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以下內容由AI生成：
📈 曜亞（4138）2026年9月法說會重點摘要與財務分析報告
【整體觀點】 曜亞國際作為亞洲頂尖的醫學美容產品與服務綜合供應商，展現出高度的市場滲透力與多元化佈局。儘管2025年度受到總體經濟或市場調整影響，合併營收與營業淨利出現年減，但2026年上半年的營運表現已逐漸回穩，且毛利率維持在42%以上的健康水準。公司持續深耕醫美雷射、注射劑、體雕及生活美容等四大核心領域，並積極拓展東南亞市場與預防醫學版圖，長期發展動能穩健。
💡 資訊分類與趨勢分析
🟢 利多因素
- 全球市場成長趨勢： 根據 Coherent Market Insights 報告，全球非侵入式醫學美容治療市場規模預計於2032年成長至 949.0 億美元，2025至2032年複合成長率達 13.1%，其中醫美注射類療程佔有 35.2% 的顯著市場份額，有利於代理相關產品的曜亞。
- 高客戶滲透率與完整組合： 曜亞產品組合涵蓋 EBD 設備、注射劑、體雕及肉毒桿菌毒素，為合作夥伴帶來 70% 至 80% 的高客戶滲透率。
- 財務結構健全： 2026年上半年合併營收為新台幣 687,173 千元，微幅超越 2025 年同期的 678,454 千元，營運止跌回穩；每股盈餘（EPS）交出 1.83 元的表現。
- 公司治理肯定： 曜亞於2026年榮獲第12屆公司治理評鑑上櫃公司排名列前 6% 至 20%，並取得 ISO27001 資訊安全認證，展現優異的 ESG 實踐與治理水準。
🔴 利空與挑戰因素
- 年度業績下滑壓力： 曜亞 2025 年度合併營收為 1,386,760 千元，較 2024 年度的 1,572,704 千元下滑；合併營業淨利由 245,088 千元減少至 189,990 千元，EPS 也自 5.14 元降至 3.81 元，顯示短期面臨同業競爭激烈與市場波動的考驗。
- 營業成本佔比微增： 2026年上半年營業成本佔比為 57.92%，高於 2025 年同期的 56.58%，壓抑了部分營業毛利表現（毛利率由 43.42% 下滑至 42.08%）。
📊 財務與營運重點摘要
根據財務報表數據，曜亞的營運與損益狀況整理如下：
財務項目 (新台幣千元) 2024年度 2025年度 2025上半年度 2026上半年度 營業收入 1,572,704 1,386,760 678,454 687,173 營業毛利 629,221 611,404 294,596 289,146 營業淨利 245,088 189,990 98,316 80,806 本期淨利歸屬於母公司 205,393 152,059 79,099 73,108 每股盈餘 (EPS) 5.14 3.81 1.98 1.83 🔮 未來展望與策略
- 短期計畫： 通路擴展、積極擴展東南亞醫美市場、提升耗材產品銷售比重、深耕明星產品及推廣新產品品牌。
- 中期計畫： 佈局預防醫學，積極開發生活美容產品、整外/耗材產品及趨勢醫美產品。
- 長期計畫： 穩固醫美產品市場定位者地位，推動品牌多元化，並建立亞洲醫美市場策略聯盟。
⚠️ 投資人應注意重點
- 營收回溫的續航力： 2026年上半年營收雖較去年同期微幅成長，但營業淨利與母公司淨利仍呈現年減趨勢，應持續觀察營業費用控管與毛利率變動狀況。
- 海外擴展成效： 公司積極將觸角延伸至東南亞與大中華區（香港、中國），海外市場的拓展速度將是未來營收增長的重要關鍵。
- 高現金殖民與股利政策： 曜亞歷年維持穩定的現金股利發放（例如 2025 年發放現金股利 150,645 千元、2026 年上半年發放 167,565 千元），對於重視現金流與穩健配息的投資人具備一定吸引力。
【總結】 曜亞（4138）在醫美產業具備扎實的供應鏈地位與完整的產品組合。短期內雖受同業競爭與成本變動影響使獲利略有回檔，但隨著非侵入式醫學美容市場的長期結構性成長，以及公司在預防醫學、耗材佔比提升與東南亞市場擴展的雙重驅動下，長期展望維持正向。建議散戶投資人密切追蹤每季營收年增率變化及毛利率走勢，作為進出依據。
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