松和（5016）法說會日期、內容、AI重點整理
松和（5016）法說會日期、直播、報告分析
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- 本公司召開線上法人說明會，說明本公司113年第四季之營運概況。 欲參加者請需事先線上報名，報名網址 https://forms.gle/C16mK6WQCJUAkiVG7
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松和工業(5016)法說會報告重點摘要與分析
分析與總結
本次松和工業(5016)的法說會簡報，主要涵蓋了公司概況、產品介紹、經營實績、競爭優勢、永續發展以及未來展望。從簡報內容來看，松和工業在鋼線、鋼纜等相關產品的製造與銷售上，擁有一定的歷史和市場地位。公司強調其品牌形象、設備革新、品質政策及產品差異化等競爭優勢，並積極投入ESG永續發展，包括溫室氣體盤查、產品碳足跡查證以及公司治理的強化。然而，從財務數據來看，公司近年來的營收和獲利表現有所波動，可能受到市場需求變化、價格波動等因素的影響。整體而言，這份報告展現了松和工業在傳統產業中積極轉型和發展的企圖心，但在營收和獲利方面仍面臨挑戰。
對於股票市場的影響，短期內可能不會有顯著的波動，因為法說會內容相對保守，缺乏爆炸性的利多消息。但長期來看，如果松和工業能夠有效實踐其未來展望，特別是在市場開拓、設備投資和公司治理方面取得進展，將有助於提升其股價表現。對投資人而言（尤其是散戶），應該關注以下重點：
- 營收和獲利能力：持續追蹤松和工業的營收和獲利變化，評估其經營實績是否符合預期。
- 市場開拓進度：關注公司在開拓新興市場和深耕東南亞市場方面的進展，以及是否能成功穩固電梯鋼纜及海底電纜用鋼線市場。
- 設備投資效益：觀察公司在設備升級和節能減碳技術投入方面的效益，以及是否能有效降低成本、提高生產效率。
- 公司治理和ESG表現：評估公司在公司治理和ESG方面的表現，這將影響公司的長期競爭力和投資價值。
總體來看，這份報告既有利多也有利空。利多包括：公司在品牌形象、品質管理和ESG方面的優勢；公司積極投資設備升級和市場開拓的企圖心。利空則包括：公司近年來的營收和獲利表現波動；傳統產業面臨的市場競爭和價格壓力。
報告重點摘要
- 公司概況：
- 創立於民國61年(1972年)
- 資本額：新台幣496,220,760元
- 台灣廠：鋼線、鋼纜、鍍鋅鋼絞線、棒鋼、球化材、水門機械等製造及銷售
- 越南廠：鋼線、鋼纜、鋼纜末端加工、麻繩製作等製造及銷售
- 近年認證：
- 2007: ISO/IEC 17025
- 2008: JIS G3525
- 2011: JIS G3537
- 2015: ISO 9001/ISO 14001
- 2019: ISO 45001
- 2024: ISO 14064-1
- 2024: ISO 14067
- 產品介紹：
- 鋼線及其產品應用
- 鋼纜及其產品應用
- 棒鋼及其產品應用
- 球化材及其產品應用
- 水門機械 (鋼索式閘門)
- 經營實績 (單位：新台幣仟元)：
- 綜合損益表 (IFRSs)
項目 108年 109年 110年 111年 112年 113年 營業收入 2,389,182 2,387,155 2,936,739 2,526,056 2,014,217 2,034,575 營業毛利 239,051 316,969 470,329 276,956 163,998 211,747 毛利率 10.00% 13.28% 16.02% 10.96% 8.14% 10.41% 營業損益 126,728 202,316 313,591 150,484 62,401 101,099 稅後淨利(損) 95,319 156,611 235,833 100,509 46,656 85,030 每股盈餘(元) 1.91 3.15 4.75 2.02 0.93 1.71
- 趨勢：營業收入在110年達到高峰後，逐年下降，112年達到谷底，113年略有回升。毛利率也在110年達到高峰，之後下滑，113年稍有回升。每股盈餘呈現類似的趨勢。
- 合併資產負債表 (IFRSs)
項目 108年 109年 110年 111年 112年 113年 流動資產 1,675,669 1,526,150 1,834,058 1,793,891 1,641,654 1,573,861 非流動資產 1,128,588 1,087,003 1,062,965 1,020,580 1,004,367 983,775 資產總計 2,804,257 2,613,153 2,897,023 2,814,471 2,646,021 2,557,636 流動負債 817,018 594,675 737,789 604,654 510,827 451,566 非流動負債 680,967 626,615 630,396 732,779 685,649 603,780 負債總計 1,497,985 1,221,290 1,368,185 1,337,433 1,196,476 1,055,346 權益總計 1,306,272 1,391,863 1,528,838 1,477,038 1,449,545 1,502,290 每股淨值(元) 26.14 27.87 30.62 29.56 29.00 30.05
- 趨勢：資產總計和權益總計在110年達到高峰，之後有所下降，113年權益總計回升。負債總計呈現逐年下降的趨勢。每股淨值呈現穩定成長趨勢。
- 經營能力
項目 108年 109年 110年 111年 112年 113年 應收款項週轉率(次) 4.32 4.48 4.98 4.94 5.43 5.67 平均收現日數 84.49 81.47 73.29 73.88 67.21 64.37 存貨週轉率(次) 2.74 3.11 3.54 2.60 2.20 2.45 平均銷貨日數 133.21 117.36 103.10 140.38 165.90 148.97 不動產、廠房及設備週轉率(次) 2.39 2.49 3.14 2.81 2.31 2.36 總資產週轉率(次) 0.85 0.91 1.01 0.89 0.76 0.79
- 趨勢：應收款項週轉率逐年上升，平均收現日數逐年下降，顯示收款效率提升。存貨週轉率和平均銷貨日數呈現波動。
- 獲利能力
項目 108年 109年 110年 111年 112年 113年 資產報酬率(%) 3.72 6.10 8.87 3.93 2.22 3.76 權益報酬率(%) 7.22 11.60 16.14 6.68 3.18 5.76 稅前純益佔實收資本額比率(%) 24.32 40.28 59.60 25.34 11.97 21.37 純益率(%) 3.99 6.56 8.03 3.97 2.31 4.17 每股盈餘(元) 1.91 3.15 4.75 2.02 0.93 1.71
- 趨勢：各項獲利指標在110年達到高峰，之後下滑，113年有回升趨勢，但仍未回到高峰水平。
- 普通股股利配發
項目 108年 109年 110年 111年 112年 113年 每股盈餘(元) 1.91 3.15 4.75 2.02 0.93 1.71 現金股利 1.3 2 3.3 1.4 0.7 1.2(預計) 股票股利 0 0 0 0 0 0 股利配發率 68% 63% 69% 69% 75% 70%
- 趨勢：現金股利配發與每股盈餘呈正相關。
- 競爭優勢：
- 品牌形象：公司創立超過50年，為國內鋼線、鋼纜最大製造供應商
- 設備革新：導入歐、日先進技術及設備，提升品質優勢
- 品質政策：貫徹全公司品質管理，提供客戶滿意的產品
- 產品差異化：以技術本位發展策略，提供高端附加價值產品
- 永續發展 (ESG) 實績成果：
- 環境 (E)：設置屋頂太陽能發電系統，定期進行溫室氣體盤查及確信查證，已取得ISO 14064-1證書和ISO 14067 證書(產品碳足跡查證)
- 社會 (S)：遵循「國際人權公約」，設有教育訓練委員會，定期召開職安會議和勞資會議
- 公司治理 (G)：設置公司治理主管，112年度評鑑結果為全體上櫃公司前36%~55%，訂有｢誠信經營作業程序及行為指南｣、｢道德行為準則｣
- 未來展望：
- 深化公司永續治理，強化專業技術人才培育，推動企業內部知識共享
- 持續投資設備升級，進行節能減碳相關技術投入，逐步朝向自動化、智能化方向邁進
- 隨著國際市場的競爭加劇，開拓新興市場，進行國際化布局，以子公司越南廠為根基，延伸產品鏈，持續深耕開發東南亞市場
- 未來的職場將更加強調多元文化與包容性，持續健全福利計劃及薪酬制度，增加教育訓練講座，鼓勵自主學習
對股票市場的影響與未來趨勢
短期趨勢：短期內股價可能不會有大幅波動。由於本次法說會著重於公司現況的描述與未來策略方向的宣示，缺乏立即性的營收或獲利成長動能，因此市場反應預計相對平淡。
長期趨勢：若公司能成功執行其未來展望，長期股價可望呈現穩定成長趨勢。特別是下列幾個面向：
- 市場開拓：成功拓展東南亞市場及電梯鋼纜/海底電纜用鋼線市場，將有助於營收增長。
- 設備投資：節能減碳設備的投資若能有效降低成本並提升生產效率，將有助於提升獲利能力。
- 公司治理：持續提升公司治理評鑑結果，可望吸引更多機構投資人關注，進而提高股價。
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