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遠傳電信 2024 年第四季法人說明會重點摘要 (2025/03/21)
總體分析與總結
遠傳電信在 2024 年第四季的法人說明會展示了強勁的財務和營運績效，特別是在合併亞太電信後，各項指標均呈現顯著增長，營收與獲利能力皆居業界領先地位。這份報告不僅回顧了過去一年的亮眼成績，也展望了 2025 年的營運策略與財務目標，同時公布了股利政策，整體而言，此報告釋出偏向樂觀的訊號。以下就財務績效、營運狀況、未來展望和ESG表現分別進行詳細的重點摘要和分析。
對股票市場的影響與趨勢預測
- 短期趨勢：由於財報數據亮眼，合併綜效顯著，且股利發放率高達100%，可能吸引投資人買入，短期內股價可能上漲。
- 長期趨勢：遠傳在5G滲透率、數位轉型、新經濟業務的持續發展，加上穩定的股利政策，長期來看，股價有望穩定成長。
- 投資人（特別是散戶）可以注意的重點：
- 關注合併綜效的持續性：合併綜效是遠傳業績增長的重要驅動力，散戶應關注未來合併效益是否能持續，以及亞太電信用戶整合的進展。
- 新經濟業務的發展：遠傳積極發展新經濟業務，包括數位服務、智慧資通訊等，散戶應關注這些業務的營收成長和獲利能力。
- 股利政策：遠傳維持穩定的股利政策，對於追求穩定收益的散戶而言，是一項吸引力。應關注公司未來是否能維持高股利發放率。
- ESG表現：遠傳在ESG方面的優異表現，有助於提升公司形象和長期投資價值，對重視社會責任的投資者而言，也是一項考量因素。
利多或利空因素
- 利多因素：
- 營收、EBITDA、稅後盈餘、EPS均創歷史新高。
- 合併綜效顯著，貢獻42億EBITDA。
- 新經濟業務營收成長快速。
- 穩定的股利政策和高股利發放率。
- ESG表現優異。
- 潛在風險與不確定性：
- 5G 資本支出：儘管目前資本支出控制良好，但未來 5G 網路建設及技術升級仍可能需要較高的資本投入。
- 市場競爭：電信市場競爭激烈，可能影響營收和獲利能力。
條列式重點摘要
一、2024年第四季與全年度財務績效
- 總營收：第四季總營收291.7億元，年增10.2%，創歷史新高；全年度總營收1046.2億元，年增11.7%，達成財測目標。
- 連續17季正成長。
- 主要受惠於合併綜效、5G用戶升級、新經濟業務貢獻。
- EBITDA：第四季EBITDA為93.8億元，年增15.1%，再創歷史新高；全年度EBITDA為363.1億元，年增13.2%，達成財測目標。
- 連續15季正成長。
- 主要來自合併綜效、電信本業與新經濟獲利增長。
- 稅後淨利：第四季稅後淨利為36.6億元，每股盈餘(EPS)為1.01元，創下同期歷史新高；全年度稅後淨利為128.4億元，年增14.8%，超越財測目標。
- 連續3季雙位數成長。
- 淨負債與自由現金流量：淨負債大幅降低，淨負債佔EBITDA倍數顯著改善；自由現金流量持續增強。
- 資本支出：全年度資本支出為70.9億元，低於原編財測。
二、遠亞合併與通訊核心業務
- 合併效益：遠亞合併成功提升用戶網路體驗與滿意度，帶動超過60%原亞太電信高資費用戶轉移至遠傳，挹注ARPU成長，拓展遠傳數位服務。
- 行動服務營收：行動服務營收達8年新高。
- 用戶流失率：月租型用戶流失率維持低檔。
- 5G滲透率：月租型用戶5G滲透率持續提升。
- ARPU：月租型用戶每月貢獻度提升。
三、新經濟業務
- 營收成長：2024年新經濟業務營收年成長率達24%。
- 獲利成長：新經濟業務之獲利金額年成長率達19%，高於2023年的8%。
- 主要業務：
- 遠傳friDay影音：營收與獲利均成長。
- 遠傳守護網：營收與獲利大幅成長。
- 手機保險與帳單代收：營收與獲利穩定成長。
- 智慧資通訊解決方案與雲端業務：營收與獲利均成長。
- 子公司：
- 博弘雲端：EBITDA成長。
- 數聯資安：營收與EBITDA均成長。
四、企業資通訊客戶營運
- 營收創新高：2024年智慧資通訊服務營收創歷史新高，合約金額達雙位數成長。
- 重點領域：在智慧城市/ESG、數位轉型、智慧醫療、電信系統整合四大領域斬獲佳績。
五、個人用戶營運
- 遠傳friDay影音：連續四年高居本土OTT平台付費訂閱使用率冠軍，付費會員數量、人均觀看次數均呈雙位數成長，透過導入生成式AI應用，有效提升用戶觀影時長。
- 遠傳守護網：「遠傳守護網」為用戶攔阻惡意網站等資安威脅，每月有效阻擋逾5.5億次有駭連結，使用後付費訂閱率高。
- 遠傳心生活：台灣首創的電信行動生活圈「遠傳心生活」APP提供涵蓋食衣住行育樂、健康、理財的一站式行動生活圈，滿足用戶的多元需求，獲得IDC未來企業大獎。
- 其他：
- 推出「江蕙演唱會」遠傳用戶場，讓VIP用戶尊享專屬購票資格。
- 攜手台灣交易量最大的虛擬貨幣平台「MaiCoin」，聯手推出新春優惠活動，將區塊鏈技術融入日常應用。
- 全台首創「AI預測詐騙自動偵測系統」，每月平均偵測封鎖超過50萬通詐騙電話、1萬封簡訊。
六、ESG表現
- 國際評比：「道瓊永續世界指數（DJSI World）」成分股，連續2年位居世界指數電信業全球第一；「標準普爾S&P Global」ESG永續成績全球前5%企業，台灣電信業第一；「碳揭露組織 (CDP) 」《氣候變遷議合管理績效-領導級》台灣電信業唯一連續4年獲頒A級領導級企業。
- 國內獎項：台灣企業永續獎(TCSA) & 全球企業永續獎(GCSA) − 11項大獎肯定，蟬聯全台企業之冠；天下雜誌「天下永續公民獎」排名站穩台灣電信業第一；台灣證券交易所《公司治理評鑑》連續10年入選上市公司組評鑑前5%企業。
- 其他獎項：機構投資者雜誌 Institutional Investor - 2024度亞洲最佳管理團隊、亞洲金融雜誌 FinanceAsia - 2024年亞洲最佳企業。
七、2025年營運展望
- 個人用戶端：2025年底完成亞太原用戶轉移，深化行動服務營收成長動能，將「遠傳心生活」APP平台變現，並拓展數位服務版圖。
- 企業用戶端：持續透過人工智慧(AI)強化自主開發解決方案，推動智慧資通訊業務成長。
- 外部成長機會：加速AI應用以提升自動化與生產力。
八、2025年財務預測
- 總營收：預計為1083.3億元，年增3.5%。
- EBITDA：預計為376.8億元，年增3.8%。
- 稅後盈餘：預計為131億元，年增2.0%。
- 每股盈餘 (EPS)：預計為3.63元，年增2.0%。
- 資本支出：預計為78億元，包含2024年遞延至2025年付款的5億元。
九、2024年股利發放
- 每股現金股利：預計發放現金股利3.56元，成長率高達9.5%，發放率達100%。
結語
綜上所述，遠傳電信 2024 年的表現相當亮眼，合併效益顯著，各項業務均有穩健成長。展望 2025 年，公司將持續深化合併綜效，拓展新經濟業務，並在 ESG 方面持續努力。整體而言，遠傳電信的未來發展值得期待。
投資者應密切關注合併綜效的持續性、新經濟業務的發展、以及市場競爭等因素，以做出更明智的投資決策。特別是散戶投資者，應關注遠傳電信穩定的股利政策及 ESG 表現，這些都可能對股價產生長期的正面影響。
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