富采（3714）法說會日期、內容、AI重點整理

富采（3714）法說會日期、直播、報告分析

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日期: 2025/11/07 14:00
地點: 線上法說會
相關說明: 本公司2025年第三季財務結果及業務摘要。
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富采控股(3714) 2025年第三季法人說明會財務報告分析與總結

富采控股（股票代碼：3714）於2025年11月7日發布了2025年第三季法人說明會資料。本報告旨在對其財務表現進行深入分析，並評估其對股票市場的潛在影響、未來趨勢，以及投資人應關注的重點。

整體而言，富采控股2025年第三季的財務表現呈現兩極化趨勢。營運層面，營收、毛利率及營業利益率均較去年同期和上一季有所下滑，顯示公司面臨市場挑戰及獲利壓力。然而，在資產負債表及現金流量方面，公司展現了穩健的財務體質，包括現金餘額增加、負債顯著減少及流動性比率提升，這主要得益於非營業收入的挹注和有效的資產及負債管理。

短期來看，由於營運虧損持續，市場可能對富采控股的獲利能力保持謹慎態度，股價表現或受壓抑。然而，長期而言，公司在提升資產效率、降低負債及調整產品組合（特別是車用應用佔比的提升）上的努力，可能為未來的成長奠定基礎。投資人應密切關注公司能否有效轉化其財務優勢為實質的營運改善與獲利能力提升。

針對散戶投資人，建議應重點關注以下事項：

營運基本面：觀察營收能否止跌回升，以及毛利率和營業利益率是否有改善跡象，而非僅靠一次性的非營業收入來支撐淨利。

產品組合轉型：評估公司在車用、感測等高附加價值應用領域的拓展速度與成果，這將是未來成長的關鍵動能。

現金流穩定性：儘管目前現金充裕，但須注意營業活動現金流能否持續轉正並支撐資本支出，避免過度依賴資產處分。

市場競爭與景氣復甦：考量整體LED產業的供需狀況及終端市場需求是否復甦，這將直接影響富采的業績表現。

條列式重點摘要

營收與獲利能力下滑：2025年第三季營業收入淨額為新台幣5,603百萬元，較去年同期顯著減少16.3%，較上一季也下滑2.4%。營業毛利率及營業淨利率均大幅衰退，營業淨利率為負15.3%，顯示本業獲利能力持續承壓。

非營業收入顯著增長：本期營業外收入及支出達新台幣250百萬元，較上一季的負48百萬元及去年同期的83百萬元大幅改善，是本期淨利虧損收斂的關鍵因素。

淨利虧損收斂但仍為負值：歸屬於母公司業主的淨利為負新台幣613百萬元，每股盈餘為負新台幣0.83元，相較上一季的負878百萬元和負1.19元有所改善，但仍處於虧損狀態。

產品應用結構轉變：車用應用佔總營收比重從2024年第三季的19%穩步提升至2025年第三季的23%，顯示公司正積極轉向高附加價值市場。

現金水位與流動性強勁：期末現金及約當現金達新台幣14,328百萬元，較上一季增加。流動比率為3.8，顯著優於上一季的3.4及去年同期的3.0，顯示公司短期償債能力良好。

負債顯著降低：短期借款及長期借款均較去年同期和上一季大幅減少，負債總計佔資產總計的比重從2024年第三季的21.2%降至2025年第三季的17.4%。

現金流量改善：本期現金及約當現金增加新台幣977百萬元，主要受惠於投資活動現金流入（處分金融資產）的顯著貢獻，儘管營業活動現金流入有所減少。

數字、圖表或表格的主要趨勢分析

合併綜合損益表摘要（單位：新台幣百萬元）

項目 2025年第三季 2025年第二季 2024年第三季季變化年變化趨勢描述與判斷

營業收入淨額 5,603 5,740 6,691 -2.4% -16.3% 營收呈現季度及年度雙重下滑，顯示整體市場需求或公司產品競爭力面臨挑戰。(利空)

營業毛利率 5.7% 6.9% 16.5% -1.2% -10.8% 毛利率持續探底，季度及年度均大幅下滑，反映產品價格競爭激烈或成本結構壓力。(利空)

營業費用 1,183 1,254 1,288 -5.6% -8.2% 營業費用季度及年度均呈現下降，顯示公司在費用控制方面有所努力，但不足以抵消營收及毛利的下滑。

營業淨利率 (15.3%) (14.5%) (1.8%) -0.8% -13.5% 營業淨利率持續惡化，虧損幅度擴大，表明本業經營困難。(利空)

營業外收入及支出 250 (48) 83 +618.1% +200.0% 本期營業外收入大幅增加，從上一季的虧損轉為可觀的盈餘，是改善淨利虧損的重要來源。(利多)

母公司業主淨利 (613) (878) 7 +30.2% -8285.2% 儘管相較上一季虧損收斂，但仍處於顯著虧損狀態，且較去年同期由盈轉虧，顯示營運挑戰嚴峻。(利空)

淨利率 (10.9%) (15.3%) 0.1% +4.4% -11.1% 與淨利趨勢一致，虧損幅度季度收斂但年度擴大。(利空)

每股盈餘(新台幣元) (0.83) (1.19) 0.01 0.36 (0.84) 每股虧損季度收斂，但年度則由微薄盈餘轉為虧損。(利空)

EBITDA% 1.7% 2.6% 14.9% -0.8% -13.1% EBITDA%持續下降，顯示即使不考慮折舊攤銷，核心業務盈利能力也在減弱。(利空)

損益表總結： 2025年第三季富采控股的營運表現疲弱，營收、毛利率及營業淨利率持續下滑，導致本業深度虧損。雖然在營業外收入大幅提升的幫助下，淨利虧損較上一季有所收斂，但整體盈利狀況仍不容樂觀。

富采營收 – 產品應用別（單位：新台幣百萬元）

此圖表顯示了富采控股過去五個季度（2024年第三季至2025年第三季）的營收總額及其產品應用分佈。

總體營收趨勢： 總營收從2024年第三季的6,691百萬元下降至2025年第三季的5,603百萬元，呈現年度下滑趨勢。季度營收在2024年第四季達到低點5,507百萬元後，於2025年第一、第二季略有回升，但2025年第三季再次小幅下滑，顯示營收增長動能不足。

車用應用比重提升： 在各類產品應用中，「車用」的營收佔比從2024年第三季的19%穩步上升至2025年第三季的23%。這表示公司正積極調整產品結構，將資源投入到車用等高成長、高附加價值的市場領域。(利多)

其他應用類別相對穩定或略降： 「一般應用」的佔比從8%降至6%。「顯示看板」、「筆電/顯示器/手機背光」、「電視背光」、「專業照明」和「感測應用」的佔比則相對穩定，或有輕微波動，但未見顯著增長趨勢。這表明傳統或標準應用市場可能面臨飽和或競爭壓力。

合併資產負債表摘要（單位：新台幣百萬元）

項目 2025年第三季 % 2025年第二季 % 2024年第三季 % 趨勢描述與判斷

現金及約當現金 14,328 27.4% 13,351 24.9% 14,379 24.5% 現金餘額較上一季增加，維持在相對高點，顯示公司擁有充裕的流動性。(利多)

應收帳款 8,207 15.7% 7,533 14.0% 9,192 15.7% 應收帳款較上一季增加，而營收卻略有下降，可能需關注收款效率。

存貨 4,441 8.5% 4,547 8.5% 4,610 7.9% 存貨較上一季及去年同期均減少，顯示公司在庫存管理上有所改善。

不動產、廠房及設備 13,622 26.1% 14,112 26.3% 16,200 27.6% 固定資產持續減少，可能反映資本支出放緩或部分資產處分。

資產總計 52,268 100.0% 53,662 100.0% 58,695 100.0% 資產總額季度及年度均呈現縮減。

短期借款 359 0.7% 781 1.5% 1,986 3.4% 短期借款大幅減少，顯示公司積極降低短期債務。(利多)

長期借款 131 0.3% 198 0.4% 496 0.8% 長期借款也持續減少，整體負債結構優化。(利多)

負債總計 9,103 17.4% 10,017 18.7% 12,422 21.2% 負債總額顯著降低，負債比率維持在健康水平。(利多)

股東權益總計 43,165 82.6% 43,645 81.3% 46,273 78.8% 股東權益較上一季及去年同期有所減少，主要受本期虧損影響。

存貨週轉天數 78 - 83 - 76 - 存貨週轉天數較上一季縮短，顯示庫存管理效率提升。(利多)

流動比率 3.8 - 3.4 - 3.0 - 流動比率持續改善，顯示公司短期償債能力非常強勁。(利多)

淨現金 13,838 - 12,371 - 11,897 - 淨現金餘額顯著增加，財務狀況強健。(利多)

資產負債表總結： 儘管營運虧損，富采控股的資產負債表卻呈現穩健和改善的趨勢。現金儲備充足，負債大幅減少，流動比率及淨現金水準均表現優異，顯示公司財務結構良好且償債能力強。

合併現金流量表摘要（單位：新台幣百萬元）

項目 2025年第三季 2025年第二季 2024年第三季趨勢描述與判斷

營業活動之現金流入(出) 347 521 865 營業活動仍為現金淨流入，但較上一季和去年同期有所下降，反映營運獲利能力下降。(利空)

稅前淨利 (608) (883) (40) 與損益表一致，稅前淨利為負，但虧損幅度較上一季收斂。

折舊及攤銷 956 981 1,119 折舊攤銷持續減少，可能與固定資產規模縮減或舊有資產折舊完成有關。

投資活動之現金流入(出) 1,721 809 350 投資活動產生強勁現金淨流入，主要來自於處分金融資產，大幅提升了整體現金。(利多)

資本支出 (243) (141) (265) 資本支出較上一季增加，但較去年同期略少，顯示公司仍有投資活動。

處分金融資產 1,328 340 352 本期處分金融資產帶來的大量現金流入，是現金部位增加的主要驅動力。(利多)

籌資活動之現金流入(出) (1,342) (975) (1,810) 籌資活動為現金淨流出，主要用於償還借款及發放現金股利。償還借款有助於降低財務風險。(利多，針對借款淨變動)

借款淨變動 (488) (509) (556) 持續償還借款，有利於降低負債水平和利息支出。(利多)

現金及約當現金增加(減少)數 977 (229) (385) 本期現金淨增加，結束了前兩個季度的減少趨勢，顯示整體現金管理和來源得到顯著改善。(利多)

期末現金 14,328 13,351 14,379 期末現金餘額保持高位，與資產負債表數據一致。(利多)

現金流量表總結： 儘管營業活動現金流有所減少，但受惠於大量的投資活動現金流入（尤其是處分金融資產），富采控股在2025年第三季實現了淨現金增加，期末現金餘額保持充裕。籌資活動中積極償還債務，有助於優化財務結構。

利多與利空資訊判斷

利多資訊

非營業收入顯著增長： 2025年第三季營業外收入及支出達到新台幣250百萬元，較上一季及去年同期大幅增加，有助於緩解本業虧損。

淨利虧損幅度收斂： 儘管仍處於虧損，但歸屬於母公司業主的淨利虧損從上一季的878百萬元收斂至613百萬元，顯示改善跡象。

車用應用佔比提升： 車用應用佔總營收比重從2024年第三季的19%提升至2025年第三季的23%，反映公司成功將產品組合朝高附加價值領域轉型。

現金及約當現金充裕： 期末現金餘額達新台幣14,328百萬元，較上一季增加，提供穩定的營運資金和應對市場不確定性的能力。

負債結構優化： 短期借款和長期借款均大幅減少，負債總額顯著下降，降低了公司的財務槓桿和利息負擔。

流動比率強勁且改善： 流動比率提升至3.8，顯示公司短期償債能力極佳，財務風險較低。

淨現金餘額增加： 淨現金餘額達到新台幣13,838百萬元，較上一季和去年同期均有提升，表明公司財務狀況健康。

存貨週轉效率提升： 存貨週轉天數從83天降至78天，顯示公司庫存管理效率有所改善。

投資活動現金流入強勁： 處分金融資產帶來新台幣1,328百萬元的現金流入，大幅彌補了營運現金流的不足，並提升了整體現金水位。

積極償還借款： 籌資活動中淨償還借款新台幣488百萬元，有助於長期財務健康。

利空資訊

營收持續下滑： 營業收入淨額較去年同期下降16.3%，較上一季下降2.4%，顯示核心業務收入面臨壓力。

毛利率及營業淨利率大幅衰退： 營業毛利率和營業淨利率均大幅下降，尤其營業淨利率持續為負，顯示本業獲利能力嚴重受損。

本業深度虧損： 歸屬於母公司業主淨利和每股盈餘均為負值，且相較去年同期由盈轉虧，表明公司核心業務仍未擺脫困境。

EBITDA%下降： EBITDA%的下降，指出即使不計折舊攤銷，公司的營運現金獲利能力也在減弱。

營業活動現金流減少： 營業活動之現金流入較上一季和去年同期有所減少，長期來看，若本業無法改善，可能會對現金流產生負面影響。

股東權益縮減： 股東權益總計因持續虧損而有所減少。

總結

富采控股2025年第三季的財報揭示了其在營運層面所面臨的嚴峻挑戰，包括營收下滑、毛利率和營業利益率持續惡化，導致本業深度虧損。這些因素短期內可能對其股價構成壓力，市場對其獲利前景的疑慮將持續存在。

然而，這份報告也展現了公司在財務結構調整上的積極作為與成效。透過顯著降低負債、改善存貨管理、處分金融資產，富采控股成功強化了其現金部位和流動性，使得資產負債表保持健康。此外，車用應用營收佔比的提升，預示著公司在產品組合轉型上的努力，這可能為未來的長期發展帶來新的成長契機。

對於股票市場而言，短期內由於營運虧損，富采控股的股價表現或將承壓。但若能持續觀察到車用等高階應用的營收貢獻持續擴大，且公司能有效控制成本並改善本業獲利能力，則長期投資前景仍可期待。投資人，特別是散戶，不應僅被一次性的非營業收入所迷惑，而應將焦點放在以下關鍵領域：

營運觸底與反彈： 密切關注下一季度營收能否止跌回升，以及毛利率和營業利益率是否出現改善的拐點。

新興應用效益： 評估車用、感測等高附加價值領域的實際獲利貢獻，以及這些新業務能否驅動整體營收和獲利的結構性成長。

現金流的可持續性： 雖然目前現金充裕，但長期而言，營業活動現金流能否轉強，以支持未來研發和資本支出，而非僅依賴資產處分，將是衡量公司健康度的重要指標。

總體判斷，富采控股目前處於轉型陣痛期，短期營運面臨挑戰屬於利空。但公司在財務結構調整和新應用領域的佈局，為其長期發展創造了潛在的利多空間。投資人宜保持耐心，並持續追蹤公司在提升核心競爭力與盈利能力上的進展。

項目	2025年第三季	2025年第二季	2024年第三季	季變化	年變化	趨勢描述與判斷
營業收入淨額	5,603	5,740	6,691	-2.4%	-16.3%	營收呈現季度及年度雙重下滑，顯示整體市場需求或公司產品競爭力面臨挑戰。(利空)
營業毛利率	5.7%	6.9%	16.5%	-1.2%	-10.8%	毛利率持續探底，季度及年度均大幅下滑，反映產品價格競爭激烈或成本結構壓力。(利空)
營業費用	1,183	1,254	1,288	-5.6%	-8.2%	營業費用季度及年度均呈現下降，顯示公司在費用控制方面有所努力，但不足以抵消營收及毛利的下滑。
營業淨利率	(15.3%)	(14.5%)	(1.8%)	-0.8%	-13.5%	營業淨利率持續惡化，虧損幅度擴大，表明本業經營困難。(利空)
營業外收入及支出	250	(48)	83	+618.1%	+200.0%	本期營業外收入大幅增加，從上一季的虧損轉為可觀的盈餘，是改善淨利虧損的重要來源。(利多)
母公司業主淨利	(613)	(878)	7	+30.2%	-8285.2%	儘管相較上一季虧損收斂，但仍處於顯著虧損狀態，且較去年同期由盈轉虧，顯示營運挑戰嚴峻。(利空)
淨利率	(10.9%)	(15.3%)	0.1%	+4.4%	-11.1%	與淨利趨勢一致，虧損幅度季度收斂但年度擴大。(利空)
每股盈餘(新台幣元)	(0.83)	(1.19)	0.01	0.36	(0.84)	每股虧損季度收斂，但年度則由微薄盈餘轉為虧損。(利空)
EBITDA%	1.7%	2.6%	14.9%	-0.8%	-13.1%	EBITDA%持續下降，顯示即使不考慮折舊攤銷，核心業務盈利能力也在減弱。(利空)

項目	2025年第三季	%	2025年第二季	%	2024年第三季	%	趨勢描述與判斷
現金及約當現金	14,328	27.4%	13,351	24.9%	14,379	24.5%	現金餘額較上一季增加，維持在相對高點，顯示公司擁有充裕的流動性。(利多)
應收帳款	8,207	15.7%	7,533	14.0%	9,192	15.7%	應收帳款較上一季增加，而營收卻略有下降，可能需關注收款效率。
存貨	4,441	8.5%	4,547	8.5%	4,610	7.9%	存貨較上一季及去年同期均減少，顯示公司在庫存管理上有所改善。
不動產、廠房及設備	13,622	26.1%	14,112	26.3%	16,200	27.6%	固定資產持續減少，可能反映資本支出放緩或部分資產處分。
資產總計	52,268	100.0%	53,662	100.0%	58,695	100.0%	資產總額季度及年度均呈現縮減。
短期借款	359	0.7%	781	1.5%	1,986	3.4%	短期借款大幅減少，顯示公司積極降低短期債務。(利多)
長期借款	131	0.3%	198	0.4%	496	0.8%	長期借款也持續減少，整體負債結構優化。(利多)
負債總計	9,103	17.4%	10,017	18.7%	12,422	21.2%	負債總額顯著降低，負債比率維持在健康水平。(利多)
股東權益總計	43,165	82.6%	43,645	81.3%	46,273	78.8%	股東權益較上一季及去年同期有所減少，主要受本期虧損影響。
存貨週轉天數	78	-	83	-	76	-	存貨週轉天數較上一季縮短，顯示庫存管理效率提升。(利多)
流動比率	3.8	-	3.4	-	3.0	-	流動比率持續改善，顯示公司短期償債能力非常強勁。(利多)
淨現金	13,838	-	12,371	-	11,897	-	淨現金餘額顯著增加，財務狀況強健。(利多)

項目	2025年第三季	2025年第二季	2024年第三季	趨勢描述與判斷
營業活動之現金流入(出)	347	521	865	營業活動仍為現金淨流入，但較上一季和去年同期有所下降，反映營運獲利能力下降。(利空)
稅前淨利	(608)	(883)	(40)	與損益表一致，稅前淨利為負，但虧損幅度較上一季收斂。
折舊及攤銷	956	981	1,119	折舊攤銷持續減少，可能與固定資產規模縮減或舊有資產折舊完成有關。
投資活動之現金流入(出)	1,721	809	350	投資活動產生強勁現金淨流入，主要來自於處分金融資產，大幅提升了整體現金。(利多)
資本支出	(243)	(141)	(265)	資本支出較上一季增加，但較去年同期略少，顯示公司仍有投資活動。
處分金融資產	1,328	340	352	本期處分金融資產帶來的大量現金流入，是現金部位增加的主要驅動力。(利多)
籌資活動之現金流入(出)	(1,342)	(975)	(1,810)	籌資活動為現金淨流出，主要用於償還借款及發放現金股利。償還借款有助於降低財務風險。(利多，針對借款淨變動)
借款淨變動	(488)	(509)	(556)	持續償還借款，有利於降低負債水平和利息支出。(利多)
現金及約當現金增加(減少)數	977	(229)	(385)	本期現金淨增加，結束了前兩個季度的減少趨勢，顯示整體現金管理和來源得到顯著改善。(利多)
期末現金	14,328	13,351	14,379	期末現金餘額保持高位，與資產負債表數據一致。(利多)

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