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大恭化學工業股份有限公司 (4706) 法人說明會重點摘要 (2025/03/28)

初步分析與總結:

這份法人說明會的簡報涵蓋了大恭化學近幾年的營運狀況、財務數據、產品銷售、研發投入以及未來展望。整體而言,從簡報的內容來看,大恭化學在顏料及色料市場具有一定的地位,並積極拓展海外市場,以及開發新產品。然而,也需要仔細分析其營收結構、獲利能力以及所面臨的風險,才能更全面地評估其投資價值。

對於股票市場的影響與未來的趨勢:

從簡報的資訊判斷,大恭化學的基本面表現穩健,具備成長潛力,這對於股票市場來說應該屬於中性偏多的訊號。然而,考量到全球經濟局勢、原物料價格波動以及競爭態勢等因素,投資人應該審慎評估,不宜過度追高。未來趨勢方面,環保法規趨嚴,水性及非溶劑型產品將是趨勢,公司若能持續推出相關產品,將有助於提升競爭力。此外,新興市場的拓展也是一個重要的成長動能。

投資人(特別是散戶)可以注意的重點:

  • 密切關注大恭化學的營收及獲利表現,特別是新產品及新市場的發展狀況。
  • 留意原物料價格波動及匯率變動對公司獲利的影響。
  • 關注公司的研發投入及新產品開發進度。
  • 評估同業競爭及市場變化對公司營運的影響。
  • 散戶投資人應謹慎評估自身風險承受能力,不宜將所有資金投入單一股票。

重點摘要:

  1. 公司簡介

    • 設立日期:1966年4月20日
    • 公開發行:1991年11月13日
    • 上櫃掛牌:1998年4月17日
    • 實收股本:新台幣 790,300,930 元
    • 主要產品:合成有機顏料、調製應用顏料、聚氯乙烯用色料、有機顏料用色料
  2. 合併資產負債表 (新台幣仟元)

    項目 112/12/31 113/12/31 % (112/12/31) % (113/12/31) 趨勢
    流動資產 1,406,168 1,528,317 88.4% 89.7% 上升
    非流動資產 183,717 175,915 11.6% 10.3% 下降
    資產總計 1,589,885 1,704,232 100.0% 100.0% 上升
    流動負債 135,381 169,179 8.5% 9.9% 上升
    非流動負債 3,533 4,577 0.2% 0.3% 上升
    負債合計 138,914 173,756 8.7% 10.2% 上升
    本公司業主之權益總計 1,450,121 1,529,604 91.2% 89.8% 上升
    非控制權益 850 872 0.1% 0.1% 微幅上升
    權益合計 1,450,971 1,530,476 91.3% 89.8% 上升

    趨勢:資產總計、負債合計及權益總計均呈現上升趨勢,但負債佔總資產比例略微提升。 非流動資產減少。

  3. 合併損益表 (新台幣仟元)

    項目 112年度 113年度 % (112年度) % (113年度) 趨勢
    營業收入 1,076,243 1,199,611 100.0% 100.0% 上升
    營業成本 935,739 986,448 86.9% 82.2% 上升
    營業毛利 140,504 213,163 13.1% 17.8% 顯著上升
    營業費用 149,023 151,004 13.8% 12.6% 微幅上升
    營業淨利 (8,519) 62,159 (0.8%) 5.2% 顯著上升
    營業外收入及支出 16,118 38,126 1.5% 3.2% 上升
    稅前淨利 7,599 100,285 0.7% 8.4% 顯著上升
    所得稅費用 1,935 22,159 0.2% 1.8% 顯著上升
    本年度淨利 5,664 78,126 0.5% 6.5% 顯著上升
    本年度其他綜合損益 5,170 16,940 0.5% 1.4% 上升
    本年度綜合損益總額 10,834 95,066 1.0% 7.9% 顯著上升

    趨勢: 營業收入、營業毛利、營業淨利、稅前淨利及本年度淨利均顯著上升,公司獲利能力明顯提升。

  4. 銷售 - 地區別

    從提供的銷售地區別圖表可得知,台灣區、中國區、日本區及其他地區均有銷售額,且各區銷售額隨時間有所波動。從趨勢上來看,雖然總體銷售額在增加,但各區域的貢獻比例可能有變化,例如某些地區的成長快於其他地區。

  5. 113年銷售值 - 地區別

    圖表顯示,台灣區佔41%,子公司佔16%,中國區佔6%,日本區佔19%,其他地區佔10%。台灣區仍為主要銷售地區。

  6. 113年銷售值 - 產品別

    有機顏料佔比較高,其次是聚氯乙烯用色料,其餘產品佔比較低。 具體的銷售金額需要參考原始圖表數據。

  7. 研發費用

    年度 研發費用 (新台幣仟元) 營業費用 (新台幣仟元) 佔比 趨勢
    109 31,356 157,435 19.92% -
    110 32,685 176,567 18.51% 下降
    111 32,025 161,966 19.77% 上升
    112 30,135 149,023 20.22% 上升
    113 31,042 151,004 20.56% 上升

    趨勢:研發費用佔營業費用的比例大致維持在 18.5%~20.6%之間,顯示公司對研發的投入相對穩定。 2024年(113年度)的占比稍高。

  8. 每股盈餘 (EPS)

    近幾年EPS數據如下:

    • 109年: 0.98
    • 110年: 1.13
    • 111年: 1.22
    • 112年: 0.07
    • 113年: 0.99

    趨勢: 112年度EPS顯著下降,但在113年度已恢復。

  9. 國際認證

    • ISO 45001:2018 職業安全衛生管理系統
    • ISO 14001:2015 環境管理系統
    • ISO 9001:2015 品質管理系統
    • bluesign® system partner
  10. 資本支出

    • 太陽光電發電系統工程
    • 製冰機
    • 捏合機
    • 萬馬力強力三滾筒

    這些資本支出表明公司正在進行設備更新和產能擴充。

  11. 營業目標及展望

    • 拓展海外市場:越南、印尼、孟加拉、日本、印度
    • 開發新產品:水性PU及TPU用色料、非溶劑型新品、凹版油墨用顏料

總結:

根據這份法人說明會的簡報,大恭化學的營運狀況呈現穩健成長的態勢。公司的營收和獲利能力均有所提升,並積極拓展海外市場和開發新產品。同時,公司也重視環境保護和職業安全衛生,並通過了多項國際認證。 然而,投資人在進行投資決策時,仍應仔細評估各項風險因素,並關注公司的未來發展動態。 總體來說,簡報顯示公司正朝著積極的方向發展,但具體投資價值仍需進一步分析。

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