IET-KY（4971）法說會日期、內容、AI重點整理
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以下內容由AI生成：
IET-KY (4971) 2025年第一季法人說明會重點摘要 (簡報日期：2025-07-08)
簡報分析與總結
IET-KY (4971)於2025年第一季的法說會簡報，內容涵蓋公司各產品線的營運狀況、財務表現以及未來展望。從整體營收來看，公司營運呈現成長趨勢，2025年Q1營收年增率達43.1%，然而，需要關注的是，即使營收成長，包含可轉債評價因素的稅後淨利仍呈現虧損。值得注意的是，不含可轉債的稅後淨利，由虧轉盈。顯示公司的實際經營狀況是改善的。
不同產品的成長性有差異。磷化銦受益於AI及高速運算的需求快速成長，雖然短期受到中國出口管制影響，但公司正積極尋找替代方案。銻化鎵受惠於國防及特殊應用需求穩定成長。因此在產品策略方面，公司應持續加強磷化銦供應鏈管理、把握銻化鎵的賣方市場優勢，並積極拓展砷化鎵及氮化鎵的新應用領域。
從基本面來看，IET-KY的策略聚焦於其擅長的磊晶技術，並鎖定高成長的應用市場，例如AI、5G、車用電子及國防。公司的擴產計畫也顯示對未來成長的信心，雖然短期可能受到總體經濟因素及供應鏈的影響，但長期來看，隨著各項應用市場的發展，IET-KY有機會持續成長。但投資人應注意短期總經風險以及匯率風險。
投資人關注重點 (特別是散戶)
- 營收成長趨勢：2025年Q1營收顯著成長，但要關注後續季度是否能維持此成長動能。
- 獲利能力分析：雖然營收增加，但財報內有可轉債的公允價值衡量損失，可能影響投資人判斷。建議投資人應該關注不含可轉債的財報數字。
- 產品組合變化：注意磷化銦(InP)占比提升，砷化鎵(GaAs)比重下滑，銻化鎵(GaSb)持穩，這些變化可能會影響未來的利潤結構。
- 供應鏈風險：關注中國出口管制對磷化銦基板供應的影響，以及公司尋找替代供應商的進度。
- 擴產計畫：留意新廠二期擴建的進度，以及對未來營收的貢獻。
- 市場應用：留意公司在AI、5G、車用電子、國防等高成長領域的布局與進展。
- 匯率風險：注意簡報中顯示業外有匯兌損失，可能侵蝕獲利，投資人應該注意公司避險的策略。
對股票市場的影響與未來趨勢
這份法說會簡報對股票市場的影響偏向中性。正面因素包括營收成長、毛利率提升，以及公司在AI、5G等熱門領域的布局。負面因素包括業外損失較大、對中國出口管制的擔憂，以及未來擴廠可能帶來總經風險等等。短期內股價可能呈現震盪格局。 長期而言，IET-KY的股價表現取決於其在新興應用市場的拓展、供應鏈管理的成效，以及擴產計畫是否能如期貢獻營收。此外，整體半導體產業的景氣循環也會影響其股價表現。
報告重點摘要
- 公司名稱：IET-KY 英特磊
- 股票代號：4971 (臺灣證券交易所)
- 簡報日期：2025年5月8日，內容為2025年第一季的業績發表
- 產品應用領域：
- 砷化鎵(GaAs)：應用於非行動通訊、無線基地台、車用電子、太空/國防、醫療等。
- 磷化銦(InP)：應用於高頻光纖網路、光通訊、5G基礎建設、AI資料中心互連等。
- 銻化鎵(GaSb)：應用於紅外線探測器、夜視、保全、國土安全、太空科技等。
- 氮化鎵(GaN)：應用於5G網路基站、高頻高電壓元件、功率轉換器等。
- 2025年第1季財務報告重點 (單位：新台幣仟元)：
- 營業收入：$270,389，QoQ成長20.1%，YoY成長43.1%
- 營業毛利：$93,783，毛利率34.7%，優於2024年第4季的23.6%以及2024年第1季的13.5%
- 營業淨利：$42,444，佔營收15.7%
- 稅後淨利：$46,925，佔營收17.4% (不含可轉債影響)
- 基本每股盈餘：$1.09 (不含可轉債影響)
- 負債比率：6.8%
- 流動比率：505.4%
- 速動比率：298.9%
- 主要產品別銷貨收入 (比率)：
- 砷化鎵(GaAs)磊晶片：25.4%
- 磷化銦(InP)磊晶片：54.1%
- 銻化鎵(GaSb)及勞務收入：18.1%
- 其他：2.5%
- 趨勢：磷化銦佔比顯著提升，砷化鎵佔比下降。
- 產品別依主要應用市場 (比率)：
- 光纖網路：39.0%
- 高速傳輸元件：21.0%
- 紅外線偵測：14.0%
- 射頻(物聯網，航太，無線通訊)：13.0%
- 汽車防撞及車用：9.0%
- 硬體構件：4.0%
- 趨勢：光纖網路仍為主要應用，高速傳輸元件占比提升。
- 營運策略與計劃：
- 磷化銦：因中國出口管制影響，積極尋找新供應商。
- 砷化鎵：5G客戶開始拉貨，積極研發高端VCSEL，目標AI供應鏈。
- 銻化鎵：已接獲量產產品認證訂單，具備基板自製能力。
- 硬體構件：有機會取得國外氮化鎵二次生長MBE專用機台訂單。
- 氮化鎵(GaN)：二次長晶已有穩定訂單，新增機台即將完成。
投資建議
綜合以上分析，IET-KY的未來發展具有潛力，但短期仍面臨一些挑戰。建議投資人密切關注下列事項：
- 該公司在尋找磷化銦基板替代供應商的進展。
- 5G客戶的拉貨動能是否能持續。
- 新廠二期擴建的進度與效益。
- 該公司在AI相關應用市場的發展。
對於散戶而言，建議在投資前應充分了解公司的營運狀況與風險，並審慎評估自身的風險承受能力。
之前法說會的資訊
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- 實體：台北市信義區基隆路一段176號B2 線上：請報名索取Webex連結
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- 2025.Q1營運說明，報名請洽康和證券法人部黃小姐 [email protected] 02-8787-1888*203
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- 實體：台北市南京東路五段188號15樓(國票證券) 線上：請報名索取邀請函
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- 2024.Q4營運說明，報名請洽國票證券王小姐2528-8350
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- 台北市松山區東興路8號13樓(統一證券大樓)，線上會議-將在法說會當日寄送會議連結
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