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訊連科技(5203)宣佈將於10月29日 舉行線上法人說明會，屆時將於會中報告114年第三季度經營成果，敬邀各界蒞臨參加， 詳細活動流程如下： 時間 活動流程 2:30PM ~ 3:15PM 說明會簡報 3:15PM ~ 3:30PM Q & A 本次法人說明會將使用整合線上簡報、螢幕分享、支援強大直播及預錄功能的「U簡報」 進行同步直播。投資人可透過電腦、平板及手機參與「U簡報」，PC使用者可使用Chrome 瀏覽器開啟下列連結參與本場直播；手機或平板使用者請先下載並安裝「U」App 即可加入該直播。 線上直播網址: https://u.cyberlink.com/web/register/1405679762906547923
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訊連科技 (5203.TW) 2025年第三季法人說明會報告分析

本報告旨在分析訊連科技（股票代碼：5203.TW）於2025年10月29日發布的第三季法人說明會內容。整體而言，該報告呈現出訊連科技在2025年第三季的強勁營運表現，各主要產品線營收均穩健成長，且AI技術的整合與應用成為核心成長動能。然而，累計前三季的稅後淨利受匯率因素影響有所下滑，投資人應注意季度與累計數據之間的差異。

從整體觀點來看，訊連科技在核心數位媒體創作（Create B2C）及創新臉部辨識（Computer Vision）兩大業務領域均取得顯著進展。其對AI技術的積極投入，不僅提升了產品競爭力，也為未來市場拓展奠定基礎。儘管全球經濟存在不確定性，公司管理階層對第四季及明年的營收成長仍保持樂觀態度，顯示其對自身產品與市場策略具備信心。

對於股票市場的潛在影響，本報告的數據主要偏向利多。第三季營收、營業利益及稅後淨利均實現了大幅年增長，顯示公司盈利能力顯著改善。特別是臉部辨識技術（FaceMe）的高度成長，以及其在AI PC市場的戰略佈局，預期將為公司帶來新的成長潛力。這可能會吸引市場對其成長股的重新評估，特別是考量到其AI轉型效益的逐步顯現。然而，前三季累計淨利因匯損而下滑的資訊，可能會在短期內引起部分投資者的觀望，但若第四季能持續維持獲利動能，此負面影響應可淡化。

在未來趨勢判斷方面，短期來看，訊連科技預期將維持穩健的營收成長。其持續優化產品並整合生成式AI功能，有望在競爭激烈的市場中保持領先地位。長期而言，公司在AI技術，特別是Computer Vision領域的深耕，將使其受益於智慧應用、AI PC及安全辨識等產業的發展。FaceMe在全球年齡驗證測試中名列前茅，並持續擴展應用場景，預示著其在企業級市場的長期潛力。因此，訊連科技的短期和長期趨勢均偏向樂觀。

針對投資人（特別是散戶）應注意的重點，建議如下：

  1. 關注AI技術落地效益： 訊連科技積極將AI整合至旗下產品，散戶應關注這些AI功能是否能有效轉化為營收成長及用戶黏著度的提升。
  2. 區分季度與累計財務數據： 第三季的表現非常亮眼，但前三季累計淨利卻是負成長。這是由於非營運項目中的匯兌損失在前幾季造成影響。投資人應理解Q3的顯著改善，並關注未來季度匯率波動對財報的影響。
  3. 產品線多元發展： Create B2C作為主力業務持續成長，而Computer Vision（FaceMe）則展現出高速成長潛力。散戶應留意這兩大核心業務的發展動態及各自的成長動能。
  4. 關注市場競爭與創新： 數位媒體創作及AI辨識領域競爭激烈，訊連科技的持續創新能力是其保持競爭優勢的關鍵。
  5. 「未經會計師查核」提示： 報告中的財務數字為未經會計師查核的初步數據，最終報告可能會有微小調整。

條列式重點摘要

  • 訊連科技於2025年10月29日發布2025年第三季法人說明會。
  • 報告內容包含2025年第三季財務表現及產品營運概況，財務數據為未經會計師查核。

2025年第三季財務摘要

  • 2025年第三季表現：
    • 營收：新台幣6.36億元，年增21.5%。
    • 營業利益：新台幣0.92億元，年增74.3%。
    • 稅後淨利：新台幣1.32億元，年增200.7%。
    • 每股盈餘 (EPS)：新台幣1.67元。
  • 2025年前三季累計表現：
    • 營收：新台幣18.06億元，年增16.8%。
    • 營業利益：新台幣2.51億元，年增90.4%。
    • 稅後淨利：新台幣2.04億元，年減10.6%。
    • 每股盈餘 (EPS)：新台幣2.58元。

合併損益表關鍵趨勢分析

2025年第三季合併損益表

本季表現強勁，相較去年同期及上一季度均有顯著提升：

  • 營收成長： 營業收入達新台幣635,881仟元，年增21.5%。報告指出三個產品線營收均較去年成長，顯示整體業務擴張。
  • 毛利率穩定： 營業毛利為新台幣538,280仟元，佔營收84.7%，年增21.6%。毛利率雖較上季略降1.1個百分點，但仍維持在高效水準。
  • 費用控管： 營業費用合計年增14.5%，低於營收成長率。其中，推銷費用年增22.1%，主因數位行銷費用增加，顯示公司積極投入市場推廣。
  • 營業利益大增： 營業利益達新台幣91,766仟元，年增74.3%，顯示核心業務盈利能力大幅提升。
  • 業外收入改善： 外匯收入由上一季度的負值（損失新台幣143,422仟元）轉為本季的正值（收入新台幣34,698仟元），顯著改善了業外收支狀況。報告指出Q3因外匯收入轉為正數，業外收入明顯改善。
  • 稅後淨利暴增： 稅後淨利達新台幣132,041仟元，年增200.7%，EPS為新台幣1.67元，遠優於去年同期及上一季度。

2025年前三季合併損益表

累計前三季表現亮眼，但稅後淨利受匯率影響呈現負成長：

  • 營收穩健成長： 營業收入達新台幣1,806,363仟元，年增16.8%。
  • 毛利率提升： 營業毛利佔營收84.9%，較去年同期（84.6%）微幅提升，報告註明營收穩健成長且營業成本控管良好，營業利潤率較去年同期提升。
  • 信用減損歸零： 本期信用減損損失為零，去年同期為損失新台幣46,240仟元，此為一正面改善。
  • 營業費用控管得宜： 營業費用合計年增9.0%，低於營收成長率，顯示費用相對營收比例有所改善。
  • 營業利益顯著成長： 營業利益達新台幣250,570仟元，年增90.4%。
  • 業外匯損影響累計淨利： 外匯收入(損失)為負新台幣88,062仟元，去年同期為正新台幣37,504仟元。報告指出Q2美元對新台幣貶值幅度較大，使前三季產生大額外匯損失。這是導致累計稅前淨利年減5.6%及稅後淨利年減10.6%的主因。
  • 累計EPS： 每股盈餘為新台幣2.58元，較去年同期新台幣2.89元有所下降，主要受累計淨利下滑影響。

依產品線分類之營收貢獻度與趨勢

產品線分類 Q3 2025 營收 (仟元) Q3 2025 佔比 (%) Q3 2025 YoY (%) Q1-Q3 2025 營收 (仟元) Q1-Q3 2025 佔比 (%) Q1-Q3 2025 YoY (%)
Create B2C 471,493 74.2% 21.0% 1,324,315 73.4% 17.1%
Computer Vision 27,593 4.3% 57.5% 87,461 4.8% 36.2%
PC-OEM/ODD 136,795 21.5% 17.9% 394,587 21.8% 12.5%
TOTAL 635,881 100.0% 21.5% 1,806,363 100.0% 16.8%

主要趨勢：

  • Create B2C持續領先： 作為訊連科技的核心業務，Create B2C產品線在2025年第三季及前三季營收均達歷史新高，分別佔總營收的74.2%和73.4%，年增率均超過17%。旗艦產品PowerDirector & PhotoDirector及新興產品MyEdit & Promeo營收持續成長，顯示其在數位媒體創作領域的強勁地位。
  • Computer Vision高速成長： Computer Vision（臉部辨識技術，原FaceMe）展現出最快的成長速度，第三季營收年增57.5%，前三季累計營收年增36.2%，達到歷年同期新高。主要成長動能來自日本、台灣、韓國及美國市場的拓展，顯示其技術市場接受度高且具備全球擴展潛力。
  • PC-OEM/ODD穩健增長： PC-OEM/ODD產品線第三季營收年增17.9%，前三季累計年增12.5%。第三季的成長動能主要來自PowerDVD零售通路的銷售增加。
  • 整體營收多元成長： 所有三個產品線在第三季和前三季均呈現穩健的年增長，表明訊連科技的營收來源多元且健康。

產品及營運概況

Create B2C 產品線概況：

  • 創意導演系列產品推出年度 (2026) 新版本：
    • 新版本涵蓋各式AI生成工具，並升級AI輔助創作功能。
    • 強化產品使用者介面（UI）及使用者體驗（UX）設計。
  • 迭代優化GenAI模型，並整合應用於垂直場景：
    • 第三季新增逾10款GenAI功能，並導入6款新模型。
    • PowerDirector與PhotoDirector新增AI自動剪片及AI智能修圖功能。
    • Promeo推出AI Marketing Advisor，提供AI產品分析、文案撰寫及版面設計功能，協助商業用戶製作行銷與銷售素材。
    • MyEdit新增Lyrics to Song歌曲生成工具。
  • 持續布局AI PC商機：
    • 持續優化旗下產品以支援AI PC硬體。
    • 透過行銷合作提升品牌知名度。

Computer Vision 產品線概況：

  • FaceMe於美國NIST年齡驗證測試排名全球前5：
    • 技術實力獲得國際肯定，為其在市場拓展上提供競爭優勢。
    • 未來可望將技術應用於無人零售販賣機及數位平台等產業，協助降低客戶法遵風險及作業成本。
  • FaceMe新增成功案例：
    • 防偽冒(Anti-spoofing)、多因子驗證功能獲新客戶導入高安全需求場景，如機場、高科技廠房。
    • eKYC解決方案支援證件辨識、快速驗證及防偽，獲台灣新客戶採用。

利多 / 利空分析

利多 (Bullish)

  • 營收強勁成長： 2025年第三季營收年增21.5%，前三季累計營收年增16.8%，顯示公司業務擴張迅速。(財務摘要, 合併損益表)
  • 營業利益大幅提升： 第三季營業利益年增74.3%，前三季累計營業利益年增90.4%，表明核心業務獲利能力顯著改善。(財務摘要, 合併損益表)
  • 第三季稅後淨利暴增： 第三季稅後淨利年增200.7%，每股盈餘達新台幣1.67元，表現遠優於去年同期。(財務摘要, 合併損益表)
  • Create B2C業務創歷史新高： Create B2C產品線在第三季及前三季營收均達歷史新高，顯示主力業務表現強勁且持續成長。(依產品線分類之營收貢獻度)
  • Computer Vision業務高速成長： Computer Vision第三季營收年增57.5%，前三季累計營收年增36.2%，為成長最快的產品線，且動能來自多個國際市場。(依產品線分類之營收貢獻度)
  • AI技術深度整合： 公司持續在Create B2C產品線中整合生成式AI功能（如AI自動剪片、智能修圖、AI Marketing Advisor等），提升產品競爭力與用戶體驗。(Create B2C 產品線概況)
  • FaceMe技術領先獲國際肯定： FaceMe在美國NIST年齡驗證測試中排名全球前五，證明其技術實力與可靠性。(Computer Vision 產品線概況)
  • FaceMe應用場景擴展： FaceMe成功導入機場、高科技廠房等高安全需求場景，並獲台灣新客戶採用eKYC解決方案，擴大了市場應用與潛在客戶群。(Computer Vision 產品線概況)
  • 戰略佈局AI PC市場： 公司積極優化產品以支援AI PC硬體，並透過行銷合作提升品牌知名度，有望抓住新興硬體市場商機。(Create B2C 產品線概況)
  • 管理層對未來展望樂觀： 管理層對第四季與明年營收成長持續保持樂觀態度。(總結)

利空 (Bearish)

  • 累計前三季稅後淨利下滑： 2025年前三季累計稅後淨利年減10.6%，每股盈餘亦有所下降。這主要歸因於Q2美元對新台幣貶值幅度較大，導致產生大額外匯損失。(財務摘要, 合併損益表)
  • 匯率波動影響盈餘： 業外項目中的外匯損失在累計前三季產生了顯著的負面影響，顯示公司盈餘易受匯率波動影響。(合併損益表)

總結

訊連科技2025年第三季的法人說明會報告展現了公司在營運上的顯著成長和在AI技術整合方面的積極進取。其核心的Create B2C業務表現穩健並創下新高，而Computer Vision（FaceMe）業務則以高速成長，成為公司未來的關鍵動能。AI技術的廣泛應用於產品線，不僅提升了產品的競爭力，也為公司在AI PC時代的發展奠定了堅實基礎。儘管前三季累計淨利因匯損而下滑，但第三季單季的優異表現，特別是營收、營業利益及稅後淨利均實現大幅年增，顯示公司已展現強勁的獲利能力與良好的營運體質。

對於股票市場的潛在影響，本報告的正面資訊遠多於負面。強勁的季度財務數據、持續創新的產品策略以及在AI領域的深耕，將可能吸引投資者對訊連科技成長前景的關注。市場可能會對其AI轉型和FaceMe業務的快速擴張給予更高的估值。雖然匯率風險仍需注意，但第三季業外收支的改善，若能持續，將有助於市場恢復信心。整體而言，本報告預期將為訊連科技的股價帶來正向的激勵。

在未來趨勢判斷方面，短期內，訊連科技有望延續其第三季的成長勢頭，特別是在GenAI和AI PC的推動下。長期而言，公司在數位內容創作和臉部辨識領域的技術領先和市場拓展，使其具備強大的成長潛力。FaceMe在多個高安全需求場景的成功應用，預示著其在全球企業級市場的巨大潛力。因此，訊連科技的未來展望，無論短期或長期，均呈現樂觀態勢。

投資人（特別是散戶）在評估訊連科技時，應重點關注其AI技術的實際落地成果及其對營收和獲利的貢獻，並密切追蹤FaceMe業務的市場擴張和新應用案例。同時，由於匯率波動仍是影響累計淨利的重要因素，建議投資人需持續關注外匯市場動態及其對公司財報的潛在影響。訊連科技作為一家積極擁抱AI技術、產品線多元且具備國際競爭力的公司，其長期發展值得期待，但短期內仍需關注非營運風險對獲利的影響。

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