晶達（4995）法說會日期、內容、AI重點整理
晶達（4995）法說會日期、直播、報告分析
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晶達光電法人說明會重點摘要 (2025/04/24)
前言： 本份摘要基於晶達光電2025年4月24日法人說明會的簡報內容，旨在歸納報告中的關鍵信息，並分析其對股票市場的潛在影響。以下將針對公司簡介、產品與應用、財務表現、以及面對關稅挑戰的策略進行條列式整理與分析。
公司簡介及沿革
- 成立時間：2000年8月18日
- 實收資本額：新台幣4.2億元
- 主要業務：高亮度液晶面板模組及顯示器特殊應用系統平台
- 負責人：李英珍董事長
- 營運總部：新北市新店區
- 員工：188人以上
- 定位：台灣專業工業顯示器及嵌入式運算平台解決方案製造商，專注於物聯網智慧垂直市場平台整合。
- 核心能力：面板切割技術、客製化及整合工業用主機板、工業電腦、面板電腦等多項技術。
- 全球業務：服務全球60個國家以上的垂直市場平台。
- 產品特色：陽光下可視高亮度工業顯示器、切割及客製化工業顯示器、嵌入式電腦主板及系統、邊緣運算和強固型螢幕電腦及客製化服務。
- 應用領域：交通運輸、數位電子看板、智慧製造、博弈和AIoT/工業4.0。
產品與應用
- 主要產品線：晶寬屏（長條液晶顯示器）、陽光可視高亮度液晶顯示器、方屏顯示器、航海船用顯示器、圓形液晶顯示器、曲線液晶顯示器、Ubipixel™（工業高亮度顯示器）、綠能環保電子紙等。
- 技術亮點：LCD高色彩還原技術、工業級螢幕電腦及顯示器、嵌入式主機板及模組、Intel®智能顯示模組、嵌入式工業電腦、ITRP系列交通專用螢幕電腦。
- 應用領域：智慧交通運輸、工業自動化、航海船舶顯示、數位電子看板、博弈娛樂機台、電動車充電樁、工業設備、戶外電子看板、電子合約簽名顯示器、強固型平板電腦。
- 成功案例：紐約地鐵R211 LCD廣告看板、戶外自助儲物櫃顯示器、戶外電子看板、電子簽名顯示器等。
- 重點產品規格舉例：
- SPF4845-INW (48.4吋長條屏): 亮度1000 nits, 92% NTSC色域, 符合EN50155鐵路規範, 耐溫-25~70°C.
- OPD1268-ITN (12.1吋陽光下可讀取螢幕): 亮度1600 nits, 操作溫度-30~85°C, 壽命10萬小時, 低功耗.
- DPF5501-L (55吋陽光下可讀取螢幕): 亮度4000 nits, 環境光感測器自動調光, 抗黑化, 壽命10萬小時, IP56防水等級.
財務業務實績 (2022-2024)
合併資產負債表趨勢：
- 資產總計：2024年為新台幣1,749,917仟元，相較2023年(1,702,162仟元)略有增加。
- 流動資產：占比維持在42%-47%之間，顯示公司具有一定的短期償債能力。
- 非流動資產：主要為不動產、廠房及設備，占比穩定。
- 負債總計：2024年略降，但仍高於2022年水平。
- 權益總計：呈現穩定增長趨勢。
- 每股淨值：2024年為23.84元，相較2023年(22.37元)增加，表明公司價值提升。
合併綜合損益表趨勢：
- 營業收入：2024年為新台幣1,391,673仟元，較2023年(1,219,486仟元)增加。
- 營業毛利：2024年毛利率為36%，與2023年持平，高於2022年(33%)。
- 營業費用：持續增加，但營收成長幅度更大。
- 本期淨利：2024年為新台幣191,145仟元，高於2023年，但低於2022年。
- 每股盈餘 (EPS)：2024年為4.53元，優於2023年(3.61元)，但不及2022年(5.02元)。
區域別銷售：
- 美洲：占比最高，但2023年略微下降，2024年大致與2023年持平
- 亞洲：占比穩定，約為16-17%。
- 歐洲：占比約34-36%。
- 整體而言，市場區域分佈較為均衡。
產品別銷售：
- LCM（液晶模組）：占比最高，近三年都在48-50%之間。
- Display（顯示器）：占比約30-33%。
- 主機板：占比穩定，約8-11%。
- 產品結構相對穩定。
2025年Q1營收：
- 總營收：新台幣310,521仟元，較2024年Q1 (294,530仟元) 增加5.43%。
- 區域別：美洲佔45%，亞洲佔17%，歐洲佔38%。
關稅挑戰與應對策略
面臨的挑戰：
- 美國若對台灣產品加徵關稅，將導致產品成本上升，影響美國客戶的採購決策。
- 可能產生價格競爭壓力及毛利率受到侵蝕的風險。
- 需要調整市場策略，減少對美國單一市場的依賴。
主要應對策略：
- 市場多元化與轉單：
- 加強開拓歐洲及印度等新興市場，平衡營收來源。
- 將業務重心轉向關稅較低或沒有新增關稅的市場，填補可能流失的美國營收。
- 產地調整與在地生產：
- 評估在美國本土或關稅較低國家進行最終組裝，繞開高關稅壁壘。
- 不排除在北美尋求合作設廠或設立組裝線。
- 成本吸收與價格策略：
- 短期內可能與美國客戶共擔關稅，適度降低出廠價、壓縮部分毛利，以維繫客戶關係。
- 優先保障戰略性客戶和利潤較高的產品線。
- 與客戶協商調整交貨排程或規格，分散關稅衝擊。
- 產品組合與定位調整：
- 將資源傾斜至受關稅影響較小或客戶對價格不敏感的領域，如軍工、公共建設等。
- 短期內可能減少推廣對成本上升較敏感的商用看板至美國市場。
- 持續投入Micro LED等高階顯示技術研發，增強非價格競爭力。
- 營運管理與成本控制：
- 強化內部營運效率，嚴控成本與費用，包括原料庫存、運輸與報關成本等。
- 善用政府提供的協助措施，如金融支援、租稅優惠等，以紓緩資金壓力。
結論與投資建議
整體分析：
晶達光電專注於工業顯示器及嵌入式運算平台，在特定垂直市場具有競爭力。 財務數據方面，儘管2024年營收優於2023年，但獲利能力略遜於2022年，EPS亦有同樣情形。 面臨美國潛在的關稅風險，公司已提出多項應對策略，顯示其積極管理風險的意圖。
對股票市場的影響：
- 短期：
- 利多： 2025年Q1營收成長及公司積極應對關稅挑戰的態度，有助於提振投資人信心。
- 利空： 關稅風險可能壓抑股價表現。
- 預期： 短期股價可能在多空因素交織下呈現震盪格局。
- 長期：
- 利多： 成功拓展新市場、推出高附加價值產品（如Micro LED）有助於長期股價成長。
- 利空： 若無法有效降低關稅衝擊，長期業績可能受到影響。
- 預期： 長期股價走勢取決於公司應對關稅挑戰的成效以及在新技術、新市場的發展。
投資人應注意的重點（特別是散戶）：
- 關注關稅政策的後續發展： 美國關稅政策的變化將直接影響晶達的業績。
- 觀察公司在新興市場的拓展情況： 市場多元化是降低關稅風險的重要策略。
- 留意公司在高階顯示技術（如Micro LED）的研發進展： 技術領先是保持競爭力的關鍵。
- 檢視公司的成本控制能力： 有效的成本控制有助於維持毛利率。
- 公司股利政策：公司過去五年有不錯的現金股利發放紀錄(近五年平均現金股利配發3.14元)。
投資建議：
- 晶達的應對策略（特別是產地調整、轉單）是否能有效降低關稅的衝擊，以及Micro LED等新技術的發展進度，都是需要持續追蹤的重點。
- 散戶投資人在投資前應充分評估自身的風險承受能力，不宜過度集中投資單一個股，同時參考券商研究報告等專業意見。
- 短期內可以關注事件型交易機會（如公司宣布重要合作、新產品發表等），但應注意風險控制。長期而言，更應關注公司的基本面變化。
免責聲明： 以上分析僅為基於公開資訊的推測，不構成任何投資建議。投資人應自行判斷，審慎決策。
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