太極（4934）法說會日期、內容、AI重點整理

太極（4934）法說會日期、直播、報告分析

公開資訊觀測站資訊

日期

2025/12/23 14:00

地點

太極集團台北公司-台北市南港路二段97號5樓

相關說明

公司簡介及營運概況等說明

公司提供的連結

公司網站相關資訊連結

PDF簡報

公開資訊觀測站簡報連結

直播或串流

TWSE網站直播串流連結

文件報告

公司未提供

本站AI重點整理分析

以下內容由AI生成：

報告整體分析與總結

本報告揭示了太極能源科技股份有限公司（股票代碼：4934）正經歷一場顯著的策略轉型。該公司正積極從其傳統的太陽能電池業務，拓展至多個高成長領域，包括碳化矽（SiC）材料、先進隱形眼鏡及電動車充電基礎設施。儘管2025年第一季至第三季的財務報表仍顯示虧損，但報告中呈現出營收成長、費用控制以及現金消耗減少等明確的改善趨勢，暗示營運狀況正在好轉。資產負債表方面，公司流動性增強、負債減少，然而總資產和股東權益呈現縮減。

整體而言，太極能源正努力將自身定位為一家多元化的科技公司，其新興業務與全球產業趨勢高度契合，展現出中長期發展的潛力。此份報告不僅提供當前營運狀況的透明度，更重要的是，它描繪了公司未來在多個創新領域的發展藍圖。

對股票市場的潛在影響

• 短期影響：由於公司目前仍處於虧損狀態，短期內市場情緒可能保持謹慎。然而，2025年季度營收持續成長、虧損幅度縮小及營運現金流改善等正面趨勢，有望吸引尋求轉機股的投資者。市場對於公司多角化策略的接受度，將取決於這些新業務能否在短期內展現具體的獲利貢獻。
• 長期影響：太極能源策略性地佈局於碳化矽、先進隱形眼鏡及電動車充電等高成長領域，為其創造了顯著的長期成長潛力。這些產業與再生能源、先進材料、電動出行和健康照護等全球趨勢緊密相關。若這些新業務能夠成功發展並貢獻獲利，將可能重新定義公司的市場定位與估值，從單純的太陽能公司轉型為多面向的科技公司。

對未來趨勢的判斷（短期或長期）

• 短期趨勢：公司預計仍將處於轉型階段，在投入新事業的同時，也努力穩定既有的太陽能業務。財務表現可能仍會存在波動，但預期將持續朝向獲利改善和現金流更健康的趨勢發展。市場將密切關注各新業務板塊的營收貢獻和獲利能力。
• 長期趨勢：長期而言，公司明確聚焦於透過多元化實現轉型與成長。若碳化矽、隱形眼鏡及電動車充電業務能取得成功，太極能源有望成為一家擁有可持續成長動力的多元化科技公司。公司已明確將自身定位於受益於主要長期趨勢的賽道上。

投資人（特別是散戶）應注意的重點

1. 策略轉型：投資人必須認知到太極能源已不再是單一的太陽能公司。其在碳化矽、先進隱形眼鏡及電動車充電等領域的積極佈局是報告中最關鍵的訊息。應仔細評估這些新業務的市場潛力以及太極能源在其中的競爭地位。
2. 財務轉機訊號：儘管公司目前仍處於虧損，但2025年第一季至第三季「淨損幅度持續收斂」與「營收持續成長」是正向訊號。此外，「營運活動現金流出顯著減少」及「總現金消耗降低」顯示財務狀況與營運效率正在改善。
3. 流動性與負債管理：「流動比率」、「速動比率」的顯著提升以及「負債佔資產比」的下降，表明公司流動性狀況更健康、財務風險降低，這對散戶而言是重要的考量因素。
4. 成長資本支出：投資活動的現金流轉為淨流出，表明公司正積極投資於新事業。投資人應持續關注這些投資能否在未來季度轉化為實質的營收與利潤成長。
5. 新事業風險：高成長產業通常伴隨激烈的市場競爭、技術採用挑戰及執行風險。投資人應理解這些新事業的成功並非毫無風險。
6. 估值重估潛力：若多元化策略成功，市場可能根據公司擴大的業務範圍和更高的成長潛力，對太極能源進行估值重估，這可能帶來長期的資本增值機會。
7. 大股東持股：廣運機械持有公司27.17%的股份，顯示大股東對公司的策略性投資與信心。
8. 長期投資視野：考量到公司對新成長領域的投資，這很可能是一項需要長期持有才能見效的投資。短期內股價波動在所難免。

文件重點摘要與主要趨勢分析

本文件內容為太極能源科技股份有限公司（股票代碼：4934）於2025年12月23日發佈的法人說明會簡報，以下將針對各項細節進行條列式重點摘要與趨勢分析。

1. 公司基本資料

• 公司名稱與代碼：太極能源科技股份有限公司 (TAINERGY TECH CO., LTD.)，股票代碼：4934。
• 成立時間：2007年5月。
• 資本額：新台幣22.5億元。
• 主要股東：廣運機械持股27.17%。
• 集團人數：約120人。

投資架構與事業範疇分析

太極能源的投資架構顯示其業務廣泛且多元，不僅限於母公司本身。

• 母公司 (太極4934)：資本額新台幣22.5億元，位於台灣中壢。
• 主要子公司及投資：
  • 盛新材料 (持股42.28%)：新台幣7億元，位於台灣中壢。主要發展碳化矽(SiC)事業。
  • Vietnergy (持股70.98%)：美元4,650萬元，位於越南河內。
  • 永陽光學 (持股70.98%)：新台幣8億元，位於台灣平鎮。主要發展隱形眼鏡事業。
  • 霆光科技 (權益法35.7%)：新台幣500萬元，位於台灣南港。主要發展智慧工業控制及電動車充電設備。
  • 昌虹 (權益法35.7%)：新台幣1,400萬元，位於台灣中壢。
  • 旗下還有太極Samoa (美元7,000萬元) 及其子公司太極昆山 (美元7,000萬元)，昆伏電子 (權益法31.75%) 及廣奕置業 (權益法31.75%)。
• 主要事業群 (Page 6)：
  • 太陽能CELL事業：太陽能電池片/模組、儲能系統、微電網應用。
  • 銷售及不動產租賃：太陽能相關產品、廠房租賃。
  • SIC事業 (盛新材料科技)：自製長晶SiC晶圓及晶種，應用於5G、通訊、AR眼鏡、散熱、車載、POWER等領域，並具設備自主能力。
  • 隱形眼鏡事業 (永陽光學)：日拋/月拋、水藍/彩色片、抗藍光、矽水膠等。
  • 智慧工業控制 (霆光科技)：EVSE整體解決方案、充電樁、充電模組、充電插頭。

判斷：利多。 投資架構顯示公司業務涵蓋傳統太陽能、高科技材料（SiC）、醫療器材（隱形眼鏡）及綠能電動車相關產業（儲能、充電樁），業務版圖廣泛，有助於分散風險並捕捉多個高成長市場的機會，體現公司積極轉型的決心。

2. 財務資訊

資產負債表分析 (單位:佰萬元)

下表為2023Q3至2025Q3的資產負債表數據：

項目	2025Q3	2024Q4	2023Q3	趨勢與判斷
流動資產	1,026	1,161	1,311	逐期下降。利空，資產規模縮小。
非流動資產	1,360	1,371	1,631	逐期下降。利空，資產規模縮小。
資產總額	2,385	2,531	2,942	逐期下降。利空，總資產持續萎縮。
流動負債	436	659	691	逐期下降。利多，短期償債壓力減輕。
非流動負債	204	177	197	波動不大，2025Q3略增。
負債總額	641	837	888	逐期下降。利多，整體負債負擔減輕。
股本	2,250	2,250	2,250	穩定不變。
歸屬於母公司業主之權益	1,551	1,679	1,976	逐期下降。利空，股東權益持續減少。
權益總額	1,745	1,694	2,054	整體下降，2025Q3較2024Q4略有回升。仍視為利空。
負債及權益總計	2,385	2,531	2,942	逐期下降，與資產總額趨勢一致。
營運資金	589	501	620	波動，2025Q3較2024Q4增加。利多，營運資金狀況改善。
流動比	235%	176%	190%	顯著上升。強勁利多，流動性大幅改善。
速動比	209%	158%	170%	顯著上升。強勁利多，即時償債能力增強。
負債佔資產比	27%	33%	30%	逐期下降。強勁利多，財務槓桿降低，風險降低。

總結資產負債表趨勢：

• 利空：總資產和股東權益呈現持續下降趨勢，顯示公司規模縮小或累積虧損侵蝕權益。
• 利多：流動負債與總負債持續減少，加上營運資金回升，以及流動比率、速動比率、負債佔資產比的顯著改善，表明公司在財務結構調整和風險控制方面取得了不錯的進展，流動性和償債能力大幅增強。

損益表分析 (單位:NT$佰萬元，EPS NT$元)

下表為2025Q1至2025Q3的損益表數據：

項目	合計 (Q1-Q3)	2025Q1	2025Q2	2025Q3	趨勢與判斷
營業收入	64	16	19	28	逐季成長。利多，營收動能增強。
營業成本	155	42	55	58	逐季成長，與營收同步。
營業毛利(損)	(91)	(26)	(35)	(30)	持續為負，但2025Q3虧損幅度較Q2收斂。利空，核心業務仍未獲利。
營業費用	232	83	81	68	逐季下降。利多，費用控制得宜。
營業淨益(損)	(323)	(109)	(117)	(97)	持續為負，但2025Q3虧損幅度較Q2收斂。利空，營運持續虧損。
營業外收入及支出	48	10	20	18	有助於部分彌補營業虧損。
稅前淨利(損)	(275)	(99)	(97)	(79)	持續為負，但逐季虧損收斂。利多，獲利能力改善。
所得稅費用(利益)	(0)	(0)	0	(0)	無所得稅影響。
本期淨利(損)	(275)	(99)	(97)	(79)	持續為負，但逐季虧損收斂。利多，獲利能力改善。
淨利(損)歸屬於母公司業主	(151)	(61)	(52)	(38)	持續為負，但逐季虧損收斂，且幅度顯著。利多，對母公司股東的影響趨向改善。
EPS	(0.67)	(0.27)	(0.23)	(0.17)	持續為負，但逐季虧損收斂。利多，每股虧損減少。

總結損益表趨勢：

• 利空：公司整體仍處於虧損狀態，且核心業務的營業毛利為負，顯示產品的成本競爭力仍待提升。
• 利多：2025年各季度營業收入持續成長，同時營業費用逐季下降，使得稅前淨利、本期淨利和歸屬於母公司業主之淨利虧損幅度逐季收斂，EPS虧損亦減少。這表明公司的營運狀況正朝著正確的方向改善。

現金流量表分析 (單位:金額NT$佰萬元)

下表為2024年第一季至第三季與2025年第一季至第三季的現金流量數據：

項目	2025 Q1-Q3	2024 Q1-Q3	趨勢與判斷
營業活動之淨現金流出	(174)	(340)	流出金額顯著減少。強勁利多，營運現金產生能力大幅改善或現金消耗減少。
投資活動之淨現金流入(流出)	(151)	28	從流入轉為流出。中性偏利空，表示公司進行資本支出或投資，短期內消耗現金。若為策略性成長投資則為長期利多。
籌資活動之淨現金流入	262	(1)	從流出轉為顯著流入。強勁利多，顯示公司成功透過外部融資取得資金。
匯率變動對影響	(24)	4	由正轉負。利空，匯率變動造成負面影響。
本期現金及約當現金增加(減少)數	(87)	(310)	現金減少幅度顯著縮小。強勁利多，現金流出壓力大幅緩解。
期初現金及約當現金餘額	550	768	期初餘額減少。
期末現金及約當現金餘額	463	458	期末餘額略有增加。利多，公司整體現金水位趨於穩定。

總結現金流量表趨勢：

• 利空：投資活動轉為現金流出，匯率變動帶來負面影響。
• 利多：營業活動現金流出大幅縮減，籌資活動轉為顯著流入，使得本期現金及約當現金減少數大幅收斂，且期末現金餘額略有增加。這顯示公司在改善營運現金流和外部融資方面表現良好，現金壓力已大幅減輕。

3. 產品簡介

太陽能CELL及模組事業

• 太陽能電池片：提供雙面單晶TOPCON電池及雙面單晶PERC電池，尺寸均為182.2mm (M10) 10BB半切片。
  • 判斷：利多。 TOPCON是目前高效太陽能電池的主流技術，具有更高的轉換效率，雙面設計則可提升發電量。產品技術走在前端。
• TOPCon模組：功率範圍440-605W，轉換效率達22.3%以上。採用雙面玻璃設計，尺寸1134x1722mm和1134x2278mm，滿足屋頂型和地面型客戶需求。
  • 判斷：利多。 高效能（>22.3%）、多元應用場景和先進的雙面玻璃設計，顯示公司在太陽能模組市場具有競爭力。
• 國際認證與測試：產品已通過經濟部能源署的登錄，並取得IEC 61215、IEC 61730、TUV SUD等國際認證。通過PID測試及鹽霧測試，確保產品在惡劣環境下的可靠性。
  • 判斷：利多。 廣泛的國際認證是產品質量和可靠性的保證，有助於拓展國際市場。
• 儲能櫃：單櫃容量261 kWh / 125 kW，三相四線380 Vac架構，適用於工商業用電場域。功能包括削峰填谷、備援供電及能源管理，提升用電效率並降低能源成本。設計上採模組化與一體化整合，具備擴充彈性、系統穩定度，內建消防與安全防護機制。
  • 判斷：利多。 進軍儲能系統市場，符合能源轉型趨勢，高安全性及模組化設計為其競爭優勢。
• 太陽發電系統運營：自營電站共計3.18 MW，包括雲林斗六1.32 MW。
  • 判斷：利多。 具備自營電站能力，能創造穩定收益，並作為技術實力的展現平台。

碳化矽(SIC)產品事業 (盛新材料)

• 產業鏈定位：盛新材料專注於碳化矽基板的「晶錠」與「基板」環節，涵蓋單晶生長、切磨拋製程。
  • 判斷：利多。 碳化矽是第三代半導體材料，市場需求成長快速，尤其在電動車、5G等領域。聚焦於上游晶錠與基板，顯示公司切入高價值關鍵環節，具備垂直整合潛力。
• 主要產品：提供4吋、6吋、8吋的SiC晶錠及基板 (N-SiC Wafer, SI-SiC Wafer, Ingot)。
  • 判斷：利多。 能夠生產8吋碳化矽晶圓，顯示其具備較高的技術能力和未來擴產潛力，符合產業發展趨勢。

隱形眼鏡事業 (永陽光學)

• 品牌：Lens++，強調「加你自信 加你美麗」。
• 產品線廣泛：涵蓋經濟實惠、功能性及高透氧選擇。全品項皆具抗UV功能。
  • 經濟實惠：55%彩色日拋、59%水藍日拋、58%彩色日拋、38%彩色月拋。
  • 功能性：55%抗藍光水藍日拋、55%抗藍光彩色日拋。鏡片不偏黃，阻隔UVA 80% / UVB 95%，能提升視覺舒適度，減少眼睛疲勞。
  • 高透氧：60%矽水膠水藍日拋、60%矽水膠彩色日拋。具創新60%高含水率，高透氧DK/T=100，有效減低異物感和紅眼情況，適合長時間配戴。
• 產品特色：提供多種度數範圍，強調水潤不乾澀、親水材質、時尚設計等。
  • 判斷：利多。 隱形眼鏡市場規模龐大且穩定成長，公司產品線多元，涵蓋了健康、舒適、功能性（抗藍光）和美觀（彩色片）等多方面需求，特別是高透氧矽水膠片和抗藍光功能，切入高價值市場區隔，具備競爭力。

智慧工業控制事業 (霆光科技)

• 電動汽車充電設備：提供雙槍直流一體式充電樁 (43吋螢幕)、AS系列單槍交流一體式充電樁、CP系列CCS1/CCS2充電槍，以及CM系列30/40/60kW單向風冷直流充電模組。
• 充電設備結構：涵蓋直流充電主要組件，如充電模組、充電插頭、控制板等。
  • 判斷：利多。 進軍電動車充電基礎設施市場，此為全球電動車普及的關鍵環節，具備龐大成長潛力。公司提供完整的充電解決方案，從充電樁到核心模組，符合市場多元需求。

整體觀點與結語

綜觀太極能源的法人說明會報告，可以清楚看到這家公司正處於一場深遠的轉型之中。其不再僅僅是過去專注於太陽能電池業務的公司，而是透過多元化策略，積極佈局於多個具備長期高成長潛力的新興產業，包括碳化矽（SiC）材料、先進隱形眼鏡，以及電動車充電基礎設施。

從財務面來看，儘管公司在2025年第一季至第三季仍呈現虧損，但季度營收呈現明確的成長趨勢，同時營業費用得到有效控制，使得淨損幅度逐季收斂，這是一個非常正面的訊號。在現金流量方面，營運活動的現金流出大幅減少，結合成功的籌資活動，顯著緩解了公司的現金壓力，並使得期末現金餘額得以維持穩定。此外，資產負債表數據顯示公司的流動性狀況大幅改善，負債佔資產比下降，財務風險隨之降低，儘管總資產和股東權益仍呈現下降趨勢，但財務體質的改善為其未來的發展提供了更堅實的基礎。

在產品面，太陽能事業維持在高效能電池與模組的技術領先地位，並積極發展儲能系統和自營電站，符合全球綠能趨勢。最值得關注的是，公司在新興業務的投入：在碳化矽領域，盛新材料專注於晶錠和基板的關鍵上游環節，並具備8吋晶圓的生產能力，這在第三代半導體產業中具有重要意義。永陽光學的隱形眼鏡產品線豐富，涵蓋功能性（抗藍光）和高透氧矽水膠等高價值區隔，滿足多元的消費者需求。霆光科技則提供全面的電動車充電解決方案，搭上了電動車普及的順風車。這些新業務的佈局，顯示公司具備前瞻性的策略眼光，並致力於捕捉未來產業發展的機遇。

對股票市場的潛在影響

短期而言，市場對太極能源的看法可能仍會受到其持續虧損的影響而趨於謹慎。然而，營收成長、虧損收斂和現金流改善的趨勢，可能吸引部分價值型或成長型投資者。長期來看，如果這些新業務能夠成功轉化為實質的獲利貢獻，太極能源將有機會實現估值重估，其股價表現將不再受限於傳統太陽能產業的框架，轉而受益於多元化高科技產業的成長溢價。

對未來趨勢的判斷

短期內，太極能源預計仍將處於業務整合與新事業投入期，財務表現可能繼續呈現波動，但虧損收斂和營收成長的趨勢有望延續。長期而言，公司的策略性轉型是明確的，目標是成為一家多面向的科技公司。碳化矽、隱形眼鏡和電動車充電等業務的成功將是決定其長期成長軌跡的關鍵。公司已在產業趨勢的正確道路上，並為未來的持續成長奠定了基礎。

投資人（特別是散戶）應注意的重點

對於投資人，尤其是散戶而言，應將太極能源視為一個轉型中的企業。這意味著潛在的高報酬伴隨相對應的風險。應密切關注其新事業的發展進度，包括市場拓展、客戶獲取以及技術領先優勢的維持。財務報表的季度變化，特別是營業毛利能否轉正、以及新業務的營收和獲利貢獻，將是判斷其轉型成功與否的關鍵指標。同時，儘管財務結構有所改善，仍需留意公司在投資新業務上的資本支出效率。鑒於其長期佈局，建議投資人採取長期投資視角，並定期檢視公司的營運策略與財務表現，以評估其成長潛力與風險。

之前法說會的資訊

日期

2024/12/27 14:00

地點

太極集團台北公司-台北市南港路二段97號5樓

相關說明

公司簡介及營運概況等說明 會議資料將於法說會後揭露於公開資訊觀測站及公司網站

公司提供的連結

公司網站相關資訊連結

PDF簡報

公開資訊觀測站簡報連結

直播或串流

TWSE網站直播串流連結

文件報告

公司未提供