大聯大（3702）法說會日期、內容、AI重點整理
大聯大（3702）法說會日期、直播、報告分析
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- W Taipei Hotel (台北市信義區忠孝東路五段10號)
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- 本公司受邀參加瑞銀證券(UBS)於115年09月15日舉辦之UBS Taiwan Summit 2026，會中就本公司8/18法說會已公開發佈之財務數字、經營績效等相關資訊做說明。
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本站AI重點整理分析
以下內容由AI生成：
大聯大 (3702) 2026年第二季法人說明會分析報告
📈 整體觀點與分析
大聯大控股 (3702) 於 2026 年第二季繳出了一張非常亮眼且超越財測的成績單。受惠於強勁的市場需求（特別是在運算與伺服器相關產品的大幅成長），公司的營業收入、營業淨利及稅後純益均呈現倍數或高幅度的年成長。各項財務指標如毛利率、營運資產報酬率 (ROA) 與股東權益報酬率 (ROE) 皆有顯著優化，顯示出卓越的營運效率與資金周轉能力。
⚖️ 利多與利空因素分析
🟢 利多因素（依據文件內容）
- 營收與獲利大幅增長： 2Q26 營業收入達新台幣 456,211 百萬元，較去年同期成長 82.2%；稅後純益達 8,620 百萬元，年增 294.4%，超越原先財測高標。
- 超越財測表現： 2Q26 的實際營收、營業淨利與 EPS (5.12 元) 皆全面超越原先法說會預估的財測區間。
- 獲利能力指標提升： 2Q26 股東權益報酬率 (ROE) 年化後飆升至 38.5%，較去年同期的 11.6% 大幅增加 2,690 個基點 (bp)。
- 營運效率優化： 營運現金週期天數縮短至 52 天（低於 2Q25 的 67 天），平均收現天數與銷貨天數皆有顯著改善。
- 利多展望： 預估 2026 年第三季單季營收將上看 4,600 億至 5,000 億元，EPS 預期落在 5.45 至 6.15 元之間，營運持續看旺。
- 股利政策與籌資： 普通股除息日定於 8 月 27 日，並決議發行第四次國內無擔保轉換公司債 (CB4) 上限 150 億元，有助於資本靈活性。
🔴 利空與潛在風險因素（依據文件內容）
- 負債與借款規模擴大： 為了因應業務規模擴張，負債總計攀升至 518,934 百萬元（年增 71.4%），短期借款及一年內到期借款達 204,906 百萬元。
- 現金流量壓力： 2Q26 營業活動之淨現金流呈現淨流出 (59,187) 百萬元，主因是淨營運資產增加所致。
- 財務槓桿上升： 財務槓桿比例由去年同期的 1.90 上升至 2.15，顯示財務風險承受度需持續關注。
📊 財務數據摘要表
主要財務項目 (新台幣百萬元) 2Q26 實際數 2Q26 財測 2Q25 實際數 年成長率 (YoY) 營業收入 456,211 345,000 ~ 365,000 250,452 +82.2% 毛利率 4.43% 4.25% ~ 4.45% 3.82% +61 bp 營業淨利 11,954 8,663 ~ 9,643 4,906 +143.7% 稅後純益 8,620 6,147 ~ 6,824 2,186 +294.4% 每股盈餘 (EPS, 新台幣) 5.12 3.65 ~ 4.06 1.05 大幅增加 🔮未來趨勢判斷
- 短期趨勢： 看好。受惠於第三季旺季效應，公司預估 3Q26 營收及 EPS 將維持高檔甚至超越第二季表現。
- 長期趨勢： 穩健成長。隨著運算與伺服器相關應用的營收比重顯著提升（由 1Q25 的 23% 大幅成長至 2Q26 的 54%），長期有助於優化產品組合與獲利結構。
⚡ 對股票市場的潛在影響
由於第二季財報表現全面超越市場預期，且第三季財測展望樂觀，預期將對大聯大股價帶來正面的激勵效果。此外，高達 38.5% 的年化 ROE 以及即將到來的除息行情（除息日 8 月 27 日），有機會吸引市場資金進駐。
💡 給投資人（特別是散戶）的建議重點
- 關注現金流與負債變化： 雖然營收獲利大增，但應收帳款與短期借款規模也隨之擴大，需留意資金周轉與財務槓桿 (2.15) 帶來的潛在風險。
- 留意匯率波動： 3Q26 財測建立在假設平均匯率為 32.2 的基礎上，匯率劇烈波動可能會對實際毛利與匯兌損益造成影響。
- 把握除息時程： 留意 8 月 27 日除息日與 9 月 30 日發放日相關權益。
之前法說會的資訊
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- 本公司受邀參加凱基證券於115年8月18日舉辦之線上法人說明會，說明115年第二季營業報告及第三季營運展望。
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- 瑞銀證券台北辦公室(台北市信義區松仁路7號5樓)
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- 本公司受邀參加瑞銀證券(UBS)於115年06月01日舉辦之Taiwan Pre-Computex Corporate Day，會中就本公司5/19法說會已公開發佈之財務數字、經營績效等相關資訊做說明。
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- 本公司受邀參加凱基證券於115年05月19日舉辦之線上法人說明會，說明115年第一季營業報告及第二季營運展望。
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- 本公司受邀參加凱基證券於115年3月13日舉辦之線上法人說明會，說明114年第四季營業報告及115年第一季營運展望。
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- 本公司受邀參加凱基證券於114年11月18日舉辦之線上法人說明會，說明114年第三季營業報告。
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- 本公司受邀參加凱基證券於114年8月19日舉辦之線上法人說明會，說明114年第二季營業報告及第三季營運展望。
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- 本公司受邀參加凱基證券於114年5月20日舉辦之線上法人說明會，說明114年第一季營業報告及第二季營運展望。
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- 本公司受邀參加凱基證券於114年3月11日舉辦之線上法人說明會，說明113年第四季營業報告及114年第一季營運展望。
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- 台北遠東香格里拉飯店(台北市敦化南路二段201號B1)
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- 本公司將參加國泰證券所舉辦之「國泰證券2024年第四季產業論壇」，會中就本公司11/19法說會已公開發佈之財務數字、經營績效等相關資訊做說明。
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