定穎投控（3715）法說會日期、內容、AI重點整理

定穎投控（3715）法說會日期、直播、報告分析

公開資訊觀測站資訊

日期: 2026/06/10 14:00
地點: 台北市中山區安東路一段22號
相關說明: 本公司受邀參加第一金證券舉辦之法人座談會
公司提供的連結: 公司網站相關資訊連結
PDF簡報: 公開資訊觀測站簡報連結
直播或串流: 公司未提供
文件報告: 公司未提供

本站AI重點整理分析

以下內容由AI生成：

📊 定穎投控（3715）2026年第一季營運成果：整體觀點與深度分析

作為金融網站特聘分析師，針對定穎投控（3715）於2026年6月10日發佈之2026年第一季營運成果報告，提供以下深度分析與市場觀點：

🔍 報告整體觀點

定穎投控在2026年第一季展現出極具「轉型痛點與結構重塑」並存的營運特徵。從營收端來看，高階HDI製程（特別是AI PC、儲存裝置及電腦周邊應用）的需求強勁，帶動營業收入淨額創下單季56.32億新台幣的新高，呈現顯著的季增（3.8%）與年增（23.6%）趨勢。這證明公司產品結構正成功由消費性導向轉為高算力、移動應用驅動的成長模式。然而，獲利端卻面臨嚴重考驗，主因在於國際原物料價格上漲侵蝕毛利率，以及中東地緣政治動盪在3月中旬引發泰銖劇烈貶值，導致公司單季承受高達4.6億元的龐大匯兌損失，致使整體營運由盈轉虧，每股盈餘（EPS）降至 -0.74元。

📈 對股票市場的潛在影響

短期內，由於第一季稅後淨損達2.09億元、單季EPS轉負，且自由現金流流出擴大，市場短期對定穎投控的股價表現可能持偏向保守或整理的態度。不過，隨著公司已於4月啟動產品售價調漲，且泰國廠AI高階新產能預計於2026年第三季起陸續開出，中長期市場焦點將重新聚焦於新產能去化效率、高階產品佔比提升帶動毛利率回升的動能。若第二季毛利率如預期回暖，市場對定穎投控的評價有機會迎來修復行情。

🔮 未來趨勢判斷

短期趨勢（2026年第二季）：營收預計將較第一季持續溫和成長，主要成長動能來自汽車及儲存式裝置。隨著4月份售價調漲生效，毛利率預計將逐步回穩，單季營運虧損有望大幅收斂或轉盈。

長期趨勢（2026下半年至2027年）：公司將泰國廠定位為AI算力、汽車與工業應用的高階製造重鎮。泰國新產能（P5廠二期、P5a及D1）全面開出後，預期2027年實現最大年產值目標達新台幣300億元。在全球PCB供應鏈因地緣政治重新配置的背景下，定穎泰國廠將成為最大受益者之一，長期成長動能明朗。

⚠️ 投資人（特別是散戶）應注意的重點

散戶投資人在佈局定穎投控時，需特別留意三大財務指標：第一是「匯率避險成效」，第一季高達4.6億元的匯損顯示出跨國佈局下匯率波動對淨利的巨大殺傷力，需觀察後續遠期外匯控管成效；第二是「財務槓桿與負債比率」，因大舉投資泰國廠，負債比率已爬升至72.1%，且自由現金流大幅流出，融資成本及利息支出對利潤的蠶食需持續追蹤；第三則是「泰國新產能產能利用率」，龐大折舊費用即將在下半年開出，客戶訂單能否無縫接軌將是獲利能否爆發的關鍵。
---
📈 2026年第一季營運暨財務數據詳細解析

以下將針對定穎投控2026年第一季的銷售結構、損益表、資產負債表及現金流量表進行詳細的數字趨勢與圖表解析：

1. 銷售結構分析：HDI製程佔比顯著提升

在技術別方面，定穎投控的高階HDI製程在第一季展現了強勁的成長動能。HDI營收占比由2025年第四季的39%大幅拉升至45%，單季營業收入金額顯著增長+19%，主要得益於AI PC、儲存裝置及電腦周邊等高價值應用的增加。相對地，傳統多層板（Multilayer PCB）營收占比則由61%下滑至55%，單季營收金額亦呈現-6%的季衰退，顯示出高階製程比重提升的健康趨勢。

2. 合併損益表分析：營收創新高，惟利潤遭受雙重打擊

綜合損益項目 (新台幣億元) 1Q26 4Q25 單季季變化% 1Q25 單季年變化%

營業收入淨額 56.32 54.28 3.8% 45.56 23.6%

營業毛利率 16.1% 17.8% (1.6) ppts 19.0% (2.9) ppts

營業費用 7.77 7.78 (0.1)% 6.00 29.5%

營業淨利率 2.3% 3.4% (1.1) ppts 5.8% (3.5) ppts

營業外收入及支出 (5.46) (0.86) (532.3)% (0.07) (7,399.5)%

本期淨利 (2.09) 0.83 (351.5)% 2.66 (178.8)%

每股盈餘 (元) (0.74) 0.30 (346.7)% 0.96 (177.1)%

數字趨勢分析：

營業收入淨額：單季達56.32億元，較上季小幅增長3.8%，與去年同期相比則大幅躍升23.6%，反映出整體市場對高階PCB需求仍在擴張。

營業毛利率：1Q26為16.1%，較上季下滑1.6個百分點，年減2.9個百分點，主因是原物料價格上漲推高了生產成本，使毛利空間受到壓制。

營業淨利率：受到毛利率下降影響，1Q26營業淨利率降至2.3%，但由於營業費用控管合宜（季減0.1%），營收放大仍支撐了基本的本業獲利能力。

營業外收支與淨利：這是導致本季轉虧的最主要元兇。單季業外淨支出高達5.46億元（其中4.6億元為泰銖因地緣政治貶值帶來的匯損），直接重創本期損益，導致本期淨損2.09億元，每股盈餘轉為 -0.74元。

3. 合併資產負債表及重要財務指標分析：資本支出驅動總資產與負債雙增

資產負債項目 (新台幣億元) 1Q26 金額 1Q26 占比 4Q25 金額 4Q25 占比 1Q25 金額 1Q25 占比

現金及有價金融商品投資 81.74 18.1% 55.26 14.3% 35.81 10.8%

存貨 48.16 10.7% 43.60 11.3% 36.42 11.0%

不動產、廠房及設備 (PP&E) 229.70 50.8% 201.26 52.1% 187.25 56.6%

資產總計 451.76 100.0% 386.45 100.0% 330.74 100.0%

長期計息負債 146.75 32.5% 104.71 27.1% 55.30 16.7%

負債總額 325.93 72.1% 259.81 67.2% 249.79 75.5%

股東權益總計 125.83 27.9% 126.64 32.8% 80.95 24.5%

財務指標趨勢分析：

不動產、廠房及設備（PP&E）：1Q26達229.70億元，占總資產比重達50.8%，季增28.44億元，主要是泰國廠AI算力擴產項目持續推進，資產結構呈現典型的重資產擴張模式。

負債總額與長期負債：因應龐大擴產支出，公司加大了外部籌資力道。1Q26長期計息負債季增42.04億元，負債總額占比由4Q25的67.2%攀升至72.1%，財務槓桿處於偏高水平，將使利息支出壓力上升。

營運效率指標：平均收現日數為115日，相較於4Q25的118日略有改善；平均銷貨日數則為93日，較4Q25的92日基本持平，顯示營運週轉效率尚維持穩定。

4. 現金流量表分析：自由現金流缺口持續擴大

現金流量項目 (新台幣億元) 1Q26 4Q25 1Q25

營業活動淨現金流入 (出) (7.18) (4.52) 2.84

資本支出 (30.27) (20.27) (12.82)

自由現金流量 (37.46) (24.79) (9.98)

銀行借款與公司債發行 (淨融資) 59.66 5.82 18.20

期末現金及約當現金 81.74 55.26 35.81

現金流趨勢解析：

第一季度的營業活動呈現淨流出（-7.18億元），加上泰國廠建設進入高峰，單季資本支出高達30.27億元（顯著高於4Q25的20.27億元），導致自由現金流量創下 -37.46億元的新低紀錄。為了填補龐大的資金缺口並維持期末高水位現金（81.74億元），公司在1Q26大舉向銀行借款42.16億元，並發行公司債17.50億元，籌資活動淨流入高達59.66億元，這也是導致負債比顯著拉升的主因。
---
⚖️ 定穎投控（3715）利多與利空因素分析

根據本次法說會報告內容，針對定穎投控未來展望進行利多與利空因素的條列式交叉對比分析：

🟢 利多因素（Bullish Factors）

🚀 高階HDI需求與AI PC動能強勁：HDI占比自39%大幅攀升至45%，銷售金額季增19%。AI PC需求爆發，使電腦及周邊領域營收金額大增44%，產品組合持續往高附加價值方向推進。

🏭 泰國廠轉型為AI高階製造重鎮：泰國PCB市場預計到2030年將達到180億美元。定穎在泰國的擴產項目（P5二期、P5a及D1）總資本支出達184億元，最大年產值目標高達300億元，有望於2027年全數實現，滿足全球供應鏈重組及高階AI伺服器、汽車與工業PCB的爆發需求。

💰 產品報價調漲效益顯現：面對原物料價格上漲，定穎已於2026年4月起正式調漲售價，預期將為第二季起之毛利率帶來立即且正面的貢獻。

🏆 ESG與公司治理實力雄厚：定穎榮獲114年度公司治理評鑑前5%最高級距，彰顯其在資訊揭露、董事會職能與保障股東權益方面的卓越表現，有助於吸引中長期機構法人與主權基金的青睞。

🔴 利空因素（Bearish Factors）

⚠️ 原物料短缺與投入成本上漲：報告指出原物料短缺與生產成本上漲正在推高整個PCB價值鏈的價格。1Q26毛利率因成本壓力滑落至16.1%（季減1.6%、年減2.9%），仍是未來獲利的隱憂。

⚡ 地緣政治與泰銖貶值引發巨額匯損：受中東戰事影響油價走高，引發泰銖急劇貶值。1Q26業外支出高達5.46億元，其中匯損占4.6億元，直接導致稅後虧損與EPS轉負（-0.74元）。地緣政治所帶來的匯率不確定性依然存在。

💸 自由現金流失血與財務結構惡化：由於單季資本支出飆升至30.27億元，自由現金流量呈嚴重的 -37.46億元。這迫使公司大量發債與向銀行借貸，使得負債總額占比驟升至72.1%，大幅增加了利息負擔與財務風險。

📉 AI基礎設施過度投資風險：報告中特別提醒，AI基礎設施若面臨過度投資風險，可能導致市場波動增加，這對於公司未來泰國廠龐大高階AI產能的去化速度帶來了不確定性。

---
🔮 總結：短期震盪中尋求中長期成長拐點

整體分析結論：
定穎投控（3715）2026年第一季的財務報表，充分體現了一家正處於「跨國大規模擴產與高階製程轉型期」企業的典型特徵。單季的轉虧（EPS -0.74元）主要是「非戰之罪」（原物料成本飆升與突發的中東戰事引發泰銖急貶）。從其HDI營收比重攀升至45%與電腦周邊銷售額季增44%來看，本業基本面與產品技術競爭力依然健康且處於上升軌道。

雖然高負債比（72.1%）與自由現金流大幅呈負數短期內會令保守資金止步，但在公司積極採取因應對策下（4月已調漲售價、承作遠期外匯、平衡外幣資產負債），第二季本業獲利能力已現曙光。最關鍵的轉捩點在於2026年下半年的泰國廠高階新產能釋放，若泰國廠AI伺服器與高階汽車板能順利於第三季進入量產，並於2027年實現300億元的年產值，定穎投控將實現爆發性的中長期營收與獲利成長。建議長線投資人可密切關注第二季毛利率回溫成效及第三季泰國新廠量產進度，並利用短期股價因匯損震盪利空出盡時進行長線分批佈局。

綜合損益項目 (新台幣億元)	1Q26	4Q25	單季季變化%	1Q25	單季年變化%
營業收入淨額	56.32	54.28	3.8%	45.56	23.6%
營業毛利率	16.1%	17.8%	(1.6) ppts	19.0%	(2.9) ppts
營業費用	7.77	7.78	(0.1)%	6.00	29.5%
營業淨利率	2.3%	3.4%	(1.1) ppts	5.8%	(3.5) ppts
營業外收入及支出	(5.46)	(0.86)	(532.3)%	(0.07)	(7,399.5)%
本期淨利	(2.09)	0.83	(351.5)%	2.66	(178.8)%
每股盈餘 (元)	(0.74)	0.30	(346.7)%	0.96	(177.1)%

資產負債項目 (新台幣億元)	1Q26 金額	1Q26 占比	4Q25 金額	4Q25 占比	1Q25 金額	1Q25 占比
現金及有價金融商品投資	81.74	18.1%	55.26	14.3%	35.81	10.8%
存貨	48.16	10.7%	43.60	11.3%	36.42	11.0%
不動產、廠房及設備 (PP&E)	229.70	50.8%	201.26	52.1%	187.25	56.6%
資產總計	451.76	100.0%	386.45	100.0%	330.74	100.0%
長期計息負債	146.75	32.5%	104.71	27.1%	55.30	16.7%
負債總額	325.93	72.1%	259.81	67.2%	249.79	75.5%
股東權益總計	125.83	27.9%	126.64	32.8%	80.95	24.5%

現金流量項目 (新台幣億元)	1Q26	4Q25	1Q25
營業活動淨現金流入 (出)	(7.18)	(4.52)	2.84
資本支出	(30.27)	(20.27)	(12.82)
自由現金流量	(37.46)	(24.79)	(9.98)
銀行借款與公司債發行 (淨融資)	59.66	5.82	18.20
期末現金及約當現金	81.74	55.26	35.81

之前法說會的資訊

日期: 2026/06/05 15:00
地點: 台北 W Hotel
相關說明: 本公司受邀參加花旗證券舉辦之「Citi 2026 Taiwan Conference」。
公司提供的連結: 公司網站相關資訊連結
PDF簡報: 公開資訊觀測站簡報連結
直播或串流: 公司未提供
文件報告: 公司未提供

日期: 2026/05/27 14:00
地點: 台北君悅酒店(臺北市信義區松壽路2號)
相關說明: 本公司受邀參加BofA Securities所舉辦之「Pre-Computex Taiwan Tech Day」。
公司提供的連結: 公司網站相關資訊連結
PDF簡報: 公開資訊觀測站簡報連結
直播或串流: 公司未提供
文件報告: 公司未提供

日期: 2026/05/07 14:30
地點: Webex線上會議
相關說明: 本公司受邀參加凱基證券舉辦之2026Q1線上法人說明會會議連結請報名索取: https://reurl.cc/zQQMd0
公司提供的連結: 公司網站相關資訊連結
PDF簡報: 公開資訊觀測站簡報連結
直播或串流: TWSE網站直播串流連結
文件報告: 公司未提供

日期: 2026/04/15 14:30
地點: 台北市民生東路四段54號4樓
相關說明: 本公司受邀參加華南永昌證券舉辦之法人座談會，說明本公司營運狀況。
公司提供的連結: 公司網站相關資訊連結
PDF簡報: 公開資訊觀測站簡報連結
直播或串流: 公司未提供
文件報告: 公司未提供

日期: 2026/03/19 09:00
地點: 台北君悅酒店(臺北市信義區松壽路2號)
相關說明: 本公司受邀參加美銀證券所舉辦之2026 Asia Tech Conference
公司提供的連結: 公司網站相關資訊連結
PDF簡報: 公開資訊觀測站簡報連結
直播或串流: 公司未提供
文件報告: 公司未提供

日期: 2026/03/13 14:30
地點: Webex線上會議
相關說明: 本公司受邀參加永豐金證券舉辦之線上法人說明會。會議連結請報名索取：https://reurl.cc/EbAyEn
公司提供的連結: 公司網站相關資訊連結
PDF簡報: 公開資訊觀測站簡報連結
直播或串流: TWSE網站直播串流連結
文件報告: 公司未提供

日期: 2026/01/14 10:30
地點: 泰國 Dynamic Technology Manufacturing (Thailand) Co., Ltd.
相關說明: 本公司受邀參加富邦證券舉辦之海外法人座談會，說明本公司營運狀況，參訪本公司泰國工廠。
公司提供的連結: 公司網站相關資訊連結
PDF簡報: 公開資訊觀測站簡報連結
直播或串流: 公司未提供
文件報告: 公司未提供

日期: 2026/01/08 15:00
地點: 台北市中山區明水路700號
相關說明: 本公司受邀參加凱基證券舉辦之法人說明會，說明本公司營運狀況。
公司提供的連結: 公司網站相關資訊連結
PDF簡報: 公開資訊觀測站簡報連結
直播或串流: 公司未提供
文件報告: 公司未提供

日期: 2025/12/18 14:00
地點: 台北市中山區南京東路三段219號11樓
相關說明: 本公司受邀參加元大證券舉辦之法人說明會，說明本公司營運狀況。
公司提供的連結: 公司網站相關資訊連結
PDF簡報: 公開資訊觀測站簡報連結
直播或串流: 公司未提供
文件報告: 公司未提供

日期: 2025/11/24 16:00
地點: 臺北文華東方酒店
相關說明: 本公司受邀參加花旗證券舉辦之2025 Taiwan Corporate Day投資論壇
公司提供的連結: 公司網站相關資訊連結
PDF簡報: 公開資訊觀測站簡報連結
直播或串流: 公司未提供
文件報告: 公司未提供

日期: 2025/11/14 14:30
地點: 線上會議
相關說明: 本公司受邀參加國票證券舉辦之線上法人說明會報名請洽國票綜合證券汪先生Email：[email protected]
公司提供的連結: 公司網站相關資訊連結
PDF簡報: 公開資訊觀測站簡報連結
直播或串流: TWSE網站直播串流連結
文件報告: 公司未提供

日期: 2025/08/18 16:00
地點: 臺灣證券交易所(101大樓)1樓資訊展示中心(台北市信義區信義路五段7號1樓)
相關說明: 本公司受邀參加證交所舉辦114年「印刷電路板(PCB)產業鏈」主題式業績發表會及產業講座活動報名及網頁https://act.twse.com.tw/R1140328/
公司提供的連結: 公司網站相關資訊連結
PDF簡報: 公開資訊觀測站簡報連結
直播或串流: 公司未提供
文件報告: 公司未提供

日期: 2025/08/05 14:30
地點: Webex線上會議
相關說明: 本公司受邀參加永豐金證券舉辦之線上法人說明會。會議連結請報名索取：https://reurl.cc/WOLLkD
公司提供的連結: 公司網站相關資訊連結
PDF簡報: 公開資訊觀測站簡報連結
直播或串流: TWSE網站直播串流連結
文件報告: 公司未提供

日期: 2025/06/06 14:35
地點: 台北文華東方酒店(台北市松山區敦化北路158號)
相關說明: 本公司受邀參加國泰證券舉辦之2025第二季論壇，說明本公司營運概況。
公司提供的連結: 公司網站相關資訊連結
PDF簡報: 公開資訊觀測站簡報連結
直播或串流: 公司未提供
文件報告: 公司未提供

日期: 2025/05/07 14:30
地點: Webex線上會議
相關說明: 本公司受邀參加永豐金證券舉辦之線上法人說明會。會議連結請報名索取：https://reurl.cc/xN6N0L
公司提供的連結: 公司網站相關資訊連結
PDF簡報: 公開資訊觀測站簡報連結
直播或串流: TWSE網站直播串流連結
文件報告: 公司未提供

日期: 2025/03/06 14:30
地點: Webex線上會議
相關說明: 本公司受邀參加永豐金證券舉辦之線上法人說明會。會議連結請報名索取：https://reurl.cc/d1bbbq
公司提供的連結: 公司網站相關資訊連結
PDF簡報: 公開資訊觀測站簡報連結
直播或串流: TWSE網站直播串流連結
文件報告: 公司未提供

日期: 2024/10/28 15:00
地點: 台北文創大樓(台北市信義區菸廠路88號6樓)
相關說明: 本公司受邀參加富邦證券舉辦之法人說明會，說明2024年第三季營運概況。會議報名窗口：富邦證券法人業務部 [email protected]
公司提供的連結: 公司網站相關資訊連結
PDF簡報: 公開資訊觀測站簡報連結
直播或串流: 公司未提供
文件報告: 公司未提供