鐿鈦（4163）法說會日期、內容、AI重點整理
鐿鈦（4163）法說會日期、直播、報告分析
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分析報告：鐿鈦科技股份有限公司 (4163) 法人說明會
本分析報告旨在整理鐿鈦科技股份有限公司 (4163) 於 2026 年 5 月 14 日召開的法人說明會內容，並對其財務資訊、產品線、未來展望及潛在市場影響進行深入剖析。
一、 報告整體觀點
本次法人說明會內容顯示，鐿鈦科技展現出穩健的營運體質與持續優化的產品組合，尤其在醫療器材領域的深耕，以及在高成長應用市場的布局，為公司未來發展奠定良好基礎。報告整體而言，釋放出積極且具成長潛力的訊號。公司強調其「一站式整合製造平台」的優勢，以及「精密製造核心能力」，這些 are the foundation of its competitive edge.
二、 股票市場的潛在影響
鐿鈦科技的業務聚焦在高附加價值的領域，如醫療器材、工業應用及微波開關。這些領域通常受惠於長期趨勢，例如全球人口老化、醫療技術進步、5G/6G 通訊發展以及 AI 應用擴展。若公司能成功實現其未來展望中的成長動能，如在醫療手術機器人、半導體設備關鍵零組件及微波開關應用於 AI Server 等領域取得突破，預期將對其股價產生正面影響，吸引對科技與生技前景看好的投資者關注。
三、 對未來趨勢的判斷
短期趨勢：
短期內，公司將持續受惠於醫療器材業務的穩定成長，以及其高毛利結構的支撐。微波開關在 AI Server 及高速測試領域進入準量產階段，預期將為公司帶來顯著的營收成長動能，成為短期重要的業績亮點。
長期趨勢：
長期而言，鐿鈦科技積極佈局的醫療手術機器人輔助手術系統、半導體設備關鍵零組件，以及持續拓展的微波開關應用，均屬於高成長的產業趨勢。隨著全球對精準醫療、先進製造技術以及高速通訊的需求日益增長，鐿鈦科技有望憑藉其技術實力與市場佈局，實現中長期的營運與獲利成長。全球醫療支出成長、人口結構變化以及科技的進步，都為公司提供了長期發展的沃土。
四、 投資人應注意的重點
- 產品組合優化與高毛利： 投資人應持續關注公司產品組合中高毛利醫療器材的佔比變化，以及其對整體獲利能力的影響。
- 新興應用領域的成長動能： 密切觀察公司在醫療手術機器人、半導體設備零組件以及 AI Server 相關微波開關業務的市場拓展進展與營收貢獻。
- 技術研發與專利佈局： 鐿鈦科技強調其精密製造核心能力與研發實力，投資人可關注其技術創新、專利佈局及與國際大廠的合作進展。
- 全球市場佈局： 公司在醫療器材領域瞄準高價值市場，特別是美洲市場，以及在微波開關領域拓展至 AI、國防等高成長應用，這些都是潛在的成長動力。
- 財務表現： 持續追蹤公司的營收、毛利率、營業利益率等財務指標，評估其獲利品質與營運效率。
- 風險提示： 如同報告中所述，涉及未來展望的表述，可能因風險及不確定因素影響，實際結果與預期可能有所不同。投資人應自行判斷並控制風險。
詳細分析
一、 公司概況與核心能力
鐿鈦科技成立於 2004 年 10 月，員工人數超過 680 人，主要生產據點位於台灣台中。公司以「一站式整合製造平台，實現高效開發與卓越品質」為宗旨，具備卓越的「精密製造核心能力」，涵蓋醫療器材、植入物、工業應用及微波開關四大領域。
- 醫療器材： 專注於高精度醫療器材的開發與製造，符合國際醫療法規與品質標準。
- 植入物： 具備高可靠性植入物的精密製造技術，採用生物相容性材料與先進的表面處理。
- 工業應用： 提供精密零件與模組的客製化解決方案，具備高精度加工技術與品質管控能力。
- 微波開關： 進行高頻通訊零組件的研發與製造，應用於 5G/6G 通訊與國防領域。
公司的精密製造核心能力體現在銑削與車削、熱處理、研磨、雷射技術、包覆成型以及金屬射出成型等多個環節，為其產品提供高品質的保證。
二、 醫療等級品質與國際認證
鐿鈦科技在品質管控上，獲得多項國際級認證，顯示其產品符合全球嚴格標準：
- FDA 認證 (美國食品藥物管理局)
- TFDA 認證 (台灣衛生福利部食品藥物管理署)
- GMP 醫療器材認證
- ISO 9001:2025 品質管理系統認證
- ISO 13485 醫療器材品質管理系統認證
- IATF 16949:2016 汽車產業品質管理系統認證
- Nadcap 認證 (航太品質特殊製理認證)
- AS9100 認證 (航太產業品質管理系統認證)
- GE Aviation 認證 (航空航太供應鏈品質認證)
這些認證不僅證明了公司在製造工藝上的嚴謹，也為其進入高門檻的醫療、航太等產業提供了堅實的後盾。
三、 主要產品與營收佔比
鐿鈦科技的產品主要分為醫療器材、工業應用及微波開關三大類。從營收佔比來看，醫療器材始終佔據主導地位：
產品營收佔比趨勢 年度 醫療器材 工業應用 微波開關 2021 68% 22% 10% 2022 73% 18% 9% 2023 77% 16% 7% 2024 76% 19% 5% 2025 77% 17% 6% 2026Q1 76% 17% 7% 報告指出，醫療器材佔比長期維持在 75% 以上，這得益於其高毛利結構和穩定的市場需求。公司致力於朝高毛利醫材集中，打造穩健且具成長性的營運結構。
四、 營收趨勢與成長動能
從營收趨勢圖 (2021~2026Q1) 可見，公司總體營收呈現穩健成長的態勢。其中，醫療器材業務的複合年成長率 (CAGR) 在 2021~2025 年達到 8.0%，是營收的主要成長動能。
營收金額趨勢 (NT$mn) 年度 總計 醫療器材 工業應用 微波開關 2021 1,772 1,347 425 201 2022 2,185 1,757 428 228 2023 2,275 1,891 384 170 2024 2,243 1,799 444 133 2025 2,392 1,840 412 153 2026Q1 551 473 109 41 公司強調「不只是毛利高，營收規模也在持續擴大」，這顯示其在維持高毛利率的同時，也積極拓展市場，提升營收總量。
五、 全球醫療器材市場與高價值佈局
鐿鈦科技將自身定位於全球最大的醫療器材市場，並深耕高價值市場，掌握全球醫療供應鏈核心。美洲市場佔據超過 85% 的市場份額，公司在此市場的佈局尤為重要。
- 高價值市場佈局： 公司聚焦美洲市場，掌握全球高價值醫療市場，並穩定發展歐洲及亞洲市場。
- 長期醫療需求： 全球人口老化、慢性病與手術需求增加，以及醫療技術的升級，為醫療器材市場提供了長期穩定的成長動能。
- 全球醫療支出成長： 醫療支出持續成長，佔 GDP 比重提升，加上政策支持與保險覆蓋擴大，預示著產業的長期成長趨勢。
公司在高單價市場、FDA 醫療供應鏈（符合嚴格法規、高進入門檻、客戶黏著度高）以及高門檻供應鏈（長期合作關係穩固、客戶轉換成本高）方面，都展現了其競爭優勢。資料統計顯示，其專注高價值醫療供應鏈，打造了難以取代的競爭優勢。
六、 醫療器材產品應用領域
鐿鈦科技的醫療器材產品應用廣泛，涵蓋多個醫療細分領域，並根據市場趨勢劃分其成長性：
- 心臟血管外科： 應用於消融手術、冠狀動脈支架、導管/導絲、心臟瓣膜等，屬於「高成長」領域，受惠於人口老化與疾病發生率提升。
- 一般外科/消化外科： 包含吻合器、超音波刀/高階雙極電刀、電燒刀、機器人手術等，屬於「穩健成長」領域，受惠於微創手術滲透率提升。
- 內視鏡手術： 應用於內視鏡（硬式/軟式）、一次性內視鏡、活檢鉗器械等，屬於「穩定成長」領域，受惠於檢查量增加與技術升級。
- 診斷與取樣： 包含活檢器械（活檢針）、真空活檢系統、組織標記等，屬於「持續成長」領域，受惠於癌症檢測普及化。
- 慢性病管理： 應用於血糖監測儀 (BGM)、連續血糖監測系統 (CGM)、胰島素幫浦等，屬於「快速成長」領域，受惠於慢性病患增加與監測普及。
- 骨科： 包含骨板、骨釘、手術/電動器械等，屬於「高成長」領域，受惠於人口老化與運動醫學需求增加。
- 牙科： 涵蓋植體、植牙器械等，屬於「穩健成長」領域，受惠於缺牙治療普及率提升。
- 脊椎手術導航系統： 屬於「快速成長」領域，受惠於微創手術與數位醫療趨勢推動。
七、 工業應用產品應用領域
在工業應用領域，鐿鈦科技的產品聚焦在高精度、高可靠性及嚴苛環境下的應用，展現其製造實力：
- 航空機舵致動器：強調高精度控制、高可靠度及嚴苛環境適用。
- 航空引擎部件：具備高溫耐受、高強度結構及長壽命設計。
- 汽車部件：強調精準操控、輕量化設計及提升安全性。
- 機器人部件：具備高精度定位、高扭矩密度及長期穩定運作。
- 半導體製程設備組件：要求超高精度、潔淨製程相容及高穩定性，顯示其進入高階半導體供應鏈的能力。
- 無人機部件：具備高效能動力、輕量化設計及高可靠度。
這些應用領域均體現了公司在高技術門檻、高性能產品的製造能力。
八、 微波開關產品應用領域
微波開關業務是公司另一個重要的成長引擎，尤其在 AI、高速通訊及國防領域展現潛力：
- 射頻信號通路開關：應用於 AI 伺服器、高速通訊設備測試及國防等高成長市場。公司強調這是高技術門檻產品，且隨高頻高速傳輸需求提升，產品需求持續成長。
- AI 伺服器：高穩定 RF 通道切換，滿足 AI Server 高頻訊號路由需求，提升系統效能與穩定性。
- 高速通訊設備測試：支援高頻毫米波與光電整合測試，實現高精度、低損耗訊號切換，助力矽光子技術快速發展。
- 國防：應用於雷達、電子戰、通訊系統，提升國防通訊效能。
- 其他高成長市場：如衛星通訊、航空太空、物聯網等領域。
- 全自動平板便攜式衛星通訊終端：應用於救災、軍事、政府及企業通訊，已獲電信營運商驗證，並受惠於低軌衛星 (LEO) 與 5G/未來 6G 發展趨勢。
尤其值得注意的是，微波開關在 AI Server 與矽光子高速測試的應用已完成驗證，目前進入準量產階段，並被視為「為公司營收最大成長亮點」。目標市場與主要客戶涵蓋儀器設備廠、晶圓製造廠及 AI IC 設計公司，顯示其已深入產業鏈關鍵環節。
九、 財務資訊分析
報告中的財務資訊顯示，鐿鈦科技展現穩健成長與獲利品質的提升。
財務數據概覽 (單位：仟元) 項目 2026Q1 金額 2026Q1 佔比 2025 金額 2025 佔比 2024 金額 2024 佔比 營業收入 622,825 100% 2,405,149 100% 2,376,219 100% 營業毛利 267,056 43% 1,066,026 44% 983,308 41% 營業費用 194,894 31% 779,893 32% 743,774 31% 營業利益 72,162 12% 286,133 12% 239,534 10% 稅前淨利 78,987 13% 293,405 12% 318,337 13% 基本每股盈餘(元) 1.29 - 5.13 - 5.38 - 投資亮點：
- 2026 年 4 月營收年增 6%，較去年同期成長，顯示營收持續穩健。
- 營收穩健成長 × 高毛利結構： 營收持續成長，核心需求穩定。毛利率維持在高檔水準（43% in 2026Q1），展現技術門檻與產品競爭優勢。
- 獲利品質穩定： 營業利益率維持雙位數（12% in 2026Q1），營運結構持續優化。
從數據來看，公司在高毛利結構下，營業利益率能維持在雙位數，這反映了其產品的競爭力和獲利能力。
十、 未來展望
鐿鈦科技的未來展望聚焦於「在穩定獲利基礎下，透過高成長應用佈局，持續推動營收與獲利成長」。
- 穩健營運體質，維持穩定毛利率： 公司將持續維持穩定的毛利率水準，優化產品組合與製程效率，以強化營運體質與抗波動能力。
- 切入高成長應用市場，掌握多元成長動能：
- 醫療手術機器人輔助手術系統： 藉由創新技術滿足臨床需求，打造更精準、安全與高效的手術體驗。此領域的應用將涵蓋泌尿外科、婦產科、一般外科等，且新一代手術平台已逐步進入 FDA 臨床與申請階段，預期將帶動長期產業成長。
- 半導體設備關鍵零組件： 公司將切入先進製程供應鏈體系，深化與國際大廠合作，應用於前段晶圓清洗、真空與氣體傳輸系統，以及離子擴散製程設備。這將有助於提升獲利能力，並有望帶動中長期營運成長。
- 微波開關新產品認證與量產： 加速新產品認證，推進量產導入與營收貢獻。特別是應用於 AI Server 與矽光子高速測試領域，預計將成為營收的最大成長亮點。
總體而言，公司透過穩健的營運策略與積極的高成長應用佈局，預期能持續推動營收與獲利的成長。
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