時碩工業（4566）法說會日期、內容、AI重點整理
時碩工業（4566）法說會日期、直播、報告分析
公開資訊觀測站資訊
日期
2025/12/08 14:30
地點
台開大樓19樓1901會議室
(台北市重慶南路一段2號)
相關說明
本公司受邀參加永豐金證券舉辦法人說明會，說明本公司之營運與財務概況。
本站AI重點整理分析
以下內容由AI生成：
時碩工業 (4566) 3Q25 法人說明會報告整體分析與展望
本份時碩工業 (4566) 3Q25 法人說明會報告，詳細闡述了該公司在當前經濟環境下的經營狀況、策略布局及未來展望。報告內容清晰地揭示了時碩工業在面對全球挑戰時，積極轉型升級、深耕利基市場、並拓展新興應用領域的企圖心。
整體觀點
該份報告呈現了時碩工業積極應對市場變化、追求永續成長的策略藍圖。公司不僅在傳統優勢領域持續精進，更積極佈局電動車、航太、AI伺服器及人形機器人等新興高成長市場，展現出高度的適應性與前瞻性。儘管短期內財務數據受匯率及部分業務調整影響，但長期轉型效益預期將逐漸顯現。組織變革與全球化生產布局亦是提升公司競爭力的重要環節。
對股票市場的潛在影響
本報告內容可能對時碩工業的股票市場產生以下潛在影響：
短期影響： 3Q25季度財報中的毛利率下降 (QoQ) 和稅前淨利/本期淨利較去年同期大幅下滑 (YTD)，可能引發市場對短期獲利能力的疑慮，造成股價波動。然而，營業利益的顯著成長 (QoQ +54%, YoY +88%) 以及業外匯兌收益的貢獻，又為獲利能力提供了正面支撐。故短期市場情緒可能偏向觀望。長期影響： 公司在航太應用營收顯著成長 (YTD +42%)、泰國新廠佈局、AI伺服器均熱板進入NDA階段、以及積極跨足電動化、輕量化、AI及機器人等高成長領域的策略，為投資人描繪了清晰的長期成長路徑。這些轉型與布局若能成功兌現，有望在未來數年為公司帶來新的成長動能，提升長期估值。市場可能逐漸將時碩視為兼具傳統穩健業務與新興成長潛力的標的。
對未來趨勢的判斷
短期趨勢： 該公司預計2026年第一季泰國春武里新廠將開始試營運，顯示產能擴張與全球化布局已進入實質階段。時碩蘇州廠與無錫廠的整合與轉型也正在進行，預期這些策略性調整在短期內可能會持續影響部分營運費用或效率。3Q25的毛利率壓力 (19.5% vs. 上一季22.4%) 可能反映短期市場競爭或成本因素，需持續觀察後續季度表現。然而，航太營收的強勁成長以及營業利益的改善，為短期營運提供了亮點。長期趨勢： 時碩工業的長期策略明確指向「全球精密金屬加工最佳戰略合作夥伴」及「金屬製品產業的領頭羊」。透過「大者恆大」、「全球布局」、「在地化深耕」和「擁抱新科技」等方針，公司正積極應對少子化、工業4.0、ESG、地緣政治衝擊等大環境變化。特別是其在電動車、航太、AI伺服器、人形機器人等高階應用領域的深耕，預期將為公司在未來5-10年帶來持續的結構性成長。從「精密機械加工3.0」的願景來看，數位AI串聯整合的組織架構將是其核心競爭力。
投資人（特別是散戶）應注意的重點
財務表現的季度波動： 散戶應注意短期營收和淨利可能因匯率波動、新廠建設初期成本、以及新舊產品線轉換而產生波動。應更關注毛利率、營業利益率的長期趨勢，以及營收結構的變化。新興業務的進展： 密切關注航太業務、AI伺服器均熱板、電動車零部件及人形機器人關節零件等新興應用領域的訂單能見度、量產進度及客戶導入情況。這些業務的實際貢獻將是未來股價表現的關鍵驅動力。全球化布局的效益： 泰國新廠的投產進度與效益，以及其在全球供應鏈分散風險和就近供應客戶方面的表現。這將影響公司的營運韌性與長期成長空間。組織轉型與整合： 公司內部組織變革、事業群劃分及廠區整合的效益，是否能有效提升營運效率和獲利能力。匯率風險： 該公司提及台幣對美元貶值對業外匯兌收益有正面貢獻 (3Q25)，但YTD累計仍有匯兌損失。投資人需留意匯率波動對淨利潤的影響。
利多與利空判斷
以下根據報告內容，嘗試判斷各項資訊對時碩工業股票的潛在利多或利空影響：
利多資訊：
3Q25營業利益顯著成長： 營業利益較2Q25成長54%，較2024Q3成長88%。這顯示核心業務獲利能力有顯著改善。（文件內容依據：第11頁，2025 Q3季度合併財報 ）航太應用營收強勁成長： Q3'25 YTD航太應用營收較去年同期成長42%，占比從2023年的5%提升至2025YTD的17%。這顯示航太業務為公司新的主要成長動能。（文件內容依據：第13頁，產品營收占比圖表與表格 ）轉投資業務成長快速： Q3'25 YTD轉投資業務營收較去年同期成長66%，顯示其策略性投資或新設業務取得顯著進展。（文件內容依據：第14頁，廠區營收占比表格 ）亞洲市場營收占比提升： 2025YTD亞洲營收佔比達54%，較2023年的48%持續成長，有利於降低關稅及匯率衝擊。（文件內容依據：第15頁，區域營收占比圖表與表格 ）時碩蘇州廠成功打入比亞迪供應鏈： 已成功打進比亞迪安全氣囊供應鏈，顯示在汽車安全系統領域的市場拓展成果。（文件內容依據：第25頁，大事紀 I -- 時碩蘇州廠 ）AI伺服器應用均熱板進入NDA階段： 鍛造工藝應用於AI伺服器均熱板，已鎖定重要國際級客戶並進入NDA階段，潛在市場巨大。（文件內容依據：第25頁，大事紀 I -- 時碩蘇州廠 ）天陽航太增購持股並推動IPO： 時碩集團對天陽航太控制持股達75%以上，並推動增資與IPO規劃，有利於航太事業的長期發展與價值釋放。（文件內容依據：第28頁，大事紀 II -- 天陽航太 ）泰國春武里新廠預計1Q26試營運： 新廠啟用有助於擴大產能、深耕東盟市場、分散地緣政治風險及供應鏈多元化。（文件內容依據：第31頁，大事紀 III -- 泰國春武里新廠 ）積極佈局電動化、輕量化、AI及機器人趨勢： 跨足電動車零部件（底盤、熱管理、電驅）、輕量化結構件、AI伺服器水冷接頭及人形機器人關節執行器零件等，鎖定高成長新興市場。（文件內容依據：第35頁，跨足產品的市場展望 ）航太產業機隊成長龐大商機： 未來20年預計需要43,420架新飛機，為航太零件供應商帶來巨大商機。（文件內容依據：第39頁，航太事業一站式全方位服務布局 ）
利空資訊：
3Q25毛利率季減： 第三季毛利率為19.5%，低於上一季的22.4%。這可能反映成本壓力或產品組合變化。（文件內容依據：第11頁，2025 Q3季度合併財報說明1 ）YTD稅前淨利及本期淨利大幅衰退： 2025Q3 YTD稅前淨利較去年同期衰退68%，本期淨利衰退76%。這主要是受業外匯兌損失影響，儘管台幣升值但累計仍為損失。（文件內容依據：第12頁，2025Q3 YTD合併財報及說明2 ）汽車安全、工業應用營收YTD負成長： Q3'25 YTD汽車安全營收較去年同期衰退2%，工業應用營收衰退5%。這顯示部分傳統業務面臨壓力。（文件內容依據：第13頁，產品營收占比表格 ）西安廠營收YTD負成長： Q3'25 YTD西安廠營收較去年同期衰退10%，顯示其在部分廠區的營運表現不佳。（文件內容依據：第14頁，廠區營收占比表格 ）全球經濟與地緣政治不確定性： 報告提及「嚴酷金融海嘯衝擊」、「新冠肺炎」、「地緣政治衝擊」和「中國大陸汽車產業狼性競爭」，顯示宏觀環境仍存在不確定性，可能對公司營運構成挑戰。（文件內容依據：第17、18頁，台灣精密機械加工業的沿革與挑戰，營運圖表時間軸 ）
條列式重點摘要與趨勢分析
1. 集團簡介 (第5-9頁)
公司概況： 時碩工業 (4566) 成立於2008年，於2018年上市，資本額為新台幣10.98億元 (截至2025/9/30)。主要提供精密金屬製品的開發、生產及銷售一站式服務。產品應用領域： 涵蓋汽車安全系統、制動系統、自行車、工業儀表、半導體與熱管理應用、航太、醫療等精密金屬機械加工零組件。全球布局：
總公司： 臺灣新北市汐止。行銷暨技術支援辦公室： 美國亞利桑那、德國羅特、日本東京。代表性海外倉： 美國肯科、美國克萊斯克、荷蘭羅森達爾。生產暨行銷基地： 臺灣 (新屋、幼獅、台中)、中國大陸 (無錫、蘇州、西安、銅川)、泰國 (春武里)。泰國春武里廠： 目前土建鋼構中，預計1Q26開始試營運，主要負責汽車/工業/航太應用。
核心競爭力 (第6頁)： 提供設計開發、精密成型、機械加工、特殊處理、加值服務等全方位一站式服務。營運戰略布局與技術優勢 (第8頁)：
核心經營理念： 利基市場、優質客戶、菁英人才、平台整合、卓越研發。產業演進與布局：
2000年：工業領域起步。
2004年：切入汽車安全系統、石油天然氣及半導體儀器領域。
2006年：進入航太領域（AS9100及FPI NADCAP認證）。
2019年：拓展醫療器械類零件（ISO 13485認證）。
2024-2025年：布局智慧新能源車（馬達電機與光學零件）、自動化與光學零件（機械手、流量控制元件）及散熱模組（AI伺服器熱管理系統零件）。
全球一線客戶 (第9頁)： 涵蓋汽車安全（Autoliv, Joyson等）、汽車動力總成（BorgWarner, Eaton等）、工業應用（Danfoss, Emerson/Honeywell等）及航太（Parker Meggitt, Raytheon等）四大領域的全球知名客戶。
2. 2025 Q3 財務報告 (第10-12頁)
2.1. 2025 Q3 季度合併財報 (單位: 新台幣千元) (第11頁)
項目
2025Q3
2025Q2
QoQ
2024Q3
YoY
營業收入淨額
1,269,213
1,238,236
3%
1,285,459
(1%)
營業毛利
247,752
277,291
(11%)
285,003
(13%)
營業利益
71,258
46,289
54%
37,805
88%
稅前淨利
130,172
(135,745)
N.A.
26,101
399%
本期淨利
101,035
(125,245)
N.A.
23,996
321%
EPS(新台幣元)
0.94
(0.99)
N.A.
0.33
N.A.
主要趨勢與分析：
營業收入淨額： 2025Q3較2025Q2季增3%，但較2024Q3年減1%，顯示營收動能較為平穩，但仍有輕微年減壓力。營業毛利： 2025Q3毛利較2025Q2季減11%，較2024Q3年減13%。報告說明3Q25毛利率為19.5%，低於上一季的22.4%，顯示毛利率面臨壓力。營業利益： 2025Q3營業利益顯著成長，較2025Q2季增54%，較2024Q3年增88%。這表明公司在營運費用控制或銷售結構改善方面取得成效。稅前淨利與本期淨利： 2025Q3稅前淨利與本期淨利均從2Q25的虧損轉為獲利，並較2024Q3大幅成長399%和321%。報告說明3Q25業外匯兌收益約新台幣0.64億元，加上季底淨美元資產價值約46百萬美元，顯示匯兌收益是轉虧為盈及淨利大增的關鍵因素。EPS： 2025Q3每股盈餘為0.94元，相較於2Q25的每股虧損0.99元，呈現顯著改善，且高於2024Q3的0.33元。
利多/利空判斷：
利多： 營業利益顯著成長 (QoQ +54%, YoY +88%)；稅前淨利與本期淨利由虧轉盈並大幅年增 (YoY +399%, +321%)；EPS由負轉正並顯著提升。這些反映了核心營運效率的提升及匯兌收益的正面貢獻。利空： 營業收入淨額年減1%；營業毛利季減11%且年減13%，毛利率下滑。這可能反映了市場競爭加劇或成本上升壓力。
2.2. 2025 Q3 YTD 合併財報 (單位: 新台幣千元) (第12頁)
項目
2025Q3 YTD
2024Q3 YTD
YoY
營業收入淨額
3,759,798
3,600,131
4%
營業毛利
826,262
795,138
4%
營業利益
177,023
148,884
19%
稅前淨利
100,909
311,220
(68%)
本期淨利
60,798
254,226
(76%)
EPS(新台幣元)
0.76
2.84
N.A.
主要趨勢與分析：
營業收入淨額與營業毛利： 2025Q3 YTD營業收入淨額與營業毛利均較去年同期成長4%，顯示累計營收和毛利仍維持成長。毛利率22.0%與去年同期的22.1%大致持平，但報告說明台幣匯率今年以來升值6.77%，對毛利率可能產生影響。營業利益： 2025Q3 YTD營業利益較去年同期成長19%，顯示累計核心營運獲利能力持續提升。稅前淨利與本期淨利： 2025Q3 YTD稅前淨利與本期淨利均較去年同期大幅衰退68%和76%。主要原因是今年前三季業外匯兌損失總計約新台幣1.23億元，而去年同期則有約0.87億元的匯兌收益，導致淨利受到顯著負面影響。EPS： 2025Q3 YTD每股盈餘為0.76元，遠低於去年同期的2.84元。
利多/利空判斷：
利多： 營業收入淨額和營業毛利YTD均成長4%；營業利益YTD成長19%，顯示核心業務具備成長性。利空： 稅前淨利和本期淨利YTD大幅衰退68%和76%；EPS YTD大幅下滑。主要原因為業外匯兌損失。
3. 產品營收占比 (第13頁)
項目
2023 金額
2024 金額
Q3'24 YTD 金額
Q3'25 YTD 金額
成長率 (對比去年同期)
汽車制動
1,331,279
1,615,212
1,216,773
1,270,110
4%
汽車安全
849,614
771,509
596,662
584,304
-2%
工業應用
1,795,801
1,737,967
1,337,898
1,266,956
-5%
航太應用
231,763
672,682
448,798
638,427
42%
合計
4,208,458
4,797,370
3,600,131
3,759,798
4%
主要趨勢與分析：
航太應用成長顯著： 航太應用營收在Q3'25 YTD實現42%的年成長，是所有產品線中成長最快的，其營收佔比從2023年的5%穩步提升至2024年的14%，並在2025YTD達到17%。這顯示公司在航太領域的策略性布局正在開花結果，成為重要的成長引擎。汽車制動穩健成長： 汽車制動業務Q3'25 YTD實現4%的年成長，營收佔比保持在34%的較高水平，顯示此核心業務仍具備一定成長韌性。部分傳統業務承壓： 汽車安全和工業應用業務在Q3'25 YTD分別年減2%和5%，營收佔比也略有下降（汽車安全從20%降至15%，工業應用從43%降至34%）。這反映了公司業務結構正在轉型，從傳統應用向高附加值領域傾斜。總體營收結構調整： 整體而言，公司的產品組合正朝向「多元利基市場分散」方向發展，航太營收的增加引領了質的蛻變，降低了對單一應用領域的依賴。
利多/利空判斷：
利多： 航太應用營收強勁成長42%，且佔比持續提升，顯示公司轉型成功且抓住高附加價值市場機遇。利空： 汽車安全和工業應用營收 YTD 負成長，顯示部分傳統業務面臨挑戰。
4. 廠區營收占比 (第14頁)
項目
2023 金額
2024 金額
Q3'24 YTD 金額
Q3'25 YTD 金額
成長率 (對比去年同期)
台灣廠
2,014,247
1,765,941
1,352,396
1,280,489
-5%
無錫廠
1,530,656
1,809,905
1,374,935
1,462,033
6%
西安廠
663,556
735,152
566,454
509,466
-10%
轉投資
NA
486,372
306,346
507,810
66%
合計
4,208,458
4,797,370
3,600,131
3,759,798
4%
主要趨勢與分析：
無錫廠與轉投資引領成長： 無錫廠Q3'25 YTD營收年成長6%，其佔總營收的比例從2023年的36%提升至2025YTD的39%，顯示無錫廠區是主要的成長驅動力。轉投資業務更是表現亮眼，Q3'25 YTD年成長高達66%，營收佔比也從2024年的10%提升至2025YTD的13%。台灣廠與西安廠營收下滑： 台灣廠Q3'25 YTD營收年減5%，佔比從48%降至34%。西安廠Q3'25 YTD營收年減10%，佔比從16%降至14%。這兩處廠區的營收下滑可能反映了市場競爭、訂單轉移或產品結構調整。多元規模生產分散： 整體趨勢顯示公司正透過無錫廠及轉投資業務帶動量的成長，並透過多元化的生產布局分散風險。
利多/利空判斷：
利多： 無錫廠和轉投資業務營收實現顯著成長，帶動整體營收增長。利空： 台灣廠和西安廠營收出現負成長，顯示部分地區營運面臨壓力。
5. 區域營收占比 (第15頁)
區域營收占比 (%)
2023
2024
2025YTD
亞洲
48%
50%
54%
美國本土
29%
25%
24%
加拿大、墨西哥、巴西
9%
9%
9%
歐洲
14%
16%
13%
主要趨勢與分析：
亞洲市場主導地位增強： 亞洲地區的營收佔比從2023年的48%持續提升至2025YTD的54%，成為公司最主要的收入來源。這有助於公司降低關稅與匯率衝擊，符合其在地化深耕的策略。美洲市場佔比下降： 美國本土營收佔比從2023年的29%下降至2025YTD的24%。加拿大、墨西哥、巴西地區則保持9%不變。這可能反映了地緣政治或關稅政策的影響，導致公司更側重亞洲市場。歐洲市場波動： 歐洲市場的營收佔比在2024年有所上升（16%），但在2025YTD又回落至13%，顯示其在歐洲市場的營收表現存在波動。多元國際客戶分散： 儘管區域佔比有所變化，公司仍維持多元化的國際客戶分布，以分散市場風險。
利多/利空判斷：
利多： 亞洲營收佔比持續成長，有助於降低關稅和匯率衝擊，並符合公司在地化深耕的策略。利空： 美國本土營收佔比持續下降，可能反映其在北美市場的競爭壓力或策略性調整。
6. 組織變革與策略布局 (第16-23頁)
台灣精密機械加工業沿革與挑戰 (第17頁)：
1.0 (1980-1995)： 第一代創業，勤儉持家。2.0 (1996-2023)： 兩岸布局，中國加入WTO後帶來20年好光景，但也面臨紅色供應鏈競爭及淘汰賽壓力。3.0 (2024-現在)： 面對少子化、工業4.0、ESG、地緣政治衝擊，需國際化、在地化、多元利基市場、集團經濟規模、數位AI整合，打造一站式精實服務的競爭力。剩者為王時代來臨。
營收成長路徑 (第18頁)：
奠基期 (2000-2008)： 善用資源，深耕技術、產品、客戶關係。成長期 (2009-2015)： 歷經金融海嘯衝擊後再崛起，營收從約446百萬新台幣成長至2015年的1,789百萬新台幣。擴張期 (2016年起)： 多元應用產品開發，專攻利基市場，組織成熟，成長動能持續發酵，2022年營收達到新台幣49.86億元。圖表顯示2022年營收為4,986百萬，2023年為4,209百萬，2024年為4,797百萬，營收在近幾年有所波動但長期仍具備成長潛力。
公司核心理念與目標 (第19頁)： 追求共好的文化、差異化的策略、以客為尊的組織、興業的人才，共同實現「互利、共生、共享與永續經營」的承諾，透過創新與整合。成為金屬製品產業的領頭羊 (第21頁)：
傳統中小企業： 集結技術與製造能力，延續基業，透過群聚產生綜效。時碩： 在各利基市場享有實質經營成果與口碑效應，為中小企業提供平台，布建智能化製造系統並強化ESG。全球Tier one系統供應商： 透過M&A擴大產品服務範疇，與知名供應商合作持續成長。
組織變革與策略布局 (第22-23頁)：
啟動轉形再成長： 組織變革涵蓋事業群、廠區、集團總部的責任與權力再分工，建立專業分工、資源整合、永續發展架構。事業群劃分： 汽車事業群 (50%去年營收)、工業應用事業群 (34%去年營收)、航太事業群 (16%去年營收)、新興事業 (醫療器械)。多元利基市場事業群策略：
汽車： 從油跨到電，機械加工到全製程金屬成型，並跨足中國大陸散熱與人形機器人新興產業。工業應用： 扁平化組織、模組化生產、強化工程、數位化作業串聯，穩住基本盤並開創新商機 (節能、散熱)。航太： 整合時碩航太與天陽航太，強化一站式服務及全球行銷，涵蓋商務、軍工應用。
人工智能的研發製造策略：
台灣 (桃園、台中)： 自動化、智能化、引進高效率設備，強化國際多區域市場開拓。大陸 (無錫、蘇州)： 團隊整合、重整，確保高品質、量產穩定性。大陸 (西安、銅川)： 銅川精鑄廠產出穩定後，積極爭取新商機。時碩泰國新產能： 從零開始，複製台灣、無錫經驗，務實做好基本盤，爭取新增量成長。
利多/利空判斷：
利多： 明確的長期成長策略 (3.0時代)，佈局多元利基市場（EV、AI、機器人、航太），並進行全球化生產擴張（泰國新廠），組織變革旨在提升效率與競爭力。利空： 產業面臨紅色供應鏈競爭、地緣政治、少子化等挑戰，轉型期存在不確定性。
7. 重大營運現況更新 (第24-32頁)
時碩蘇州廠 (第25-27頁)：
改造與整合： 已於2025.07完成收購非時碩股東股份，2025.09更名。與無錫廠區整合，總經理劉光弘兼任蘇州廠區總經理，目標是擴展長期利基市場。策略目標： 落實「分進合擊」（沖壓、深抽、特殊鍛造與精密機加為主），提供一站式整合服務。關鍵策略：
工業應用： 沖壓生產工藝、馬達殼體使用深抽技術。汽車應用： 聚焦品質管控，已成功打進比亞迪安全氣囊供應鏈。鍛造工藝應用： 於AI伺服器應用均熱板，已鎖定重要國際級客戶，進入NDA階段。
技術能力： 專精於高精密五金沖壓模具開發、檢具製造、精密金屬加工零件（CNC、銑、磨、鑽、線切割），以及產品沖壓與組裝。擁有60-1000T沖床設備，是金屬深拉伸行業的領導者。
天陽航太 (第28-30頁)：
組織整合改造： 營運穩定，持續獲利，推動增資與IPO規劃。時碩集團已完成對創辦人本田家族全部股份的收購，持股達75%以上，並指派蔡榮騰擔任新董事長。長期發展策略：
專業化、國際化： 指派Mr. Larry Lyons擔任總經理，整合天陽與時碩航太團隊，提供一站式國際化服務，吸引更大商機。一站式服務： 整合時碩 (上市企業) 與天陽 (台灣國防航太產業AERO關鍵供應商)，提供全球航太產業一站式服務，涵蓋商務飛機與國防軍工。時碩泰國航太生產基地： 已購置土地並設立BOI公司，作為地緣政治分散風險的生產基地。
全方位航太一站式服務： 涵蓋鋁合金精鑄&砂鑄、五軸精密機械加工及NADCAP後製程服務。產品包括發動機零組件、輔助動力系統、環控系統、液壓系統、起落架部件、近接感測器組件、飛行控制執行器等。
泰國春武里新廠 (第31-32頁)：
第一期工程進度： 建築面積108,482平方米/32,815台坪，廠房共計7棟，辦公樓兩棟，分期建造。試營運時程： 預計2026年第一季A,D棟及辦公樓開始進駐試營運。策略目標： 就近供貨給東盟國家客戶、中國在泰投資的車企和相關汽車零組件供應商。吸引國際級一線工業大廠轉移訂單，實現供應鏈分散與多元化。
利多/利空判斷：
利多： 蘇州廠成功打入比亞迪供應鏈及AI伺服器均熱板進入NDA階段；天陽航太整合成功並推動IPO，泰國廠即將試營運，顯示公司在新業務和新產能方面取得實質進展，有利於中長期成長。利空： 新廠建設和整合初期可能產生額外費用或管理挑戰。
8. 業務發展與市場展望 (第33-39頁)
開發市場多元應用 (第34頁)：
汽車： 提供金屬成型、機加一站式服務，涵蓋轉向軸、電磁閥、柱塞缸、閥芯、渦旋盤、氣體發生器、充電座端子、中心螺栓、電機軸等。精益生產： 車磨一站式生產/自動化、外觀檢驗自動化、AGV自動搬運車、MES全面數位化。水冷伺服器： 提供散熱模組全套產品解決方案，涵蓋機加工、鍛造、脫蠟鑄造、沖壓、組裝、焊接。醫療： 器械類零部件，包括腔鏡切割吻合器及組件、手術機器人及零件。機器人： 關鍵零部件，包括諧波減速器用零件、手指關節用零件。
跨足產品的市場展望 (第35頁)：
1. 電動化趨勢： 汽車電動化帶動底盤系統、熱管理系統、電驅系統等零部件需求增加。2. 輕量化趨勢： 為提高燃油效率和續航里程，輕量化成為趨勢。沖壓可實現電池殼體、底盤輕量化結構件的高效量產。3. AI & 人形機器人： AI與人形機器人將在醫療、製造、教育、家庭、智慧城市等領域深度應用。時碩集團積極布局AI伺服器水冷接頭、人形機器人關節執行器零件。
汽車事業群展望 (第36頁)： 受惠燃油車需求穩定，搭配新能源車商機擴大。產品涵蓋充電與熱管理系統、安全系統、線控系統、驅動電機系統、傳動系統。工業應用新商機 (第37-38頁)：
專業化一站式服務： 台灣+西安+銅川的精密鑄造+精密機加，銅川廠已獲國際大廠認證。AI伺服器相關金屬零部件： 客戶導向，扮演策略夥伴，迎接更大商機。高端自行車變速器： 德國精密沖壓+台灣工業團隊前端策略整合，後端在地服務。磁懸浮壓縮機核心關鍵零件： 特殊鎳金合金材料。
航太事業展望 (第39頁)：
全方位服務布局： 滿足未來機隊成長一倍龐大商機。Niche市場包括商用、國防、LEO（低軌衛星）及eVTOL。核心產品： 發動機零組件、輔助動力系統、環控系統。市場需求： 2024年至2044年，全球客貨機隊預計新增43,420架飛機，顯示龐大成長空間。
利多/利空判斷：
利多： 全面佈局電動化、輕量化、AI、機器人、航太等高成長新興產業，鎖定關鍵零組件市場，並積極與國際一線客戶合作。航太市場未來20年有巨大增長潛力。這些策略有望驅動公司長期營收與獲利成長。利空： 新興市場競爭激烈，技術更新快速，需要持續投入研發和資本支出。
總結
該份法人說明會報告充分展示了時碩工業在變動的市場環境中，透過策略性轉型和積極布局來追求永續成長的決心與行動。公司不僅鞏固其在精密金屬加工領域的專業優勢，更將觸角延伸至電動車、航太、AI伺服器與人形機器人等高成長性新興產業，旨在從傳統製造業逐步蛻變為全球領先的精密金屬解決方案提供者。
對報告的整體觀點
本報告的整體觀點是積極且充滿前瞻性的。儘管2025年3Q的YTD淨利潤因業外匯兌損失而大幅下滑，顯示短期內仍面臨挑戰，但公司核心營業利益的季度與年度顯著成長，以及航太應用營收的強勁增長，都印證了其策略轉型已初見成效。報告也詳細說明了公司在組織變革、全球生產布局（如泰國新廠）及新技術應用（如AI伺服器均熱板）方面的具體進展，為其未來成長奠定基礎。
對股票市場的潛在影響
對於股票市場而言，本報告內容可能帶來「短期震盪，長期樂觀」的影響。短期內，投資人可能會關注YTD淨利潤的顯著下滑，這可能對股價形成壓力。然而，營業利益的改善和新興業務的積極發展，特別是航太與AI伺服器相關應用的潛力，將為長期投資者提供信心。若這些新業務能夠持續放量並貢獻營收，市場對時碩工業的估值預期將會提升，尤其是在其轉型為高科技應用供應商的背景下。
對未來趨勢的判斷（短期或長期）
短期趨勢： 時碩工業將持續處於轉型與布局的關鍵階段。泰國新廠的建設與試營運、蘇州廠的改造與整合，以及新產品線的導入，可能在短期內對營運成本和效率造成一定影響。匯率波動仍是影響淨利潤的不確定因素。然而，航太業務的持續成長和AI伺服器均熱板的NDA階段進展，有望為短期營運提供新的支撐。長期趨勢： 該公司正積極把握全球產業電動化、輕量化、智能化（AI與機器人）以及航太產業復甦與增長的多重趨勢。其在全球化、在地化深耕、擁抱新科技的策略下，有望在精密金屬加工領域建立更強大的競爭壁壘。從「精密機械加工3.0」的願景來看，時碩工業具備成為「剩者為王」的潛力，未來將受益於其在利基市場的專業化、規模化和國際化優勢。
投資人（特別是散戶）應注意的重點
關注核心業務盈利能力： 雖然淨利潤受業外因素影響，但營業利益的表現更值得關注，它反映了公司核心營運的健康狀況。新興應用落地情況： 密切追蹤航太、AI伺服器均熱板、電動車零部件及人形機器人關節零件等新業務的訂單能見度、客戶驗證進度及實際量產規模。這些將是判斷公司長期成長潛力的關鍵指標。全球供應鏈分散效益： 泰國新廠的實際營運效益，以及其在全球供應鏈中扮演的角色，對降低地緣政治風險和提升客戶服務能力至關重要。匯率管理： 公司在全球化營運中面臨匯率波動風險，投資人應留意公司對匯率變化的應對策略及其對財務報表的影響。長期價值投資： 對於看好公司長期轉型與成長前景的投資人，應以長期價值投資視角看待，而非過度受短期財務波動影響。
利多與利空判斷總結
綜合利多： 時碩工業的核心營業利益呈現強勁增長，航太應用營收表現亮眼且佔比持續提升，顯示其在轉型中抓住高附加價值市場。公司積極佈局電動車、AI伺服器、人形機器人等新興高成長領域，並在泰國新廠建設、天陽航太整合、蘇州廠打入比亞迪供應鏈及AI伺服器均熱板進入NDA階段等方面取得實質進展。這些都預示著公司未來強勁的成長潛力，營運韌性與競爭力將持續增強。綜合利空： 2025Q3 YTD淨利潤受業外匯兌損失影響而大幅下滑，且部分傳統業務（如汽車安全、工業應用）營收出現負成長，台灣廠和西安廠營收表現亦不佳，顯示公司在業務結構調整和成本控制上仍面臨挑戰。全球經濟不確定性與地緣政治風險也持續存在。
總體而言，時碩工業正處於重要的戰略轉型期，雖然短期財務表現受多重因素影響，但其在關鍵新興產業的布局和組織變革，為其長期發展描繪了清晰且具潛力的藍圖。
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