久裕（4173）法說會日期、內容、AI重點整理
久裕（4173）法說會日期、直播、報告分析
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以下內容由AI生成：
久裕企業股份有限公司 法人說明會重點摘要 (2025/3/26)
首先，讓我們先總結這份久裕(4173)的法人說明會簡報。整體而言，久裕在過去三年(2022-2024)營收呈現穩健成長趨勢，並積極擴展其在醫藥物流及銷售推廣的業務範圍，尤其是在冷鏈物流方面。此外，公司在ESG方面的努力也值得肯定，榮獲相關獎項。值得關注的是，該公司正在尋找新倉儲用地，預計於2027年Q1完成醫材QMS認證、藥品GMP查核。在財務數據上，營收、淨利、EPS都呈現增長，現金部位大幅增加，財務結構看似穩健。
摘要：
- 公司介紹：
- 久裕企業股份有限公司 (股票代號 4173) 於1980年創立，原以藥品經銷為主，後轉型為醫藥物流服務整合通路商。
- 2009年與佳醫健康事業股份有限公司策略聯盟。
- 核心價值：用心、自主、創新、前瞻。
- 業務架構：
- 以銷售推廣為主，經銷物流為輔。
- 銷售推廣佔總營收比重較高 (2024年為64%)，經銷物流佔36%。
- 主要代理歐美日知名原廠產品，如Viatris、Sandoz、Alliance、Kenvue、Shionogi、Astellas、Eisai等。
- 銷售團隊涵蓋全省，針對不同客戶 (醫學中心、區域醫院、診所藥局) 提供專業服務。
- 市場概況：
- 國際原廠客戶因健保藥價逐年調低，考量成本及利潤率，持續提高業務銷售推廣和經銷物流之委外作業。這個趨勢對久裕來說是個利多。
- 財務概況 (2022-2024)：
項目 2022 (仟元) 2023 (仟元) 2024 (仟元) 趨勢 營業收入 1,018,023 1,140,078 1,297,767 上升 營業淨利 64,123 81,898 95,192 上升 毛利率 20% 20% 19% 略微下降 本期淨利 62,617 76,532 93,860 上升 EPS (每股盈餘) 0.84 1.03 1.26 上升
- 營收、營業淨利、本期淨利、EPS均呈現成長趨勢。
- 毛利率略微下滑。
- 策略及展望：
- 擴增冷鏈服務專區，瞄準疫苗市場 (包含2-8度冷藏庫、-20度冷凍庫、-80度冰箱)。
- 建構全通路銷售網 (醫學中心、各級醫院、診所藥局、連鎖通路、美式賣場)。
- 切入潛力市場 (新一代睡眠障礙用藥、眼科治療用藥、抗流感製劑)。
- 尋找新倉儲，預計2027年Q1完成醫材QMS認證、藥品GMP查核。
- ESG實踐：
- 榮獲第二屆ESG物流永續獎-金獎。
- 在環境面、社會面、治理面均有具體執行成果 (如溫室氣體盤查、辦公室節能、公益活動參與、出版永續報告書、設置永續發展委員會、取得ISO27001認證等)。
- 財務總覽 (2024年度)：
- 現金及約當現金大幅增加。
- 權益略微減少。
簡報分析與市場影響評估
這份法人說明會簡報呈現了久裕在醫藥通路產業的積極佈局和穩健成長。 以下就簡報內容分析對股價的短期/長期影響，以及投資人應注意的重點。
- 公司營運現況與展望：久裕透過策略聯盟、產品多元化和市場擴張等方式，持續提升競爭力，並且也積極拓展通路，擴大市場覆蓋率，從醫院診所到連鎖通路和賣場都囊括在內，有助於營收成長。這些佈局將有助於長期發展， 新倉儲的擴建也有利於公司長期營運。
- ESG面向：簡報中提及久裕在環境、社會和公司治理方面所做的努力，有助於提升公司形象與社會責任感。符合ESG趨勢的公司，能吸引更多注重永續經營的投資者。 長期而言，良好的ESG表現有助於公司聲譽與品牌價值，進而影響股價。
對股價的潛在影響：
- 短期股價：法說會的正面訊息 (營收成長、獲利增加、積極擴張等)，有助於提升投資者信心，進而推動短期股價上漲。 然而，若大盤或類股表現不佳，可能會抵銷利多消息的影響。
- 長期股價：冷鏈物流的擴張策略、全通路銷售網的建構，以及切入潛力市場的多元佈局，將有助於久裕的長期成長，有利於公司股價。但新倉儲計畫的效益能否如期顯現、通路擴張策略是否能順利執行、以及市場競爭是否加劇，均會影響長期股價走勢。
- 財務風險：雖然財報顯示該公司整體運營狀況良好，但應收帳款週轉天數等數值變化及可能帶來的影響，可能也會影響公司資金運作的效率與現金流。
投資人應注意的重點：
- 財報數字：營收成長、獲利能力是基本面的重要指標，特別是營收能否維持成長動能。此外，還要留意應收帳款週轉天數、存貨週轉天數等數值變化，判斷公司營運效率。
- 公司策略與執行： 觀察冷鏈物流的擴張是否順利，以及是否能有效提升獲利。同時也需要關注公司在新藥、新市場的佈局是否能帶來營收貢獻。 隨時關注公司重大資本支出計畫、擴張計畫的進度與成效，並留意可能面臨的市場風險與競爭。
結論：
整體而言，這份法說會簡報釋出偏多訊息。久裕的營運策略明確，財務狀況穩健，並且也積極投入ESG。但投資人在做決策前，仍需審慎評估，留意各項風險。
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