尚凡*（5278）法說會日期、內容、AI重點整理
尚凡*（5278）法說會日期、直播、報告分析
公開資訊觀測站資訊
- 日期
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- 地點
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台北市大安區仁愛路四段169號15樓(富邦金融中心)
- 相關說明
- 本公司受邀參加富邦證券舉辦之法人說明會，說明公司營運概況及未來展望。
本站AI重點整理分析
以下內容由AI生成：
整體報告分析與總結
本報告來自倍力資訊股份有限公司（股票代碼：6874），日期為2025年9月26日。報告內容涵蓋了公司的基本介紹、經營實績、永續成長商業模式、以及未來解決方案的發展方向。整體而言，倍力資訊展現了在台灣資訊服務領域的深厚基礎與積極的策略轉型，特別是在人工智慧（AI）、資安（CyberSecurity）及環境、社會、治理（ESG）永續發展領域的佈局。
從報告中可以觀察到，公司在財務績效上呈現短期挑戰與長期策略性成長的雙重面向。儘管2025年上半年營收和獲利出現年對年下滑，但其毛利率和營業利益率卻有所提升，顯示內部營運效率有所改善。更重要的是，公司在AI、資安和ESG解決方案上的明確策略方向，以及與台灣金管會永續發展藍圖的緊密結合，預示著未來可觀的成長潛力。
對股票市場的潛在影響
* 短期影響： 2025年上半年營收與稅後純益的年對年顯著衰退（分別為-29%及-21%）可能導致市場對其短期獲利能力的疑慮，進而對股價造成壓力。投資人可能會審慎觀望，等待下半年財報或更詳細的業務解釋。此外，營收高度集中於金融及製造業（2025H1分別佔46%及33%）也使其易受這些產業景氣波動的影響。
* 長期影響： 倍力資訊在AI Agent、CyberSecurity及ESG永續領域的策略佈局，特別是其碳管理與IFRS永續準則解決方案，將受惠於台灣與全球日趨嚴格的監管要求，這些需求將是強制性且持續成長的。公司在這些高成長領域的領先地位與完整解決方案，有望為其帶來穩定且具爆發性的長期營收與獲利成長。提升的毛利率與營業利益率也顯示其產品與服務的價值創造能力。若能有效轉化策略為實際營收，長期而言對股價將是重要的支撐。
對未來趨勢的判斷
* 短期趨勢： 由於2025年上半年財報數據不佳，預計短期內公司營運將面臨挑戰。市場將密切關注下半年的營運表現，以判斷上半年的衰退是否為短期現象或更深層的結構性問題。
* 長期趨勢： 倍力資訊的長期發展趨勢極為正面。其AI、資安和ESG解決方案，特別是針對台灣上市櫃公司永續發展與IFRS永續準則揭露的獨特服務，將迎來強勁的市場需求。這些都是未來企業數位轉型與永續經營的核心環節，公司已明確定位並投入研發（產品研發人員比例大幅提升），預期將在這些領域取得顯著成長。
投資人（特別是散戶）應注意的重點
1. 密切關注短期財務表現： 散戶投資人應詳細檢視2025年第三季及全年財報，了解營收及獲利下滑的原因，以及是否有止穩回升的跡象。理解營收組成變化，例如電信業營收的增長是否能抵銷金融和製造業的下滑。
2. 深入了解策略轉型效益： 倍力資訊正積極佈局AI、資安及ESG。散戶應評估這些新興解決方案的市場接受度、簽約進展及實際營收貢獻，而非僅憑概念投資。特別是「碳管家」解決方案，其效益分析（從91天縮短至15.5天）顯示出強大的市場潛力。
3. 關注政策與法規動態： 台灣金管會推出的上市櫃公司永續發展路徑圖與IFRS永續準則藍圖，是倍力資訊長期成長的重要驅動力。散戶應了解這些政策的實施進度，以及公司如何藉此擴大其市場份額。
4. 評估競爭優勢： 在AI、資安和ESG領域，競爭激烈。散戶應了解倍力資訊的產品（如「專屬智慧引擎」）是否具備獨特優勢，足以在市場中脫穎而出。
5. 風險管理： 儘管長期前景看好，但新興業務的推廣與轉型仍存在風險。散戶應考慮自身的風險承受能力，進行多元化投資，並避免過度集中於單一股票。
條列式重點摘要
公司簡介與背景（利多）
- 倍力資訊股份有限公司（股票代碼：6874），於2025年9月26日發布法人說明會簡報。
- 自詡為「全台最懂財務長的資訊公司」，彰顯其在企業財務資訊服務領域的專業領先地位。
- 榮獲中華徵信所「2024年TOP5000電腦軟體服務業第6名」，證明其在產業中的卓越表現。
- 財務報告書解決方案已被逾400家上市櫃企業採用，顯示其廣泛的客戶基礎和市場影響力。
- 2024年合併營收約達新台幣17.73億元，資本額為2.2億元。
永續成長商業模式（利多）
- 採用多元化商業模式，包含自有產品、多元代理產品及專業服務，以實現營收與獲利持續成長。
- 自有產品：包括GCRS、EZSO、EZPI、CarbonKeeper（組織碳盤查、碳足跡）及IFRS永續財務揭露，著重於創造獲利成長，特別是CarbonKeeper與IFRS永續財務揭露，直接回應市場對ESG日益增長的需求。
- 多元代理產品：經銷Oracle、SAP、Quest + One Identity、Cisco及IBM等多家知名原廠產品，確保多元營收來源。
- 多元解決方案：提供倍力自有專業服務，亦旨在持續創造獲利成長。
近年損益及股利分配
主要趨勢分析
| 項目 |
2021 |
2022 |
2023 |
2024 |
2025H1 |
趨勢 |
利多/利空 |
| 營業收入(千元) |
1,164,726 |
1,476,766 |
1,598,779 |
1,773,324 |
891,042 |
2021-2024穩健成長，2025H1相對去年同期下滑 |
利多(長期)/利空(短期) |
| 營業淨利(千元) |
101,984 |
119,016 |
115,514 |
126,474 |
62,264 |
2021-2024整體上升，2023年微幅下滑後恢復成長，2025H1相對去年同期下滑 |
利多(長期)/利空(短期) |
| 稅後損益(千元) |
78,999 |
91,557 |
89,432 |
98,157 |
44,660 |
2021-2024整體上升，2023年微幅下滑後恢復成長，2025H1相對去年同期下滑 |
利多(長期)/利空(短期) |
| 每股盈餘(元) |
4.83 |
4.81 |
4.07 |
4.46 |
2.03 |
2021-2023逐年下滑，2024年回升，2025H1相對去年同期下滑 |
利多(2024回升)/利空(2025H1下滑) |
| 現金股利(元) |
1.5 |
3.8 |
3.8 |
4 |
|
逐年穩定增加 |
利多 |
| 股票股利(元) |
3 |
0 |
0 |
0 |
|
趨向發放現金股利 |
中性偏利多 |
小結：
- 利多：從2021年至2024年，營業收入、營業淨利及稅後損益呈現穩健的逐年成長趨勢，顯示公司核心業務持續擴張。現金股利逐年增加至2024年的每股4元，對股東展現良好的回饋政策，有利於吸引價值型投資者。
- 利空：2025年上半年（2025H1）的各項財務指標（營業收入、營業淨利、稅後損益、每股盈餘）相較2024年同期呈現顯著下滑，特別是營業收入年對年衰退達29%，每股盈餘亦下滑21%，這對短期營運表現構成不利影響。
近二年營運比較（利空與利多並存）
主要趨勢分析
| 項目 |
113年H1 (2024H1) |
114年H1 (2025H1) |
YoY 變化率 |
利多/利空 |
| 營業收入(千元) |
1,254,706 |
891,042 |
-29% |
利空 |
| 營業毛利(千元) |
134,556 |
124,797 |
-7% |
利空 |
| 營業淨利(千元) |
71,818 |
62,264 |
-13% |
利空 |
| 稅後純益(千元) |
56,500 |
44,660 |
-21% |
利空 |
| 人月數 |
544 |
547 |
1% |
中性 |
| EPS(元) |
2.57 |
2.03 |
-21% |
利空 |
三率分析
| 比率 |
113年H1 (2024H1) |
114年H1 (2025H1) |
變化 |
利多/利空 |
| 毛利率 |
11% |
14% |
+3% |
利多 |
| 營業利益率 |
5% |
7% |
+2% |
利多 |
| 稅後純益率 |
5% |
5% |
0% |
中性 |
小結：
- 利空：2025H1相較2024H1，營業收入、營業毛利、營業淨利、稅後純益及每股盈餘均呈現顯著下滑，反映短期營運面臨挑戰。
- 利多：儘管營收下滑，但毛利率從11%提升至14%，營業利益率從5%提升至7%，顯示公司在成本控制或產品組合優化上有所進展，營運效率有所提升。稅後純益率維持在5%，也表明公司在獲利能力方面具有一定韌性。
營收產業別比較（利空與利多並存）
主要趨勢分析
| 產業別 |
113H1 (2024H1) 收入 (千元) |
113H1 佔比 |
114H1 (2025H1) 收入 (千元) |
114H1 佔比 |
變化 (千元) |
利多/利空 |
| 金融 |
565,076 |
45% |
407,418 |
46% |
-157,658 |
利空(絕對值下降) |
| 製造 |
455,623 |
36% |
293,756 |
33% |
-161,867 |
利空 |
| 電信 |
17,230 |
1% |
21,842 |
2% |
+4,612 |
利多 |
| 政府機關學校 |
13,636 |
1% |
12,937 |
2% |
-699 |
利空(絕對值下降) |
| OTR (其他) |
203,141 |
16% |
155,089 |
17% |
-48,052 |
利空(絕對值下降) |
| 合計 |
1,254,706 |
100% |
891,042 |
100% |
-363,664 |
利空 |
小結：
- 利空：總體營收在114H1（2025H1）較113H1（2024H1）大幅減少29%。金融與製造業作為主要營收來源，其絕對營收額均有顯著下滑，其中製造業營收下降幅度最大（-161,867千元），顯示核心客戶群面臨挑戰。
- 利多/中性：電信業營收在絕對值上呈現增長（+4,612千元），且金融、電信、政府機關學校及OTR的營收佔比皆有微幅提升，顯示公司可能在這些領域的表現相對穩健或積極拓展。
員工人力分布（利多）
主要趨勢分析
| 類別 |
2024年 佔比 |
2025年 佔比 |
變化 |
利多/利空 |
| 產品研發類 |
26% |
35% |
+9% |
利多 |
| 技術服務類 |
28% |
20% |
-8% |
利多 (策略調整) |
| 業務行銷類 |
30% |
29% |
-1% |
中性 |
| 管理行政類 |
16% |
16% |
0% |
中性 |
小結：
- 利多：產品研發類員工佔比從26%大幅提升至35%，同時技術服務類員工佔比從28%降至20%。此一結構性調整，明確顯示公司正將更多資源投入於核心產品的創新與開發，符合其自有產品及解決方案的長期成長策略，有助於提升未來競爭力。
解決方案發展方向—ACE核心智慧化成長藍圖（利多）
- AI Agent (企業AI代理人)：
- 目標是協助企業智慧化決策、流程自動化、提升營運效率與反應速度，為企業帶來自動化營運、強化競爭力、滿足市場需求、最大化資料價值及商業模式升級等效益。
- 強調專屬智慧引擎、嚴密資安防護及領先的競爭優勢，強化其解決方案的獨特性與可靠性。
- CyberSecurity (資安特遣隊)：
- 因應台灣居亞洲之冠的網路攻擊事件（2025年第一季每週平均4,152次攻擊），提供全方位資安防護、核心資產守護及營運不中斷快速復原的解決方案。
- 強調建構完整資安體系、異動監控、帳號權限管理及雲端與地端整合備援等功能，滿足企業日益嚴峻的資安需求。
- ESG (碳財永續)：
- 提供財務報告書解決方案、碳管理解決方案及永續財務揭露解決方案，協助企業符合IFRS S1/S2永續財務揭露準則。
- 「碳管家」解決方案榮獲ASOCIO 2023、2025 ESG Award，並透過客戶案例顯示可將碳盤查驗證時間從91天縮短至15.5天，效益顯著。
- 台灣上市櫃公司永續發展路徑圖與IFRS永續準則藍圖顯示，從2025年起不同資本額的公司將陸續強制進行個體及合併碳盤查與確信，以及IFRS S1/S2永續準則揭露，為倍力資訊帶來龐大的剛性需求。
小結：
- 利多：公司發展策略清晰，聚焦於AI、資安和ESG三大高成長領域，這些都是當前企業數位轉型和永續經營的關鍵需求。特別是ESG解決方案，受惠於政府強制性法規的推動，需求明確且龐大，具備強勁的市場成長動力。
公司發展方向—策略聯盟 & 軟體控股公司發展（利多）
- 公司正積極建構「軟體業生態系」，透過策略聯盟與軟體控股公司模式，整合現有產品（如CarbonKeeper、GCRS、EZSO、EZPI）與新興技術（AI、HR Solutions）。
- 發展優勢包括良好的品牌口碑、優秀穩健的團隊及豐富的轉投資經驗。
- 預期效益為穩定現金流、多元事業體獨立成長潛力、聚焦專業分工最大化價值，並加速策略聯盟與國際合作，為長期發展注入新動能。
小結：
- 利多：公司具備前瞻性的策略發展方向，旨在透過建立軟體生態系來提升整體價值，並積極尋求國際合作與轉投資機會。這項策略有望拓展市場廣度與深度，並優化資源配置，為公司的長期成長奠定堅實基礎。
之前法說會的資訊
- 日期
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- 地點
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台北市中正區徐州路2號201廳(台大醫院國際會議中心)
- 相關說明
- 說明產業發展、營運成果及展望
- 日期
-
- 地點
-
台北市徐州路二號201室(台大醫院國際會議中心)
- 相關說明
- 說明本公司營運概況