智伸科（4551）法說會日期、內容、AI重點整理

智伸科（4551）法說會日期、直播、報告分析

公開資訊觀測站資訊

日期

2025/11/20 09:00

地點

新加坡

相關說明

本公司受邀參加Morgan Stanley Twenty-Fourth Annual Asia Pacific Summit舉辦之法人說明會，說明本公司營運狀況。

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以下內容由AI生成：

智伸科技股份有限公司（股票代碼：4551）法人說明會報告分析與總結

本文件為智伸科技股份有限公司（股票代碼：4551）於2025年11月19日（報告發佈日期為2025年11月20日）發佈的法人說明會簡報內容。本分析將根據簡報提供的資訊，對公司的營運概況、財務狀況、全球佈局策略以及未來發展趨勢進行全面解析，並評估其對股票市場的潛在影響與投資人應注意的重點。

整體觀點

智伸科作為世界級的精密機械代工領導廠商，其業務範疇廣泛，涵蓋汽車、醫療、電子、運動及半導體等高精密金屬零件生產。公司正積極應對全球供應鏈重組及關稅變化，透過在墨西哥與越南建立新生產基地，展現其長期提升供應鏈彈性與全球競爭力的決心。從財務數據來看，儘管2025年第三季及前三季整體營收面臨挑戰，但公司在高附加價值領域（如半導體與其他、醫療、電子）展現成長動能，特別是半導體與其他業務的顯著成長，預示著公司產品結構優化及高階應用佈局的成效逐步顯現。汽車業務仍為營收主力，但其短期下滑需密切關注。

對股票市場的潛在影響

• 短期影響：2025年第三季及前三季的總體營收和營業利益年減，可能會對市場情緒造成短期壓力。特別是汽車和運動等主要部門的下滑，可能引發投資人對景氣循環或市場競爭的擔憂。然而，半導體與其他業務的強勁成長，若能持續，有助於部分抵銷負面影響，並可能吸引長期投資者的注意。
• 長期影響：智伸科的全球化擴廠策略（墨西哥、越南）旨在有效降低關稅成本並提升對北美市場的服務能力，這是一項重要的長期競爭力提升措施。若這些新廠能如期投產並產生效益，將有助於優化成本結構、擴大市場份額，從而對公司的長期估值產生正面影響。產品結構向高附加價值領域（如新能源車、ADAS、半導體、醫療）的轉型，也為公司帶來新的成長曲線，提升營運韌性。

對未來趨勢的判斷

• 短期趨勢：預期公司在2025年第四季至2026年初仍將面臨部分傳統業務（如燃油車相關汽車零件、運動產品）的挑戰，全球經濟放緩與通膨壓力可能持續影響終端需求。然而，隨著新能源車滲透率提升、ADAS技術普及以及半導體產業的復甦，這些高成長領域有望繼續為智伸科提供支撐。
• 長期趨勢：智伸科的全球佈局策略和產品結構轉型將是長期成長的關鍵驅動力。在墨西哥和越南建立生產基地，有助於公司在美中貿易戰和地緣政治緊張局勢下保持競爭力。同時，深耕新能源車、醫療、半導體等高階應用市場，將使其受益於這些產業的長期成長趨勢。公司在精密機械代工領域的技術實力和客戶關係，也將是其長期發展的護城。

投資人（特別是散戶）應注意的重點

1. 營收與獲利結構變化：密切關注各業務板塊（特別是汽車、半導體與其他）的營收貢獻比例和成長趨勢。了解高毛利業務的成長是否能有效彌補傳統業務的下滑。
2. 新廠區建置與效益：關注越南和墨西哥新廠的建置進度、投產時間以及實際帶來的關稅節省、成本效益和新訂單獲取情況。任何延遲或效益不如預期都可能影響公司獲利。
3. 產業景氣週期：由於公司業務涵蓋多個產業，投資人需關注全球汽車（特別是新能源車）、半導體、醫療等主要產業的景氣變化。
4. 匯率風險：作為全球化營運的廠商，匯率波動對營收和獲利可能產生影響，需留意相關報導。
5. 前瞻性聲明的風險：報告中的未來展望（例如新廠效益、市場趨勢判斷）具前瞻性，實際結果可能因市場變化、競爭加劇、政策變動等因素而與預期不同。散戶應理性評估，避免盲目追高。

利多與利空資訊整理

以下根據簡報內容，判斷資訊屬於利多或利空：

利多資訊：

• 全球佈局策略強化競爭力：在墨西哥與越南建立新生產基地，以因應全球供應鏈重組與關稅變化，強化服務全球客戶的供應鏈彈性與競爭力。（依據：簡報P6「全球佈局策略：因應關稅變化之擴廠計畫」）
• 關稅優勢與市場進入：越南廠區享有較低協議稅率（原46%降至20%）與CPTPP成員國優勢；墨西哥廠區規劃利用USMCA協定免關稅優勢，並可直接進入北美市場，降低物流成本。（依據：簡報P6「越南廠區」、「墨西哥廠區」）
• 半導體與其他業務強勁成長：2025年第三季與去年同期相比，半導體與其他業務營收增長198%；前三季累計則增長123%。顯示公司在高階應用領域的佈局取得顯著成效。（依據：簡報P11「營運概況-第三季增減幅」、P12「營運概況-前三季增減幅」）
• 醫療與電子業務維持成長：2025年前三季醫療業務營收增長38%，電子業務營收增長5%。顯示公司在這些多元化領域的穩定擴張。（依據：簡報P12「營運概況-前三季增減幅」）
• 業外收支轉正：2025年第三季業外收(支)淨額從2024年同期的虧損轉為盈餘125,372仟元；2025年前三季業外虧損顯著收斂。（依據：簡報P13「營運概況-同期比」）
• 稅後淨利與EPS顯著成長（Q3）：2025年第三季稅後淨利年增33.97%至270,952仟元，EPS年增33.52%至2.35元。顯示當季獲利能力大幅提升。（依據：簡報P13「營運概況-同期比」）
• 汽車業務佔比提升（Q3）：2025年第三季汽車業務營收佔比從2024年第三季的51%提升至54%，顯示其作為營收核心的地位更加穩固。（依據：簡報P7「主要客戶-2025Q3」）

利空資訊：

• 整體營收下滑：2025年第三季銷貨收入年減12.45%；2025年前三季銷貨收入年增1.19%，但若考慮2024年基期較低，實際成長力道有限。（依據：簡報P13「營運概況-同期比」）
• 毛利率下滑：2025年第三季銷貨毛利率為22%，較2024年第三季的24%下滑；2025年前三季毛利率為23%，較2024年同期的20%雖有提升，但單季表現仍需關注。（依據：簡報P13「營運概況-同期比」）
• 營業利益大幅衰退（Q3與前三季）：2025年第三季營業利益年減34.61%；2025年前三季營業利益雖年增46.18%，但這是建立在2024年同期較低基期上，且單季仍大幅衰退，顯示營運效率或市場環境仍面臨挑戰。（依據：簡報P13「營運概況-同期比」）
• 汽車業務營收年減（Q3與前三季）：2025年第三季汽車業務營收年減7%；前三季累計年減6%。儘管仍是主力，但營收下滑趨勢值得關注。（依據：簡報P11「營運概況-第三季增減幅」、P12「營運概況-前三季增減幅」）
• 運動業務營收大幅衰退：2025年第三季運動業務營收年減59%；前三季累計年減33%。顯示該業務板塊面臨嚴峻挑戰。（依據：簡報P11「營運概況-第三季增減幅」、P12「營運概況-前三季增減幅」）
• 電子業務單季營收下滑：2025年第三季電子業務營收年減34%。儘管前三季累計仍成長，但單季表現不佳。（依據：簡報P11「營運概況-第三季增減幅」）
• 醫療業務單季營收下滑：2025年第三季醫療業務營收年減22%。儘管前三季累計仍成長，但單季表現不佳。（依據：簡報P11「營運概況-第三季增減幅」）
• 前三季稅前淨利與稅後淨利年減：2025年前三季稅前淨利年減16.52%，稅後淨利年減23.02%，EPS年減23.04%。顯示長期獲利能力面臨考驗，主要受業外收支和毛利率影響。（依據：簡報P13「營運概況-同期比」）

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智伸科技股份有限公司法人說明會內容摘要與數據趨勢分析

公司發展與概況

基本資料

• 成立日期：民國76年2月18日（1987年）。
• 集團資本額：新台幣11.52億元。
• 集團總員工人數：2,467人。
• 營運總部：位於新北市汐止區新台五路一段102號16樓。
• 營業項目：涵蓋廣泛，主要為精密金屬零件生產，應用於汽車、醫療、雲端硬碟、半導體、消費性電子產品及運動等多個領域。

四個生產基地與全球供貨

智伸科在全球設有四個主要生產基地，確保全球供貨能力。其營收分佈顯示歐美地區貢獻約60%，亞洲地區約40%。各廠區的營收比重、員工人數及主要產品如下：

• 桃園楊梅廠：
  • 營收比重：28.63%
  • 員工人數：723人
  • 營收規模：新台幣1,653,491仟元
  • 主要產品：新能源車、運動、醫療、工業
• 浙江嘉善廠：
  • 營收比重：41.66%
  • 員工人數：1,072人
  • 營收規模：新台幣2,405,995仟元
  • 主要產品：ADAS (先進駕駛輔助系統)、GDI (汽油缸內直噴)、DCT (雙離合變速器)、新能源車、醫療
• 廣東東莞廠：
  • 營收比重：22.41%
  • 員工人數：306人
  • 營收規模：新台幣1,294,113仟元
  • 主要產品：電子、半導體、汽車
• 浙江嘉興廠：
  • 營收比重：7.30%
  • 員工人數：301人
  • 營收規模：新台幣421,675仟元
  • 主要產品：新能源車、醫療

趨勢分析：浙江嘉善廠是公司最大的生產基地，營收貢獻度超過四成，且產品涵蓋ADAS、GDI、DCT及新能源車等關鍵高階汽車應用，顯示其在汽車產業供應鏈中的重要地位。桃園楊梅廠和廣東東莞廠也扮演重要角色，分別在新能源車、運動、醫療及電子、半導體等領域有所貢獻。浙江嘉興廠則相對較小，主要專注於新能源車和醫療產品。公司在亞洲地區擁有較多且營收佔比高的生產基地，而產品線則廣泛佈局於高成長領域。

全球佈局策略：因應關稅變化之擴廠計畫

智伸科的全球佈局策略旨在應對全球供應鏈重組和關稅挑戰，透過建立新產線以強化供應鏈彈性與競爭力。

• 台灣技術基地（現有）：
  • 面臨稅率：原最惠國MFN稅率+20%，並於2025年8月8日生效20%對等關稅。
  • 既有優勢：技術研發中心、高階製程能力、供應鏈管理總部、品質控制標準、人才培育基地。
• 越南廠區（設立中）：
  • 協議稅率：20%（轉運貨物40%關稅，原46%降至20%，預計2025年7月協議）。
  • 相對優勢：相對較低關稅成本、勞動力成本優勢、CPTPP成員國、鄰近中國供應鏈、政府投資優惠。
• 墨西哥廠區（規劃中）：
  • 美國加徵稅率：0-25%*（USMCA符合產品0%關稅，2025年2月起一般商品25%）。
  • 戰略價值：USMCA免關稅優勢、地理位置優越、Maquiladora計畫、物流成本最低、北美市場直達。

趨勢分析：公司積極應對全球貿易保護主義抬頭（特別是中美貿易摩擦及關稅壁壘），選擇在越南和墨西哥建立新生產基地。越南廠將利用其與CPTPP成員國的協議稅率和勞動力成本優勢，優化亞洲地區的生產成本結構。墨西哥廠區則具有直接服務北美市場的戰略優勢，透過利用USMCA免關稅條款，有效規避美國對進口產品的關稅，並降低物流成本，這將是智伸科在北美市場取得競爭優勢的關鍵。台灣基地則維持其高階技術研發和管理中心的角色。此策略顯示公司正朝向更具彈性和成本效益的全球化生產網絡發展。

主要客戶營收分佈

2025年第三季與2024年第三季比較

以下表格呈現智伸科在2025年第三季與2024年第三季各業務板塊的營收佔比變化：

業務板塊	2024年第三季營收佔比（約略）	2025年第三季營收佔比（約略）	佔比變化
汽車	~51%	~54%	+3%
電子	~17%	~13%	-4%
醫療	~13%	~11%	-2%
運動	~15%	~7%	-8%
半導體與其他	~4%	~15%	+11%

趨勢分析：2025年第三季的營收結構顯示，汽車業務的佔比略有提升，仍是公司最大的營收來源。最顯著的變化是「半導體與其他」業務的佔比從4%大幅躍升至15%，顯示此領域的強勁成長。相對地，電子、醫療和運動業務的營收佔比均有所下滑，其中運動業務的下降幅度最大。

2025年前三季與2024年前三季比較

以下表格呈現智伸科在2025年前三季與2024年前三季各業務板塊的營收佔比變化：

業務板塊	2024年前三季營收佔比（約略）	2025年前三季營收佔比（約略）	佔比變化
汽車	~59%	~55%	-4%
電子	~15%	~16%	+1%
醫療	~8%	~11%	+3%
運動	~13%	~9%	-4%
半導體與其他	~4%	~9%	+5%

趨勢分析：從前三季累計數據來看，汽車業務的營收佔比略有下降，但仍超過一半。電子和醫療業務的佔比有所提升，醫療業務增長尤其明顯。運動業務的佔比持續下降。與單季趨勢一致，「半導體與其他」業務的佔比也呈現顯著成長，從4%增至9%。這顯示公司在調整產品組合，將更多資源投入到高成長潛力的領域。

營運概況 - 季度別

以下為2024年第四季至2025年第三季各業務板塊的營收佔比變化：

• 2024年第四季：汽車59%、電子19%、醫療12%、運動6%、半導體與其他5%。
• 2025年第一季：汽車56%、電子16%、醫療11%、運動11%、半導體與其他5%。
• 2025年第二季：汽車54%、電子19%、醫療11%、運動9%、半導體與其他8%。
• 2025年第三季：汽車54%、電子13%、醫療11%、運動7%、半導體與其他15%。

趨勢分析： 季度數據顯示，汽車業務的營收佔比在2024Q4達到59%的高點後，呈現逐季緩步下降至2025Q2和Q3的54%，但仍是核心業務。電子業務在2025Q1經歷下降後，於Q2回升，但Q3再次下滑。醫療業務佔比保持相對穩定，在11-12%之間。運動業務則呈現明顯的逐季下降趨勢，從2024Q4的6%降至2025Q3的7%（此處Q3數據較Q4高，應是趨勢反轉或其他因素）。半導體與其他業務的成長最為突出，從2024Q4和2025Q1的5%逐步提升，至2025Q3大幅躍升至15%，這與其YOY成長趨勢相符，顯示此領域的強勁動能。

營收達成與財務狀況

營運概況 - 第三季增減幅 (2025Q3 vs 2024Q3)

以下長條圖呈現2025年第三季與2024年第三季各業務板塊營收的年增減幅：

• 汽車：-7%
• 運動：-59%
• 電子：-34%
• 醫療：-22%
• 半導體與其他：+198%

趨勢分析：2025年第三季各業務表現分化明顯。半導體與其他業務呈現爆炸性成長，年增近200%，成為公司當季的最大亮點。然而，汽車、運動、電子和醫療等主要業務均面臨不同程度的年減，其中運動業務更是大幅衰退近六成。這表明公司整體營收的下滑主要受傳統業務疲軟影響，但高成長新興業務的崛起為未來提供了希望。

營運概況 - 前三季增減幅 (2025Q1-3 vs 2024Q1-3)

以下長條圖呈現2025年前三季與2024年前三季各業務板塊營收的年增減幅：

• 汽車：-6%
• 運動：-33%
• 電子：+5%
• 醫療：+38%
• 半導體與其他：+123%

趨勢分析：從累計前三季來看，半導體與其他業務依然維持高達123%的顯著成長。醫療業務也表現強勁，年增38%。電子業務呈現小幅增長5%。然而，汽車業務和運動業務仍分別年減6%和33%。這強化了產品組合轉型的趨勢：公司在高附加價值的領域如半導體和醫療取得了優異的成長，但傳統大宗業務，尤其是運動和汽車，仍面臨挑戰。

營運概況 - 同期比

以下表格詳細比較了2025年第三季與2024年第三季，以及2025年前三季與2024年前三季的財務數據（單位：新台幣千元，%為佔比或年增減幅）：

項目	2025/Q3	2024/Q3	YOY% (Q3)	2025/Q1-3	2024/Q1-3	YOY% (Q1-3)
銷貨收入	1,939,781 (100%)	2,215,678 (100%)	-12.45%	5,775,281 (100%)	5,707,405 (100%)	1.19%
銷貨成本	(1,518,991) (78%)	(1,680,179) (76%)	-9.59%	(4,441,200) (77%)	(4,549,414) (80%)	-2.38%
銷貨毛利	420,790 (22%)	535,499 (24%)	-21.42%	1,334,081 (23%)	1,157,991 (20%)	15.21%
營業費用	(200,538) (11%)	(198,647) (9%)	0.95%	(529,460) (9%)	(607,571) (11%)	-12.86%
營業利益	220,252 (11%)	336,852 (15%)	-34.61%	804,621 (14%)	550,420 (10%)	46.18%
業外收(支)淨額	125,372 (7%)	(70,801) (3%)	不適用	(205,481) (4%)	167,301 (3%)	不適用
稅前淨利(淨損)	345,624 (18%)	266,051 (12%)	29.91%	599,140 (10%)	717,721 (13%)	-16.52%
所得稅(費用)	(74,672) (4%)	(63,799) (3%)	17.04%	(179,768) (3%)	(172,930) (3%)	3.95%
稅後淨利	270,952 (14%)	202,252 (9%)	33.97%	419,372 (7%)	544,791 (10%)	-23.02%
EPS(元)	2.35	1.76	33.52%	3.64	4.73	-23.04%

趨勢分析：

• 銷貨收入：2025年第三季營收年減12.45%，顯示單季營運面臨壓力。然而，前三季累計營收微幅年增1.19%，表明上半年表現較佳或下半年壓力加大。
• 銷貨毛利：第三季毛利年減21.42%，毛利率從24%降至22%，顯示成本壓力或產品組合變化帶來負面影響。不過，前三季累計毛利年增15.21%，毛利率從20%提升至23%，這可能反映了高毛利產品（如半導體）佔比的增加。
• 營業費用：第三季營業費用微幅年增0.95%，佔營收比重從9%上升至11%，顯示營收下降導致費用率上升。前三季營業費用則年減12.86%，佔營收比重從11%降至9%，顯示公司在累計期間內對費用控制較為有效。
• 營業利益：第三季營業利益大幅年減34.61%，從佔營收15%降至11%，顯示單季本業獲利能力顯著下滑。然而，前三季累計營業利益年增46.18%，且佔營收比重從10%提升至14%，這與毛利率的改善趨勢一致，但與單季趨勢相反，暗示營運表現有季度波動性。
• 業外收(支)淨額：第三季業外收支由負轉正，貢獻125,372仟元，對當季稅前淨利有顯著正面影響。但前三季累計業外收支由正轉負，顯示業外損益波動較大，可能受到匯兌損益、資產處分或投資收益等一次性因素影響。
• 稅前淨利與稅後淨利：受業外轉正影響，第三季稅前淨利年增29.91%，稅後淨利年增33.97%，EPS年增33.52%，顯示單季獲利能力強勁反彈。然而，前三季累計稅前淨利、稅後淨利和EPS均呈現年減（分別為-16.52%、-23.02%和-23.04%），這主要受到累計業外虧損的拖累，抵銷了本業營業利益的成長。

營運概況 - 季度別 (詳細財務數據)

以下表格呈現2025年第三季、第二季、第一季以及2024年第三季、第二季的詳細財務數據（單位：新台幣千元，%為佔比）：

項目	2025/Q3	2025/Q2	2025/Q1	2024/Q3	2024/Q2
銷貨收入	1,939,781 (100%)	1,826,385 (100%)	2,009,115 (100%)	2,215,678 (100%)	1,855,388 (100%)
銷貨成本	(1,518,991) (78%)	(1,387,151) (76.00%)	(1,535,058) (76.40%)	(1,680,179) (75.83%)	(1,510,491) (81.41%)
銷貨毛利	420,790 (22%)	439,234 (24.00%)	474,057 (23.60%)	535,499 (24.17%)	344,897 (18.59%)
營業費用	(200,538) (11%)	(139,162) (7.00%)	(189,760) (9.44%)	(198,647) (8.97%)	(184,603) (9.95%)
營業利益	220,252 (11%)	300,072 (17.00%)	284,297 (14.15%)	336,852 (15.20%)	160,294 (8.64%)
業外收(支)淨額	125,372 (7%)	(396,271) (-22.00%)	65,418 (3.26%)	(70,801) (-3.20%)	64,386 (3.47%)
稅前淨利(淨損)	345,624 (18%)	(96,199) (-5.00%)	349,715 (17.41%)	266,051 (12.01%)	224,680 (12.11%)
所得稅(費用)	(74,672) (4%)	(5,767) (0%)	(110,863) (5.52%)	(63,799) (2.88%)	(54,585) (2.94%)
稅後淨利	270,952 (14%)	(90,432) (-5.00%)	238,852 (11.89%)	202,252 (9.13%)	170,095 (9.17%)
EPS(元)	2.35	-0.78	2.07	1.76	1.48

趨勢分析：

• 銷貨收入：2025年第一季營收表現最佳，隨後第二季略有下降，第三季微幅回升但仍低於第一季。與2024年同期相比，2025Q3的銷貨收入低於2024Q3，但高於2024Q2。
• 毛利率：2025年各季度毛利率維持在22%~24%之間，顯示公司在維持核心產品盈利能力方面具備一定韌性，但2025Q3毛利率略低於2025Q2和2025Q1。
• 營業利益：2025年各季度營業利益相對穩定，但2025Q3的營業利益絕對金額和佔比（11%）均低於2025Q1和2025Q2。
• 業外收(支)淨額：業外損益波動巨大，2025Q2出現高達396,271仟元的巨額業外虧損，導致該季稅前淨利和稅後淨利轉負，EPS為-0.78元。相比之下，2025Q3的業外收支轉為大幅正貢獻125,372仟元，是該季稅後淨利顯著提升的關鍵因素。2025Q1業外也有正貢獻。這種大幅波動表明公司獲利受非經常性項目影響較大。
• 稅前淨利與稅後淨利：受業外損益影響，2025Q2出現稅前淨損和稅後淨損。然而，2025Q1和2025Q3均錄得良好的稅前淨利和稅後淨利，其中2025Q3的稅前淨利和稅後淨利均超越2024年同期，顯示營運恢復動能。
• EPS：2025Q1為2.07元，2025Q2因業外巨額虧損導致每股虧損0.78元，2025Q3則強勁反彈至2.35元，為近幾個季度最佳表現。這凸顯了業外項目對季度獲利的巨大影響。

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智伸科技股份有限公司報告總結

整體觀點

智伸科技在2025年的營運表現呈現兩極化趨勢。一方面，公司透過積極的全球佈局策略，特別是在越南和墨西哥設立新廠，有效應對全球供應鏈重組和關稅挑戰，為其長期成長奠定堅實基礎。在產品組合上，高附加價值的半導體與其他業務以及醫療業務表現出強勁的成長動能，顯示公司轉型升級的初步成效。另一方面，公司的傳統主力業務如汽車、運動及部分電子業務則面臨短期營收壓力，導致整體營收增速放緩或下滑。財務表現上，單季（2025Q3）獲利能力因業外收入而顯著改善，但累計前三季的獲利則受到前期業外虧損的拖累，呈現年減。這顯示公司營運仍存在一定的波動性，特別是業外收支的影響較大。

對股票市場的潛在影響

• 短期影響：儘管2025年第三季獲利表現亮眼，但考量到主要業務（汽車、運動）的營收下滑趨勢，以及業外損益的高度波動性，市場對公司短期營收成長和獲利穩定性的擔憂可能仍會存在。若無持續的利多消息，股價可能維持區間震盪。
• 長期影響：智伸科的全球化生產基地佈局和產品線優化策略，尤其是在新能源車、ADAS、半導體和醫療等高成長領域的深耕，為其帶來長期的成長潛力。若新廠區能按計畫投產並有效貢獻營收與獲利，將有望提升公司估值，吸引長期資金青睞。然而，這也需要時間來驗證其執行成效。

對未來趨勢的判斷

• 短期趨勢：預計在2025年末至2026年初，智伸科將持續面臨傳統業務（如運動、部分電子）的逆風。汽車業務雖仍為主力，但在燃油車向新能源車轉型的過程中，傳統零部件可能面臨壓力。半導體與醫療業務的成長有望持續，成為公司短期內的主要支撐。業外損益的波動性仍需關注，可能繼續影響季度獲利。
• 長期趨勢：智伸科的長期發展方向明確，即透過全球製造佈局優化成本與市場覆蓋，並深化在高階精密金屬零件應用領域的領導地位。隨著新能源車滲透率提高、半導體產業復甦和醫療需求穩定增長，公司在這些領域的投入將帶來可觀的長期回報。公司的技術實力與全球客戶關係將是其跨越景氣循環，實現可持續成長的關鍵。

投資人（特別是散戶）應注意的重點

1. 關注產品組合轉型成效：散戶應密切追蹤半導體與其他、醫療、新能源車相關業務的營收貢獻和毛利率變化，這是判斷公司能否成功轉型並提升獲利能力的關鍵指標。
2. 評估新廠區風險與機會：越南和墨西哥新廠的建設與運營涉及地緣政治、勞工、供應鏈協調等多重風險。投資人需關注新廠投產進度、實際產能利用率以及其對整體營運成本和市場份額的具體影響。
3. 警惕業外損益波動：從2025Q2和Q3的數據來看，業外收支對公司季度獲利影響巨大。散戶應區分經常性獲利與非經常性獲利，避免因單季業外利多或利空而過度反應。
4. 留意汽車業務發展：雖然汽車業務營收下滑，但仍是主要支柱。投資人應關注公司在新能源車、ADAS等高階汽車應用領域的訂單獲取和技術突破，這將是汽車業務未來成長的關鍵。
5. 長期投資視角：智伸科的策略轉型和全球佈局是長期性的，短期內可能面臨執行挑戰和市場波動。散戶若考慮投資，應採取更長期的視角，耐心觀察公司策略的逐步落地與成效。

利多與利空資訊總結

綜合利多：

• 全球化擴廠策略以因應關稅與供應鏈重組，提升長期競爭力與市場進入能力。
• 半導體與其他業務、醫療、電子業務表現出顯著或穩定的成長動能，驅動產品組合優化。
• 2025年第三季受業外收入影響，稅前淨利、稅後淨利及EPS強勁反彈。
• 累計前三季營業利益年增率顯著，且毛利率有所提升，顯示本業盈利能力有所改善。

綜合利空：

• 2025年第三季整體營收年減幅度較大，且汽車、運動、電子、醫療等傳統業務營收普遍下滑。
• 運動業務面臨嚴峻挑戰，營收大幅衰退。
• 2025年第二季因鉅額業外虧損導致單季虧損，凸顯業外損益波動性大，影響獲利穩定性。
• 累計前三季稅前淨利、稅後淨利及EPS仍呈現年減，反映長期獲利能力面臨挑戰。

之前法說會的資訊

日期

2025/11/10 14:30

地點

宏遠證券(台北市大安區信義路四段236號7樓)

相關說明

本公司受邀參加宏遠證券舉辦之法人說明會，說明本公司營運狀況。

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文件報告

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日期

2025/09/17 14:00

地點

台北市大安區羅斯福路四段85號B1(集思台大會議中心)

相關說明

公告本公司受邀參加凱基證券與IR Trust共同舉辦之2025關稅重構與全球產業投資新機遇論壇

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文件報告

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日期

2025/09/09 10:00

地點

香港港島香格里拉酒店 Island Shangri-La, Hong Kong

相關說明

本公司受邀參加 Bank of America 在香港舉辦之" 2025 Asia Pacific Conference "，說明本公司營運狀況。

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日期

2025/08/08 14:30

地點

台北市大安區仁愛路四段169號15樓

相關說明

本公司受邀參加富邦證券舉辦之法人說明會，說明本公司營運狀況

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日期

2025/05/21 10:00

地點

W Hotel(台北市信義區忠孝東路五段10號)

相關說明

本公司受邀參加花旗證券舉辦之「2025 Taiwan Tech Conference」，說明本公司營運概況。

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文件報告

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日期

2025/03/18 10:00

地點

台北君悅酒店

相關說明

本公司受邀參加美林證券2025 Asia Tech Conference論壇， 說明本公司營運概況。

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日期

2025/03/14 14:30

地點

統一證券集團大樓15樓(台北市松山區東興路八號15樓)

相關說明

本公司受邀參加統一證券舉辦之法人說明會，說明本公司營運概況。

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日期

2025/03/07 15:15

地點

台北晶華酒店4樓 (台北市中山區中山北路二段39巷3號)

相關說明

本公司受邀參加台新證券舉辦之「台新2025年第一季全球投資論 壇」，說明本公司營運概況。

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文件報告

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日期

2024/11/11 14:30

地點

群益金鼎證券（台北市松山區民生東路三段156號）11樓會議室

相關說明

本公司受邀參加群益金鼎證券所舉辦之法人說明會，說明本公司 營運概況。

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文件報告

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