多文件連結
日期
地點
線上法人說明會
相關說明
公司將於法人說明會中，公布2024年第四季的財務結果以及對2025年第一季的營運展望。法人說明會當日請造訪下列網址： http://www.zucast.com/webcast/F5bo2n2e 完整財務業務資訊請至公開資訊觀測站之法人說明會一覽表或法說會項目下查閱。
公司提供的連結
公司網站相關資訊連結
PDF簡報
公開資訊觀測站簡報連結
直播或串流
TWSE網站直播串流連結
文件報告
公司網站更多文件連結