興采（4433）法說會日期、內容、AI重點整理
興采（4433）法說會日期、直播、報告分析
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- 本公司受邀參加台新綜合證券舉辦之線上法人說明會，說明公司營運狀況及未來展望。
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興采實業(4433 TT/TW) 線上法說會 2025/05/28 - 重點摘要
分析與總結：
興采實業(4433)於2025/05/28舉辦法說會，從簡報內容來看，公司展現了在永續發展、創新產品和營運策略上的積極作為。第一季的財務數據顯著改善，營收和獲利均呈現增長，並積極投入環保材料與技術研發，強化垂直整合的競爭優勢。這份報告對興采的股價產生正面影響的可能性較高，尤其是在環保意識抬頭和機能性紡織品需求增加的趨勢下，投資人應關注公司在永續產品開發和市場擴張方面的進展。整體而言，公司持續投入創新及擴廠，對長線發展具有相當的潛力。
投資人（特別是散戶）應注意的重點：
- 營收與獲利趨勢：持續關注興采的營收成長動能和獲利能力是否能夠維持，尤其是在新產能開出後，營收成長能否轉化為實質獲利。
- 永續產品的進展：興采在永續產品的開發與應用上投入大量資源，投資人可以觀察這些產品的市場接受度和銷售情況，評估其對公司長期發展的貢獻。
- 擴廠效益：觀察桃園觀音新廠的實際產能利用率、對整體營運成本和生產效率的影響。
- 主要客戶關係：公司與品牌客戶的合作開發與共同行銷策略的執行狀況，以及主要客戶的訂單變化。
- 股價趨勢：短期股價可能受到法說會釋放的樂觀訊息影響，長期股價表現則取決於公司實際的營運績效和市場競爭力。
以下是報告的重點摘要：
一、公司簡介
- 興采集團成立於1989年，提供從環保創新紗線、面料研發技術到成衣設計與製造的全方位服務。
- 集團旗下包含興采實業、聚紡、台灣神采時尚、越南神采時尚等公司。
- 總部位於新北市，整合設計及研發能量，提供一站式垂直整合服務。
- 集團員工共1,049人，台灣797名，越南252名，研發人數70名。
- 願景是成為全球環保高階機能性紡織品的領導企業，追求客戶、員工及股東共榮共享。
二、營運績效
- 2025年第一季合併損益表：
- 營業收入779,902仟元，較2024年第一季成長27%。
- 營業毛利183,130仟元，較2024年第一季成長37%。
- 毛利率24%，較2024年第一季增加2%。
- 營業利益27,501仟元，較2024年第一季(-50,643仟元)大幅成長，轉虧為盈。
- 稅前淨利30,338仟元，較2024年第一季(-23,001仟元)大幅成長。
- 本期淨利16,968仟元，較2024年第一季(-25,587仟元)轉虧為盈。
- EPS 0.31元，較2024年第一季(-0.40元)轉虧為盈。
- 合併營業收入-季：
- 2025年第一季營收780百萬元，較前幾季有顯著增長趨勢。
- 整體營收自113Q1開始呈現增長趨勢，至114Q1達到最高點。
- 合併營業收入-類別：
- 機能性布料佔比最高，2025年第一季為66%，2024年同期為67%。
- 成衣佔比2025年第一季為25%，較2024年同期22%略有提升。
- 代工佔比2025年第一季為9%，較2024年同期11%略有下降。
- 近年度各季獲利表現：
- 2025年第一季母公司淨利為18,505仟元，較前幾季有明顯改善。
- EPS從2024年第一季的-0.40元，提升至2025年第一季的0.31元，呈現顯著成長。
- 合併資產負債表 (2025/3/31 vs 2024/12/31 vs 2024/3/31)：
- 資產總額：6,725,744仟元，相較於2024/12/31的6,763,567仟元略為減少。
- 現金及約當現金：729,955仟元，相較於2024/12/31的940,331仟元減少。
- 存貨：854,322仟元，相較於2024/12/31的726,114仟元增加。
- 負債總額：4,629,490仟元，相較於2024/12/31的4,656,473仟元略為減少。
- 權益總計：2,096,254仟元，相較於2024/12/31的2,107,094仟元略為減少。
- 平均收現日數/平均銷貨日數：
- 平均收現日數：在40天左右波動。
- 平均銷貨日數：約150天，但在2024年第四季降至120天左右，2025Q1又上升至約150天。
- 合併現金流量表：
- 營業活動之淨現金流入(出)：113Q1至114Q1變動大，114Q1為負值。
- 投資活動之淨現金流入(出)：113Q1至114Q1呈現負值，表示公司持續投資。
- 籌資活動之淨現金流入(出)：各季度變動較大，顯示公司在資金上的調度。
三、永續產品
- 永續產品開發主軸：回收材料與專利製程、替代原料、水性PU技術、單一材料結構。
- 產品範例：
- S.Café® ICE-CAFÉ尼龍冰咖啡紗線：透過原料改質技術提升含水率，提供冰涼觸感。
- STORMFLEECE Lite春夏產品系列：獨家專利結構，具防風調節溫度與輕量舒適特性。
- SINGTEX® Protector Lite：超輕三層軟殼布，可實現T2T循環。
- 環保薄膜系列：使用27%～90%再生原料，減少廢料。
- ONELASTEX省水可持續織品開發：相較於傳統彈性纖維，大幅降低能源消耗。
- Aeroweave系列產品：微孔結構設計，具涼感與美學，榮獲2025年台灣精品肯定。
四、營運策略
- 與客戶共創利基，掌握關鍵技術，確保競爭優勢。
- 擴大投資，增加生產規模，強化管理，提升營運效率。
- 2025年營運策略及目標：提高集團自製比率、優化製程管理、提供客戶高附加價值服務、積極研發環保低碳產品、擴大成衣業務。
- 高端精密染整廠：投資金額約台幣23億，位於桃園觀音工業區，每月產能超過450萬碼，已於2024年第四季開始量產。
- 積極導入工業4.0智慧製造架構，全面整合MES、機聯網與能源管理系統。
- 全面實施高效能能源使用與管理、節能減碳設備導入、熱能與水資源回收再利用技術。
對股票市場的影響與未來趨勢：
整體來看，這份簡報顯示興采在永續發展和技術創新上的投入，這符合全球紡織業的發展趨勢，有助於提升公司的長期競爭力。尤其桃園觀音新廠的量產，預期將帶動營收成長。然而，投資人也應關注市場競爭、原物料價格波動等風險因素。此外，簡報中多次提及與國際品牌的合作，未來應關注是否能確實帶動營收，且關注各季度財報以檢驗是否確實如公司所承諾。
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